38846
Главный по экономической повестке в Телеграме. Формируем финансовую картину мира. Для связи – @finkaraulny
Гонконг закупил рекордное в мировой истории количество долларов США за один день – $6 млрд.
Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) провело валютную интервенцию, потратив 46,5 млрд гонконгских долларов ($6 млрд) для сдерживания роста местной валюты – эти меры направлены на сохранение привязки HKD к доллару США в установленном коридоре 7,75–7,85 HKD/$.
С 2004 года эта операция стала крупнейшей однодневной закупкой долларов в мировой истории.
Валютная интервенция была проведена после того, как курс гонконгского доллара подошел к верхней границе, а азиатские валюты начали укрепляться на фоне заявлений китайского министерства о возможном возобновлении торговых переговоров с США.
@karaulny_accountant
⚡️Рамзан Кадыров попросил освободить его от должности главы Чечни.
Об этом он заявил в интервью агентству «Чечня сегодня». Таким образом Кадыров ответил на заявления, распространяющиеся в СМИ, о его возможной отставке.
«Я тоже слышал эти слухи. Пишут всякое разное. Я, наоборот, сам прошу, чтобы меня освободили от должности. У другого будут свои инициативы, свое видение. Надеюсь, что мою просьбу поддержат», – заявил Кадыров.
❗️КУДА УКАТАЮТ ЖИЖУ?
ОПЕК принял решение ускорить рост добычи нефти с июня и, возможно, отменить добровольного сокращение добычи на 2.2 млн бс. На первый взгляд, это действия, лишенные логики: экономики тормозит, цены на нефть падают, а ОПЕК ещё и увеличивает добычу. Но на самом деле, это ровно то, что делал ОПЕК во время ковида: поняв, что удержать цену уже не получится, ОПЕК убирает все ограничения, и позволяет рынку самому определить новое равновесие.
На графике - WTI в ценах 1983г (дефлирована на ИПЦ). Высокие цены на нефть, к которым мы привыкли в 21 веке, были далеко не всегда. 18 лет (с 1986 по 2003) рынок жил при очень низких ценах. И сейчас мы, по-видимому, возвращаемся туда.
Средняя цена WTI в 1986-2003гг была $13.9 в ценах 1983г. В текущих ценах – это $45. Уровень $10 в ценах 1983 – это $33 в текущих. Так что ждём WTI в диапазоне $33-45. Для Urals это $30-40.
Цену отсечения в бюджетном правиле необходимо снижать, как минимум, до $40. Можно с индексацией на 2% каждый год.
Более 50 млн жителей России имеют долг перед банками и МФО – это эквивалентно 66% численности трудоспособного населения страны.
По данным ЦБ РФ, совокупная задолженность физлиц на 1 января текущего года составляла 38,5 трлн рублей.
За прошлый год число граждан с банковскими кредитами и займами в микрофинансовых организациях увеличилось на 800 тыс. человек. За три года сначала СВО кредиты и микрозаймы в МФО оформлили 6,8 млн россиян.
Согласно статистике ЦБ РФ, количество банковских заемщиков в прошлом году в первые за три года незначительно снизилось – их стало меньше на 200 тыс. человек (40,1 млн) после того. Однако одновременно выросло число тех, кто обращается в МФО, где средняя стоимость самых коротких кредитов достигает 280% годовых – за год клиентами микрофинансовых организаций стали еще 500 тыс. россиян, а их общее число достигло 5,2 млн. При этом 4,8 млн граждан имеют одновременно и микрозаймы, и банковские кредиты.
@karaulny_accountant
Мексиканский финтех-банк Олега Тинькова Plata раздает кожаные картхолдеры клиентам – аналогично делал банк Тинькофф.
@karaulny_accountant
Ozon Банк показал рекордную выручку по МСФО в I квартале 2025 года – однако к причинами успеха есть вопросы со стороны ЦБ РФ.
Финтех-вертикаль Ozon отчиталась о росте выручки более чем в 2,5 раза г/г и 31,7 млн активных клиентов. Такой «успех» банка строится на чьих деньгах? Правильно! На доверчивых клиентах своего же маркетплейса.
Агрессивная монетизация клиентов, в том числе через так называемую «беспроцентную рассрочку», которая на деле оказывается микрозаймом с годовой переплатой до 70% уже попала в поле зрения регулятора. Ozon показывает, что объем выданных займов составляет 89 млрд рублей. Проверить это не так просто, ведь рассрочка оформляется на микрофинансовую организацию «Озон Кредит».
Ранее ФАС признала рекламу Ozon Банка ненадлежащей, указав, что она вводит потребителей в заблуждение. Несмотря на это, Ozon продолжает активно продвигать свои финансовые продукты, увеличивая количество активных пользователей и наращивая оборот за счет комиссий и скрытых процентов.
@karaulny_accountant
«Севергрупп» Алексея Мордашова купила долю в сети строительных гипермаркетов OBI.
Новый владелец OBI собирается перезапустить проект под новым брендом и составить конкуренцию лидеру рынка «Лемана Про» (Leroy Merlin).
@karaulny_accountant
На материнский капитала за первого ребенка в Москве можно купить только на 2 кв. метра жилья – в других городах суммы хватит в среднем на 5 кв. метров.
Размер маткапитала за первого ребенка в России с 1 февраля 2025 года составляет 690 тыс. рублей.
@karaulny_accountant
Москва вошла в топ-5 городов по цене элитного жилья – за три года город поднялся на 13 позиций, выше только Женева, Нью-Йорка, Гонконг и Монако.
В марте 2025 года средняя цена элитного квадратного метра в новостройках впервые достигла 2 млн рублей (около $23,5 тыс.) – при этом средняя цена квадратного метра в элит-сегменте в Лондоне составляет $19,7 тыс., в Париже – $18,6 тыс.
За последний год цена предложения в Москве увеличилась на 38% – одновременно спрос «поглощает» столь дорогое предложение: по итогам I квартала 2025 года число первичных сделок на рынке элитного жилья Москвы превысило уровень аналогичного периода прошлого года на 46%. Всего было заключено 347 сделок на общую сумму 71 млрд рублей – это вдвое больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и в четыре раза больше, чем в I квартале 2023 года.
Причиной такого стремительного роста цен за последний год стали выгодные условия длительных рассрочек, которыми девелоперы поддержали спрос, заложив издержки в ценообразование проектов. Лишь за I квартал 2025 года в проектах девелоперов, предлагающих внести первоначальный взнос в размере 20-30%, было заключено 180 сделок – это почти 52% от всех продаж в новостройках.
@karaulny_accountant
Спросили правда или нет у самого Chat GPT – все же, скорее, кликбейт.
@karaulny_accountant
Минтранс РФ хочет внести изменения в ПДД для самокатов – их нельзя будет оставлять на тротуаре вне стоянок.
Ведомство также предлагает запретить стоянку самокатов на велосипедной и велопешеходной дорожках.
@karaulny_accountant
С 1 мая 2025 года импортные автомобили в РФ могут подорожать еще на 20-25% – из-за нового правила исчисления утильсбора.
Это связано с введением новой методики расчета утилизационного сбора для машин из стран ЕАЭС – к сбору добавится разница между местными пошлинами в странах ЕАЭС и российскими ставками. Будут учтены и недостача по акцизам, и НДС. Особенно сильно изменения затронут премиальные марки, ввозимые по параллельному импорту.
@karaulny_accountant
В ВТБ заявили об отсутствии заработка по льготной ипотеке даже с комиссиями.
«ВТБ даже с учетом комиссий для застройщиков и повышения уровня возмещения от властей не зарабатывает на выдачах льготной ипотеки – для банка маржа этого продукта околонулевая», рассказал зампред правления банка Георгий Горшков.
«Просто банки не могут выдавать ипотеку себе в убыток, а она сегодня убыточна. Это [комиссии] был способ удержать как-то объемы выдачи ипотечных кредитов», – пояснил глава Сбера.
АвтоВАЗ отзывает 22,7 тыс. Lada Vesta и 24,4 тыс. Lada Largus.
Причина отзыва – отсутствие блока управления системой оповещения экстренных оперативных служб. На всех транспортных средствах будет проведена плановая установка блока.
Мера касается автомобилей, выпущенных с октября 2021 года по август 2023 года.
@karaulny_accountant
Совет директоров МТС Банка одобрил допэмиссию акций.
Совет директоров МТС Банка утвердил 21 апреля предельные размещения – банк сможет выпустить и предложить рынку по открытой подписке до 6 925 812 акций, что составит не более 20% от текущего размера уставного капитала. При этом обозначенная величина – максимальный предел, в то время как фактическое количество размещенных акций может оказаться меньше.
Цену размещения акций будет определять совет директоров МТС Банка на основе рыночных котировок акций банка. Информация о цене размещения будет доступна после окончания срока действия преимущественного права приобретения акций и не позднее даты начала размещения акций. Также если цена дополнительной эмиссии окажется выше рынка – это будет на руку акционерам.
Проблем капиталом банка не наблюжается – Н1.0 составляется 10,48% при минимальном 8,75%, установленном ЦБ РФ. Эксперты отмечают, что, вероятно, МТС Банк запланировал ускоренное развитие бизнеса или возможные M&A-сделки – ранее менеджмент банка неоднократно заявлял, что изучает финансовые активы с существенным дисконтом с синергетическим эффектом.
@karaulny_accountant
Депутат ГД от КПРФ: в России «исчезли» почти 400 млрд рублей – ранее изъятые в доход государства по коррупционным делам.
Стоимость активов, изъятых в бюджет у фигурантов коррупционных дел, по данным разных ведомств, расходится почти на 400 млрд рублей – заметил депутат Госдумы от КПРФ Сергей Обухов.
Так, по данным Генпрокуратуры, в 2024 году у фигурантов было изьято ценностей и активов на 504 млрд руб. При этом Счетная палата и Росимущество в ответ на депутатские запросы назвали сумму гораздо ниже – чуть более 114 млрд рублей.
Статистика различных ведомств:
– 504 млрд рублей: столько, по версии Генпрокуратуры, за последний год «вернулось» в бюджет;
– 122,4 млрд рублей: поступления от продажи конфиската за 2024 год, по данным Минфина;
– 114,4 млрд рублей: расчет Росимущества (37,9 млрд – имущество, 76,5 млрд – ценные бумаги);
– 114,6 млрд рублей: итог, который привела Счетная палата.
⚡️Акционеры VK одобрили допэмиссию акций.
30 апреля 2025 года акционеры VK одобрили увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке. Компания может разместить до 354 млн акций и привлечь до 115 млрд рублей.
Денежные средства, полученные в рамках допэмиссии, будут направлены на снижение долговой нагрузки и позволят компании продолжить эффективно развиваться. Больше половины оставшегося долга по графику погашений будет погашена в 2028 году.
Низкая ставка и наличие собственных средств делают целевой график погашения очень комфортным для компании. ВК таргетирует показатель чистый долг/EBITDA на уровне 2-3х на горизонте 2-3 лет.
@karaulny_accountant
Реальная инфляция за 10 лет – на примере розничных цен в массовом сегменте общепита.
Сегмент общепита показатален, поскольку внутри себестоимости заложены цены на недвижимость и ЖКХ, продукты, логистику, фонд оплаты труда.
По данным ЦБ РФ, за этот период минимальная инфляция была в 2017 году и составляла 2,5% – нынешний показатель находится на уровне 10,3%.
@karaulny_accountant
В Госдуму внесен законопроект о введении уголовной ответственности для дроперов.
@karaulny_accountant
Механизм обязательной продажи валютной выручки экспортерами продолжит действовать.
Впрочем, востребованность этого механизма сейчас не так велика, отмечает пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков.
«Будет принято решение о продолжении действия этого инструмента. Вместе с тем востребованность этого механизма сейчас не столько велика», – сообщил Песков.
⚡️«Магнит» договорился о покупке «Азбуки вкуса» – сумма сделки может составить около 30-35 млрд рублей.
В сделку войдут магазины ретейлера в Москве и Санкт-Петербурге (103 супермаркета под брендом «Азбука вкуса» и 59 минимаркетов «Азбука daily»), пять фабрик-кухонь, обслуживающих столицы, а также три распределительных центра.
В феврале текущего года сообщалось, что на сеть претендует «Севергрупп» Алексея Мордашова, ранее в 2021 году говорилось об интересе «Яндекса».
Крупнейшим акционером «Магнита» является компания Marathon Group, которая была создана в 2017 году Александром Винокуровым (зятем главы МИД РФ Сергея Лаврова) и Сергеем Захаровым.
@karaulny_accountant
Аэропорту Волгограда присвоют историческое наименование Сталинград.
Владимир Путин поддержал соответствующую просьбу ветеранов Волгоградской области, переданную губернатором региона Андреем Бочаровым.
@karaulny_accountant
Андрей Бархота, эксперт финансового рынка – специально для «Финансового караульного»:
2024 год был крайне непростым для российских компаний. С одной стороны, сузился периметр платежеспособного спроса на фоне сохранения повышенных инфляционных индикаторов. С другой стороны, существенным образом выросли издержки на обслуживание долга и операционные расходы в целом. Для одних корпоративных структур это стало фактором, который в значительной мере ухудшил операционные и финансовые результаты, для других – комбинация негативных трендов еще полностью не реализовалась, и компании работают в условиях высокой неопределенности со значительно сузившимся горизонтом планирования.
Для Почты России прошедший год стал не менее успешным, по сравнению с 2023 годом. Основная угроза для отчетных показателей компании состояла в выпадающих доходах от услуг трансграничных доставок, которые в значительной мере пострадали от беспрецедентного санкционного фона. Тем не менее, выручка Почты России по итогам 2024 года выросла на 1,6%, а валовая прибыль компании осталась в положительной зоне и составила 5,2 млрд руб.
Рост процентных расходов Почты России в отчетный период вырос в 1,5 раза. Но это не помешало компании тщательно контролировать уровень расходной нагрузки, не забывая об инвестициях в человеческий капитал, добиваясь роста производительности труда. По итогам 2024 года средняя заработная плата сотрудников Почты России, непосредственно вовлеченных в производственную деятельность компании, выросла на 17%, а совокупный прирост производительности труда за период 2022–2024 гг. достиг 35%.
Росту операционной эффективности Почты России в значительной мере способствует трансформация операционной модели, в том числе более интенсивное использование цифровых инструментов обслуживания – цифровых марок и идентификации отправлений через QR-код. В своей работе Почта России находится в авангарде современных достижений, используя передовые методы автоматизации и искусственный интеллект. Онлайн каналы и мобильное приложение компании признаны лауреатами многих престижных наград.
Несмотря на жесткие финансовые ковенанты, Почта России продолжает бесперебойно реализовывать свои социальные функции, сохраняя самую крупную в стране, с точки зрения покрытия, сеть отделений, содействуя повышению единых стандартов услуг на основе клиентского опыта.
Путь всех масштабных компаний с элементами функций институтов развития тернист. Одним из слагаемых успешного прохождения этого пути – адаптивная стратегия и комбинированный подход к достижению ее целей. В этом смысле Почта России демонстрирует высокий уровень ответственности и готовности к изменениям. Отчетность компании свидетельствует о том, что все намеченные планы и целевая бизнес-модель будут достигнуты в самом обозримом будущем.
@karaulny_accountant
Минцифры отменило лимиты для банков по объёму выдачи IT-ипотек.
С учетом высокой востребованности программы ранее возникали ситуации, когда банки достигали лимита по ИТ-ипотеке и приостанавливали выдачу кредитов. В таких случаях требовалось отдельное решение правительства по установлению нового лимита и возобновлению программы. Теперь такие ситуации будут исключены», – поясняет Минцифры.
Вежливость пользователей ChatGPT обходится компании в десятки миллионов долларов. Многие люди слишком серьёзно относятся к диалогу с искусственным интеллектом и пишут «пожалуйста» и «спасибо», когда обращаются к нему за помощью. А питание центров обработки данных, которые генерируют ответы искусственного интеллекта, требует огромного количества электричества.
На обработку одного запроса в ChatGPT требуется столько же энергии, сколько хватило бы для того, чтобы обычная лампочка горела примерно 20 минут. А всякие учтивые слова в запросах делают их еще дороже.
⚡️Ключевая ставка ЦБ РФ осталась без изменений – 21%.
@karaulny_accountant
Чистая прибыль Revolut за год выросла в 1,5 раза и достигла 1,1 млрд фунтов по итогам 2024 года.
Выручка финтех-компании выросла на 72% г/г – до 3,1 млрд фунтов. В свою очередь доходы инвест-вертикаль выросли на 298% г/г – до 506 млн фунтов. Выручка от подписок увеличилась до 423 млн фунтов (+72% г/г). Кредитный портфель Revolut вырос на 86%, составив 979 млн фунтов.
До конца года Revolut запустит свой банк для жителей Великобритании – лицензия позволит выдавать на территории Британии кредиты, ипотеку.
@karaulny_accountant
Продажи премиальных автомобилей по итогам I квартала 2025 года снизились в два раза г/г – до 21,4 тыс. автомобилей.
Весь российский авторынок за этот период сократился на 25% г/г – доля премиум-сегмента также снизилась с 12,9% до 8,7%.
Лидером по продажам среди премиум-автомобилей остается EXEED – 4,5 тыс. машин, что на 58% ниже, чем за первый квартал прошлого года. На втором месте – Tank c показателем в 4,4 тыс. машин (-33% г/г). Замыкает тройку лидеров Lixiang – продажи бренда сократились на 71% до 2,3 тыс. автомобилей. Также в пятерку наиболее востребованных премиум-марок вошли BMW – 2 тыс. проданных машин (-31% г/г) и Mercedes-Benz – 1,3 тыс. машин (-24% г/г).
@karaulny_accountant
⚡️Структура Россельхозбанка стала владельцем половины Avito – вторая часть остается под контролем Ивана Таврина.
Три года назад Россельхозбанк выступал якорным кредитором Kismet Ивана Таврина при покупке Avito у южноафриканского холдинга Naspers за 151 млрд рублей. Текущая сделка носит коммерческий характер. При этом какая именно часть кредита была использована в рамках текущей сделки – не раскрывается, однако на момент сделки в 2022 году долг Avito находился на уровне 6 EBITDA, текущий составляет 1 EBITDA.
Сообщается, что после сделки изменений в менеджменте не последует, также как и формирования совета директоров с представителями теперь уже двух акционеров. Компания может провести размещение на российской бирже в течение года. С декабря 2023 года Иван Таврин и Kismet находятся под санкциями США – текущая структура сделки в случае проведения размещения снижает долю «санкционного акционера».
Avito был основан в 2007 году шведскими предпринимателями Йонасом Нордландером и Филипом Энгельбертом. С 2015 года сервис принадлежал южноафриканской группе Naspers – после начала СВО холдинг принял решение о продаже бизнеса в России. Покупателем Avito стала Kismet Ивана Таврина. На момент этой сделки, то есть по итогам 2022 финансового года, выручка Avito составила 48 млрд рублей (+55% г/г) – выручка Avito за 2023 год достигла 100,9 млрд рублей.
@karaulny_accountant
VK — позитивная смена курса
Компания VK представила операционные результаты за 1 квартал 2025 года. Основное, что обращает на себя внимание — взлет консолидированного показателя EBITDA аж в 4,7 раза — все сегменты показали положительный результат: и социальные сети, и экосистемные сервисы, и решения для бизнеса (VK Tech), и образование.
1️⃣ Выручка VK в годовом выражении выросла на 16% и составила 35,5 млрд руб.
2️⃣ EBITDA достигла 5,0 млрд руб. Как мы уже подчеркнули выше, показатель «взлетел ракетой».
3️⃣ Рентабельность по EBITDA также показала внушительный рост: на 11 п.п. год к году до 16%.
➡️ А теперь давайте проанализируем цифры, и, в первую очередь, EBITDA — о чем говорит такой сильный рост? Полагаем, что компания завершила этап активного развития (в частности, в продвижении новых продуктов). Соответственно, снизились некоторые операционные затраты. Параллельно с ростом выручки этот фактор позитивным образом повлиял на EBITDA.
➡️ Что касается выручки, то здесь отдельно отметим сегмент VK Tech, который показал повышение topline на 64% г/г до 2,7 млрд руб. Кстати, этот бизнес имеет выраженную сезонность: основные потоки там приходятся, как правило, на 2 полугодие.
➡️ Несколько слов о долговой нагрузке. Для того, чтобы ее снизить VK планирует провести допэмиссию. Само это слово производит не самое приятное впечатление. Однако в данном случае цель благая.
Как говорится в презентации компании, это позволит VK сократить долговой портфель почти в 2 раза. Причем планируется погасить наиболее дорогую часть обязательств. Оставшиеся долги в основном (около 80%) будут состоять из займов с фиксированной ставкой в размере 4% годовых.
Более того, на балансе вполне достаточно кэша, чтобы стабильно гасить обязательства. VK намерена более половины текущего долга закрыть в 2028 году. Целевой показатель Чистый долг/EBITDA при этом ожидается на уровне 2-3х.
Теперь коротко о планах и гайденсе компании.
1️⃣Годовая EBITDA может быть даже больше 10 млрд руб. на фоне текущих результатов и дальнейшего снижения операционных издержек.
2️⃣ Сокращение долговой нагрузки. Комфортный график погашения оставшейся части.
3️⃣ Уменьшение объема вложений: целевой ориентир по капексу составит порядка 15% от выручки.
Оцениваем результаты компании как сильные, несмотря на давление на рентабельность из-за продолжающихся инвестиций в контентные сервисы и новые бизнес-направления, а также высокую долговую нагрузку. Динамика намечается положительная — похоже, компания повернулась на позитивный трек, так что следим.
#российский_рынок
💰bitkogan