🏡Московская недвижимость теряет эксклюзивность?

Правительство РФ разрабатывает дорожную карту по переселению госкорпораций в другие регионы, чтобы стимулировать экономический рост за пределами Москвы.

Какая недвижимость вряд ли упадет в цене?

Прежде всего, это элитное жилье, которое отличается особой устойчивостью от макрофакторов в отличие от массового сегмента.

▪️За 1 полугодие 2025 года девелоперы отметили увеличение выручки по старой Москве на 8%.
▪️Цена квадратного метра люксового жилья за год выросла в 1,8 раз до 3,2 млн руб.

Основная причина такой устойчивости «элитки» в том, что спрос не может задавить высокая ключевая ставка — недвижимость приобретается за собственные деньги или в рассрочку. К тому же, таких объектов априори в разы меньше на рынке, и их уникальность резко повышает ценник.

➡️Плюс для такого жилья крайне важна локация в центре города: Хамовники, Пресня, Якиманка, Замоскворечье и т.д. Взять тот же проект «Татарская 35» от «Донстроя» — в пределах Садового Кольца крайне сложно найти место для строительства, не говоря уже об историческом центре возле Новокузнецкой и Третьяковской и «шаговой» доступности до Кремля.

Так что Москва продолжит оставаться магнитом для всей России. Да и рынок сам это подтверждает: около половины клиентов составляют региональные покупатели. История и возможности мегаполиса — это те качества, за которые готовы платить.

#недвижимость 💰bitkogan

Читать полностью…

МГКЛ: еще один бенефициар дорогого золота

Группа МГКЛ (MGKL) сегодня обнародовала предварительные операционные результаты за 9 месяцев 2025 года. Согласно данным компании, выручка в январе-сентябре выросла в 3,2 раза год к году, а прогнозируемая выручка за 9 месяцев может составить 18,3 млрд руб. Отметим, что это в 2 раза больше, чем совокупная top line компании за 2024 год.

На что еще здесь можно обратить внимание?

▫️Прежде всего, число розничных клиентов МГКЛ в отчетном периоде увеличилось на 16% г/г до 168,8 тыс. Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле вырос на 12% г/г до 1,67 млрд руб.

▫️Кроме того, выделим еще один позитивный фактор: доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, постепенно снижается. Так, в январе-сентябре 2025-го показатель составил 10% (за аналогичный период предыдущего года этот показатель находился на уровне 15%).

➡️В целом, результаты достаточно сильные. Причем, компания из раза в раз показывает хорошие темпы роста бизнеса. Из внешних факторов МГКЛ на руку благоприятная конъюнктура на рынке золота, поскольку основную часть портфеля компании составляют ювелирные изделия. Соответственно, невостребованные «кольца и браслеты» компания может реализовывать по высоким ценам.

Что касается акций, то мы полагаем, что у МГКЛ неплохие перспективы. В то же время, на рынке сейчас наблюдается повышенная волатильность.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Что делать с облигациями?

Друзья, всем привет!

За последние недели в информационном поле сгустились тучи над облигациями. Отдельные аналитики и банки прогнозируют, что снижения ключевой ставки не видать до весны следующего года. А во всем обвиняют повышение НДС, рост цен на бензин и ускорение роста цен в сентябре.

Почему упали облигации?

Цены на них зависят от ожиданий по будущим значениям ключевой ставки. Сейчас появились новые причины для роста инфляции ➡️ Рынок опасается, что ставку будут снижать медленнее ➡️ вот облигации и идут вниз.

Но! Думаю, не стоит ждать такой уж активной реакции Банка России на все эти факторы.

❗️Ключевая ставка влияет на инфляцию очень постепенно: наибольший эффект наступает аж через 3–4 квартала.

▪️Повышение НДС с 1 января уже практически вне власти ЦБ. Повлиять на это ставкой нельзя. Любое более жесткое решение по ставке в октябре этого года, в том числе неизменная ставка, — это более низкая инфляция и экономический рост во втором полугодии 2026 года.

▪️Аналогично и с топливом. Да, сейчас цены выросли. Но у государства есть инструмент нормализации цен: ограничивать экспорт бензина. Поэтому снова мы имеем временное ускорение инфляции на протяжении нескольких месяцев здесь и сейчас. Стоит ли ради этого бить по экономике во второй половине 2026 года, где этой проблемы уже и не будет?

Как отреагирует Центробанк на изменения?

Скорее всего, слабо. ЦБ в большей степени ориентируется на долгосрочные фундаментальные факторы. А они таковы, что бюджет на следующий год будет забирать деньги из экономики через налоги, и сокращать расходы в процентах от ВВП. Со стороны кредита тоже не стоит ждать активного спроса из-за высоких ставок. Рост кредитования в этом году замедлится до 8,5% против 16,5% в прошлом.

Уже сейчас гражданские предприятия массово сообщают о слабом спросе на свою продукцию. В следующем году спрос будет еще слабее. Поэтому и долгая пауза с неизменной ставкой 17% не нужна. Ожидаю, что по итогам первого полугодия ЦБ сможет снизить ставку до 12–13%.

Что делать с облигациями?

Не стоит бросаться из крайности в крайность. Если у вас есть облигации с фиксированным купоном надежных эмитентов (государство в их числе), не продавайте их. Доходность по ним отличная, риски низкие. Если есть свободные деньги, можно их покупать и докупать.

К тому же движение цены вниз отыграно, а движение вверх нет. Рынок уже отразил в ценах пессимистичные ожидания по ставке. Даже слишком пессимистичные. Но снижения ставки никуда не денутся, как и ваша доходность по облигациям.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#облигации💰bitkogan

Читать полностью…

В Москве-Сити появится самый высотный парк Европы

Новый проект One от MR Private — это жилая башня высотой 379 м. На отметке 338 м ее украсит самый настоящий парк Sky Garden. Такого Москва (да и другие европейские столицы) еще не видела.

Что внутри:
▫️1417 квартир от 36 до 90 этажа. Есть редкие лоты: двухуровневые пентхаусы, расположенные на уровне Sky Garden.
▫️Клубная инфраструктура для резидентов: кинотеатр, библиотека, комнаты для индивидуальных тренировок, переговорные, детский клуб и др.
▫️Офисы и трехуровневый паркинг.
▫️Торговая галерея, клиника превентивной медицины и рестораны высокой кухни.

Проект (им лично занимался главный архитектор Москвы Сергей Кузнецов) расположен в 1-м Красногвардейском проезде. Ввести башню в эксплуатацию планируют в 2030 г.

Проектная декларация на наш.дом.рф

Реклама. ООО «СЗ «Т2-Девелопмент». ИНН 9715447749

Читать полностью…

На каких уровнях подбирать нефтяников?

Друзья, всем привет!

Начнем с того, что средние цены на рублевый Urals за 9 месяцев текущего года примерно на 20% ниже прошлогодних значений. Мы уже успели увидеть ужасающие отчеты отечественных нефтяников за первое полугодие, в которых, помимо низких цен на нефть, был еще и крепкий рубль.

Ситуация особо не улучшается и сейчас. В нефти, если и есть всплески, то они исключительно краткосрочные. В общем, на какое-то невероятное улучшение ситуации явно не надеемся.

По порядку по каждому нефтянику:

🟣Роснефть. Даже по 400 руб. особого интереса в бумагах пока не видим. По итогам года, вероятнее всего, заплатят 35–40 руб. дивидендов. По EV/EBITDA 2025 торгуются дороже всех в секторе. Интересные уровни для нас — 370–380 руб./акция.

🟣Татнефть. Даже коррекция с 740 руб. до 590 руб. не делает акции дешевыми. К слову, мы несколько раз предупреждали, что есть большой риск снижения payout по дивидендам, поэтому мы избавлялись от акций в приложении. Так оно и вышло. Фундаментальная справедливая оценка Татнефти видится около 500 руб./акция.

🟣Башнефть. Косвенные данные по СЧА указывают на то, что компания первое полугодие отработала с убытком. Пока что сюда не лезем, интересно будет около 800 руб./акция по префам.

🟣Газпромнефть. Получила серьезный удар после внесения в SDN-лист. Снизили payout. Акции приближаются к отметке 480 руб. По нашему мнению, там можно начинать делать точечные покупки со среднесрочным горизонтом.

🟣Сургутнефтегаз преф. Один из наших фаворитов в секторе. Рынок живет очень краткосрочным взглядом — курс рубля крепкий, нефть нестабильна, поэтому и продают префы. Разумеется, дивиденд за 2025-й будет крайне мал. Но нужно смотреть на следующий год, если увидим ослабление рубля, можем получить одну из лучших дивдоходностей на рынке. Уровни ниже 40 руб. интересны для среднесрочного горизонта, ну а если уж дадут 30 руб., то и вовсе будем серьезно увеличивать долю.

🟣ЛУКОЙЛ. Еще один наш фаворит сектора. Из позитивного — провели байбэк в первом полугодии и погасили часть акций. ЛУКОЙЛ сейчас — это самая высокая дивидендная доходность и одна из самых низких оценок по мультипликаторам.

🔎Вывод. Как видите, некоторые нефтяники еще не отпадали свое. Поэтому агрессивно бежать откупать акции только потому, что они упали в цене, не нужно. Есть фундаментально привлекательные уровни, там и стоит думать над начальным формированием позиции.

Если появились вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Капитализм + цифровизация всей страны

На днях я принял участие в весьма интересной конференции, которую устроила компания «Цифра Брокер». Мероприятие было посвящено развитию рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России.

▪️Не хотелось бы сильно углубляться в матчасть. Скажу лишь, что ЦФА — это актив, выпущенный исключительно в цифровом формате, и который учитывается уполномоченным оператором в специальном электронном реестре. Это не валюта, не цифровой рубль!

Таких операторов в РФ уже достаточно много. Ведущие — «Альфа-банк» с платформой «А-Токен», «Мастерчейн», «Сбербанк» с платформой «Цифровые активы», «Токеон», «Атомайз». Отдельно отмечу, что ЦФА работают по системе блокчейн-технологий.

На мой взгляд, этот новый для России рынок, хоть и находится в начальной стадии формирования, представляется мне крайне интересным. Как для эмитентов, так и для инвесторов. Объем рынка растет стремительно:
✔️2023 году — порядка 65 млрд руб.
✔️2024 году — 604 млрд руб.
✔️1 полугодие 2025 года — выше 1 трлн руб.
✔️В 2026 году, по некоторым оценкам, рынок ЦФА может превысить 2 трлн руб.

В чем удобство для эмитентов?

1️⃣Во-первых, в скорости — размещение, к примеру, долговых ЦФА занимает всего несколько дней. Срок первичного выпуска классических облигаций может составить от нескольких месяцев до года.
2️⃣Во-вторых, затраты несопоставимы, выпуск ЦФА обойдется эмитенту гораздо дешевле.

В чем удобство для инвесторов?

1️⃣Во-первых, прозрачность и защита данных, которую обеспечивает технология блокчейн.
2️⃣Во-вторых, те же долговые ЦФА могут дать более высокую доходность, чем классические бонды или депозиты.
3️⃣В-третьих, могут позволить инвестору разнообразить свой портфель. Например, «Самолет» выпустил ЦФА на квадратные метры. Инвестируешь в стройку и зарабатываешь на этом.

▪️Конечно, есть и риски. Сейчас ключевой — это низкая ликвидность большинства инструментов. Но, судя по цифрам, приведенным выше, рынок бурно развивается и ликвидность постепенно будет расти.

После моего выступления заметил просто огромный интерес к этой теме. Вопросов было задано очень много, и это наводит на мысль, что тема важна. Поэтому мы еще будем много говорить про ЦФА, внимательно следить за развитием рынка. На мой взгляд, у этого направления большое будущее. Ну и, конечно, хорошие возможности для диверсификации инвестиционного портфеля и, соответственно, для того, чтобы неплохо заработать.

#инвестиции 💰bitkogan

Читать полностью…

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым.

❗️Время — 09:30 МСК. Обратите внимание!

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели будущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

Геополитика:
▪️НАТО собирается сбивать российские дроны.
▪️Израиль и ХАМАС согласились на мир?
▪️Трамп отправит на Украину Tomahawk?

Россия:
▫️Эксперимент по самозанятым завершат досрочно?
▫️Всемирный банк резко ухудшил прогноз по экономике России.
▫️На сколько пунктов ЦБ снизит ставку в октябре?
▫️Российский фондовый рынок штормит.

США и мир:
◾️Шатдаун в США все еще продолжается.
◾️Трамп не получил Нобелевскую премию мира.
◾️Банк Англии пугает лопнувшим пузырем в ИИ-секторе.
◾️Политический кризис во Франции: что дальше?

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

SOXS — биржевой инвестиционный фонд Direxion Daily Semiconductors Bear 3x Shares, зарегистрированный в США. Его можно рассматривать как «медвежий» индекс полупроводниковых компаний с 3-кратным плечом («обратный» аналог NASDAQ). Например, если компании технологического сектора снижаются на 2%, то при прочих равных можно ожидать роста SOXS на 6%.

Читать полностью…

Что жду далее? Фьючерсы после окончания торгов продолжали идти вниз. Если ничего неожиданного за выходные не произойдет, жду «продолжения банкета».

1️⃣ До какого уровня жду падений?
2️⃣ Что планирую делать? В частности, когда планирую закрывать шорт позиции и на фьючерсах, и в «зверюшках» типа SOXS, TZA, SQQQ и другие?
3️⃣ Когда планирую переворачиваться в лонг позиции, то есть из увеличившихся в стоимости шорт позиций планирую получить кеш и на этот кеш закупаться подешевевшими акциями? И какими именно?
Ответы на эти — и множество других вопросов — будут в онлайн режиме на форуме в приложении.

Рекомендую обратить внимание на то, как резко взлетели в цене американские бонды.
TMF за вчерашний день подрос почти на 5%.
Скоро уже дойдет до нашей цены покупки. Не исключу, что на грядущей панике доходность UST 10 дойдет до 3,80, а TMF — до 45–48.
Там думать будем.

Итог. Очень похоже, что на рынках в ближайшие дни будет весело. Обратите внимание: индекс страха — VIX — взлетел вчера более чем на 31% (!!!) Это не шутки.

Трамп за выходные вполне может три раза «переобуться». Может объявить войну Швеции и заодно Швейцарии (если вдруг их перепутает). Может заявить, что Америка и Китай — братья навек, а Си — его названный брат. Сегодня может быть все, что угодно,
главное — тревожный звонок прозвенел.
Кто не услышал — услышьте сейчас! Еще не поздно.

Читать полностью…

Американские горки Трампа

Вчера американский рынок порадовал всех, кто стоит в шорте, и очень сильно расстроил тех, кто держит американские акции (особенно с плечом).

S&P упал на 3,1%, это очень серьезное падение. Такого ощутимого движения вниз уже давно не было. Формальная причина происходящего — недовольство Трампа по поводу «нахальства» китайцев.
Вы только подумайте, люди добрые! Это что же за безобразие-то происходит? Мало того, что Китай «по-наглому» заграбастал себе огромную часть мировых запасов редкоземельных металлов, без которых, как всем уже ясно, буквально никуда в современном мире, так он еще и использует этот факт как элемент торга по тарифам.

То есть, если господа хорошие американцы будут давить нас тарифами, не видать им редкоземов аки своих ушей. И это все — на голову бедолаги Трампа.

А у человека, тем временем, свое горе: Нобеля не дали. Пролетел Нобель рядом, аки фанера над Парижем. Донни — в стрессе, а тут еще и китайцы «под горячую руку». И это все — на фоне новостей о его здоровье. Сами понимаете…
Им бы, китайцам, сейчас сидеть тихо. Не раздражать человека. Беда у него. Так нет же… В самый раз поспели.

Вот ХАМАС осознал. Раскаялся. Заодно выдвинул дедушку на Нобеля. Что? Не выдвигал еще? ВЫ подождите, ещё и эти выдвинут.

Кто не в курсе, почему Трампа обидели норвежцы, советую посмотреть на состав Нобелевского комитета, где большинство — леваки, «нежно» любящие более чем правого Трампа. Это отдельная история. Обязательно поговорим и на эту тему.

Реакция не заставила себя ждать. Белый Дом заявляет, что США 1 ноября введут 100%-ные пошлины на товары из КНР, а также обеспечат экспортный контроль на критически важное программное обеспечение.

Потому «наглое и безответственное» поведение викингов, обидевших МегаДеда, привело к огромным убыткам тех, кто «пел» про S&P по 7000 и стоял наверх с плечом.
Рынок реально испугался нового витка тарифных войн и… включил заднюю.

По слухам (дал слово не ссылаться) из десков западных крупных и очень крупных инвестфондов, произошла и В БЛИЖАЙШИЕ ДНИ ЕЩЕ ПРОИЗОЙДЕТ ликвидация маржинальных позиций на десятки миллиардов долларов. И ЭТО ТОЛЬКО НАЧАЛО. Риск-менеджмент работает четко и безжалостно.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

👛 Клиентам МТС Банка доступно пополнение MW-Wallet — современного цифрового кошелька, который позволяет покупать или продавать цифровые деньги за рубли, обменивать их между собой и безопасно хранить, отслеживать курсы в реальном времени и выводить средства на любые российские карты или внешние кошельки.

Мгновенное пополнение цифрового кошелька доступно с карт МТС Банка без дополнительных комиссий через приложения МТС Деньги или МТС Банк.

MW-Wallet – это интуитивно простая купля-продажа цифровых денег за рубли без рисков блокировки карт. Операции по пополнению абсолютно безопасны.

MW-Wallet решит проблемы с оплатой покупок или переводом средств по всему миру. Цифровые деньги принимаются в некоторых иностранных онлайн-магазинах, ресторанах, отелях, туристических сервисах – без лишних конвертаций и скрытых комиссий. Перевод средств друзьям, родственникам или бизнес-партнёрам происходит за считанные минуты.

Реклама. Информация о рекламодателе и рекламе.

Читать полностью…

Каждый четвертый россиянин готов открыть вклад только по ставке выше 15% годовых — данные опроса «Позиции».

При этом большинство опрошенных готовы положить деньги в банк максимум на полгода. А еще 25% вообще не хотят фиксировать срок депозита.

💭Люди хотят и высокий процент, и короткий срок депозита не только из-за традиционного недоверия к банкам. Куда сильнее страх, что инфляция снова поднимет голову и съест доходность.

P.S. Уверен, сейчас очень популярны короткие вклады в банках. Процент по ним хороший, как раз соответствует запросам людей. Банкам это выгодно: заплатили высокий процент пару месяцев, потом клиент переложится уже под 8–10% годовых. Правда, для клиента это не так привлекательно…

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Доброе утро, друзья!

Послы из ЕС согласовали полный отказ от российского нефтегаза к 2028 году.

Доля России в импорте в ЕС нефти и газа значительно упала:

Q1 2021➡️Q2 2025:

➖Нефть: 29%↘️2%
➖Газ (СПГ): 22%↘️19%
➖Газ: 48%↘️12%

Можно долго обсуждать «формальные» успехи сокращения импорта нефти и газа, но если ЕС захочет отказаться, то сможет.

Однако захотеть мешают интересы вполне конкретных людей и политиков. Поэтому сейчас обсуждается лишь составление планов по отказу с 2028 года. Проще говоря, идет торг.

А что, если все-таки откажутся?

Да, в общем, ничего особенного. ЕС найдет другие более дорогие источники (Трамп одобряет), Россия — другие рынки.

Впрочем, уже нашла:

➡️

на Китай и Индию приходится ≈80% нефтяного экспорта России

➡️

на ЕС порядка 6–7%.

Что реально может навредить?

Реальные ограничения против теневого флота. Не просто списки названий, которые не раз сменились, а физическое препятствование траффику российской нефти на мировые рынки под тем или иным предлогом.

➡️Недавнее задержание танкера с российской нефтью во Франции показывает, что европейская мысль работает в этом направлении.

Почему это вряд ли получится?

По разным оценкам, количество танкеров в российском теневом флоте варьируется от 900 до 1600 судов.

В среднем каждый 6-й танкер в мире работает на теневой флот.

Для борьбы с ним ЕС надо либо «палить» по каждому судну, либо смириться.

Что и сделали французские власти, которые отпустили танкер Boracay обратно в свободное плавание.

#санкции💰bitkogan

Читать полностью…

Увидел вчера новость о том, что Health&Nutrition (бывший Danone) переименовали в «Логику молока».

Для компаний, оставшихся после ухода международных игроков, ребрендинг — вопрос стратегии и зрелости. Одни теряют узнаваемость, другие получают шанс начать с чистого листа.

◽️И бывший Danone — яркий тому пример. После ухода французов предприятие два года работало под временным названием Health&Nutrition, но все продолжали говорить «бывший Данон».

А ведь за это время компания сильно изменилась: модернизировала производство, вышла на новые рынки. И логично, что теперь эти перемены закрепили новым брендом. «Логика молока» звучит лаконично и понятно. Как по мне, запоминается намного лучше.

💭 Заметил интересную тенденцию после ухода западных компаний. Многие, кто пытался копировать старые названия ради узнаваемости, быстро потерялись. А вот компании, которые с самого начала выбрали совершенно новое имя, наоборот, вполне хорошо развиваются. Бренд для бизнеса — это крайне важно. Так что ребята верно поступили, выбрав новое имя, которое отражает идентичность.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

Сбер запустил депозиты с плавающей ставкой для корпоративных клиентов

Бизнес может размещать средства на срок от 30 дней до 3 лет на условиях: ключевая ставка минус 1 п.п.

Зачем это Сберу?

С одной стороны, это снижает процентные риски для банка из-за колебания процентных ставок, с другой — делает более прозрачными условия для клиентов, которым важно понимать, на сколько размещать средства. К тому же, чем ниже срок вклада, тем больше «вычет» из процентной ставки:
◾️7–29 дней: ключ −1.8 п.п.
◾️30–89 дней: ключ −1,5 п.п.
◾️90–1096 дней: ключ −1 п.п.

Дополнительно — это работает как привлечение новых клиентов, поскольку воспользоваться условиями могут только ИП и юрлица, которые не имели расчетных счетов в банке за последние полгода.

Относительно высокие процентные ставки по общему правилу губительны для банков из-за нарушения баланса между кредитами и депозитами в сторону последних. Но Сбер на этом фоне показывает стабильные результаты (из отчета по РСБУ за 9 месяцев 2025 года):

✔️ Чистая прибыль: 1,27 трлн руб. (+6,4%).
✔️ Рентабельность капитала (ROE): 22,4%, а за сентябрь — 23,8% (один из самых высоких показателей в секторе).
✔️ Портфель кредитов физлицам вырос до 18,1 трлн руб. (+1,1% за сентябрь), юрлицам — до 29,4 трлн руб. (+2,7% за сентябрь).
✔️ За сентябрь доля просрочек сократилась на 0,1 п.п. до 2,6%.
✔️ Стабильные дивиденды: за 2024 год от чистой прибыли в 1,58 трлн руб. дивидендами было выплачено рекордные 786,9 млрд.

Отдельно стоит отметить экосистему и использование ИИ-технологий в своих продуктах. Например, платформа налоговых вычетов, запущенная банком совместно с ФНС, позволяет автоматически получить вычет за оплату спортивных, медицинских и образовательных услуг через СберБанк Онлайн, а новая технология «Вжух» заменила неработающий Apple Pay на iPhone.

Со своей стороны, мы продолжаем держать акции компании в стратегиях Bitkogan App с прибылью порядка 14% годовых. Но не забывайте о важности диверсификации и риск-менеджменте своих инвестиций. Без контроля рисков даже самые прибыльные идеи могут обернуться убытками.

#депозиты 💰bitkogan

Читать полностью…

Сегодня хотелось бы поговорить о завтрашнем дне. Каким оно будет, это дно? Ведь в последний месяц индекс Мосбиржи упорно снижается. Именно об этом и поговорим сегодня, 14 октября в 18:00, в прямом эфире с Акулами трейдинга.

Чего ждать на среднесроке от российских и американских акций, золота и серебра? Какие основные ошибки совершают инвесторы и как их избежать? Что важнее для успешной торговли — «фундаментал», технический анализ или новости? Ну и, самое главное, расскажу о том, какие активы я считаю интересными на данный момент. Конечно же, отвечу на ваши вопросы, заданные в комментариях во время эфира.

Ведущие:
▪️ Роман Бахтырев, руководитель развития трейдинговых стратегий, торгует с 2019 года.
▪️ Максим Борискин, руководитель направления развития партнёрских отношений в сегменте трейдеров, торгует с 2018 года.

Присоединяйтесь сегодня в 18:00 мск на удобной площадке — ВК Видео или YouTube. До встречи!

Читать полностью…

Исполнительный директор — это не секретарь генерального. Это человек, от которого зависит, будет компания расти или погрязнет в хаосе.

За кожаным креслом в отдельном кабинете стоят капризы сотрудников, операционка, постоянно меняющиеся вводные от гендира — и задачи, с которыми никто не сталкивался.

Чтобы удержать все процессы под контролем и превратить Excel-таблицу со стратегией в бизнес-результат, есть курс «Исполнительный директор» от Академии Eduson.

В программе:
✅ 322 интерактивных лекции, 90+ реальных кейсов, онлайн-тренажёров и тестов.
✅ Шаблоны и чек-листы для оценки эффективности отделов, финмоделирования и ещё 8 ежедневных задач.
✅ Среди преподавателей — Ицхак Адизес, Максим Поташёв, Александр Голутвин и другие мировые эксперты-практики.
✅ 365 дней поддержки личного куратора, бизнес-разборы и консультация 1:1 с экспертом.
✅ Возможность вернуть 13% стоимости обучения через налоговый вычет.

После программы амбициозные руководители среднего звена смогут перейти в топ-менеджмент, новоиспечённые исполдиры — закрепиться в должности, а владельцы бизнеса — выстроить систему самим или найти себе достойную «правую руку».

Оставьте заявку с промокодом BITKOGAN — вы получите скидку 65% + курс по использованию нейросетей в работе в подарок. Наведёте порядок в компании и автоматизируете рутину.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFJEYPWG
Государственная лицензия №00374370 от 27 мая 2022 года

Читать полностью…

После рекордного обвала на крипторынке продолжаются поиски виновных.

Написали в канале CryptoKogan об одной из версий случившегося.

Кстати, на корреспондентский ящик к нам в редакцию пришел вопрос от Гэри Генслера (бывший глава SEC): «Ну как вы там без меня, потомки? Построили крипторай?»
#крипта 🔥HOTLINE

Читать полностью…

США добавит к пошлинам против Китая еще 100%. Но это не точно

С вечера пятницы до утра понедельника по МСК многое произошло и не произошло одновременно:

◽️Трамп анонсировал дополнительное повышение пошлин на 100% против китайского импорта и другие меры. И еще сказал, что встреча с Си потеряла смысл. По сути, перезапустил острую фазу конфликта, нивелировав все усилия переговоров с лета.
◽️Китайцы пообещали ответить, но пока не ответили.
◽️Трамп написал постик в Truth с просьбой не беспокоиться о Китае, США хотят ему помочь.
◽️Трамп сообщил, что все еще планирует ввести 100% пошлины с 1 ноября.
◽️Администрация Трампа заявила о готовности заключить сделку с Китаем.

Реакция рынка:
• В пятницу американский рынок испытал жесткую коррекцию (S&P -2,7%, Nasdaq Comp. -3,6%), сегодня видим бодрое восстановление во фьючерсах.
• Крипта рухнула, запустив каскад ликвидаций на $20 млрд.
• Первая реакция на товарных рынках: коррекция в нефти и промышленных металлах. Сегодня видим отскок.
• Китайские акции в США обвалились в пятницу. Сегодня китайский рынок реагирует умеренно: Hang Seng потерял 1,5%.

Таки что это было?

🔥 Почему Трамп психанул — расписали еще в пятницу в приложении Bitkogan. Поверьте, не просто так.

Но к началу новой недели, по всей видимости, сформировалась такая позиция: пригрозим китайцам ростом пошлин, будем на них давить, но в реальности лучше не допустить новой тарифной спирали. Сегодня рынок уверен, что эскалации не будет — даже если Трамп повысит китайцам пошлины, то они быстро договорятся.

➡️ Я бы не был так категоричен. Китай показал, что он больше не будет мягким и пушистым для США. Торговая зависимость от США его уже не пугает. Без американских чипов тоже проживем. Так что ответ китайцев вполне может подогреть торговую напряженность.

Жду высокой волатильности, пока стороны будут обмениваться любезностями. В китайской стратегии лонги пока сокращать не будем — весеннюю фазу торговой войны они отлично пережили.

#Китай #Китай💰bitkogan

Читать полностью…

G7 готовят новые санкции, обмен заложников в Газе, обсуждение бюджета РФ

Об этом и других важных вопросах поговорили в новом выпуске программы «Грани будущего»!

Эксклюзивно для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсуждаем ключевые события предстоящей недели:

➡️Наступит ли мир на Ближнем Востоке?
➡️ Что будут обсуждать на встрече G7?
➡️ Каким будет бюджет России?

🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!

#видео 💰bitkogan

Читать полностью…

«ИИ лишит работы 100 млн человек»

В ноябре исполнится три года с запуска ChatGPT. Как за это время искусственный интеллект (ИИ) сказался на рынке труда? Спойлер: катастрофы ПОКА нет, но и радоваться особо нечему.

➡️Если конкретнее, доля работников с высокой, средней и низкой степенью «экспозиции» к ИИ почти не изменилась. То есть массовых сокращений из-за ИИ пока не наблюдается. В то же время ИИ может способствовать росту безработицы среди начинающих специалистов.

О том, почему компании медлят с интеграцией ИИ писали тут.

В целом, стоит учитывать, что даже таким революционным технологиям, как компьютер и интернет, понадобились десятилетия, а не месяцы, чтобы серьезно повлиять на рабочие процессы. То есть от Grok, Gemini, ChatGPT и т.д. все же никто не защищен.

Худший сценарий?

Согласно недавнему докладу под руководством сенатора Берни Сандерса, в ближайшие десять лет ИИ может заменить почти 100 млн. рабочих мест. В зоне риска — 89% сотрудников фастфуда и работников прилавков, 64% бухгалтеров и 47% водителей грузовиков.

Откуда такие цифры?

Как бы анекдотично это ни звучало, в анализе потенциального вреда от ИИ использовался… ChatGPT. Проще говоря, авторы попросили ИИ проанализировать описания профессий из базы федерального правительства США и оценить, какие задачи можно автоматизировать.

Похоже, что …
— и варианты решения проблемы (32-часовую рабочую неделю без снижения зарплаты),
— и требование к компаниям делиться прибылью с работниками и вводить «налог на роботов»,
предложил… ИИ.

💭Так что ориентироваться на такой анализ, особенно с учетом политических интересов Сандерса, мы бы не стали. За последствиями, конечно, стоит следить, но на сегодня ИИ, скорее, помощник человеку, чем его замена. А что будет дальше, как говорится, будем посмотреть.

#ИИ💰bitkogan

Читать полностью…

👨‍💼💭Все мы ночью не спали, наблюдая за происходящим на американском рынке. На крипторынке тоже произошла мощная ликвидация позиций. Инвесторы гадают — это игры Трампа, чтобы помочь заработать близкому кругу, или тектонический сдвиг в экономике.

Мне пришлось прервать свою рыбалку, чтобы дать оперативный комментарий по теме. Надеюсь, смог немного развеять ваши тревоги и сомнения.

#сша💰bitkogan

Читать полностью…

Американские горки Трампа

Читать полностью…

Неоднократно и давно говорю о том, что американский рынок уж очень перекуплен.
Поводом для падения могло послужить что угодно. Причина, разумеется, не в тарифной риторике. Причина в том, что для падения должен был появиться повод. Вот он и появился, резкий и неожиданный. И, одновременно с этим (особенно если вы наш подписчик и внимательно читаете и слушаете, что обсуждается на форуме в приложении), вполне ОЖИДАЕМЫЙ.

Еще раз рекомендую пересмотреть видео, которое было записано чуть более месяца назад. Оно по-прежнему актуально.

Почему для многих обострение в тарифной войне выглядело резким и неожиданным? Буквально еще вчера-позавчера было заявлено: с Китаем еще чуть-чуть и будут достигнуты договоренности.

Кстати, фондовый рынок — это еще полбеды.
И если на фонде падения по индексам составляли 2,6-4,5%, то настоящее «веселье» творилось на рынке крипты и, в частности, альтов. Bitcoin за пару дней похудел на 12–13%. C остальными монетками же — настоящая беда была. Обо всем этом подробно написали здесь, крайне рекомендую ознакомиться.

О том, что я жду падения и очень скоро, многократно и говорил, и писал в последние дни на форуме в приложении. Настоятельно рекомендовал обратить внимание и на укрепление доллара, и на шатдаун в США. И на то, что, как обычно перед падением, начал со свистом расти на рынках всякий «шлак». А это очень серьезный индикатор.
Много раз говорил: господа, заходите на форум. Там будет все самое интересное. Там и я, и команда практически онлайн комментируем не только то, что происходит, но и быстро отвечаем на ваши вопросы, и, главное, делимся мыслями о том, что видим в дальнейшем.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

⚡️⚡️⚡️ Баш на баш: нас ждет самый массовый обмен заблокированными активами?

Контекст: Брокеры готовятся к новому этапу обмена активами между резидентами (мы с вами) и нерезидентами (иностранцы). Прошлый обмен состоялся всего на 10 млрд руб. (из возможных 500 млрд руб.).

Но в этот раз все может быть по-другому:

✔️Лимит: могут убрать оговорку об ограничении суммы обмена (в прошлый раз максимум был 100 тыс. руб.).

✔️Условия: сборщиком заявок может выступать иностранный контрагент. Но, поскольку такого рода сделки необходимо согласовывать через российские ведомства, можно предположить участие Инвестпалаты в обмене от российской стороны. Но подробности нам еще только предстоит узнать.

💡Скорее всего, цену зафиксируют по рыночному курсу, а заявки можно будет самостоятельно подавать через брокера.

✔️Обмен: предполагается, что помимо денег на счетах типа «С» иностранцы могут обменять заблокированные на их счетах российские акции.

❗️Это ключевой момент обмена, которого раньше не было (о нем — далее)

✔️Сроки: отмечают, что процесс может занять больше года из-за согласований зарубежных и отечественных регуляторов (президент, Правкомиссия, Казначейство Бельгии, OFAC США).

Переходим к самому главному:

➡️Вероятность успешного обмена

Наша оценка:

выше, чем прошлые разы. Но есть нюансы.

Первые две попытки обмена по указу №844 увенчались практически ничем: удалось освободить только 10 из 500 млрд руб.

Тогда многие иностранцы не стали участвовать, чтобы избежать разборок со своим регулятором — в России они могли обменять без проблем. А вот вытащить потом эти акции за рубеж без Euroclear не выйдет.

❓Почему в этот раз шансы выше?

У иностранцев на счетах типа «С» в НРД заблокировано бумаг примерно на 5,7–8,9 трлн руб.

Цифры очень примерные, если учитывать в расчете, что на момент блокировки им принадлежало 60-70% от свободного обращения акций на Мосбирже с совокупным free-float (по разным оценкам) в диапазоне ≈30-40%.

Для иностранных регуляторов — это дилемма:

➕

С одной стороны, эти бумаги платят дивиденды, в том числе, из-за которых совокупный объем средств на счетах типа «С» вырос до >1 трлн руб.

➖

С другой — это потенциальная возможность для ЕС и, прежде всего, Euroclear «полюбовно развестись», чтобы в случае чего Россия не могла обратить взыскание на эти средства.

➡️Влияние на российский рынок

📉

Да, доля нерезидентов в free-float достаточно высока. Но в случае благоприятного обмена «все на все» риски тотальных распродаж из-за навеса предложения не такие высокие, как если бы размораживали нерезидентов напрямую.

❗️

Для нерезидента главное — выйти из позиции и сбежать. Но так как обмен может быть в формате «рос. бумаги на ин. бумаги», то российские акции попадают напрямую физикам, минуя стакан. Да, впоследствии российские инвесторы могут начать распродавать активы, чтобы высвободить деньги, но другие игроки могут выкупать просадки.

Скорее всего, из-за «предчувствия» рынка мы сейчас видим сильные просадки. И давление может продолжаться какое-то время.

Выводы: что со всем этим делать?

Сохранять спокойствие и держать в уме, что если распродать все сейчас и выйти в кэш — что вы будете делать с этими деньгами? Учтите, что 100% обмен все еще маловероятен.

При этом отсутствие внятных институционалов сильно снижает эффективность рынка и дарит уникальные возможности покупать качественные активы по очень низким ценам. До обмена и его итогов еще надо дожить, поэтому лучшее, что может сделать каждый из нас — это минимизировать риски своего портфеля.

💰Следите за сделками в Bitkogan App, сохраняйте баланс между разными активами, не нарушайте пропорции и помните, что всегда можно задать вопрос на нашем форуме.

💡Главное заблуждение — что можно контролировать доходности. Ни один инвестор (даже институциональный) не способен на это.

Единственное, что может контролировать инвестор — риски.

Когда соблюдена диверсифицикация и риск-менеджмент, то доходность рынок вам обеспечит.

🔜Мы в MAX

Читать полностью…

О российском рынке невозможно не говорить, особенно в контексте прошлых торговых сессий. Вчера мы увидели настоящее шоу. Сначала обновление минимумов по индексу с маржин-коллами, а потом вынос вверх почти на 4%.

У нас есть сразу несколько факторов за продолжение роста (при условии, что сегодня удержим 2600 пунктов по IMOEX):
▪️По локальным минимумам прошли огромные объемы на покупку.
▪️Мы увидели маржин-коллы в голубых фишках за последние пару дней («Сургутнефтегаз», Совкомбанк, ВТБ и другие).
▪️Если говорить исключительно про технику, то дневные свечки лонговые.
▪️Сильная перепроданность рынка.

Исторически такие ситуации благоприятны для разворота. Но, давайте откровенно, разворот тренда в текущих условиях крайне маловероятен: отсутствие позитива в геополитике и потенциальная пауза в снижении «ключа» — как итог, Банк России не намерен снижать ставку столь агрессивно, как ожидал этого рынок. Сюда же добавляется рост налоговой нагрузки, общая рецессия и снижение дивидендных выплат большинством компаний.

➡️Массовый инвестор живет с очень краткосрочным видением рынка. В целом, понять можно, условия меняются стремительно. Видит негатив сейчас — продает, и не задумывается о том, какие цены будут в следующем году. Нам кажется, что достаточное количество крепких фундаментальных историй сейчас на привлекательных ценовых уровнях.

Сбер торгуется по P/B 2025 около 0,8х, то есть, дешевле своего капитала. Про ВТБ вообще молчу, одна из лучших дивдоходностей на рынке и аномально дешевая оценка. Постепенно к интересным уровням подходят нефтянка, ритейл. В то же время, есть крепкая «Транснефть», НМТП. В общем, выбор есть.

❗️К выводам. Текущие уровни по IMOEX — привлекательны не только на краткосрочную, но и тем более на долгосрочную перспективу. Если вы готовы запастись терпением и ждать раскрытия фундаментальной стоимости, то это хорошие уровни для входа по многим активам. Рынок сейчас находится вблизи тех значений, когда ключевая ставка была 21%, и консенсус предполагал дальнейшее повышение. Согласитесь, условия сейчас явно отличаются.

Да, нету позитива в переговорном процессе, но геополитика — это такая непредсказуемая штука, которая может кардинально измениться в одночасье, и тогда уже придется покупать намного дороже.

Остались вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

Читать полностью…

📉 Индекс Мосбиржи летает то вниз, то вверх

Рынок трясет, многие инвесторы в ожидании.

Что важно: в облигациях доходность растет, и некоторые бумаги дают до 22% годовых. Это не гарантия, но реальный шанс на стабильный доход.

➡️Чтобы помочь вам уверенно ориентироваться в нестабильной ситуации, мы создали пакет «Рынок РФ».

С подпиской на пакет вы получаете:

1️⃣6 проработанных инвестиционных стратегий: 4 фокусируются на акциях или облигациях, а 2 комбинированные — для баланса риска и дохода.

2️⃣Доступ к закрытому форуму: там мы обмениваемся идеями, а вы можете задавать вопросы экспертам и обсуждать сделки с опытными инвесторами.

3️⃣Сделки и аналитика: получайте конкретные, взвешенные решения по входу и выходу из позиций, а также глубокий анализ рынка.

4️⃣Обучение: прямые эфиры, интенсивы и не только — объясняем, как работают активы, чтобы вы принимали осознанные инвестиционные решения.

Подключайте пакет «Рынок РФ» со скидкой 75%. Акция закончится на следующей неделе.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

На днях Матвиенко предложила взимать по 45 тыс. руб. в год на ОМС с неработающих россиян.

Справедливости ради, предложение относится к трудоспособной части населения. То есть к пенсионерам, детям, инвалидам вопросов нет.

Цель понятная — частично переложить расходы с бюджетов регионов на тех, кто сознательно не работает.

Но, как мне кажется, такая мера принесёт больше вреда, чем пользы:

1️⃣Это регрессивный налог, который сильнее всего бьет по людям с низким доходом. Неравенство будет расти. А это всегда вредит экономическому развитию.

2️⃣Повышенные налоги на уязвимые группы — прямой путь к их маргинализации.

3️⃣Если предположить, что охватят всех «ленивых», сэкономить удастся 200-250 млрд руб. в год при лучшем сценарии. Но администрирование наверняка обойдется еще дороже.

4️⃣Неясно, из каких средств должен платить человек без дохода.

5️⃣И главный вопрос: как отличить тех, кто «не хочет» работать, от тех, кто временно не может? Что делать тем, кто ухаживает за родными, переобучается, лечится? На каждый случай справку не выпишешь.

#налоги💰bitkogan

Читать полностью…

С нуля до триллиона рублей за пять лет. Что будет дальше с рынком ЦФА? 💻

Летом рынок цифровых финансовых активов в России превысил триллион рублей, причём половина суммы размещена в 2025 году. Для многих инвесторов это уже неотъемлемая часть портфеля, для финдиректоров компаний — простой способ привлечь капитал.

Куда будет двигаться рынок ЦФА дальше, на Финополисе обсудили представители центробанков России, Казахстана, Армении и Индии, а также Альфа-Банка и Ozon Fintech.

Эксперты связывают будущее рынка с расширением обращения ЦФА внутри и снаружи России, а также новыми видами активов с привязкой к квадратному метру, нефти, золоту и другим товарам.

Новые перспективы для бизнеса и инвесторов обозначил 7️⃣ Денис Додон, директор по инновациям Альфа-Банка. Он представлял платформу А-Токен, на которую приходится почти 50% размещений ЦФА в России.

🔜 Прошло пять лет, но рынок только начинается.

• С точки зрения перспектив на внутреннем рынке — в фокусе будет интероперабельность, то есть возможность обращения одного и того же ЦФА на разных платформах. На мой взгляд, это зависит только от рыночной составляющей, то есть желания конкретных игроков объединяться друг с другом. И это сложный вопрос, потому что для платформ эксклюзивность ЦФА — важное конкурентное преимущество.

• На внешнем рынке всё гораздо интереснее. Здесь появятся новые возможности для российского бизнеса и инвесторов. Среди них — вывод российских ЦФА на другие рынки и, наоборот, предоставление нашим инвесторам доступа к активам других рынков.

• Ещё один тренд — токенизация активов реального мира. Мы привыкли сравнивать ЦФА с ценными бумагами, но это узкое представление. В ближайшие годы должны сильно развиться активы, связанные с реальным сектором, — в недвижимости, сырьевых товарах. Доля традиционных продуктов в этих сегментах упадёт.

Вы знакомы с ЦФА?

❤️ — Конечно, они есть у меня в портфеле.
🔥 — Моя компания размещала ЦФА.
🤔 — Пока присматриваюсь к этому инструменту.

@alfa_tops

Читать полностью…

Накотируйте мне дом

Бенджамин Грэм в своем фундаментальном труде «Разумный инвестор» писал, что если бы под окнами владельцев квартир каждый день объявляли текущую цену недвижимости, то многие бы не выдержали такого давления и часто бы продавали.

В прошлом веке было трудно представить себе такую ситуацию. Но если нужна такая опция?.. Все же ситуации разные бывают.

Чтобы учитывать все особенности недвижимости + потенциальные денежные потоки необходимо знать:
✅полную стоимость квартиры
✅доход от долгосрочной аренды
✅доход от посуточной аренды

Для этого необходимо удостовериться, что агрегатор использует официальные данные, имеет большую базу объявлений.

Кстати, Циан один из первых среди онлайн-платформ стал учитывать данные Росреестра о финальной цене продаж объектов, а также порядка 30 разных факторов, которые влияют на стоимость недвижимости.

Поэтому в объявлениях и через сервис «Мой Дом» можно рассчитать цену, близкую к рыночной и оценить доходность продажи/аренды любого объекта: дом, квартира, земельный участок.

⁠Недвижимость, если в ней не жить — это та же альтернативная инвестиция, где важно видеть «котировку». Ведь если не следить за всеми своими активами, то можно скатиться в «ментальную математику», которая чревата потерей доходности, увеличением ненужных рисков и инвестиционными ошибками.

#недвижимость 💰bitkogan

Читать полностью…