2019
Кратко и по делу. О продуктах и стартапах
Пятничное чувство. Любые совпадения случайны (почти)
@kratko_po_delu
Media for equity. Видел последствия многих сделок, когда стартап привлекает инвестиции не деньгами, а рекламой по телеку или радио. Результат один:
- Стартап ожидает, что ему отгрузят рекламу в прайм-тайм.
- Рекламщики отгружают неликвид, который никто не раскупил: полдень буднего дня и раннее утро субботы.
Берите деньгами: их ценность не зависит от времени суток
@kratko_po_delu
Что общего у ремонта и переговоров с юристами? Их нельзя закончить, а можно только прекратить.
А дальше есть уже два варианта, как и с каким результатом
@kratko_po_delu
Случай из практики.
1. В презентация компания забыла продисконтировать терминальную стоимость. В итоге, оценка завышена на треть. Отправил им письмо.
2. Компания попросила 2 недели, чтобы исправить ошибки и провести "reconciliation".
3. У меня, конечно же, ноль подозрений, что не найдётся внезапный источник новой выручки 😅
С пятницей вас
@kratko_po_delu
Не всё то скейлится, что растёт. Один из самых частых питчей: "мы доросли до $ XX млн выручки без платного маркетинга, дайте денег и добежим до 100."
Вчера чуть не прослезился, читая отчёт команды аналитики, единоглассно проголосовавших против прибыльной компании:
Its success without meaningful paid marketing suggests performance marketing may not work and if it did, the company likely would have proven it already.
Принцип Анны Карениной. Ответ на вопрос: “Какой фичёй (задачей, идеей, продуктом) вы сейчас НЕ занимаетесь?” — даст вам больше информации о вашем собеседнике и их компании, чем заученный питч об успешном успехе того, чем сейчас занимаются.
Как писал Толстой: “Все счастливые семьи похожи друг на друга”
@kratko_po_delu
Рожки да ножки. Прочитал, что OpenAI запустил свой венчурный фонд.
Поскольку OpenAI сам сидит на VC-шных деньгах, решил прикинуть экономику для конечного инвестора:
1. Пускай OpenAI VC щедрый и имеет экономику 10% carry / 1% management fee.
2. Инвесторы в OpenAI — с 20%/2%.
3. Почти наверняка, изрядная доля их капитала от funds of funds с 5%/1%.
Здесь остановимся, но можно ещё пофантазировать.
Если активы кэптивного фонда OpenAI сделали 3х, в таком слоеном пироге до пенсионного фонда, сидящего в Fund of Funds, доедет где-то 1.75х.
Внимательный читатель воскликнет, что апсайд-то от самого OpenAI, а не от какого-то их внутреннего фонда.
Отвечу сразу: “об этом, в общем-то, и речь 😅”
@kratko_po_delu
Вопреки распространённому мнению, инвестиции не являются показателем product-market fit. Даже если это series B и выше
@kratko_po_delu
Пятничный расчет. У меня девять из двадцати, но мне и не двадцать лет 😅
Как у вас?
@kratko_po_delu
Внеурочное напоминание всем, кто считает, что хороший контент сам завирусится.
Среда — маленькая пятница, а я сегодня в дороге
@kratko_po_delu
Цыплят по осени считают, но лучше — летом. Мой любимый вопрос во второй половине года: в каком месяце вы достигли прошлогодней выручки.
До августа включительно — супер, рост выше 50%.
Сентябрь — окей, 33% год к году.
Октябрь — нижняя граница. Рост 20% — повод обсудить либо маржинальность и дивиденды, либо изменения в стратегии и команде
@kratko_po_delu
Неравный брак. Партнёрство с корпорацией — стратегическая веха для стартапа. Для корпората — строчка в резюме у менеджера.
Ожидания, нетерпение, скорость и динамика переговоров — соответствующие
@kratko_po_delu
Пятничная версия пресс-релиза Meta, что и их модель опасная и очень умная, купите её, пожалуйста.
Ждём заявлений от Grok и Mistral
@kratko_po_delu
P.S. Спасибо Петру Г. за вдохновение
Главное отличие инвестиций от средней школы в том, что средняя школа фокусируется на отстающих, потому что отличники и так выплывут, а инвестор — на отличниках, потому что без них не выплыть
@kratko_po_delu
Новый бенчмарк ИИ моделей по следам последних новостей
@kratko_po_delu
Перевод: Felony — тяжкое преступление
Шпаргалка для Портоса. Делая любой проект полезно сначала выписать, зачем вы это делаете, почему так решили и что хотите получить.
Затем нужно регулярно заглядывать в эти три предложения и сверяться, а стоит ли вообще продолжать: может, вводные давно изменились, и проект, как минимум, нужно изменить, если не остановить.
Иначе, получается, как у Портоса: “Я дерусь, потому что в дерусь!”
@kratko_po_delu
Властелин колец. Пропустил, но Oura собралась на IPO и зафайлила S-1 в минувший четверг.
Оценка пока стоит пустой, но ходят слухи об оценке от $16 млрд и рейзе до $3 млрд, в основном cash-out.
11x к LTM выручке у хардвары. А прошлый раунд был по ~7х 🤯
@kratko_po_delu
Субботний неформат про цыплят инвест. банкиров
@kratko_po_delu из старых рисунков @fevrony
Всему своё время. У каждой стадии стартапа свой набор альтернатив для фандрейзинга.
Обратное тоже верно: масштабировать на ранней стадии просто нечего, а тестировать на поздней уже не за чем
@kratko_po_delu
Вперёд-смотрящий и назад-смотрящий CEO.
Большую часть ресурсов и внимания нужно уделять тем проектам, которые принесут больше всего ценности в будущем.
Большинство же, однако, управляет, смотрясь в зеркало заднего вида, и занимается тем, куда уже вкопано много усилий
@kratko_po_delu
Пятничное напоминание, что технологический стек не заменит product-market-fit
@kratko_po_delu
Какой сегодня может быть пост, если ночью объявили о переиздании HoMM3? 🥲
Вспоминаем 1999 и пускаем слезу на трейлер здесь: Erathia must not fall to its enemies!
@kratko_po_delu
Тамагочи 2.0. Вчера в чате фаундеров активно обсуждались метрики фитнес трекеров: VO2, recovery, HRV и другие.
Вспомнился Тамагочи и его дисциплина, сон и уровень счастья.
Дети выросли, механики остались 😅
@kratko_po_delu
Product market fit одним графиком
@kratko_po_delu
P.S. нашли вакцину от рака кожи
Другая бизнес-модель. Длинный список инвесторов и размытые основатели не означают, что они не умеют рейзить. Наоборот — это единственное, что они умеют
@kratko_po_delu
Пятничное чувство, когда собеседник закидывает тебя стенами текста ИИ-ответов в мессенджере
@kratko_po_delu
Одним графиком, что не все индексные фонды одинаково полезны с точки зрения диверсификации.
По этой причине пару месяцев назад продал market cap weighted и купил equal weighted. Спасибо за американские горки, но дальше стремно
@kratko_po_delu
Изменчивое постоянство. Если в модели постоянные издержки пропорциональны выручке, то верно одно из трёх:
1. Это всё-таки переменные издержки.
2. Это распил.
3. Это попытка подогнать модель так, чтобы ошибки не бросались в глаза.
Хорошего ответа нет
@kratko_po_delu
Денежный тест. Что бы вы делали, если бы у вас был доступ к бесконечным деньгам? Не именно у вас, а вы бы точно знали, что зарейзите, пока продолжаете перформить.
Если ответ значимо отличается от того, чем вы занимаетесь сейчас, то вы занимаетесь не тем
@kratko_po_delu
Главный вопрос пользователей Telegram в эту пятницу
@kratko_po_delu