15036
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
Whoop оценили в $10 млрд перед IPO
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Американский производитель фитнес-браслетов без экрана Whoop привлек еще $575 млн и достиг оценки $10,1 млрд — это очередной шаг на пути к возможному IPO. Несмотря на то что компания является разработчиком «умных» устройств, пользователи платят только за доступ к аналитике и рекомендациям — от $149 до $359 в год, тогда как сам браслет предоставляется условно бесплатно.
Раунд серии G возглавил Collaborative Fund, среди инвесторов оказались такие гиганты как Qatar Investment Authority, Mubadala и Abbott Laboratories, а также ряд известных спортсменов, включая Криштиану Роналду и Леброна Джеймса. Для сравнения: в 2021 году компания оценивалась в $3,6 млрд, всего на сегодняшний день она привлекла более $950 млн инвестиций.
«Привлеченные средства позволят нам укрепить баланс и увеличить инвестиции в направления бизнеса, которые уже показывают результат», — заявил основатель и генеральный директор Whoop Уилл Ахмед в интервью. «У нас есть амбициозная программа исследований и разработок, и мы продолжим активно ее финансировать».
Американский фондовый рынок переживает худший квартал за последние четыре года
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
По прогнозам, 2026 год должен был принести инвесторам в американский рынок двузначную доходность, пишет WSJ. Еще в феврале аналитики ожидали ускорения экономики, снижения ставок ФРС и расширения ралли за пределы бигтехов. Основанием для этого стало снижение неопределенности, связанной с торговыми спорами США. Теперь же на Уолл-стрит лишь надеются избежать глобальной рецессии, спровоцированной резким ростом цен на энергоносители.
«Фон был идеальным для более широкого роста рынка — все факторы сложились», — отметил главный инвестиционный стратег Piper Sandler Майкл Кантровиц. «Но происходящее фактически поставило этот сценарий на паузу».
«Если затяжной конфликт приведет к тому, что поставки нефти из Персидского залива прекратятся, глобальная рецессия практически неизбежна», — отметил главный рыночный стратег J.P. Morgan Asset Management Дэвид Келли. «Но, на мой взгляд, и администрация США, и Иран в какой-то момент будут искать возможность для деэскалации».
Три компании обвалили европейские рынки. Что это за компании?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Три компании, каждая из которых в разное время была крупнейшей в Европе по капитализации LVMH, SAP и Novo Nordisk — обеспечили более половины падения индекса Stoxx Europe 600 в первом квартале. В среднем их снижение составило около 30% за тот же период, а вклад в потерю капитализации Stoxx Europe 600 достиг 53% (при доле в индексе всего около 3%). В абсолютных значениях речь идет примерно о €420 млрд.
Сначала все три компании не участвовали в росте рынка в январе–феврале (он вырос более чем на 3%), а затем попали под широкую распродажу в марте после обострения конфликта с Ираном. Однако проблемы каждой из носят структурный характер:
➖LVMH. На рынке персональной роскоши постковидный отложенный спрос уже исчерпан. Дополнительное давление на французский конгломерат оказывает снижение спроса из-за замедления экономического роста и сокращения бизнеса на ключевых богатых рынках, включая страны Персидского залива. Еще об одной важной проблеме LVMH мы рассказывали в последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции» (это платный материал 🤷♂️). Компания возглавила падение Stoxx Europe 600, потеряв около €90 млрд капитализации.
➖ SAP. Немецкая компания-разработчик программного обеспечения, в свою очередь, пострадала из-за появившихся в течение квартала новых инструментов ИИ, включая решения от Anthropic. Инвесторы продолжают избегать те компании, для которых распространение ИИ может оказаться особенно губительным. В чем еще виноват Anthropic мы недавно рассказывали тут (это тоже платный материал 🤷♂️).
➖ Novo Nordisk. Novo Nordisk, ранее считавшаяся лидером Европы по темпам роста выручки, столкнулась с серьезным ударом после разочаровывающих данных по препарату нового поколения для лечения ожирения. Компания испытывает жесткую конкуренцию на этом рынке, включая наплыв дженериков в некоторых регионах.
«Если посмотреть на эти компании, становится очевидно, что их рынки просто сократились — вместе с ними снизились и мультипликаторы», — сказал управляющий фондом Optigestion из Парижа Николя Домон.
Дорогие читатели!
С 1 апреля в России готовятся окончательно заблокировать Telegram. Мы не хотим, чтобы вы остались без The Bell, если привыкли читать нас там.
Наш основной продукт с момента запуска The Bell — это e-mail-рассылки. Мы начали их делать, когда в России это было еще не модно и никто не верил, что вокруг электронной почты можно создать полноценное медиа. Теперь наши рассылки — это не только удобный сервис, но и едва ли не единственный канал доставки информации, который продолжает работать без VPN.
Мы очень дорожим вами, поэтому решили запустить специальный тариф с беспрецедентно низкими ценами: три месяца подписки на The Bell всего за $3 или 300 рублей.
Акция уже началась. Она продлится всего 48 часов. Оформить подписку можно здесь!
Свободу слова и ценность информации заблокировать нельзя.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Главный конкурент Tesla сократил прибыль впервые за 4 года из-за ценовых войн в Китае
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Китайский производитель электромобилей BYD отчитался о падении годовой прибыли впервые за 4 года, пишет Financial Times. Она составила 32,6 млрд юаней ($4,72 млрд) — почти на 20% меньше, чем в прошлом году и на 8,4% меньше ожиданий аналитиков. Компания столкнулась с ожесточенной ценовой конкуренцией на внутреннем рынке и пытается компенсировать это ростом экспорта.
Ухудшение результатов
Самым проблемным оказался четвертый квартал 2025-го: прибыль в этом периоде рухнула на 38% до 9,53 млрд юаней. Выручка за прошлый год (804 млрд юаней) также не дотянула до ожиданий рынка (836 млрд) и оказалась всего на 3,5% выше, чем в 2024-м. Выручка выросла только за счет увеличения экспорта, который принес на 40% больше, чем год назад.
Операционный денежный поток BYD снизился сразу на 50%, а заимствования увеличились вчетверо. При этом компания заверяет, что у нее «достаточно ликвидности», чтобы удовлетворить свои потребности в капитальных затратах.
Проблемы перешли в 2026 год — продажи электромобилей падают шесть месяцев подряд на фоне ценовых войн на домашнем китайском рынке. При этом BYD теряет долю на растущем рынке: продажи электромобилей в КНР в прошлом году достигли 4,6 млн штук (в 10 раз больше, чем в 2020-м), а доля BYD за первые два месяца 2026-го составила около 17% — годом ранее было 27%.
Рост акций
Несмотря на все проблемы, акции BYD на подъеме. Инвесторы улучшили свои ожидания из-за войны на Ближнем Востоке: рынок ставит на долгосрочный подъем зеленой энергетики после того, как конфликт завершится. С начала войны бумаги компании подорожали на 17,5%, хотя и остаются на 22% ниже своего пика в мае 2025-го.
Этого максимума котировки достигли после прорывов в области зарядки аккумуляторов и беспилотных технологий, отмечает FT. Помимо электромобилей, BYD остается одним из ведущих производителей батарей.
Сталкиваясь с конкуренцией дома, BYD пытается расширить международную экспансию. В компании ранее заявляли о цели продавать 10 млн автомобилей в год, около половины из которых должно приходиться на страны за пределами Китая.
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. В понедельник мы запустим специальную подписку на рассылки The Bell. Акция будет действовать только два дня: 30 и 31 марта.
Неочевидные последствия войны с Ираном для глобальных рынков
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Несмотря на продолжающуюся эскалацию конфликта с Ираном и рост цен на нефть, стратеги Barclays, CIBC и Truist рекомендуют инвесторам возвращаться в акции. S&P 500 идет к пятой подряд неделе снижения и с начала конфликта потерял около 6%. При этом оценка индекса — около 19,5x форвардной прибыли — соответствует средним значениям за последнее десятилетие, а консенсус по прибыли остается устойчивым.
Дополнительным аргументом в пользу покупок акций выступают структурные драйверы — инвестиции в искусственный интеллект, оборону и энергетику, а также ожидания роста прибыли американских компаний примерно на 15% в этом году.
«Соотношение риска и доходности улучшается по мере снижения рынка», — отметил стратег Truist Кит Лернер, добавив, что коррекции — это «плата за вход» для инвесторов, позволяющая покупать активы по более привлекательным ценам. Он рекомендует постепенно и аккуратно наращивать позиции в качественных крупных американских компаниях, рассчитывая на возможный отскок. «Инвесторам важно сохранять дисциплину и не пытаться действовать агрессивно», — подчеркнул Лернер.
Фонд с доступом к Anthropic и SpaceX рухнул на 30% после шорта Citron Research
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Fundrise Innovation Fund — закрытый фонд, который привлек внимание инвесторов за счет доступа к частным технологическим компаниям (около 20,7% портфеля приходится на Anthropic и 5% на SpaceX). Закрытые фонды (closed-end funds) размещают фиксированное число акций один раз — в рамках IPO. После этого они не привлекают новый капитал: инвесторы покупают и продают акции на бирже, а не напрямую у фонда. В четверг он обвалился на 31% на новостях о том, что инвесткомпания Citron Research поставила на снижение его котировок. Этот день стал первым снижением с момента дебюта фонда на бирже 19 марта. Акции продолжаили падать на торгах в пятницу.
В посте в Х Citron Research объяснили свое решение «простой математикой». Фонд торговался с экстремально высокой надбавкой к чистой стоимости активов (NAV) — более чем в 20 раз к NAV ($18,97 на акцию). Для сравнения, аналогичный инструмент Destiny Tech100 торгуется с премией около 35% к NAV, что, по оценке Citron, подразумевает справедливую цену Fundrise на уровне около $26 за акцию. Однако даже после коррекции бумаги остаются на уровне около $262. По сути, инвесторы платили за доступ к популярным частным технологическим компаниям.
«У Citron достаточно сильный послужной список», — отметила главный инвестиционный стратег Hightower Securities Стефани Линк. — «Они проводят детальный анализ, и их короткие позиции, как правило, заслуживают внимания».
Какие три компании-управляющие альтернативными активами стали еще более привлекательными
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Публичные рынки — лишь вершина айсберга финансовой системы. За их пределами — фонды частного (небанковского) кредитования, частного капитала и венчурного капитала. Именно там проходят сделки, в рамках которых крупные инвесторы вкладываются в такие компании, как SpaceX, OpenAI или Anthropic, по оценкам в сотни миллиардов долларов — задолго до возможного выхода на биржу.
Но именно сейчас рынок частного кредитования проходит первый серьезный стресс-тест: инвесторы выводят средства, фонды ограничивают ликвидность, а опасения вокруг качества заемщиков усиливаются. При этом многие аналитики считают реакцию чрезмерной, а текущую коррекцию управляющих компаний — привлекательной инвестиционной возможностью.
В последнем тексте рассылки «Bell. Инвестиции» рассказываем, что происходит в секторе частного кредитования, где риски переоценены и какие три компании выглядят бенефициарами текущей ситуации.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Турция потратила много резервов из-за войны
Война в Персидском заливе уже обошлась центробанку Турции больше чем в десятую часть международных резервов. Регулятор потратил на компенсацию утечки ликвидности — фактически на поддержку курса лиры — уже $26 млрд за три недели конфликта, пишет Financial Times. Примерно $16 млрд из этой суммы — гособлигации США.
Пока ЦБ страны тратил валютные резервы, но не исключено, что скоро ему придется тратить и золото. Золотой запас Турции примерно $100 млрд, из которых $30 млрд находятся в Банке Англии. Их можно использовать для валютного свопа.
Первые новости о свопе даже немного опустили котировки золота накануне. Инвесторы в турецкий госдолг начали активно сбрасывать его уже на неделе к 13 марта, следует из статистики регулятора страны.
Почему это важно?
Турция — член НАТО, сильнее всех страдающий от экономических эффектов войны Израиля и США с Ираном. Она зависит от поставок энергоносителей и в особенности СПГ из соседнего региона.
Отпустить лиру Турция могла бы, но это было бы равнозначно признанию поражения в борьбе с инфляцией. За три года целенаправленной работы ЦБ она едва ввела ее в рамки (сейчас около 30% вместо 85% в 2022 году) и благодаря этому подкопила резервы.
«Турция действовала рационально, лучше ожиданий большинства, – сказал FT старший страновой стратег в RBC Bluebay Asset Management Тимоти Эш. — Но чем дольше продолжается война и чем дороже энергоресурсы, тем вероятнее следующий шаг: Турция отпускает лиру и поднимает ключевую ставку. Но в таком сценарии проигрывают все».
IPO SpaceX может состояться уже на этой неделе
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL
SpaceX может уже на этой неделе начать процесс выхода на биржу, сообщает The Information. Компания Илона Маска попытается привлечь более $75 млрд — существенно выше ранее обсуждавшихся $50 млрд. Это предполагает оценку бизнеса свыше $1,75 трлн. В любом случае размещение станет крупнейшим в истории, превзойдя текущий рекорд IPO Saudi Aramco 2019 года ($29,4 млрд).
Часть акций в размещении предложат частным инвесторам — их доля может превысить 20%, однако параметры сделки пока не утверждены. На ключевую роль в этом сегменте претендует Robinhood Markets.
Последняя оценка SpaceX в ходе частного раунда инвестиций в декабре 2025 года составляла около $800 млрд. А после объявления об объединении с xAI, речь шла о капитализации свыше $1,25 трлн (около $1 трлн — SpaceX и $250 млрд — xAI). По данным WSJ, в прошлом месяце консультанты объединенной компании также обсуждали с провайдерами индексов изменения методологии, которые позволили бы новым эмитентам попадать в индексы быстрее стандартных сроков. Мы рассказывали об этом тут.
Почему это важно?
Сделка такого масштаба может стать поворотной для рынка IPO: она задаст ориентиры оценки и покажет, готов ли рынок снова финансировать крупные технологические проекты после слабой активности в последние годы.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Кто выиграет от перебоев поставок СПГ из-за войны на Ближнем Востоке
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Пока все следят за нефтью, фундаментальные изменения происходят и на рынке сжиженного природного газа (СПГ). Ближний Восток традиционно считался регионом с одной из самых низких себестоимостей, но теперь инвесторы и покупатели вынуждены закладывать геополитический дисконт в его оценку. Североамериканский СПГ, напротив, получает премию за устойчивость. Если ценовой сдвиг в пользу проектов в Северной Америке окажется долгосрочным, то эта тема может остаться одной из самых перспективных на энергетическом рынке на годы вперед.
Чтобы сделать ставку на изменения на рынке СПГ, необязательно покупать сложные фьючерсы. На фондовом рынке есть компании, чей бизнес связан со СПГ — и это не только добытчики, но и, например, трубопроводные операторы. А для тех, кто не хочет выбирать отдельные акции, мы подобрали ETF, которые дают доступ к североамериканской энергетической инфраструктуре, и даже составили готовые корзины из бумаг и биржевых фондов (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Нефть, газ и акции откатились после поста Трампа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Котировки нефти Brent откатились более чем на 10% к $100 за баррель, а спотового газа в Европе - к 55 евро за мегаватт-час – на внезапном realDonaldTrump/posts/116278232362967212">посте Дональда Трампа о “продуктивном диалоге с Ираном” и пятидневной паузе в ударах.
— Срок 48-часового ультиматума Трампа Ирану (деблокада Ормузского пролива или сокрушительные удары по энергетике Ирана) истекал сегодня. Иран не собирался разблокировать пролив и угрожал ударами по инфраструктуре союзников США в Персидском заливе и Израиля.
— Нефть устала реагировать на подобные угрозы и до поста Трампа находилась у $113 за баррель Brent, на самых высоких уровнях с середины 2022 года. Рынки между тем стали закладывать в оценки сценарий затяжной войны с замедлением мировой экономики и ростом инфляционного давления. Рынки акций соответственно падали, а золото дешевело ниже $4300 за унцию.
— После заявления Трампа золото подскочило более чем на $100 за унцию, фьючерсы на S&P 500 почти на 2%, европейский Stoxx 50 - почти на 2,5%.
— Иранское агентство Fars отрицает и прямые переговоры с США, и переговоры через посредников. “Он (Трамп) отступил, как только понял, что нашими целями станут все электростанции в Западной Азии”, - цитирует агентство неназванного иранского чиновника.
_
📍 Чтобы не остаться без новостей после блокировки Telegram, прямо сейчас подпишитесь и открывайте бесплатно пять любых рассылок «Вечер» и «Итоги недели» в месяц
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Удары по газовой инфраструктуре в Персидском заливе резко изменили не только цены, но и структуру мирового рынка СПГ, который, как и нефть, перевозят морем. Одно из последствий — рост инвестиционной привлекательности производителей североамериканского СПГ. Если поставки из Ближнего Востока оказываются под ударом, США и Канада получают дополнительную ценовую надбавку за предсказуемость, объемы производства и скорость наращивания экспорта. В главном тексте рассылки рассказываем, как этим могут воспользоваться долгосрочные инвесторы.
Также в выпуске
👉 2026-й — не новый 2008-й. Почему рынок частного кредитования, несмотря на обвал, остается привлекательным?
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:00 CET. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Индия запускает ценовую войну на рынке препаратов для снижения веса
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
С окончанием патентной защиты на семаглутид — действующее вещество препаратов Novo Nordisk (Ozempic, Wegovy) — в Индии начинается массовый выход дженериков. Как минимум 12 крупных фармкомпаний, включая Sun Pharma, Dr. Reddy’s и Lupin, готовят собственные версии, пишет Bloomberg. Уже в день окончания патента (20 марта) Natco Pharma планирует вывести препарат по цене от 1 290 рупий ($14) в месяц — против около 10 480 рупий ($113) за Wegovy в Индии и около $199 в США.
По оценкам аналитиков, стартовые цены у конкурентов будут находиться в диапазоне 3 000–5 000 рупий ($32–54) в месяц, что в любом случае означает кратное снижение стоимости терапии. Всего в 2025 году на рынок могут выйти около 42 производителей с более чем 50 брендами.
Индия становится первым крупным рынком, где дженерики семаглутида выходят в массовом масштабе. В Канаде патент истек раньше, но дженерики пока не одобрены. Скоро патенты истекут на других ключевых развивающихся рынках Novo Nordisk, включая Китай, Бразилию и Турцию. По оценке Jefferies, рынок препаратов для снижения веса в Индии сейчас составляет около $500 млн и может вырасти до $1 млрд из-за доступности препаратов.
Производители делают ставку не только на цену, но и на формат доставки — от одноразовых шприцев до многоразовых инжекторов с регулируемой дозировкой. Это должно упростить использование и повысить приверженность пациентов к терапии.
Почему это важно?
Появление дешевых аналогов может радикально изменить экономику рынка препаратов для снижения веса: барьер входа для пациентов снижается, а рост спроса ускоряется. Одновременно усиливается ценовое давление на оригинальные препараты и маржинальность их производителей (в том числе и Novo Nordisk).
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Рынок IPO в Европе оживает — Goldman Sachs
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Goldman Sachs ожидает двузначное число IPO в Европе в этом году, несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределенность. Инвестбанк ведет диалог с большим числом компаний, готовящихся к размещению. После периода резкого снижения оценок компаний, выходящих на биржу, рынок начал постепенно оживать.
Одним из ключевых драйверов становится ИИ. Растет спрос на финансирование инфраструктуры — прежде всего дата-центров. Например, Nebius Group Аркадия Воложа разместила конвертируемые облигации для финансирования проекта по созданию инфраструктуры дата-центров для ИИ совместно с Meta (признана в РФ экстремистской и запрещена) и Nvidia. Общий объем проекта оценивается в $27 млрд. Именно такие инвестиции будут поддерживать активность в регионе.
По оценке Goldman Sachs, снижение акций разработчиков программного обеспечения связано прежде всего с пересмотром долгосрочных ожиданий и неопределенностью вокруг влияния ИИ, а не с ухудшением текущих результатов. Многие компании в портфелях фондов прямых инвестиций продолжают расти, что может поддержать поток новых размещений.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Дорогие читатели!
Наша «антиблокировочная» акция подходит к концу. Только до конца дня вы можете оформить подписку на рассылки The Bell на беспрецедентных условиях: три месяца всего за $3 или 300 рублей. Подписка позволит вам сохранить доступ к качественной информации даже после блокировки Telegram.
Свободу слова и ценность информации заблокировать нельзя.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Кто выиграет от блокады трети мировых перевозок удобрений
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Война на Ближнем Востоке ударила по рынку удобрений даже сильнее, чем по нефти: боевые действия в регионе ограничили поставки аммиака, карбамида, серы и фосфатов, а также затронули около 20% мирового рынка СПГ, необходимого для их производства в Европе. Фермеры по всему миру оказываются в затруднительном положении. Если они не смогут позволить себе прежние объемы удобрений, урожайность может снизиться. Мировые лидеры уже предупреждают о рисках нехватки продовольствия.
В США инвесторы делают ставку на то, что значительные запасы природного газа дают местным производителям удобрений преимущество перед конкурентами, у которых стремительно растут затраты на сырье. О том, как разные сценарии развития событий на Ближнем Востоке скажутся на секторе и его участниках, — в последнем выпуске рассылки (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
_
📍 С 1 апреля в России окончательно заблокируют Telegram. Мы очень дорожим вами, поэтому предлагаем подписаться на рассылки The Bell всего за $3 или 300 рублей за три месяца. Акция действует только два дня: 30 и 31 марта.
Три неочевидные инвестиционные ставки в условиях энергетического шока
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Нефть держится выше $100 за баррель, а цены на газ выросли настолько, что страны, зависящие от импорта топлива, вынуждены сокращать его потребление. Эффект перекрытия Ормузского пролива при этом выходит далеко за пределы энергетики: сбои в поставках уже грозят ростом цен на широкий спектр товаров — от алюминиевых банок до одежды — а также на услуги вроде МРТ. Те же сбои в цепочках поставок одновременно создают и новые возможности для инвесторов.
1️⃣ Удобрения. Рынок удобрений оказался одним из наиболее уязвимых: боевые действия в регионе ограничили поставки аммиака, карбамида, серы и фосфатов, а также затронули около 20% мирового рынка СПГ, необходимого для их производства. В результате цены на карбамид на Ближнем Востоке выросли более чем на 50%, усилив давление на фермеров и повысив риск снижения урожайности и роста цен на продовольствие. Это может изменить структуру посевов (в пользу сои вместо кукурузы) и далее транслируется в рост цен на корма, мясо и топливо. При этом американские производители выигрывают за счет более дешевого газа — акции CF Industries за месяц выросли на 37% и вошли в число лидеров S&P 500 по доходности.
Подробнее о CF Industries и о том, как заработать на удобрениях, мы рассказывали в последнем выпуске рассылки «Bell.Инвестиции».
2️⃣ Пластмассы. Инвесторы ожидают, что американские производители пластмасс смогут повышать цены вслед за зарубежными конкурентами, которые сталкиваются с удорожанием сырья, получаемого при переработке нефти и газа. Нафта, этан и пропан являются базовыми компонентами для производства пластмасс. При этом цены на природный газ в США почти не изменились, а более дешевая по сравнению с зарубежной нефть помогает сдерживать издержки, что поддерживает их маржинальность. Акции LyondellBasell в марте выросли на 40% и уступают по динамике в S&P 500 только нефтяной компании APA. Бумаги химической Dow заняли четвертое место по доходности, прибавив 33%.
3️⃣ Хлопок. Рост цен на пластмассы стимулирует спрос на хлопок: чем дороже полиэстер и другие синтетические материалы, тем активнее производители одежды переключаются на натуральные ткани. Фьючерсы на хлопок выросли всего на 4,6% в этом месяце, однако в пятницу достигли 70 центов за фунт — максимума с декабря 2024 года. По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), трейдеры наращивают позиции в ожидании дальнейшего роста.
«Хлопок был одним из самых дешевых и перепроданных крупных сырьевых активов на входе в этот период», — отметил Дэйв Уиткомб из швейцарской Peak Trading Research. «Когда макроинвесторы начали искать отстающие активы с потенциалом догоняющего роста, хлопок оказался в числе первых кандидатов».
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
ИИ вместо Марса: почему SpaceX торопится на IPO, от которого отказывался годами
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В ближайшие дни SpaceX подаст заявку в SEC на IPO. Само размещение может состояться уже в июне и обещает быть крупнейшим в истории: SpaceX рассчитывает привлечь $75 млрд при оценке в $1,75 трлн. Спешка с IPO началась совсем недавно: Илон Маск подтвердил слухи о таких планах в декабре 2025-го. До этого компания на биржу не стремилась, а топ-менеджеры говорили, что IPO состоится только после полетов на Марс.
Что изменилось
Бум ИИ-технологий запустил ажиотаж вокруг дата-центров, и возникла идея разместить их в космосе. Маск стал одержим мыслью о том, что SpaceX должна сделать это первой. Но для этого нужен капитал, привлечь который относительно быстро можно только с помощью IPO.
К тому же Маск вступил в гонку с OpenAI и Anthropic, которые тоже планируют стать публичными в 2026-м. Миллиардер собирается первым собрать деньги с ИИ-энтузиастов: перед IPO он объединил SpaceX со своей ИИ-компанией xAI.
Наконец, Маск в своем стиле решил приурочить IPO к «параду планет» 8-9 июня и собственному дню рождения 28 июня. Но привязка IPO SpaceX к астрономическим событиям — не единственное, что должно сделать это событие уникальным.
Слом традиций
Во-первых, Маск собирается увеличить аллокацию для розничных инвесторов. Традиционно им доставалось порядка 10% размещаемых акций, Маск же настаивает на 30% — он хочет использовать свою огромную фан-базу, чтобы поддержать спрос на акции после начала торгов. Это помогло бы уравновесить очередь из ранних инвесторов, которые жаждут зафиксировать часть прибыли, продав бумаги на публичном рынке.
Во-вторых, миллиардер рассчитывает как можно скорее подключить компанию к потоку денег от индексных фондов — и добивается необычно быстрого включения в индексы. Площадки, конкурирующие за возможность разместить такого эмитента у себя, идут навстречу. Например, Nasdaq предложила включать подобные SpaceX компании в Nasdaq 100 через 15 торговых дней вместо обычного года.
Какие вопросы остались перед IPO
➖ Слияние SpaceX и xAI перед самым размещением вызвало недовольство у некоторых инвесторов. Во-первых, ИИ-направление снижает привлекательность основного бизнеса SpaceX за счет своей убыточности. Во-вторых, теперь инвесторы в SpaceX вдобавок к космической компании получают экспозицию на ИИ-риски (например, огромные инвестиции в инфраструктуру с не всегда очевидной отдачей), что нравится далеко не всем. Подробнее о том, что инвесторам больше нравятся сфокусированные на одном направлении компании, а конгломераты теряют в оценке, мы писали здесь (это платный материал 🤷♂️).
➖ Опасения инвесторов вызывают испытания ракеты Starship — ее обещали запустить в коммерческую эксплуатацию еще в 2021 году, но до сих пор готов только ускоритель Super Heavy. Верхняя ступень, которая должна доставлять в космос грузы и людей, до сих пор не прошла проверки. При этом Starship — критически важный элемент всех планов Маска, от запуска новых спутников Starlink Mobile и орбитальных дата-центров до исполнения госконтрактов.
➖ Главная кэш-машина SpaceX — Starlink — столкнулась со сложностями с дальнейшим расширением клиентской базы. В Европе и Северной Америке большая часть населения живет в крупных городах и не имеет проблем с доступностью традиционного интернета. Больший потенциал у Индии и Африки, но там, во-первых, еще надо договориться с местными регуляторами, а во-вторых, придется предлагать интернет существенно дешевле, чем в богатых странах.
В итоге бескомпромиссные финансовые цели IPO SpaceX сталкиваются с неизбежными компромиссами по качеству самого актива. Потенциальному инвестору придется игнорировать хайп и тщательно просчитать конкретные цифры — например, какие темпы роста придется показать SpaceX, чтобы оправдать оценку в $1,75 трлн, замечают авторы FT.
#истории@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Для рынка удобрений война на Ближнем Востоке сейчас важнее, даже чем для нефтяного. Через Ормузский пролив проходит около трети мировых морских перевозок удобрений. Страны Персидского залива одновременно вывозят готовые азотные продукты и поставляют газ и серу, без которых невозможно наладить производство удобрений в других регионах. Это значит, что любой сбой в регионе бьет и по объемам предложения, и по себестоимости производства удобрений в остальном мире. Из-за войны привычная система балансировки глобального рынка удобрений перестала работать.
Также в выпуске
👉Рынок устал от конгломератов. Как заработать на спин-оффах
👍 Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
С 1 апреля в России готовятся заблокировать Telegram. Для нас это тоже большая потеря: мы завели канал The Bell в Telegram в 2017 году — даже раньше, чем у нас появился сайт или первый офис. Сейчас, кроме него, быстро растут наши телеграм-каналы про технологии и инвестиции. Конечно, мы продолжим вести их и после 1 апреля в надежде на то, что наши читатели в России обзаведутся рабочими VPN. Но опыт учит готовиться к худшему.
Наш основной продукт с момента запуска The Bell — это e-mail-рассылки. Мы начали их делать, когда в России это было еще не модно и никто не верил, что вокруг электронной почты можно создать полноценное медиа. Оказалось, что можно.
Теперь наши рассылки — это не только удобный новостной и аналитический сервис, но и едва ли не единственный канал доставки информации, защищенный от блокировок. Именно поэтому накануне отключения Telegram мы решили запустить специальный тариф на рассылки The Bell. Предложение по очень низкой цене будет действовать всего два дня. Акция стартует в понедельник.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Инвесторы не могут вывести из фондов почти $5 млрд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В американских фондах частного кредитования США зависли запросы на вывод средств более чем на $4,6 млрд, пишет Bloomberg. Это примерно треть от запрошенных на вывод $13 млрд из десятка с лишним крупнейших фондов, которые отслеживает агентство и которые объявили результаты.
➖ Это законно: фонды имеют право ограничить вывод 5% или 7% нетто-активов в квартал. Последними, уже на этой неделе, вывод ограничили Ares Management и Apollo Global Management.
➖ Усредненно по фондам запросы на вывод сейчас достигают 10% их чистой стоимости активов (NAV), что вдвое больше, чем три месяца назад. В отдельных фондах показатель близится к 15%. Статистику могут скорректировать (и, вероятно, ухудшить) отчеты Oaktree Capital Management, Antares Capital и особенно — активно привлекавших инвесторов фондов Blue Owl.
➖ «Рынок ждет, что запросов станет больше на горизонте нескольких кварталов, — говорит Джон Кокке из Corbin Capital Partners. — В спокойные времена ликвидности много, а вывод средств одних инвесторов перекрывает приход других. Как только начинает казаться, что ситуация зашаталась, притоки иссякают и больше клиентов забирают ликвидность, вместо того, чтобы пополнять». Таким образом в секторе может возникнуть классическая неблагоприятная обратная связь.
Инвесторам, вероятно, придется мириться с переносом возврата средств на следующие кварталы. О текущих возможностях в альтернативных инструментах мы рассказывали в последней Инвестрассылке.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Банки сохраняют оптимизм по поводу корпоративных прибылей, несмотря на войну в Иране
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Стратеги инвестбанков продолжают повышать прогнозы по прибыли, игнорируя опасения, связанные с ростом цен на нефть и возможным ослаблением потребительского спроса. В Morgan Stanley ожидают, что прибыль компаний из индекса S&P 500 вырастет примерно на 20% в ближайшие 12 месяцев — такие темпы обычно наблюдаются лишь после рецессий и часто предшествуют сильному росту рынка.
Именно ожидания по прибыли остаются ключевым фактором, поддерживающим американский фондовый рынок. Они во многом объясняют устойчивость S&P 500 на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке и позволяют инвесторам сохранять позитивный взгляд на акции США, несмотря на геополитику, риски, связанные с ИИ, и напряжение в секторе частного кредита.
По данным Bloomberg Intelligence, прибыль компаний S&P 500 в первом квартале может вырасти на 11,9% против 10,9% до начала войны. Прогнозы по прибыли и выручке на ближайшие кварталы также пересматриваются вверх. Cтратеги Barclays уже повысили свои ожидания по индексу и корпоративным результатам, указывая на устойчивость экономики и технологического сектора.
Тем не менее риски остаются. Если цены на нефть закрепятся около $110 за баррель, это может снизить прогнозы прибыли примерно на 5 процентных пунктов. Кроме того, как отмечают в Natixis, в условиях высокой неопределённости аналитики обычно реагируют с задержкой — рынку требуется время, чтобы негативные шоки полностью отразились в прогнозах.
Частные инвесторы перестают «выкупать просадки»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Частные инвесторы, которые стали одними из ключевых драйверов роста рынка США в последние годы, начинают выходить из позиций. В понедельник они впервые с ноября 2023 года стали чистыми продавцами отдельных акций, продав бумаги на $20,6 млн, следует из данных Vanda Research. Это произошло из-за краткосрочного отскока S&P 500 после смягчения риторики Дональда Трампа по Ирану.
Хотя уже во вторник частные инвесторы вернулись к покупкам (около $262 млн к середине дня), общий тренд выглядит иначе:
«С начала марта наблюдается тенденция к постепенному снижению активности частных инвесторов, систематическому сокращению заемных средств и лишь умеренным покупкам со стороны долгосрочных инвесторов и хедж-фондов», — написала макростратег Vanda Рута Приескените в записке, опубликованной во вторник.
Рецессии стали реже, но рынок от этого не стал безопаснее
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Американская экономика проживает один из самых продолжительных циклов без полноценных рецессий. За исключением двухмесячного спада в 2020-м, рецессий не было с 2009 года, пишет Bloomberg. В историческом контексте ситуация выглядит аномалией: в XIX и начале XX века экономика находилась в рецессии почти половину времени. За последние 20 лет — лишь 8%.
Первое заметное снижение частоты рецессий произошло в период с 1930-х по 1950-е годы, что связывают с развитием институтов: введением страхования вкладов и пособий по безработице, усилением роли и расширением инструментария ФРС. Второе снижение пришлось на период с 1980-х до начала 2000-х и, вероятно, связано с ростом доверия к центральным банкам. В том числе соглашения между Минфином США и ФРС (Treasury–Fed Accord) 1951 года и введение «двойного мандата» в 1977 году, когда Конгресс официально закрепил за ФРС цели по обеспечению максимальной занятости и стабильности цен.
Однако, похоже, что радоваться пока рано. Текущие 8% времени — низкий показатель, но в докризисные 2000-е он был еще ниже — менее 7%. Тогда в ставшем известным на весь мир выступлении в 2003 году перед Американской экономической ассоциацией экономист Чикагского университета Роберт Лукас заявил, что макроэкономика фактически справилась со своей задачей — снизить риск макроэкономических катастроф. Финансовый кризис, последовавший спустя несколько лет, формально не был депрессией, но стал самым глубоким спадом со времен 1930-х.
И хотя рецессии стали реже, темпы роста ВВП тоже снизились. Даже без спадов экономика США в среднем растет примерно вдвое медленнее, чем раньше: 2,4% в 2020-х, против 4,53% в 1960-х.
Почему это важно?
Для фондового рынка снижение случаев рецессий не означает снижения уровня риска:
➖ Затяжные периоды стабильности, поддержанные мягкой денежно-кредитной и бюджетной политикой, способствуют накоплению дисбалансов. Растут оценки и аппетиты к риску, что делает последующие коррекции более резкими.
➖ Коэффициент Сортино (Sortino ratio), который соотносит доходность рынка акций с волатильностью падений (downside deviation), не показывает заметного улучшения. При этом сама волатильность падений (downside deviation) остается сопоставимой с историческими уровнями — около 10–11%. Существенные просадки все чаще происходят и вне рецессий, как в случае «медвежьего рынка 2022 года.
На днях Goldman Sachs повысил риск наступления рецессии в США до 30%, что на 5 п.п. выше предыдущей оценки и выше базового уровня около 20%, из-за роста цен на энергоносители.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Почему рост китайской экономики не принес высокой доходности инвесторам
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Теоретически быстрый рост номинального ВВП должен трансформироваться в рост корпоративных прибылей, а значит — и в доходность акций. Вот почему развивающиеся рынки (EM) обычно рассматриваются как приоритетное направление для долгосрочных инвестиций среди тех, кто ищет повышенную доходность, пишет FT.
Китай — главный контрпример. За последние 30 лет экономика страны выросла кратно (номинальный ВВП — примерно в 27 раз), но фондовый рынок не стал бенефициаром этого роста и показал слабую динамику, отставая даже от других EM.
Проблема вовсе не в отсутствии финансовой прибыли, как можно подумать. Напротив, по данным EM Advisors, совокупная чистая прибыль китайских компаний росла в среднем на 14% в год с начала 2000-х, тогда как прибыль на акцию (EPS) — лишь на уровне однозначных значений. Разницу «съело» размывание.
Число акций постоянно увеличивалось — через IPO, допэмиссии и, главное, за счет вывода на рынок ранее неликвидных пакетов (например, которые держало государство) и внутренних размещений. В результате на каждую акцию приходилась меньшая доля прибыли, и рост бизнеса не конвертировался в сопоставимую доходность для инвесторов.
Почему это важно?
Кейс Китая показывает, что экономический рост сам по себе не гарантирует доходности для акционеров. Структура рынка, корпоративное управление и политика распределения капитала могут иметь решающее значение. При этом в последние годы масштабы размывания сократились, что может изменить инвестиционный профиль китайского рынка, но устойчивость этой тенденции станет понятна только через какое-то количество лет.
Вот почему в материалах рассылки «Bell.Инвестиции» мы часто обращаем внимание на обратные выкупы и дивиденды, фомирующие совокупную доходность. Прочитать об этом можно, например, тут.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Трамп объявил о переговорах с Ираном и приостановил удары по энергетике — нефть рухнула на 14%
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Дональд Трамп realDonaldTrump/posts/116278232362967212">написал в TruthSocial, что США и Иран провели «очень хорошие и продуктивные переговоры» о «полном и окончательном урегулировании» конфликта на Ближнем Востоке. На этом фоне он приказал Министерству обороны на пять дней приостановить все удары по иранским электростанциям и энергетической инфраструктуре — «при условии успеха продолжающихся переговоров».
Нефть отреагировала мгновенно, пишет Bloomberg: фьючерсы на нефть марки Brent обвалились более чем на 14% — до $96 за баррель. Вслед за нефтью падают и европейские цены на газ.
_____
📍 Чтобы не остаться без новостей после блокировки Telegram, прямо сейчас подпишитесь и открывайте бесплатно пять любых рассылок «Вечер» и «Итоги недели» в месяц
Ставки на быстрое завершение конфликта с Ираном на рынках предсказаний снижаются
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Пользователи платформы предсказаний Polymarket существенно пересмотрели ожидания по срокам окончания конфликта между США, Израилем и Ираном. Вероятность его завершения до 31 марта упала до 5% — заметно ниже уровней в первые дни эскалации. Ранее Дональд Трамп оценивал возможную продолжительность операции в четыре–пять недель.
Сейчас вероятность завершения конфликта до конца апреля оценивается на Polymarket в 35%, а до конца июня — в 69%. Контракт с дедлайном на 31 марта привлек около $2 млн торгового объема, тогда как более поздние контракты остаются менее ликвидными.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Трансформация века: как заработать на переменах в мировой экономике
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Политика Дональда Трампа, который ввязывается в торговые конфликты, давит на союзников и множит геополитические риски, невольно вызывает исторические параллели с концом 30-х. Тогда мировая экономика была разделена на валютные блоки, а значительная часть торговли оказалась ограничена тарифами из-за волны протекционизма.
Однако даже в этих условиях бизнес сумел адаптироваться, а некоторый — и вовсе процветал. Компании вроде General Motors, Unilever и Coca-Cola перестроили стратегии, усилив присутствие на ключевых рынках и взяв курс на консолидацию. Так они превратили ограничения в новые драйверы роста, а инвесторы, вовремя разглядевшие эти перемены, неплохо заработали.
По мнению аналитиков Morgan Stanley, мир прямо сейчас вступает в еще одну эру госкапитализма. Они уже выделили четыре ключевых инвестиционных тренда современности. О них и трех компаниях, которые могут выиграть от этих изменений, — рассказываем в последнем тексте рассылки «Bell.Инвестиции».
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь
Уже через час — вебинар «Bell.Инвестиций» с Антоном Буковым, сооснователем DeFi-протокола 1inch: как частным инвесторам зарабатывать на крипте в 2026 году и на что делать ставку в новом цикле роста.
Поговорим о том, как устроена криптоэкономика сейчас и где искать реальную доходность: DeFi, стейкинг, арбитраж, инфраструктурные проекты. А после — Антон ответит на вопросы в прямом эфире.
📍 Еще можно успеть подключиться: оформите подписку на «Bell.Инвестиции» — первый месяц и доступ к вебинару стоят $1. Ссылку пришлем на почту перед стартом.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И (ИЛИ) РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+