107535
""В наше время все новости — дурные новости". Средства массовой брехни представляет новый проект - самая честная Небрехня. Сотрудничество и PR: @Ssaniyat и nebrexnyapost@protonmail.com
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 Великобритания ввела санкции против Татнефти, Русснефти, ННК-Ойла и Руснефтегаза
🔴 Зеленский заявил, что вывод ВСУ с Донбасса неприемлем, а США ищут компромиссное решение
🔴 Евросовет по итогам саммита не смог договориться об использовании российских активов, при этом ряд стран ЕС продолжает настаивать на их задействовании
🔴 Биржевая цена золота впервые превысила 4400 долларов за унцию
🟢 Администрация США не поддерживает планы ЕС по изъятию замороженных российских активов — The Times
🟢 Россия готовит контакты с США для уточнения параметров украинского урегулирования, Дмитриев посетит Майами для переговоров
🟢 Российские компании увеличат выпуск удобрений в 2025 году до рекордных 65 млн тонн, экспорт вырастет на 7% — РАПУ
🟢 Петербургская биржа реализовала первый слиток серебра на торгах
🔵 Минтранс РФ снизил прогноз пассажиропотока авиакомпаний по итогам 2025 года
🔵 Закон о подтверждении возраста через MAX при покупке алкоголя и табака принят в Госдуме
@nebrexnya
⚡️⚡️⚡️ЦБ снизил ставку до 16%
Это было последнее заседание совета директоров Банка России в этом году по ключевой ставке.
Эксперты, опрошенные #Небрехней, расходились в мнении по поводу предстоящего решения регулятора. Вместе с тем было понятно, что ЦБ будет аккуратен и обойдется без резких движений по отношению к ставке. @nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
Азия растет, Европа и США немного снижаются.
Товарный рынок без вектора.
Сегодня:
❗ Ключевая ставка Банка России.
📌 Светофор проведет ВОСА. В повестке вопрос дивидендов
📌 Полюс, Диасофт, Озон: закрытие реестров за 9 месяцев
📌 Вступят в силу новые базы расчетов индексов Мосбиржи
📌 Экспирация квартальных декабрьских фьючерсов на иностранные акции, драгметаллы
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Прозрачность — по желанию.
Российским депутатам и чиновникам могут официально разрешить не отчитываться о доходах и имуществе. Правительство законопроект уже поддержало. Эту, как оказалось, формальность снимают и ответственность — вместе с ней.
Аргумент понятный и хорошо всем знакомый: «особые условия», «безопасность», «не время». То есть мы получаем демонтаж одного из немногих публичных механизмов контроля элит. Если доходы не надо объяснять, вопросы автоматически будут неуместными.
В итоге у нас появляется асимметрия: сами россияне живут в режиме тотальной видимости, а депутаты с чиновниками — в режиме приватности.
Понятно, что экономика любит правила, но ещё больше она любит равенство этих правил. И вот когда оно исчезает, тогда в стране начинает расти недоверие и уж никак не эффективность. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Главный вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы.
Часть 3.
Управляющий директор инвесткомпании "Риком-Траст" Дмитрий Целищев:
На ближайшем заседании, как нам видится, Банк России все-таки пойдет на небольшое, но важное снижение ставки на 0,5 п.п. Это будет вполне логичный новогодний жест, который рынок давно ждет и закладывает в уровни цен. Тем более, что впереди еще два отчета Росфинмониторинга с уточненными данными по инфляции, и если они подтвердят тренд на ослабление ценового давления, у регулятора появится аргументированное обоснование для этого мягкого шага. В такой конфигурации ЦБ сможет продемонстрировать готовность к аккуратной нормализации, не рискуя устойчивостью всей финансовой системы.
Если смотреть на 2026 год, мы исходим из того, что экономике нужны более дешевые деньги и возврат к нормальной инвестиционной динамике. При сохранении текущей траектории инфляции и отсутствии новых внешних шоков, ключевая ставка по логике должна, как и было анонсировано, постепенно двигаться вниз к диапазону, который реально может поддержать деловую активность. Это может быть коридор 10-12%.
Алексей Лоссан, аналитик финансового маркетплейса "Сравни":
Банк России с высокой вероятностью примет одно из двух решений: либо снизит ключевую ставку на 0,5 п.п., либо сохранит ее на текущем уровне. Банки уже частично заложили этот сценарий в свои предложения, поэтому реакция будет сглаженной. По оценке Сравни, средние максимальные ставки по вкладам сохранятся в диапазоне 14,5–15% годовых. Для вкладчиков это означает сохранение высоких ставок и привлекательных условий, пусть и с постепенным снижением доходности в начале 2026 года. По потребительским кредитам и кредитным картам условия останутся прежними: существенного снижения ставок ожидать не стоит.
Валерий Тумин, член Экспертного совета по развитию цифровои экономики при Комитете по экономической политике Госдумы:
С одной стороны, инфляция замедляется быстрее прогнозов регулятора. По данным Росстата, годовая инфляция на середину декабря опустилась ниже 6%, тогда как ЦБ ожидал 6,5-7% по итогам года. Месячная динамика в ноябре с поправкой на сезонность упала до 2,2% в пересчете на год против 7% в октябре. Это даёт пространство для смягчения политики.
С другой стороны, инфляционные ожидания населения выросли до 13,7% в декабре, что вдвое превышает фактические темпы роста цен. Здесь важно понимать: высокие ожидания могут превратиться в реальную инфляцию через повышение зарплат и цен. Плюс с января вступает в силу повышение НДС, что создаст проинфляционный импульс в первом квартале 2026 года. Регулятор уже заявлял о временном усилении инфляционного давления в начале года именно из-за этого фактора.
Наиболее вероятный сценарий — снижение ставки на 0,5 п.п. до 16%. Это позволит ЦБ продолжить курс на смягчение без резких шагов. Вероятность более агрессивного снижения до 15,5% или 15% существует, но она меньше. Текущие темпы дезинфляции, конечно, радуют, однако риски первого квартала 2026 года требуют осторожности. Сохранение ставки на 16,5% маловероятно — это противоречило бы собственному прогнозу регулятора о средней ставке до конца года на уровне 16,4-16,5%. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Финальное заседание совета директоров ЦБ в этом году состоится уже в эту пятницу, 19 декабря. Решение по ключевой ставке станет итоговой точкой завершившегося цикла ужесточений и задаст вектор денежно-кредитной политики на первую половину 2026 года. Будем откровенны, чудес от регулятора никто не ждет. Годовая инфляция перестала расти теми масштабами, когда действительно нужен был высокий "ключ". Сейчас уже значительно больше аргументов в пользу ее смягчения. Но не всё так просто. Центробанк, скорее всего, сохранит осторожность, оценивая устойчивость этой тенденции и учитывая будущие проинфляционные факторы. #Небрехня пообщалась с экспертами и предлагает вашему вниманию свой прогноз.
Часть 1.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятным видится снижение ставки на 0,5-1,0 п.п. В пользу снижения ставки говорит наблюдаемое заметное снижение показателей инфляции, довольно вялой является и динамика розничной торговли. Кредитование экономики увеличилось, но в принципе рост в основном сосредоточен в корпоративном сегменте, в розничном наблюдается сокращение кредитования в годовом выражении. Продолжает укрепляться и рубль. Это факторы в пользу снижения ставки.
Показатель инфляции, впрочем, остается существенно выше целевых уровней, и достижения цели даже в следующем году вряд ли можно ожидать. Снижение ставки будет в некоторой степени оживлять отдельные сегменты кредитного рынка, это будет касаться и корпоративного кредитования и, например, ипотечного. Однако в корпоративном кредитовании это во многом кредитование не на расширение производственного потенциала экономики, а на поддержание деятельности или даже на выживание. Снижение ставки, даже небольшое, будет возможностью для ряда компаний рефинансироваться на чуть более выгодных условиях. Однако эта стратегия может и не сработать, так как на фоне ухудшения финансового положения заемщиков и в целом негативных тенденций в экономике банки будут повышать премии за риск.
Василий Кутьин, директор по аналитике Инго Банка:
Банк России сейчас находится в поиске баланса между снижением инфляции и потенциальными рисками её ускорения. Поэтому на ближайшем заседании 19 декабря регулятор, с высокой вероятностью, предпочтет сохранить ставку на уровне 16,5%.
Ключевым фактором в пользу сохранения высокой ставки выступает риск ускорения инфляции. Среди проинфляционных факторов — фискальный импульс, связанный с повышением НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года, а также изменение методики расчета утилизационного сбора с 1 декабря 2025 года.
Антон Свириденко, исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
Вероятно, Банк России ограничится небольшим снижением ставки до 16% с учетом консервативности политики. Это заложено в координаты действий по итогам прошлого заседания ЦБ. Сохранение ставки на высоком уровне уже на протяжении почти трех лет ожидаемо привело к охлаждению экономики и к спаду в конкретных промышленных отраслях. Продолжение политики не позволит в короткие сроки обеспечить возврат многих промышленных отраслей к росту. Для банков это сейчас движение в сторону сохранения прибыли, но на среднем сроке оно приведет к увеличению дисбалансов. Избыточная депозитная база и сужающаяся кредитная будут давить на возможности обслуживания депозитов. В последующем, вероятно, придется отказываться от прибыли или наращивать заимствования у ЦБ. @nebrexnya
Вейпы не запретят. Можно утверждать с большой долей уверенности.
Минпромторг предложил ввести обязательную маркировку электронных сигарет. Если примут, она начнется с 1 апреля 2026.
Маркировка — фактически э налог в пользу частных лиц. И эти частные лица упрутся рогом, но найдут способ не допустить запрета. Да и Минфину лишний сбор не лишний.
Так что вейпы и айкосы подорожают, но, скорее всего, останутся на прилавке.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
Азия и Европа в небольшом минусе. США на нуле.
Товарный рынок без вектора.
Сегодня:
📌 Ренессанс Страхование, НКХП, Пермэнергосбыт — закрытие реестра за 9 месяцев
📌 КЦ ИКС 5 (X5) проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев
📌 Экспирация квартальных декабрьских фьючерсов на российские индексы, акции и валюту
@nebrexnya
В России хотят поставить на учет все мобильные телефоны. Речь не про sim-карты на этот раз, а именно про устройства. По IMEI.
По сути, IMEI — как VIN у машины. Один раз занесли в базу, а дальше вы с этим устройством живете по правилам реестра.
В этой связи Минцифры планирует в 2026 году создать государственную базу уникальных номеров телефонов. Делается это официально для борьбы с беспилотниками.
Объяснение как всегда очень удобное, но для чего это может быть нужно еще? Каждый телефон — это ведь идентифицируемый объект.
И технологическая логика здесь намного шире. Контроль IMEI позволяет не только отслеживать, но и выборочно ограничивать работу конкретных устройств. Это качественно иной уровень регулирования по сравнению с sim-картами и номерами.
Во многом IMEI становится уже проводником к регулированию инфраструктуры. Когда устройство внесено в реестр, его можно выключить централизованно. Не пользователя, а именно железо.
Так что от контроля трафика мы постепенно переходим к контролю устройств. Дороже, сложнее, но, по всей видимости, намного эффективнее. Ведь с дронами, как показала практика, шутить опасно. @nebrexnya
Инфляция в России как будто ударилась в стену. Годовой показатель, по данным Росстата, опустился до 5,8% против 6,6% в начале декабря, а недельный рост цен вторую неделю подряд составляет всего 0,05%. Это подозрительно идеальный сценарий для Банка России накануне решения по ключевой ставке.
Первая и самая прозаичная причина — охлаждение спроса. Высокие ставки, сжатие кредитования, ухудшение ситуации на рынке труда и падение реальных расходов населения уже видны в статистике платежей и розницы. Когда потребитель перестает покупать, инфляция, очевидно, снижается. Вот только это симптом не ремиссии, а рецессии.
Вторая причина — административные и квазиадминистративные факторы. В конце года традиционно усиливается контроль за ценами на социально значимые товары, замораживаются тарифы, откладываются индексации, часть роста просто переносится на январь. НДС, например, бахнет россиян по темечку уже после нового года. Все это снижает текущую инфляцию, но не убирает ее, а как бы растягивает.
Третья — эффект базы и сезонность. В декабре прошлого года рост цен был аномально высоким, и на этом фоне показатели выглядят лучше.
Да и в целом — какая разница, какая там инфляция нарисована у Росстата? Народ в официальные цифры не верит: инфляционные ожидания превышают 13%, а ощущаемый рост цен — около 14,5%. Это не значит, что Росстат врет, просто инфляция у каждого своя: у кого гречка подорожала, у кого Мальдивы.
Но есть и хорошая новость. Для ЦБ текущие цифры — удобный аргумент в пользу смягчения риторики или даже шага вниз по ставке. Есть риск, что значительная часть замедления может оказаться искусственной и временной. И при любом оживлении спроса цены улетят в космос. Но это будет потом.
@nebrexnya
ФАС раскрыла масштабную схему поборов в крупнейших аэропортах России
Российские аэропорты всё чаще оказываются в центре скандалов, связанных с откровенным желанием "снять" с каждого клиента и авиакомпании максимум прибыли. ФАС при поддержке Генеральной прокуратуры и Минтранса выявляет одну за другой схемы поборов.
✈️ Отдельную плату крупнейшие аэропорты страны взимали с авиакомпаний за использование... платформы для регистрации пассажиров. Казалось бы, это элементарная, неотъемлемая часть обслуживания, расходы на которую должны быть давно включены в базовый, регулируемый государством тариф. Однако операторы аэропортов решили иначе.
Изначально нарушения были выявлены у аэропортов Сочи, Калининграда и Екатеринбурга. Затем анализ показал, что аналогичные схемы действовали ещё в 12 аэропортах по всей стране, от Благовещенска до Краснодара.
Такие действия содержат признаки навязывания авиакомпаниям невыгодных для них условий договоразаявляет служба. Это не просто "невыгодные" условия – это фактическое выкручивание рук перевозчикам, которые вынуждены платить, чтобы работать. А в конечном итоге, эти дополнительные расходы ложатся на плечи пассажиров, увеличивая стоимость авиабилетов.
Минфину подогнали магический шар. Ведомство заглянуло далеко вперед и увидело доллар по 118 рублей к 2036 году и по 133 рубля к 2042-му. В пересчете это означает ослабление рубля примерно на 3% в год.
Правда, реальность у рубля другая. За последние 16 лет среднегодовое обесценивание составляло почти 7% — и это уже с учетом нынешнего периода укрепления. То есть официальный прогноз предполагает, что впереди редкая эпоха валютной дисциплины, стабильных внешних условий и отсутствия шоков. И розовые пони.
За долгосрочное прогнозирование Минфину спасибо, но шар не мешало бы протереть.
@nebrexnya
Про дропов все давно всё знали. Банки знали, силовики знали, регулятор — тоже знал. И долго это выглядело так, будто дроперы — обычные или просто очередные мошенники, которых много. И вроде как ничего нового. Но на самом деле проблема системная и она уже успела сформировать свою собственную финансовую экосистему.
Депутат Госдумы Андрей Луговой сделал интересное заявление, назвав дроперов отдельной экономикой, а не набором преступлений. Экосистема дропперов, по его оценке, уже насчитывает свыше 2 млн человек. И кажется, что ранее никто даже и не пытался попробовать оценить весь масштаб. А зря.
Дальнейшие цифры, озвученные Луговым, попросту поражают. Так, когда через одни и те же схемы проходит 500 млрд рублей в месяц — это уже действительно отдельный мир. Причем сравнительно дешевый, массовый и удобный. Нашел человека, дал карту — и деньги растворились.
Любопытно, что акцент сделан не только на цифрах, но и на самой механике преступной схемы: миграционные потоки (до 30% дропов, по подсчетам Лугового, непосредственно мигранты) трансграничные маршруты, участие иностранных структур.
Это объясняет, почему просто взять и поймать мошенников здесь не работает. Сеть попросту воспроизводится быстрее.
И, пожалуй, самое ценное — осознание, что в одиночку тут не справиться. Только в том случае, если это станет совместной работой ЦБ, Росфинмониторинга и силовиков, а не очередной кампанией, шанс преодолеть проблему дропперов наконец появится. Да, немного поздно, так как решать всё надо было ещё вчера. Но лучше так, чем никогда.
Так что дропы — это не проблема какого-то одного отдельно взятого ведомства. И хорошо, что это наконец признали публично. @nebrexnya
В 2026 году на российском рынке сбережений может начаться постепенный сдвиг в сторону более доходных инструментов. Снижение привлекательности банковских вкладов, особенно в реальном выражении, стимулирует интерес к фондовому рынку и альтернативным способам размещения средств.
Однако эксперты не ожидают резкого изменения финансового поведения населения. Исторически россияне склонны к консервативным моделям сбережений, где приоритет отдается сохранности капитала, а не его приумножению. Даже при росте популярности инвестиций речь идет скорее о точечном вовлечении, чем о массовом переходе.
И как обычно ограничением остаются волатильность рынков, низкий уровень финансовой грамотности и психологическая неприязнь к риску. В результате депозиты, наличные и инструменты с фиксированным доходом сохранят доминирующую роль, а инвестиции будут расти эволюционно, а не скачкообразно. @nebrexnya
Процесс года. Верховный суд отказал Ларисе Долиной и оставил квартиру за Полиной Лурье, отменив решения нижестоящих инстанций. Сделка признана действительной, право собственности подтверждено, впереди — рассмотрение иска о принудительном выселении. Этот громкий светский спор на самом деле — принципиальное экономическое решение.
Здравый смысл победил, и вместе с ним — базовая логика рынка. Суд фактически закрыл лазейку, при которой квартиру, добросовестно купленную и зарегистрированную, можно попытаться отобрать задним числом под соусом «заблуждения», «давления» или эмоционального состояния продавца. Так называемая схема Долиной больше не работает: вторичный рынок получил важный сигнал, что право собственности защищено, а правила игры едины для всех.
Если бы решение было иным, под ударом оказались бы не только частные покупатели, но и банки, ипотеки и сама ликвидность рынка недвижимости. Любая сделка превращалась бы в условную, а дисконт на вторичке должен был бы покрывать юридический риск.
Сочувствия к Долиной могло бы быть куда больше, если бы не ее поведение. А то в горячке спора все забыли,что она — тоже жертва. Но попытку сломать сам институт частной собственности ей не простят.
@nebrexnya
Банк России подтвердил, что на среднесрочном горизонте инфляционные риски по-прежнему преобладают. Ключевые угрозы связаны с тем, что экономика может дольше оставаться выше траектории сбалансированного роста, а также с устойчиво высокими инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.
Дополнительное давление на цены окажут эффекты от повышения НДС и регулируемых тарифов, ухудшение условий внешней торговли и возможное ослабление рубля в случае замедления мировой экономики и снижения цен на нефть. Существенным фактором неопределенности регулятор отдельно называет геополитическую напряженность.
Одновременно ЦБ указывает и на дезинфляционные риски, главным из которых является более резкое, чем ожидается, замедление внутреннего спроса. Это означает, что при ухудшении экономической динамики инфляционное давление может ослабнуть быстрее базового сценария, что тоже не есть хорошо.
Регулятор подчеркивает, что в своих оценках исходит из действующих параметров бюджета и ожидает, что на среднесрочном горизонте она будет работать на замедление инфляции. При этом ЦБ прямо сигнализирует: любое изменение бюджетных параметров может потребовать корректировки ДКП, то есть повлиять на траекторию ключевой ставки. @nebrexnya
Борьба за внимание покупателей на рынке недвижимости станет еще более активной в 2026 году, прогнозируют эксперты. Дисбаланс между спросом и предложением, и высокие ставки по ипотеке вынуждает застройщиков использовать все возможные способы для привлечения клиентов. Основным инструментом продолжают оставаться классифайды. Они стали ключевой точкой выбора для покупателя: более 50% людей начинают поиск жилья именно там. Однако ограниченный набор инструментов ведет к росту тарифов на этих площадках и в других цифровых каналах из-за активный борьбы девелоперов за клиента.
Эксперты отмечают, что как у продавцов, так и у покупателей есть запрос на прозрачность и быстрые сделки. Это приводит к тому, что игроки на рынке находятся в поиске новых инструментов. Увеличивается роль Telegram, как канала прямого выхода на покупателя, развитие инструментов для сравнения различных предложений, и даже маркетплейсов. @nebrexnya
Полмиллиона россиян — официально банкроты.
А если точнее, то 517 тыс. граждан России стали банкротами за 10 месяцев. Плюс 33,5% к прошлому году.
Да, траектория вполне уже устойчивая. Но самое интересное — портрет. Банкротство всё чаще имеет женское лицо: 56% через суд и 66% — через внесудебку.
#Небрехня уже давно твердит про проблему финансовой грамотности в стране, которая переросла со временем в полную безграмотность, а теперь еще и в бабкоскаммерство. Но теперь, пожалуй, придется говорить про экономику, где расходы давно обгоняют доходы, а кредит стал костылем.
Женщины просто первыми идут фиксировать реальность, а не делать вид, что ещё потерпим. И банкротство как таковое уже перестало быть клеймом. Теперь это — форма адаптации к системе, где долги растут быстрее зарплат.
Так что чем дальше, тем меньше в этой процедуре крайней меры и тем больше — рационального расчета. @nebrexnya
В 2025 году в России впервые с 2022 года сократилось число юридических лиц. По данным ЕГРЮЛ, за январь–декабрь из реестра исчезли 67,4 тыс. компаний, или 2,1%. Для сравнения, в 2023–2024 годах число юрлиц, наоборот, росло, а предыдущее сокращение фиксировалось только на фоне шока 2022 года.
На этом фоне резко увеличилось количество индивидуальных предпринимателей: за год их стало больше на 303,7 тыс., рост почти на 7%. Это можно списать на «предпринимательскую активность», но структура движения говорит о другом. В преддверии трехкратного снижения порога, после которого возникает обязанность платить НДС, бизнесу выгоднее дробиться на ИП, чем тянуть на себе дополнительную налоговую нагрузку.
Мера, которая (якобы) призвана бороться с дроблением бизнеса, привела к дроблению бизнеса. Все логично.
@nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Главный вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы.
Часть 2.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
Базовый прогноз Банка России по итогам октябрьского заседания предполагает возможность как сохранения ключевой ставки на текущем уровне (16,5%), так и ее снижения до 16%. На наш взгляд, на заседании 19 декабря, как и в прошлый раз, могут рассматриваться несколько альтернатив (в частности, сохранение ключевой ставки на текущем уровне, ее снижение на 50 или на 100 б.п.), но в целом картина складывается в пользу снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 16%.
Главный аргумент за снижение – замедление инфляции быстрее прогноза Банка России. Данные Росстата показывают, что несмотря на преобладание проинфляционных факторов, она продолжает снижаться. В первую неделю декабря (со 2 по 8 декабря) инфляция оставалась очень низкой (0,05% после 0,04% с 25 ноября по 1 декабря, а годовая инфляция, по оценке Минэкономразвития, опустилась до 6,34%, то есть уже ниже прогноза ЦБ до конца года (6,5-7%). Накопленным итогом с начала года по 8 декабря инфляция составила 5,31%, то есть для того, чтобы выйти на нижнюю границу прогноза ЦБ (6,5%) за оставшийся неполный месяц инфляция должна составить 1,19%, что с учетом низких темпов инфляции в последние недели представляется маловероятным.
Траектория инфляция складывается ниже годового прогноза ЦБ (вероятно, она будет в диапазоне 6-6,5%, и даже не исключено, что может уйти ниже 6%). По нашему мнению, это практически бесспорный аргумент для продолжения снижения ключевой ставки – в противном случае реальная ключевая ставка будет расти, приводя к избыточному ужесточению ДКП.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Базово ожидаем снижение ключевой ставки в декабре на 0.5 п.п., до 16%. Полагаем, что ЦБ продолжит осторожно снижать ставку в условиях разнонаправленного движения факторов, влияющих на принятие решения по ставке. Инфляция снижается по итогам ноября. Недельные оценки говорят, что инфляция находится близко к цели ЦБ в годовом выражении с сезонной корректировкой. В декабре ситуация осложнится за счет роста налогов на авто и частичной перекладкой НДС.
Формально крепкий рубль помогает сдерживать импортные цены, но является причиной недобора бюджетом доходов, привязанных к валюте. Прежде всего нефтегазовые доходы и импортный НДС, что ставит под сомнение достижение сбалансированного первичного сальдо по итогам года, а следовательно, увеличение плана заимствования и давление на цены.
Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер»:
Мы ожидаем снижения ставки на 50 б.п. до 16% на фоне благоприятной траектории инфляции, которая складывается потенциально даже лучше прогноза Банка России – накопленная с начала года инфляция составляет 5,31% при прогнозе 6,5-7% на конец года. На сегодняшний день вполне реалистично движение вблизи 6-6,5%.
Тем не менее регулятор продолжает акцентировать внимание на множестве разовых и временных факторов, поэтому излишне радоваться складывающейся траектории по инфляции не стоит, а сохранять жесткость – стоит, особенно в свете предстоящего роста налогов. Вместе с тем формируются признаки нормализации ситуации на рынке труда, остается благоприятной обстановка в сегменте кредитования (импульс к росту в конце лета потенциально исчерпан). @nebrexnya
ЦБ решил сломать логику санкционного удержания резервов
Банк России официально переходит от дипломатии к юристам.
Европейским банкам готовят иски в арбитражи за блокировку и использование $300 млрд активов ЦБ.
Формулировки предельно жесткие:
🔹«незаконное изъятие»
🔹«бессрочная иммобилизация»
🔹«взыскание убытков и упущенной выгоды»
Это важно. Потому что заморозка активов — временная мера. А бессрочная блокировка без решения суда — уже де-факто конфискация, только без юридического оформления.
Любопытно, что ЦБ целенаправленно идет не против ЕС как политического субъекта, а против конкретных европейских банков, превращая их из исполнителей санкций в ответчиков с финансовой ответственностью.
Если эта логика закрепится, европейские банки перестанут быть безрисковыми хранилищами суверенных средств. А это — прямой удар по статусу евро как резервной валюты.
В международной практике санкции не предполагают автоматического лишения права собственности. Однако ЕС всё больше движется именно в эту сторону, фактически перекладывая политические решения на баланс коммерческих банков. И в ЦБ это прекрасно видят. Очевидно, что к нынешнему удару Набиуллина готовилась давно. @nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 США и ЕС согласовали план гарантий безопасности для Украины, предполагающий сокращение ВСУ в мирное время, усиление армии при поддержке Запада и размещение европейских войск на западе страны
🔴 Инфляционные ожидания россиян в декабре выросли до 13,7%
🔴 Минфин сообщил, что не обсуждает новые меры поддержки угольной отрасли, кроме отсрочек по налогам и взносам
🟢 OFAC продлило лицензию для санкционных банков РФ на транзакции в атомной энергетике до 18 июня 2026 года. Также США одобрили операции по проекту «Сахалин-2» до июня 2026 года, включая поставки нефти в Японию
🟢 Представитель Белого дома заявил, что Трамп пока не принимал новых решений по санкциям против России
🔵 Экспорт нефти и топлива из США по данным Минэнерго достиг рекордных уровней
🔵 Появился законопроект о возможности обмена валютных облигаций российских эмитентов на рублевые в 2026 году
🔵 Минцифры рассматривает перевод банковских уведомлений в мессенджер Max, отказ от СМС не планируется
@nebrexnya
Markswebb исследовали цифровой опыт в мобильных банках для частных клиентов. И специально для Telegram-канала «Небрехня» рассказали, во что уже инвестируют банки:
– Работа с навигацией.
– Развитие тематических разделов и нефинансовых сервисов.
– Анализ финансов и переход к планированию.
– Семейный банкинг развивают многие банки.
– Улучшение сценариев оформления продуктов.
– Развитие долгосрочных отношений с клиентом.
А какие направления развития команды банков считают приоритетными — показали в карточке. @nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Плановая стагнация. ЦМАКП в свежем прогнозе на 2026–2028 годы закладывает для российской экономики рост ВВП не выше 1,5% в год. И это только начало разговора. Если посмотреть на динамику пересмотров оценок, которые центр делал по ходу 2025 года, становится понятно, что прогнозы имеют устойчивую тенденцию к ухудшению. Так что скорее мы увидим цифры в 0,5–1%, и то если повезет.
Впрочем, этот сценарий можно считать базовым. В 2013–2022 годах, когда российская экономика находилась в застое, среднегодовой рост составлял около 0,8%. Поэтому все так и носились с огромными на контрасте темпами роста ВВП, раздутого оборонкой.
Судя по текущим институциональным условиям и модели экономики, именно к этому коридору Россия и возвращается. Инвестиции и потребление, по оценкам ЦМАКП, также будут расти слабо — примерно на 1% в год, то есть без формирования устойчивого внутреннего драйвера роста.
В итоге прогноз ЦМАКП выглядит как сценарий макроэкономической стабилизации без развития, где есть низкая инфляция, слабый рост, вялые инвестиции и потребление. Довольно центристский, надо сказать, прогноз. В нем экономической катастрофы, но и роста не планируется. Чаще всего именно такие прогнозы оказываются ближе всего к правде. Завтра будет примерно как сегодня.
@nebrexnya
Граница — по платежеспособности.
В России могут ввести запрет на выезд за границу при долге свыше 10 тыс. рублей, если речь идет об алиментах или компенсации вреда здоровью. По кредитам, налогам и штрафам порог выше — от 30 тыс. рублей.
Всё выглядит точечно и даже социально справедливо, но ведь на практике всё равно получаем расширение фискального давления через самый чувствительный рычаг — свободу передвижения. Не заплатил, значит, остаешься внутри системы, пока не рассчитаешься.
Деньги должны доходить до адресата. Это аргумент государства. Но, по логике россиян, все намного тревожнее. Сами посудите, даже небольшой долг может превратиться в запрет, а контроль — в норму. Хотя когда это было как-то иначе?
Так что какие там вам ещё стимулы подавай? Экономика дисциплины снова работает лишь через ограничения. @nebrexnya
По итогам октября объем автокредитования у россиян достиг 2,96 трлн рублей, прибавив почти 14% за год. Для ориентира: ещё недавно эта цифра казалась потолком, теперь же стала очереднвм этапом роста.
Однако происходящее не будет историей про автомобильный бум. Наоборот, автомобиль перестал быть покупкой как таковой и стал финансовым обязательством. Цены на машины росли быстрее доходов, рынок сместился в более дорогой сегмент, а собственных накоплений у покупателей не набежало. То есть, говоря проще, кредит стал условием входа.
Таким образом, автокредит сегодня — это растянутая форма потребления будущих доходов. Домохозяйства закрывают текущую потребность за счет завтрашних зарплат, банки фиксируют обороты, а статистика говорит нам о каких-то там рекордах. Только устойчивости в этом рекорде немного, ведь чем выше база долга, тем чувствительнее система к ставкам и любому сбою в доходах. @nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 Цена российской нефти Urals упала до около 40 долларов за баррель — минимума с 2022. За три месяца на фоне санкций США цена снизилась на 28%, Индия сократила импорт почти вдвое
🔴 США предложили Украине гарантии безопасности по типу 5 статьи НАТО и требуют быстрого согласия, предупреждая об ухудшении условий в случае отказа
🔴 Москва ни в какой форме не собирается идти на уступки по Донбассу, Новороссии и Крыму — Рябков
🔴 Безработица в США достигла максимального уровня с 2021 года
🔴 Рост деловой активности в еврозоне замедлился сильнее ожиданий, спад в промышленности углубился, рост в секторе услуг ослаб — Reuters
🔴 Бельгия не согласилась с гарантиями ЕС по изъятию российских активов, при этом переговоры продолжаются и ключевые решения ожидаются в четверг
🟢 Зеленский сообщил о договоренности с США о придании гарантиям безопасности юридически обязательной силы через голосование в Конгрессе
🟢 Госдума ужесточила правила микрозаймов, ограничив переплату и введя период охлаждения
🟢 С 1 октября 2026 года могут вступить новые правила раскрытия информации эмитентами, ориентированные на розничных инвесторов
🔵 19 декабря состоится пресс-конференция ЦБ РФ по итогам заседания по ДКП
🔵 Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков выросла до 15,63%
🔵 Компания из Саудовской Аравии Midad Energy претендует на покупку зарубежных активов ЛУКОЙЛа
@nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
Индексы и фьючерсы Азии, ЕС и США застыли на нулях.
Товарный рынок разнонаправленный.
Сегодня:
📌 НПО Наука проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 9 месяцев 2025 года
📌 Банк России опубликует оперативные справки по результатам исследования «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений на основе опросов населения», по результатам мониторинга предприятий
📌 Минфин проведет аукционы по продаже ОФЗ-ПД серии 26251 и ОФЗ-ПД серии 26253
📌 Яндекс проведет заседание совета директоров. В повестке допэмиссия для программы долгосрочной мотивации и рассмотрение бюджета на 2026 год
📌ТНС энерго проведет заседание совета директоров. В повестке утверждение скорректированной инвестиционной программы
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Российский венчурный рынок в 2025 году фактически перешел в состояние клинической смерти. За год число сделок сократилось с 113 до 78, а общий объем инвестиций упал до 7,2 млрд рублей. Одной из крупнейших сделок года стали вложения в 500 млн рублей в сервис онлайн-знакомств — показатель скорее выживания рынка, чем его развития.
Для сравнения: в 2021 году объем рынка превышал 85 млрд рублей (а с учетом инфляции все 150). То есть, сжался он в 10-20 раз, смотря как считать.
До 2022 года венчур в России во многом жил за счет выхода к инвесторам из США и других развитых рынков. Сейчас этот канал полностью закрыт: в 2025 году ни один стартап, запущенный в РФ, не привлек иностранного капитала. Без внешних денег венчурная модель просто не работает — внутренний рынок слишком узкий, а выходов практически нет.
Дополнительный удар наносит высокая ключевая ставка. При 16,5% частным инвесторам и бизнес-ангелам нет никакого смысла рисковать деньгами в стартапах, когда сопоставимую доходность можно получить в облигациях или на депозитах, не читая питч-деки и не ожидая экзита по семь лет. В итоге венчур превращается в хобби для энтузиастов, а не в инвестиционный рынок.
Формально рынок еще существует, но экономически он мертв.
@nebrexnya
🚀Подборка лучших Telegram-каналов🚀
🌟 Новый век — политика и экономика без конспирологии и пиара. Разоблачение того, что было вчера, инсайды о том, что происходит сегодня и надежные прогнозы про то, что будет завтра.
Подписывайтесь и читайте - Новый век
🌟 Торги по банкротству с Мамедовой Владиславой
Если для тебя инвестиции — это вечные ожидания и копейки на депозите, то вот факт: я купила склад за 95.000 и продала за 250.000 через 25 дней. На торгах такие сделки — не случайность. Подпишись, чтобы понять, как повторить.
🌟 Поэзия? У Аннэтэс Рудман — это вкусно! Издатель культового журнала n’Style, журналист и поэт. На канале — целый мир: от разборов поэзии, от которых мурашки до тем о красоте, здоровье и личных истории Аннэтэс.
Видеоролик, обо мне и о моей жизни!
🌟 Маркетинг — это новый английский. Без него ни личный бренд, ни проекты не продвинуть.
С каналом маркетолога Юли Асташовой "Digital-носки" вы начнете говорить на языке клиентов и больше зарабатывать. Канал по продвижению предпринимателей, без пафоса и с юмором.
❗️ Business Father — канал, в котором Вы найдете всю актуальную информацию в Мире Бизнеса и Финансов 2024 года.
Подписывайтесь, если хотите быть в тренде и ничего не пропустить!
❗️ Digital Finance — Диджитализируйся в бизнесе с нами
❗️ Первый Миллион - Заработать первый миллион не сложно.
Читай реальные истории успеха,
Заряжайся мотивациями к действию,
Узнай все про саморазвитие.
❗️ Финансовый Эксперт – Новости из мира Финансов и Экономики 📊📈
❗️ Smart business | Investments — научит тебя, как правильно выстраивать бизнес, а заработанные деньги грамотно инвестировать и приумножать свой капитал💰
❗️ Бизнес Личность — У нас Вы найдете истории успешных людей, которые добились небывалых высот. Подписывайтесь!
❗️ Бизнес Победителей — Путь победы тернист, но с нашим каналом будет быстрее.
❗️ Global Economics — о мировом опыте экономических действий.
🔵 Банкнота • Экономика и финансы — Канал о банках, экономике, политике и обо всём, что связано с деньгами
❗️ The Wolf | Бизнес Журнал — наш канал откроет Вам всю правду о Бизнесе
Подписывайтесь! Будьте в курсе последних новостей!
🤩 "Бизнес, инвестиции и политика" - канал,где вы узнаете про актуальные тренды в бизнесе, научитесь правильно инвестировать и узнаете последние политические новости. Секретные займы, выгодный кэшбэк банков и промокоды - подписывайтесь, чтобы не пропустить актуальные новости!
❗️ «НАЛОГОВЫЙ ПРОГОН» тут о том, как встречать инспекцию с улыбкой и уходить без доначислений.
Здесь для вас - кейсы из реальной практики; разборы налоговых «фишек»; советы от бывшего налоговика, который знает, где ФНС спотыкается.
Для ИП, бухгалтеров и бизнеса — без скучных лекций, только полезно и по делу.
🚀 Публикация организована при помощи команды JaguarProd - качественное продвижение в telegram.