-
Финансовые рынки, рубль, доллар, евро, акции, золото, нефть, инвестиционные идеи, ставки и банки, макроэкономика! #rsteam
Про тренды: Электромобили
В 2023 г. в мире было продано почти 14 млн электромобилей, что на 35% больше показателя прошлого года. Международное энергетическое агентство прогнозирует рост продаж до 17 млн по итогам 2024 г. (+21% г/г).
В России, где продажи электромобилей несколько отстали от Китая, Европы и США, наблюдаются значительно более высокие темпы роста продаж. По итогам 2023 г. в стране было продано около 14. тыс. новых электромобилей - в 4,7 раза больше, чем в 2022 г. В 2024 г. ожидаются продажи на уровне 30 тыс. штук, что предполагает рост год к году примерно в 2 раза.
При этом доля продаж электромобилей во всём мире по итогам 2023 г. достигла 18% от числа всех проданных автомобилей. В России же это число составляет лишь 1,3%, что свидетельствует об огромном потенциале развития электротранспорта в нашей стране.
На ближайшие три года в бюджете уже выделены 88 млрд руб. на разработку унифицированной российской платформы для российских электромобилей. Ключевую роль в этом процессе будет играть институт Минпромторга НАМИ.
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
18 декабря
▫️Ценовые ожидания предприятий РФ в декабре выросли, обновив локальный максимум
▫️ЦБ предложил расширить механизм предоставления клиентам банков возможности назначать доверенное лицо для подтверждения банковских операций
▫️Т-Банк за 11 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 41%, до 58 млрд рублей
▫️Минэнерго ждет роста энергопотребления в России в 2024 году примерно на 3%
▫️Рынок информбезопасности вырастет до 15% по итогам года
▫️Столкнувшийся с оттоком поставок угля терминал ОТЭКО в Тамани снижает ставку перевалки с $20–22 до $18,9 за тонну, что снова делает экспорт энергетического угля рентабельным
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
Данные по высокой инфляции в ноябре и начале декабря спровоцировали повышение ожиданий по уровню ключевой ставки. На этом фоне цены рублёвых облигаций на прошлой неделе умеренно снизились.
В начале декабря темпы роста потребительских цен выросли до 9,3%. Инфляция отклоняется от цели в 8-8,5%, что свидетельствует о необходимости дальнейшего ужесточения ДКП.
Консенсус-прогноз теперь ожидает повышения КС в декабре до 23% и высокую вероятность еще одного повышения в феврале 2025 г. до 24%. Сохранение ставки на достигнутом максимуме может произойти на горизонте всего 2025 г.
До февральского заседания Банка России стоит придерживаться консервативной стратегии с преобладанием в портфеле корпоративных флоатеров срочностью около 2 лет.
Модельный портфель оставляем без изменений. Среди новых идей обращаем внимание на флоатер Металлоинвеста серии 001Р-09 (ставка купона ожидается по формуле: КС + 275 б.п., выплата ежемесячно, срок обращения 1,5 года, сбор заявок 18 декабря)
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: ~2400 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Озон Фармацевтика обсудят утверждение дивидендов за 3 кв. 2024 г. (0,18 руб./акция)
• Минфин объявит параметры еженедельных аукционов ОФЗ.
• МосБиржа запускает фьючерс на юаневую версию своего основного фондового индекса
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле
Модельный портфель оставляем полностью в деньгах. Перед заседанием Банка России в пятницу видим возможности лишь для краткосрочных спекулятивных сделок.
Что касается итогов заседания ЦБ, то мы считаем, что рынок закладывает повышение ставки до 23%. Если эти ожидания оправдаются, то индекс МосБиржи вполне способен отыграть падение последних дней. Если регулятор будет действовать агрессивнее, то рынок может закончить год на новых минимумах.
Впрочем, мы допускаем заметное улучшение ситуации уже в первом квартале 2025 г. Текущие оценки российского рынка крайне привлекательны, осталось дождаться значимого позитивного события.
Вполне вероятно, что им может стать начало геополитической разрядки уже в первые месяцы нового года.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#нашпортфель
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
💿 Акционерам Норникеля не стоит ждать дивидендов в ближайшее время
Глава Норникеля Владимир Потанин в интервью РБК сообщил, что компания возьмет паузу в выплате дивидендов. Главным условием для возобновления выплат он назвал возвращение компании к положительному свободному денежному потоку.
На наш взгляд, новость нейтральна для бумаг. Потанин и ранее заявлял, что дивидендная политика должна учитывать капитальные расходы Норникеля. С учетом их роста при падении прибыли дивидендная пауза вполне ожидаема.
Она положительно скажется на финансовом состоянии компании, поскольку Норникелю не придется платить дивиденды в долг, а по мере улучшения ситуации вернуться к этому вопросу можно будет уже в следующем году.
Ждём роста производства Норникеля, что позволит нарастить прибыль даже если цены на металлы не будут расти.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
🎄Началась та самая пора новогодней суеты. В воздухе витает праздничное настроение, а вокруг разносится аромат имбирных пряников, корицы и мандаринов.
🎁Поиск подарков для близких и родных — это важный и ответственный процесс, поэтому мы подходим к нему с умом и хотим, чтобы под вашей елкой оказались именно те подарки, о которых вы мечтаете!
Запускаем новогодний конкурс «Все сбудется!».
Каждую неделю с сегодняшнего дня мы будем публиковать новогодний кроссворд, в котором загадаем инвестиционные термины и слова, символизирующие Новый год!
🗓Всего будет три конкурсных поста в даты:
🔴10.12.2024-13.12.2024 — опубликован
🔴16.12.2024-20.12.2024
🔴23.12.2024-27.12.2024
Для участия в конкурсе необходимо:
🔴Подписаться на наш профиль @promsvyaz_am.
🔴Под хотя бы одним конкурсным постом оставить один комментарий с правильным ответом.
🔴Необязательно, но приветствуется, позвать друзей и родных для участия в конкурсе и кому интересно получать новые знания в сфере инвестиций.
🎁Призы — подарочные карты в СПОРТМАСТЕР следующих номиналов:
1 место — 50 000₽.
2 место — 15 000₽.
3 место — 10 000₽.
4 место — 5 000₽.
5 место — 5 000₽.
Период проведения конкурса / подведение итогов:
09.12.2024-27.12.2024 / 27.12.2024
👀Важные моменты:
🔴1 правильный ответ = 1 билет на участие в конкурсе. Чем больше билетов, тем выше шанс на победу. Максимальное количество билетов, которое может набрать участник конкурса — 3.
🔴Количество комментариев не ограничено, но для участия должен быть дан хотя бы 1 правильный в конкурсных публикациях.
🔴Количество набранных билетов участников определится в момент подведения итогов, если участник дал хотя бы один правильный ответ.
🔴В завершающиеся даты конкурсов в 18:00 мы опубликуем правильный ответ. После этого комментария ответы к участию в конкурсных постах более не принимаются.
🔴Выдача призов будет в 2025 году.
Ознакомиться с полными правилами конкурса можно здесь, а с правилами коммуникации в комментариях здесь.
✨Ну что, начнем? Желаем удачи!
#конкурс_всесбудется @promsvyaz_am
Итоги недели 9-13 декабря
Рынок акций
На этой неделе рынок оставался под давлением слабых данных по инфляции и новой волны ослабления рубля. На следующей неделе ожидаем движения индекса МосБиржи в диапазоне 2400-2500 пунктов.
Рынок облигаций
Индекс RGBI завершил неделю около нижней границы диапазона 98,6-99,1 п., в котором он торгуется уже третью неделю. На следующей неделе допускаем сохранение давление на кривую ОФЗ. Занимаем выжидательную позицию до заседания ЦБ 20 декабря.
Рынок нефти
Цены на нефть Brent завершили неделю ростом более чем на 3%, однако поводов для долгосрочного роста мы пока не видим. До конца года не ждем выхода цен нефти за пределы диапазона 70-75 долл./барр.
Валютный рынок
Ожидаем сохранения высокой волатильности на валютном рынке на фоне приближения 20 декабря, даты вступления санкций против российских банков в силу. В случае санкционных послаблений в отношении платежей за экспорт юань может завершить и следующую неделю в диапазоне 13,5-14 руб.
Подробнее >>
#итогинедели
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2460-2500 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• Последний день для покупки акций НКХП под дивиденды (17,12 руб./акция)
• Совет директоров ЛУКОЙЛа сегодня обсудит стратегию и бюджет компании на 2025-2027 гг.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
📱 Мы встретились с ЦИАНом и нам кое-что рассказали. А мы расскажем вам!
Менеджмент сообщил об основных результатах своей работы, а также поделился планами по развитию компании. Ключевые тезисы следующие:
▫️ЦИАН остаётся устойчивым в период охлаждения рынка недвижимости. Добиться этого позволяет диверсификация бизнеса. Растут доходы от размещения объявлений, т.к. увеличивается срок их экспозиции, а также от медийной рекламы из-за усиления конкуренции на рынке недвижимости.
▫️У бизнеса ЦИАНа хорошая маржинальность. Она составляет порядка 24% по EBITDA. Кроме этого, у эмитента нулевой долг, что добавляет устойчивости в период высокой ставки. Выходить на долговой рынок в ближайшее время компания не планирует.
▫️В долгосрочной перспективе ЦИАН планирует развивать новые направления: расширять транзакционный бизнес, усиливаться в сегменте посуточной аренды. В ближайшее время компания будет сфокусирована на поддержании основного бизнеса.
❗️Получить публичный статус и начать обмен расписок на акции ЦИАН планирует уже в 1 кв. 2025 г.. Выплата дивидендов планируется уже со второго полугодия.
Кейс ЦИАНа выглядит интересно. У него устойчивое финансовое положение и низкие долговая нагрузка и CAPEX, что позволяет платить дивиденды после переезда.
Но задуматься о покупке бумаг с расчетом на дивиденды можно лишь после объявления обмена расписок на акции. Сейчас бизнес притормаживает из-за охлаждения рынка, а главный триггер для роста финансовых показателей - снижение ключевой ставки, которое вряд ли скоро случится.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2520-2550 п.
💴 Китайский юань: 13,7-14,2 руб.
🎯Важное:
• Самолет сегодня проведет день инвестора
• Последний день для покупки бумаг Полюса под дивиденды (1301,75 руб./ акция)
• Последний день для покупки бумаг Европлана под дивиденды (50 руб./ акция)
• Последний день для покупки бумаг Fix Price под дивиденды (35,31 руб./расписка)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Эксперты ждут более высокой ключевой ставки и инфляции
Опрос экспертов, проводимый Банком России, показал сильное ухудшение их ожиданий по инфляции. Как следствие, выросли ожидания по траектории ключевой ставки в 2025-2026 гг.
Инфляция и курс рубля
На фоне текущего ускорения инфляции эксперты повысили прогноз по ее уровню на 2024-2025 гг. Наш прогноз находится в общем тренде, но консервативнее из-за ожиданий более заметного ослабления рубля в 2025 г. Консенсус по курсу рубля также значительно сдвинут вверх.
Ключевая ставка
Консенсус-прогноз существенно повышен для 2025-2026 гг., как и наш прогноз. Это реакция на ухудшение оценок инфляции и рост сомнений по её возврату к таргету в 4% даже в 2026 г. Ожидания по началу снижения ключевой ставки смещены с середины на конец 2025 г.
ВВП
Прогноз на 2025-2026 гг. незначительно ухудшен на фоне ожиданий более жёсткой ДКП.
Итак, рынок ждёт повышения ставки в декабре до 22-23% и пока считает, что это пик. Однако с учётом роста инфляции и отсутствия уверенности в ее снижении к 4% в первой половине 2026 года, как заявлял ЦБ, повышение прогноза ключевой ставки может продолжиться и в начале 2025 г.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
✈️ Темпы роста перевозок Аэрофлота снижаются, но годовая цель остаётся достижимой
В ноябре пассажиропоток группы вырос на 11% г/г, до 4 млн человек. Из них 3 млн было перевезено на внутренних рейсах (+9% г/г), 1 млн - на международных (+17,3%).
За 11 месяцев было перевезено 39,5 млн человек (+17,6%). Внутренними линиями воспользовались 39,5 млн (+13,3%), международными - 11,7 млн (+35%).
Темпы роста перевозок снижаются с сентября, что обусловлено высокой базой прошлого года. До выполнения годового плана по перевозке 55 млн человек Аэрофлоту в декабре осталось перевезти 3,7 млн пассажиров. На наш взгляд, группе это удастся.
Аэрофлот по-прежнему нам нравится - компания сокращает долговую нагрузку и выходит на прибыль. Мы опасаемся роста операционных расходов и возможных отрицательных валютных переоценок в 4 кв., но таргет по бумагам сохраняем прежним - 72 руб./акция.
#ЕкатеринаКрылова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2490-2535 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• Аэрофлот представит операционные результаты за ноябрь 2024 г.
• Акционеры SFI и ФосАгро обсудят утверждение дивидендов за 9 мес. 2024 г. (227,6 руб./акция и 249 руб./акция соответственно)
• Президент РФ обсудит с Кабмином развитие угольной отрасли
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
⛏ Полюс планирует удвоить производство
Сегодня золотодобытчик представил обновленные данные по трём проектам: Сухой Лог, Чульбаткан и Чертово Корыто.
Полюс сдвинул выход Сухого Лога на проектную мощность на 2028-2029 гг. Это крупнейшее месторождение в мире с 43,5 млн унций запасов. Прогнозируемый объем производства - 2,3-2,8 млн унций золота в год, т.е. доказанных запасов (объем которых со временем, скорее всего, увеличится) хватит на 17 лет добычи.
Запуск работ на Сухом Логе фактически удвоит объем производства золота Полюсом. Маржинальность бизнеса не должна снизиться, поскольку, как заявляет менеджмент, операционные расходы проекта будут ниже среднего по группе.
Капитальные затраты на проект составят $6 млрд, что увеличит этот показатель по группе в 2 раза. Компания планирует финансировать Сухой Лог как из собственных, так и с помощью заёмных средств.
На Чёртовом Корыте объем производства составит 300-400 тыс. унций в год, капитальные затраты запланированы на уровне $1 млрд. Для Чульбаткана данные показатели составляют 300 тыс. унций и $0,7 млрд. Все проекты будут реализовываться параллельно.
Акции Полюса в первую очередь интересны долгосрочным инвесторам. Удвоение производства такого масштаба - внушительный результат для отрасли.
Но появляются риски для будущих дивидендов как с точки зрения снижения свободного денежного потока, так и с точки зрения роста долговой нагрузки.
По нашему прогнозу, в следующем году объем производства составит 2,52 млн унций - на 13% ниже рекордного 2023 г. При средней цене унции в $2600 выручка составит примерно $6,5 млрд против $5,4 млрд в 2023 г.
Свободный денежный поток в любом случае окажется положительным. По консервативной оценке - на уровне $1 млрд. Роста процентных доходов ожидать не приходится, считаем, что в период высокой ставки компания будет покрывать текущие расходы за счёт собственных средств.
Отношение EBITDA/чистый долг также останется на нормальном уровне, что позволит выплачивать дивиденды. По итогам 2025 г. дивиденд может составить 1030 руб./акцию.
Повышаем целевую цену акций Полюса до 17300 рублей, считаем бумаги интересными к покупке.
#АлексейГоловинов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Инфляционные ожидания предопределяют жёсткость ЦБ
Инфляционные ожидания населения в декабре предсказуемо выросли на фоне ослабления курса рубля (13,9% против 13,4% в октябре-ноябре). Уровень инфляционных ожиданий на пике с декабря 2023 г., когда он достиг 14,2%.
Динамика инфляционных ожиданий указывает на высокие риски сохранения повышенной инфляции.
Мы полагаем, что регулятор продолжит повышать ключевую ставку. В пятницу ждём заметное повышение (до 23-24%) и сохранение жёсткого сигнала. При дальнейшем росте инфляции и ИО в 1 кв. 2025 года можем увидеть ставку 25%.
При этом политика ЦБ может быть скорректирована, поскольку регулятор понимает, что ставка уже на завышенных уровнях, а рост кредитования близок к остановке. Банк России может перейти к удержанию текущей жёсткости денежно-кредитных условий. В пользу этого говорят новости о сдвиге вправо сроков ужесточения ряда нормативов для банков.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2360-2410 п.
💴 Китайский юань: 13,8-14,4 руб.
🎯Важное:
• Акционеры Абрау-Дюрсо обсудят увеличение уставного капитала путем допэмиссии
• Минфин проведёт аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26246 и ОФЗ-ИН 52005
• Совет директоров Россетей рассмотрит бизнес-план на 2025 г. и прогнозные показатели на 2026-2029 гг.
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Актуальные новости
17 декабря
▫️Минэнерго РФ обсуждает с энергокомпаниями направление дивидендов на инвестиционные цели
▫️КАМАЗ не исключает возврата иностранных партнеров к сотрудничеству в перспективе 2-3 лет
▫️Пассажиропоток авиакомпаний РФ в ноябре вырос на 4,8% г/г до 7,9 млн человек
▫️Банк России анонсировал очередной пакет ужесточений в розничном кредитовании, они особенно сильно ударят по ипотеке
▫️Госдума одобрила возможность вывода дивидендов с ИИС-3
▫️В ноябре банки выдали россиянам 1,57 млн кредитных карт на 206,8 млрд руб., оба показателя обновили многомесячные минимумы
#актуальное
Обратная связь
🏠 ПИК попал в санкционные списки ЕС, есть ли риски?
Сегодня ЕС принял 15-й пакет санкций против России, в который попал и застройщик ПИК. В феврале этого года санкции против компании уже ввёл американский Минфин, что, впрочем, никак не повлияло на её деятельность.
ПИК осуществляет свою деятельность в основном в России и ориентирован на внутренний спрос (у компании был лишь один проект на Филиппинах).
Важно, что практически все обязательства ПИК имеет перед российскими банками. 5-летние еврооблигации на 525 $млн, размещенные в 2021 г., компания уже заместила на 92% по состоянию на середину этого года.
В части доступа к стройматериалам проблем также не ожидается. Как правило, доля импорта выше у девелоперов, ориентированных на премиум-сегмент, а ПИК наоборот специализируется на массовом сегменте.
Таким образом, мы не видим серьезных рисков от новых санкций в отношении ПИК: компания ориентирована на внутренний рынок, имеет невысокую зависимость от импорта и снижает инфраструктурные риски.
#ЛаураКузнецова
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
16 декабря
▫️Выдача потребительских кредитов в ноябре сократилась на 21%
▫️Маркетплейс "Финуслуги" МосБиржи предоставит доступ к покупке цифровых финансовых активов (ЦФА) широкой аудитории в первом полугодии 2025 г.
▫️Ростелеком инвестирует в разработчика цифровой платформы для ритейла Imredi
▫️Власти планируют снизить коэффициенты риска по кредитам для ГЧП-проектов
▫️Активы нерезидентов на счетах российских брокеров на фоне снижения российского фондового рынка обновили трехлетний максимум.
#актуальное
Обратная связь
Сегодня ждем:
📈 Индекс МосБиржи: 2450-2500 п.
💴 Китайский юань: 13,5-14 руб.
🎯Важное:
• Последний день для покупки бумаг ЛУКОЙЛа под дивиденды (514 руб./акция)
• Последний день для покупки бумаг Хэдхантер под дивиденды (907 руб./акция)
• Последний день для покупки бумаг Северстали под дивиденды (49,06 руб./акция)
Подробнее >>
#псбрынки
Обратная связь
Про тренды: развитие беспилотных летательных аппаратов (БПЛА)
Объем мирового рынка БПЛА в 2024 году составит $17,3 млрд, а к 2029 году достигнет $32,3 млрд, демонстрируя среднегодовой темп роста в 13,7%. Сейчас это менее 5% расходов на гражданскую авиацию - мировой авиационный рынок в 2023 году составил $334 млрд.
Ожидается, что к 2025 году БПЛА будут интегрированы в существующую авиационную инфраструктуру, что потребует разработки новых нормативных актов и улучшения систем управления воздушным движением.
На мировом рынке БПЛА доминируют китайские компании, занимая около 90% этого сегмента. Среди ведущих производителей - DJI, XAG, LOUAV.
В России производство гражданских дронов находится на стадии развития. Существует около 70 компаний, занимающихся производством БПЛА, из которых около 20 являются крупными предприятиями. Однако их доля на мировом рынке пока незначительна, но Россия активно развивает этот сектор.
Российский рынок БПЛА для коммерческого сектора растет более чем на 60% в год. В 2024 году его объем превысит 13 млрд рублей, а к 2028 году достигнет 81 млрд рублей. В России БПЛА активно используются в сельском хозяйстве, строительстве, логистике и безопасности.
По прогнозам, к 2035 году объем рынка почтовых перевозок с помощью БПЛА составит 95 млрд рублей, а годовой объем грузоперевозок — до 550 млрд рублей.
В России венчурные инвестиции в беспилотные авиационные системы (БАС) находятся на начальной стадии развития. Однако государственные программы и национальные проекты способствуют привлечению инвестиций в эту сферу.
Например, национальный проект «Беспилотные авиационные системы» предусматривает финансирование отрасли в размере 696 млрд рублей до 2030 года.
#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
13 декабря
▫️Т-Технологии получат контроль в компании по развитию сервисов для онлайн-ритейла
▫️Мосбиржа хочет запустить фьючерсы на ключевую ставку и фонд ликвидности
▫️Россияне направили на фондовый рынок более ₽1 трлн
▫️Финам хочет в 2025 г. провести IPO одной из своих портфельных IT-компаний
▫️Правительство РФ утвердило индексацию оптовых цен на газ в 2025 г. на 10,3%
▫️ЦБ РФ 16 декабря проведет аукцион месячного репо с лимитом 500 млрд рублей
▫️Кабмин РФ направит еще более 10 млрд руб. на льготное кредитование аграриев
▫️Сервис быстрого перевода бумаг готов к работе, семь брокеров в процессе подключения
#актуальное
Обратная связь
Актуальные новости
12 декабря
▫️Акционеры ФосАгро утвердили промежуточные дивиденды в 126 рублей на акцию, почти вдвое ниже рекомендации совета директоров
▫️МосБиржа предложила освободить инвесторов в IPO от налогов на дивиденды
▫️Минфин утвердил новый механизм выборки лимитов на семейную ипотеку
▫️РФ готовится снять ограничения для новых денег нерезидентов на фондовом рынке, без деления по "дружественности"
▫️В Минфине объяснили ограничение возможности крупных размещений акций недостатком спроса
▫️Совокупный оборот десяти крупных продуктовых ритейлеров России увеличился за девять месяцев 2024 года почти на четверть, до 7,9 трлн руб.
#актуальное
Обратная связь
Повышаем ожидания по пиковой ключевой ставке
Рост цен в ноябре составил 1,43% м/м, годовая инфляция по итогам месяца выросла до 8,9% против 8,5% в октябре. Ноябрьская инфляция была максимальной с марта 2022 г. В начале декабря инфляция осталась на повышенном уровне. На 9 декабря рост цен достиг 9,3% г/г.
Ключевой драйвер инфляции прежний - рост цен на продукты питания (+9,9% г/г по итогам ноября и 9% г/г за октябрь). В первую очередь дорожает плодоовощная продукция (+18,7% г/г). Но быстро усиливается инфляция и в других товарных группах (мясо кур, яйца, молочная продукция и т.п.).
Под влиянием слабого рубля в начале декабря также усилился рост цен на непродовольственные товары, которые до этого были относительно стабильны.
Цены на услуги населению по недельным данным выросли умеренно. Но по итогам ноября и в этом сегменте инфляция оказалась значимой (1,3% м/м и 11,4% г/г) и выше недельных ориентиров. Т.е. усиление роста цен наблюдается повсеместно.
Мы вновь поднимаем прогноз по инфляции на конец года - с 9-9,5% до 9,5-10%. Ключевая проблема не в том, что это высокий уровень, а в том, что инфляция и инфляционные ожидания могут продолжить расти, в том числе из-за ослабления рубля.
Смещаем прогноз пиковой ключевой ставки с 23 на 25%. Допускаем, что 20 декабря Банк России может как сразу поднять ставку до 25%, так и отложить повышение до этого уровня до февраля.
#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Про тренды: квантовые вычисления
В 2022 г. инвестиции в стартапы сферы квантовых вычислений достигли $2,35 млрд. Для сравнения - глобальные частные инвестиции в искусственный интеллект в 2021 г. составили $91,9 млрд, а мировые расходы на информационные технологии ориентировочно $4,5 трлн.
Позитивной новостью стала демонстрация компанией Google 9 декабря 2024 года нового квантового чипа под названием Willow, содержащего 105 кубитов. Этот чип способен решать задачи, на выполнение которых классическим суперкомпьютерам потребовались бы 10 септиллионов лет, всего за пять минут.
В чипе Willow добились высокой точности вычислений за счёт улучшенных методов коррекции ошибок, что является значительным шагом к созданию практичных квантовых компьютеров.
Россия также участвует в квантовой гонке. Так, госкорпорация «Росатом» реализует дорожную карту «Квантовые вычисления», в рамках которой создан 50-кубитный ионный квантовый компьютер. Общий объем финансирования на 2020–2024 годы составил 24 млрд рублей, из которых 12 млрд было вложено «Росатомом».
Объем рынка квантовых вычислений в России к 2040 г. может превысить ₽250 млрд.
#МаксимБелугин
#протренды
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
👍 ПСБ: новый выпуск облигаций
Завтра, 12 декабря, ПСБ завершит сбор заявок на участие в размещении своих облигаций серии 003Р-10.
Объем размещения: 5 млрд рублей.
Планируемая дата размещения: 17 декабря.
Ориентир ставки купона: 22,5% годовых
Ориентировочная доходность: 24,97% годовых
Тип ставки купона: фиксированная
Периодичность выплат: ежемесячная
Погашение: через 13 месяцев
Банку присвоены наивысшие из возможных кредитные рейтинги: AAА(RU) от АКРА и ruААА от Эксперт РА, поэтому вложения в его бумаги надёжно защищены.
Подробнее о размещении можно узнать здесь. Для участия в нём обращайтесь к своему брокеру.
Аналитический центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
11 декабря
▫️Минфин в середине 2025 г. примет решение о необходимости налоговой донастройки в связи с реформой Pillar 2
▫️Образовательный холдинг Ultimate Education привлёк более ₽550 млн на pre-IPO
▫️Доходы девелоперов жилья сокращаются вслед за спросом на новостройки
▫️Юань все активнее торгуется на внебиржевом рынке
#актуальное
Обратная связь
⚡️Обновление в модельном портфеле облигаций
На прошлой неделе на рынке рублёвых облигаций преобладали позитивные настроения. Доходность индекса RGBI снизилась на 34 б.п. за неделю, до 18,49%.
Ключевым позитивным событием стало размещение Минфином нового флоатера на 1 трлн руб. по номиналу. Спрос составил 1,6 трлн руб.
Это показывает, что Минфин может выполнить программу заимствований этого года без дополнительного давления на цены ОФЗ с фиксированным купоном.
На этой неделе умеренный рост цен длинных ОФЗ может продолжиться. Поддержат их котировки укрепление рубля и рост бюджетных расходов, который транслируется в приток средств на счета физлиц и компаний.
Пока новых позиций в модельный портфель мы не добавляем.
Оставайтесь с нами и следите за обновлениями!
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигацииПСБ
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
Актуальные новости
10 декабря
▫️Норникель увеличил оценку профицита на рынке никеля в 2024-2025 гг. до 150 тыс. т
▫️Capex золоторудного проекта Полюса Сухой Лог оценен в $6 млрд
▫️Сальдо торгового баланса России за январь-октябрь выросло на 8,3%
▫️Профицит консолидированного бюджета РФ в январе-октябре вырос до 2,5 трлн рублей
▫️В 2025–2026 годах Минфин намерен ограничить субсидирование ставок по кредитам с господдержкой 5 процентами годовых вместо плавающей ставки
▫️Мосбиржа запланировала запуск фьючерсов на кофе и апельсиновый сок
#актуальное
Обратная связь