1098
Я Саша и вот уже много лет занимаюсь инвестициями и операционкой в стартапах по обе стороны баррикад. Рефлексирую о насущном, делюсь позностями DM: @alex_sku
Как питчат стартапики vs как питчат VCs
by @over_river
Как геймер и как человек из гейминга я всегда люблю читать отчеты NewZoo про игровой рынок.
тут вышел очередной отчет про этот рынок и там инфа про то, а во сколько разных игры в среднем мы все таки играем в год.
В 10 как мы видим на графиках.
Кто все эти люди и когда они успеют это делать?? спрашиваю я, который за этот год успел поиграть только пару часов в Assasinns Creed Shadows и сэкономил на поездке в Японию
Отчет закину в комменты :)
by @over_river
Итак. Как можно премировать сотрудников опционами, что они получают и как рост капитализации компании влияет на их кошельки.
Опционы - дополнительная плюшка к зарплате в компаниях. Не забываем!
Схемы опционов можно поделить на те, где акции выдаются, и где нет.
Смотрите схемку. А ниже пояснения по каждому типу опциона.
1-2) Классические опционы на акции (Stock Options) 🏢
Есть ISO (1) (Incentive Stock Option) - выдается только сотруднику и есть NSO (2) (Non-qualified Stock Option) - выдается кому угодно.
Разница между ними в том, что на ISO действует чуть больше ограничений, как как тут больше льгот. А работают они одинаково +/-
Механизм: Сотруднику предоставляется право приобрести определённое количество акций компании по фиксированной цене (страйк-цене) после прохождения периода вестинга.
Пример: Сотрудник получает опцион на покупку 1 000 акций по цене $1 за акцию. После 4 лет вестинга, если рыночная цена акций составляет $5, он может купить их за $1 и потенциально продать за $5, получив прибыль.
Особенности:
🟢 Требуется юридическое оформление передачи акций.
🟢 Может возникнуть налоговая нагрузка при реализации опциона.
🟢 Приводит к размытию долей существующих акционеров. Так что надо считать каптейбл fully diluted
3-4) Ограниченные юниты 🚬
RSU (3) (Restricted Stock Units) передаются сотруднику в будущем при срабатывании вестинга.
У владельцев RSU нет прав на голосование, прав на дивы. Могут быть ограничения, что сотрудник обязан продать RSU в течение 60 дней после увольнения по рыночной цене.
PSU (4) (Performance Stock Unit) работает также как RSU, только выдается за достижения компании: рост EBITDA, выручки и пр.
Часто PSU выдается как приятный бонус, но не как постоянная часть к з/п
Механизм: Сотруднику обещается передача определённого количества акций после выполнения условий вестинга
Пример: Сотрудник получает обещание на 500 акций, которые будут переданы ему через 3 года работы в компании.
Особенности:
🟢 Не требует от сотрудника вложений для получения акций.
🟢 Акции передаются после выполнения условий вестинга.
🟢 Может быть налоговая нагрузка при получении акций.
5-6) Stock Award 🍑
RSA (Restricted Stock Award) (5) и PSA (Performance Stock Award)
Все то же самое, что и с RSU и PSU НО
Акции даются сразу и сотрудник покупает их по номиналу
Он может распоряжаться ими только после вестинга, но может в это же время голосовать, получать дивы даже если акции не завестились.
Если сотрудник покидает компанию, компания выкупает у него незавестившиеся акции по номиналу
7) Фантомный опцион 🔮
По факту это джентльменское соглашение между компанией и сотрудником. Может быть оформлено в виде отдельного договора или прописано в трудовом договоре сотрудника.
Механизм: Сотруднику предоставляется право на денежную выплату, эквивалентную приросту стоимости определённого количества акций, без фактической передачи акций.
Пример: Сотруднику предоставляется фантомный опцион на 1 000 акций по цене $1. Через 3 года, если цена акций составляет $5, он получает выплату в размере ($5 - $1) × 1 000 = $4 000.
8) Права на повышение стоимости акций (Stock Appreciation Rights, SARs) 🐹
Механизм: Сотрудник получает право на денежную выплату, равную увеличению стоимости определённого количества акций за установленный период.
Пример: Сотрудник получает SAR на 500 акций по цене $2. Через 2 года, если цена акций составляет $6, он получает выплату в размере ($6 - $2) × 500 = $2 000.
SAR могут предусматривать выплату как в деньгах, так и в виде акций, фантомные опционы всегда выплачиваются в денежной форме и не влияют на структуру капитала компании.
9) Просто премия или Profit-Sharing🚬
И это еще одно джентльменское соглашение :)
Пример: Стартап с годовой чистой прибылью в €500,000 решает распределить 10% прибыли (€50,000) среди сотрудников.
И мой совет: задача 1 - придумать схемку на бумаге и сформулировать ее по понятием между компанией и сотрудниками. Задача 2 - сходить к юристу, чтобы правильно оформить.
by @over_river
Фаундеры во время рейза собирают FAQ для инвесторов, чтобы быть готовыми к любому вопросу с их стороны.
И получается как будто бы игра в одни ворота.
НО ИМХО инвестиция - это партнерство. Поэтому можно заюзать инвестора по максимуму даже до инвестиции.
Инвесторы - офигительные чуваки, которые видят рынок в целом. Поэтому они могут дать кучу информации про него и дать обратную связь на то, что вы делаете. ЕСЛИ ИХ ПОПРОСИТЬ
Ловите список вопросов, которые можно позадавать инвестам.
Как воспринимают мою компанию?
🔹У тебя куча встреч. Почему именно эта тебе показалась стоящей? Что хотелось понять?
🔹Моя презентация вообще передаёт суть того, чем мы занимаемся?
🔹Если бы ты объяснял этот бизнес кому-то из партнёров, как бы ты это описал?
🔹О чём могут запариться твои партнёры, когда посмотрят на наш проект?
Личные вопросики
🔹Как мы вписываемся в твоё текущее портфолио?
🔹Есть что-то, где я, по-твоему, переоценил ситуацию или смотрю на всё слишком радужно?
🔹Какие риски ты видишь? Что может отпугнуть от инвестиций?
🔹Узнал ли ты здесь что-то знакомое — может, из опыта с похожими компаниями? В хорошем или плохом смысле.
🔹Сколько стартапов уже приходили к тебе с похожими идеями?
🔹Видел ли ты недавно кого-то, кто с таким подходом выстрелил? Или наоборот, облажался?
🔹Насколько вообще часто встречается идея, которую мы толкаем? Не что-то из разряда флешбеков?
🔹Наш стартап напоминает тебе какую-нибудь успешную компанию? Есть ассоциации?
🔹Есть ли компании, с которыми нам было бы логично запартнёриться — прямо сейчас или скоро?
🔹Есть ли в нашем проекте что-то, что пересекается с трендами, которые ты видишь вокруг?
🔹Услышав больше про нас, в какие ниши или сектора ты бы нас отнёс?
🔹Наша оценка TAM звучит вменяемо?
🔹Вот как мы её считали — может, видишь другой способ на это взглянуть?
🔹А если бы мы переосмыслили рынок, как Airbnb — из «аренды жилья» в «гостиничный бизнес»? Это бы сработало?
🔹Как тебе наша ниша? Есть ли там потайной под-сегмент с реальным потенциалом?
🔹Веришь, что это может быть компания на миллиард? Почему да или почему нет?
Про инвесторов и советы
🔹Думаю впустить в раунд несколько ангелов и советников. Есть кто-то на уме, кто был бы полезен, даже если ты не в игре? (Не прошу интро.)
🔹Кто, кроме вашей фирмы, был бы крутым инвестором для такого проекта? Кто-то конкретный приходит в голову? (Снова, интро не нужно.)
🔹Если бы ты привлек кого-то для помощи в оценке нашей компании, чьё мнение ты бы послушал?
🔹Понимаю, шансы на инвестицию не самые высокие, но интересно — с кем бы ты посоветовал ещё пообщаться?
Метрики
🔹Какая одна метрика точно докажет тебе, что бизнес реально работает?
🔹Какие показатели сделали бы решение инвестировать вообще без вопросов? Где мы сейчас в этой шкале «доказательства»?
🔹Есть ли у тебя опыт с компаниями, которые использовали похожие каналы дистрибуции? Что они тебе показали?
🔹Представим, что через пару лет это бизнес на $2B — по какой дорожке, по-твоему, мы туда пришли бы?
Про меня, команду и культуру
🔹По шкале от 1 до 10 — насколько, по-твоему, у нас хороший fit между фаундером и рынком/продуктом?
🔹Судя по нашей встрече — я тот человек, который реально может вытащить этот бизнес?
🔹Как наша команда выглядит на фоне тех, в кого вы уже инвестировали?
🔹Какие сильные и слабые стороны ты видишь у команды, которую я сейчас собрал?
🔹Кого, по-твоему, стоило бы добавить в ближайший год?
🔹Какие черты культуры нам точно пригодятся, чтобы выжить и вырасти? Быть дерзкими, осторожными, играть по правилам или нарушать их? Или лучше заряжаться на продажи? А может, уйти с головой в технологии?
Моим основным инсайтом были не эти вопросы. А ТО ЧТО ИХ МОЖНО И НУЖНО ЗАДАВАТЬ
Очень надеюсь, что вы это поймете, на более ранней стадии, чем это произошло у меня
by @over_river
Всем привет!
Родилась идея длиннопоста про опционы, но его имеет смысл пилить только ради лайков. Надо?
Если надо ставьте “огонек” 🔥
Что хочу покрыть:
- какие бывают опционы способы конмпенсации сотрудникам помимо зарплаты - options, rsu, phantom shares, stock appreciation rights (SARs), profit-sharing schemes
- как они работают
- сколько распределять на сотрудников?
В общем ставьте огонек и выложу в пятничку, если наберется хотя бы 30 лайков :)
В интернетах мы читаем про огромные сделки, супер доходность инвесторов и пр.
А какая доходность фондов в целом? Тут надо смотреть на доходность портфеля. Это часто закрытая информация, которая вылезает в рынок редко в виде каких нибудь дек по рейзу или build in public ( вот тут писал)
💎 А на картинке доходность Tier 1 фонда Founders Fund. Норм! Прям очень красиво :)
Ребята почему то знают в кого инвестировать, как растить капитализацию своего портфеля. Как? посмотрите на их команду https://foundersfund.com/our_team
Кстати поясню за столбики:
🔹FUND - Название фонда. Это разные "выпуски" фондов = разные кубышки денег.
🔹YEAR - Год запуска фонда — когда фонд начал инвестировать.
🔹SIZE - Размер фонда — сколько денег фонд привлек от инвесторов (LPs).
🔹IRR TO LP - Внутренняя норма доходности для инвесторов. Это ежегодный процент прироста капитала, который фонд обеспечил своим инвесторам (включая реинвестирование).
🔹NET MULTIPLE - Во сколько раз увеличились деньги инвестора. Например, 7.8x означает, что $1 превратился в $7.80 в виде стоимости долей в проинвестированных компаниях.
🔹DPI (Distributions to Paid-In) - Сколько денег уже выплачено инвесторам по отношению к их первоначальным вложениям.
Пример: DPI = 6.0x → инвестор получил уже $6 на каждый вложенный $1.
by @over_river
Ну не прошли нейронки мимо меня 😅 надо и обложку канала обновить
не теряйтесь
Ура! Подкаст в паблике! Писать хвалебные оды и закидывать помидорами можно и нужно в любых комментариях
Смотрите на всех ютубах страны - https://youtu.be/soDsTo8Mplg?si=yXSiuMUq0Id52LBe
Кто такой Артем
С Артемом мы познакомились в Legionfarm. Мы его наняли руководителем Customer Success. Почему его? Да потому, что он классный строил CS в RiotGames (если кто не знает, они выпустили одну из топовых игр League of Legends, по которой сняли Аркейн ;)
После LF Артем успел поработать в Refocus, еще в паре проектов, а теперь он большой начальник в Яндексе
Про что говорили:
- про мотивацию
- про ФРИИ (сам не ожидал, а только отвечал на вопросы)
- про образование
- про экономику кофеен
- про что то еще
Для меня это прикольный опыт. Много волновался, но получилось хорошо. Не подкаст с Сурдиным конечно, но на пробежке послушать интересно 🤓
by @over_river
Приветы :)
Снова нашел ЗОЛОТО для моих дорогих подписчиков!🥂
Еще одна подборка дек стартапов, которые получили много деняк по ссылке.
На что важно посмотреть:
- у всех компаний супер большие рынки, и они очень ясно раскладывают размер опортьюнити как для детей ❤️
- понятно разложена связка проблема - решение. Если не укладывается в 2 слайда, то ребята не бояться расширять и выносят это в миссию, вижен, роадмап, картинки и пр.
- подробное описание команды с лучшими перками. Да там все ффаундеры или уз топовых универов или из FAANG
Подумал еще. Если вдруг вы пилите деку и хотите получить обратную связь по ней, то пишите мне :) С радостью помогу и посоветую что подправить. Все таки $XXM поднял in-house в стартапах :) Да и в VC поработал
by @over_river
________________
Кстати надо добавить с прочие подборки:
- Деки фондов
- Деки стартапиков
Делаю очередной подход к “Карточкам”
На этот раз про то, как надо и как не надо прогнозировать выручку.
1 - выручка - это случайная величина в прогнозе :) Писал тут почему
2 - Вы когда нибудь видели выручку с идеально ровным графиком ? 🙂
by @over_river
Обзор топ 50 консьюмерских AI apps от a16z. Все прозрачно пока: лучше применение Ai - обработка / создание контента
Ссылочка на пост - < тук >
by @over_river
Решил делать мемы полезными
Вот кстати сайт - https://theresanaiforthat.com/
by @over_river
Дорогие мои читательницы! 🌷
С первым дыханием весны пусть в вашу жизнь приходят новые возможности, энергия для смелых решений и вдохновение для больших побед. Вы – создательницы идей, валькирии перемен и источник неиссякаемой женственности и силы. Всегда восхищаюсь девчонками, которые запускают свои идеи в жизнь в любом виде 🙏 просто продолжайте 💚
By @over_river
80% проинвестированных стартапов B2B!
Это голословное заявление, если что. Но их правда сильно больше чем в B2C. Соответственно и с аналитикой там все лучше.
Я очень радуюсь, когда выходят отчеты про компании, делающие сервисы для нас как людей.
Вот и вышел такой отчет от SVB
Мое саммари:
> Эра потребительского AI – AI превращается в повседневного помощника, а компании, умеющие запихнуть его в интуитивные интерфейсы, становятся лидерами.
> Деньги для стартапов стали дороже – венчурные инвесторы теперь сначала смотрят на сжигание кеша, а потом на выручку. Если компания прожигает слишком много – досвидос.
> Социальные сети и контент превращаются в магазины – e-commerce в соцсетях (TikTok, Instagram, Pinterest) растёт, но при этом пользователи уже устают от экранов, и их удержание становится сложнее.
А сам отчет прилагаю
by @over_river
Чувствую, что я иногда пёс
Читать полностью…
По горячим следам одного чата.
Ловите шаблоны финмоделек VC фондов.
не знаю зачем, кому и в какой ситуации они вам понадобятся, но чтоб было 😜
Модельки для того, чтобы прогнозировать рост стоимости портфеля, операционные расходы и пр.
НО. Мой профессиональный совет - накладывать на каждую из моделей сценарный расчет. Потому что возврат фондов зависит не только от роста стоимости активов, а, например, от того когда это происходит. И происходит ли это вообще :)
by @over_river
Еще один лайфхак. Инвестиции можно дробить на транши. Как в примере
Первых инвесторов мы закрываем по более вкусным условиям, всех последующих по менее. Но они быстрее заходят в сделку, так как часть раунда уже собрана и на борту уже сидят нормальные пацаны :)
Главное быть открытыми про свою стратегию с инвесторами и уметь пояснить за свои приколы. Например:
«Мы открыли небольшой первоначальный слот, чтобы быстро стартовать, а сейчас дофинансируем остальную часть раунда по справедливой оценке.»
«Мы видим интерес, превышающий изначальную цель, поэтому рассматриваем возможность привлечь дополнительный капитал — при этом внимательно следим за уровнем дилюшена.»
Пока пишется лонгрид про опционы (сегодня после обеда выйдет), мои дорогие подписчики присылают мемы про мою любимую ебитду ❤️
Читать полностью…
Хеллоу
💎еще один алмаз для вас, мои дорогие подписчики
Ранее я находил фигму с деками стартапов из YC.
А вот фигма с лендосами из недавних бэтчей YC
Где то классные и подробные продающие лендосы. А где-то просто заглушка, так как и продавать нечего, пацаны надеются на рейз ☺️
by @over_river
По воли случая решил вспомнить советы знающих людей про то, что должен делать CEO - вот статья
Там пишут:
Зачем вообще нужен CEO?
Если коротко — CEO отвечает за vision & mission компании и за то, чтобы она не превратилась в кошмар 🙃
Вот его главные суперсилы:
🧭 Придумать и рассказать всем, зачем эта компания существует. Что она делает, ради кого, какие у неё ценности и к чему она стремится. Ну типа «Мы не просто продаём пиццу, мы спасаем людей от голода вкусом и скоростью доставки».
🧠 Постоянно общаться с клиентами. Не просто разок, а регулярно узнавать: «А вы вообще счастливы?», «А что бесит?», «А что будет нужно через год?» — и делать так, чтобы продукт реально помогал людям.
🤝 Выстраивать отношения с важными людьми. Сотрудники, партнёры, инвесторы, клиенты — CEO не может просто «молчать и кодить». Он — лицо компании. И именно он (или она) должен быть в хороших отношениях со всеми, кто важен для успеха бизнеса.
🧑💼 Нанимать топ-команду. Людей, которые будут рулить отделами. Хороший CEO не боится брать крутых людей — наоборот, он их ищет и радуется, когда кто-то умнее его в чём-то.
📈 Мечтать про будущее. Он должен видеть не только «где мы», но и «куда идём», причём раньше всех. Типа такой бизнес-провидец.
В статье же есть инфа про то, когда увольняться себя как CEO :) Я кстати пару раз увольнял себя, но по перекликающимся причинам 😅
_____________________________
Ну и конечно бриллиант в конце 💎:
Я периодически возвращаюсь к сборнику статей от Мэтью Монахи, который что ни на есть супер бизнес коуч топовых экзеков и CEO в долине. Тут он приводит и фреймворки и берет классные интервью с топами. Почитайте, правда топ :)
by @over_river
На какие метрики смотрят инвесторы и что там по бенчмаркам?
Собрал в табличку, которая влезла аж на две картинки . Вот сколько метрик и цифер!
by @over_river
P.S. Все же поставили лайк на ютубе? Очень надо для алгоритмов продвижения, в которые мы верим с Артемом
Мамой клянусь, это последний анонс моего первого подкаста. Завтра выложим на ютуб ! Если все пойдет так 🤨
💎Ловите пока тизер :) последний
На самом деле очень волнительно, так как это вообще мой ПЕРВЫЙ подкаст, я не люблю записываться на камеру, ну и в этот день просто был на нервяках :)
И первый подкасный опыт для Артема!
Вы думаете только маленькие стартапы жуки в плане того, что они на чем только не вертят финансовую отчетность ?
А нет. Всегда с интересом смотрю пре ipo файлы компаний.
Вот на IPO выходит Klarna. И как аккуратно они стали прибыльными прям перед IPO. Чудеса? Да нет. Они просто что то списали, что то сократили, что то назвали не операционными расходыми и вложениями в активы.
Адам из комментариев очень доволен :)
by @over_river
Делал ревизию своих зон компетенций как CFO и вылезла вот такая табличка.
Это все что контролирует CFO самостоятельно или вместе со своей командой.
Поэтому очень смешно порой слышать, что кто то нанимает CFO за 190к и хочет, чтобы он починил бизнес :) Такое только в сказках бывает 😇
Кстати, нужна декомпозиция по задачам и деталям?
by @over_river
Классная стата от SensorTower вышла про мобилки:
Вверху - количество мобильных приложений / игр, в которых пользователи потратили за календарный год > $10M
В 2024 году таких приложений 1569. Всего приложений и игр например в апсторе ±2.3m
То есть 0.068% 😼
Внизу - приложения, которые Joined the Billion Dollar Club - в них пользователи потратили > $1B за календарный год
By @over_river
Почему LTV / CAC = 2 это хорошо?
Но ведь все инвесторы говорят, что рассматриваем проекты только если LTV / CAC > 3 !
Да, это средние бенчмарки по индустрии топовых Saas. И это одна из категорий, которой мыслят все.
Но есть один прикол. А как долго окупается клиент. “3” достигается когда? 2-4-18-24 месяца?
То есть надо смотреть еще и на payback!
А на больших емких рынках типа consumer чем быстрее окупается пользователь, тем быстрее возвращаются деньги от маркетинга, тем больше пользователей можно купить
Для простоты накидал простую эксельку, которая считает:- LTV / CAC
- Payback period
- Churn rate
Добрый вечер мои дорогие подписчики :)
Я писал посты, кто я и чем занимаюсь.
А занимаюсь в последнее время я больше финансовым и управленческим консалтингом и вполне успешно!
Накопились фактурные кейсы и вроде даже счастливые клиенты.
И я это все упаковал в слайды.
На правах личного канала хочу попросить вас, мои дорогие подписчики, накидать советы, как можно деку улучшить? 🙂
можно устроить ей полный разнос, а можно по отечески сказать, что поправить :)
Друзья, приветы!)
Хочу поделиться хаком.
Многие используют всякие умные AI по записи звонков и их дальнейшему анализу. Какие то хорошие, какие то - нет.
Но откровенно, даже в платной версии саммари получается отстой. Что делать?
Делюсь
1 / Самый удобный для меня сервис - https://tldv.io/. У него супер удобный интерфейс и UX. Быстро прилетает на встречу, все записывает, бесплатный
2 / И продает весь сок в правильный момент времени. Саммари звонка он делает не очень. А чтобы скопировать транкрипт, надо заплатить :) И такого там много. Целую ноги продактам этой приложухи.
Что делать?
Мой дорогой подписчик @serg_ibr нашел способ:
1 / Завершаете звонок, открываете транскрипт в браузере
2 / Открываете просмотр кода страницы. ПКМ на пустом месте на страничке - Inspect
3 / Находите блок кода с транскриптом. Можно через поиск по кодовому слову. Копируете элемент
4 / Вставляете в редактор HTML. Например - https://htmled.it/redaktor/ и на выходе у вас получается транскрипт с тайм кодами!
5 / Далее закидываете в ваш любимый GPT c целевым промптом типа “бро, проанализируй транскрипт, вытащи саммари, задачи по участникам, следующие шаги, проблемные места” Профит!
@over_river
P.S. Смотрю на последние посты, получается это какая то уже ода AI :) Обещаю на этой недельке вернутсья к финансам, операционке и штукам про то, как расти бизнес. Дрежитес
Нашел интересных агентов для продактов :)
Меня больше заинтересовал Агент по анализу рынка, так как это единственное в работе продакта, что я понимаю более менее.
Потестил. Понравилось :)
Главная фишка которая мне полезна во всех ai - сбор источников. Потому что по логике они могут шалить, а вот источники собирают быстро
⭐️ Вот тут ссылка - https://www.aigents.pm/
by @over_river
P.S. Заметил приколюху: если надо делать исследование по российскому рынку, то надо использовать отечественные GPT, чтобы получать более релевантные источники. А то я тут попросил собрать бота инфу про программы поддержки, а он ее не нашел, потому что не может войти с иностранного IP на государственные сайты ☺️