Тихие деньги: рынки и инвестиции

25 Oct 2024 07:55

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 24 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

P.S. Сегодня решение по ключу, пресс-релиз, новый среднесрочный прогноз и пресс-конференция + в планах еще одна небольшая заметка по флоатерам

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

24 Oct 2024 07:55

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 23 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

24 Oct 2024 07:20

Занимательные цифры. Недельная инфляция ускорилась до 0,2%. Остается на повышенном уровне последние 4 недели.

👉 Результат в пересчете на год: +11% против +6,5% неделей ранее. Похожая картина без авиа: +10% против +7,3%.

👉 Ускорился рост цен на продукты и услуги по данным Минэка.

👉 Вышла статистика по динамике промпроизводства: ускорилось машиностроение, вялая динамика по остальным сегментам. Вероятная причина нового роста цен – ограничения на стороне предложения: хромает производство потребительских товаров.

👉 Решительным стало бы повышение ключа на 4-6%: не придется гоняться за инфляцией, пока не заработает эффект высоких ставок.

👉 Не вижу поводов для оптимизма рынка при такой недельной инфляции. Посмотрим, чем вдохновит Банк России в пятницу: решение, пресс-релиз, новый среднесрочный прогноз и пресс-конференция.

👉 Статистика, мысли по ключу и рынку в заметке.

Подробнее:
Инфляция с 15 по 21 октября 2024: снова вверх

@silenceandmoney

#инфляция

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 18:05

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 15 по 21 октября 2024 года.

☝️ Инфляция: +0,2% за неделю или +11% в пересчете на год против +0,12% за неделю или +6,5% в пересчете на год в прошлом отчете.

👉 Рост с начала года: +6,27% против +6,06% в прошлой публикации.

👉 Авиаперелеты подорожали на 3,1%, результат без авиа в пересчете на год: +10% в сравнении с +7,3% неделей ранее. Ускорились с и без авиаперелетов.

👉 Завтра дайджест с деталями, что-то не складывается у Банка России с удержанием цен.

P.S. Данные Минэка г/г добавлю чуть позже.

@silenceandmoney

#инфляция

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 14:57

Новая публикация. Собрал цифры и логику в одной заметке относительно коррекции флоатеров.

👉 Причина понятна: купон флоатера меняется с движением безрисковых ставок, но не зависит от премии за кредитное качество эмитента.

👉 Поскольку премия к КС/RUONIA в купоне фиксируется, остается дисконт как дополнительная премия за кредитный риск. Это может относиться конкретному эмитенту, рейтинговой группе или отрасли: рынок опасается рисков стройки или низкорейтинговых эмитентов, реагируют бумаги с фиксированным купоном, расширяются спреды, логично движение по флоатерам.

👉 Остается следить за динамикой кредитных спредов, чтобы не пропустить смену настроений на рынке.

Подробнее:
Куда плывут флоатеры: что случилось с корпоративными выпусками

P.S. Похожая логика была в сегодняшнем посте Маньки, @marythebond, все очевидно. Низкорейтинговые флоатеры могут почувствовать себя увереннее, когда отношение рынка к риску улучшится.

@silenceandmoney

#облигации #теорияипрактика

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 07:13

Новая публикация. Небольшой разбор флоатера Совкомбанка.

👉 Выпуск серии БО-П05 на 10 млрд руб. сроком 3 года с ежемесячным купоном, который привязан к КС. Книга 23 октября, техническое размещение 25 октября.

👉 Начальный ориентир купона: КС + 225 бп, меньше оценки КС + 275 бп через КС-кривую для группы AA, выше КС + 200 бп выпуска СовкмЛ П07. Выглядит близко к рыночному уровню, если купон снизят к диапазону КС + 170-180 бп: выше Промсвязьбанка, ниже Совкомбанк Лизинга, получится спокойный выпуск, без огонька.

👉 Кредитные рейтинги: ruAA от Эксперт РА и AA(RU) от АКРА со стабильными прогнозами. Агентство АКРА повысило рейтинг с AA-(RU) до AA(RU) в марте 2024 года.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: Совкомбанк [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

22 Oct 2024 09:21

Новая публикация. Оказался любопытным дебютный ДельтаЛизинг.

👉 Облигации серии 001Р-01 на 1 млрд руб. сроком 3 года с амортизацией и ежемесячным фиксированным купоном. Стартует 22 октября без книги.

👉 Ставка купона: 24,34% годовых, что соответствует доходности к погашению 27,25% годовых, дюрации 1,7 лет и спреду 757 бп к кривой ОФЗ. Шире 520 бп по группе A+ на 21 октября, близко к верхней границе Интерлизинга, но...

👉 Компания принадлежала Siemens, продана в 2022 году группе Инсайт. Новый акционер забирает дивидендами прибыль прошлых лет, рост долга пока не трансформируется в активы.

👉 Кредитные рейтинги: ruA+ от Эксперт РА со стабильным прогнозом.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: ДельтаЛизинг [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

21 Oct 2024 18:39

Выступления и интервью. Порассуждал в эфире РБК Инвестиций про линкеры и ОФЗ 26245 vs ОФЗ 26248.

👉 Оставил за скобками очевидную мысль с открытием короткой позиции в ОФЗ 26245 против длинной в ОФЗ 26248: без доступа к РЕПО сложно и дорого.

👉 Добавлю по линкерам: вмененная инфляция в ОФЗ 52003 - 52005 выше относительно ОФЗ 52002 => больше потенциал для коррекции и меньше для роста. В этом логике ОФЗ 52002 выглядит более спокойной.

@silenceandmoney

#облигации #офз

Тихие деньги: рынки и инвестиции

21 Oct 2024 18:28

Новая публикация. Разобрал новый флоатер КАМАЗА.

👉 Облигации серии БО-П13 на 2 года с ежемесячным купоном, который привязан к средней КС, на 5 млрд руб. Книга 22 октября. техническое размещение 25 октября.

👉 Начальный ориентир купона: КС + 200 бп, шире КАМАЗ БП12, оценки через КС-кривую КС + 150 бп и КС + 130-140 бп для выпусков с группы AA. Посмотрим на процесс сбора заявок: премия к рынку сократится, если купон снизят. Свежие выпуски флоатеров бодро уходят под номинал. Из дополнительных плюсов нового выпуска: короткий купон и усреднение КС.

👉 Кредитные рейтинги: ruAA от Эксперт РА, AA(RU) от АКРА со стабильными прогнозами.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: КАМАЗ [октябрь 2024]

@silenceandmoney

P.S. Пробежаться по ДельтаЛизингу или обновить сравнение корпоративных флоатеров и фикс после прошедшей коррекции?

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

21 Oct 2024 07:55

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 18 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

P.S. В процессе разборы: ВсеИнтсрументы и КАМАЗ

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

18 Oct 2024 10:49

Новая публикация. Добрался до бюджетной статистики за январь-сентябрь 2024 года. Был слишком пессимистичен в оценках доходов: неплохо выступили НДС и налог на прибыль, ослабел рубль, подтянулась нефть.

👉 Доходы: 3,3 трлн руб. за месяц и 26,3 трлн руб. с начала года. Ненефтегазовые доходы снова на уровне 2,5 трлн руб. Конец квартала: пришли финальные по внутреннему НДС, подрос внешний НДС.

👉 Обновил сценарии по 2024 году. Не вижу других источников, кроме средств ФНБ: не складывается с планом привлечения на 4 квартал у Минфина.

👉 Могут забрать 1,5 трлн руб. из ФНБ в базовом сценарии. Минфину не придется агрессивно выполнять план по году, что снизит давление на котировки ОФЗ. Экономика получит дополнительно 1,5 трлн руб. из ФНБ, что может поддержать текущие темпы инфляции.

👉 Ограниченное пространство для маневра у Банка России в такой ситуации: выглядит логичным рост ставки.

👉 Неочевидно влияние на рынок облигаций, если инфляция останется на уровне 8-10%: короткие бумаги пойдут за ключом, может вырасти доходность длинных бумаг в ожидании долгого периода высоких ставок, уменьшится отрицательный наклон кривой ОФЗ.

👉 Остается оценить бюджет 2025 года. Планирую начать с нефтегазовых доходов и далее по списку.

Подробнее:
Складывается лучше ситуация с бюджетом [сентябрь 2024]

@silenceandmoney

#бюджет

Тихие деньги: рынки и инвестиции

17 Oct 2024 17:34

Новая публикация. Подготовил экспресс-разбор Атомэнергопрома к завтрашней книге.

👉 Облигации серии 001Р-03 на 20 млрд руб. сроком 3 года с ежемесячным купоном, который привязан к КС. Книга 18 октября, техническое размещение 23 октября.

👉 Начальный ориентир купона: КС + 130 бп, близко к оценке КС + 120 бп через КС-кривую, меньше среднего КС + 116 бп по отдельным КС-флоатерам нефинансовых госкомпаний. Небольшой запас по премии относительно рынка, купон могут снизить на этапе сбора заявок. На рынке торгуется только 2 выпуска Атомэнергопрома, но есть вопрос к свободным лимитам с учетом общего объема долга. Допускаю уход под номинал после технического размещения при снижении купона на этапе сбора заявок. Неочевидна динамика при купоне КС + 130 бп.

👉 Кредитные рейтинги: ruAAA от Эксперт РА, AAA(RU) от АКРА со стабильными прогнозами.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: Атомэнергопром [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

17 Oct 2024 07:54

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 16 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

16 Oct 2024 16:23

События и поздравления. Поздравляю Андрея Верникова, @vernikov_andrei, с юбелеем YouTube-канала! 15 лет – возраст, когда уже много сделано, но все еще впереди 😉🥳🎁

P. S. Годик зря накинул, хотелось 2^4, но рано :)

@silenceandmoney

#поздравления

Тихие деньги: рынки и инвестиции

16 Oct 2024 14:32

Новая публикация. Поразбирался с дебютным выпуском Р-Вижн.

👉 Облигации 001Р-01 на 300 млн руб. сроком 3 года с квартальным купоном, который привязан к средней КС. Старт 17 октября.

👉 Ставка купона: КС + 275 бп, выше оценки КС + 225 бп через КС-кривую и КС + 212 бп по отдельным КС-флоатерам из группы A+. Получается выпуск с премией к рынку, если смотреть только на рейтинг.

👉 Настораживает недостаточная прозрачность эмитента: стоит уделить больше внимания в презентации планам развития и целям займа, публиковать промежуточную отчетность.

👉 Кредитный рейтинг: ruA+ от Эксперт РА со стабильным прогнозом.

👉 Подробнее мысли по отчетности в заметке.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: Р-Вижн [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

24 Oct 2024 08:20

Анонсы и мероприятия. Собираюсь заглянуть на форум Эксперт РА, @expert_ra, «Будущее облигационного рынка», который пройдет 30 октября. Любопытно послушать, какое будущее облигационному рынку нарисуют докладчики после заседания Банка России.

👉 Дата и место проведения: 30 октября 2024 года, The Carlton, Moscow.

👉 В программе форума:
Пленарное заседание:
Будущее облигационного рынка: кому при высоких ставках жить хорошо?
Тематические секции, вечерняя программа.

👉 Регистрация тут. Скидка 15% по промокоду SM15

#анонсы

Тихие деньги: рынки и инвестиции

24 Oct 2024 07:45

Анонсы и мероприятия. Готовлюсь к IV Осенней конференции АВО: модерирую секцию Макроэкономика. Буду рад пообщаться лично на полях мероприятия.

👉 Конференция пройдет 16 ноября в отеле Soluxe Hotel Moscow (зал Шанхай).

P.S. Цена билетов увеличится с 26 октября 2024 г.

#анонсы

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 21:54

Новая публикация. Небольшой экспресс-разбор по Акрону.

👉 Выпуск серии БО-001Р-05 сроком 3 года с амортизацией и ежемесячным купоном, который привязан к КС. Книга 24 октября, техническое размещение 29 октября.

👉 Начальный ориентир купона: КС + 150 бп, укладывается в диапазон КС + 140-165 бп для нефинансовых выпусков группы AA, ниже оценки КС + 160 бп через КС-кривую. На рынке остался микроскопический объем рублевых выпусков Акрона: не должно быть проблем с лимитами. Компания размещается в рынке по начальному ориентиру с точки зрения премии к КС. Сложно оценить потенциал выпуска в текущей ситуации: корпоративные флоатеры сползают, Минфин не может продать ОФЗ на аукционе.

👉 Кредитные рейтинги: ruAA от Эксперт РА со стабильным прогнозом.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: Акрон [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 16:33

Итоги размещения ОФЗ. Минфин не смог: аукционы по ОФЗ 29025 и ОФЗ 26245 признали несостоявшимися. Увидим спрос в таблице итогов: был ли смысл давать идти на большой дисконт.

👉 Собрали 33,6 млрд руб. на прошлом аукционе. Не пришел покупатель в ОФЗ 26245: вчера прошел объем на 75 млн руб. номинала в стакане, могла уйти потенциальная проблема с шортом... если была.

👉 Снизились все индексы ОФЗ с даты последнего аукциона: фиксы, флоатеры, линкеры. Не понадобился Минфин флоатерам ОФЗ 29024 и ОФЗ 29025: уходили ниже 93%.

👉 Минфин привлек 73,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 9 аукционов и 2,3 трлн руб.: 258,5 млрд руб./аукцион.

👉 Статистика и графики по рынку в заметке.

Подробнее:
Итоги размещения ОФЗ 23 октября: старые рельсы привели в тупик

P.S. Остались Росстат с недельной инфляцией и разбор Акрона.

@silenceandmoney

#офз

Тихие деньги: рынки и инвестиции

23 Oct 2024 08:06

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 22 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

22 Oct 2024 15:06

Аукционы ОФЗ.
Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26245 с купоном 12% годовых и флоатер 29025. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.

Регламент:
12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 29025
14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 29025
14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26245
16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26245

Минфин вернулся к классической паре фикс + флоатер. Выбрал самый дорогой выпуск с фиксированным купоном: ОФЗ 26245, который торгуется на 1,5% ниже по доходности относительно соседних бумаг. Интрига аукциона: опустится ли цена отсечения по ОФЗ 29025 ниже 93%.

Минфин привлек 73,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 10 аукционов и 2,3 трлн руб.: 232,6 млрд руб./аукцион.

Значения RUSFAR и RUONIA: 18,64% годовых и 18,75% годовых. Дефицит ликвидности банковского сектора 37,2 млрд руб.

Подробнее:
Аукционы Минфина 23 октября: на старые рельсы

@silenceandmoney

#офз

Тихие деньги: рынки и инвестиции

22 Oct 2024 07:56

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 21 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

P.S. Заканчиваю с разбором ДельтаЛизинга... нетривиальная конструкция

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

21 Oct 2024 18:32

Выступления и интервью. Погадали в воскресенье с Андреем Верниковым, @vernikov_andrei, по ключевой ставке, пробежались по ситуации с облигациями, поговорили про ОЗОН Фармацевтику.

@silenceandmoney

#облигации #инфляция

Тихие деньги: рынки и инвестиции

21 Oct 2024 08:20

Новая публикация. Посмотрел новые выпуски ВсеИнструменты.

👉 Флоатер 001Р-02 на 3 года с купоном, который привязан к КС, и классика 001Р-03 с фиксированным купоном на 2,5 года. Суммарный объем: 6 млрд руб. Книга 22 октября, техническое размещение 25 октября. Минимальная сумма заявки: 1,4 млн руб.

👉 001Р-02: ежемесячный плавающий купон, начальный ориентир КС + 375 бп. Есть запас к оценке КС + 325-350 бп через КС-кривую. Посмотрим, что поставят в итоге и как поведет себя ВсИнстр1Р1.

👉 001Р-03: ежемесячный фиксированный купон, начальный ориентир +500 бп к кривой ОФЗ на сроке 2,5 года. Получается купон 24,3% годовых по состоянию на 18 октября, доходность к погашению 27,2% годовых, дюрации 1,9 лет и спреду 770 бп к кривой ОФЗ, на уровне оценки для рейтинговой группы A-. Другая история, если подразумевали доходность выпуска +500 бп к кривой ОФЗ: уровень купона 22,3% годовых. Сделал таблицу с оценкой спреда для разных уровней купона.

👉 Кредитные рейтинги: A-(RU) от АКРА со стабильным прогнозом.

👉 Подозрительно рыночные выпуски: агрессивно снизят купоны на этапе сбора заявок или рынку разонравились ВсеИнструменты... Не самое подходящее время для активного роста за счет дорогого долга.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: ВсеИнструменты [октябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

20 Oct 2024 09:51

Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2023 по 18 октября 2024.

👉 Индекс RGBI не смог закрепиться выше 100 пунктов, корректировались корпоративные и высокодоходные выпуски. Сильнее расширялись спреды рейтинговой группы BB: похоже на последовательный уход от риска. Сокращается профицит банковской ликвидности..

👉 Выросла до 20% годовых ставка РЕПО с КСУ в юанях в пятницу, Банк России сократил лимит на своп-операции. Сохраняется дисбаланс в юане: китайская валюта торгуется на 0,85% дешевле к доллару США на российском рынке в сравнении с офшорным.

👉 Сползла после IPO Озон Фармацевтика: цена пятницы 33,6 руб. при цене размещения 35 руб.

👉 Добавил свежую статистику от московского Росреестра: рынок недвижимости борется.

Подробнее:
Итоги недели: RGBI не смог закрепиться выше 100 пунктов, дешевеют низкорейтинговые бумаги [18.10.2024]

@silenceandmoney

#итогиторгов

Тихие деньги: рынки и инвестиции

18 Oct 2024 07:59

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 17 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

@silenceandmoney

#облигации

Тихие деньги: рынки и инвестиции

17 Oct 2024 09:12

Занимательные цифры. Небольшое замедление роста в рамках погрешности: +0,12% по итогам недели, не так радужно без авиаперелетов..

👉 Результат в пересчете на год: +6,5% против +7,6% неделей ранее. Другой результат без авиаперелетов: +7,3% в сравнении с +7,1%, выше цели Банка России.

👉 Можно ожидать инфляцию +0,5-0,6% по октябрю и +7,5-8,5% по году, если сохранятся текущие темпы. Не складывается с июльским среднесрочным прогнозом Банка России +6,5-7%. Откровенно говоря, не складывалось и на момент выхода прогноза: подтягивают оценку вверх постепенно.

👉 Порассуждал относительно заседания 25 октября и последней статистики от Банка России в заметке. Содержательная дискуссия приветствуется.

Подробнее:
Инфляция с 8 по 14 октября 2024: цены сопротивляются

@silenceandmoney

#инфляция

Тихие деньги: рынки и инвестиции

16 Oct 2024 18:07

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 8 по 14 октября 2024 года.

☝️ Инфляция: +0,12% за неделю или +6,5% в пересчете на год против +0,14% за неделю или +7,6% в пересчете на год в прошлом отчете. Хуже без авиаперелетов, которые подешевели за неделю.

👉 Рост с начала года: +6,06% против +5,87% в прошлой публикации. Тает в тумане июльский прогноз Банка России 6,5-7%.

👉 Авиаперелеты подешевели на 2,5%, результат без авиа в пересчете на год: +7,3% в сравнении с +7,1% неделей ранее. Печально. Подорожали на 0,2% иностранные и... отечественные автомобили. Убираем эти позиции, остается +7%. Все еще много.

👉 Инфляция г/г по данным Минэка: +8,5% против +8,5% на прошлой неделе.

👉 Выросли с 12,5% до 13,4% инфляционные ожидания граждан. Осталось 0,8% до декабрьского пика 14,2%. Цифры росли для групп со сбережениями и без. Ускорился рост экономической активности и ценовые ожидания бизнеса в октябре. Банк России и рынок все меньше понимают происходящее с ценами, если смотреть свежие комментарии и прогнозы.

👉 Завтра дайджест с деталями, разберу кратко тезисы Банка России из последних публикаций.

@silenceandmoney

#инфляция

Тихие деньги: рынки и инвестиции

16 Oct 2024 16:12

Итоги размещения ОФЗ. Аукционы прошли лучше прошлой недели: поддержало погашение 350 млрд руб. ОФЗ 26222.

👉 Предварительный итог: 33,6 млрд руб. в сравнении с 5 млрд руб. на прошлом аукционе. Слабый результат, если учитывать погашение ОФЗ 26222: рынок не спешит перекладываться в ОФЗ с фиксированным купоном, которые предложил Минфин, намекнул на слабый интерес к бумагам покороче.

👉 Собрали небольшой объем по ОФЗ 26242: привлекли 24,1 млрд руб. при спросе 34,7 млрд руб., удовлетворили 69,3% заявок. Цена отсечения 72,4605%, что соответствует доходности к погашению 18,43% годовых, при уровне закрытия 15 октября 72,744% или 18,31% годовых. Дисконт по цене составил 0,28%, премия по доходности 0,12% годовых. Средневзвешенная цена: 72,4919% или 18,42% годовых.

👉 Выступил хуже длинный ОФЗ 26248: собрали 9,6 млрд руб. при спросе 13,4 млрд руб., удовлетворили 71,2% заявок. Цена отсечения 76,85%, что соответствует доходности к погашению 17,06% годовых, при уровне закрытия 15 октября 77,19% или 16,98% годовых. Дисконт по цене составил 0,34%, премия по доходности 0,08% годовых. Средневзвешенная цена: 76,8797% или 17,05% годовых.

👉 Минфин привлек 73,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 10 аукционов и 2,3 трлн руб.: 232,6 млрд руб./аукцион. Пора запускать дисконтные короткие бумаги 😉

👉 Таблицы по итогам аукциона и графики индексов в заметке.

Подробнее:
Итоги размещения ОФЗ 16 октября: рынок выбрал покороче

@silenceandmoney

#офз

Тихие деньги: рынки и инвестиции

16 Oct 2024 08:13

Премия к RUONIA и КС флоатеров по итогам торгов 15 октября. Рассчитывается от цены закрытия

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов

КС – ключевая ставка Банка России

Учитывайте механизм расчета купона конкретного выпуска

Цветом выделяются новые выпуски

Рейтинги по состоянию на 09.09.2024

Справочник по флоатерам:
https://silentmoney.ru/calcs/calc-floaters/

Методика расчета премии:
Флоатеры. Часть 2: ОФЗ с переменным купоном

@silenceandmoney

#облигации