-
Анонимный эксперт понятно объясняет, что происходит с деньгами в стране и к чему готовиться простым людям. Записывайте.
Что власти только не придумают, чтобы вы открыли ИИС
Индивидуальный инвестиционный счет был по настоящему народным инструментом вхождения в инвестиции. Относительно короткий срок его жизни (3 года), налоговый вычет в размере до 52 тысяч рублей на руки на любые цели ежегодно (при условии пополнения на 400 тысяч), с возможностью быстро и просто вернуть средства в том случае, если деньги понадобятся.
Теперь же срок ИИСа начинается от 5 лет, и будет стремится к 10, получить вычет стало сложнее, как и досрочно забрать средства. Не первый раз напишу эту фразу, но видимо чиновники понимают, что популярность данного инструмента существенно упала.
Для того, чтобы долгосрочный тип ИИСа смог привлекать новых инвесторов, чиновники разрабатывают ряд льгот. Так, например, предлагается освободить от уплаты НДФЛ от дивидендов тех инвесторов, которые купили на ИИС нового эмитента во время IPO, или в течение месяца после первичного размещения.
Также предлагается отменить НДФЛ с продажи акций после IPO, если продержать эти бумаги в портфеле больше года со старта торгов. Таким образом государство хочет и новую публику к счетам привлечь, и создать стимул для длительного инвестирования в новых российских эмитентов.
Важно обозначить, что такие льготы только на стадии обсуждения. Им нужно пройти все уровни законотворческого процесса, и вступят они в силу не ранее 2025 года.
А теперь вопрос – смогли бы подобные льготы привлечь ваши личные инвестиции в долгосрочный ИИС?
📌 @EconomistSign
Американское рейтинговое агентство не советует инвестировать в долг Китая
Рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг Китая. Прежний уровень «стабильный» теперь находится на отметке «негативный».
Причины сомнений рейтингового агентства о том, что у Китая будут деньги обслуживать долги в длинной перспективе заключаются в «растущих рисках» роста бюджетных расходов, а также «неопределенности экономических перспектив».
Видимо, когда возможный экономический рост оценивается не в 5%, а в 4% годовых, то это сразу вносит «неопределенности», хотя как по мне это аргумент сомнительный. Это уже второе снижение рейтинга с декабря.
Вы спросите – «а кто на эти рейтинги смотрит? Разве Китаю не все равно на рейтинги компании из США?»
Доверять прогнозам крупных рейтинговых агенств – это вопрос отдельный. В 2008 году все эти агенства «сели в лужу», когда всем стало понятно, что рейтинги могут рисоваться.
Но на них до сих пор опираются крупные финансовые институты. И если идет какое-то снижение кредитного рейтинга, то такой финансовый институт вынужден пересмотрен долю эмитента в своем портфеле.
Если в декабре, при снижении рейтинга до «стабильного», финансовые институты могли не продавать с баланса китайские облигации, либо сократить только часть позиции, то сейчас это может вызывать крупные распродажи долгосрочных китайских облигаций.
Насколько я понимаю, речь идет про долговые рейтинги как в юанях, так и в других валютах, хотя в дефолт в домашней валюте мне не верится. Все таки, печатный станок находится внутри страны и его всегда можно включить для раздачи долгов.
В реальности же это понижение рейтинга больше похоже на еще один акт экономического противостояния США и Китая. Но, и с такими действиями американской стороне стоит быть аккуратнее – все таки ключевой иностранный держатель американского долга это Китай. И инвесторам из США и государству не пойдут на руку распродажи их госдолга.
📌 @EconomistSign
Представляем вашему вниманию канал @nebrexnya
Актуальная аналитика, инсайды из банковской и финансовой сферы, собственные расследования о ключевых фигурах рынка.
#Небрехня читают, чтобы понять, как и кем устроена российская экономика на самом деле. По каналу сверяют часы бизнесмены и топ-менеджеры госкомпаний. Не принимайте решений, не посоветовавшись с @nebrexnya
Россия стала менее зависимой от экспорта нефтегаза. Но есть нюанс
Из свежих данных Росстата мы узнали, что в 2023 году российский ВВП стал меньше зависеть от нефтегазового сектора. А точнее, его доля в общем объеме сократилась до 23,3% ВВП, при то, что общий объем показателя продолжает расти.
Снижение удельного веса нефтегаза год к году составило чуть больше 4%. Так мало влияния на экономику энергоносители имели в 1995 году. Однако в 2011 Росстат менял методику расчета ВВП, и релевантно будет сравнивать текущий результат с началом прошлого десятилетия.
Доля нефтегаза падает по объективным причинам – санкции, смена основных рынков сбыта и волатильность цен на мировых рынках.
Возможно вы задаетесь вопросом – если доля «нефтяной иглы» сократилось, то что увеличилось? Госрасходы. За счет них в прошлом году ВВП и смог вырасти, но в терминах этого показателя правильней будет назвать это ростом внутреннего спроса.
В 2022 года ЦБ и Минфин обещали нам переход на экономику с сильным внутренним спросом, и вот мы видим первые фактические данные, которые подтверждают движение в эту сторону. Правда, я надеялся на то, что драйвером роста будет частный сектор и спрос на товары, работы и услуги гражданского назначения, но я где-то ошибся в расчетах.
Но где?
📌 @EconomistSign
Инвесторы вернули деньги на российский фондовый рынок
Российский фондовый рынок восстановился после пике весной 2022 года. Приток средств за 2023 год перекрыл отток.
Из свежей статистики от ЦБ также видно, что приток средств составил 1,25 трлн рублей. Правда, рынок тогда и сегодня довольно разный.
Весной 22 года «кидали весла» все, в особенности нерезиденты до того, как им это запретили. Ушло и не мало денег российский финансовых институтов, вместе с деньгами физиков, которые не захотели проверять «дно» рынка.
Деньги стали возвращаться постепенно уже в конце 2022 года, а полностью отыграть «просадку» удалось уже в 2023. Это видно, например, по индексу Мосбиржи.
Но, ключевой вопрос – а кто выкупил дно? Мы с вами его и выкупили, обычные физлица.
Исходя из той же статистики ЦБ, большая часть из зашедших 1,25 трлн рублей принесли частные инвесторы. Домохозяйства увидели в рынке способ спасения своих сбережений от инфляции, поскольку она хорошо транслируется в цене ценных бумаг.
Из статистики также видно, что на рынок пришли «толстосумы». Так например, на брокерские счета с миллиардами активов приходится 21% от общего количества всех активов, которыми владеют физлица. За год их доля увеличилась в два раза.
Но, самой массовой категорией брокерских счетов остаются счета с активами до 10 тысяч рублей – таких у физиков 23%. Еще на 65% открытых брокерских счетах активов вовсе нет.
📌 @EconomistSign
Насколько прогнозируема российская инфляция?
Представитель ЦБ РФ высказал мнение о том, что своего пика в этом году инфляция достигнет во 2-м квартале 2024 года (период с апреля по июнь). Произойдет это в силу «эффекта низкой базы» прошлого года – темпы роста инфляции весной 2023 года были ниже темпов 2022 года.
На текущий момент инфляция немного подросла, и на конец прошлой недели достигла 7,6%. C учетом того, что в ЦБ ждут ее дальнейший рост, можно предположить, что и 8% эта инфляция может достигнуть.
Однако, я этот текст затеял для обсуждения «эффекта базы» и как этот эффект влияет на прогнозирование. Эффект низкой или высокой базы можно описать на следующем примере – в первый год компания А заработала 5 рублей, во второй год 10 рублей, в третий год 7 рублей.
Если сравнивать год к году эти заработки, то прирост между 1 и 2 годом составит 100%, а между 2 и 3 годом падение в 30%. Но, будем считать, что нормой прибыли в предыдущих не рассматриваемых периодах был 5-6 рублей в год.
2-й год в этом примере выглядит аномальный и сверхдоходным, и таким он выглядит за счет низких показателей прошлого года. Это и есть низкая база.
А в 3-й год результаты хоть и вернулись в норму, но выглядят хуже за счет аномальных результатов прошлого года. Это и есть высокая база.
Так вот, из-за аномалии, которая произошла весной 2022 года был запущен этот инфляционный маятник. В 2023 году инфляция именно весной начала свое снижение, а в 2024 набирает силу. Соответственно, весной 2025 можно ожидать снижение инфляции за счет базы прошлого года.
Но теперь главный вопрос – а как долго аномалия 2022 года будет влиять на статистику инфляции?
📌 @EconomistSign
Рецессия в США все ближе
По крайней мере об этом говорят макроэкономические метрики. В Америке скакнула статистика по безработице.
Относительный прирост от недавних минимумов составил уже 0,5%, что на текущий момент составляет 3,9% от трудоспособного населения. Такое положение дел, во-первых, сигнализирует о том, что «мягкой посадки» не получилось, а во вторых, что рецессия все еще возможна. Но, это «хорошие» новости для статистики по инфляции.
Почему не получилось «мягкой посадки»?
ФРС США уже почти два года как борется с высокой инфляцией и пытается привести ее к уровню таргета. С того момента, как ФРС США поднял относительно высока ключевую ставку, глава резервной системы Джером Павел говорил о том, что такие меры призваны победить инфляцию «любой ценой», но при этом нужно «мягко посадить» экономику. Не дать ей впасть в «рецессию» и не спровоцировать волну безработицы и новой инфляции.
«Мягкая посадка» явление довольно редкое, и обычно не получается победить инфляцию, и при этом не навредить какой-то части экономики. Сейчас мы видим, что произошел скачок безработицы, причем основной ее источник это финансовый и айти сектор – кузня финансового результата американской экономики.
Если там происходят большие сокращения, значит сектор чувствует себя не очень хорошо. Однако, в этом секторе одни из самых высоких зарплат. Сокращение таких рабочих мест приведет к снижению совокупного спроса (у людей попросту нет лишних денег), что может положительно отразиться на статистике по инфляции
📌 @EconomistSign
Инвесторы смогут увидеть свои деньги уже в июле
Речь идет про тех инвесторов, кому не посчастливилось приобрести те иностранные ценные бумаги, которые стали заблокированы по тем или иным причинам после февраля 2022 года. В рамках указа Президента РФ No844 уже в марте начнется процесс обмена заблокированных активов на деньги нерезидентов, которые находятся на спец счетах типа С.
Тут все просто – если россияне не могут вернуть доступ к своим деньгам, то пусть это делают нерезиденты, обменяв на свои заблокированные деньги эти активы. Так сказать – произойдет обмен санкционочки.
В рамках первой партии обмена замороженных ценных бумаг на деньги нерезидентов можно будет получить максимум 100 тысяч рублей на одно лицо. Так что, если у вас в активах зависло денег больше, чем 100 тысяч, то придется подождать следующий раз для обмена остатка.
Организатором торгов выступит «Инвестиционная палата», однако вам не нужно будет обращаться к ней. Подать заявку на разблокировку активов вам нужно будет у своего брокера, а когда он сформирует пул заявок от своих клиентов, и проверит их, то только тогда передаст Инвест палате.
Та, в свою очередь, сформирует лоты по типам активов, и начнет собирать заявки от нерезидентов на выкуп. Процесс начнется в марте, а деньги, как я говорил в заголовке, инвесторы смогут получить уже в июле.
Котировки, по которым будут продаваться ценные бумаги, будут установлены на рыночном уровне, то есть по текущим биржевым котировкам. Однако, заплатить за актив меньше, чем они стоили 22 марта у нерезидентов не получится. Скидок и дисконтов не предусмотрено.
📌 @EconomistSign
Прогрессивная шкала НДФЛ и первые слухи о ней
На прошлой неделе в СМИ активно обсуждалась информация о том, что в России скоро повысят налоги. Собирать больше планируют как с работников, так и с юрлиц.
Сегодня же в СМИ снова поднимают эту тему, однако теперь обсуждаются конкретные изменения – НДФЛ хотят повысить до 15% для тех граждан, которые получают больше 1 млн рублей в год (86 тысяч в месяц), и до 20% для тех, кто получает больше 5 млн рублей в год (416 тыс. в месяц). Налог на прибыль организаций же планируют повысить до 25% c текущих 20%.
Пока что эту информацию никак не опровергли или не подтвердили официальные лица, поэтому мы будем к ней относится исключительно как к слухам. Однако стоит понимать, что раз уж чиновники заговорили о повышении налогов, едва ли бы они их стали повышать группам лиц с еще большим доходом, так как в таком случае не будет существенного увеличения пополнения бюджета страны.
В данном случае речь идет о существенной прослойке населения, которая зарабатывает свыше 1 млн рублей – таких примерно 14%. С увеличением налоговой нагрузки эта прослойка будет получать «на руки» меньше, однако бюджет ежегодно сможет получать дополнительно 2-3 трлн рублей, что может покрыть текущий дефицит бюджета страны.
Также стоит подчеркнуть, что такая конфигурация повышения налогов напрямую повлияет на потребление населения. С одной стороны располагаемых средств у людей будет меньше, с другой стороны новый налог на прибыль организаций вызовет скачок цен на конечные товары, работы услуги. То есть, в карман конечного потребителя залезут еще больше.
📌 @EconomistSign
Как бейбибумеры могут отправить американскую экономику в рецессию?
Проблема в этом тексте не уникальна для США. Демография – головная боль большинства стран в мире.
Особо острой эта проблема становится тогда, когда начинается естественная убыль населения, или когда на рынок труда приходит меньше трудовой силы, чем с него уходит на пенсию. Так, например, выход на заслуженный отдых поколения бейбибумеров (рожденные между 1946 и 1964 годами) может привести к банкротству фонда социального страхования США в 2034 году, а также спровоцировать рецессию.
Причина возможного банкротства заключается в том, что чем меньше людей работает, тем меньше людей пополняют фонды социального страхования. Вместе с этим большее кол-во пенсионеров нуждается в средствах этого фонда социального страхования. То есть, один работник начинает "кормить" несколько пенсионеров.
Проблемы могли начаться уже сейчас, если бы американский соц фонд не делал резервы в гособлигациях, отдавая временные излишки средств на другие госрасходы. Сейчас облигации регулярно обналичивают, и к 2034 году этот резерв будет исчерпан.
На текущий момент американские чиновники не знают, как решить эту проблему. Один из рабочих вариантов – сократить социальное пособие на четверть, что технически даст больше времени на решение проблемы.
Но, именно это решение способно спровоцировать рецессию, поскольку из-за снижения выплат, получатели этих денег будут вынуждены сократить потребление, что приведет к снижению совокупного спроса. Подобная проблема с рынком труда ожидается во многих странах, резонно предположить, что в этих же странах она также способна вызвать рецессию.
📌 @EconomistSign
Прогрессивная шкала НДФЛ – какая она?
Говоря о налогах, мы часто забываем о том, одна из основных целей любой налоговой системы – перераспределение благ в экономике. Условно, больше брать от богатых, меньше от бедных, и создавать на эти деньги одинаково для всех комфортную среду.
Идея о прогрессивной шкале как раз ложится в контекст этой цели – если зарабатываешь много, то будь добр занести в казну побольше. К слову, прогрессивная шкала не является новинкой для России, поскольку до плоской шкалы с начала 90-х и до начала нулевых НДФЛ платили по разным ставкам.
Ранжировка была следующая – люди с доходом до 200 тыс. в год платили 12%, до 400 тыс. 20%, до 600 тыс. 30%, а больше этой суммы 40%. Понятно, что такие лимиты регулярно менялись, поскольку страна в 90-е пережила деноминацию и гиперинфляцию, но суть от этого не теряется.
Весь этот НДФЛ, как и любые налоги в целом, имели плохую собираемость – налоги мало кто хотел платить, а государство не имело ресурсов их отслеживать. Переход не единую плоскую шкалу НФДЛ в нулевые стал одной из тех мер, которые увеличили собираемость, а также вывели из серой зоны большое кол-во бизнеса.
Государство, видимо прознало про теории "кривой Лафера", и подсчитало сколько денег нужно и можно собирать, а также как унифицировало подход. Да, ставки снизились, но это привело к большей собираемости.
Теперь же надо понимать, что движение по кривой Лафера пойдет в обратную сторону в случае существенного увеличения налоговой нагрузки. А это уже приведет к тому, что собираемость налога может только ухудшиться, а объем бизнеса в серой зоне увеличится.
📌 @EconomistSign
В 2024 году лицензию могут потерять 15 банков. Как не оставить в таком банке деньги?
За последние 10 лет отзыв лицензии у российских банков стал делом привычным. Придя к руководящей позиции Центрабанка, Эльвира Набиуллина начала массовую зачистку банковского сектора, и в первые 4 года ее руководства «полетело» 308 лицензий.
Суммарно с 2013 года лицензию потеряли или сдали 497 банков. Большая часть сектора либо прекратила свое существование, либо объединилась с другими банками. Как в случае с ВТБ и Открытием, который сдаст свою лицензию после миграции клиентов.
К слову, в то же время ЦБ перестал выдавать эти банковские лицензии. И если вам захочется открыть свой банк, то придется перекупать ее у другого игрока рынка, нежели вам регулятор выпишет новую.
Это все к тому, что отзыв лицензии у банка не является чем-то редким для банковского рынка, и какие-то «красные флажки» могли появиться у многих. Однако, ЦБ РФ в этом году внимательно следит за исполнением антиотмывочного закона (115-ФЗ ПОДФТ), и можно с уверенностью сказать, что если какому-то банку выдавали предписание устранить недочеты по работе с клиентами из серой и черной зоны, то это уже звоночек.
Вероятнее всего такой банк первый претендент на вылет, и свои денежки в нем лучше не задерживать. Также в зоне риска и те банки, которые просто ведут плохо свою деятельность, как например Гефест, который в основном кредитовал своих владельцев по низким ставкам. Во многом из-за этого банк недавно лишился лицензии.
Но, не забываем и про верхне уровневую логику – чем выше кредитная организация в рейтинге банков по своим размерам, по активам или кредитному портфелю, тем меньше вероятности того, что банк закроется, а вам надо будет контактировать с АСВ. Чем банк больше, тем тяжелее сектору и экономике пережить его падение.
Правило too big to fail еще никто не отменял.
Ну, и не стоит забывать о таких «красных флажках», как слишком высокая ставка на депозиты по рынкам (это значит, что банк больше остальных нуждается в ликвидности, а без нее банк не протянет), убыточность в предыдущие годы, рост кредитного портфеля, и что самое главное, отток/ приток клиентских денег на счета за последний год.
Если все вышесказанное имеет отрицательную динамику, я бы в такой банк свои деньги не отнес.
📌 @EconomistSign
Тюльпаномания
Скоро наступит 8 марта, а это значит что у магазинов цветов подскочат продажи. Мужчины сметут с полок всё, чтобы поздравить любимых дам, матерей, родственников, друзей и коллег, а цены в эти дни на цветы подскочат. Впрочем, тут ничего нового.
Но эти цены не всегда были адекватными. А вы знали, что в 17 веке за один цветок можно было купить целый дом? Цены на луковицу тюльпана подскочили в 1636-1637 годах, и так появился первый большой финансовый пузырь. Времена, когда спрос на тюльпаны превышал существенно предложение, называют «тюльпаноманией».
Исторически Нидерланды не были страной тюльпанов – их сюда привезли из Турции в 16 веке. Эти цветы быстро стали популярны среди богатых людей, поскольку считались символом роскоши, красоты и изысканности. Больше всего ценились цветы сорта semper augustus, так как него были белые лепестки с красными полосами.
В 1630 году началась активная спекуляция на рынке тюльпанов. Луковицы стали покупать и продавать не только садоводы, но и торговцы, банкиры, юристы и даже священники. Спрос рос каждый день и росла цена, причем настолько, что за одну луковицу можно было купить дом или корабль.
Но в 1637 году произошел обвал рынка тюльпанов. Пузырь лопнул. Причиной стало резкое снижение спроса на луковицы из-за эпидемии чумы, перенасыщения рынка и политической напряженности по этому вопросу. Многие инвесторы остались «у разбитого корыта».
Дошло до того, что луковицы тюльпанов начинали употреблять в еду вместо обычного лука. Но, как показала история, так лучше не делать, поскольку в этом растении есть ядовитые вещества.
В итоге тюльпаномания оказала большое влияние на экономику и культуру всего европейского региона. О ней сняли множество фильмов, рисовали картины и писали книги. Также тюльпаномания стала невыученным уроком для человечества, который связан с рисками финансовых спекуляций.
📌 @EconomistSign
Держать нельзя избавится
У каждого из нас в жизни была такая активность, которую трудно бросить из-за того, что на нее было потрачено много сил, ресурсов и идей, однако к ожидаемому положительному результату она не привела. И очень часто так бывает, что остановиться и перестать инвестировать еще ресурсы в эту идею сложно просто потому, что до этого были совершены большие издержки.
Частный случай такой активности из мира финансов, это неудачная инвестиция. Либо когда инвестор неудачно закупался какими-то бумагами и долго усреднял в убыток свою позицию, либо когда инвестор направил свои ресурсы на создание бизнеса, который стал «черной дырой» и только поглощает время и деньги, а не отдает их.
Такие издержки принято называть «невозвратными», а момент, когда инвестор не выходит из убыточных бизнесов или сделок из-за величины невозвратных издержек называется «ловушкой утопленных расходов».
Проще говоря, это те расходы, которые не имеют альтернативного использования в будущем или изменены последующим решением.
Из реалий современного мира к таким невозвратным расходам можно отнести ресурсы, потраченные на газовый трубопровод «Северный-Поток 2». Компании придется признавать расходы, понесенные на создание трубопровода, который не работает и разобрать его на материалы и распродать, чтобы компенсировать расходы, не получится.
Однако, история про утопленные издержки применима и в быту. Так, например, если вы не довольны своей работой и хотите сменить работодателя или вообще профессию, то потраченное ваше время, деньги и силы в предыдущей профессии или работе вам уже не вернуть. И если от перемен вас удерживает только сам факт того, что вы потратили свои лучшие годы на что-то, и это не дает вам идти вперед, то тогда вы попали в «ловушку утопленных расходов».
📌 @EconomistSign
ЦБ РФ предупреждает о новых недобросовестных схемах ипотеки
При высоких процентных ставках по кредитам, застройщикам и банкам нужно сохранять приток клиентской базы. Иначе у одних не будет продаж жилья, у других кредитов, и все вместе рискуют терять доходы и испытывать экономические трудности.
Во многом поэтому на рынке появляются разные схемы комбинированной ипотеки, ипотеки от застройщика под 0,00000001% годовых и так далее. Условия по таким схемам выстраиваются так, чтобы выгода для заемщика и покупателя была на поверхности, однако все риски сложного ипотечного продукта не обсуждаются и не поднимаются на поверхность сделки.
Клиент остается доволен либо тем, что у него маленький процент по ипотеке, либо что он смог получить «кэшбек с первого взноса». Однако, в том случае, если с застройщиком, банком или заемщиком происходит событие дефолта, риски, заложенные в сделке, начинают аффектить сразу на все стороны, и какая-то из сторон получает большую часть экономического урона. Обычно это покупатели.
Так как ЦБ многие практики рисковых предложений банков и застройщиков прикрыли, на рынке появились новые. ЦБ выявил схему в сегменте ДДУ (долевое строительство).
Банки (совместно с застройщиками) могут предлагать ипотеку по специфическому договору, где часть средств за квартиру переводятся не на эскроу счета, которые застрахованы государство до 10 млн рублей, а на аккредитив. Счета с аккредитивов банк может использовать и зарабатывать на этой ликвидности. За эту доходность банки предлагают скидку на процент по ипотеке.
Также в ЦБ рассказали и о похожей схеме, где застройщик продает жилье по заниженной цене аффилированной компании, та заносит средства на эксроу счет, а средства от реального клиента переводятся на аккредитив, причем продажа жилья состоится уже по рыночной цене.
В первом случае клиент рискует получить убытки, если банк обанкротится или у него заберут банковскую лицензию. Средства с аккредитива застрахованы только на 1,4 млн рублей, и в таком случае заемщик может лишиться взятых в кредит средств и жилья, поскольку по договору ДДУ полноценной оплаты не произойдет.
Во втором случае риск заемщика такой же, однако он уменьшается на сумму с эскроу счета. Хотя какая разница, ведь жилья также можно лишиться.
📌 @EconomistSign
Как за 15 минут потерять 99% капитализации
Экстраординарная ситуация произошла на китайском фондовом рынке. На закрытие вечерней сессии торгов акции компании China Tianrui Group Cement потеряли 99% за 15 минут, после чего площадка Hang Seng (аналог Мосбиржи) решила приостановить торги бумагами эмитента.
Из названия становится понятно, что основной бизнес данной компании – производство цемента. Целевой рынок Tianrui это центральный и северный Китай, а контрагенты исключительно строительные компании.
Со стройкой в Китае беда, от чего девелоперы потихоньку загибаются, а с ними в убытки летят и сопутствующие бизнесы. Так, например, за прошлый год компании заработала чистый убыток в 90 млн долларов, тогда как в 2022-м чистая прибыль составила 62 млн баксов.
Но, все это было известно давно и не это стало мотивом к срочной распродаже. Площадка подозревает, что такую крупную долю через открытые торги решили продать инсайдеры, которые имеют закрытую информацию о положение цементного бизнеса.
Не исключено, что этот сброс акций связан с основными держателями контрольного пакета, однако те прекрасно понимают, что если в один момент решат продать все акции, то их цена упадет ниже плинтуса, и такой итог нельзя назвать выгодным. По другой версии акции продал банк, которому мажоритарные акционеры оставили ценные бумаги в качестве залога по кредиту, чтобы погасить этот самый кредит.
Ясно только одно, что кто-то решил выставить заявку такого размера, которую рынок удовлетворил только по цене на 99% дешевле рыночной. С ликвидностью случилась беда. И для этого не нужно продавать все акции компании разом, а достаточно объема в несколько процентов.
К слову, банку компания должна была 23 млн долларов, а в залоге находилось 3% акций компании, которые примерно столько и стоили. Текущая капитализация компании China Tianrui теперь ниже 18 млн долларов, так что тут уже с долгами не расплатиться даже если продать всю компанию банку целиком.
📌 @EconomistSign
Распределение акций при IPO станет более справедливым
Последние 12 месяцев можно охарактеризовать как благодатное время для фондового рынка. Котировки растут, частные инвесторы готовы нести деньги на биржу, а эмитентов становится все больше и больше благодаря IPO.
Однако, во всем этом позитиве есть проблема – как получить нужное кол-во акций во время первичного размещения? То есть, если инвестор подает заявку на участие в первичном размещение в размере 10 тысяч рублей, то его заявку не исполнят полностью, а в лучшем случае удовлетворят на 10% от ее объема, то есть на 1000 рублей.
А что если вы верите в компанию и готовы вложить в нее гораздо больше, чем несколько миллионов рублей, а вам удовлетворят заявку на пару сотен тысяч. Что тогда делать?
В СМИ ходят байки о том, что такие клиенты берут кредиты или подают заявку с плечом для того, чтобы получить желаемый объем ценных бумаг. Есть и такие клиенты, которые подают заявки с разных брокерских счетов, не зная, что организатор удовлетворит эту заявку как одну.
Все эти проблемы связаны с первичной аллокацией – распределением акций между удовлетворенными заявками. А клиенты ожидают понятную логику по вопросу распределения.
Если компания объявила, что акций в свободном обращении будет 10%, или что книгу заявок переподписали 3-4 раза, то рядовой инвестор это может считать как – заявку удовлетворят на 1/10 или на 1/4 от всей суммы. Правда заключается в том, что никто не знает, в какой пропорции кто и что получит.
На недавних IPO были случаи, когда частному инвестору удовлетворили 3% от всей суммы заявки. А его брокер списал комиссию так, как если бы заявку исполнили полностью.
И судя по сообщениям в СМИ с этой проблемой уже работают на Мосбирже. По данным РБК, в ход торгов будет внедрен механизм «справедливого IPO».
В рамках этого механизма будут применяться разные сценарии аллокации, которые будут заранее известны инвесторам. И которые должны будут помочь понять, сколько денег нужно направить на заявку, чтобы получить столько акций на IPO, сколько нужно или возможно.
📌 @EconomistSign
Как экономика Японии провалилась из-за рынка жилья
В 70-80 годы прошлого века Япония переживала экономический бум, растущий фондовый рынок, большой приток зарубежных и внутренних инвестиций. На этом фоне цены всех активов взлетели, в том числе и на жильё. Этот рынок подогревал экономический рост и высокий спрос со стороны населения, поскольку на острове людей много, места мало, ресурс ограничен.
Стоимость квадратного метра в Японии достигла такого уровня, что дороже земли и недвижимости, чем в Токио, не стало нигде в мире. Квадратный метр в токийском районе Гинза в 1989 году стоил почти 1 млн долларов. И это явно походило на финансовый пузырь, который пугал правительство.
Там понимали, что рано или поздно цены на жилье достигнут такого уровня, что местные перестанут его покупать, кто-то не сможет платить ипотеки, это выльется в банкротства домохозяйств, а затем и крах банковской системы. Чтобы остановить разгон цен, правительство и центральный банк Японии повысили ключевую ставку, чтобы сделать заёмный капитал дороже и охладить рынок.
Это привело к эффекту схожему, как если на скоростном поезде дёрнуть стоп-кран и кинуть якорь. Пузырь лопнул. Спрос сильно сократился, начался отток капитала с фондового рынка, из реального и банковского сектора, а также с рынка жилья. Компании, которые инвестировали только в недвижимость, пошли по миру с протянутой рукой.
Смерть пузыря была настолько резкой, что экономический шок растянулся на 20 лет. Цены на жилье упали в 10-ки раз, хотя до конца нулевых годов оставались на уровне самых высоких в мире. Капитал потёк из страны, а производители потеряли технологическое преимущество. Японские товары стали менее конкурентоспособны за рубежом, а низкий уровень потребления вызвал дефляционную спираль.
Эти события привели к «потерянному десятилетию», когда в Японии не было экономического роста годами. По сей день потребление многих товаров, работ и услуг в Японии не восстановилось до изобилия 80-х годов.
Японский финансовый пузырь не позволил Японии стать первой экономикой мира и отправил её в «экономический лимб» на 30 лет.
📌 @EconomistSign
Налог Робин Гуда
Так как наши власти снова заговорили про справедливые налоги и прогрессивные шкалы, нам есть смысл обсудить тренды налогового мира в целом. Тем более, что до нас тренды в этой сфере доходят с опозданием лет на 5-8, и лучше знать о них заранее.
А на западе активно обсуждают идею налога на «богатство», который должен сделать вклад миллиардеров в общую казну и общество больше, чем он есть на данный момент. Что самое интересное, инициатива эта идет даже не от законодателей, а от общества и небольшой группы состоятельных людей, которые хотят заносить денег к госказну больше.
Поводом для обострения чувства несправедливости стали исследования о растущей диспропорции доходов богатых и бедных. Так, например, с 2020 года 2/3 всего мирового богатства было заработано 1% людей.
Разрыв и дальше будет расти, поскольку богатые всегда будут богатеть, а бедные беднеть. Не так далек тот день, когда мы услышим имя первого триллионера.
Ожидается, что за счет налога на богатство получится за 5-10 лет вытащить 2 млрд людей из зоны нищеты. Но проблема заключается в том, что сложно придумать как облагать богатство налогом и в каком объеме.
Высокие ставки заставят богатых людей перевозить свои капиталы в офшоры или в те места, где таких налогов нет. А если налог на богатство станет аналогом налога на имущество, то богатые люди попросту могут устроить ротацию своих актвивов, чтобы владеть тем, что налогом не облагается.
Да, желающих платить налоги всегда меньше, чем тех, кто их платить не хочет. Иначе бы не существовало бы целой индустрии налогового консалтинга и офшоров.
Однако не все богатые люди хотят прятать активы и многие считают, что если с помощью налогов бедные смогут позволить себе больше, то это многократно вернется богатым в виде роста доходов их компаний или стоимости акций в портфеле. Богатые все равно будут богатеть.
📌 @EconomistSign
Новый автомобильный сезон – новый топливный кризис?
Весна прекрасна во всех смыслах. В особенности тогда, когда снег тает, и появляется настроение съездить отдохнуть куда-то на своем транспорте.
И к моменту начала очередного автомобильного сезона в России снова обострился топливный вопрос – его оптовая цена на сырьевых биржах бьет ценовые рекорды по году. Тонна 95 бензина стоит больше 61 тысячи рублей, а 92 бензина 49 тысяч.
Рост биржевой стоимости с начала года составил по 95-му почти 50%, а 92-го почти 30%. Цена топлива так высоко не находилась с сентября прошлого года, когда правительству пришлось вводить ряд ограничений по экспорту, чтобы стабилизировать цены на внутреннем рынке.
Что в сентябре, что сейчас, причины разгона оптового ценника связан с НПЗ. В прошлом году заводы активно уходили на плановый ремонт, теперь же ряд НПЗ ушли на вынужденный ремонт из-за атаки беспилотников. По разным оценкам, через поврежденные НПЗ проходило до 12% от всего объема топлива в стране.
Пока НПЗ не могут перерабатывать топливо, его становится меньше на рынке. При постепенно растущем спросе это вызывает рост цены, что отражается на стоимости закупки тонны.
В прошлом году эту проблему решили временными ограничениями экспорта топлива, однако в этом году ограничения уже введены и цены все равно растут. У государства рычаг давления отчасти ограничен – да, топливные компании можно заставить поставлять больше топлива на внутренний рынок, и пригрозить сетям АЗС вниманием ФАС, но это все равно может привести если не к росту цен, то к дефициту топлива на заправках. В особенности в отдаленных регионах.
📌 @EconomistSign
Поднимет ли ЦБ РФ снова ключевую ставку?
Мы с вами уже обсуждали мнение рынка по вопросу ключевой ставки на ближайшее время. Рынок как минимум не верит, что ключевая ставка будет снижена, а как максимум, закладывается под новое повышение, и это видно из динамики индекса RGBI.
Но, помимо индексов у нас есть и другие предпосылки. Все таки, динамика цен на облигации – это запаздывающий индикатор, который показывает реакцию инвесторов. На что еще будет обращать внимание регулятор 22 марта?
В первую очередь на инфляцию. Да, она больше не растет темпами, которыми росла в 3-м и 4-м квартале 2023, но она все еще продолжает расти. На конец прошлого года инфляция была на уровне 7,42, а по итогам февраля уже 7,57%.
У нас скоро 1-й квартал заканчивается, а инфляция в сторону таргета 4% даже еще смотреть не начала. Да, ЦБ РФ своими действиями удалось немного снизить проинфляционные ожидания россиян, но теперь хотелось бы еще и самую инфляцию снизить.
Итого, что мы можем ожидать от регулятора через неделю? Снижения ставки точно не будет, статистика не позволяет. Выбирать будут между тем, чтобы ставку оставить на текущем уровне, и повысить ее на 0,5-1%.
По тем протоколам заседания СД ЦБ РФ, которые были опубликованы в прошлом месяце, можно сделать вывод, что предложение о повышение рассматривалось еще в прошлый раз. В этот раз, на мой взгляд, позиция в сторону ужесточения ДКП будет более весомой и ее может отстаивать большее кол-во людей.
Остановить ЦБ от повышения в этом месяце может несколько факторов:
• инфляция в 1-м квартале это итог исполнения бюджета, который тратится авансов на весь год;
• повышение осложнит ведение свой деятельности бизнесу, что приближает экономику к рецессии;
• среднестатистическому россиянину все равно, какая ключевая ставка сейчас, если он готов брать кредиты.
📌 @EconomistSign
Ключевая ставка скоро пойдет вниз?
Индекс RGBI (Russian Government Bonds Index) отражает динамику цены на корзину из ОФЗ (государственных облигаций) с фиксированным купоном. Расчет индекса ведет Мосбиржа.
О чем говорит динамика индекса? Тут все просто – если индекс растет, то и цена на ОФЗ растет и наоборот. Естественно цена меняется из-за того, что инвесторы больше или меньше денег инвестируют в гособлигации.
В текущей ситуации индекс падает, и находится на самой низкой отметке за последние 2 года с марта 2022 года. Свое локальное «дно» индекс трогал в 22 и в 15 году.
Движение индекса можно интерпретировать как настроение рынка и инвесторов. Если индекс растет, то рынок верит в снижение стоимости денег в короткий промежуток времени, то есть верит в то, что ключевая ставка будет снижаться. А если рынок не верит в такие радужные перспективы, то индекс падает.
И по текущему движению RGBI можно сделать вывод, что инвесторы не только не верят в скорое снижение ключевой ставки, но и могут ожидать ужесточения ДКП. К слову, следующее заседание пройдет 22 марта, и быть может нас ожидают сюрпризы, к которым рынок готовится.
📌 @EconomistSign
«Я тебя люблю» — 3 слова, 10 букв, миллион проблем.
«Alphavite SMM» — 2 слова, 11 букв, традиционная подборка лучших Telegram-каналов года.
Милости просим:
🌳 ДРЕВО ЖИЗНИ – как самостоятельно восстанавливать психологическое и физическое здоровье. Тут собраны лучшие древнерусские методики
👮♂️ "Патрульный Петербурга" – читает все новости и выбирает только интересные.
🇷🇺 Страна Z – патриотический канал, пишущий с точки зрения здравого смысла и знаний о прошлом.
🛬 ВДВ Псков ZOV – все о старейшем соединении Воздушно-десантных войск и Воздушно-десантных войсках Российской Федерации.
🌻 Типичная Кубань – канал для жителей Краснодарского края , нестандартный подход к написанию постов . ЕСЛИ ТЫ КУБАНОИД ТО ТЕБЕ ТОЧНО СЮДА —> ПОДПИСАТЬСЯ
❗️ СРОЧНО И ТОЧНО – лучший дайджест новостей политики, опервсводки, криминал и происшествия, авторские обзоры. Мы 247 выкладываем самое актуальное, интересное и горячее.
🕵🏼 Агент свободы – канал, где разработали алгоритмы избавления от кредитов, ЖКХ долгов, приставов, судов без унизительной процедуры банкротства с удобной навигацией в закрепе. + Есть бесплатный консультант по юридическим вопросам.
💲 Капитал в обороте – полезнейший канал заслуженного экономиста России про открытие бизнеса и работу с деньгами.
🍴 Бизнес-кухня – станьте шеф-поваром вашего бизнеса мечты. От корки до корки про создание бизнеса с нуля.
📈 План Прибыли – вот такое ПП мы одобряем! Расскажем как без диеты заиметь котлету в кошельке.
🕰 Россия 24/7 – канал ведут журналисты редакций российских и зарубежных СМИ. Свежий взгляд на события российского и мирового масштаба без редакционной цензуры.
🔴 Новости Москвы | Подмосковья – читаем новости со всех источников и делаем выжимку из самых важных. Если хочешь избавиться от постоянных уведомлений и быть в курсе последних событий – тебе к нам.
🏖 ИНЦИДЕНТ|САХАЛИН – только факты. События острова глазами очевидцев, обязательно подпишись, что ничего не упустить!
✖️ прибыль² – забудьте про пресные "бизнес-идеи", скопированные из Гугла, в @incomex2 показывают как с первых шагов сделать круче других.
💰 Первый миллион – финансовая аналитика, новости из мира бизнеса и рекомендации от экспертов. Канал для предпринимателей с опытом
📂 Бизнес портфель – клондайк концентрированного опыта в открытии своего дела от топовых предпринимателей России.
👁 Взгляд – во Франции военная паника, в Германии ракетный кризис, а в России — выборы. Чем всё закончится? Объясняем в Telegram-канале газеты ВЗГЛЯД.
⚠️ Runow | Новости – короткие оповещения всего УЖАСА, который происходит в мире каждый день.
📰 Дневное чтиво | Новости – самые интересные, ВАЖНЫЕ и объективные статьи. Подпишись.
🍊Orange – первоисточник качественного развлекательного контента. Смотри раньше всех.
Alphavite SMM – любые услуги для вашего проекта в Telegram. Продвижение, дизайн, управление и не только.
Самый простой способ приумножить деньги – создать свой телеграм-канал
Небольшой проект может приносить от 5 тысяч в день, а окупается всего за 3-4 месяца. Создайте сеть тематических каналов (например, новостных) и получите онлайн-бизнес, который стабильно приносит вам 40-50% годовых.
А чтобы быстро разобраться в этой нише и уже через пару недель заработать первые деньги, читайте канал Telegram Возможностей.
Автор – Илья Мидасов, владелец сети телеграм-каналов, которые приносят более 10 млн рублей чистыми. В блоге дает готовые инструменты по созданию своего проекта, который будет приносить минимум 100 тысяч в месяц.
Подписывайтесь, за онлайн-бизнесом будущее: t.me/TelegaMidasova
Банки снижают ставки по вкладам
По всей видимости ключевая ставка достигла своего локального пика. Такой вывод можно сделать потому, что крупные банки начали снижать свои ставки по депозитам, а это значит, что рынок не ожидает роста стоимости фондирования, связанного как раз с ключевой ставкой.
По данным ЦБ, средняя годовая ставка в банках снизилась до 14,79% годовых. К слову, если вы еще не открыли никакого депозитного счета, но думали об этом, то стоит подискать вариант сейчас. Ставки будут постепенно снижаться, а выгодные предложения закачиваться.
Также не стоит исключать того фактора, что банки снижают ставки из-за отсутствия дефицита ликвидности. «Запарковать» деньги на депозитах и облигациях сейчас много кто-хочет, и сложнее найти тех, кто эту ликвидность готов будет взять в долг.
Чтобы снизить собственные риски и не «утонуть» в деньгах, которые не смогут приносить доходность сверх депозита, рынок эти самые ставки снижает. Иными словами, чем больше желающих отнести денег на депозит, тем меньше ставка в ближайшей перспективе.
С учетом того, что и ключевая ставка скоро начнет свое изменение.
📌 @EconomistSign
В этой жизни неизбежны две вещи: смерть и налоги
Последние несколько недель в информационном поле довольно часто мелькает тема налогов. То в послание федеральному собранию Президента РФ заговорят о прогрессивной налоговой шкале, то чиновники подтвердят, что законотворческая база под новые налоги готова.
Странно, что такие разговоры начались до выборов, а не после. Однако, потенциального повышения налогов в любом виде стоило ожидать только потому, что рано или поздно дефицит бюджета к этому приведет.
У государства есть несколько источников пополнения казны – налоги, долги, резервы или продажа государственной собственности. Подозреваю, что с каждого источника сейчас будут забирать средства еще.
К слову, новый налог появился еще в прошлом году, на так называемую «непредвиденную прибыль». Также не забываем о том, что уходящий бизнес из России платит добровольный платеж в бюджет, иначе сделку не одобрит правительственная комиссия.
Теперь же обсуждение идет вокруг НДФЛ, налога на прибыль организации. НФДЛ хотят сделать более прогрессивным налогом, то есть величина ставки налога будет зависеть от вашего заработка.
На текущий момент в России две ставки НДФЛ – общая 13%, и 15% для тех, кто получает больше 5 млн рублей в год. В какую сторону будут менять прогрессию – непонятно, но тут стоит понимать, что чем выше будет налог, тем меньше средств вам будет перечислено на руки.
К слову, и повышение НДФЛ, и тем более повышение налога на прибыль организации ляжет на конечного потребителя, что вызовет дополнительный рост цен. Заметным недавним изменением налогового законодательства, который отразился на кармане каждого, было повышение НДС с 18% до 20% в 2019 году.
📌 @EconomistSign
Китай хочет утопить в своей продукции весь мир
Мы с вами часто обсуждаем проблемы экономики Китая, в частности постепенное скатывание в дефляцию и слабое оживление потребительского спроса. Однако китайская экономика не стоит на месте и не позволяет себе стагнировать из-за вялого спроса местного населения.
Чтобы не терять привычные темпы роста, в Китае, решили не только сохранить темпы производства товаров, но и нарастить их. Вы резонно можете спросить – «а зачем такое экстремальное затоваривание рынка? Товар осядет на складах, его никто не будет покупать и бизнес понесет убытки».
Однако все не так однозначно. Увеличение объемов производства рассчитано не на внутренний рынок, а на остальной мир.
Помните, как на стыке веков все прилавки были завалены китайским ширпотребом? Тогда это явление назвали «китайским шоком», поскольку китайские дешевые аналоги наводнили крупнейшие мировые рынки и во многом за счет этого Китай наращивал свою экономическую мощь.
По данным WSJ, китайские производители удвоят свои мощности и сбыт за счет дешевых кредитов, которые будет субсидировать государство. Правда, тут стоит понимать, что для Китая будет благо, для других экономик отток денежных потоков.
Дешевый импортный аналог начнет «душить» местных производителей, которые не смогут конкурировать с низкой ценой и эффектом масштаба производства в Китае. И такое положение дел сегодня уже не устраивает запад, что побуждает страны еще больше заниматься протекционизмом внутреннего рынка.
Так, например, такие дешевые товары на рынках США и ЕС могут быть обложены дополнительной экспортной пошлиной. Это увеличит конечную цену товара, что сделает такой товар менее конкурентым на фоне товаров местного производства.
📌 @EconomistSign
Как Джордж Сорос поставил финансовую систему Великобритании «на колени»
Джорж Сорос неоднозначная фигура с разных точек зрения, и в России к нему особое отношение. Однако, нельзя отрицать его грандиозные заслуги в мире финансов, которых он смог достичь.
Он верит в то, что финансовые рынки всегда ошибаются и допускают большой просчет, на котором он сможет заработать. Вот одна из историй такого просчета, который сломал финансовую систему Британии одним днем, и заработал для Сороса более 1 млрд баксов.
В 1979 году в Европе был принят «Механизм обменных курсов» (Exchange Rate Mechanism), который создавался для укрепления экономических взаимосвязей между странами внутри блока и стабилизации европейских валют по отношению друг к другу. Это случилось за 20 лет до евро, так что в каком-то смысле этот механизм был прародителем идеи общей валюты.
Европейские Центрабанки привязали курсы своих нацвалют к немецкой марке – самой крепкой валюте на тот период. Это лишало другие регуляторы возможности проводить независимую денежно-кредитную политику, поскольку курсы валют должны были быть стабильными и не отрываться от марки.
Условно, допускалась небольшая волатильность, но если курс какой-то валюты укреплялся или наоборот слабел по отношению к марке, то центральным банкам приходилось проводить валютные интервенции, и либо продавать свою валюту на открытом рынке, либо ее покупать, в обмен на ту же марку.
Это привело также и к тому, что если ЦБ Германии увеличивал ключевую ставку, то и другим странам приходилось это делать, иначе бы Германия стягивала бы инвестиционные ресурсы к себе, что порождало изменение курса. Стоит понимать, что во всех странах была разная макроэкономическая ситуация, и кому-то это повышение не нужно было, поскольку это ограничивает экономический рост, при условии, что инфляция низкая.
Внутри этой идеи уже находился недостаток именно того, что из-за привязки к марке можно зарабатывать на других валютах, поскольку это создавало предсказуемость вынужденных действий. В 1990 году к ERM присоединилась Великобритания.
Где-то в это время Сорос начал занимать британские фунты через разные фонды, продавал их в обмен на немецкие марки или же покупал на них госдолг Соединенного Королевства. В начале 90-х годов экономика англичан была слабой, а поддержка курса исчерпала валютные резервы.
В сентябре 1992 года, когда глава ЦБ Германии анонсировали повышение ключевой ставки, Сорос начал действовать. Британский фунт на новостях начал слабеть к марке, фонды Сороса продали британских облигаций на 10 млрд долларов, что повлияло на падение курса.
Затем Сорос обменял все свои марки на фунты, вернул долг и заработал сверху примерно 1 млрд долларов. Потери Британии за день составили 3 млрд фунтов, не считая краха валютного и фондового рынка.
📌 @EconomistSign
Как ЦБ РФ ставку обсуждал
В отношения между населением и Центральным Банком стали прозрачнее. С этого года регулятор публикует протоколы собрания Совета Директоров, который принимал решение по ключевой ставке, через неделю после собрания.
Дело это хорошее, да и давно пора было. Так, например, самый старый подобный протокол ФРС, который можно найти, датируется от 2008 года.
Что мы с вами узнали из первого протокола ЦБ РФ?
Некоторые члены СД предлагали эту ставку повысить еще на 1%, чтобы довести ее до уровня 17%. Так что, теоретическое повышение ставки все еще возможно в текущем цикле ужесточения ДКП.
Но, вместе с тем, мы узнали и предполагаемое время снижения ключевой ставки. Об этом говорили и в конце 2023 года, и разные представители ЦБ отдельно комментировали этот момент в СМИ, но в протоколе это было еще раз подчеркнуто, что ставку начнут двигать вниз летом.
Это нужно, с одной стороны, чтобы экономика в рецессию не упала, ну и для того, чтобы у этой экономики было больше ресурсов на рост.
Но, какого-то сильного снижения ожидать не стоит. Средний прогноз по ставке на этот год от ЦБ находится в диапазоне 13,5-15,5%.
📌 @EconomistSign
QIWI прокомментировал отзыв лицензии Киви
Напомню, что после января 2024 года у нас с вами есть целых два Киви. Одна компания, кипрская QIWI Global, расписки которой торгуются на Мосбирже, другая АО Киви, которая перешла во владение китайской компании, владельцем которой является бывший CEO QIWI Global.
Это нужно понимать для того, чтобы отделить событие отзыва лицензии Киви банка от акций и депозитарных расписок QIWI Global, а также для того, что понять перспективы разделенной компании и последствия для тех инвесторов, которые остаются инвесторами глобальной компании.
QIWI Global прокомментировали действия ЦБ РФ. Начнем с того, что сделка, заключенная в январе 2024 закрыта, и выйти из нее в одностороннем порядке ни одна из сторон не может.
Китайская компания обязалась заплатить 24 млрд рублей с рассрочкой в 4 года, однако после отзыва банковской лицензии полученные активы стоят существенно меньше. Не смотря на это, отката сделки не произойдет.
Более того, QIWI Global будут следить за исполнением оплаты средств от новых владельцев. Залогом на 4 года будут как раз таки акции проданных активов, и в случае, если платежи прекратятся, у QIWI global появится право забрать залог и им распоряжаться.
В QIWI global понимают, что у них теперь в залоге чуть больше, чем дырка от бублика и поэтому не будут спешить забирать залог. Более того, в случае, если у китайской компании не будет средств до конца оплатить сделку, этот долг постараются продать третьей стороне.
Кроме того, от поступления оплаты сделки зависит и обратный выкуп акций с рынка. Так, например, глобальная компания планировала выкупить до 10% своих акций в свободном обращение, но если денег не будет, то обратный выкуп отложат или отменят.
На текущий момент QIWI Global владеют международными проектами, связанными с Киви, работа которых в России сейчас парализована из-за отзыва лицензии, поскольку российский контур выступал контрагентом по российским активностям.
То есть, инвесторы в акции и расписки QIWI сейчас вкладывают свои деньги в мешок денег, который не факт что будет наполнен и разделен с миниоритариями, а также в бизнес, который не может работать сейчас в полную силу и не понято когда заработает. Кто там подбирал расписки QIWI, поделитесь своей инвест идеей с нами?
📌 @EconomistSign