2215
Куда идём? Business as usual!? Иран 2.0? НЭП 2.0? Давайте разбираться. Авторы - Евгений Минченко, Александр Зотин.
Сколько будет стоить нефть к концу года? От $50 до $300
(окончание, см. начало и продолжение)
Перечислили все более-менее правдоподобные сценарии цены на нефть до конца 2026-го. Получилось от $50/бар. до $300/бар.
Понятно, что все это варианты без unknown unknowns в терминологии Рамсфельда или черных лебедей в терминологии Талеба. Без неизвестных внешних факторов - ураганы, эпидемии (хантавирус вот подвезли, неожиданно), войны, обвалы рынков, you name it... Без вторичных/третичных эффектов, которые еще сложнее представить.
Однако же наше упражнение в составлении сценарного прогноза требует завершающего штриха – выставления весов для каждого из сценариев. Да, это еще один субъективный элемент прогноза. Бог его знает, как оно все выйдет - в голову к Трампу и КСИР не залезешь. А даже бы если и залез, толку бы от этого может быть было бы и мало. Сегодня Трамп думает одно, завтра– другое. Да и что там Трамп, у этой каши акторов сильно побольше. Каша уже приобрела субъектность и варится почти самостоятельно, дистанцируясь от поваров.
Но все же, учитывая все это:
1. NACHO, status quo. $200/бар. Brent к концу 2026-го. 20%
2. CHILI NACHO CON SANGRE. $250/бар. 5%
3. CHILI NACHO SEPARADO. $250/бар. 15%
4. DOUBLE CHILI NACHO. $300/бар. 5%
5. Ни NACHO, ни TACO. $125/бар. 20%
6. TACO. $75/бар. 30%
7. TACO SIN OPEC. $50/бар. 5%
Центрируемся все же вокруг менее экстремальных вариантов. Итого, по сумме сценариев, прогнозируемая цена на конец года – $155/бар. Brent. Цена условная, так как все сценарии сразу, понятное дело, не реализуются (разве что в параллельных мирах Эверетта). Реализуется какой-то один, более-менее похожий на вышеизложенные. Цена - лишь сумма вероятностей. При этом, я конечно же могу ошибаться, и моя цель здесь – лишь показать пример того, как может быть сделан сценарный прогноз. Более того, прогноз через день/неделю/месяц устареет и развилка станет уже, а траектория, возможно, понятнее, и надо будет делать постоянные уточнения/поправки.
@NewGosplan
Сколько будет стоить нефть к концу года? От $50 до $300
Ситуация непростая, рабочим тут является только сценарный подход, и дисперсия прогнозов огромная. Накидаем основные, в виде мексиканского меню. Оптимистичные (или пессимистичные для нефти) варианты будем называть TACO (Trump Always Chickens Out), пессимистичные - NACHO (Not A Chance Hormuz Opens - вроде как Хавьер Блас придумал). Начнем с последних:
1. NACHO, он же status quo. Предполагает, что все будет примерно так, как и сейчас (ни войны, ни мира) до конца года. Ормуз в основном закрыт, процентов на 80-90. Из предложения выпадают ~13 мбд. Разрушение спроса в первые месяцы на 4-6 мбд, проедание резервов нефти и нефтепродуктов (SPR, коммерческих, включая нефть на танкерах – Oil On Water) - 7-9 мбд.
Важно понимать, что сохранение такого вот status quo до конца года – сильнейший удар для мировой экономики. Текущие $100/бар. исходят из того, что не сегодня, так завтра Ормуз будет открыт. Если же будет status quo – цена поползет к $150, а потом и к $200/бар. Это приведет к тому, что альтернативные маршруты будут использоваться все больше (все полузаброшенные нефтепроводы), вплоть до вывоза нефти траками (что уже происходит - везут из Ирака в сирийский порт Баниас). Итого, из предложения будет выпадать чуть меньше, скажем, 10-12 мбд. Более сильное разрушение спроса – 7-9 мбд, при этом резервы (минус 2-4 мбд) ко второй половине года будут в значительной степени проедены (за исключением китайских). Итого, $200/бар. Brent к концу 2026-го, mas o menos...
2. CHILI NACHO, то есть начо с перчиком. Это если просто NACHO покажется пресным и скучным. Шеф-повар может предложить разные варианты.
2.1 CHILI NACHO CON SANGRE. Возобновление полномасштабной войны на Ближнем Востоке с разрушением инфраструктуры, в том числе нефтегазовой. Для гурманов есть CHILI NACHO CON SANGRE по-йеменски, с перекрытием Баб-эль-Мандеба. $250/бар. Brent к концу 2026-го.
2.2 CHILI NACHO SEPARADO, со вкусом энергетического национализма. Если нетто-экспорт нефти и нефтепродуктов из США будет расти (а он уже вырос до невиданных ~6 мбд!), а цена на заправках превысит $5/гал., вероятность того, что Трамп может плюнуть, помахать ручкой ввести ограничения на экспорт нефти и нефтепродуктов, сильно возрастает. Скажет что-то вроде, у нас Big Beautiful Ocean, а вы там со своим Ормузом как-нибудь сами, держитесь! Вопрос эмбарго на самом деле непростой, Америка большая и есть взаимозависимость с миром по разным сортам нефти и региональная специфика. Однако хорошо продуманные экспортные ограничения с этими сложностями вполне могут справится. Итого, $250/бар. Brent и $75/бар. WTI к концу 2026-го.
3. DOUBLE CHILI NACHO. Перца насыпано гора, а закусывать предполагается местным кактусом с иголками. Сочетание двух предыдущих сценариев. Горячая фаза конфликта на Ближнем Востоке с разрушением нефтегазовой инфраструктуры + энергетическое эмбарго со стороны США. $300/бар. Brent, легко и $100/бар. WTI к концу 2026-го.
Но есть и вполне мирные сценарии, о них в следующем посте.
(продолжение следует)
@NewGosplan
Долговой кризис в Великобритании
ЮК, похоже, на грани долгового кризиса. Ну или уже в нем - четких критериев нет. Доходность по десятилетним бондам на максимуме с GFC 2008-го, по тридцатилетним вообще с 1998-го.
Пресса склонна винить во всем муниципальные выборы, на которых лейбористам нанес ощутимый удар правый популист Найджел Фарадж, эдакий Британский Трамп.
На самом деле, это только триггер для давно уже назревавших болячек. Экономика в ситуации двойного дефицита (бюджета и платежного баланса), высокого госдолга (под 100% ВВП) и отсутствия каких-либо идей для роста. Микс так себе, плюс еще Ормузский кризис добавился, при том, что Великобритания энергодефицитна - золотые времена добычи нефти в Северном море давно в прошлом.
Звоночки были и раньше, вспомним Лиз Трасс, которую "попросили" на выход после аж месяца работы. И "попросил", кстати, тоже долговой рынок. Просмотрим, что выйдет на сей раз.
@NewGosplan
Рабочей силы много
Индекс hh.ru (соотношение резюме к вакансиям) в апреле снизился после резкого роста месяцем ранее – 10,3 против 11,4 в марте. Напомню, минимум был в июне 2024 - 3,1. Значение от 2 до 3,9 - дефицит соискателей, 4-7,9 - умеренный уровень конкуренции за рабочие места, 8,0–11,9 — высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места.
В Москве 10,6 (в марте – 11,4). В Питере 11,1 (в марте– 12,1). По профобластям дефицит по-прежнему только в розничной торговле (3,3).
Еще в ноябре разбирал (тут) как это все вяжется с данными Росстата по безработице (2,1%).
@NewGosplan
https://stats.hh.ru/
Ормуз, или кто хочет стать миллиардером?
Кто-то опять хорошо торганул нефтью перед публикацией Axios статьи о мире во всем мире.
@NewGosplan
Ормуз докатился до бюджета
Нефтегазовые доходы в апреле в два раза выше январских и февральских уровней. Было бы еще больше, однако солидные выплаты по демпферу. Май очевидно будет не хуже, даже если Ормуз завтра откроют.
https://minfin.gov.ru/ru/statistics/fedbud/oil?id_57=122094-svedeniya_o_formirovanii_i_ispolzovanii_dopolnitelnykh_neftegazovykh_dokhodov_federalnogo_byudzheta_v_2018-2026_godakh
S&P 500, Nasdaq - all time highs
Из нашей постоянной рубрики "Ормуз, какой такой Ормуз?"
@NewGosplan
(Как бы) бум обрабатывающей промышленности в Европе
Global Russia Manufacturing PMI падает уже 11 месяцев подряд (в апреле 48,1 против 48,3 в марте). А в еврозоне в апреле наоборот резкий всплеск PMI - 52,2 (максимум аж за 47 мес.).
Как так? По идее, еврозона - один из регионов больше всего страдающих от Ормузского кризиса и роста цен на энергию.
Напомню, что опрос создан как опережающий индикатор экономики. Участники опроса (менеджеры по закупкам предприятий обрабатывающей промышленности) оценивают ситуацию как «выше» (больше), «ниже» (меньше) или «не изменилось» по сравнению с предшествующим месяцем, значение индекса выше 50 указывает на рост деловой активности, ниже 50 — на падение.
Все просто - предприятия закупают все, что движется, в ожидании будущих проблем с логистикой/поставками и более высоких цен. Отсюда и рост деловой активности. Hoarding/stockpiling.
@NewGosplan
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/7fdcb7bd4bec4a9281c2b7098869b109
@NewGosplan
Спад в обрабатывающей промышленности продолжается (судя по опросу PMI)
Отвлечемся от нефти/Ирана и посмотрим на наши дела. Global Russia Manufacturing PMI падает уже 11 месяцев подряд. Спад в апреле снова усилился – 48,1 против 48,3 в марте.
Напомню, что опрос создан как опережающий индикатор экономики. Участники опроса (менеджеры по закупкам предприятий обрабатывающей промышленности) оценивают ситуацию как «выше» (больше), «ниже» (меньше) или «не изменилось» по сравнению с предшествующим месяцем, значение индекса выше 50 указывает на рост деловой активности, ниже 50 — на падение.
Падение новых заказов, выпуска и занятости продолжается.
Любопытно, что в еврозоне в апреле наоборот резкий всплеск PMI - 52,2 (максимум за 47 мес.). Но радоваться этому не стоит (подробнее в отдельном посте).
@NewGosplan
https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/f404507b49b6469ba9c2594c431aae64
БратскХимСинтез
Можно много говорить об импортозамещении, а можно делать. Вот, Южная Корея, построила с нуля химиндустрию мирового уровня. Про Китай уже и не говорю. А у нас и образовательная и научная база еще советская была, и издержки невысокие за счет дешевой энергии и сырья, и рынок сбыта немаленький –все карты в руки.
Но, почему-то, реально что-то делают немногие. Тем ценнее исключения из правила, как тот же Фармасинтез. Я как-то удивлялся, почему в России нет качественных имплантов – Швейцария, США, та же Южная Корея. Крошечный кусочек металла, превращенный технологиями в золото. По сути, активные фармсубстанции из той же серии, только еще важнее - высокотехнологичное производство, с высокой добавленной стоимостью, но главное, с огромной социальной значимостью.
@NewGosplan
https://tv.rbc.ru/archive/made_in_russia/69f1b3872ae5961dc27cfe24
Что с недвижкой и ипотекой?
Напуганные ужесточением льготной ипотеки граждане бросились скупать все, что не движется, еще в конце прошлого года и продолжили в январе 2026-го. С тех пор семейную ипотеку страшно ужесточили - перестали давать по 125 ипотек на одного заемщика, ограничили одной на семью. В итоге в феврале-марте пошла просадка, хотя январь все еще обеспечивает просто бомбический 1 кв. 2026-го. Чуть ожила рыночная ипотека, однако для первички перспективы не очень.
@NewGosplan
https://дом.рф/upload/iblock/90b/qabj6suyiz5hs067im3yh872900nl3r3.pdf
Как быстро восстановится добыча нефти в случае деблокады Ормуза?
Goldman Sachs сравнили разные прогнозы и пришли к выводу, что достаточно быстро. К 70% довоенных уровней за три месяца и 88% за шесть. Интересно, что резервуары с низким давлением как раз таки в основном в Иране, им будет сложнее всего восстановить добычу до прежних уровней. Однако у Саудии и ОАЭ приличный объем незадействованных мощностей, около 2 мбд, так что могут компенсировать выпадающие объемы.
Интересный момент - танкеры. Понятно, что выйти из Ормуза загруженными нефтью под завязку все хотят. А вот как быстро восстановится трафик внутрь Персидского залива даже после деблокады - вопрос. Судовладельцам, страховщикам, наверное, не слишком улыбается перспектива засесть там на пару месяцев, если опять чего-нибудь не срастется. Это должна быть тогда железная деблокада, броня!
@NewGosplan
Почем Юралс?
~$94/бар. c середины марта по середину апреля. При том, что в марте $77, в феврале - $44. Цена отсечения, напомню, $59. Итого, Минфин будет скупать валюту в ФНБ по итогам апреля и мая как минимум.
Насколько это повлияет на курс - вопрос. Имхо, если бы возобновления БП не было, рубль вполне мог бы укрепиться до 70 за $. Ну а так, может будет диапазон 75-80. Вряд ли больше - оттоку капитала некуда особо оттекать (даже Дубай теперь как-то не впечатляет).
@NewGosplan
https://economy.gov.ru/material/directions/vneshneekonomicheskaya_deyatelnost/tamozhenno_tarifnoe_regulirovanie/
Пятничное
Для тех, кто краем глаза наблюдает за российским фондовым рынком. Как добиться высокой цены акций вашей микрокомпании на рынке? Очень просто. Набрать долгов везде, где только можно. Не расплачиваться по ним вовремя, допускать техдефолты. Желательно иметь околодефолтные рейтинги от рейтинговых агентств. Это привлекает внимание публики - говорят в новостях, все такое. Паблисити. Потом еле еле по сусекам соскребать деньги на то, чтобы погасить задолженность. Bingo! Толпа выносит котировки на планку - они же расплатились по долгам! Потрясающе! Где такое видано? Супер перспективная компания!
@NewGosplan
Бюджетное флюгеро
Ну, что? Я же говорил, что до июля не дотерпят. Обязательно что-то поменяют. Это же правило! И вот:
В целях повышения стабильности и предсказуемости внутренних экономических условий и снижения влияния изменчивой конъюнктуры рынка энергоносителей на российскую экономику и финансовую систему Минфин России возобновляет с мая 2026 года операции по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках «бюджетного правила».
До этого:
В соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации проведение ежемесячных операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке приостановлено до 1 июля 2026 года .
Решение принято в связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в целях повышения устойчивости государственных финансов и укрепления финансовой системы страны.
До этого:
В связи с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве Минфин России принял решение не проводить операций по покупке/продаже иностранной валюты и золота на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила в марте 2026 года.
Я даже не знаю, что сказать. Это второе место после Трампа.
@NewGosplan
Сколько будет стоить нефть к концу года? От 50 до 300
Продолжаем (начало тут) наш разбор возможных сценариев цены нефти к концу года. Сейчас опишем менее экстремальные, по сравнению с первой частью, варианты:
1. Ни NACHO, ни TACO или Ормуз Шрёдингера. Пролив периодически открывается. Потом очередное обострение, опять закрывается. И такая геополитическая чехарда, условно, до конца года. Хаос, при котором, однако, танкеры туда-сюда проходят, пусть на уровне 50% от Доормузского периода. Из предложения выпадают 6-8 мбд. Разрушение спроса - 5-7 мбд, проедание резервов - 1-2 мбд. $125/бар. Brent к концу 2026-го.
2. TACO. Пролив открывается (на чьих условиях и как в данном случае не важно, хотя, вполне возможно, что и на условиях Ирана, условно TACO PAX IRANICA - надо отдельно обдумать каким бы мог быть такой сценарий). Баррелепоток постепенно восстанавливается за 3-6 мес. до 80-90% от Доормузского периода. Тем не менее, страховка, фрахт остаются на повышенных уровнях. Страх повторного закрытия остается. Импортеры напуганы, восстанавливают резервы. Из предложения до конца года выпадают 0-2 мбд. Разрушение спроса - 1-3 мбд, восстановление резервов - 0-2 мбд. $75/бар. Brent к концу 2026-го.
3. BIG BEAUTIFUL TACO aka TACO SIN OPEC. Пролив открывается. Твердо и четко. Баррелепоток восстанавливается за 3 мес. до 110% от Доормузского периода. В Персидском заливе мир и дружба, лев лежит рядом с ягненком, никто особо ничего не опасается, страховка, фрахт падают до, примерно, Доормузских уровней. Вышедшие из ОПЕК Эмираты качают нефть как не в себя, доходят до 4,5 мбд. Остальные тоже не скромничают, де факто ОПЕК и ОПЕК+ распадаются, все качают нефть как подорванные. Импортеры верят в скорый конец нефтяной эпохи, резервы восстанавливают неохотно – зачем? Предложение до конца года увеличивается на 0-2 мбд. Рост спроса – 0-1 мбд, восстановление резервов - 0-1 мбд. $50/бар. Brent к концу 2026-го.
(продолжение следует)
@NewGosplan
Иран как новый ОПЕК
Насколько пострадали заливные монархии, они же страны ССАГПЗ от блокады Ормуза? На самом деле, по-разному, кое-кто вполне даже и выиграл:
1) Кувейт, Катар, Бахрейн больше всего зависят от пролива, альтернативных маршрутов толком нет, соответственно и пострадали больше всех,
2) ОАЭ. Пострадал банковский, туристический и логистический сектора. ОАЭ - крупный реэкспортный хаб, это тоже все сильно пострадало. Но в плане экспорта нефти... Сейчас экспортируют через Фуджейру 1,8 мбд, практически половину докризисных уровней. Учитывая, что цена выросла в 2 раза - ничего не изменилось.
3) Саудовская Аравия, Оман. Вообще получают от экспорта нефти больше, чем до 28 февраля. Саудия подснизила производство, но меньше, чем наполовину, а цены более чем удвоились. В итоге, профит. Акции Saudi Aramco это и отражают. Оман вообще в шоколаде (хотя объемы у него небольшие).
В итоге, Иран де факто действует как ОПЕК - искусственно снижает предложение, при этом увеличивая цену. Плохо тем, у кого квота в новом картеле нулевая или около того, а тот кто может экспортировать хотя бы половину от прежнего объема - уже не в накладе. Другое дело, что тут, конечно, политический аспект - никто не хочет прогибаться перед персами.
@NewGosplan
Почему нефть все еще дешевая?
Все большим фактором становятся …США. Выпадающее ближневосточное предложение нефти и нефтепродуктов все больше замещается американским. Нетто-экспорт нефти/нефтепродуктов из США достиг 5,8 мбд! Почти в 2 раза выше Доормузских уровней.
Но есть побочные эффекты:
1) Рекордный экспорт во многом вызван проеданием резервов, в том числе стратегических. С приличным темпом – 1,5 мбд.
2) Цены на нефтепродукты резко выросли. По оценке JPMorgan именно в США постормузское повышение цен одно из самых существенных. Ничего удивительного – доля налога в конечной цене в США невелика, а европейцы и даже индийцы просто убрали налоги.
Думаю, что такая ситуация неустойчива. Либо Ормуз открывается, либо Трамп вынужден будет что-то сделать для снижения цен. Он уже поддержал идею убрать федеральный налог на бензин. Но это ерунда – $0,2 на галлон, который сейчас $4,7.
Если Ормуз продолжится, через 1-2 мес. Трамп может пойти на ограничения экспорта. Глобальные последствия будут ого-го.
@NewGosplan
Китай и Ормузский кризис
Мы уже писали о том, что для Китая Ормузский кризис в экономическом смысле, скорее, нейтрален, а в политическом даже и выгоден. Остановимся на этом чуть подробнее:
1) Да, Китай – крупнейший мировой импортер нефти (~11,5 мбд). Однако гигантские резервы (~2 млрд бар.) позволяют жить со сниженным импортом, скажем на 2 мбд, хоть ...три года. Ну или на 6 мбд год.
2) Второй момент, еще более важный. У Китая огромный торговый профицит, в районе $1 трлн в год. Так или иначе, его надо куда-то девать. Вариантов немного – можно по-прежнему скупать Treasuries. Но это даже не бумага, а последовательности битов в записях американского казначейства. И тут дело такое – в любой момент США могут сказать, что всем свои долги прощают, все свободны. Причем открыто на это намекали еще год назад, в виде предполагаемого Mar-a-Lago Accord, согласно которому за счастье быть кредитором США надо было хорошенько приплатить. Ну а можно использовать профицит, покупая более дорогую нефть. Выглядит как далеко не самый плохой вариант.
3) США увязли на Ближнем Востоке и уже растратили значительную часть вооружений. Хорошо ли это для КНР? Наверное, да. Особенно, если учитывать риски потенциального конфликта Америки и КНР вокруг Тайваня. США утрачивают влияние даже на своих прежде лояльных клиентов, вроде Саудовской Аравии. Хорошо ли это для Пекина? Наверное, да.
@NewGosplan
Эксклюзив с переговоров
Когда в переговорщиках согласья нет,
На лад их дело не пойдет,
И выйдет из него не дело, только мука.
Однажды Трамп, Си, Арагчи
Окрыть Ормуз взялись,
И вместе трое все в него впряглись;
Из кожи лезут вон, Ормузу все нет ходу!
Задача бы для них казалась и легка:
Да Трамп постит пургу,
Си пятится назад, Арагчи мутит воду.
Кто виноват из них, кто прав, — судить не нам;
Да вот Ормуз и ныне там.
@NewGosplan
Недельная дефляция
-0,02%. В целом, также, как и прошлой неделе - +/- ноль. Товары дешевеют широким фронтом, что компенсируется некоторым ростом услуг. Инфляция придавлена.
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/66_06-05-2026.html
Иран и США: пропагандистский фронт
Надо отметить, что персы еще и довольно креативны. LEGO-клипы с Трампом, Хегсетом и Пателем. Баннеры в иранских городах. Вполне на уровне.
@NewGosplan
TACO>NACHO
TACO (Trump Always Chickens Out) потихонечку преобразуется в NACHO (Not A Chance Hormuz Opens).
Не фанат мексиканской кухни, хотя и бывал в Мексике неоднократно, но, похоже, все к тому и идет)
@NewGosplan
Нефть, США
Впервые с начала Ормузского кризиса видим значимые изменения в балансах нефти и нефтепродуктов в США. Запасы начали сокращаться - и статрезервы SPR, и коммерческие. SPR распродают по указивке сверху, а коммерческие из-за банальной выгоды - гигантская бэквордация, то есть премия в цене нефти сейчас в сравнении с нефтью потом ака фьючерсами, предполагает, что надо продать все что возможно как можно скорее. Завтра Ормуз откроют и привет, таких цен больше не будет. Может и не откроют, конечно, но зачем гадать - будущее неопределенно.
В итоге, запасы начинают сокращаться. Но, surprise, surprise, они все еще выше, чем год назад. Ормуз, какой Ормуз? Пока незаметен. Вместе с тем растет экспорт нефти из США. Армада VLCC-танкеров разочаровалась и в персах, и в арабах, и держит свой путь в Мексиканский залив. Но это еще недели, если не месяцы.
@NewGosplan
Недельная инфляция
0,05%. Практически нулевая, по сути. Незначительные колебания. С начала года - 3,2% против 3,1% в 2025-м. Учитывая перенос НДС в цены, инфляция низкая - европейский/японский/американский уровень, не вижу смысла держать ставку так высоко. 14,5% это просто уму не постижимо. Технократы, да...
@NewGosplan
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/64_29-04-2026.html
ОПЕК разваливается, что с нефтью?
ОАЭ объявили о выходе из ОПЕК. Серьезное событие, эмираты - третий после Саудии и Ирака производитель в картеле, ~3 мбд в Доормузский период.
В последнее время отличались строптивым поведением в картеле, требовали себе более высокого baseline по квотам, от которого, соответственно, и снижение было бы ниже. При этом, именно у них вместе с Саудовской Аравией наибольшие незадействованные мощности по добыче (~1 мбд).
В целом, рано или поздно стоило этого ожидать - отношения между ОАЭ и "стержнем" всего картеля Саудией в последние годы откровенно плохие. Ормузский кризис, видимо, стал катализатором.
Значение для рынка нефти, скорее, негативное. Но есть одно но - пока Ормуз полузакрыт, хоть ты в ОПЕК, хоть ты в Спортлото, без разницы. Это будет иметь значение только после деблокирования пролива. Вот на этот период ОАЭ имплицитно заявляют, что никаких квот больше придерживаться не будут, и, вероятно, качать будут по максимуму. Но до этого надо еще дожить.
@NewGosplan
Мерц vs.Трамп
Мерц сегодня вполне откровенно высказался в отношении войны США против Ирана.
The Iranians are obviously very skilled at negotiating, or rather, very skilful at not negotiating, letting the Americans travel to Islamabad and then leave again without any result.
An entire nation is being humiliated by the Iranian leadership, especially by these so-called Revolutionary Guards.
Смотри также тут.
@NewGosplan
Трамп: стрельба, сумасшествие и ядерное оружие
Пока версия того, что стрельбу на пресс-ужине устроил, пословам Трампа “lone wolf”, “sick man” выглядит правдоподобной. Раскол в обществе очевиден, недовольных Трампом хоть отбавляй. И радикализированных среди них хватает. Так что...
Но могли постараться и «свои». Если почитать/послушать о том, что происходит вокруг Трампа в последние недели, складывается впечатление, что большинство его команды не сильно довольны происходящим, прежде всего, провальной войной с Ираном.
18 апреля WSJ опубликовал статью Behind Trump’s Public Bravado on the War, He Grapples With His Own Fears, в которой написано, что Трампа не пускали в Ситуационную комнату во время операции по спасению сбитых в Иране летчиков. Буквально:
After the president learned that an American jet had been shot down in Iran, with twoairmen missing… Trump screamed at aides for hours…
Aides kept the president out of the room as they got minute-by-minute updates because they believed his impatience wouldn’t be helpful, instead updating him at meaningful moments, a senior administration official said.
Six hours later, the chest-thumping president was back with another audaciousgamble to loosen Iran’s grip on its most powerful point of leverage, the Straitof Hormuz. “Open the Fuckin’ Strait, you crazy bastards, or you’ll be living inHell,” he blasted on social media Easter morning from the White House residence…
WSJ все таки, респектабельное издание, просто так вряд ли чего-то напишет. Бывший спецслужбист Ларри Джонсон, приводит подробности, которых нет в статье WSJ - якобы Трамп пытался воспользоваться кодами ядерного оружия в той же Ситуационной комнате, но был остановлен главой генштаба Дэном Кейном. Источник не самый надежный, но вместе со статьей, все выглядит как-то не очень.
Возможны две интерпретации:
1) Трампа осознанно выставляют неадекватным и готовым на применение ядерного оружия против Ирана, с целью давления на Тегеран в рамках уже описанной нами Madman Theory. Типа: соглашайтесь уже хоть на что-нибудь, вы же видите, он же ненормальный, у него ядерная кнопка, от него можно всего чего угодно ожидать!
2) Трамп действительно сходит с ума.
Остановимся на последней версии подробнее. Возможно, Трамп дожил до своего Biden Moment. 22 апреля BMJ (British Medical Journal) опубликовал статью Should doctors speak of their concerns about the mental health of a president? В ней группа врачей оценила предположение своего коллеги Джона Гартнера, что у Трампа лобно-височная деменция. В отличие от более распространенной болезни Альцгеймера, для которой характерна потеря памяти (возможно, как раз, случай Байдена), лобно-височная связана с деградацией функций лобных долей – развязанное поведение (behavioural disinhibition), раздражительность, импульсивность, утрата эмпатии, конфабуляции. В статье врачи диагноз не ставят, но пишут, что Трампа надо срочно упечь в психушку обследовать. Вот так, в 2020-м все были экспертами по вирусологии, теперь психиатрию надо изучать))
Меж тем, в околополитической среде идут разговоры, что адекватные члены команды Трампа, вроде Джей Ди Вэнса, пытаются как-то манипулировать все менее предсказуемым поведением босса. Стараются вести себя с ним, как с родителем, у которого деменция.
Возможно, эта тенденция разовьется по аналогии истории с Салазаром, которого после инсульта в 1968 (тоже было 79 лет) соратники мягко отстранили от власти, при этом создав спектакль того, что он продолжает править Португалией. Проводили имитационные заседания правительства, печатали специально для него в единственном экземпляре главную газету страны Diario de Noticias с выдуманными новостями. И так до смерти Салазара в 1970.
Но что, если окружение решит не заморачиваться и так или иначе попробует убрать сходящего с ума и становящегося исключительно опасным (ядерная кнопка) Трампа? Президентом в этом случае станет адекватный Вэнс.
Однако, важно, что скажет стрелок в ближайшие часы-дни. И здесь уже может быть другой вариант, условно, версия ван дер Люббе, посмотрим.
@NewGosplan
14,5%, в общем, как и ожидалось. Я думаю, так и будут на 50 бп снижать на каждом заседании. Скукотища. Из пресс-релиза:
Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности, а также с высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.
AI-generated? Можно, конечно, еще сказать, что пауза возможна. Так все возможно в этом мире, что не запрещено законами физики. Хотя, может даже и законы физики сегодня законы, а завтра... Кто знает? Так что этому пассажу можно не придавать особого значения. Как, впрочем, и всему остальному в этом муравейнике мире.
@NewGosplan
Нефть, Малакка и Баб-эль-Мандеб
Много пошло разговоров про другие choke points глобальной логистики. Блумберг пишет, что власти Малайзии и Индонезии что-то там начали говорить про Малаккский пролив.
Спешу успокоить. Малаккский пролив особой ценности не представляет. Есть куча обходных маршрутов (см. картинку). Да, это увеличит время в пути, затраты, но не критично.
Куда более интересен Баб-эль-Мандеб. Конечно, глубоко вторичен по сравнению с Ормузом. Но. Сейчас куча нефти перенаправляется в саудовский порт Янбу на Красном море. Оно не запирается Баб-эль-Мандебом, ведь есть Суэцкий пролив. Но, 1) Если везти нефть в Азию - придется огибать Африку, что очень прилично по времени и затратам, а также, что еще более важно, по доступности танкеров (масса танкеров сейчас попросту заблокирована в Персидском заливе), 2) Пропускная способность Суэца не такая, как у морского пролива. Через Суэц могут пройти только танкеры класса Suezmax, и то, насколько помню, частично переливают нефть в нефтепровод Sumed.
@NewGosplan