2692
Диванная аналитика от профессионалов финансового рынка. Обратная связь: divanfeedback@gmail.com Внимание! Наш канал свободен от рекламы и ВП.
Санкции detected. Но это, похоже, только начало.
Тема такая, что в CAATSA опции по санкциям разделены на отдельные секции.
Сегодня активировали против компаний и лиц энергетического сектора. Так что отдельные решения ещё возможны в отношении круга лиц, приближенного к руководству РФ (Кремлевский доклад), суверенного долга (сделки с ОФЗ), существенного сотрудничества с военным сектором, сделок с лицами SDN и пр.
Хотели сбросить медвежат с парохода современности! У Маяковского не получилось, куда уж этим старым пердунам!
Читать полностью…
🎰🏦💰🔨Сегодня обновили хай по eurusd (1.2538) и low по usdrub (55.5850). Горячий денёк получился! При проходе 25ой фигуры в еврушке прошёл весьма приличный сайз на покупку под невнятные риторики старика Драги, но пока откатили! Рынок по-прежнему полон сил к рывку на 1.30! Usdrub продолжает сползать в бездну, бида МинФина уже не хватает, чтобы сдержать всех желающих продать. Возможно, с завершением уплаты НДПИ и приближением даты оглашения новых санкций, рубль позволит сделать глоток кислорода лонгистам бакса.
Читать полностью…
В общем, история получилась красивая:
с одной стороны, Драги интересует только инфляция, а не курс валюты (ха-ха)
С другой, подпекло у Супермарио прилично из-за вчерашних заявлений Главы Минфина США.
Мол, евра вынесла на стопы всех приличных, ни в чем не виноватых медведей этой планеты из-за безответственной болтовни! Причём, болтовни не ЕЦБ ☝🏻☝🏻☝🏻 (как бы подсказывает нам Марио), а кое-кого другого🤔. И способ общения этого кое-кого идёт вразрез со всеми договоренностям! (В этот момент где-то в Давосе громко захихикал один влиятельный ковбой)
Как же я вас понимаю, сеньор Марио... как же я вас понимаю 🙏🏽🙏🏻🙏🏿
Кто обитает на дне океана?!
Мистер ДОЛЛАР!
Но! Сегодня в 16:30 держит слово Супермарио, а он тот ещё Вербальных Дел Мастер, так что ситуация может стремительно поменяться.
И, чтобы у вас была иллюзия понимания происходящего, оставлю здесь примерный расклад сил в ЕЦБ:
Объемы по фиксу, конечно, далеко не сопоставимы с историей августа-октября прошлого года. Но сейчас брать самую дорогую ликвидность через ЦБ (ключевая+1%) с точки зрения реноме есть не самая удачная идея. Это как чёрная метка. Все пристально смотрят за этими данными и быстро раздувают шумиху. Что в конечном счёте может действительно оказать негативное влияние на того, кто воспользовался стандартным инструментом привлечения ликвидности через ЦБ. Ключевое слово - стандартным. Это вполне может оказаться временной технической историей быстро сойти на нет.
Читать полностью…
Согласно данным Минфина, Резервный фонд по состоянию на 1 января 2018 г. был полностью исчерпан, а с 1 февраля в соответствии с поправками к Бюджетному кодексу фонд прекратит свое существование. По состоянию на 1 декабря 2017 г. его объем составлял $17 млрд. Но в соответствии с ранее озвученными планами в декабре все эти средства были конвертированы через ЦБ на рубли в эквиваленте 1 трлн руб. и использованы на покрытие дефицита федерального бюджета.
Объем Фонда Национального Благосостояния (ФНБ) на 1 января составил $65,15 млрд (3,8 трлн руб.). После исчерпания средств Резервного фонда ФНБ остаётся единственным суверенным фондом РФ.
Купленная в 2017 году валюта (840 млрд руб, или $14 млрд) в рамках переходного бюджетного правила будет вскоре зачислена на счёта ФНБ. В итоге объём фонда составит 4,6 трлн руб. (5% ВВП). Ликвидные средства фонда составят около 2,5 трлн руб. Остальное заинвестировано в инфраструктурные проекты и т.п.
Молодцы, Эльвира с Антоном! Пятерка вам за решение задачки по суверенным фондам.
Минфин: объём резервного фонда на 1 января равен нулю, объём ФНБ равен $65,2 млрд или 3,8 трлн руб.
2018 начался на мажорной ноте. Сипи, насдак и Со отправились на покорение исторических хаёв. UST10 толкаются около 2,5% по дохе. Бакс пока слабый. Не помогли ястребиные "минутки" FOMC на прошлой неделе, хотя и относительно слабые пятничные NFP не привели к дальнейшим продажам. Методику расчёта данных по payrolls обещают поменять с февраля - Трамп и Со не хотят видеть прирост занятых ниже 200k в месяц. Безработица на лоях, но темпы роста зарплат не впечатляют. Фед ждёт трёх повышений в 2018, начиная с марта - вероятность rate hike чёрез фьючи на fed funds выше 80%.
Нефть, вылетевшая на $68+/барр на геополитике (Иран, СА) и нефтепроводных подрывах (Ливия) и трещинах (Forties), не спешит уходить в коррекцию. Эта история вкупе со слабым баксом поддерживает спрос на активы емерджингов и, конечно, на нашего рубэна. Почему на такой нефти мы сейчас не на 52-55 руб. за бакс? Потому что Минфин. С нового года бюджетное правило подкрутили. В среду объявят план fx-покупок на январь и цифры обещают быть довольно дерзкими. Но в целом 57 по рублю при 68 по нефти - вполне справедливая оценка, перекосов нет. Около 70% допнефтегазовых доходов будет уходить на пополнение валютных резервов (ФНБ). Т.е. при среднегодовых $60/барр по URALS это будет около $47-49 млрд (2,7-2,9 трлн руб). При $65/барр - уже $60 млрд. (!) Кубышку пополняем, рубэну не даём укрепляться. Ибо нефиг.
Рынок не боится новых санкции -спрос на ОФЗ ещё есть, баблища в системе вагон и маленькая тележка - спасибо дефицитному бюджету и печатному станку, который без устали пытается закрыть дыры в БОПе. Так что и без нерезов неплохо покупается русский долг.
Танцы с бубном продолжаются. Даже в акции наши заход неплохой виден в начале года. А пока все внимание на нефть и санкции.
Поздравляя свой народ с Новым годом, Ким заявил, что кнопка запуска ядерного оружия находится на его рабочем столе, а страна завершила создание ядерных сил. В ответку Трамп кинул фразу, мол его "кнопка больше". У кого же на самом деле самая большая кнопка, смотрим на инфографике.
Читать полностью…
22 тыщи просмотров чистого хайпа. Рекорд местный вроде. Народ традиционно ведется на рублевые страшилки! Пост был написан 6 декабря - ровно на локальных декабрьских хаях по usdrub (59,2). Что с тех пор мы видим?
Carry остаётся хорошим, несмотря цбэшный нежданчик в виде rate cut на 50 б.п. при повышении ставки Федом на 25 б.п. (real rats все равно самый высокий среди EM). После слабого октября и ноября, в декабре нерезы вновь присматриваются ОФЗ. Санкции не боятся. Внешние погашения проходим спокойно. Там и ВЭБ "помогает", конвертируя $6,5 млрд долл в рубли (бабло ФНБ, размещённое на депозитах). ВТБ распродажу евробондов Сбера устроил, в том числе для финансирования сделки по акциям Роснефти, которые с катарского фонда перегоняют на китайцев (последним денег не хватает). Лавина бюджетного бабла (традиционное предновогоднее финансирование дефицита бюджета), которой заливает систему, не давит на курс. С "переходом" через год есть свои истории - банки под базельские нормативы туда-сюда гоняют валюту. И только нефтя радует. И не ОПЕК+ там погоду делает. А микротрещина (!) в североморском нефтепроводе (обещают заплатку наклеить в скором времени) и сегодняшний подрыв нефтепровода в Ливии. Два события убирали с рынка до 600 тыс барр в сутки (!!!). Brent улетел на 66+. Рубэн 57,6. Отдадим ему должное.
— УПАЛ! 30%!!! 40%!!! 50%!!!
— ПУЗЫРЬ ЛОПНУЛ!
— Чудовищное падение!!
— МММ! ЛОХОТРОН! ТЮЛЬПАНОМАНИЯ!
Шефвсепропало, блять.
Когда вновь услышите что-нибудь в таком духе, вспомните этот график
Официальный пресс-релиз Минфина об изменении бюджетного правила с 2018 г.
Читать полностью…
Очень давно показывали эту таблицу (см. ниже) с оценками годового объёма покупок валюты в резервы Минфина. Смотрим нефть URALS $55/барр и видим fx-покупки на уровне $35-36 млрд. Прям как у ЦБ в макропрогнозе. Но магии здесь. Просто сухие расчеты, исходя из предположения о том, как будет работать новое бюджетное правило в 2018.
Читать полностью…
Агентство Moody's повысило прогноз по рейтингу РФ до "позитивного". Сам кредитный рейтинг сохранен на "мусорном" уровне Ba1. Интересный шаг перед объявлением возможных новых санкций по госдолгу.
Читать полностью…
⚡️⚡️⚡️Fuck you, Mnuchin!
Ковбой достал свой револьвер:
"Mnuchin's comment was taken out of context"... "our country is becoming so economically strong again and strong in other ways, too... and the dollar will get stronger and stronger and ultimately I want to see a strong dollar".
Да! Трамп хочет видеть сильный доллар!
Может, но не поменялась! Счастливого полёта, Мистер Доллар👋🏾
Читать полностью…
Да, "техническая" история с фиксом по РЕПО получилась. Не интересно.
Читать полностью…
Разве что биток вызывает у масс такое же возбуждение, какое вызывали в прошлом году БОМП, ФКБС и фикс. РЕПО. Объёмы последнего 4 дня нетипично держатся выше 30+ млрд руб. Самые дорогие деньги ЦБ.
Читать полностью…
Олсо, с понедельника, 15.01 минфин будет покупать около $265 млн. каждый день (₽15.1 млрд)
¯\_(ツ)_/¯
Вчерашний risk off на новостях Bloomberg о желании Китая сократить вложения в UST оказались, как любит Трамп говорить, "fake news". Китай официально опроверг эти заявления. UST10 вернулись на 2,54%.
Читать полностью…
По данным Statista, РФ - 6800 ядерных боеголовок, США - 6600, Франция - 300, Китай - 270, ... , Северная Корея - 20/30
Читать полностью…
Слоупоки-админы поздравляют всех с Новым годом! Ура, товарищи! Спасибо, что вы с нами! Спасибо, что мы с вами!
Читать полностью…
По оценкам ЦБ, движняк в рубле с 57 на 60,5 в ноябре - заслуга нерезов и падающей нефти. На график посмотришь, так в принципе нерезы всю погоду делают на нашем fx-рынке. Хотя, трудно не согласиться.
Читать полностью…
Проясним ситуацию с возможным ужесточением ломбардного списка ЦБ?
Сегодня были бурные обсуждения в телеграмм-каналах о возможном ужесточении ломбардного списка (получать деньги у ЦБ взамен на облигации в залог), куда войдут только ОФЗ и другие госбонды. Остальные бумаги будут приниматься в обеспечение в рамках механизма экстренного предоставления ликвидности (МЭПЛ), но на индивидуальной основе. Обо всем этом сообщил первый зампред ЦБ РФ Сергей Швецов на форуме РЕПО. Соответственно, у многих возникло заблуждение, что спрос на банковские (с середины 2018 года они вообще выходят из ломбарда, но есть исключения небольшие) и корпоративные выпуски угаснет, так как под них нельзя получать кредиты по необходимости. Я представил вам картинку (получение ликвидности через залог ОФЗ и других облигаций банков и компаний), которая отражает эволюцию операций РЕПО (шкала млрд рублей или трлн рублей без последних трёх цифр), все сделки давно проводятся в другом месте. Если контрагенту нужно привлечь деньги, он всегда это сделает в зависимости от условий. @bondovik
#банки #облигации
Так примерно бюджетное правило будет работать, когда с 2018 Минфин поправит курс рубля на "фактический" с "прогнозного" в своей формуле. Сравните две картинки - сложная история становится понятнее.
Читать полностью…
Проектировки платежного баланса от ЦБ в базовом и оптимистичном сценарии. При $55-56/барр. резервы пополнятся на $35 млрд. Это fx-покупки в ФНБ Минфина в рамках обновлённого бюджетного правила. Много.
Читать полностью…
