8616
Канал про бизнес, экономику и иногда про то, что происходит в мире. На странице https://sponsr.ru/mysli_vsluh/ мои статьи и подкасты.
Не могу я понять, честно говоря, почему санкции, ограничения импорта и удорожание того импорта, который остался, дало толчок к развитию российской промышленности, экономики в целом и потребительскому сегменту в частности, а от введения пошлин США обязательно проиграет Китаю.
США конечно грязные империалистические свиньи, но, как мне кажется, еще рано сбрасывать со счетов, а Китай не стоит переоценивать.
@moi_misli_vslukh
JPMorgan изучает возможность предоставления клиентам займов под залог BTC и ETH
Вот и ноябрьская ОФЗ 26229 опустилась ниже 15%. Полагаю, можно начинать ждать ставку на конец года ниже 14%.
@moi_misli_vslukh
Теперь если не будет 17% в пятницу, будет нехорошо.
@buratinovsmm
Лондонская фондовая биржа рассматривает возможность запуска круглосуточных торгов доя повышения интереса к акциям — The Telegraph
Честно говоря, я к дохе по ОФЗ спокойно отношусь. Какая, в сущности, на 10+ - летках разница, снизится ставка к условным 6-8-10% за год или за полтора, со снижением в июле на 2% или на 3%? Нет, я понимаю, спекуляции, все дела. В них тайминг важен. Но если посмотреть на те же банки, то им важнее сам факт начала снижения ставки, чем разбежка месяц-два. Я скорее вижу так, что это уверенность институционального(!) рынка в усточивую траекторию на снижение.
@moi_misli_vslukh
Честно говоря, чушь какая-то. При чем тут свифт? У них своя юаневая платежная система есть. Ну выпустят они свои юаневые стейблкоины. Государственные, конечно. И тогда теряется вся суть, когда частные компании выпускают, втюхивают их частникам и на полученные от эмиссии доллары покупают госдолг.
Если у китайцев обойдется без государственного контроля вдоль и поперек, что вряд ли, то может быть действительно использование юаневых стейблкоинов в мире какое-то будет. Только для чего их использовать, кроме торговли с тем же Китаем, не очень понятно. Для этого, в принципе, хватает и юаневых банковских счетов.
Вообще, без прикола с трежерями в стейблкоинах ноль смысла. Это просто частная платежная система. Вебмани на максималках.
@moi_misli_vslukh
США - 1-летние потребительские инфляционные ожидания (июль-предв) = +4.4% (ранее +5%)
США - 5-летние потребительские инфляционные ожидания (июль-предв) = +3.6% (ранее +4%)
Намного раскрою тему по поводу дефляции у производителей в Китае и Японии, которая сейчас наблюдается. Для Китая это вообще не новость, у них эта проблема уже последние месяцы и на протяжении всего ковида. Для Японии это, скажем так, тревожная весточка. В мае и июне у них было падение цен производителей. Очевидно, что это следствие ослабшего внешнего спроса и все еще слабого внутреннего спроса. «Все еще» - это в смысле последние полтора десятилетия.
Как мы уже говорили, у японцев текущее осложнение возникло из-за американских пошлин. У китайцев же проблема еще и из-за изначально избыточных мощностей из-за «переинвестирования». Китайцы даже термин для текущей ситуации придумали - «нуань», который означает необходимость у предприятий работать на полную мощность несмотря на недостаток спроса. При этом, компании не могут сокращать производство из-за политики сохранения занятости. То, о чем коллега Адамидов напоминает постоянно: азиатская модель - это максимальная занятость во избежание социальных волнений. А то, знаете ли, на деревья полезут. Соответственно, единственным способом адаптации к падению спроса при такой политике является снижение цен.
Тем не менее, не исключено, что китайцы постепенно будут переходить к политике, допускающей рост безработицы как условное меньшее зло по сравнению с дальнейшим падением цен, сжирающим прибыль предприятий.
Кроме того, работает и то, о чем я многократно говорил - несмотря на ожидания, введённые тарифы не вызвали инфляционного давления в США. Бизнесы в цепочке добавленной стоимости по всему миру поглощают рост издержек просто потому, что не могут переложить их на потребителей. Даже ФРС отмечает, что ожидаемого роста цен для конечных покупателей не происходит, а инфляционные ожидания остаются слабыми. Вследствие ограниченности доходов, жестких кредитных условий и ухудшающейся ситуации на рынке труда.
Слабость спроса объясняется не только экономическими/монетарными циклами, но и демографией. Массовый выход на пенсию бэби-бумеров в западных странах во время пандемии привел к снижению потребления, потому что пенсионеры меньше, чем работающие, тратят денег на товары типа автомобилей, одежды и пр. Фактор невеликий, но тоже влияет.
На примере того же Китая можно видеть, что инструменты монетарной политики в закредитованных экономиках не работают при структурном недостатке спроса. Стимулировать экономику через снижение ставок или количественное смягчение/фискальные стимулы в условиях избытка мощностей и слабого внешнего и внутреннего спроса не удаётся. Я думаю, что остальные сильно закредитованные западные страны в итоге тоже к этому придут по мере снижения ставки к нулю. Поэтому потребуется какой-то новый, оригинальный способ дать потребителю новые доходы и простимулировать спрос.
Полагаю, что попытка китайцев и в целом азиатских стран и дальше справляться с избыточными мощностями без массовых увольнений не сработает так, как они ожидают. Они все равно скатятся в рецессии, потому что внутренний спрос больше не стимулируется, а экспорт только падает.
@moi_misli_vslukh
А я напомню вам, дорогие подписчики, что еще три недели назад вы видели ставку немного по-другому.
@moi_misli_vslukh
Трейдеры на #Мосбиржа, которые ставили на рост, после вчерашнего торгового дня 😁.
Читать полностью…
Одним из последствий сокращения населения в Японии является то, что становится все больше пустующих домов
Мне кажется, что главная проблема с IPO в России - это то, что для нормальных компаний и собственников в нем нет смысла.
Во-первых, у нас не работает история с множественностью крупных собственников. Примеры, где такое было мы видели - это заканчивается судами. Кроме того, есть у меня ощущение, что и для злоупотреблений правами миноритарных акционеров у нас есть достаточно большое поле. Но это так, догадки. Если вы понимаете, о чем я. Поэтому кстати и премии за ликвидность у публичного актива при продаже мажоритарной доли нет. Еще и LBO-кредит, привлеченный на покупку актива на него нельзя завесить.
Во-вторых, акционерный капитал у нас очень дорогой. И дело не в долгосрочности или краткосрочности подходов. Просто ожидаемая доходность эквити-инвесторов значительно выше, чем кредитные ставки. Обоснованно это или нет даже не так важно. Просто привлекать акционерный капитал на развитие и отдавать минорам доходность 30% годовых, когда можно привлечь кредит (не сейчас, конечно, когда ставка КС на уровне, например, 10%) под 15% годовых не имеет смысла. Да даже если хочется окешиться, то зачем выходить из актива с доходностью 30%? Тогда уж проще также привлечь кредит и сделать рекапитализацию - выкупить акции или заплатить дивиденды. А если возможности привлечь кредит нет, то это и есть высокорисковый актив, за который попросят доходность еще повыше.
Короче говоря, никакого бума IPO не случится до тех пор, пока премия за риск акционерного капитала не сожмется, а это, в свою очередь, произойдет либо когда денег у физиков на руках будет избыточно много (не 60 трлн. руб., а намного больше - накопления, так сказать), либо когда тех самых рисков всех видов будет устойчиво меньше. Короче говоря, при текущей ситуации после дождичка в четверг.
@moi_misli_vslukh
Приток иностранной валюты в Россию сокращается по мере перехода на расчеты в рублях — BBG
#США #ФРС #инфляция #ставки #доллар #Кризис
ФРС: гонки начались ...
Эта компания выбора нового главы ФРС, видимо, будет самой беспринципной из всего, что мы видели в последние несколько десятилетий.
После кандидата К.Уорша, который уже высказался за снижение ставки чуть ранее, подключился уже действующий член Совета управляющих ФРС и тоже «кандидат» К.Уоллер... наперегонки, кто лучше умаслит Д.Трампа и Ко. Уоллер уже второй день подряд активно высказывается за снижение ставок.
«Я считаю, что имеет смысл снизить ключевую ставку FOMC на 25 базисных пунктов через две недели»...
...«Просматривая прогнозы и данные, я вижу, что рынок труда находится на грани кризиса»
«Частный сектор не так хорош, как все думают»
«Если президент свяжется со мной и скажет: ’Я хочу, чтобы вы служили’, я сделаю это. Но он со мной не связывался», — заявил Уоллер.
«Стратеги Уолл-стрит утверждают, что прогноз главы Федеральной резервной системы Кристофера Уоллера относительно объема достаточных резервов в финансовой системе, необходимых для предотвращения сбоев, на самом деле должен быть выше»
В связи с апокалиптичными прогнозами по росту населения возникает логичный вопрос. Что произойдет:
1) Будут стоять пустующие дома, как в Японии, а шоссе, мосты, дороги, рестораны и магазины будут постепенно ветшать.
или
2)Китайцы в какой-то момент откроют границы и через 75 лет 3/4 населения Китая уже будут не китайцы. Все ради того, чтобы поддержать потребительский спрос.
👍 - 1)
🔥 - 2)
@moi_misli_vslukh
Я Вам больше скажу, коллега, золото последние 3-4 месяца и в долларах встало. Точнее не встало, а перестало стремительно расти, из-за чего кажется, что оно вообще не растет.
Такой же боковичок был и в начале 2024 года, и в конце 2024 года. Все думали, что пронесет, видимо как и теперь. Короче говоря, нет ничего хуже боковика, он неинтересный. Но после него всегда наступают какие-то события.
Кстати говоря, 1 августа уже скоро. Но судя по последним "сделкам" особых сюрпризов не будет:
Филиппины заключили торговую сделку с США, заявил Трамп.
Он подчеркнул, что американцы не будут платить никаких пошлин, в то время как Филиппины получат тариф 19% вместо ранее озвученных 20%.
Также Трамп заявил, что президент Филиппин Фердинанд Маркос является «очень хорошим и жестким переговорщиком».
Говорят, что ставка ЦБ всё ещё 20, но все уже забили и занимают под 12.5-14.5%.
Читать полностью…
Тем временем, индекс опережающих экономических индикаторов продолжает снижение. Более того, уже сигналит о скором начале рецессии (второй график). Или, по меньшей мере, «нерецессии» со снижением ВВП на протяжении двух кварталов подряд, как в 2022 году. А там уж как очередные фискальные и монетарные стимулы сработают.
@moi_misli_vslukh
Из Пауэлла готовят козла отпущения — очевидный факт, который мы обсуждали ещё при апрельском обвале
По сообщениям СМИ, конгрессмен Анна Паулина Луна (республиканец от Флориды) направляет в Министерство юстиции заявление в отношении председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла с обвинением в даче ложных показаний под присягой.
В частности, она утверждала, что он лгал о проектах реконструкции зданий Федерального резерва, касающихся их роскоши и состояния их обслуживания.
Внезапно долги хеджфондов превысили 5.5 трлн. долл. Чтобы спустить эту машину с обрыва нужно всего-ничего.
Я напомню, что объем субпрайм ипотеки, из-за которого вся мировая банковская и финансовая система в целом посыпалась в 2008, была 1.3 трлн. долл. добавить к плечам хедж-фондов еще 5 трлн. долл. кредитов в находящейся в кризисе офисной недвижимости только в США и получится отличное комбо, которое переплюнет 2008 год. Так что если доведут до того, что бахнет дефляционное сжатие перед инфляционным расширением обеспечено.
@moi_misli_vslukh
Занимательная конфигурация складывается. Минфин США планирует пополнить казначейский счет TGA в ФРС до целевых 850 млрд. долл. То есть, нужно залить дополнительно более 500 млрд. долл.
При этом, планы заимствований у Минфина на этот год весьма интересные. Нужно перезанять около 10 трлн. долл. и планируют они их перезанимать только короткими векселями. Потому что это дешевле, ставки по коротким векселям ниже.
Сам по себе рефинанс - это не проблема, о чем мы уже говорили. Если нормально работает межбанковское репо. Пополнение TGA - это, в принципе, тоже не проблема для финсистемы. В обычной ситуации. Но не когда ФРС вступает, чтобы поддержать рынок межбанковского репо и не когда в обратном репо с ФРС (по ликвидности аналог векселей) осталось всего-ничего, 130 млрд. долл.
Так что прямо сейчас эти +500 млрд. долл. будут вынуты из системы, где с ликвидностью не так чтобы очень хорошо и где этих 500 млрд. долл. вот так «вынь да положь» нет. И занимательно это потому, что (целенаправленное) создание проблем в финсистеме - это то, что может вынудить ФРС прекратить QT и может быть даже вернуться обратно к QE.
@moi_misli_vslukh
Очередной совершенно тупейший и вредный лоббизм непонятно кому на пользу. Принудиловка никогда нормально не работает. Если есть экономический или потребительский смысл - потребители и бизнес сами потянутся. Но не в данном случае.
Может быть несмотря на отказ автопроизводителей от планов (под тем же самым дебильным ESG-давлением) производства «только электромобилей вот прямо завтра» и, в целом, от масштабных инвестиций в данное направление распродавать то, что будет производиться на все-таки введенных мощностях, придется. Хотя, честно говоря и это кажется маловероятным. Все-таки удар по основному бизнесу автомобилей с ДВС будет серьезнее.
Короче говоря, опять какие-то рептилоидные🐸 планы выкормышей глобалистских институтов и экологических факультетов, чтобы побольше ущерба традиционной экономике нанести, не иначе.
@moi_misli_vslukh
‼️Начинается приём заявок на конкурс АЗС России 2025‼️
⛽️ азсроссии.рф
👉21 номинация
👉52 эксперта
👉Народное голосование
💥Итоговое награждение в декабре 2025 года
Мы ждем лучших☄, чтобы все стали лучшими🔥. Заявляйтесь, голосуйте, выигрывайте!
@rusfuel - выберем первых в топливообеспечении.
"Финуслуги" фиксируют снижение ставок по вкладам в топ-20 банках перед заседанием ЦБ 25 июля
Средние ставки по полугодовым и годовым вкладам упали до новых минимумов (ниже 17%) - "Финуслуги"
Если ежедневно депортировать 3000 нелегальных иммигрантов, к 2025 году численность рабочей силы сократится примерно на 1 миллион человек.
Сокращение численности рабочей силы на 1 миллион приведет к снижению уровня участия на 0,4 процентных пункта, что приведет к снижению уровня безработицы, замедлению роста занятости и увеличению инфляции заработной платы, особенно в секторах, где работают нелегальные иммигранты, а именно в строительстве, сельском хозяйстве, индустрии отдыха и гостеприимства.
Короче говоря, депортации создают стагфляционный импульс для экономики, что приводит к снижению темпов роста занятости и повышению инфляции заработной платы.
Разница между пузырем ИТ в 1990-х годах и пузырем ИИ сегодня заключается в том, что 10 крупнейших компаний индекса S&P 500 сегодня переоценены сильнее, чем в 1990-х годах
Си Цзиньпин планирует провести в Китае трехсторонний саммит с участием Путина и Трампа — The Times
Предполагается, что поводом для встречи станет парад в Пекине, запланированный на 3 сентября в честь 80-й годовщины окончания Второй мировой войны.
Издание сообщает, что Путин уже согласился принять участие, тогда как американский лидер еще только должен получить письмо.
Чего у Трампа не отнять, так это того, что он прекрасно создает информационный фон для того, чтобы какие-то процессы начали идти. Балабол, конечно, врет постоянно, изворачивается, но работает же все это в итоге.
@moi_misli_vslukh
Коллега, ну какой конец цикла? В акции вот еще при мамонтах пенсионным фондам разрешили инвестировать и никакой цикл до сих пор не закончился. Более того, под столетний юбилей великой депрессии все только разогревается.
Если почитать поподробнее, что конкретно меняется в регуляторике, то очевидно, что все только-только начинается. Пока раскачаются, пока деньги пойдут, пока FOMO начнется, пока использование того же битка для расчетов будет продвигаться, так лет 20-то и пройдет. Еще и государства не начали на баланс себе битка набирать. А Вы говорите «конец цикла».
@moi_misli_vslukh