Market Power

05 Feb 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Аналитики ЦБ пока не видят признаков перехода к устойчивому замедлению роста цен. Они считают, что необходим длительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий
👉Что делать инвестору в этом году на фоне высокой ставки?

🔹Начало 2025 года оказалось самым успешным для сегмента корпоблигаций за всю историю российского долгового рынка: объем привлечений превысил ₽459 млрд. Как пишет Ъ, это почти в четыре раза перекрывает прежний январский рекорд 2020 года.
👉Наша свежая подборка бондов

🔹Сегодня сразу три компании должны представить свои операционные результаты за весь прошлый год – это Аренадата, Русагро и Мать и дитя.

🔹Сегодня последний день торгов расписками ЦИАН на Мосбирже в режиме Т+1 из-за редомициляции. Полная остановка торгов – 8 февраля. Сейчас неизвестно, когда они возобновятся.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

04 Feb 2025 16:01

🎊 Распаковка ГТЛК

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Гость нашей сегодняшней распаковки, кажется, может все: летать, ездить и даже плавать. Вы уже не раз про него слышали, а сегодня предлагаем познакомиться с ним подробнее.

ГТЛК — госкомпания, оказывающая услуги лизинга воздушного, водного, ж/д и автотранспорта. Она обеспечивает транспортом 16% российского рынка и занимает третье место в стране по объему лизингового портфеля.

Единственный акционер ГТЛК — государство, которое очень надеется на нее и активно использует в качестве инструмента для развития транспортной и машиностроительной отраслей.

💸Поэтому на Мосбирже торгуются только облигации компании, которые, кстати, часто бывают в наших подборках.

👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

04 Feb 2025 07:33

Рынки сегодня

🔹Кабмин поручил проработать меры поддержки для металлургии. В их числе — оценка влияния на бюджет корректировки акциза на жидкую сталь, решение проблемы с порожними вагонами и формирование перечня непрерывно работающих предприятий.
👉Свежий разбор отчета Северстали за прошлый год

🔹Рынок за две недели смог отойти от шока из-за последних санкций США на 180 танкеров, пишет Ъ. К концу января ставки фрахта из балтийских и черноморских портов снизились на 4–7% неделя к неделе, а из Козьмино — замедлили рост, увеличившись на 14,3%.
👉О каких санкциях идет речь?

🔹Дональд Трамп вчера приостановил действие пошлин (которые были введены только сутки назад) в отношении Мексики и Канады на 30 дней после разговоров с главами этих стран. Обе страны пообещали защищать границы и бороться с наркотрафиком. При этом пошлины в отношении Китая вступили в силу, в ответ КНР тоже ввела пошлины в 10-15% на ряд американских ресурсов, ключая нефть, уголь и СПГ.

🔹США на выходных тайно возобновили поставки оружия Украине, пишет Reuters со ссылкой на источники.

#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

03 Feb 2025 15:43

✈️Аэрофлот: прибыль пахнет керосином
Авиакомпания отчиталась по РСБУ за 4 квартал и 2024 год

Аэрофлот (AFLT)
👉Инфо и показатели


Результаты за 4 квартал
- выручка: ₽186,8 млрд (+33,2%);
- чистый убыток: ₽4,4 млрд (против прибыли в ₽65,2 млрд в 2023 году).

Результаты за 2024 год
- выручка: ₽712,9 млрд (+43,3%);
- чистая прибыль: ₽21,9 млрд (против убытка в ₽29,5 млрд в 2023 году).

По итогам года компания увеличила выручку до исторического максимума и впервые с 2019 года получила чистую прибыль.

Бумаги Аэрофлота (AFLT) падают на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты ожидаемо позитивные. Выручка растет на фоне увеличения доходных ставок (+15-20% за год) и пассажиропотока (+17%)

В 4 квартале компания фиксирует убыток, однако сравнивать результаты с цифрами 4 квартала 2023 года некорректно: тогда у перевозчика было несколько десятков миллиардов рублей прибыли от страхового урегулирования по бывшим в иностранном лизинге самолетам.

Кроме того, стоит помнить, что это все-таки отчет по РСБУ, который лишь частично учитывает результаты "Победы" и "России", поэтому для полноты картины лучше дождаться результатов по МСФО, которые должны быть представлены уже 4 марта.

В то же время на финансовый результат продолжают давить рекордные удельные расходы на керосин, которые за год выросли на 30%. Отметим, что дальнейший рост пассажиропотока внутри РФ ограничен, полетная программа за границу также остается ограниченной. Расходы на ремонты и обслуживание самолетов в текущей ситуации будут расти ближайшие годы, да и динамика обновления парка под вопросом.

Акции Аэрофлота сейчас стоят не очень дорого, однако инвестировать ли в них — зависит от ваших целей. Компания точно будет одним из главных бенефициаров открытия неба в результате потенциальных мирных переговоров, но как скоро это случится и случится ли — открытый вопрос.

@marketpowercomics

Market Power

03 Feb 2025 11:32

🖥Заработать на разрабах: какие производители ПО интересны инвестору в 2025 году?
Сектор разработчиков программного обеспечения — самый молодой на публичном рынке РФ, еще 4 года назад ни один его представитель не был на Мосбирже.

Во всем мире акции разработчиков (да и IT-игроков в целом) торгуются с высокими мультипликаторами — это своего рода премия за потенциально успешные продукты. Компании РФ не исключение. И чтобы разобраться, какие эмитенты стоят внимания инвестора, аналитики Market Power сделали экспресс-обзор отрасли. Как всегда, начнем по порядку — с наиболее интересных бумаг.


1️⃣Аренадата
Наш фаворит в секторе. Компания имеет самую диверсифицированную продуктовую линейку в своем сегменте, и ее товар пользуется спросом у многих заказчиков.

Темпы роста Аренадаты высокие и сопоставимы с Астрой и Позитивом, а рентабельность и дивдоходность у нее выше. При этом акции ее торгуются дешевле их среднего мультипликатора. Кроме того, у Аренадаты высокая доля возобновляемой выручки (70%), что говорит о стабильности и высокой прогнозируемости денежных потоков.

Кстати о дивидендах. Доходность высокая относительно других IT-компаний, и текущая цена позволяет зафиксировать ее. При этом FCF Аренадаты растет быстрее, чем у того же Диасофта. В итоге мы получаем быстрорастущего игрока, способного генерировать дивдоходность около 10% в 2025 году и более 13% в последующие периоды.

Конечно, риски тоже есть. Например, потенциальное размытия доли миноритариев на 14%. Дело в том, что еще в рамках IPO были выпущены “префы” в размере 14% от текущего количества обыкновенных акций. И в 2026 году они будут сконвертированы в “обычку” и переданы ключевым сотрудникам компании и “минорам”, которые купили бумаги на IPO. Но произойдет это только в том случае, если будет выполнен некий KPI, который не раскрывается.

Мы закладываем этот риск в полной мере, однако все равно считаем, что акции компании фундаментально недооценены и являются инвестиционно привлекательными.


2️⃣Астра
Планы у компании амбициозные: утроить прибыль за ближайшие два года, сохранить лидерство в разработке ОС и нарастить выручку от инфраструктурного ПО до 50% к 2030 году.

У Астры, помимо прочего, есть один большой плюс: разработчики ОС имеют преимущество в сфере разработки инфраструктурного ПО перед специализированными разработчиками. Одним из основных критериев бесперебойной и качественной работы инфраструктурного ПО является совместимость с ОС, на которую оно установлено. Астра, чьим основным продуктом и является ОС собственной разработки, может это гарантировать.

При этом темпы роста и рентабельность Астры сопоставимы с показателями Аренадаты, а дивдоходность меньше. Да и бумаги компании стоят дороже.


3️⃣Позитив
Топ-2 на рынке кибербезопасности по итогам 2024 года, и мы ожидаем, что выйдет на первое место в 2025 году.

У компании неплохие конкурентные преимущества. Однако мы считаем, что темпы роста ее отгрузок в среднесрочном периоде будут ниже, чем закладывают рынок и компания.

За 3 квартал прошлого года отчет Позитива оказался ниже ожиданий, и он снизил свой прогноз по отгрузкам на 2024 год с ₽40-50 млрд до ₽30-36 млрд. Вероятно, что спрос на продукцию разработчика слабый и может привести к снижению диапазона прогноза отгрузок на 2025 год. А это, в свою очередь, приведет к
значительному падению денежных потоков во все оставшиеся прогнозные периоды, что снижает справедливую оценку Позитива.

А еще у Позитива есть риск размытия доли "миноров" за счет допэмиссий в рамках долгосрочной программы мотивации ключевых сотрудников.

Исходя из этого, мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции компании.


4️⃣Диасофт
Здесь перспектив мало. У компании самые низкие темпы роста среди участников обзора при отсутствии выдающейся рентабельности по EBITDAC (скорр. на капрасходы EBITDA).

Также у нее есть и другие риски: конкуренция в основном сегменте разработки банковского ПО, отмена налоговых льгот и возможный переход крупных банков на собственные системы.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Диасофта.

@marketpowercomics

Market Power

31 Jan 2025 17:36

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2948 пунктов (-0,7%);
- РТС: 949 пунктов (-0,5%);
- RGBI: 103,6 пункта (-0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Страны ЕАЭС одобрили взаимный допуск брокеров к фондовым рынкам стран-участников.
😁Теперь ничто не удержит россиян от инвестиций через Кыргызскую фондовую биржу!

🔹Мосбиржа 15 марта остановит торги акциями Ашинского метзавода. 12 марта пройдет последний день торгов в режиме T+1.
👉А что случилось?

🔹СПБ Биржа в 2024 году нарастила объем торгов на 77%, до ₽48,7 млрд и планирует завершить 2024 год по МСФО с прибылью.
👉Как частные инвесторы провели прошлый год на Мосбирже?

🔹Поставки Газпрома по Турецкому потоку в январе превысили 50 млн куб. м в сутки и достигли исторического максимума, подсчитал Reuters.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Имущественный ценз в ₽12 млн для получения статуса квалифицированного инвестора может быть снижен при успешной сдаче экзамена, отметили в Центробанке.

🔹БРИКС не обсуждает и не планирует создание общей валюты, сейчас рассматривается формирование общих инвестиционных платформ, сообщил пресс-секретарь президента Дмитрий Песков в ответ на заявление Дональда Трампа о введении пошлины в 100%.
👉Что будет с рублем в 2025 году?

🔹Совет директоров Газпрома соберется 3 февраля и назначит дату ГОСА.
🚀Дивидендов не будет!

🔹Венгрия через полгода наложит вето на продление антироссийских санкций, если Еврокомиссия не обеспечит гарантии энергобезопасности, заявил премьер Виктор Орбан. По его словам, страна "никогда не поддерживала санкции" и не наложила вето на их продление, потому что "это бы парализовало весь европейский механизм", так как остальные страны проголосовали за инициативу. Тем временем Еврокомиссия пообещала Венгрии добиваться от Украины возобновления транзита газа из РФ.
👉Какие ограничения были включены в последний, 15-й пакет?


❗️На этой неделе мы:
- рассказали, для чего ОАК нужна допэмиссия;
- попрощались с уходящим с биржи Ашинским метзаводом;
- разобрали отчеты Селигдара, X5, Норникеля, Whoosh, Инарктики, Астры, Окей и МТС Банка.

@marketpowercomics

Market Power

31 Jan 2025 11:21

🏪Окей: сделка важнее показателей
Продуктовый ретейлер представил операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

🔹Окей (OKEY)
👉Инфо и мультипликаторы

Показатели за 4 квартал:
- общая выручка: ₽61,5 млрд (+5,3% год к году);
- выручка гипермаркетов Окей: ₽42,1 млрд (+2,9%);
- выручка дискаунтеров "ДА!": ₽19,4 млрд (+10,9%).

Показатели за 2024 год:
- общая выручка: ₽217,1 млрд (+5,5% год к году);
- выручка гипермаркетов Окей: ₽144,8 млрд (+2%);
- выручка дискаунтеров "ДА!": ₽72,3 млрд (+13,3%).

Бумаги Окей (OKAY) растут на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты отчета скорее нейтральны для котировок Окей

Сейчас привлекательность акций больше зависит от той самой сделки по продаже гипермаркетов. До сих пор неизвестны ее условия и конечный покупатель (хотя предположения есть).

Кроме того, Окей по-прежнему не редомицилировался в РФ, а значит, все еще сохраняются инфраструктурные риски для инвесторов.

Учитывая все это, мы не рекомендуем прямо сейчас добавлять бумаги ретейлера в портфель. В секторе у нас есть свой фаворит – Х5, котировки которого продолжают расти.

@marketpowercomics

Market Power

31 Jan 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Дональд Трамп снова заявил, что США введет пошлины в 100% в отношении стран БРИКС, если они попытаются создать новую валюту или будут пользоваться альтернативой американскому доллару.
👉И снова повторим, что радоваться приходу Трампа к власти не стоит

🔹Семь компаний претендуют на покупку НПЗ Лукойла в Болгарии, оценочная стоимость которого составляет около $2 млрд. По словам премьер-министра страны Росена Желязкова, среди претендентов нет ни одной болгарской компании.

🔹ОПЕК+ в условиях неопределенности на мировом рынке нефти по итогам встречи мониторингового комитета (JMMC) в понедельник (3 февраля), вероятно, продолжит выжидать, потому что комитет не вынесет рекомендаций по изменению текущих параметров, считают эксперты.
👉Какие решения картель принял в декабре?

🔹Выпуск новых грузовых вагонов в РФ превысит их списание примерно на 50 тыс. в год, сообщили в РЖД.
👉Наша распаковка Трансмашхолдинга


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

30 Jan 2025 13:21

🎊 Распаковка Трансмашхолдинга

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Осторожно, двери закрываются! Следующая станция ー Трансмашхолдинг.

Гость нашей сегодняшней распаковки ー верный друг РЖД и крупнейший в стране производитель локомотивов, вагонов и поездов метро, электропоездов и дизельных двигателей. Компания завоевала признание не только отечественных потребителей, но и вошла в топ-5 по продажам подвижного состава в мире.

Кстати, 90% производства Трансмашхолдинга сосредоточено в России, поэтому он практически не зависит от импорта.

Присаживайтесь поудобнее и приятной поездки!

💸На Мосбирже торгуются облигации компании.

👉 Еще одна распаковка
📱 Больше видео — в нашем VK

@marketpowercomics

Market Power

30 Jan 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹Объем предложения первичного жилья по всей России к концу 2024 года вырос на 30% год к году, подсчитали аналитики Авито Недвижимости. По данным Яндекс Недвижимости, в РФ по итогам прошлого года реализовано 13 млн кв. м нового жилья, что на четверть меньше показателя 2023 года. Эксперты объясняют это сокращением спроса в большинстве регионов страны после отмены массовой льготной ипотеки.
👉Как дела у Эталона?

🔹Экспорт российской нефти из западных портов в феврале снизится на 8% м/м из-за санкций, пишет Reuters.
👉Что это за санкции?

🔹Экспорт удобрений из РФ за прошлый год вырос на 13%, до 42 млн тонн. Как сообщают Ведомости, его поддерживает умеренный рост мировых цен на фоне низкой себестоимости производства.

🔹ФРС сохранила базовую ставку на уровне 4,25-4,5%, чего и ожидал рынок.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

29 Jan 2025 13:11

🖥 Ключевая ставка давит на Астру
Разработчик ПО опубликовал результаты по отгрузкам за 2024 год

Астра (ASTR)
👉Инфо и показатели


Результаты
Отгрузки компании достигли рекордных ₽20 млрд (+78% год к году).

В релизе отмечается, что это произошло благодаря масштабированию бизнеса, увеличению числа клиентов (их уже более 29 тыс.), а также развитию продуктово-сервисной экосистемы.

Кроме того, число совместимых с экосистемой группы партнерских решений за год увеличилось на 28%, до 3229.

Бумаги Астры (ASTR) незначительно снижаются.


🚀Мнение аналитиков МР
Результаты разработчика в рамках наших ожиданий

Темпы роста отгрузок замедляются: за 9 месяцев прошлого года они росли на 98% г/г, а в 4-м квартале – уже на 67%. Это объясняется общерыночным трендом в IT: клиенты откладывают импортозамещение и проекты по цифровизации из-за давления высокой ключевой ставки.

Считаем, что в этом году темпы роста отгрузок продолжат замедляться из-за все той же жесткой ДКП. Вероятно, что показатель вырастет на 60%. Напомним, что, по нашим базовым прогнозам, ставка останется на текущем уровне в 21% до конца года.

Также напомним, что компания ставила цель нарастить чистую прибыль в 3 раза в 2025 году, однако сейчас кажется, что выполнить ее вряд ли удастся.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Астры. На наш взгляд, бумаги компании сейчас торгуются по справедливой цене.

@marketpowercomics

Market Power

29 Jan 2025 07:30

Рынки сегодня

🔹ЕС не будет полностью запрещать импорт СПГ из РФ в 16-м пакете, который планируется ввести уже сегодня, пишет Politico. В то же время Bloomberg сообщает, что в новый пакет будет включен поэтапный запрет на импорт алюминия из РФ, отключение от SWIFT еще около 15 банков, а также ограничения более чем для 70 судов "теневого флота".
👉Что было в 15-м пакете?

🔹Минпромторг обсуждает с металлургами механизмы поддержки отрасли. Среди возможных вариантов – льготы для инвестпроектов и устранение логистических барьеров.

🔹ЦБ РФ будет следить за организованными биржевыми торгами в выходные дни и готов вмешиваться в случае нарушений.

🔹Суд арестовал 58,2 млн акций (5,65%) холдинга Селигдар по делу против основателей Русских фондов, пишет РБК. Цель ареста – обеспечение гарантии исполнения приговора суда.
👉Подробно разбираем "операционку" компании"


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

28 Jan 2025 14:01

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Отчеты отчетами, а бонды — по расписанию! Собрали лучшие облигации специально для ваших портфелей

🔹Флоатер: ПКБ
ISIN: RU000A108U72

Лидер коллекторского рынка в России. Занимает 30% на рынке просроченной задолженности, ежегодная собираемость платежей в два раза покрывает текущий объем долга. Компания исторически работает с низкой долговой нагрузкой.

Все это позволит компании выдержать экстремальное ухудшение собираемости без ущерба для кредитоспособности.


🔹Фикс: ГТЛК
ISIN: RU000A105KB0

Госкомпания, оказывающая услуги лизинга воздушного, водного, ж/д и автотранспорта. Инвестирует в развитие транспортной инфраструктуры РФ. Доля на рынке лизинга — 17%, занимает 1-е место по объему лизингового портфеля.

ГТЛК — стратегически значимая компания. Это основной инструмент развития и поддержки транспортной отрасли, регулярно получает вливания в капитал от государства.


🔷 "Замещайка": Газпром
ISIN: RU000A105SG2

Эмитент в представлении не нуждается, но все же напомним, что это крупнейшая в мире газодобывающая компания (16% мировых запасов газа) с самой низкой в мире себестоимостью добычи и гигантской сетью собственных трубопроводов.

‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Market Power

28 Jan 2025 07:33

Рынки сегодня

🔹Владельцы М.Видео ведут переговоры о продаже торговой сети, пишут Ведомости со ссылкой на источники. По данным издания, покупателем может стать ПСБ.
👉Наш эфир с компанией можно посмотреть тут

🔹Россия в 2024 году экспортировала рекордные 33,6 млн тонн СПГ (+4% г/г) и установила в декабре рекорд по месячным поставкам – 3,25 млн тонн (+13,7% к ноябрю 2024).

🔹СПБ Биржа столкнулась со сбоем на вечерней сессии: вчера с 19:00 мск площадка перестала принимать заявки по всем ценным бумагам, пауза продлилась почти четыре часа и прием возобновился только с 22:50. В пресс-службе биржи объяснили это "замедлением штатных процессов".
👉У Мосбиржи такие сбои тоже бывали

🔹Акции Nvidia на вчерашних торгах в США упали на 17%, потеряв $600 млрд за день. Все из-за успеха стартапа DeepSeek – китайского конкурента ChatGPT. На его разработку было потрачено около $6 млн, в то время как бигтехи США вкладывали в свои разработки миллиарды. При этом работать китайский аналог может работать на гораздо менее производительных микрочипах, что и стало причиной падения акций Nvidia.


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

27 Jan 2025 15:30

🔩Норникель плавится под ставкой и низкими ценами
Металлург представил операционные результаты за 4 квартал и 2024 год

Норникель (GMKN)
👉Инфо и показатели

Результаты за 4 квартал:
- производство никеля: 58,9 тыс. тонн (+5% за квартал);
- производство меди: 106,5 тыс. тонн (-1%);
- производство палладия: 606 тыс. унций (-10%);
- производство платины: 146 тыс. унций (-11%).

Результаты за 2024 год:
- производство никеля: 205,1 тыс. тонн (-2% год к году);
- производство меди: 433 тыс. тонн (+2%);
- производство палладия: 2,8 млн унций (+3%);
- производство платины: 667 тыс. унций (+0,5%).

Бумаги Норникеля (GMKN) падают на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет нейтральный

Мы ожидаем, что финансовые показатели Норникеля по итогам второй половины 2024 года будут хуже аналогичного периода 2023-го из-за жестких макроэкономических условий ("ключ" не щадит никого) и динамики цен на корзину металлов компании.

В этом году, по нашему мнению, при текущих низких ценах на металлы Норникель продемонстрирует нейтральные финансовые результаты.

Если говорить о дивидендах, то тут тоже все неоднозначно. Даже если у компании будет все хорошо с денежным потоком (а зависеть он будет от динамики высвобождения оборотного капитала и уровня САРEХ по итогам прошлого года), не факт, что она заплатит инвесторам. Скорее всего, большАя часть денег уйдет на расходы по процентам из-за все той же ключевой ставки.

Исходя из этого, мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Норникеля и следим за ценами на основные металлы.

@marketpowercomics

Market Power

04 Feb 2025 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2917 пунктов (-0,3%);
- РТС: 932 пункта (+1,1%);
- RGBI: 102,5 пункта (-0,6%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Общий объем торгов на Мосбирже в январе составил ₽105,4 трлн (-2,3% к январю 2024 года). По акциям, распискам и паям объем достиг ₽3,3 трлн (+83%). Торги облигациями составили ₽1,4 трлн.
👉Как прошел прошлый год на Мосбирже?

🔹Whoosh имеет 12 тыс. самокатов в Южной Америке, ожидает хорошей отдачи от проекта.
🚀 Аналитики MР считают, что такая идея действительно может "стрельнуть": в регионе сезон для использования самокатов может длиться круглый год. Однако пока что делать какие-то точные прогнозы рано, в масштабе всего бизнеса компании этот проект составляет лишь малую его часть.

🔹Несколько российских банков из топ-10 увеличили ставки по вкладам перед февральским заседанием ЦБ по ключевой ставке. При этом в большинстве своем кредитные организации продолжают снижать доходность по депозитам.
👉Наша стратегия на 2025 год для инвесторов

🔹Девелопер Самолет вышел на рынок Уфы.

🔹Телефонный разговор Дональда Трампа и Си Цзиньпина должен состояться на этой неделе, заявили в Белом доме. Точное время пока неизвестно.
👉Как развивается ситуация с пошлинами США?


@marketpowercomics

Market Power

04 Feb 2025 12:40

🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Как сделать новую рабочую неделю лучше? Правильно — добавить свежие бонды в свой портфель! Традиционно собрали отличные варианты для инвестиций👇


🔹Флоатер: РЕСО-Лизинг
ISIN: RU000A1075J3

РЕСО-Лизинг занимает 8-е место по объему лизингового портфеля и входит в топ-3 рынка лизинга легковых авто. У предприятия высокая рентабельность, комфортная долговая нагрузка, а также есть поддержка от материнской компании — группы РЕСО.


🔹Фикс: Интерлизинг
ISIN: RU000A106SF2

Компания входит в топ-15 лизинговых предприятий РФ по объему портфеля. Достаточно ликвидный портфель и приемлемая долговая нагрузка. Довольно высокая ликвидность в портфеле: топ-5 клиентов занимают 5%, более 50% — легковые автомобили, 30% — сельское хозяйство и строительная техника, где ликвидность пусть и меньше, но есть "живой" вторичный рынок.

Кроме того, у Интерлизинга высокая вероятность поддержки от основного акционера — Уралсиба, который получает все более высокие рейтинги от агентств.


🔹"Замещайка": Полюс
ISIN: RU000A1054W1

Российская золотодобывающая компания, крупнейший в стране производитель золота. Входит в топ-10 золотодобытчиков мира. Запасов Полюса хватит на 37 лет добычи.

Бонды Полюса – компании, у которой сейчас с финансами все очень хорошо – особенно интересны, учитывая растущую цену золота.

🌕Больше о золотодобытчиках читайте в нашем разборе сектора


‼️ Собрали также для вас подборку в удобном приложении Bondana, где вы можете найти еще больше параметров по этим бумагам, включая объемы торгов.

👉 Смотреть параметры в Bondana

@marketpowercomics

Market Power

03 Feb 2025 17:33

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2926 пунктов (-0,7%);
- РТС: 922 пункта (-2,9%);
- RGBI: 103,1 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Акционеры Полюса одобрили сплит с коэффициентом 1к10.
👉Наш разбор золотодобытчиков

🔹В 2025 году Россия ожидает рост спроса на нефть в 1,4 млн б/с, сообщил министр энергетики Александр Новак. По его словам, ОПЕК+ сохраняет решение о восстановлении добычи нефти с апреля, но каждый месяц будет смотреть на ситуацию на рынке. На сегодняшней встрече картеля страны также затрагивали заявления Дональда Трампа об увеличении добычи нефти и призывам к ОПЕК о снижении цен.
👉Какие решения картель принял в декабре?

🔹Аэрофлот в 2025 году нацелен перевезти не менее 55 млн человек и обеспечить сопоставимую с уровнем 2024 года чистую прибыль, отметил глава компании Сергей Александровский.
👉Сегодня разобрали отчет перевозчика по РСБУ за 2024 год

🔹СПБ Биржа впервые провела биржевые торги в выходные. Объем торгов составил ₽27,6 млн, за два дня инвесторы заключили 4,2 тыс. сделок со всеми 16-ю доступными ценными бумагами российских компаний.
👉Как это скажется на рынке?

🔹Чистая прибыль Яковлев по РСБУ за 2024 год составила ₽6,5 млрд против убытка в ₽28,5 млрд годом ранее.

🔹Мосгорломбард представил "операционку" за январь. Выручка МГКЛ выросла до ₽715 млн (рост в 4,7 раза), количество розничных клиентов составило 18,7 тыс. (+61%). Портфель залоговых займов увеличился до более чем ₽2 млрд (+70%).

💰СД Диасофта утвердил дивиденды по результатам прошлых лет в размере ₽53,3 на акцию. Собрание акционеров пройдет 10 марта, дивотсечка – 21 марта.
👉Какие производители ПО интересны инвестору в 2025 году?

@marketpowercomics

Market Power

03 Feb 2025 13:14

⚙️Строители подзабыли про Северсталь
Один из "большой тройки" металлургов представил операционные и финансовые результаты за 4 квартал и 2024 год

Северсталь (CHMF)
👉Инфо и показатели


Финансовые показатели за 4 квартал:
- выручка: ₽201,5 млрд (+3% год к году);
- EBITDA: ₽46,5 млрд (-35%). Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п.);
- FCF: -₽2,2 млрд (против положительного значения в ₽14,4 млрд в 2023 году);
- чистая прибыль: ₽33,5 млрд (+51%);
- чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 4 квартал:
- производство стали: 2,7 млн тонн (-8% год к году);
- производство чугуна: 2,9 млн тонн (-3%);
- продажи металлопродукции: 2,9 млн тонн (+14%).

Финансовые показатели за 2024 год:
- выручка: ₽829,8 млрд (+14% год к году);
- EBITDA: ₽237,9 млрд (-9%). Рентабельность по EBITDA составила 29% (-7 п.п.);
- FCF: ₽96,8 млрд (-19%);
- чистая прибыль: ₽149,6 млрд (-22%);
- чистый долг/EBITDA: -0,08х.

Операционка за 2024 год:
- производство стали: 10,4 млн тонн (-8% год к году);
- производство чугуна: 10 млн тонн (-11%);
- продажи металлопродукции: 10,9 млн тонн (+1%).

❗️Совет директоров Северстали рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года.

Бумаги Северстали (CHMF) падают на 3%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет оцениваем негативно

На показатели повлияло снижение цен на продукцию из-за падения спроса со стороны строительного сектора, а также конъюнктура на зарубежных рынках.

Мы считаем, что этот год также будет нелегкий для металлургического сектора. Все определит динамика спроса на стальную продукцию со стороны стройки.

По дивидендам ситуация неоднозначная. Как мы видим, на 2025 год заявлен значительный CAPEX в размере ₽169 млрд. Именно от динамики САРЕХ по периодам, а также от ценовой конъюнктуры будут зависеть выплаты компании.

Мы с осторожностью смотрим на перспективу инвестирования в акции Северстали, как и в бумаги всего сектора в целом. Считаем, что сейчас лучше всего — ждать и наблюдать.

@marketpowercomics

Market Power

03 Feb 2025 07:31

Рынки сегодня

🔹Экспорт российского газа в Европу через Турецкий поток в январе стал рекордным, составив 1,56 млрд кубометров.
👉Как дела у Газпрома?

🔹США ввели пошлины в отношении Канады (10% на энергоресурсы, 25% – на другие товары), Мексики (25%) и Китая (10%). В ответ Канада вводит пошлины в отношении Штатов (тоже 25%).

🔹Северсталь обещает представить результаты по МСФО за 2024 год.

🔹Сегодня совет директоров Газпрома соберется, чтобы назначить дату ГОСА.
😒Дивидендов ждать не стоит


#дайджест

@marketpowercomics

Market Power

31 Jan 2025 14:39

💸МТС Банк: ставка мешает рознице
Сегодня ЦБ представил отчеты ряда российских банков по РСБУ за 2024 год. Для большинства кредитных организаций форма РСБУ не очень показательна, однако есть и те, у которых она хорошо коррелирует с привычным МСФО. Например, МТС Банк, чьи результаты мы сегодня коротко и разберем

МТС Банк (MBNK)
👉Инфо и показатели


Из опубликованной формы сложно сделать точный вывод, где произошло торможение бизнеса, но зато можно вычислить точный результат по прибыли за период.

По нашим подсчетам, в 4 квартале банк продемонстрировал убыток по РСБУ в ₽138 млн. За 2024 год чистая прибыль составила ₽11 млрд (-19%).

Бумаги МТС Банка (MBNK) падают на 1%.


🚀Мнение аналитиков МР
Мы полагаем, что причина результатов за 4 квартал кроется в том, что основной бизнес банка находится под давлением — снижение темпов роста розничного кредитования и рост стоимости фондирования.

Высокая ключевая ставка отразилась в результатах и других розничных банков. Так, например, Ренессанс Кредит или Русский Стандарт также продемонстрировали убытки в 4 квартале (по данным, раскрытым ЦБ РФ).

Мы считаем, что в этом году выиграют те банки, у которых есть сильные конкурентные преимущества в виде дешевого фондирования (Сбер и Банк Санкт-Петербург).

Также нам нравятся организации с диверсифицированным бизнесом (микс между розницей и корпоративным сегментом, наличием комиссионных доходов и дополнительным небанковским бизнесом), такие как Т-Технологии (Т-Банк) и Совкомбанк.

@marketpowercomics

Market Power

31 Jan 2025 09:22

❗️Лебединая песня завода
Мажоритарий Ашинского метзавода намерен выкупить все акции. И никто ему не помешает!

Ашинский метзавод (AMEZ)
👉Инфо и показатели


❓Что случилось?
АО "Урал-ВК" направил миноритариям Ашинского метзавода требование о выкупе акций

Цена предложения – ₽71 за бумагу. Сейчас акции AMEZ торгуются на бирже по ₽72 за штуку.

Ранее выкуп был добровольным. Сейчас же формулировки изменились, и слово "добровольный" в документах уже не фигурирует.


🥺Почему выкуп принудительный?
Дело в том, что "Урал-ВК" стал собственником 95,02% акций завода. И сейчас компания хочет установить над ним полный контроль

По закону "Урал-ВК" должен выставить оферту миноритариям (что и произошло), причем согласие на выкуп от инвесторов не требуется: процедура, при наличии мажоритария с долей более 95%, обязательная. Это называется squeeze-out (сквиз аут).

В результате AMEZ больше не будет торговаться на бирже.


🚀Что делать инвестору?
Не пытать счастья в третьем эшелоне

Если у вас в портфеле есть бумаги Ашинского метзавода, то выбора особо нет. Так или иначе, вам придется от них избавиться: либо простой продажей на бирже, либо через оферту.

Если же вы слушали Market Power и не вкладывались в низколиквидные акции третьего эшелона, как тот же AMEZ, то не стоит и начинать. Рисков у таких компаний полно, а профит не гарантирован.

@marketpowercomics

Market Power

30 Jan 2025 17:35

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2967 пунктов (+0,6%);
- РТС: 953 пункта (+0,6%);
- RGBI: 103,9 пунктов (+0,1%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Российские банки в 2024 году обновили рекорд по прибыли. Кредитные организации нарастили показатель на 15,2%, до ₽3,8 трлн, следует из данных ЦБ.
👉Как дела у Сбера?

🔹РФ преодолела дефицит юаней, сообщают эксперты Bloomberg. По их мнению, страна выдержала санкционное давление со стороны США и вернулась к профициту валюты.
👉Что будет с рублем в этом году?

🔹Биржевая стоимость золота бьет исторические рекорды. По состоянию на 18:00 мск цена металла составляла $2835,1 за унцию.
👉Наш обзор золотодобытчиков

🔹ЦБ повысил имущественный ценз для статуса квалифицированного инвестора с ₽6 млн до ₽12 млн. С 1 января 2026 года ценз увеличится до ₽24 млн.

🔹Экспорт российской нефти в 4 квартале снизился из-за падения мировых цен на топливо и уменьшения добычи в стране в связи с договоренностями ОПЕК+, отмечает Центробанк.
👉Как санкции США отразятся на компаниях и ценах на нефть?

🔹Доля Соллерс в производстве пикапов в РФ выросла до 25% за счет запуска полного цикла производства новых пикапов Sollers ST6 и ST8 в Ульяновске, заявил гендиректор компании Николай Соболев. Производитель также поднял пороговое значение коэффициента "чистый долг / EBITDA" с 1х до 1,5х для целей дивидендной политики.

🔹Вопрос снижения выплаты дивидендов Транснефти с 50% до 25% из-за роста налога на прибыль не рассматривался, сообщил замглавы Минфина Алексей Сазанов.
🚀В моменте котировки эмитента выросли на 1,25%, до ₽1171,5, хотя до этого были в минусе
👉В ноябре власти подняли налог на прибыль для Транснефти до 40%

🔹Агентство АКРА понизило кредитный рейтинг VK с уровня АА до A, изменив прогноз на "развивающийся".
👉Ранее VK обошел YouTube по охватам

🔹Выручка Новабев по МСФО в 2024 году увеличилась на 22%, до ₽126 млрд. EBITDA вырос на 9%, до ₽19,3 млрд.
👉Здесь разобрали операционные результаты компании

@marketpowercomics

Market Power

30 Jan 2025 09:05

🔥Х5 бьет рекорды
Акции ретейлера с утра торгуются на исторических максимумах

Х5 (Х5)
👉Инфо и показатели

Бумаги ретейлера, который возобновил торги на Мосбирже в начале месяца, растут на сегодняшнем открытии.

На пике котировки достигали ₽3215 за акцию. Предыдущий рекорд по цене был установлен еще до редомициляции – 1 апреля, когда бумаги торговались по ₽3206 за акцию.


🚀Х5 – по-прежнему наш фаворит в секторе ретейла. У компании все хорошо с бизнесом: положительные финпоказатели, низкая долговая нагрузка и выигрышная ставка на дискаунтеры. Кроме того, Х5 обещал спецдивиденды, и деньги на них у сети есть.

👉Подробнее про перспективы компании и всего ретейл-сектора в целом читайте в нашем обзоре.

@marketpowercomics

Market Power

29 Jan 2025 17:35

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2950 пунктов (+0,6%);
- РТС: 948 пунктов (+0,6%);
- RGBI: 103,76 пункта (+0,05%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Инфляция в РФ с 21 по 27 января составила 0,22% после 0,25% с 14 по 20 января, сообщает Росстат. Годовой показатель на 27 января ускорился до 10,14% с 10,04% на 20 января. По подсчетам Минэкономразвития, инфляция в годовом выражении достигла 9,95% против 9,92% неделей ранее.

🔹В ЕС в рамках 16-го пакета санкций обсуждают запрет временного хранения российской нефти на территории блока, сообщает Bloomberg. Кроме того, Еврокомиссия предлагает ввести запрет на российский первичный алюминий и сплавы, а также поэтапный запрет на импорт алюминия. До введения запрета европейским покупателям позволят импортировать 275 тыс. тонн металла в течение года.
👉Что было в 15-м пакете санкций?

🔹Акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию в рамках присоединения ХКФ Банка. Эмитент разместит 1,822 млрд обыкновенных акций номиналом ₽0,1 каждая. После допэмиссии уставный капитал банка вырастет на 8,8%, до ₽2,25 млрд.
👉Что делать инвестору?

🔹Постановление суда, которое разрешает следствию наложить арест на пакет акций Селигдара, еще не вступило в силу и обжаловано, отметил совладелец "Русских фондов" Сергей Васильев.
👉О чем идет речь?

🔹В 2025 году нет оснований для опасений о массовом банкротстве застройщиков даже на фоне снижения спроса, считает президент Национального объединения строителей (НОСТРОЙ) Антон Глушков. По его данным, 2025 год обещает быть рекордным по вводу жилья. Предварительный объем может составить около 112 млн кв. м, а с 2026 года отрасль ждет поэтапное снижение до 90 млн к 2030 году.
👉Как дела у Эталона?

🔹Мосбиржа 31 января понизит из первого во второй уровень листинга акции Озон Фармацевтики. Причина — несоответствие требованиям к акциям в свободном обращении.
👉Что с прибылью у производителя дженериков?

🔹ВТБ планирует юридическое присоединение Российского национального коммерческого банка (РНКБ) в июне 2025 года, окончание интеграции Почта Банка при этом запланировано на май 2026 года.
👉Отчет ВТБ по МСФО за 11 месяцев

🔹Расширение производственных мощностей ОАК позволит активно предлагать истребитель Су-57 зарубежным заказчикам, заявил глава Ростеха Сергей Чемезов.
👉Ранее ОАК решил провести допэмиссию

🔹Тем временем сумма требований российских телеканалов к Google из-за блокировки YouTube-каналов уже превысила ₽1,8 дуодециллиона (цифра с 39 нулями). Показатель в несколько раз превышает мировой ВВП.

@marketpowercomics

Market Power

29 Jan 2025 10:00

🐠Инарктика: как рыба в воде?
Производитель рыбы представил операционные результаты за 2024 год

Инарктика (AQUA)
👉Инфо и показатели


Результаты
- выручка: ₽31,5 млрд (+10,5%);
- объем продаж: 25,7 тыс. тонн (-8,9%);
- биомасса рыбы в воде: 22,6 тыс. тонн (-33,5%).

Бумаги Инарктики (AQUA) растут на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Несмотря на снижение объемов продаж в натуральных величинах, благодаря росту цен компания смогла нарастить выручку год к году.

Снижение биомассы связано с тем, что по итогам первой половины прошлого года компания потеряла половину всей рыбы в воде из-за сильных заморозков.

Вероятно, что в этом году, если цены не удержат текущие темпы роста в 22%, компания может сделать упор на увеличение биомассы, а не на продажи, поскольку в долгосрочной перспективе рост количества рыбы будет позитивом для производителя.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акции Инарктики. Компания по-прежнему остается хорошим растущим бизнесом, однако потеря биомассы и резкая перестройка цепочек поставок (раньше мальки поставлялись из Норвегии) давят на бизнес. Считаем, что стоит дождаться отчета по МСФО за прошлый год, прежде чем делать окончательные выводы.

@marketpowercomics

Market Power

28 Jan 2025 17:30

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2931 пункт (+1,4%);
- РТС: 942 пункта (+0,5%);
- RGBI: 103,7 пунктов (-0,3%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹Дания разрешила консервацию поврежденного Северного потока-2. Ожидается, что Nord Stream 2 AG (оператор газопровода) проведет работы в период с 1 апреля по 30 сентября этого года. Компания также допускает продажу трубопровода для выплат крупным кредиторам.
👉Как дела у Газпрома?

🔹Мосбиржа обсудила концепцию торгов в выходные с участниками рынка и намерена запустить их в конце второго квартала 2025 года, сообщил представитель площадки Борис Блохин. В свою очередь, СПБ Биржа заявила о начале торгов в выходные с 1 февраля.
👉Как это скажется на рынке?

🔹Выплавка стали в России, по предварительным данным, снизилась примерно на 6-7% в 2024 году по сравнению с предыдущими годами, подсчитал Минпромторг. Ведомство уточнило, что подсчет абсолютных цифр пока ведется.

🔹Российское телеком-оборудование с января подорожало на 10-30%. Представители рынка связывают рост стоимости с увеличением цен на комплектующие, затрудненностью поставок, а также инфляцией.
👉Отчет Ростелекома за 9 месяцев прошлого года

🔹Ламбумиз по итогам прошлого года нарастил производство ламинированного картона на 70%, до 968,7 тыс. килограмм. По данным компании, производители молока чаще отдают предпочтение картонной упаковке, которая начинает замещать ПЭТ-бутылку.
👉Как прошло IPO Ламбумиз?

@marketpowercomics

Market Power

28 Jan 2025 10:06

🛴Whoosh меняет направление
Сервис кикшеринга представил операционные результаты за 2024 год

Whoosh (WUSH)
👉Инфо и показатели


Результаты:
- количество поездок: 149,7 млн (+44% год к году);
- флот сервиса: 214,2 СИМ (+43%);
- число зарегистрированных аккаунтов: 27,6 млн (+35%);
- локации присутствия: 61 город (+6 городов);
- количество поездок на пользователя: 20 (+39%).

Бумаги Whoosh (WUSH) растут на 2%.


🚀Мнение аналитиков МР
Отчет нейтральный, соответствует нашим ожиданиям

Поездки росли благодаря росту флота и увеличению зоны покрытия за счет выхода в шесть новых городов и расширения присутствия в существующих.

По нашим прогнозам, выручка за 2024 год вырастет на 33%, до ₽14,3 млрд, а прибыль снизится на 26%, до ₽1,4 млрд.

Мы считаем, что в этом году темпы роста существенно замедлятся: число поездок и флот вырастут всего на 21%. Компания не сможет агрессивно закупать СИМы, поскольку денежный поток у нее отрицательный, а процентные ставки по-прежнему высокие. Поэтому Whoosh сосредоточится на улучшении финансовой стабильности, а не на экспансии.

В связи с этим ожидаем роста чека на 13% в 2025 году, что позволит выручке расти сильно быстрее поездок — на 36%. Однако стоит отметить, что подорожавшие запчасти (из-за слабого рубля) а также продолжающийся рост зарплат (дефицит трудовых ресурсов) по-прежнему будут давить на рентабельность и денежные потоки.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Whoosh. Трудности с денежным потоком на фоне жесткой ДКП, ухудшение рентабельности и потеря налоговых льгот из-за выхода из Сколкова в будущем — все это ведет к тому, что в среднесрочной перспективе сервис кикшеринга будет скорее терять рыночную долю, чем наращивать ее.

@marketpowercomics

Market Power

27 Jan 2025 17:32

Рынок после закрытия

- Мосбиржа: 2891 пункт (-1,9%);
- РТС: 937 пунктов (-0,8%);
- RGBI: 104 пункта (-0,5%).
👉Индексы в реальном времени


📌Главное к этому часу

🔹ЦИАН направил заявление о делистинге своих расписок с Мосбиржи в рамках процесса редомициляции. Площадка остановит торги бумагами 8 февраля. Компания уточняет, что в будущем эти расписки инвесторы смогу обменять на акции уже российской компании. Котировки ЦИАН завершили торги падение на 6%.
🚀Это стандартная процедура при редомициляции. Вероятно, котировки упали из-за страха инвесторов в ожидании приостановки торгов и обмена расписок: никто не знает, сколько продлится этот период. Х5, напомним, понадобилось больше 9 месяцев.

🔹С начала 2025 года некоторые девелоперы сообщили о переносе старта продаж в новых жилых проектах на несколько лет, пишет Forbes. При этом издание отмечает, что во все предыдущие непростые годы, когда спрос на новостройки был под вопросом, застройщики продолжали выводить новые проекты на рынок.
👉Как дела у Эталона?

🔹Самая быстрая смена курса: Венгрия не стала накладывать вето на продление санкций в отношении РФ. Как пишут СМИ, страна должна получить за это в обмен предоставление гарантий энергобезопасности со стороны ЕС. При этом Венгрия заявляет, что выступит против ограничений в сфере энергетики в рамках 16-го пакета санкций.
👉Что было в 15-м пакете?

🔹Число производителей крепкого алкоголя в России за четыре года сократилось на 17,2% до 328 компаний.

@marketpowercomics

Market Power

27 Jan 2025 14:34

🏪X5 нашел триллион причин на дивиденды
Продуктовый ретейлер представил операционные результаты и данные по выручке за 4 квартал и 2024 год

X5 (X5)
👉Инфо и показатели

Результаты за 4 квартал:
- чистая выручка: ₽1,1 трлн (+21,8%);
- выручка Пятерочки: ₽810,6 млрд (+18,2%);
- выручка Перекрестка: ₽137,2 млрд (+14,6%);
- выручка Чижика: ₽84,3 млрд (+102,3%);
- средний чек: ₽580,4 (+9,5%).

Результаты за 2024 год:
- чистая выручка: ₽3,9 трлн (+24,1%);
- выручка Пятерочки: ₽3 трлн (+21,3%);
- выручка Перекрестка: ₽491 млрд (+17,2%);
- выручка Чижика: ₽249,5 млрд (+110,7%);
- средний чек: ₽541,5 (+11%).

Бумаги X5 (X5) незначительно растут.

🚀Мнение аналитиков МР
Отчет позитивный. Впервые квартальная выручка компании превысила ₽1 трлн

Такая сильная "операционка" говорит о том, что финансовые результаты по МСФО, которые ретейлер представит 21 марта, тоже порадуют инвесторов. Кроме того, в отчете по МСФО мы сможем узнать, сколько у Х5 есть свободных денег на счетах, и, как следствие, точно рассчитать возможные дивиденды

Компания — по-прежнему наш фаворит среди ретейлеров. Ее акциям еще есть за счет чего расти. Во-первых, ожидается положительное решение правкомиссии по выплате компенсации нидерландской X5 Retail Group N.V. за нераспределенные акции. Эта выплата не будет критична для компании, а взамен она получит 10% акций с дисконтом.

Во-вторых, новая дивполитика. Возможно, она станет более жесткой с точки зрения требований к показателю чистый долг/EBITDA, но у Х5 с ним все в порядке, поэтому ретейлер легко заплатит инвесторам. Кроме того, рынок ждет и дивиденды за пропущенные года.

В-третьих, включение в Индекс Мосбиржи, что даст компании бОльшую ликвидность.


👉Подробнее о том, почему Х5 наш фаворит в секторе, читайте в большом обзоре ретейлеров

@marketpowercomics