Тимофей Мартынов

02 Feb 2025 05:40

Готовлю вопросы для Дмитрия Хотимского, который согласился пообщаться со мной в рамках нашей конференции 1 марта.

Дмитрий написал эту крутую книгу. Сам по себе он уже можно сказать десятки лет инвестирует в бонды на миллиарды рублей, и у нас есть уникальная возможность задать ему вопросы 👍

Дмитрий также является одним из основных акционеров Совкомбанка.

В общем, решил вас спросить, нет ли у вас к нему вопросов?

Тимофей Мартынов

31 Jan 2025 12:00

Егора Сусина знаю почти 20 лет, еще со времен ЖЖ.
Из тех кого я знаю в принципе, один из самых толковых экономистов!
Меня вот спрашивают иногда, кого почитать в телеге, я читаю его @truecon и еще парочку👍

На нашей конференции 1 марта ждем его в дискуссии по экономике вместе с другим опытным харизматичным экономистом Евгением Надоршиным.


билеты тут, сегодня последний день до повышения цены (т.к. остался всего месяц):
https://bonds.smart-lab.ru/

каких еще грамотных экономистов вы знаете?
кого позвать к нам на конфу?

Тимофей Мартынов

31 Jan 2025 08:55

Вчера подробно разбирались с компанией Цифровые привычки (#DGTL).
2 месяца назад мы уже общались с Александром, тогда я пересмотрел все его интервью.
Сейчас еще посмотрел накануне часовую встречу с блогерами и изучил репорт с оценкой Солида.

По вашим реакциям я вижу большое недоверие к пре-ИПО, и я с вами полностью согласен, что все пре-IPO и IPO это большой риск, поэтому моей задачей было в первую очередь выяснить все риски и все подводные камни. Вот и делюсь тем, что узнал:

👉Деньги от размещения (900млн) пойдут на поглощения (M&A)
👉Сделки в лучшем случае будут закрыты до конца июня, в худшем - до конца года
👉Александр уверяет, что приобретаемые компании никак не аффилированы с ним, и их покупка даст синергетический эффект, т.к. у ЦП есть доступ к клиентам
👉Поглощением занимаются компетентные менеджеры компании (Бутаев, Воскобойник, Григорьев)
👉Были упомянуты две цели, одна с выручкой 300 млн в год, вторая с выручкой 650 млн в год
👉Сделки будут оплачены деньгами, допэмиссий в ближайшие годы не будет

👉размещается 30 млн акций, всего будет 150 млн акций
👉то есть текущий бизнес оценен в 4,5 млрд руб +0,9 млрд новых денег - итого капитализация после размещения составит 5,4 млрд руб.
👉Для IPO, запланированного на 2027 год, уставом зарезервировано 20 млн объявленных акций, итого на IPO в 2027 году будет выведено 10%УК, общее число акций после IPO составит 200 млн.
👉В целом допустил, что после IPO могут быть поглощения с оплатой акциями, "если будет большой таргет"

👉Спросил про устав компании, обещали выложить, пока не выложили
👉Проспекта эмиссии не будет

👉Вторичные торги на внебиржевом рынке MOEX появятся не раньше чем через 6-7 месяцев
👉Дивиденды до 2028 года гарантированно выплачиваться не будут

Есть нюанс с префами:
👉Чтобы стимулировать менеджмент, выпущено 0,3%УК префов (50 тыс акций).
👉На эти акции будет распределяться 5% прибыли до IPO
👉Эти акции буду выдаваться за достижение KPI по выручке, продажам
👉Первая выплата по ним будет не раньше апреля 2026 года

👉IPO-2027 нужно для того, чтобы дать текущим инвесторам заработать + возможность совершать крупные сделки

👉аудированная МСФО будет в конце марта
👉CAPEX-2024 составил 160 млн руб, из которых 60 млн закрывается субсидированным кредитом
👉CAPEX вряд ли будет больше 20% EBITDA в будущем

👉Текущая рентабельность EBITDA = 40%, дальше будет расти, т.к. будет доля выручки от коробочных решений
👉Индексация зарплат 2024 составляет 8-10%
👉Текущая доля коробочных решений 22%
👉Текущий объем контрактов 7 млрд (ср срок реализации = 2,5 года)

👉За 8 лет ни один клиент не ушел
👉99% контракты продляются, в половине случаев на бОльшую сумму
👉2 контракта назвал за рамками банковского ПО (200+440 млн руб)

Сам видос тут: https://youtu.be/onAN50o4yEE
И тут: https://vkvideo.ru/video-53159866_456239923
Общались 1 час 20 минут👍

Тимофей Мартынов

31 Jan 2025 06:33

Ни для кого ни секрет, что я нихрена не шарю в айти.
Но вас, моих читателей, тут 32 тыщи, и среди вас наверняка есть люди, которые чего-то понимают.

Вот я и хотел спросить у вас, а вы что-нибудь слышали про компанию "Цифровые привычки" и ее продукты?
Какое у вас есть мнение?
Напишите пожалуйста комментарий👇
Тока пожалуйста, пишите, если вы действительно знакомы с предметом.

Спасибо🤝🤝

P.s. для тех кто ставит дизлайки:

Новый инструмент выходит на биржу - моя задача разобраться максимально, получить максимальный объем информации, я думаю, что моя активность помогает лучше устранить информационную асимметрию. Спасибо за понимание.

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 14:56

⚡️LIVE 17:00мск
PRE-IPO Цифровые привычки

https://www.youtube.com/live/aoRQ65DOsII

https://vkvideo.ru/video-53159866_456239920

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 08:06

увидимся 1 марта в Москве👍
http://bonds.smart-lab.ru/

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 07:15

Ну если такой график с другой стороны построить, то нормально получается.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1110075/

Тимофей Мартынов

29 Jan 2025 08:11

Результаты неплохие у Инарктики. Лучше моих ожиданий.
Цены нарастили судя по всему на 35% во втором полугодии.
Но и в физическом количестве странное:

Биомассы было 16,3 тыс т на конец 1 полугодия.
Стало биомассы 22,6 тыс т, то есть выросло рыбы на 6,3 тыс т.
При этом еще продали 9,4 тыс т. Итого За полгода выросло рыбы на 15,7 тыс т получается.
В абсолюте, это выглядит нормально, но относительно биомассы на 30 июня это +96%. Разве так бывает?

Я думал, что после того, как половина рыбы сдохла в 1м полугодии, темпы прироста биомассы будут существенно меньше.

https://smart-lab.ru/q/AQUA/f/y/

Тимофей Мартынов

28 Jan 2025 18:29

Ахаха, Декстер то выжил оказывается 🤣 аж настроение поднялось ❤🤝

Продолжение сериала называется "Первородный грех".

Кайф

Тимофей Мартынов

28 Jan 2025 08:42

Брокера так настойчиво пытаются списать с клиентов налоги с прибыли 2024 года, что у меня закрадывается подозрение - а не зарабатывают ли они на этом?
У одного товарища был ноль на счете, так брокер в маржу почему-то налог списал и начал его чпокать под 40% за использование заемных средств.
Второй открыл шорт, с него эти бабки списали, которые были от шорта😁

Чем раньше брокер спишет у нас бабки, тем больше на них заработает, так ведь?:)
То есть брокер мог списать себе бабки для уплаты налогов например 10 января, а налог перечислить месяцем (?) позже. И целый месяц зарабатывать себе 2% на эти бабки.

Кто знает кстати, когда крайний срок, когда налоговые агенты (брокеры) должны перечислить деньги ФНС?

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 17:00

💡Инвестиционные идеи на 2025 год

Свежий обзор от @wealth_iqs — канала, который выделяется глубиной и качеством материалов об инвестициях и работе с крупным частным капиталом.

Почему стоит обратить внимание?
📈 Аналитики Wealth IQ проанализировали ключевые тренды на 2025 год и выделили самые интересные возможности: от недооцененных российских акций до перспективных бенефициаров развития искусственного интеллекта.
🎯 В обзоре представлены конкретные имена компаний, стратегии и прогнозы по рынкам, которые помогут найти точку входа даже в условиях повышенной волатильности.

Если ищете полезные идеи и хотите быть в курсе последних трендов на рынках, подписывайтесь на @wealth_iqs. Там много контента, который помогает смотреть на инвестиции с другой перспективы.

👉 Читайте обзор по ссылке: Инвестиционные возможности 2025
📝 Подписывайтесь на канал: @wealth_iqs.

Реклама. ООО «Велс Ай-Кью Солюшнс». ИНН: 9701219887
erid: 2VfnxwBtak8

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 15:30

Сергей Нужнов живет с рынка с 2015 года. Он накопил “подушку” и в 35 лет ушел на пенсию. Он инвестирует только в облигации и его средняя годовая доходность составляет ключевая ставка + 5 пунктов. У него не было убыточных лет.

Мы познакомились с Сергеем в 2017 году на закрытой встрече смарталаба, которую я устраивал в Пушкине... Чуть позже мы с Сергеем начали проект Mozgovik, где я писал свои мысли про акции, а Сергей писал про облигации.

Сергей будет участвовать в панельной дискуссии частных облигационных трейдеров на конференции по облигациям 1 марта в Москве, делиться опытом, рассказывать о своих методах инвестиций.

Самое лучшее, что вы можете сделать, это познакомиться с Сергеем в кулуарах нашей конференции и пообщаться с ним👍

https://bonds.smart-lab.ru/

(фото со встречи в 2017 году)

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 07:41

Кажется секрет головной боли раскрыт. Получается дело не в кресле, а просто в позе, которой я сижу.

Если откинуть голову на подголовник и постараться не отрывать ее во время работы за компом, то все норм.

Раньше я просто не придавал этому значения.

Ну что, кто из вас неосознанно сидит в позе #1?
Такая поза кстати может быть из-за плохого зрения, поэтому хочется глаза к монитору поближе сделать

Тимофей Мартынов

26 Jan 2025 08:49

Дочитал Warren Buffett, Back to School, Questions and answers session with business students.

Необычная книжка: это просто задокументированные выступления Уоррена Баффета перед студентами университетов. Лично мне такое читать невероятно интересно, потому что это как будто Баффет учит меня лично.
Что особенно интересно, эта книга – это прямая речь Баффета без каких-либо искажений. Но есть минус – в этой книге прям есть повторы, когда Баффет рассказывал разным студентам одно и то же.
Кроме того, к этому моменту я уже прочел много книг про Баффета и да! Здесь есть немало нового.

Про инвестиции

👉Моя работа – аллоцировать капитал.

👉Одна из важных вещей, которой учит Баффет – это способность компаний повышать цены. Примеры – Кока-Кола может поднять цены на 1 цент – никто не заметит и не перестанет покупать колу. Но есть поднять цены на подкладки для костюмов на 0,5%, то у тебя просто перестают их покупать (Berkshire H. имела ½ этого рынка в США). Поднимать цены можно только на дифференцируемые продукты (любимые многими торговые марки). А вот на commodity поднять цены нельзя, так как клиент сразу уйдет к конкурентам.
К первой группе относится конфеты See’s Candy, газета для лудоманов Daily Racing Form.

👉Вторая вещь, которой учит Баффет – это избегать бизнесов, где постоянно нужны высокие капзатраты. Он приводит пример такой компании – AT&T. Баффет, например, любил газеты (медиа-активы), потому что в этот бизнес не надо было вкладывать большой CAPEX.

👉Самая важная вещь, которую я пытаюсь выяснить, оценивая бизнес – насколько большой ров защищает бизнес от конкурентов.

👉Когда вы покупаете какую-то компанию, Баффет рекомендует записать на листке бумаги: я покупаю Сбер за 5 трлн рублей потому что он заработает 1,5 трлн в этом году…. И т.п. То есть надо указать стоимость компании и обосновать причину ее покупки на бумаге.

👉Чтобы стать очень богатым, за жизнь достаточно сделать всего штук 5 удачных инвестиций.
Если мы будем делать 1 классную вещь в год, я буду в экстазе.

👉Нам нравятся CEO, которые думают о EPS, а не о поглощениях и построении империй.

👉Не делайте инвестиций в кредит (с плечом). Если вы достаточно умны, вам не нужен кредит. Если я сделаю 2Х вместо 1Х – это не сделает меня счастливее.

👉Почему я должен делать что-то, в чем я не разбираюсь?

👉Я не разговариваю с брокерами и не хочу делать этого. Мне не интересно чье-либо мнение о том, что будет с рынком завтра, через неделю или через год.

Про характер

👉У меня есть полдюжины кумиров. №1 – это мой отец. Очень важно иметь правильных героев (для подражания). Я думаю нет ничего плохого в том, чтобы брать подсказки у кого-то еще.
👉IQ – не главный фактор. 90% успеха – ваш темперамент.
👉Баффет рекомендует прочитать 8 и 20 главу «Разумного инвестора» про черты человека, которые нужны для успешного инвестирования.
👉Мы больше наслаждаемся процессом, чем деньгами (результатом).
👉Баффет говорит, что читает около 6 часов в день или даже больше. Кроме того он 1-2 часа разговаривает по телефону. Я также думаю.
👉Я ненавижу встречи (совещания). Мне нравится читать и я наслаждаюсь думая о вещах.
👉Я читаю сотни и сотни годовых отчетов каждый год.
👉45 минут в день читаю газету Wall Street Journal.

Про менеджмент

👉Новая вещь, которую я узнал – Баффет не проводит совещания. «Все совещания у меня в голове».
👉Я ищу людей, у которых есть страсть.
👉Я ищу три качества в управляющих: интеллект, энергию и характер.
👉Наши управляющие любят свой бизнес, любят зарабатывать деньги.
👉Баффету нравятся люди с которыми от работает и за 15 лет от него никто не ушел добровольно.
👉Я никогда не читал ни чьих резюме.
👉Что я больше всего ценю в лидере – это его integrity.

Тимофей Мартынов

26 Jan 2025 07:08

Вот собака!
40 минут посидел за компом, голова не заболела но потяжелела.

Кресло: metta samurai
2 Мониторa: Acer Nitro

Но походу дело не в кресле и не в мониторах, а в том, в какой я позе сижу за компом

Тимофей Мартынов

01 Feb 2025 04:39

Вижу такой момент по рынку:

Некоторые телеграм-эксперты закрыли свои лонги по рынку (естественно ниже текущих), и теперь их confirmation bias ищет доводы в пользу того, что рынок еще навернётся и им снова дадут купить подешевле.

Мое мнение по вырастет/упадет краткосрочно = 50/50. То есть у меня нет мнения, я просто смотрю что происходит и держу акции, потому что не держать их в текущих условиях по текущим ценам для меня страшнее, чем сидеть в кэше.

В январе я не купил и не продал ни одной акции.

Тимофей Мартынов

31 Jan 2025 10:50

Я не ставил такую цель, но весь январь вставал в 6 утра👍
Надеюсь и дальше будет так

Тимофей Мартынов

31 Jan 2025 07:28

Поражает конечно, что США вообще без зазрения совести используют любые возможные инструменты для ограничения конкуренции со стороны других стран.

Европу от российского газа отключили, - расчистили поляну для своих.

Huawei забанили, чтобы не конкурировали на рынке телекоммуникаций.

Попер искуственный интеллект - так надо отрубить китайцев от видеокарт😁

Если вы не хотите торговать между собой используя доллар - мы вам сделаем 100% тарифы.
Глупость какая! Страны не могут торговать между собой без доллара!

Свободный рынок и демократия.
Не даром Сталин говорил, что "демократия — это власть американского народа"

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 17:00

В нынешних реалиях у всех одна боль: что делать, чтобы твой портфель не превратился в ранец?

Парни из Market Power максимально простым языком объясняют, акции чьих компании - вырастут, а чьих - нет. И так каждый день уже несколько лет. Без ошибок. Бесплатно.

За 2024 год они заработали на 30% больше, чем индекс Мосбиржи.

Подписка: @marketpowercomics

Реклама: ООО "ЭкспертИнвест" (ИНН 7702610673)
Erid: 2VfnxvNFDwv

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 08:46

Сегодня в прямом эфире будем общаться с Цифровыми привычками, у которых стартовало pre-IPO вчера.

Есть вопросы к ним?

Статью с параметрами ipo сделал тут:
https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/pre-ipo-digital-habits

Тимофей Мартынов

30 Jan 2025 07:44

Темка вызвала резонанс, особенно на смартлабе.

Хочу пояснить:

1. да у меня не лучший старт, но и не худший. Я хоть и вырос в нищете, у меня интеллигентные родители, голова нормально соображала, была энергичная и амбициозная бабушка, которая меня пыталась подталкивать вверх.

2. под своим низким стартом я конечно в первую очередь подразумеваю уровень мышления. Я все детство и юность потратил на компьютерные игры, вместо того, чтобы получать компетенции. Это очень меня затормозило по жизни.

3. нищета материальная тоже тормозит: ты слишком много времени фокусируешься на мелких материальных целях: два года я копил на компьютер, потом года три я мечтал о машине, очень много времени прошло прежде чем купил собственную квартиру, кучу денег потратил на путешествия, т.к. до 27 лет вообще за границей не был ни разу.

4. В последнем пункте есть плюс - постепенные ачивки гораздо приятнее, чем все и сразу. Но есть и минус = пока ты зациклен на мелких мещанских целях, ты не думаешь о БОЛЬШИХ целях, как могли делать Маск, Цукерберг, Гейтс, Турлов😁 и тп.

5. в этом нет ничего плохого. Не факт, что для счастья стратегия глобальных достижений является оптимальной.
Вот олигарх Дмитрий например стал олигархом уже в 20 лет, а дальше живет себе спокойной жизнью в удовольствие

Тимофей Мартынов

29 Jan 2025 17:01

Манипуляции в финансовой отчетности

В 2023 году на буме IPO инвестиционного аналитик Евгения Идиатуллина определила 3 компании, выходящие на IPO, которые могут манипулировать отчетностью (писала о них в блоге смарт-лаба).
При падении Индекса Мосбиржи на -15,8%.❗️Эти компании сейчас торгуются -54%, -48%, -40% с 2024 года.

Понимание фундаментального анализа и признаков манипуляции с отчетностью помогают инвестору сохранить деньги! Все 3 компании будут рассмотрены на обучающем бесплатном интенсиве «Манипуляции в финансовой отчетности», который пройдет с 3 по 8 февраля.

Вас ждет: 6 дней - 6 коротких уроков в записи, >6 реальных кейсов, чат с ответами на вопросы по Интенсиву.

План обучения:
урок 1 Финансовая отчетность без секретов: что скрывают компании
урок 2 Игра с доходами: как компании придумывают прибыль?
урок 3 Скрытые долги и заниженные расходы: что прячется за строками?
урок 4 Дутые активы: как компании надувают свою ценность?
урок 5 Красивые графики, которые обманывают: презентации против реальности
урок 6 Финансовая правда: учимся распознавать манипуляции

Переходите в канал Invest Privet и в закрепленном сообщении забирай ссылку на регистрацию.

Интенсив пройдет с 3 по 8 февраля, не пропустите!
Бесплатная регистрация в канале.

Вы получите 🔧 теорию: как читать между строк отчетность, презентации и задавать правильные вопросы; 🧠 практику: реальные и актуальные кейсы с рынка. Это точно расширит ваш взгляд на инвестиции и поможет сохранить капитал!

Реклама. ИП Идиатуллина Евгения Анатольевна ИНН 164809303920 erid: 2Vtzqv2ZovU

Тимофей Мартынов

29 Jan 2025 05:13

У меня есть ощущение, что по жизни, моя крайне низкая база, с которой я стартовал, замедлила меня лет на 10-15 по сравнению с теми людьми, у которых были супер-продвинутые родители, которые могли наполнить своего ребенка правильными ценностями и задать верное направление по жизни.

Я смотрю на свою старшую дочь, и понимаю, что она гораздо гораздо продвинутее меня в 11 лет. Даже не то, чтобы продвинутее, я просто был примитивен до ужаса в ее возрасте.

Я смотрю на людей, которые добиваются невероятного успеха уже к 30 годам, понимаю, что у них изначально был хороший трамплин. А у меня был "трамплин вниз"😁

С другой стороны, хорошо ли так быстро добиваться успеха? Вовсе необязательно.

Внимание, умная мысль: как бы глубоко в жопе вы не находились, САМОЕ ГЛАВНОЕ КАЖДЫЙ ДЕНЬ СОВЕРШАТЬ ПОСТУПАТЕЛЬНОЕ ДВИЖЕНИЕ В ПРАВИЛЬНОМ НАПРАВЛЕНИИ!

Завтра у меня снова будет эфир с Александром Елизарьевым (общались уже 2 мес назад), так вот челу 28 лет, он уже свою компанию "Цифровые привычки" на pre-IPO выводит. Не знаю, был ли у него трамплин, но это впечатляет, согласитесь!

Тимофей Мартынов

28 Jan 2025 17:39

Я такой алкаш, что коньяк который я пил 24.02.2022 ещё живой.

Когда подпишут мир, допью...

Кстати Вася вот говорил что они когда прилетели на отдых, купили в дютике 10 литров вискаря. Рассчитывали на 10 дней, а выпили за два😁

Тимофей Мартынов

28 Jan 2025 05:36

Самые высокие дивдоходности по акциям в 2025 году - из стратегии Синары-2025.

Тут к гадалке не ходи, когда видишь, что какие-то компании стоят с супервысокой ДД, важно понимать, что это компенсируется высокой вероятностью их невыплаты😁

Например, в Магните я бы не ждал высокой ДД, в Газпроме и Евротрансе я бы вообще ДД не ждал)) А вот в МТС наверное наскребут опять кое-как с грехом пополам... НО выгоднее им конечно займ выдать мамке в текущих-то условиях. Рынок это понимает, поэтому нервничает. Кстати такое же было и в 2022 и в 2023 году, рынок не думал, что МТС заплатит приличный див, но когда понимали, что заплатит, разгоняли бумагу (правда уже в мае). Так может быть и в этот раз.

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 16:07

⚡️LIVE: 18:15мск начинаем
https://youtube.com/live/Maj6bQh83kY

Всех люблю❤️👍
Ща увидимся

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 09:30

Есть ли у Яндекса подобный функционал?

Я юзаю google photo для хранения фотографий.
Удобно:
👉фотки сами туда заливаются в облако
👉потом в них можно легко залезть из браузера
👉гугл определяет лица, поэтому можно всех проименовать и быстро найти фото с нужным человеком

Но буржуям приходится платить.
А хотелось бы платить Яндексу за такое.
Есть ли у Яндекс-фото нечто похожее?

Тимофей Мартынов

27 Jan 2025 07:27

Консенсус прогноз по акциям Яндекс на 2024-2026 годы

Чтобы составить более полное представление о том, чего ждет рынок от бизнеса Яндекса, я собрал по разрозненным аналитическим отчетам консенсус ожиданий.

Тут только одно смущает — это 110 млрд EBITDA за 2024 год от ГПБ (какая-то ошибка)

Средняя консенсус цена = 4784 руб, что лишь на 19% превышает текущую рыночную цену (4032 руб).
Даже самая оптимистичная оценка дивидендов за 2025 год даст доходность всего 4,5%.
И 7,3% доходность по итогам 2026 года.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1108590/

#YDEX

Тимофей Мартынов

26 Jan 2025 08:11

К дискуссии от ЦБ о необходимости давать прогнозы-гайденсы в своих презах😁

Консультанты тупо экстраполируют прошлое. Не их вина что они частенько обсираются, проблема в том что никто не может достоверно описывать будущее

Тимофей Мартынов

26 Jan 2025 04:01

Так, ну что, прилетел. Последствия.

После первой же ночи чето с носом, снова нужен носовой платок.
В носу образовались козявки, которых не было ваще (сорри за подробности).
У старшей дочери тупо ночью кровь из обеих ноздрей ручьем))

Кстати, кто какой увлажнитель посоветует?
У меня в принципе есть два, может чето лучше придумали?)))
Желательно увлажнитель который не надо заполнять водой и включать каждый раз🤣
А то это самое сложное...