-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2550-2615 п.
💴 Китайский юань: 13,8-14,3 руб.
🎯Важное:
• Чистая прибыль МосБиржи в 3 кв. выросла на 61,3% г/г
• SFI нарастил чистую прибыль за 9 мес. на 16% г/г
• Совет директоров Озон Фармацевтика обсудит выплату дивидендов за 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Про тренды: ИИ в клиентской поддержке
Внедрение искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения (ML) становится ключевым трендом в работе клиентских центров. Эти технологии помогают компаниям автоматизировать обработку запросов, улучшать взаимодействие с пользователями и оптимизировать внутренние процессы. Например, использование ИИ-решений позволяет сократить время ответа до 40% и снизить операционные издержки на 30%.
Успехи крупных компаний подтверждают эффективность ML. Так, Amazon сократил затраты на поддержку на 30% благодаря ИИ в голосовых помощниках и чат-ботах, что улучшило показатели первого контакта и операционную эффективность.
Lufthansa передала AI-агентам функции обработки вопросов, связанных с регистрацией и посадкой, что позволило снизить бюджет техподдержки на 20%. AliExpress уменьшил количество обращений на 50% за счёт умных чат-ботов и улучшенных поисковых систем. Эти примеры показывают, как ИИ помогает компаниям экономить и улучшать качество обслуживания.
В России компании активно внедряют ML-решения в контакт-центрах. По данным МТС, использование ML-алгоритмов сократило время ожидания оператора на 33%, до 16 секунд. В Mail.ru внедрение ML улучшило поисковые решения для клиентов, позволив сосредоточить операторов на сложных задачах и повысить производительность. Оценки показывают, что автоматизация 60% обращений может снизить расходы контакт-центра на треть, высвобождая операторов для более сложных задач.
В работе банковской сферы клиентская поддержка также играет важную роль. Внедрение ИИ у крупнейших банков позволяет автоматизировать до 70% типовых запросов клиентов, сокращая нагрузку на операторов и повышая скорость обработки обращений.
Компании, которые быстрее и эффективнее внедряют ИИ-решения, получают конкурентные преимущества, включая сокращение затрат, улучшение качества обслуживания и рост клиентской лояльности. Это при прочих равных условиях положительно сказывается на их рыночных позициях и капитализации.
#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
22 ноября
▫️Правительство досрочно снимет запрет экспорта бензина
▫️Московская биржа сообщила о сокращении разгонов цен на акции
▫️Абрау-Дюрсо стала крупнейшим производителем игристого вина в России по итогам 10 мес. 2024 г.
▫️Объем строящегося многоквартирного жилья в России достиг максимального уровня за пять лет
▫️Операторы связи могут получить льготные кредиты на покупку оборудования
▫️Структура Сбера стала совладельцем IT-компании Аквариус
#актуальное
Обратная связь
Минфин США включил в санкционный список еще 50 российских банков, скажется ли это на курсе?
Вчера американский Минфин внес в SDN лист банки, активно участвовавшие в проведении трансграничных платежей, прежде всего, Газпромбанк и его зарубежные "дочки".
Санкции также были наложены на более 40 регистраторов и депозитариев. При этом американские власти также выпустили предупреждение о риске санкций для финансовых организаций не из США, которые присоединятся к Системе передачи финансовых сообщений Банка России (СПФС, российский аналог SWIFT).
Новая волна финансовых санкций США способна временно нарушить нормальное проведение международных платежей - банковской системе и участникам внешней торговли нужно время для адаптации к новым реалиям.
На этом фоне можно ожидать всплеска волатильности на валютном рынке в ближайшее время. Появились риски выхода курса юаня за рамки нашего прогноза на конец ноября (13,5-14 руб.).
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⛽️ Госдума одобрила повышение налога на прибыль Транснефти до 40% на 6 лет, акции падают почти на 10%
Сегодня комитет Государственной по бюджету и налогам одобрил повышение налога на прибыль для Транснефти до 40% на 6 лет. На этом фоне привилегированные акции компании снижаются более чем на 9%.
Ранее мы поставили целевую цену по бумагам на пересмотр. Повышение налогов сократит будущую дивидендную доходность в полтора раза. Ожидаем ее на уровне около 9-10%.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
21 ноября
▫️Госдума приняла закон о федеральном бюджете на 2025-2027 годы
▫️Министр финансов Антон Силуанов ожидает пополнения ФНБ в 2024 году на 1,3-1,4 трлн рублей
▫️Эскпорт угля из России в октябре вырос на 6%
▫️Налоговые поступления в федеральный бюджет выросли на 20% за 10 мес. 2024 г.
▫️Глава ФНС заверил, что инвесторам зачтут налоги по дивидендам США и ЕС
#актуальное
Обратная связь
Продуктовая инфляция толкает цены вверх
За прошедшую неделю рост цен снова ускорился, составив 0,37% против 0,3% и 0,19% за предыдущие 2 недели. Годовой уровень инфляции возрос до 8,7% против 8,5% на конец октября.
Появилась реальная угроза выхода инфляции за рамки октябрьского прогноза ЦБ (8-8,5% по итогам 2024 г.), что подталкивает регулятора снова агрессивно повышать ключевую ставку в декабре. На этот раз до 23%.
Ключевая причина усиления инфляции - подорожание продуктов питания, где соединились 2 процесса: сезонный рост цен на овощи и фрукты и устойчивый рост цен на базовые продукты на фоне сильного спроса и неудачного сельхоз сезона.
Повышение ключевой ставки вряд ли способно эффективно бороться с этими факторами. ЦБ уже отреагировал на главные инфляционные драйверы второй половины года (растущие бюджетные траты, повышение тарифов и т.д.), но будет вынужден действовать в связи с отклонением инфляции вверх от прогноза.
Помимо инфляции важными маркерами для решения по ставке в декабре будут темпы корпоративного кредитования и инфляционные ожидания населения. Последние в ноябре намекнули на стабилизацию, но ценовые ожидания предприятий выросли заметно.
Вероятность повышения ставки до 23% в декабре продолжает расти.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: e-commerce в России
Объём онлайн-продаж в России в 2024 году увеличился по сравнению с прошлым годом на 30%. Доля электронной коммерции в общем объёме розничных продаж составляет примерно 22,5%, что в абсолютном объёме составляет 10,6 трлн рублей или 72 тыс. руб. на человека.
Для сравнения, рынок e-commerce в Бразилии в 2024 году ~ 52,87 млрд долларов США, что составляет примерно 21 тыс. руб. на человека.
Wildberries и Ozon остаются лидерами среди маркетплейсов в России. Wildberries занимает 47% рынка онлайн-продаж, Ozon контролирует 34,4%, на Яндекс Маркет и Мегамаркет приходится 8% и 7% соответственно.
Конкуренция побуждает компании активней развивать технологические решения. Например, Wildberries недавно анонсировал запуск собственной платформы для управления данными, которая позволит партнёрам лучше контролировать продажи и анализировать спрос.
Ozon, в свою очередь, активно развивает свои логистические мощности, тестируя использование дронов для доставки в отдалённые регионы.
Для пользователей ожидаем развитие таких направлений, как персонализация предложения с использованием динамического ценообразования, развитие чат-ботов и виртуальных ассистентов, голосовые интерфейсы.
На фоне технологического развития и роста сектора для инвесторов могут быть интересны ценные бумаги компаний, связанных с e-commerce и логистикой.
Наиболее яркий представитель e-commerce - Ozon. Это компания роста, активно инвестирующая в развитие, но с фокусом на рентабельность и удержание EBITDA в плюсе.
Также можно рассмотреть бумаги Яндекса, имеющего диверсифицированный бизнес, но активно развивающего и сегмент e-commerce. Этот сегмент выделен в 2023 г. в отдельное направление, включает маркетплейс "Маркет", а также сервисы доставки "Еда", "Лавка" и "Маркет Деливери" и уже генерирует свыше 50% всей выручки.
#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
🍗 Черкизово: рост без ущерба для бизнеса
Накануне компания представила финансовые результаты за 9 мес. 2024 г.
• Выручка: 188 млрд руб. (+16,6% г/г)
• Скорр. EBITDA: 36 млрд руб. (+7% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 19% (-1,7 п.п. г/г)
• Скорр. чистая прибыль: 17 млрд руб. (-15% г/г)
• Чистый долг/скорр. EBITDA: 2,3х (1,9х по итогам 2023 г.)
Рост продаж преимущественно обеспечен ростом производственных мощностей. Цены на ключевой продукт компании - мясо курицы - возросли лишь на 3,3% г/г с учетом высокой базы прошлого года.
Рентабельность бизнеса, несмотря на повышение издержек, осталась высокой за счет крепких позиций Черкизово на рынке брендированной продукции и в других каналах с высокой добавленной стоимостью.
Долговая нагрузка подросла из-за сохранения курса компании на инвестиции. Чистая прибыль сократилась на фоне повышения чистых процентных расходов почти вдвое, а свободный денежный поток снизился на 12%, до 19,8 млрд руб.
Финансовые результаты оцениваем положительно. Компания органически растет и реализует инвестпрограмму без ущерба для бизнеса.
Черкизово стабильно выплачивает дивиденды. За первое полугодие выплата составила 142 руб./акцию (доходность около 3%). По итогам года ожидаем, что компания выплатит примерно 165-170 руб. на акцию (доходность ~4,5%).
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Полагаем, что очередное усиление геополитических рисков и ожидания большого объема нового госдолга будут сдерживать спрос на рублевые облигации.
До декабрьского заседания ЦБ их цены скорее всего будут консолидироваться около текущих значений.
В этих условиях предпочтение отдаем ликвидным корпоративным флоатерам с коротким сроком обращения, что наименее подвержены рискам снижения цен.
В портфель добавляем флоатер РусГидро, БО-002Р-01. Срок обращения 2 года, купон выплачивается 12 раз в год, купон купон рассчитывается по формуле ключевая ставка + 200 б.п.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
📱 Ростелеком откладывает IPO "дочки", понижаем таргет по акциям
Сегодня президент Ростелекома Михаил Осеевский сообщил о том, что IPO "дочки" компании РТК-ЦОД отложено и не состоится в этом году.
Решение выглядит логичным. До начала смягчения ДКП компаниям нужно предлагать неоправданно большой дисконт чтобы найти спрос на бумаги, что невыгодно для бизнеса.
Но для инвесторов Ростелекома, на наш взгляд, это очередная плохая новость. На прошлой неделе компания опубликовала невпечатляющие результаты по МСФО за 9 мес. - чистая прибыль упала на 52% г/г, из-за чего годовой дивиденд может составить всего 5-6 руб. на акцию, что дает доходность около 8-10%.
Теперь, пусть и временно, уходит поддержка котировок со стороны IPO "дочек".
Мы понижаем целевую цену акций Ростелекома на горизонте 12 мес. до 79 руб. Допускаем, что общая безыдейность бумаг и сложная ситуация на рынке способны привести к снижению акций к минимумам февраля прошлого года в районе 54-56 руб.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
19 ноября
▫️Набиуллина не видит рисков стагфляции в РФ при "обоснованной ДКП"
▫️В ЦБ допустили снижение ставки с 2025 г. при замедлении инфляции и отсутствии шоков
▫️Совет директоров группы "Мать и дитя" рекомендовал выплатить дивиденд в размере 20 руб. на акцию за 9 мес. 2024 г.
▫️Чистая прибыль Т-Банка по РСБУ за 10 мес. 2024 г. выросла до 50 млрд руб.
▫️МТС-банк в 3 кв. сократил чистую прибыль по МСФО на 21%, до 4,1 млрд руб.
▫️В РФ выдача кредитных карт упала до минимума с начала 2024 года
#актуальное
Обратная связь
Инфляционные ожидания остались на локальном пике
В ноябре инфляционные ожидания населения на год вперёд остались на октябрьском уровне - 13,4%. Это максимум с декабря 2023 г. Высокой осталась и наблюдаемая населением инфляция - 15,3%.
Результат неплохой, учитывая, что динамика текущей инфляции остается повышенной, а предпосылки для роста инфляционных ожидания сохраняются. Среди них - постепенное ослабление курса рубля и устойчивое повышение цен на основные товары: продукты питания, нефтепродукты и т.д.
Данных по ценовым ожиданиям предприятий пока нет, но и здесь можно ожидать стабилизации после резкого роста в октябре.
Инфляционные ожидания пока настраивают на умеренное ужесточение ДКП в декабре. Сценарий сохранения ставки на прежнем уровне считаем маловероятным.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Сегодня видим очередную волну ухудшения настроений на рынке. Помимо сохраняющихся опасений о повышении ключевой ставки, негатива добавляет геополитический фон.
В этих условиях индекс МосБиржи не может развить пятничный рост и удержаться выше 50-дневной средней.
На данный момент говорить о том, в каком направлении пойдет рынок сложно. Текущие позиции создают риск отката индекса МосБиржи в район 2640 п.
Поэтому мы оставляем в портфеле лишь позиции по акциям ТКС Холдинга и Хэдхантера. По нашему мнению, они способны противостоять ухудшению общерыночных настроений благодаря последним корпоративным новостям и близящимся дивидендам.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2700-2760 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,9 руб.
🎯Важное:
• Совет директоров группы "Мать и дитя" обсудит рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
• МосБиржа с сегодняшнего дня исключает акции Globaltruck из сектора повышенного риска
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
В России 2024 год отмечается как Год семьи 🤍
Семья — это самое ценное, что есть у нас в жизни. Поэтому мы решили подарить вам возможность обновить технику для семейного комфорта!
Запускаем конкурс «В кругу семьи».
🎁Призы — электронные сертификаты в М.Видео номиналом:
1 место: 40 000₽.
2 место: 20 000₽.
3 место: 10 000₽.
4 место: 5 000₽.
5 место: 5 000₽.
Чтобы принять участие в конкурсе:
🔴Необходимо подписаться на наш телеграм-канал ПСБ Благосостояние.
🔴Не отписываться на протяжении всего периода проведения конкурса.
🔴Обязательно нажать кнопку «Участвую» под постом.
✨Итоги подведет бот-рандомайзер @RandomGodBot 29.11.2024 в 18:00.
Полные правила участия в конкурсе можно прочитать здесь. Желаем удачи!
@promsvyaz_am
Итоги недели 18-22 ноября
Индекс МосБиржи по итогам недели показал наибольшее снижение с начала июля, потеряв за пять сессий более 5%. Причинами падения стали слабые данные по инфляции и новый виток геополитического обострения.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Лучший результат показали префы Сургутнефтегаза. Бумаги поддерживает продолжающееся ослабление рубля.
⛏⛏ Акции Полюса и ЮГК подросли по итогам недели на фоне восстановления мировых цен на золото.
👇Аутсайдеры👇
🪓 Акции Сегежи на неделе снизились сильнее всего после того, как компания анонсировала параметры допэмиссии акции, после которой уставный капитал увеличится в 4,5 раза.
⛽️ Акции Транснефти заметно упали после того, как комитет Госдумы по бюджету и налогам одобрил повышение налога на прибыль компании до 40% на 6 лет.
📱 Акции Ростелекома оказались под давлением после новостей о переносе IPO её дочерней компании РТК-ЦОД.
📍Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может попробовать вернуться выше 2600 п. Главное условие для этого - стабилизация ситуации на геополитической арене. В ином случае мы можем увидеть индекс МосБиржи на годовых минимумах.
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Когда ждать разворота рынка и в каких акциях его дожидаться?
С начала лета рынок акций почти непрерывно снижается, потеряв более 26% с майских пиков. Фактор высоких ставок с неопределенными перспективами ее снижения пока остается ключевым негативом для рынка.
Жесткая ДКП заставляет ожидать некоторого замедления российской экономики, а значит и ухудшения финансовых показателей компаний.
Первые сигналы об этом уже показывают недавно опубликованные отчетности МТС и Ростелекома, чистые прибыли которых сильно снизились на фоне скачка процентных расходов.
Кроме этого, на фоне высокой ставки инвесторы склонны размещать свои средства не на рынке акций, а в менее рискованных депозитах и облигациях с высокими уровнями доходности.
На этом фоне в ближайшие месяцы ожидаем движения индекса МосБиржи в пределах 2450-2900 п. Допускаем, что на пике негатива перед заседанием ЦБ 20 декабря индекс может оказаться в диапазоне 2200-2400 п.
Улучшения динамики ожидаем к началу весны. Позитивом для рынка могут выступить сигналы ЦБ о смягчении ДКП, а также улучшение геополитического фона после инаугурации Дональда Трампа.
До этого момента наиболее безопасно выглядят бумаги с высокими темпами роста финансовых показателей или крепкой денежной позицией, а также дивидендные истории с доходностью не ниже 16% годовых.
Из первой категории выделим акции Аэрофлота, финансовые результаты которого уверенно растут, бумаги РУСАЛа, а также истории из технологического сектора - Хэдхантер, Яндекс, Ozon, Астра и Софтлайн.
Из дивидендных историй предпочитаем акции ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и префы Сургутнефтегаза.
Бумаги сталелитейного, потребительского и телекоммуникационного секторов, а также бумаги девелоперов до появления позитивных сигналов по ключевой ставке стоит рассматривать лишь спекулятивно.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2630 п.
💴 Китайский юань: 13,8-14,3 руб.
🎯Важное:
• Последний день для покупки акций Т-технологий под дивиденды (92,5 руб./акция)
• Советы директоров Займера и Диасофта обсудят рекомендацию по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
• Банк Санкт-Петербург отчитался по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📱 VK: неплохие операционные результаты не внушают уверенности
Компания представила краткие операционные результаты за 3 кв. Финансовые результаты публикуются дважды в год, поэтому основная интрига впереди.
Выручка в 3 квартале достигла 39,4 млрд руб. (+19% г/г). За 9 месяцев показатель вырос на 21%, до 109,6 млрд.
Что касается разбивки по сегментам, то основную часть выручки по-прежнему генерируют социальные сети и медиаконтент. Темп роста в этом сегменте составил 22% (72,4 млрд руб. или 66% выручки за 9 мес.).
Самый быстрорастущий сегмент - технологии для бизнеса - выручка в нем возросла на 60%, до 7,7 млрд руб. Экосистемные сервисы прибавили 14,5%, до 17,5 млрд руб., а образовательные технологии - 15,4%, до 12,9 млрд руб.
Главным источником выручки (с долей 60%) остается онлайн-реклама (65,9 млрд руб., +19% г/г). Компания продолжает развиваться в этом направлении, выигрывая от ухода или изменения политики монетизации иностранных платформ.
Оцениваем результаты положительно, но финансовый результат может быть неутешительным. Мы по-прежнему ждем чистого убытка и убытка по EBITDA, поскольку компания продолжает активно инвестировать в развитие, а также имеет большой долг, что приведет к повышенным процентным расходам в условиях высокой ставки.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрываем все позиции в портфеле:
🏦 Т-Технологии
Прибыль: 0,1%
🔖 Хэдхантер
Убыток: 4%
На фоне роста опасений о повышении ставки ЦБ в декабре мы наблюдаем все более явное ухудшение настроений на рынке.
В связи с повышенной волатильностью и риском обновления индексом МосБиржи годовых минимумов мы закрываем все позиции в нашем портфеле, не дожидаясь стоп-лоссов. В текущих условиях снижаться могут бумаги даже фундаментально сильных компаний.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2550-2610 п.
💴 Китайский юань: 13,6-14 руб.
🎯Важное:
• VK представил финансовые и операционные результаты за 3 кв. и 9 мес. 2024 г.
• Акционеры Инарктики обсудят утверждение дивидендов за 9 мес. 2024 г. (20 руб./акция)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
20 ноября
▫️Минфин готов к модификации механизма обмена заблокированными активами
▫️Вице-премьер РФ Марат Хуснуллин анонсировал новые меры поддержки строительной отрасли
▫️VK запустит конкурента HeadHunter для поиска вакансий
▫️Нацпроект по экономике потребует 2 трлн рублей внебюджетных средств
▫️Россия нарастила экспорт нефти в Китай в январе-октябре на 2%
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2610-2680 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,9 руб.
🎯Важное:
• Группа Ренессанс страхование представила финансовый отчет за 9 мес. 2024 г.
• Советы директоров Евротранса и Группы Астра дадут рекомендации по дивидендам за 9 мес. 2024 г.
• Минфин проведёт аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26247
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📱 Высокая ставка "съела" прибыль МТС
Компания отчиталась по МСФО за 3 кв. Выручка оказалась выше консенсус-прогноза Интерфакса, OIBDA - ниже, а чистая прибыль оказалась рекордно низкой.
Выручка возросла на 15,3% г/г, до 180,4 млрд руб., OIBDA - на 4,5%, до 61,5 млрд руб. При этом необходимость инвестиций в развитие экосистемы, рост расходов на персонал и другие расходы оказали давление на маржу OIBDA (она снизилась с 37,6% до 34,1%).
Чистая прибыль составила рекордно низкие 1 млрд руб. в основном из-за роста процентных расходов и переоценки финансовых инструментов. Чистый долг/OIBDA за последние 12 мес. остался на уровне 1,9х.
На фоне трудной макроэкономической ситуации МТС в ближайшее время скорректирует стратегию развития.
В связи с этим остро встает вопрос дивидендной политики. На наш взгляд, компании будет трудно выплачивать не менее 35 руб./акцию запланированные на 2024-2026 гг. (около 70 млрд руб. каждый год). По итогам 9 мес. 2024 г. свободный денежный поток составил лишь 9,9 млрд руб. против 27,1 млрд за 9 мес. 2024 г. То есть, дивиденды могут опять выплачиваться в долг.
Акции МТС отреагировали на отчет снижением на 4%. Инвесткейс МТС как дивидендной фишки, по крайней мере среднесрочно, вероятно, себя исчерпал.
В целом, телекоммуникационный сектор выглядит неинтересным для инвесторов на фоне давления высокой ставки в отличие от, к примеру, ИТ.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💻 Астра уверенно движется к цели по прибыли
Компания сильно отчиталась по МСФО за 9 мес. Выручка выросла на 84%, до 8,6 млрд руб., за счет наращивания продаж экосистемных продуктов более чем в 4 раза, а услуг по сопровождению - более чем в 2 раза.
Скорректированная EBITDA увеличилась на 97% г/г, до 2,4 млрд руб., а скорр. чистая прибыль - на 68%, до 2,4 млрд руб. Долговая нагрузка осталась на низком уровне - коэффициент чистый долг/ скорр. EBITDA составил всего 0,34х.
Ставка на расширение линейки собственных продуктов и сервисное сопровождение приносит плоды - компания быстрее закрывает клиентские потребности, в результате чего уверенно растут показатели бизнеса. Так, отгрузки за 9 месяцев выросли на 98%, до 10,1 млрд руб.
Бизнес компании выраженно сезонный, поэтому следующий квартал будет ударным по финансовым результатам. Нам нравится Астра и мы считаем, что цель компании утроить прибыль за два года будет реализована.
Бумаги компании привлекательны для покупок на длинном горизонте. Целевую цену на горизонте 12 мес. сохраняем прежней: 620 руб./акция.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2685-2740 п.
💴 Китайский юань: 13,6-13,9 руб.
🎯Важное:
• Группа Астра объявила финансовые результаты по МСФО за 9 мес. 2024 г.
• Европлан отчитался по МСФО за 9 мес. 2024 г.
• МТС представит финансовую отчетность по МСФО за 3 кв. 2024 г.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⛽️ Транснефти могут удвоить налог на прибыль
Сегодня СМИ сообщили, что Минфин предложил увеличить ставку налога на прибыль для Транснефти в 2 раза, до 40% (напомним, что налог на прибыль для российских компаний с 2025 г. увеличится с 20 до 25%).
Справиться с возможным ростом налога компании по силам - долговая нагрузка комфортна, а капзатраты пока не очень высокие. Однако повышение налога на прибыль заметно ухудшит инвестиционную привлекательность акций Транснефти.
Во-первых, рост налогов сузит возможности развития и поддержания эффективности бизнеса компании. Во-вторых, если Транснефть не повысит процент прибыли, идущий на выплату дивидендов, то снизится дивидендная доходность бумаг.
По нашим оценкам, доходность сократится примерно в полтора раза - с 15% по итогам 2024 г. (мы ожидаем от Транснефти 186 руб. дивидендов на преф по итогам года) до 9-10% в будущем.
Мы ставим цену привилегированных акций Транснефти на пересмотр в ожидании прояснения ситуации с налогом на прибыль.
Опасаемся, что прецедент с выборочным налогообложением Транснефти может снизить интерес инвесторов к акциям госкомпаний.
#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
18 ноября
▫️Средняя ставка по ипотеке к середине ноября превысила 28%
▫️Минфин предложил повысить до 40% налог на прибыль для "Транснефти"
▫️Фосагро за девять месяцев нарастила экспорт удобрений на 4%
▫️Публикация о продаже доли в "Самолете" названа "необоснованными слухами"
▫️Поставки металлопродукции из России упали на 22%
▫️Euroclear разрешил торговать белорусскими евробондами внутри своей инфраструктуры
#актуальное
Обратная связь
Про тренды: кибербезопасность
Согласно отчёту ЦБ, за II квартал 2024 г. было совершено 256 тыс. операций без согласия клиентов, что на 15% ниже среднего значения за прошлые четыре квартала (302 тыс.). Это связано с сокращением использования мошеннических телефонных номеров и сайтов благодаря их активной блокировки по инициативе ЦБ.
Но вместе с тем на 20% выросло число операций с использованием фишинговых атак - с 1,1 тыс. до 1,4 тысяч. Фишинг – это несанкционированный доступ с помощью поддельных сайтов и сообщений, имитирующих официальные ресурсы банков. Методы мошенничества эволюционируют, а значит необходимо усиление мер кибербезопасности.
Особое значение на этом фоне приобретает деятельность компаний, разрабатывающих передовые решения в области информационной безопасности. Облигации одной из таких компаний - Positive Technologies - обращаются на Московской Бирже. Всего на Бирже торгуются два выпуска облигаций.
Первый выпуск объёмом 2,5 млрд рублей с фиксированной ставкой 10,55% и сроком погашения в декабре 2025 года (доходность на текущий момент - 23% годовых).
Второй выпуск объёмом 5 млрд рублей с плавающей ставкой купона (Ключевая ставка + 170 б.п.), погашение по которому запланировано на июль 2027 года. За счет снижения цены фактическая премия к ключевой ставке по купону расширилась до 200 б.п.
#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь