133564
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
📱 Отчет VK: блокировки работают?
Вслед за Т-Банком отчет за 2025 год опубликовал всеми любимый VK. Посмотрим, помогла ли компании борьба к иностранными платформами.
➖ выручка: 160 млрд руб.(+8,4% г/г)
➖ EBITDA: 22,6 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением в 2024 году
➖ чистый убыток: 24,9 млрд руб. (по сравнению с 94,9 млрд руб. в 2024 году)
➖ чистый долг: 82 млрд руб. (сократился в 2 раза)
➖ чистый долг/EBITDA: 3,6x
Блокировки конкурентов, судя по всему, пошли медиахолдингу на пользу:
➖ Доходы от видеорекламы на платформах VK выросли на 68% до 6,5 млрд руб.
➖ Выручка VK Tech увеличилась на 38% до 18,8 млрд руб.
➖ Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса выросли на 12% до 37,7 млрд руб.
Количество зарегистрированных пользователей в мессенджере MAX превысило 100 млн. Ежедневная аудитория достигла 70 миллионов пользователей. Средняя месячная аудитория ВКонтакте выросла на 2,5% и составила 93,4 млн пользователей.
Ну и напоследок посмотрим на VK Tech, которая может выйти на IPO уже в этом году:
➖ выручка: 18,8 млрд руб. (+38% г/г)
➖ EBITDA: 4,8 млрд руб. (+22% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 26%
➖ количество клиентов: 31,9 тыс (рост в 2,7 раза)
Мнение IF Stocks:
Бизнес VK становится более эффективным: чистый убыток сокращается, а рентабельность растет. При этом темпы роста в 2025 году тоже резко замедлились: если в 2024 году выручка выросла на 23%, то в 2025 рост составил всего 8%. Долговая нагрузка тоже не радует: несмотря на огромную допку, чистый долг все еще в 3,5 раза больше годовой EBITDA. Пока основными драйверами роста VK остаются IPO VK Tech и многострадальный мессенджер МАХ.
Как думаете, сможет ли MAX вывести VK на чистую прибыль в 2026 году или им уже ничего не поможет?
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
⌛ А вы следите за рынком долгими рабочими вечерами?
Новость об аресте более 32 млрд рублей на счетах одной из крупнейших золотодобывающих компаний России была опубликована 16 марта в 19:15 по МСК.
Рынок отреагировал незамедлительно:
Те, кто не разобрались и действовали на эмоциях - в панике продавали бумаги компании со скидкой и фиксируя убытки. Однако часть инвесторов воспользовалась ситуацией, вспомнив известное высказывание:
"Покупай, пока льется кровь"
📊 Как поступили аналитики IF+
Мы не остались в стороне и использовали сложившуюся ситуацию в рамках агрессивного облигационного портфеля. Пока другие поддавались панике, мы опубликовали идею и купили акции по цене 86,5% от номинала в 100 долларов. И, затем, продали за 95%.
🔥 Менее чем за час участники Подписки IF+ заработали 10% доходности на этой сделке!
Почему у нас получилось:
🔜 Быстро увидели возможность (окно было не более 30 минут)
🔜 Трезво оценили риски
🔜 Вовремя вышли
Если вы хотите получать такие возможности в реальном времени, быть в курсе всех изменений на рынке и следовать проверенным стратегиям — присоединяйтесь к Подписке IF+ сегодня!
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+
Внимание!
Финам наградил Романа Дмитриева званием "Легендарный трейдер".
Торговля российскими акциями принесли ему +10 000% и он делится точкой входа СОВЕРШЕННО бесплатно. Каждый день он публикует акции с ростом 25-50% и сроком до одного месяца.
Ссылка на Романа: /channel/+Vnjt-GbHooJjNTIy
Успейте подписаться❤️
Реклама
#тг
💿 Русал отчитался — и рынок отреагировал болезненно. Гонконг минус 14,7%, Мосбиржа минус 4%. Давайте разбираться
На первый взгляд выручка выглядит прилично — плюс 22,6%, до $14,8 млрд. Но здесь важно понимать механику. Компания весь 2024 год складировала металл, а в 2025-м начала его распродавать. Запасы сократились на 10%. То есть мы видим не столько органический рост бизнеса, сколько разгрузку складов.
💁♂️ Главная проблема — издержки росли кратно быстрее доходов. Себестоимость прибавила 32%. Нефтяной кокс подорожал больше чем на 20%, электроэнергия — почти на 30%, логистика — ещё сверху. Всё это помножено на крепкий рубль, который раздувает рублёвые затраты в долларовом выражении.
При этом покупатели из-за санкционного фона платят Русалу значительно ниже биржевых цен — премия к LME рухнула вдвое. Алюминий на бирже дорожает, а компания продаёт с растущим дисконтом.
❕ Результат: EBITDA минус 30%, маржа сжалась с 12,4% до 7,1%. Чистый убыток — $455 млн после прибыли $803 млн годом ранее. Основной удар — курсовые разницы на $431 млн.
Отдельная история — долговая нагрузка. Чистый долг вырос до $8 млрд, а процентные платежи — $855 млн в год — съедают больше 80% EBITDA. Жёсткая ДКП Банка России бьёт сюда напрямую.
🙇♂️ Но есть интересный контекст. Ближний Восток — это примерно 10% мирового алюминия. На фоне конфликта поставки из Залива в Азию оказались под давлением, и уже пошли сообщения о том, что японские и корейские компании начали переговоры с Русалом.
Когда привычный поставщик не может отгрузить — санкционная «токсичность» быстро уходит на второй план.
Что может выправить картину — ослабление рубля и возврат азиатских покупателей. Но пока — долг давит, маржа сжата, премии на минимумах. Отчёт объективно слабый, и рынок это справедливо отыграл.
#Разбираем
@IF_Stocks
⛏ Арест счетов ЮГК. Так ли все страшно?
Проблемы у Южуралзолота продолжаются. Вчера стало известно, что судебные приставы арестовали более 32 млрд руб. на счетах компании. В результате акции ЮГК рухнули на 19% в моменте, но сегодня падение сократилось до 9%. Разбираемся, что произошло, и стоит ли акционерам переживать.
❓ В чем дело
Суд обязал ЮГК перечислить всю нераспределенную прибыль за 2025 год и предыдущие периоды в размере не менее 33,2 млрд руб. на депозитный счет суда. Важно отметить, что это не конфискация, а обеспечительная мера до окончания разбирательства. То есть, если ничего не изменится, в будущем эти деньги разблокируют.
❗️ Что здесь не так
Основная проблема заключается в том, что ранее в похожих делах суд не арестовывал нераспределенную прибыль компаний. Более того, нераспределенная прибыль – это не физические деньги на счетах, а лишь строка в отчетности. Согласно последнему отчету, фактически на счетах ЮГК было только 1,5 млрд руб.
То есть, чтобы перечислить деньги на депозит суда, Южуралзолоту придется где-то найти еще 31,7 млрд рублей. Скорее всего эти деньги будут брать в кредит. Сейчас чистый долг ЮГК составляет 78,7 млрд. рублей, так что нагрузка может вырасти примерно на 50%.
🤔 Зачем это делают
Ни компания, ни акционеры пока еще не дали официальных комментариев по этой ситуации. Версии юристов расходятся, но самая распространенная из них: подготовка к продаже государственного пакета.
Напомним, что Росимущество владеет 67,25% акций и до сих пор не продало свой пакет. Если компанию продадут, то новые акционеры и миноритарии могут предъявить права на нераспределенную прибыль. Чтобы этого не произошло, нынешние акционеры таким образом её «обнуляют». Но это лишь догадки, т.к. официальной версии по-прежнему нет.
Мнение IF Stocks:
С одной стороны ничего критичного не произошло. ЮГК по-прежнему ведет операционную деятельность, зарабатывает на росте цен на золото и сможет в случае чего обслуживать возросший долг. С другой стороны подобная мера вызывает много вопросов и ранее не встречалась в судебной практике. Поэтому, прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендуем все же дождаться официальных комментариев.
А вы еще держите акции ЮГК?
#Горячее
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
🏦 ВТБ секьюритизировал 305 млрд рублей потребкредитов и это хорошо
Вчера стало известно, что ВТБ разместил облигации, обеспеченные портфелем потребительских кредитов, на рекордную сумму 304,6 млрд руб. Разбираемся, зачем это нужно, и что это значит для акционеров.
🔽 Меньше кредитов — больше капитал
Секьюритизация кредитов позволяет банку снизить свой кредитный портфель и освободить часть резервов для увеличения капитала. ВТБ это нужно в первую очередь для того, чтобы привести показатели достаточности капитала к минимально допустимому значению.
Напомним, что сейчас минимальное значение норматива достаточности капитала Н20.0 составляет 9,25%. У ВТБ на начало года этот показатель был на уровне 9,8%. Но с 1 апреля минимальный порог увеличится до 10%, поэтому банку срочно нужно было что-то придумать.
Раньше проблемы с капиталом у ВТБ решались допэмиссией акций, но сейчас банк решил прибегнуть к более щадящим методам. По оценке финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, транзакция высвободит 50 млрд руб., или около 0,2% в терминах нормативов достаточности.
Таким образом, банк будет соответствовать новым требованиям ЦБ, а полученные деньги он сможет направить на более надежные кредиты юрлицам, которые меньше давят на капитал.
📈 Что это значит для акционеров
Достаточность капитала — одна из главных проблем ВТБ, из-за которой он не может нормально платить дивиденды и регулярно проводит допки. Уже сейчас менеджмент банка думает над тем, какой процент от прибыли прошлого года направлять на выплату дивидендов в этом году. Чем ниже будет коэффициент выплат, тем ниже будут выплаты. Подробнее мы разбирали эту тему в прошлом посте.
Секьюритизация кредитов — это хорошая мера для банка, но она не сможет значительно увеличить достаточность капитала, поэтому высокие дивиденды по-прежнему под вопросом.
Держите акции ВТБ в своем портфеле?
👍 — Держу, жду дивидендов
🥴 — Держал, но продал, и так хорошо выросли
🔥 — Даже не покупал
#Горячее
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
🪦 Передаем ценные бумаги по наследству: как сделать это правильно?
Сегодня поговорим о мрачной, но важной для любого инвестора теме: что случится с его брокерскими счетами и бумагами после смерти. Решить этот вопрос лучше при жизни, особенно, если цель — максимально упростить жизнь потомков.
1️⃣ Что, если оставить все на самотек? Если завещания нет — наследники получат ценные бумаги в соответствии с очередью:
➖ Сначала супруг/супруга могут выделить себе 50% совместно нажитого имущества, остальные наследники его не получат.
➖ Затем идет первая очередь: дети, родители
➖ Вторая очередь: братья, сестры, дедушки и бабушки
➖ Третья: тети и дяди
Дальнейшая очередь определяется числом рождений, отделяющих родственников друг от друга.
➖ Чтобы передать все ценные бумаги с брокерского счета, в завещании нужно указать: название брокера, его реквизиты, номер брокерского счета и счета у депозитария, номер договора об обслуживании и дату его заключения.
➖ Завещать конкретные ценные бумаги тоже можно, но с оговоркой: если реквизиты брокера или счета изменятся, когда родные вступят в наследство, этот пункт завещания станет недействительным.
Помимо данных о брокере нужно указать наименование ценных бумаг, их ISIN‑коды, а также точное количество.
➖ Обратиться к нотариусу с информацией о ценных бумагах и счетах. Также нужны свидетельство о смерти человека, паспорт наследника, завещание или документы, подтверждающие родство (свидетельство о браке или свидетельство о рождении).
➖ Дождаться, когда нотариус проверить информацию через брокеров и налоговую.
➖ Дождаться оценки от саморегулируемой организации оценщиков и расчета пошлины, которую предстоит оплатить наследнику.
➖ Получить у нотариуса свидетельство о праве: в нем указывают количество и описание ценных бумаг.
➖ Передать свидетельство регистратору или депозитарию (организации, где хранятся ценные бумаги)
➖ Оформить счёт, на который перейдут ценные бумаги. Если счёт открыт у того же брокера — можно не оформлять новый, а предоставить информацию о существующем.
➖ Оплатить перевод ценных бумаг на новый счет.
Вы зарегистрировались на платформе Max? Собрали для вас список интересных каналов про инвестиции!
➖ InvestFuture - топ медиа Киры Юхтенко про экономику и инвестиции, которое делает действительно понятный и полезный контент. Подборки бумаг, незаменимые таблицы и лайфхаки для инвесторов уже ждут вас по ссылке!
➖ Банкста: ироничный и жесткий взгляд на новости экономики, политики, технологий — все о банкстерах, жуликах и роботах.
➖ Чёрный Лебедь
— авторский взгляд специалиста по ВЭД на геоэкономику: критика финансового глобализма, протекционизм, торговые войны и подковёрные игры элит. Нередко экономические инициативы автора находят отклик в Госдуме.
➖ПРОФИТА НЕТ - тот самый, один из старейших каналов в сфере. Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компаний. На шаг впереди толпы. Однозначно стоит подписаться, если еще не читаете!
➖ Bitkogan: все о деньгах — от инвестбанкира Евгения Когана. Экспертное мнение, прогнозы, конкретные инвестидеи и не только.
📝 Если у вас есть публичный канал и вы хотите участвовать в наших подборках, пишите напрямую маркетологу InvestFuture
#тг
🚗 Отчет Делимобиля: есть свет в конце тоннеля
Делимобиль опубликовал финансовые результаты за 2025 год.
➖ выручка: 30,8 млрд руб. (+11% г/г)
➖ EBITDA: 6,2 млрд руб. (-3% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 20% (-3 п.п.)
➖ чистый убыток: 3,7 млрд руб. (против чистой прибыли в 8 млн руб. за 2024 г.)
➖ чистый долг/EBITDA: 4,8х (4,6х на конец 2024 г.)
Несмотря на снижение операционных показателей, выручка все равно выросла на 11% — темп ниже, чем был год назад (+34%), но все же двузначный рост сохранился.
Чистая прибыль перешла в отрицательную зону из-за большого объема инвестиций и роста процентных расходов. К концу первой половины 2025 года компания завершила инвестиции в инфраструктуру: построила собственную сеть СТО и открыла первый распределительный центр автозапчастей и компонентов. Во второй половине началась оптимизация расходов: рентабельность каршерингового направления выросла с 18% до 21%, был сокращен автопарк, а также снизились расходы на обслуживание и ремонт парка, включая заработную плату.
💰 Что с долгами
Чистый долг/EBITDA за год незначительно вырос до 4,8х, в основном за счет снижения EBITDA. В этом году компании предстоит погасить 3 выпуска облигаций общим объемом 10 млрд рублей. При этом 694 тыс. бумаг было погашено по оферте в начале марта по цене ниже номинала. Таким образом, Делимобиль должен будет погасить еще около 9,3 млрд руб. задолженности. И тут есть хорошая новость.
В отчетности компания сообщила, что в декабре были подписаны договоры кредитной линии с мажоритарным акционером и компанией под общем контролем с лимитами 7,5 млрд руб. и 2,5 млрд руб. соответственно. Воспользоваться этими кредитными линиями эмитент может до конца 2027 года. Так что, даже если компания не найдет денег на рефинансирование текущих долгов, данные кредиты помогут ей пройти этот период.
Мнение IF Stocks:
2025 год выдался для Делимобиля сложным, но уже сейчас виднеется свет в конце тоннеля. Менеджмент планирует выйти на положительную чистую прибыль к концу 2026 года, а также достичь целевой маржинальности EBITDA на уровне 30%. Кредит от мажоритария позволит компании пройти сложный рефинанс в мае, поэтому с долгами на этот год у компании тоже проблем возникнуть не должно.
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
❗️ Сегодня новый эфир в Подписке IF+ — разберём проблемные облигации
Если вы инвестируете в облигации или только планируете — это одна из самых важных тем для понимания рисков.
Сегодня на закрытом эфире разберём:
❓ Какие ранние сигналы дефолта чаще всего пропускают инвесторы
❓ Как на практике работает защита держателей облигаций
❓ Какие схемы используют эмитенты перед банкротством
❓ Как проходит реструктуризация и стоит ли в ней участвовать
🎩 Гость эфира — Константин Горбунов, инвестор и юрист, который специализируется на облигационных дефолтах и реструктуризациях.
Также внутри:
— 8 модельных портфелей с общей доходностью до 170% за 2022-2025 год
— регулярные инвест-идеи по акциям и облигациям
— стратегии и разборы рынка
Ещё есть возможность присоединиться к эфиру сегодня в 19:00 и открыть доступ ко всему функционалу Подписки IF+
Для этого переходите по ссылке ниже:
➡️ Присоединиться к Подписке IF+
🏠 Как чувствует себя рынок недвижимости в России?
На днях вышел большой обзор по инвестициям в российскую коммерческую недвижимость за 2025 год от NF GROUP. Посмотрели основные цифры — там есть несколько интересных тенденций.
1⃣ Инвестиции немного снизились, но рынок остаётся большим. По итогам 2025 года объём инвестиций составил 1,056 трлн рублей — примерно на 20% меньше рекордного 2024 года.
Тем не менее, рынок всё равно удержался выше отметки 1 трлн рублей, что говорит о сохранении высокой активности инвесторов.
2⃣ Главный сегмент — офисы. Больше всего денег инвесторы вложили в офисную недвижимость — около 31% всех инвестиций, или 324 млрд рублей.
Причины банальные:
➖низкая вакантность
➖стабильный арендный поток
➖понятная модель дохода
В условиях дорогих денег инвесторы предпочитают предсказуемый кэшфлоу, а не рискованные проекты.
3⃣ Вторая по популярности ставка — земля под девелопмент. На площадки под строительство пришлось 28% инвестиций. Причём почти 70% таких сделок — под жилые проекты или МФК.
Это важный сигнал: девелоперы продолжают покупать будущие проекты, несмотря на дорогие кредиты.
4⃣ Структура инвесторов тоже изменилась:
➖девелоперы — 31%
➖инвесткомпании и частные инвесторы — 29%
➖конечные пользователи — 29%
Фактически рынок стал более «локальным»: крупные иностранные деньги почти исчезли, а сделки делают российские игроки.
5⃣Но деньги всё равно дорогие. Средние ставки капитализации сейчас:
➖офисы: 11-12%
➖склады: 11,5-12,5%
➖торговые центры: 12-13,5%
Такая доходность — прямое следствие высоких ставок и дорогого финансирования. Именно поэтому инвесторы стали чаще покупать готовые объекты, а не строить новые.
✅ Главный вывод. Рынок недвижимости не растёт такими темпами, как раньше, но и не падает. Он просто становится более осторожным:
➖меньше мегасделок
➖больше точечных инвестиций
➖фокус на стабильный доход
И, судя по прогнозам аналитиков, в 2026 году объём рынка может снова остаться около 1 трлн рублей.
А значит, главный вопрос теперь не в том, «есть ли деньги», а во что инвесторы готовы их вкладывать.
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
✂️ Акции Т-Банка будут в 10 раз дешевле...
Сегодня у #T пройдет собрание акционеров. На повестке — вопрос дробления акций Т-Технологий в соотношении 1:10.
Если решение одобрят, произойдёт классический сплит:
➖каждая акция превратится в 10 новых, цена одной акции снизится примерно в 10 раз
➖общее количество бумаг вырастет с 268 млн до 2,68 млрд
При этом капитализация компании и доли акционеров не меняются — меняется только число акций и их цена.
Компания объясняет идею просто: более низкая цена одной бумаги делает акции удобнее для розничных инвесторов. После сплита Т-Технологии также планируют сохранить текущую дивидендную политику с ежеквартальными выплатами.
Отдельно отметим: на повестке также стоит вопрос консолидации Точка Банка, но решение по этой теме по-видимому будет рассматриваться позже.
❗️ Это уже не первый сплит на российском рынке. В последние годы сразу несколько крупных компаний дробили свои акции.
➖2024 году сплит провели Транснефть #TRNFP и Норникель #GMKN (оба — 1:100)
➖ВТБ #VTBR, наоборот, сделал обратный сплит — консолидацию акций в пропорции 5000:1
➖2025 году дробление провёл Полюс PLZL (1:10)
Тренд на сплиты во многом связан с изменением структуры российского фондового рынка: доля частных инвесторов на Мосбирже уже приближается к 80% оборота торгов.
❓ Зачем компании вообще проводят сплит? Обычно причин несколько.
1️⃣ Сделать акции доступнее для инвесторов. Если бумага стоит десятки тысяч рублей, многим частным инвесторам сложно купить даже один лот. После сплита цена снижается кратно.
2️⃣ Повысить ликвидность. Более доступная цена может увеличить число сделок и участников торгов.
3️⃣ Поддержать интерес к акциям. Само объявление о сплите часто воспринимается рынком позитивно.
При этом важно понимать: сам по себе сплит не меняет фундаментальную стоимость бизнеса. Если у инвестора была одна акция, после дробления их станет несколько — но стоимость его пакета останется той же.
А иногда эффект сплита на ликвидность оказывается ограниченным: в конечном итоге динамику акций всё равно определяют финансовые результаты компании и общий интерес рынка.
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
Вы знали, что в Москве некоторые застройщики дают рассрочку на срок до 6 лет без процентов или получить скидку до 30%?
А то, что можно купить квартиру бизнес и премиум класса, внеся всего 5% в качестве первоначального взноса?
В зависимости от вашего запроса, можно найти идеальный вариант, без удорожания, с годовыми, ежеквартальными или ежемесячными платежами от 50 000 ₽ на период от 1 до 6 лет.
По-настоящему выгодные предложения, доступные «только для своих» регулярно появляются на рынке недвижимости Москвы. Выбирайте квартиру в лучших локациях Москвы с удобной рассрочкой и выгодной ипотекой.
Получить доступ к таким предложениям можно, подписавшись на канал «OZ PRO недвижимость Москвы». Эксперты ежедневно публикуют подобные предложения из рынка бизнес- и премиум недвижимости.
Реклама
⛽️ Сургутнефтегаз может заплатить 30% дивидендов, но есть одно но
Сургутнефтегаз — одна из самых необычных компаний на российском рынке. Она держит на депозитах около 5,5 трлн рублей, 70% из которых номинированы в долларах и юанях. Для сравнения вся Роснефть оценивается в 4,1 трлн рублей.
💸 Благодаря этой кубышке Сургут ежегодно получает огромные проценты, а его прибыль и дивиденды в основном зависят от курса рубля.
В первом полугодии 2025 года компания получила убыток в размере 452 млрд руб. из-за резкого укрепления рубля. В результате она впервые за 12 лет рискует закрыть год с убытком.
💰 В этом случае дивиденд за 2025 год может составить около 1 руб. на привилегированную акцию. Но если в 2026 году будет девальвация рубля, в следующем году Сургут может выплатить рекордные дивы. Посчитаем их.
Операционно Сургутнефтегаз зарабатывает около 5-7 рублей на преф. Такие дивиденды мы получим, если в конце 2026 года доллар закроется на той же отметке, что и в 2025 — 78 рублей.
По грубым подсчетам, при росте доллара на 1 рубль дивиденд Сургута растет на 0,33 руб. Таким образом, если доллар в конце 2026 года будет стоить 78 рублей, в 2027 году Сургут заплатит около 6 рублей на преф, что равняется около 13,6% дивдоходности к текущим ценам.
При росте курса мы получим следующую картину:
➖ 80 руб./долл. – 6,7 руб. на преф (15,2% дивдоходность)
➖ 90 руб./долл. — 10 руб. на преф (22,6% дивдоходность)
➖ 100 руб./долл. — 13,3 руб. на преф (30,1% дивдоходность)
❗️ Сразу отметим, что это примерные подсчеты, и конечный дивиденд будет зависеть от нескольких факторов:
➖ цены на нефть
➖ объемов поставок нефти
➖ суммы депозитов на счетах на конец 2026 года
Если же рубль продолжит укрепляться, компания вновь может получить убыток. Если доллар закроет 2026 год на отметке 70 руб. и ниже, Сургут может заплатить около 1 рубля на привилегированную акцию.
#Разбираем
@IF_Stocks
🏦 Т-Технологии: отчетность за 2025 и покупка Авто.ру
Т-Технологии опубликовали результаты за 2025 год. Рассмотрим их подробнее.
➖ общая выручка:1,4 трлн руб. (+49% г/г)
➖ чистые процентные доходы: 520 млрд руб. (+37% г/г)
➖ чистые комиссионные доходы: 146,1 млрд руб. (+38% г/г)
➖ чистая прибыль: 192,4 млрд руб. (+57% г/г)
➖ ROE: 29,1% (-3,5 п.п.)
Т-Технологии продолжает наращивать доходы двузначными темпами. Выручка за 2025 год составила рекордные 1,4 трлн рублей. Количество ежемесячно активных клиентов Т выросло на 6% год к году и на конец 2025 г. достигло 34,3 млн. Количество активных B2B клиентов выросло на 14% и впервые превысило 1 млн.
При этом рентабельность капитала немного снизилась: 29,1% против 32,6% в прошлом году. Несмотря на это, Т-Банк остается наиболее рентабельным банком на Мосбирже. Для сравнения, у Сбера ROE достигает лишь 24%.
Также за 2025 год банк рекомендовал дивиденды в размере 45 рублей на акцию — на 20% выше, чем в прошлом году. Хотя дивдоходность даже с учетом этого составляет всего 4,4%.
🚗 Покупка Авто.ру
Вчера стало известно, что Т-Технологии покупают у Яндекса сервис объявлений о продаже машин Авто.ру за 35 млрд рублей. Он войдет в сегмент Т-Авто, который недавно запустил Т-Банк в своем приложении.
По разным оценкам EBITDA сервиса за 2025 год составила около 2,5 млрд рублей. Таким образом, банк купил сервис по мультипликатору EV/EBITDA около 15х, что выше рынка. Для сравнения, EV/EBITDA Хэдхантера около 7х, а у Циана — ~11х.
Ожидается, что Т-Банк сможет интегрировать Авто.ру в свою экосистему, увеличит клиентский портфель за счет аудитории платформы и повысит долю автокредитов в своей выручке. Насколько это будет успешным проектом — будет зависеть только от менеджмента банка. Но пока что сделка выглядит более выгодной для Яндекса, чем для Т-Технологий.
Забавный факт: Яндекс частично принадлежит структуре «Интеррос», которая владеет Т-Банком.
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
🔼 Банковский сектор: кто сейчас интересен
Российские банки в прошлом году неплохо заработали, и в этом году результаты могут повториться. Рассмотрим лидеров сектора более подробно и выберем наиболее интересные идеи.
🏦 Сбербанк
Сбер в прошлом году вновь обновил рекорды по чистой прибыли, заработав 1,7 трлн руб. Дивиденды банк пока не объявлял, но по нашим подсчетам сумма выплат составит около 37,5 руб. на акцию. К текущим ценам это около 11,7% дивдоходности. В последние три года Сбер уходил в отсечку с доходностью 10,5% вне зависимости от ключевой ставки и суммы выплат. Если в этом году динамика повторится, то к лету акции могут вырасти до 350 рублей, а это +9% за 4 месяца плюс дивиденды. Считаем неплохой идеей на короткий срок.
🏠 ДОМ.РФ
ДОМ.РФ в прошлом году тоже заработал неплохую прибыль. Дивиденды за 2025 г. составят 246,9 руб. на акцию, что равно примерно 11% дивдоходности к текущим ценам. С момента IPO в ноябре акции выросли уже на 26%, но как и Сбер, ДОМ.РФ по-прежнему стоит дешевле одного капитала (P/B у обоих банков ~0,85x). Поэтому долгосрочно ДОМ.РФ выглядит по-прежнему интересно, но краткосрочно Сбер более привлекательный.
🏦 ВТБ
Главная интрига этого года — коэффициент выплат ВТБ. Если на прибыль направят 25%, то дивдоходность составит 11,5%, если направят 50%, то соответственно будет вдвое больше. Основная проблема — достаточность капитала, которая у ВТБ сейчас буквально проходит по нижней границе. Поэтому мы не думаем, что банк сможет выплатить более 35% от чистой прибыли. Так что в лучшем случае ВТБ может заплатить в этом году около 17% дивдоходности.
🏦 Т-Технологии
Т-банк отчитается за 2025 год уже завтра. По результатам никакого негатива не ожидается, но вся проблема желтого банка заключается в его оценке. Сейчас Т-Технологии оценивается в 1,4 капитала — это даже выше, чем у американских Bank of America и Wells Fargo. Из-за завышенных оценок акции банка в последний год не растут, а их потенциал ограничен.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, в 2026 году наиболее интересными краткосрочными идеями в банковском секторе остаются Сбер и ВТБ. Потенциал остальных крупных банков из нашего списка ограничен, поэтому они с меньшей вероятностью смогут обогнать индекс Мосбиржи по итогам года.
Голосуйте под постом, чьи акции принесут наибольшую доходность в 2026 году.
👍 — Сбер или ВТБ
👌 — ВТБ или Т-Технологии
🔥 — Другой банк
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
❗️Нефть выросла на 65% с начала года. Акции Газпрома — почти не двигаются.
В то же время акции бразильской Petrobras выросли в 11 раз за 10 лет с учетом дивидендов.
Проблема многих инвесторов в том, что они смотрят только на локальный рынок Мосбиржи, упуская глобальные возможности. При этом сегодня уже можно инвестировать в мировые компании даже без брокеров — через токенизированные акции в блокчейне.
В канале WALL STREET PRO мы разбираем:
▪️лучшие мировые компании и рынки
▪️инвестиционные идеи в акциях, сырье и криптовалютах
▪️глобальные макроэкономические тренды
▪️реальные кейсы инвестирования
Это канал для тех, кто хочет инвестировать не только в локальные акции, а в лучшие возможности по всему миру.
👉 Подписывайтесь на нас в Telegram
📺 Подробные разборы — ThewallstreetPro">на YouTube
📬 Дублирем все в МАХ
💰Собираем портфель из акций с ИИ
На выбор акций у инвестора всегда уходит куча времени. Смотришь дивидендную историю, считаешь доходность, сравниваешь секторы, оцениваешь риски. Легко потратить полдня — и всё равно остаться с ощущением, что что-то упустил.
🤯 С ИИ это занимает 15 минут. Просто скопируйте этот промт и вставьте в DeepSeek 👇
Найди актуальную ключевую ставку ЦБ РФ на сегодня, покажи её и дату. Затем собери портфель российских акций под мои цели.
Условия:
1. Валюта — рубли, торгуются на MOEX.
2. Риск — только низкий или средний. Крупные компании с устойчивыми бизнес-моделями и дивидендной историей.
3. Секторы: энергетика, телекоммуникации, ритейл, финансы, сырьё/добыча, металлопроизводство.
4. По 1–2 акции на сектор, итого 6 акций.
5. Смотри не только TTM, но и среднюю дивидендную доходность за последние 3–5 лет.
6. Для каждой акции укажи: тикер, дивидендную доходность TTM, средний рост акций за 5 лет, периодичность выплат (ежеквартально/ежегодно), уровень риска с кратким обоснованием.
📉 Инфляция в России начала замедляться. Что это значит для ключевой ставки?
Накануне заседания ЦБ РФ появились новые данные по инфляции — и они показывают постепенное замедление роста цен.
По данным Росстата:
➖в январе месячная инфляция была 1,62%, в феврале — 0,73%
➖годовая за февраль упала с 6% до 5,91%
По оценке Минэкономразвития на 10 марта, годовая инфляция составляет 5,84%. То есть после январского всплеска рост цен снова начал возвращаться к более умеренной траектории.
🤔 Почему инфляция замедляется?
1️⃣ Крепкий рубль. Сильный курс снижает стоимость импортных товаров и сдерживает рост цен.
2️⃣ Слабый потребительский спрос. Экономика охлаждается: замедляется рост зарплат, сокращается число вакансий — люди начинают осторожнее тратить.
3️⃣ Разовый эффект налогов уже прошёл. В начале года рост НДС и налоговой нагрузки ускорил инфляцию, но сейчас этот фактор постепенно исчерпывается.
В самом Банке России говорят, что в устойчивой части инфляции “значимых сюрпризов пока нет”, а базовый прогноз предполагает возвращение инфляции к 4% во второй половине 2026 года.
❗️ А значит, главный вопрос недели — ключевая ставка. Заседание ЦБ пройдет уже в пятницу. Сейчас "ключ" составляет 15,5%, и большинство экономистов ожидают его снижения.
Консенсус-прогноз рынка:
➖снижение на 0,5 п.п. до 15% — основной сценарий
➖часть аналитиков допускает более резкий шаг — до 14,5%
Это будет (если будет) уже седьмое подряд снижение ставки.
При этом ЦБ, скорее всего, сохранит осторожный тон — инфляционные ожидания населения всё ещё остаются повышенными.
❓ Что это значит для инвесторов? Ключевая ставка напрямую влияет на:
➖доходность облигаций
➖банковские вклады
➖стоимость кредитов
➖привлекательность акций
Поэтому решения ЦБ обычно становятся одним из главных драйверов рынка.
В пятницу разберём решение ЦБ и, самое главное, — что оно означает для разных инструментов (облигаций, вкладов, акций).
Так что заглядывайте в IF Stocks — сразу после решения проанализируем, куда может двинуться рынок.
MAX | VK
#Горячее
@IF_Stocks
БЕСПЛАТНЫЙ 4-ДНЕВНЫЙ КУРС ПО ТРЕЙДИНГУ СТАРТУЕТ УЖЕ ЗАВТРА
Можно десятками лет наращивать капитал на вкладах или долгосрочных инвестициях, а можно уже сегодня начать зарабатывать на бирже 50-100 тысяч в месяц и растить свой портфель в разы быстрее. И не важно, падает рынок или растет.
Артем Назаров за 4 месяца увеличил капитал с 571 тысячи до 30,5 млн рублей через трейдинг.
Трейдинг - это не казино, где всё на удачу. Это системная работа с чёткими правилами, где можно начать даже с 10 000 рублей и постепенно наращивать капитал.
📌 За 4 дня бесплатного курса от Артема Назарова
с абсолютного нуля получите:
— Живую торговлю в прямом эфире: с нуля до первых 5000-10000 рублей на сделке
— Стратегию «ИМПУЛЬС» — пошаговый алгоритм для новичков
— Понимание, как зарабатывать на росте и на падении рынка
— План выхода на доход от 100 000 рублей в месяц
💻 Полностью онлайн и бесплатно, но с поддержкой как на платном курсе
🎁 Зарегистрируйтесь сейчас и получите подарок "7 ошибок новичка
в первую неделю торговли"
👉 Занять место на курсе: tradezoneschool.ru/trade4day_tg
📈 +30% за 3 месяца
Ещё одна ИнвестИдея достигла таргета
❓ Что произошло?
На этой неделе аналитиками IF+ была закрыта инвестиционная идея по ПАО "ЯТЭК", которая принесла инвесторам 30,7% доходности всего за 3 месяца.
В случае с ПАО "ЯТЭК" аналитики вовремя указали на ключевой момент:
Бумага стала перегретой, в неё пришли спекулятивные деньги, а значит риск коррекции вырос.
Поэтому приняли решение зафиксировать прибыль по достижении ожидаемой доходности, а не ждать разворота рынка.
❓ Что это значит для частного инвестора?
При инвестициях в идею в Декабре, в момент её публикации, суммы в 100 000 рублей, на этой неделе они бы превратились в 130 700 рублей
⚡️ Чистый доход за 3 месяца - 30 700 рублей
❓ Как воспользоваться следующей возможностью?
Сейчас в Подписке IF+ доступно уже более 50 актуальных инвест-идей с потенциалом доходности до 50% — и к ним можно присоединиться уже сегодня.
Если хотите получать такие идеи вовремя, понимать логику решений аналитиков и работать с рынком системно - присоединяйтесь к Подписке IF+ сегодня по кнопке ниже!
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+
Ваш капитал растёт быстрее, когда решения принимаются не на эмоциях, а на аналитике.
⚓️ Совкомфлот: Трамп не даст утонуть
Прошлый год Совкомфлот прошел на морально-волевых, и теперь, кажется, дела налаживаются.
💰 Результаты за 2025 год:
➖ выручка: $1,3 млрд (-30% г/г)
➖ EBITDA: $526 млн (-49,5% г/г)
➖ скорр. чистый убыток: $6 млн (по сравнению с прибылью $509 млн год назад)
➖ чистый долг: $359 млн (в 12,8 раза больше, чем в 2024 году)
➖ чистый долг/EBITDA: 0,68х
Помимо санкций и падения загрузки, на EBITDA и ее маржинальность негативно повлияло обесценение флота на $550 млн. Дополнительное давление оказали убытки от курсовых разниц из-за крепкого рубля.
В результате компания получила чистый убыток по сравнению с чистой прибылью в 2024 году. Из-за этого Совкомфлот скорее всего не будет выплачивать дивиденды в этом году, хотя гипотетически все еще возможна выплата за 2024 год.
🔼 Все меняется
По данным Международного энергетического агентства, в начале марта 2026 года ставки фрахта нефтяных танкеров для прохода через Ормузский пролив превысили 14 долларов за баррель, что почти на 600% выше уровня годичной давности. На этом фоне растет фрахт и на других направлениях. При этом США снимают санкции с танкеров, перевозящих российскую нефть, а также ослабляют ограничения для покупателей этой нефти.
В таких условиях, во-первых, у Совкомфлота есть все шансы показать чистую прибыль в итогам года, а во-вторых, снижается вероятность введения новых санкций. Напомним, что, несмотря на внесение в SDN-списки, у западных стран еще остались рычаги давления на компанию. Они могут:
➖ запретить судам заходить в ключевые порты
➖ отключить от страхования
➖ оказывать давление на посредников и фрахтовщиков
➖ вносить танкеры теневого флота под санкции
Мнение IF Stocks:
Пока продолжается конфликт в Иране, вероятность введения новых санкций минимальна, а значит Совкомфлот продолжает зарабатывать. Дивидендов в этом году мы скорее всего не увидим, но уже в следующем компания может к ним вернуться. Также не будем забывать, что Совкомфлот будет одним из бенефициаров завершения украинского конфликта. Поэтому вполне возможно, черная полоса для компании близится к концу, и в ближайшем будущем все может измениться.
#Разбираем
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
Кира Юхтенко и эксперты IF+ уже в прямом эфире! Разберём, как конфликт на Ближнем Востоке влияет на ваш кошелёк: ➖ обсудим свежие новости и их последствия для экономики ➖ поговорим о «выгодах» России — и речь тут не только про нефть ➖ разберём возможности на валютном рынке ➖ подумаем, как защитить портфель от геополитических рисков Подключайтесь прямо сейчас по ссылке: https://youtube.com/live/83yidVjUZYo
Читать полностью…
🐱 Подборка акций от мартовских котов из IF Stocks
Март неожиданно стал горячим месяцем для фондового рынка. По данным Минфина, начался заметный переток денег со вкладов на биржу.
И это только начало. По статистике Банк России, за прошлый год частные инвесторы внесли 2,5 трлн рублей на брокерские счета. При этом на банковских вкладах у россиян до сих пор лежит более 60 трлн рублей.
⬆️ Наши аналитики уже выделили несколько интересных идей:
➖ дивидендные истории с доходностью до 17–20%
➖ компании, которые могут восстановиться после падения
➖ спекулятивные идеи, способные дать доходность выше рынка
Среди них, например, X5 Group, Циан, HeadHunter.
Но самое интересное — почему именно эти бумаги могут сейчас выстрелить и какие у них реальные драйверы роста.
👇 Полную подборку акций от аналитиков IF Stocks (с разбором дивидендов, потенциала роста и рисков) читайте в посте по ссылке ниже.
💬 ССЫЛКА
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Telegram | Max | VK
📉 Почему не стоит пытаться заработать на нефти
Цены на нефть в последние дни очень волатильны. Только за прошедшие два дня стоимость нефти успела вырасти на 30% и затем упасть на 25%. Если бы вы торговали фьючерсами на нефть, то вот что бы вы получили:
28 февраля начинаются удары по Ирану, суда перестают идти через Ормузский пролив — нефть за три дня вырастает на 10% до $80 за баррель.
2 марта трейдеры фиксируют прибыль и нефть падает на 4,5%.
3 марта были атакованы нефтяное хранилище в ОЭА и ключевой нефтяной порт Омана. Нефть растет на 10%. В тот же день Трамп заявляет, что ВМС США начнут сопровождать танкеры через Ормузский пролив при необходимости, и нефть падает на 8%.
4 марта Иран официально закрывает Ормузский пролив. Цены на нефть вновь взлетают на 7%.
5-6 марта цены на нефть продолжают расти на фоне оценок аналитиков о дальнейшем росте цен в случае продолжаения конфликта. За два дня цены растут на 14%.
7-8 марта рынки закрыты на выходные. На них Кувейт объявляет о сокращении добычи, а трейдеры понимают, что конфликт затянется. 9 марта на открытии нефть растет сразу на 27%.
Главы Минфинов стран G7 начинают обсуждать высвобождение стратегических резервов нефти, чтобы стабилизировать цены. Трамп заявляет, что у него есть план на случай сохранения цен на нефть на нынешних уровнях. Цены на нефть падают на 25%.
10 марта Bloomberg сообщает, что Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак и Кувейт сократили добычу нефти на целых 6,7 млн баррелей в сутки. Одновременно с этим министр энергетики США Крис Райт заявляет, что ВМС США успешно сопроводили нефтяной танкер через Ормузский пролив, а через несколько минут Белый дом опровергает это заявление. Цены на нефть вновь растут на 13%.
❓ Какой вывод?
Торговля по новостям, особенно по политическим — это почти всегда игра в “угадайку”. Предугадать следующий шаг политиков в этой игре практически невозможно, а значит все инвестиции и трейдинг превращаются в игру в казино. Поэтому, лучший способ сейчас сберечь свои нервы и деньги — расслабиться и наблюдать за происходящим со стороны.
А вы торгуете на новостях?
👍 — Да, активно торгую
🥴 — Уже наторговался, больше не хочу
🔥 — И не начинал, сижу на заборе
#Горячее
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
💬 Реклама в Телеграм всё: как это поменяет нашу жизнь?
На прошлой неделе нас ударили прямо в сердечко. ФАС сообщила: размещение рекламы в Telegram = нарушение закона, так как площадку замедляют / ограничивают.
Закон, внезапно, стали трактовать жестче
Раньше запрет касался платформ, признанных в РФ экстремистскими (там нельзя размещать даже нативную и бартерную рекламу). Теперь Роскомнадзор и ФАС трактуют его иначе:
Рекламу в Telegram и YouTube признали незаконной у отдельных блогеров. Хотя «Универсальный сервис проверок ограничения доступа к сайтам и (или) страницам сайтов в сети "Интернет"» на сайте РКН сообщает: по запросу ничего не найдено (10 марта 2026).
👉 Но это все не имеет законной силы, пока Телеграм не признают нежелательным (речь о судебном решении о запрете деятельности или официальном подтверждении блокировки). Только тогда реклама на нем будет запрещена.
Чем рискует бизнес?
1️⃣ Штрафы (до ₽500 тыс. юрлицам): как для публикующих рекламу, так и для рекламодателей.
2️⃣ Предписания ФАС об устранении нарушений (требование удалить рекламу в конкретный срок).
3️⃣ Приостановка или отзыв лицензии для некоторых видов деятельности.
4️⃣ Риск попасть в «черный список» нарушителей ФАС России (с запретом на участие в госзакупках и тендерах).
Часть СМИ советовали пока не размещать новые рекламные кампании. Впрочем, рекламодатели сами сокращают бюджеты (иногда сразу вдвое) или приостанавливают рекламу вовсе.
👉 Макс, ВК и Рутуб пока не спасают. К новым рекламным инструментам нужно адаптироваться, оценивать эффективность рекламы и собирать статистику.
Чем рискуют блогеры и телеграм-медиа?
➖ Отток рекламодателей, если Телеграм запретят официально
Малому и среднему бизнесу платить штрафы накладно. Большому — невыгодно ссориться с властями. Рекламный рынок объемом около ₽28 млрд придется перераспределять.
➖ Режим «адаптируйся или умри» со скоростным поиском новых площадок и способов монетизации.
Пока что эксперты не заметили изменений на рынке рекламы. 7 и 8 марта прошли также, как и в 2025 году. Хотя некоторые подсчеты «на коленках» отмечают, что после новости от ФАС в крупных каналах 100к+ число рекламных размещений упало на 55% год к году.➖ Необходимость сокращать штат или закрываться, если не удалось адаптироваться.
Компании вводят «найм-фриз», точечно сокращают персонал и снижают зарплатные бонусы руководителям на 30–60%. Одновременно с этим замораживают маркетинговые бюджеты: реализуют всего 10-15% средств и не запускают новую рекламу.
Средняя стоимость контакта в B2B-каналах в Telegram сейчас составляет 0,6 рубля, в MAX — 1,7 рубля.
Пост в канале на 100 тысяч подписчиков в Telegram в среднем стоит 87 тысяч рублей, в MAX — 123 тысячи.
Это при том, что ежедневная аудитория Max (70 млн) меньше, чем у Telegram (95 млн).
📱 Почему Яндекс до сих пор не сделал конкурента Телеграм
В России есть два IT-гиганта — VK и Яндекс. Пока Telegram блокируют, один развивает свой мессенджер, а второй почему-то остается в стороне. Давайте разберемся, почему Яндекс не вступает в эту гонку, и может ли это измениться.
🌟 Яндекс Мессенджер
Немногие знают, но у Яндекса тоже есть свой мессенджер. Он был запущен в 2020 году как конкурент Telegram и WhatsApp*, но так и не получил широкой популярности.
Поэтому Яндекс решил переделать его в корпоративный мессенджер по аналогии с Slack или Microsoft Teams. В результате он был интегрирован в экосистему Яндекс 360, и объединен с Почтой, Диском, Трекером, Телемостом и Календарём.
Сейчас Яндекс Мессенджер — это в основном корпоративный инструмент. В нем нет каналов и очень ограниченный функционал. В Google Play количество скачиваний превышает 1 млн. Для сравнения, MAX скачали уже более 50 млн раз.
❓ Может ли это измениться
Пока что Яндекс не планирует развивать мессенджер как самостоятельный продукт. Причин для этого может быть несколько:
1️⃣ Огромные инвестиции. Чтобы вытеснить с рынка Telegram (а теперь еще и МАХ), нужны огромные инвестиции, которые не факт что окупятся. Здесь можно провести аналогию с Дзеном, который Яндекс продал VK в 2022 году. Тогда глава проекта Антон Фролов сказал: «Дзен» — классный бизнес, но для того, чтобы стать большими, нам нужны инвестиции, и эти инвестиции Яндекс сейчас дать не может.
2️⃣ Политическая составляющая. Создание мессенджера — это почти всегда политическая история. Если бизнес хранит личные данные и переписки граждан, а также предоставляет площадку для публикации контента, ему в любом случае придется сотрудничать с государством. Когда Яндекс продавал Дзен, Фролов заявил, что, если «Яндекс» хочет продолжать быть технологической большой компанией, ему придется на чем-то сфокусироваться, на чем-то, что ни при каких условиях не может быть как-либо политизировано.
Мнение IF Stocks:
В России сейчас складывается непростая ситуация: с одной стороны самым популярным мессенджером остается Telegram, с другой стороны его аналогом выступает MAX, который продвигается напрямую государством. Создать в таких условиях третий мессенджер, который вытеснит два первых трудно, но возможно.
Пишите, пользовались бы вы мессенджером от Яндекса? А пока такой возможности нет, читайте нас в MAX.
*принадлежит Meta, признанной экстремистской и запрещённой на территории РФ
#Разбираем
Telegram | Max | VK
📈 Нефть и газ дорожают. Может ли Европа смягчить санкции?
Эскалация конфликта вокруг Ирана резко встряхнула энергетические рынки. Главный риск — ситуация вокруг Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировой торговли нефтью и значительная часть поставок СПГ.
Это настолько "узкое место", что даже частичное ограничение судоходства там сразу закладывается в цены.
🛢 Нефть уже реагирует. По оценкам аналитиков, через Ормузский пролив ежедневно проходит около 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов. Для понимания: это 20% мирового рынка.
Пока пролив формально открыт. Но фактически — скорее нет, чем да. Движение танкеров почти остановилось из-за самоограничений перевозчиков и страховщиков. А рост страховых ставок и рисков для судов уже влияет на рынок.
Аналитики SberCIB считают наиболее вероятным сценарием временные перебои на 2–4 недели. В таком случае Brent может краткосрочно подниматься к $90–100 за баррель. При этом рынок пока не закладывает сценарий длительной блокады — США уже заявили о готовности сопровождать танкеры через пролив.
Несколько банков уже пересмотрели прогнозы. Например, UBS повысил ожидания по Brent на 2026 год до $72 за баррель, а в случае ударов по энергетической инфраструктуре цены могут временно подниматься выше $90.
⛽️ Ещё сильнее реагирует рынок газа и СПГ. Неудивительно:
➖все те же риски для судоходства через Ормузский пролив, через который проходит примерно пятая часть мировых поставок газа в сжиженном виде
➖остановка части мощностей СПГ в Катаре
➖рост геополитической премии на энергоносители
При этом Катар, на минуточку, производит около 20% мирового СПГ. А там все серьезно: после атак на инфраструктуру QatarEnergy остановила производство на крупнейшем СПГ-комплексе Ras Laffan и объявила форс-мажор по поставкам.
🚀 На этом фоне цены на СПГ в Азии подскочили до максимума с 2023 года, а европейский газ на хабе TTF за несколько дней вырос почти на 70%.
🇪🇺 Почему Европа особенно уязвима? Для ЕС этот кризис пришёлся крайне невовремя:
➖газовые хранилища заполнены менее чем на 30% после холодной зимы
➖уже скоро начинается сезон закачки газа перед следующей зимой, и Европе придётся активно покупать топливо летом
➖любые перебои поставок СПГ из Катара или с Ближнего Востока означают жёсткую конкуренцию за партии газа с Азией
В таких условиях даже кратковременные перебои могут сильно изменить ценовые ожидания на весь год.
🤔 Может ли это привести к смягчению санкций против России? Рост цен уже запускает дискуссию внутри ЕС. До 2022 года РФ обеспечивала около 45% газового потребления Европы, сейчас — всего 13%. ЕС планирует полностью отказаться от российского газа и СПГ к 2027 году.
Однако скачки цен усиливают давление на экономики стран ЕС. Некоторые политики в Европе уже поднимают вопрос о возможных исключениях из санкционного режима или отсрочке полного отказа от российского газа.
Речь может идти не о полном развороте политики, а о более мягких мерах — например:
✅временные исключения для отдельных стран ЕС
✅продление переходных контрактов
✅отсрочка сроков отказа от российских поставок
Некоторые экономисты допускают, что при сильном росте цен европейские страны могут попытаться добиться подобных исключений.
❗️ Но полного разворота политики ждать сложно. Большинство аналитиков считают, что ЕС вряд ли откажется от стратегии отказа от российских энергоресурсов.
1️⃣ Это политическое решение, закреплённое на уровне ЕС.
2️⃣ Европа уже активно диверсифицировала поставки — главным источником СПГ стали США, Катар и другие поставщики.
Поэтому даже при высоких ценах речь скорее может идти о временных послаблениях, а не о полном снятии ограничений.
#Горячее
@IF_Stocks
❤️ Дорогие и любимые читательницы! С праздником вас!
Вы у нас самые умные и самые финансовограмотные! Вы точно знаете, что происходит на Ближнем Востоке и как идут торги на Мосбирже!
Спасибо вам, что вы есть! Светите и чаще улыбайтесь, даже в этом непростое время вызовов.
В качестве подарка мы предлагаем вам гайд «Как выбрать финансово грамотного мужчину: на что обратить внимание, красные флаги».
ССЫЛКА НА СТАТЬЮ
Сохраняйте себе или отправляйте тому, кому будет полезно. Обнимаем вас! С праздником!
Telegram | Max | Дзен