4018
Канал Альфа-Банка для корпоративного бизнеса
Рекорд Nvidia, рост российского ИТ и другие новости бигтеха 🖥
🔲 Российский сектор ИКТ растёт в четыре раза быстрее, чем экономика в целом
• По итогам первого полугодия продажи товаров и услуг на этом рынке прибавили 12,9%, тогда как аналогичный показатель по экономике в целом — 3,2%.
• Так рассчитали в НИУ ВШЭ, в цифрах учтён оборот производителей ПО, оборудования, телекома и других компаний отрасли.
• Выручка за квартал — 366 млрд ₽ (+32% г/г), скорр. EBITDA — 78,1 млрд ₽.
• Также компания анонсировала первые в России носимые ИИ-устройства и презентовала Алису AI.
• Алиса AI использует новый формат ответов с картинками и видео, может выполнять поручения через ИИ-агентов.
• Это больше ВВП всех стран мира, кроме США и Китая. Рост оценки с 4 до 5 трлн $ занял всего три месяца.
• Компания существует с 1993 года, но её акции стали быстро расти на фоне ИИ-ажиотажа после запуска ChatGPT в конце 2022-го.
• Стоимость компании при этом должна быть оценена выше 1 трлн $. Об этом сообщили Reuters со ссылкой на несколько источников.
• Согласно данным этих источников, OpenAI планируют подать заявку регулятору в 2026 году, а сам листинг в таком случае состоится в 2027 году.
• Но в компании это не подтвердили, сообщив, что IPO у них не в фокусе и никаких сроков не установлено.
Что будет с ценами на м² и вводом нового жилья 🏗
Четвёртый квартал — традиционно высокий сезон на рынке недвижимости. В какой форме застройщики подошли к нему и как закончат год?
Читайте в свежем обзоре 8️⃣ Ирины Фомкиной, аналитика Альфа-Банка. Главные цифры — на карточках.
#недвижимость
@alfa_tops
Что будет с индексом Мосбиржи и доходностью ОФЗ до конца года — рассказывают аналитики Альфа-Банка 💬
Фондовый рынок на годовых минимумах. Куда дальше?
9️⃣ Джон Волш
• Индекс Мосбиржи падает, несмотря на снижение ключевой ставки. Причины — жёсткая риторика ЦБ и пересмотр прогноза средней ключевой на 2026 год с 12–13% до 13–15%. И конечно, влияет геополитика.
• Что дальше? На наш взгляд, устойчивый уровень поддержки для IMOEX — отметка в 2380 пунктов. Рынок последний раз тестировал этот минимум в декабре 2024 года, когда ЦБ повысил ставку до 21%.
• Сейчас мы исходим из того, что до 19 декабря, когда пройдёт следующее заседание ЦБ, индекс удержится в диапазоне 2450–2550 пунктов.
🔼 Мария Радченко
• Макроэкономика вновь вышла на первый план как ключевой драйвер долгового рынка. После решения ЦБ и жёсткого комментария к нему доходность длинных ОФЗ превысила 15,1–15,2%.
• Есть ли «навес» на рынке ОФЗ? Мы скорректировали расчёты потенциального объёма размещения в четвёртом квартале. В оптимистичном сценарии объём предложения ОФЗ-ПД от Минфина до конца года может составить до 850 млрд ₽ по номиналу, что не выглядит заметным «навесом».
• Если не будет ухудшения геополитического контекста, рост доходности длинных ОФЗ до уровня 15,2–15,5% может рассматриваться инвесторами как привлекательная точка для входа, и это окажет поддержку котировкам ОФЗ.
Ключевая ставка в 2026 году: три сценария 🔣
Сегодняшнее решение ЦБ и дальнейшие ожидания комментирует 5️⃣ Наталия Орлова, главный экономист Альфа-Банка.
Что означает снижение ставки для бизнес-климата
🔜 Решение Банка России снизить ставку означает, что, несмотря на усиление инфляционных рисков, регулятор считает текущий уровень ставки достаточно высоким и видит возможность несколько скорректировать его, чтобы поддержать экономику.
• Это позитивный сигнал для компаний. Они могут рассчитывать, что ставка в дальнейшем продолжит снижаться по мере возможности и ЦБ планирует сохранять баланс между контролем над инфляционными рисками и обеспечением приемлемых финансовых условий для реального сектора.
🔜 С момента анонса новых бюджетных параметров перспективы сценариев на 2026 год стали значительно более напряжёнными. Реакция экономики на бюджетные новации во многом определит дальнейшее развитие ситуации.
1️⃣ В инфляционном сценарии, чтобы не допустить ускорения роста цен и удержать годовую инфляцию на уровне 5–6% в 2026 году, может потребоваться длительное сохранение ставки на текущем уровне. Переход к её снижению возможен только ближе к концу 2026 года. В этом случае средний уровень ключевой ставки в течение года может составить 16%.
2️⃣ В дезинфляционном сценарии можно рассчитывать, что уже с начала 2026 года ЦБ перейдёт к более быстрому снижению ставки и к концу года она может достичь 10–11%. Этот сценарий предполагает, что Минфин сохранит приверженность планам по ужесточению бюджетной политики. В таком случае инфляция может снизиться до 4% уже к середине 2026 года.
3️⃣ Базовый сценарий пока остаётся основным ориентиром для финансовых рынков. В нём ожидается переход к снижению ставки весной 2026 года, а к концу года её уровень может составить 13%. Инфляция в этом случае будет на уровнях 4–5%.
Облигации заменят бизнесу кредиты? 📈
Тренд на рынке корпоративного долга — заимствования через облигации в последний год растут почти втрое быстрее кредитов, их объём приблизился к 32 трлн рублей. На фоне высоких ставок многие компании выбрали именно этот путь финансирования.
Подробнее о тренде рассказала 🔼 Мария Радченко, руководитель направления аналитики по долговым рынкам Альфа-Банка. Прочитайте, если инвестируете в облигации или планируете выпускать их ⬇️
Драйвер перемен — интерес частных инвесторов
🔜 В последние годы в структуре всего корпоративного долга в России 25% приходится на облигации, 75% — на кредиты.
• Изменится ли эта структура в ближайшее время? Зависит от источников фондирования, то есть от инвесторов. Крупнейшие инвесторы — это банки, на них приходится порядка половины корпоративного долга. Но сейчас быстро растёт доля физлиц — и это один из главных драйверов для рынка облигаций.
🔜 Большинство экспертов считали, что этот рынок будет сжиматься. Однако компании пользовались укреплением рубля и активно выпускали новый валютный долг.
• Сейчас объём размещений превышает объём погашений. Такие инструменты очень интересны частным инвесторам, в том числе крупным. Причина — это один из немногих инструментов, позволяющих сберегать в валюте.
🔜 Наш рынок — очень гибкий, а эмитенты очень хорошо в нём разбираются. Даже по примеру этого года мы видим, как они меняют свои предпочтения. На фоне падения рынка эмитентам уже не так интересно размещать бумаги с фиксированным купоном, и они переходят на плавающий.
• В итоге меняется сама структура рынка. Это постоянный процесс. Когда-то невозможно было представить себе ежемесячную выплату купона, в лучшем случае квартальную. А теперь это база.
• Также, реагируя на рынок, казначеи компаний сокращают сроки размещений. Они понимают, что при текущих высоких ставках нет смысла привлекаться на 5–10 лет. Раньше стандартом были 3 года, но сейчас и это уже большой срок. Горизонт планирования сократился до 1,5–2 лет. И в этом одна из причин роста корпоративных облигаций: существенная часть из них идёт на рефинансирование.
🔜 На рынке есть место для эмитентов с разным кредитным качеством. Банки и управляющие компании идут в бумаги с кредитным рейтингом выше «A». Сегмент с более низкими кредитными рейтингами находит своего высокорискового инвестора. Как правило, покупатели таких бумаг понимают, на какой уровень риска они идут. Такая смелость связана среди прочего с низким количеством дефолтов на российском рынке.
• Фондовый рынок — всегда риск. Если вкладываешься в бумаги эмитентов с высокой долговой нагрузкой, непубличной историей, сложностями в бизнесе — что и объясняет невысокое кредитное качество, — нужно понимать, что в приоритете доходность, а не сохранность инвестиций.
• Но рынок есть рынок, и в этом и заключается его плюс: почти любой эмитент может найти спрос на свои бумаги.
Запустили устройства НОВОГО ПОКОЛЕНИЯ для онлайн-инкассации ⚡️
Цифровая инкассация в тренде у розничного бизнеса — более 70 000 торговых точек в России вносят наличные на счёт через автоматизированные депозитные машины.
Для безопасности клиентов Альфа-Банк запустил АДМ нового поколения от бренда Moniron — с пинпадами от китайской компании Pax.
Такое решение внедрили впервые на рынке совместно с компаниями Profindustry и INPAS. Новые устройства повышают защиту транзакций, а ещё их можно адаптировать под конкретный бизнес — Альфа-Банк настроит ПО по запросу компании.
Скоро в АДМ появятся ещё несколько новых опций. О них рассказал 3️⃣ Александр Горинов, руководитель департамента разработки и поддержки продаж транзакционных продуктов Альфа-Банка:
🔜 Вместе с партнёрами создаём инновации, которые упрощают жизнь ритейлерам. Внедрили новое поколение АДМ и уже разрабатываем новинки. Среди них — внесение наличных по одной кнопке без ввода пин-кода, возможность выбрать счёт зачисления выручки и даже пользоваться АДМ без интернета.
МАСШТАБНЫЙ БИЗНЕС. МАСШТАБНЫЕ ПРОЕКТЫ. МАСШТАБНАЯ ПОДДЕРЖКА ❤
Альфа-Банк — это не только лучший финтех в мире, помощь малому бизнесу, суперкэшбэк и выгодные ставки по вкладам.
Мы уже давно создаём лучший банк для масштабного бизнеса. И стоим за крупнейшими инфраструктурными проектами, которые определяют будущее России.
1⃣ Владимир Воейков, директор крупного и среднего бизнеса Альфа-Банка:
Когда масштабные вызовы встречаются с безграничными возможностями — появляются проекты будущего. Задаём Альфа-Масштаб и всегда рядом с теми, кто пишет историю.
От глобального к локальному: почему рынок стали больше не будет прежним 🛠
Рынок стали сегодня напоминает лоскутное одеяло. Торговых барьеров становится больше, крупные рынки изолируются, а мировая торговля замедляется. Экспортные цены в ключевых регионах очень различаются. Так, металлопрокат в США вдвое дороже китайского.
Эти тенденции, а также стратегии работы на рынке металлопроката вчера обсуждали на международной отраслевой конференции. На одной площадке собрались представители Минпромторга, Северстали, Мечела, Евраза и других крупных компаний.
Как происходит фрагментация мирового рынка стали и при чём здесь Китай, рассказал 8️⃣ Борис Красноженов, руководитель управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-Банка. Главное из его выступления — в карточках ⬆️
#металлургия
@alfa_tops
Будут ли дивиденды в электроэнергетике? ⚡️
Перед Российской энергетической неделей вся отрасль обсуждает идею Минэнерго ограничить дивиденды энергокомпаний в пользу капитальных вложений. На этом фоне акции представителей сектора резко упали.
Насколько всё серьёзно, разобрала 9️⃣ Анастасия Егазарян, аналитик Альфа-Банка.
➡️ Что предлагает Минэнерго и о чём дискуссия?
• Это поправки к закону «Об акционерных обществах». Согласно им, энергокомпании будут обязаны направлять прибыль в первую очередь на инвестиции в инфраструктуру, а не на дивиденды акционерам.
• Пока это только законопроект. Полагаем, что довольно странно жёстко увязывать капиталовложения с размером чистой прибыли — ведь она не всегда отражает финансовую ситуацию в бизнесе. Обычно решение о дивидендах принимается исходя из того, есть ли у компании свободный денежный поток, а не прибыль.
• Поправки в каком-то смысле формализуют ситуацию в генерирующем секторе. Большинство эмитентов в нём и так вынуждены приостановить дивидендные выплаты из-за масштабных инвестиционных программ. Попытки законодательно регулировать такие ситуации избыточны, ведь к этим решениям уже подталкивает бизнес-логика.
• По нашим оценкам, в 2025 году объём капиталовложений должен превысить чистую прибыль у Интер РАО, Эл-5 Энерго и Русгидро (для этой компании действует мораторий на дивиденды из-за значительных капитальных затрат и высокой долговой нагрузки). Юнипро существенно ограничила раскрытие, но мы в любом случае не ждём от этой компании дивидендов до разрешения ситуации со структурой собственности.
• Если поправки будут одобрены, это создаст риски для дивидендной политики Интер РАО. Но сейчас эти риски минимальны, так как значительная денежная позиция позволяет компании профинансировать как очень масштабную инвестпрограмму, так и дивидендные выплаты. Для Эл-5 Энерго, которая успешно сократила долг за последние три года, видим риски дальнейшего сдвига вправо по дивидендам.
• Для них ситуация пока не вполне ясна. Сейчас мы считаем, что их дивидендные политики не должны измениться, хотя риски этого и выросли.
• Причина — в секторе уже сейчас отдаётся приоритет капитальным вложениям. Как известно, в результате выплаты дивидендов региональными компаниями деньги дочерних распредсетевых предприятий поднимаются на уровень головной компании. А Россети инвестируют их в программы капитальных инвестиций.
Главное о ЦФА за месяц: прорыв в регулировании, лучшая платформа года и векторы развития рынка 🖥
На этой неделе делились с вами инсайтами о будущем ЦФА, а сегодня рассказываем, что интересного случилось на рынке к середине осени.
Главные новости из дайджеста аналитика Альфа-Банка 7️⃣ Екатерины Тузиковой ⬇
📍 Для долговых ЦФА хотят ввести единый налоговый режим — как по облигациям
• Первую версию законопроекта не поддержало профильное министерство, но ЦБ и Минфин согласовали альтернативный формат регулирования ЦФА. Предполагается, что эмитенты смогут включать в общую налоговую базу по прибыли и расходы на выпуск долговых ЦФА. Изменения зафиксируют в ФЗ № 259 «О ЦФА».
• Если инициативу поддержат, долговые ЦФА станут экономически сопоставимы с облигациями и будут более привлекательны для корпоративного сектора, считают аналитики Альфа-Банка.
• На Международном банковском форуме глава ЦБ рассказала о нескольких инициативах. Среди предложений — расширить линейку ЦФА для неквалифицированных инвесторов; допустить на рынок брокеров и управляющие компании; повысить прозрачность рынка; устранить налоговый дисбаланс.
• Платформа Альфа-Банка признана Платформой года и Лидером по объёму размещений. Обе награды забрали третий раз подряд на вручении Национальной премии в сфере ЦФА от рейтингового агентства АКРА.
• 1800 представителей финансового сообщества выбирали Платформу года в ходе открытого голосования. Эксперты отмечают, что А-Токен выделяется технологичной инфраструктурой, объёмами и количеством выпусков ЦФА, мгновенными расчётами.
«Конкуренция в Ecom — запредельная. Просто продавать уже недостаточно». Что изменит онлайн-торговлю в России 🛒
Будущее розничного бизнеса обсудили на финальной дискуссии E-Retail Week — с участием властей и топ-менеджеров Ozon, Wildberries&Russ, X5 Group, М.Видео и других компаний. Собрали главные тезисы 🔽
▶️ Фактор перемен № 1 — закон о платформенной экономике, который вступит в силу с октября 2026 года. Спикер от Минпромторга Никита Кузнецов назвал три задачи, которые решит закон, — это борьба с демпингом и контрафактом на маркетплейсах, а также стабильность правил для селлеров.
Различия в регулировании онлайн-платформ и остального ритейла были самой горячей темой дискуссии. Глава сети «Петрович» Евгений Мовчан отметил, что сейчас агентская модель позволяет маркетплейсам снижать издержки за счёт льготных налоговых режимов — а у «классических» ритейлеров такой возможности нет.
▶️ Тренд, сближающий онлайн- и офлайн-игроков, — омниканальность. Глава М.Видео Феликс Либ обратил внимание на опыт китайского гиганта JD․com, открывшего уже более 10 тыс. офлайн-точек. Ранее на форуме инсайтами из Китая поделилась Цуй Чжиюй, ex. топ-менеджер JD․com.
▶️ Чтобы адаптироваться к сложному рынку, платформы будут менять бизнес-модель. Как именно, рассказал 9️⃣ Денис Кутасов, старший вице-президент и руководитель департамента по работе с крупными корпоративными клиентами Альфа-Банка:
🔜 Уровень конкуренции в Ecom запредельный. Поэтому только продавать товары уже недостаточно, и платформы ищут новые источники дохода за пределами прямой продажи товара, успешно монетизируя накопленную клиентскую базу.
• Ключевые игроки активно строят экосистемы, создавая сообщества вокруг себя и своих партнёров, превращаясь в современные неотех-платформы, объединяющие миллионы участников.
• Это серьёзно трансформирует их бизнес-модель. Мы видим это как банк, предоставляющий банковские услуги многим крупнейшим игрокам. Например, они начинают сами создавать продукты, которые раньше считались классическими банковскими.
• Главные факторы успеха в Ecom в ближайшие годы? Топ-3 останется тем же — это цена, цена и еще раз цена. Что ещё будет важным — управлять вниманием покупателя, создавать максимальное число точек контакта с ним, делать не просто персонализированный, а гиперперсонализированный оффер в правильный момент времени, в том числе предвосхищая потребности клиента.
С нуля до триллиона рублей за пять лет. Что будет дальше с рынком ЦФА? 💻
Летом рынок цифровых финансовых активов в России превысил триллион рублей, причём половина суммы размещена в 2025 году. Для многих инвесторов это уже неотъемлемая часть портфеля, для финдиректоров компаний — простой способ привлечь капитал.
Куда будет двигаться рынок ЦФА дальше, на Финополисе обсудили представители центробанков России, Казахстана, Армении и Индии, а также Альфа-Банка и Ozon Fintech.
Эксперты связывают будущее рынка с расширением обращения ЦФА внутри и снаружи России, а также новыми видами активов с привязкой к квадратному метру, нефти, золоту и другим товарам.
Новые перспективы для бизнеса и инвесторов обозначил 7️⃣ Денис Додон, директор по инновациям Альфа-Банка. Он представлял платформу А-Токен, на которую приходится почти 50% размещений ЦФА в России.
🔜 Прошло пять лет, но рынок только начинается.
• С точки зрения перспектив на внутреннем рынке — в фокусе будет интероперабельность, то есть возможность обращения одного и того же ЦФА на разных платформах. На мой взгляд, это зависит только от рыночной составляющей, то есть желания конкретных игроков объединяться друг с другом. И это сложный вопрос, потому что для платформ эксклюзивность ЦФА — важное конкурентное преимущество.
• На внешнем рынке всё гораздо интереснее. Здесь появятся новые возможности для российского бизнеса и инвесторов. Среди них — вывод российских ЦФА на другие рынки и, наоборот, предоставление нашим инвесторам доступа к активам других рынков.
• Ещё один тренд — токенизация активов реального мира. Мы привыкли сравнивать ЦФА с ценными бумагами, но это узкое представление. В ближайшие годы должны сильно развиться активы, связанные с реальным сектором, — в недвижимости, сырьевых товарах. Доля традиционных продуктов в этих сегментах упадёт.
Зачем в России вторая платёжная система и как избежать монополии — о чём спорили на открытии Финополиса
Сегодня на Финополисе бурно обсуждали развитие цифровой инфраструктуры в России. В дискуссии с 1️⃣ Эльвирой Набиуллиной участвовали руководители Минцфиры, Альфа-Банка, Сбера, ВТБ и Яндекса.
Сейчас россияне покупают в цифре 88% финансовых услуг. За несколько лет платёжная инфраструктура стала критически важной, и самая спорная тема сейчас — как развивать её дальше: здесь пересекаются интересы регулятора, лидеров финтеха и других участников рынка.
Чтобы исключить риски монополизации, ЦБ предложил определить критерии и правила создания национальной инфраструктуры.
Глава Альфа-Банка 👍 Владимир Верхошинский представил свою идею: стране нужна вторая платёжная система, которая будет работать одновременно с НСПК. Это повысит безопасность, а ещё улучшит сервис — ведь в результате конкуренции всегда выигрывает потребитель.
Таким решением могли бы пользоваться не только банки, но и бигтехи, и маркетплейсы. Руководитель ЦБ поддержала инициативу.
Также Владимир Верхошинский дал прогноз будущего платёжного рынка:
🔜 Мы движемся к модели, где регулятор задаёт правила и обеспечивает прозрачность, а развитие инфраструктуры идёт за счёт инициативы самих банков. Это обеспечивает высокую скорость внедрения, конкурентную среду и реальную пользу для клиентов.
В будущем НЕ БУДЕТ банков и маркетплейсов — их унесёт и перемешает ВИХРЬ НЕОТЕХА. Заявляем об этом на Финополисе 🌟
Приехали с шестиметровым вихрем идей и сервисов на Финополис — крупнейший форум про финансовые технологии. Чтобы всем показать неотех будущего.
Что за неотех? Людям не нужен просто банк, маркетплейс или IT-продукт. Им надо перевести деньги, заказать билеты или купить подарок. И не задумываться о переходе между сервисами.
Поэтому будущее — за неотех-платформами, которые объединяют в себе ВСЁ. Они созданы, чтобы сделать вашу жизнь проще ✨
Альфа-Банк уже превратился в платформу, где стираются границы между технологиями и эмоциями. И мы приглашаем всех конкурентов строить неотех вместе ❤️
@alfabank
Рекорды вокруг ИИ, налоговая реформа в России и другие новости бигтеха 🔲
Забирайте технодайджест аналитика Альфа-Банка 9️⃣ Дмитрия Протаса:
🇷🇺 Страховые взносы для ИТ-компаний могут вырасти вдвое, в Сибири построят гипермасштабируемый ЦОД
• Правительство решило повысить ставку на страховые взносы для ИТ-компаний и отменить льготу по НДС на покупку ПО из отечественного реестра. Такие меры объясняют бюджетными ограничениями. Проект поправок к Налоговому кодексу уже в Госдуме.
• Минфин предлагает сократить субсидирование научных и конструкторских работ для радиоэлектроники с 90 до 70%.
• Cloud X готовится построить в Иркутской области первый в России гипермасштабируемый дата-центр, изначально спроектированный с учётом потребностей ИИ-сервисов и облачных технологий.
• Nvidia обновила максимум по капитализации — 4,5 трлн $. Акции чипмейкера подорожали на новостях об инвестициях 100 млрд $ в OpenAI и других крупных сделках.
• OpenAI обошла SpaceX и стала самым дорогим стартапом в мире. После продажи части акций сотрудниками стоимость компании достигла 500 млрд $.
• Electronic Arts купил консорциум инвесторов из Silver Lake, Суверенного фонда Саудовской Аравии и Affinity Partners. Сделку в 55 млрд $ уже называют крупнейшей в истории с привлечением заёмных средств.
• Бюджет Alibaba на ИИ перевалил за 50 млрд $. Интернет-гигант вложится в разработку моделей и развитие инфраструктуры ИИ.
• Huawei пообещала превзойти Nvidia, рассчитывая на господдержку. Также Китай отказывается от ИТ-оборудования Nokia и Ericsson в своих сетях.
Как быстро восстановиться: нестандартные идеи для перезагрузки 🔋
Под конец года силы на пределе, а впереди — подведение итогов и стратегическое планирование на 2026-й. Важно найти время на восстановление, чтобы сохранить фокус и всё успеть.
Первый шаг — здоровый сон. Ранее мы собрали рекомендации топ-менеджеров для качественного сна.
⚡️А сегодня рассказываем о практиках, которые помогут разнообразить отдых и вернуть энергию даже после шестидневной рабочей недели.
Какой план на выходные ближе вам?
🔥 — Беру идеи на заметку.
❤️ — Лучше по классике: спорт и прогулки на свежем воздухе.
🤯 — Отдых? Не для меня!
@alfa_tops
Шесть главных бизнес-событий ноября 🗓️
Вот где можно будет обсудить масштабные проекты, международные партнёрства и привлечение капитала ⬇️
🇨🇳 China International Import Expo
Крупнейшая выставка для импортёров — можно договориться о новых сделках в Китае. Участвуют 3500+ компаний: от Volkswagen до LEGO. На стенде Альфа-Банка поможем найти партнёров и переводчиков с китайского, разыграем мерч и расскажем о лучших условиях для ВЭД.
📍5–10 ноября, Шанхай
🇮🇳 Российско-Индийский форум «От Волги до Ганги. Диалог цивилизаций»
Для тех, кто заинтересован в выходе на индийский рынок и привлечении там финансирования. В фокусе — интеграция рынков капитала двух стран. В секции о цифровых валютах участвует Денис Додон.
📍5 ноября, Москва
🏭 Металл-Экспо
Главное отраслевое событие для металлургов. Участвуют 800+ компаний, в том числе 400 поставщиков из-за рубежа.
📍11–14 ноября, Санкт-Петербург
📈 Форум «Рынок ценных бумаг»
Для компаний, планирующих IPO или выпуск корпоративных бондов. Приходите на сессии о рынке капитала с Денисом Ивановым и о трендах в облигациях с Марией Радченко. Альфа-Банк — генеральный партнёр.
📍18 ноября, Москва
🟥🟥🟥🟥🟥🟥
В мае мы провели в Москве форум о будущем экономики, рынков и капитала. А теперь масштабируем его — устраиваем роуд-шоу по регионам России и начинаем с Нижнего Новгорода. Будут топ-спикеры из ведущих компаний и власти. Подробности — скоро.
📍24 ноября, Нижний Новгород
🏗 Национальный инвестиционно-строительный форум
Для тех, кто участвует в крупных инфраструктурных проектах. Спикеры от строительных компаний, подрядчиков и госсектора обсудят драйверы и барьеры в отрасли.
📍27 ноября, Москва
#мероприятия
@alfa_tops
Добыча алмазов в мире — на историческом минимуме 💎
Прогноз по добыче в 2025 году — 107 млн карат. До конца 2020-х эксперты ждут сопоставимые объёмы. Для сравнения: ещё в 2018-м добыли около 150 млн карат.
Но есть и позитив: российская 💎 АЛРОСА имеет все шансы стать ключевым монополистом в отрасли.
Тренды рынка и прогноз по акциям АЛРОСА читайте в обзоре 8️⃣ Бориса Красноженова, руководителя управления аналитики по рынкам ценных бумаг Альфа-Банка. А вот главные тезисы ⬇️
При текущей добыче алмазов в мире может хватить на 7 лет. В России — больше 40% запасов
🔜 Производство алмазов в мире неуклонно снижается. Причины — естественное истощение освоенных кимберлитовых трубок и снижение инвестиций в геологоразведку. При текущих объёмах добычи запасов может хватить на 7 лет, а постепенное сокращение может растянуться на 30–40 лет.
• На долю России приходится более 40% мировых ресурсов алмазов. АЛРОСА может стать лидером мирового производства — для этого компания намерена расширять добычу. Так, недавно был утверждён инвестпроект по разработке запасов на трубке «Удачной». Также в марте АЛРОСА приступила к проектированию подземного рудника «Юбилейный».
🔜 Индия — ключевой гранильный хаб в мире, на неё приходится около 90% мировой огранки. Поэтому на динамику международного рынка сильно повлияла пошлина 50% на экспорт огранённых камней из Индии в США, введённая с августа 2025 года.
• Тем не менее статистика говорит о том, что Индия адаптируется к ограничениям. С июля по сентябрь экспорт бриллиантов из Индии неуклонно рос и к концу сентября достиг 1,6 млн карат, что на 26% выше г/г.
🔜 Синтетика обычно считается угрозой для рынка натуральных камней. Но на фоне её удешевления многие ритейлеры, наоборот, стали делать ставку на изделия с натуральными бриллиантами — для лучшей маржинальности продаж. В случае искусственных камней предложение ограничено, а средний чек падает.
• При этом синтетика находит применение в fashion-сегменте, например, в спортивных аксессуарах или фантазийных изделиях.
Ключевая ставка — 16,5% ⚡️
Банк России продолжил аккуратное смягчение денежно-кредитной политики и снизил ключевую ставку на 0,5 процентных пункта. Это четвёртое снижение подряд.
Для бизнеса это позитивный сигнал. При сохранении тренда откроются новые возможности для инвестпроектов.
Если ранее вы фиксировали стоимость кредита, можно рассмотреть возвращение к плавающей ставке с помощью хеджирования.
В этом году ставка ещё может измениться — следующее заседание состоится 19 декабря.
@alfa_tops
До +30% к конверсии в продажи — и другие причины присмотреться к социальной коммерции 🛒
На недавней E-Retail Week много говорили о снижении темпов роста в онлайн-торговле. Но есть сегмент, которого оно не должно коснуться, — s-commerce.
О чём речь? Это продажи в соцсетях через страницы самих брендов или привлечённых блогеров. Тренд пока недооценён в России — можно опередить конкурентов, если вовремя обратить внимание.
Аналитик Альфа-Банка 7️⃣ Екатерина Тузикова изучила, какие перспективы для ритейлеров открывает s-commerce. Читайте в карточках главные выводы.
Как считаете, какой формат продаж в соцсетях лучше подойдёт для России?
❤️ — Восточный: яркие стримы, интерактив и сообщества.
👍 — Западный: минимализм и защита данных.
🔥 — Смешанный: возьмём лучшее от обеих моделей.
🤔 — Не верю в социальную коммерцию для нашего рынка.
#ритейл
@alfa_tops
Тренд в кредитовании бизнеса на 2026 год — перезагрузка синдикатов 💲
Хорошие новости для казначеев: синдицированные кредиты возвращаются на российский рынок. До 2022 года такие сделки были привычными для корпораций, затем на три года почти исчезли из практики, но теперь всё меняется.
Финансисты считают синдикаты трендом в корпоративном кредитовании — об этом на прошлой неделе говорили на конференции Cbonds. Важным драйвером станет развитие вторичного рынка кредитов. Инструменты и регулирование обсудили эксперты ЦБ, Ассоциации российских банков и Альфа-Банка.
9️⃣ Юлия Лапшина, руководитель дирекции сложного кредитования и структурного финансирования:
🔜 Наряду с классическими инструментами вторичного рынка считаем перспективными кредитные ЦФА. Они позволяют гибко и эффективно передавать риски с баланса банка инвесторам. Решение регуляторных проблем может стимулировать их развитие.
Чем это хорошо для рынка? Банки смогут проще и быстрее высвобождать лимиты для нового бизнеса.
Почему россияне стали тратить больше? Разбираемся в трендах потребительского сектора 🛒
Аналитик Альфа-Банка 7️⃣ Екатерина Тузикова изучила, что происходит с кошельками россиян перед высоким сезоном в отрасли. Делимся её свежим обзором потребительского сектора.
А вот главные выводы и прогнозы ⬇️
🛑В сентябре потребительские расходы увеличились на 11% г/г, а оборот в рознице прибавил почти 10% г/г — по нашей оценке. Особенно выросли траты на одежду, технику и общепит. Холодная осень мотивировала россиян обновлять гардероб и искать уютные кафе.
🛑Что разгоняет спрос? Безработица на историческом минимуме (2,1%). Номинальные зарплаты растут (+16% г/г за июль). Розничное кредитование ускорилось (+0,8% м/м за август после июльских +0,5% м/м).
🛑Что будет в конце года? Россияне ждут повышения НДС с 20 до 22% в январе 2026 года. Поэтому многие уже заранее делают крупные покупки: от техники до автомобилей. В IV квартале потребление может вырасти на 11,4% г/г, а розничный товарооборот — на 10,3% г/г.
А вы на какой стороне?
❤️ — Трачу сейчас, пока не подорожало.
👍 — Откладываю покупки на «после повышения».
#ритейл
@alfa_tops
Почему укрепляется рубль и надолго ли? 💰
Стоимость рубля растёт больше недели, курс тестирует отметки ниже 79 ₽ за доллар и 11 ₽ за юань. Комментирует аналитик Альфа-Банка Никита Еуров:
🛑Почему рубль укрепляется? Есть признаки крупного валютного поступления одному или нескольким экспортёрам (10–15 млрд $), частичной продажи валюты в рынок и погашения рублёвой задолженности в сентябре. При этом продажа валюты, по-видимому, велась не напрямую и не отразилась в данных Росфинмониторинга. Это объясняет несоответствие официального валютного оффера и динамики курса в прошлом месяце.
🛑Чего ждать дальше? Есть несколько важных факторов: спрос на импорт растёт, автокредитование ускоряется, а URALS устойчиво остаётся ниже 60 $ за баррель. Динамика рубля до конца года будет определяться тем, компенсируют ли эти разовые экспортные доходы сезонный навес импорта. Риски ослабления рубля с текущих уровней при этом высокие.
Технологии будущего для ритейла: во что инвестировать и как защитить бизнес от хакеров ❓
Онлайн-торговлю в России ждут большие перемены — в этом сходятся все топы отрасли по итогам недавней E-Retail Week. Перемены связаны и с усилением конкуренции, и с новыми веяниями из Китая, и главное — с технологическими новинками.
Что с этим делать ритейлерам? Важно правильно выбрать, в какие технологии инвестировать. На пленарной сессии видением поделился 9️⃣ Денис Кутасов, старший вице-президент и руководитель департамента по работе с крупными корпоративными клиентами Альфа-Банка.
🔜 С нашего ракурса видим два направления, в какие технологии вкладываться.
• Первое — это ИИ нового поколения. Это не просто умные чат-боты, а инструмент для полной пересборки внутренних процессов, чтобы AI-ассистент работал в паре с человеком.
• Второе — Open API платформы. Мы не верим в закрытые «супераппы». Будущее — за суперсовременными открытыми неотех-платформами, где клиенты получают лучшие сервисы не только от нас, но и от партнёров. Мы показываем это на своём примере продуктом Alfa API.
1️⃣ По бюджету и целеполаганию кибербезопасность должна быть на одном уровне с приоритетами бизнеса. Это больше не вспомогательная задача, поскольку масштаб угроз сильно вырос.
2️⃣ Фокус на критически важных элементах IT-инфраструктуры, от которых зависит непрерывность бизнеса. Например, для ритейла это сайт, транзакции, логистика, взаимодействие с поставщиками.
3️⃣ Обязательны надёжные системы резервного копирования на случай, если атака всё-таки случилась и была успешной.
4️⃣ Нужна многоуровневая цифровая идентификация для всех участников — клиентов, партнёров, поставщиков. Это принцип Zero Trust — постоянная проверка каждого запроса на доступ.
5️⃣ Для крупных ритейлеров очень важно соблюдать концепцию «цифрового KYC». Если лидеры отрасли могут себе позволить большие бюджеты на защиту, то компании из их цепочки поставок — как правило, малый и средний бизнес — такими бюджетами не располагают. И угроза может идти именно от них. Поэтому цифровой KYC в отношении партнёров — ключевой элемент.
Объединились с другими топ-банками страны — чтобы вместе творить финтех-магию 🪄
Лидеры банковского рынка не только конкурируют, но и объединяются, чтобы строить лучший в мире финтех. На Финополисе договорились с крупными банками об открытом обмене данными — чтобы вам было удобнее управлять финансами бизнеса.
Альфа-Банк одним из первых поддержал инициативу регулятора по Open API. Мы интегрируем мультибанк в Альфа-Бизнес: руководители компаний смогут видеть счета и балансы не только в нашем банке, но и в банках-партнёрах. Это сэкономит много часов на переключениях между личными кабинетами. В дальнейших планах — платежи из одного окна.
А ещё активно подключаем к мультибанку системы других банков — сейчас у нас лучшая на рынке динамика интеграций. Все они безопасны — по стандартам Банка России 🛡
🎙️ Подробнее об инновации наши эксперты рассказали в интервью РБК. Вот главные цитаты:
Что за мультибанкинг?
9️⃣ Сергей Паршиков, руководитель департамента развития цифровых каналов юридических лиц
🔜 Это новый виток развития технологий. В прошлую эпоху банки привели свои стандарты к формату бигтеха. Это позволило увеличить число клиентов, но каждый банк сделал это по-своему.
• Сейчас регулятор приводит всё к единому стандарту и, главное, подталкивает банки обмениваться информацией. Альфа-Банк входит в экспертный совет, мы активно развиваем проект. Подписали соглашения с ключевыми игроками и будем совместно делать пилот.
3️⃣ Александр Горинов, руководитель департамента разработки и поддержки продаж транзакционных продуктов
🔜 Многие организации мечтают, чтобы работать со всеми счетами в одном окне, и эта мечта скоро станет ближе. А ещё предложения банков станут более персонализированными и актуальными для клиентов — благодаря новой информации о движениях по счетам.
«В бизнесе есть две стратегии — атака и следование. Для стран это тоже работает». Как регулировать инновации в России 🗯
Цифровые инновации вроде ИИ и криптовалют появляются так быстро, что закон не всегда успевает за ними. Как с этим быть — обсудили сегодня на Финополисе. В дискуссии участвовали спикеры от Совета Федерации, Минэка и ЦБ.
Позицию бизнеса представлял 5️⃣ Дмитрий Витман, операционный директор КИБ Альфа-Банка. Он отметил, что российский финтех-рынок уникален, ведь одновременно сохраняет суверенитет и остаётся открытым для мира.
Но чтобы конкурировать глобально, России нужно внедрять инновации очень быстро, а для этого нужны экспериментальные правовые режимы. Почему так — Дмитрий рассказал на аналогии с бизнесом ⬇
🔜 В бизнесе есть две модели работы с инновациями. Для небольших игроков стоимость инноваций ниже, а стимул — больше. Потому что любая удачная новинка позволяет им откусить долю рынка и что-то выиграть. У гегемонов всё наоборот: внедрить инновацию в большой тяжёлой системе по тысячам отделений и миллионам процессов может быть сложно и дорого. Но зато и эффект огромный.
• На уровне стран всё точно так же, ведь мы как экономика конкурируем с другими странами. И тут надо понять: если мы «attacker», нужно быстро пробовать и внедрять новое. И здесь экспериментальный правовой режим абсолютно адекватен — попробовали технологию, получилось, масштабируем. Либо мы то, что называется «fast follower», — будем ждать, пока другие сделают.
• Какую модель использовать — серьёзный стратегический вопрос. В ситуации, когда на нашу долю приходится 3,5% мирового ВВП по паритету покупательной способности, кажется, что нам больше подходит стратегия быстрых инноваций. Так сможем расти быстрее других.
Правила игры для криптовалют обсудили на Финополисе 🪙
Россия входит в топ-10 стран по использованию криптовалют, но операции с ними до сих пор в серой зоне. Раньше регулятор подчёркивал риски такого инвестиционного инструмента, а теперь намерен даже разрешить торговлю криптовалютами. ЦБ рассчитывает на появление в 2026 году законодательства, регулирующего криптоинвестиции.
Перестройку на российском рынке криптовалют сегодня обсуждали на пленарной сессии Финополиса. К дискуссии пригласили руководителей Минфина, ЦБ, Мосбиржи, Альфа-Банка, Промсвязьбанка, Сбербанка и сервиса BitOk.
Можно ли регулировать новый инвестиционный инструмент старыми методами? Вот что об этом думает глава Альфа-Банка 👍 Владимир Верхошинский:
▪️︎Революция в криптоиндустрии уже произошла, и мы как страна обязаны этот тренд возглавить.
▪️︎ У нас почти 7 миллионов граждан, которые де-факто вовсю инвестируют в криптовалюты. Западные площадки дают возможность россиянам покупать и продавать криптовалюты, деньги утекают из страны, а риски остаются. Эту ситуацию нужно быстро исправлять.
▪️︎ Что делать? Стоит легализовать криптоинвестиции в стране под надзором ЦБ через криптоброкеров. Ещё можно создать специальную криптозону — например, в Калининграде или на Дальнем Востоке.
«Теперь не покупатель ищет товар, а товар ищет покупателя». Три инсайта о китайском e-commerce 🇨🇳
Китай — единственная в мире страна, где больше 50% покупок совершается онлайн. Именно здесь рождаются все новинки Ecom — а потом приходят в Россию.
Чтобы узнать о них заранее, устроили на E-Retail Week паблик-ток с Цуй Чжиюй, ex. топ-менеджером JD․com. Это один из пяти крупнейших маркетплейсов мира — с выручкой 162 млрд $ и ежедневной аудиторией в 90 млн пользователей.
Перед сессией предложили задать вопрос Цуй Чжиюй, и вы часто спрашивали о векторах развития Ecom в Китае. Госпожа Цуй назвала три ключевых тренда ⬇
1️⃣ Продажи через видео
• Это то, что полностью меняет игру. До этого потребительский сценарий не менялся даже с приходом маркетплейсов. До интернета товары лежали на физических полках в магазинах. Затем товары переместились на виртуальные полки интернет-магазинов, но сценарий оставался прежним — если вам что-то нужно, вы идёте в магазин и ищете товар на полке.
• Сейчас логика продаж меняется из-за стримингов и социальной коммерции. Покупатель больше не ищет товар. Теперь товар ищет покупателя — через стримы его любимых блогеров и инфлюенсеров.
• Даже техногиганты вроде JD․com и Alibaba начали интересоваться FMCG-сегментом — продуктами и товарами первой необходимости. Но это конкуренция не за рынок продуктов, а за формат быстрой доставки.
• Если раньше стандартом была доставка заказа сегодня или завтра, сейчас потребитель ждёт доставку за полчаса-час.
• В первую очередь речь о доставке из ресторанов и супермаркетов, но то же касается и лекарств, и косметики, и даже техники. Это тот уровень, на который нам нужно подняться. Благодаря этому через несколько лет мы увеличим обороты ещё на несколько триллионов юаней.
• Это умная логистика и фулфилмент, автоматизированные склады. Применение этих технологий ограниченно, но не стоит их недооценивать. Их распространение среди прочего означает, что порог входа на рынок станет ещё выше.
«Драйвером бизнеса в Ecom будет способность меняться». Обсудили ГЛАВНЫЕ тренды онлайн-торговли 🛒
На визионерской сессии Альфа-Банка на E-Retail Week поговорили о будущем онлайн-торговли, новых бизнес-моделях и роли ИИ — вместе с топ-менеджерами AliExpress, Авито, Яндекс Маркета, ВКонтакте и других компаний.
Как будет расти отрасль и за счёт чего — рассказала 9️⃣ Алёна Бердникова, начальник управления по работе с отраслями телеком, медиа и технологий Альфа-Банка ⬇
🔜 Ecom растёт быстрее традиционной коммерции: +39% в 2024 году, а по итогам 2025 года мы прогнозируем рост +29%.
• Считаем, что по итогам года доля Ecom вырастет с 20 до 23% от всех покупок в стране. А в 2028 году на онлайн будет приходиться почти каждая третья покупка.
• Один из драйверов — россияне всё больше времени проводят онлайн. Сейчас это 8,5 часов в день, что на 2 часа больше среднемирового показателя.
• Ecom 3.0 — прежде всего, работа с данными. Логистика, экономическая эффективность, гиперперсонализация — всё это завязано на данных.
🔜 До последнего времени мы жили в поисково-рекомендательной парадигме, но это изменилось. Генеративный искусственный интеллект уже меняет сам паттерн поиска информации — с привычной модели на диалоговую, фактически закрывая сценарий личного помощника.
• Глядя на этот сдвиг, весь e-commerce сегодня ищет, как сделать что-то похожее. Мы всё ещё в поиске идеального сочетания продукта и технологии в формате шопинг-ассистента — и именно это, пожалуй, главный вызов для индустрии сейчас.
«Мой сын поймал, обалдеть!» 🎣
Любим удивлять и зовём клиентов не только на серьёзные бизнес-ужины, но даже на рыбалку — отдохнуть вдали от кабинетов.
В сентябре устроили уютный семейный день: гости приезжали с детьми, общались друг с другом и руководителями банка, узнавали хитрости от инструкторов и радовались большому улову.
А мы провели блиц-опрос — узнали у топ-менеджеров, что помогает сохранять энергию и какой совет они дали бы себе в начале карьеры. Смотрите ответы руководителей Hoff, ЕВРАЗ, Wildberries и других компаний ▶️
❤️ — Если интересны такие неформальные события.
@alfa_tops