15635
Investo — канал для частных инвесторов на русском языке, который рассказывает о том, как инвестировать россиянам за рубежом. Аналитика и инвестиционные идеи.
Банк Англии усиливает контроль за финансированием дата-центров из-за ИИ-бума 🏦
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Bank of England начал изучать риски, связанные с кредитованием дата-центров — ключевой инфраструктуры для роста искусственного интеллекта (ИИ). Ранее регулятор уже предупреждал о переоценке активов компаний сектора и опасности резкой коррекции, если оптимизм вокруг ИИ вдруг ослабнет.
Пока объем банковских кредитов напрямую связанных с отраслью незначителен, так как большая часть строительства дата-центров на ранних этапах финансируется в основном через собственный капитал. Однако ситуация быстро меняется: по оценке McKinsey & Company, к 2030 году глобальные инвестиции в инфраструктуру ИИ достигнут $5,2 трлн. А значит, доля заемного финансирования может заметно вырасти, увеличив прямой риск для фининститутов.
Что это значит?
Регулятор обеспокоен тем, что структура расходов в секторе смещается с найма на капиталоемкое строительство дата-центров, у которых мало альтернативных сценариев использования. Банковский сектор уже вовлечен косвенно — через секьюритизированные кредиты, обеспеченные такими объектами. По данным Bank of America, на рынке обращается около $49 млрд таких бумаг.
Кроме того, Банк Англии стремится лучше понять взаимосвязанность ключевых компаний, стоящих в центре ИИ-бума (см. схему к посту).
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Европа готовит ответ США в ИИ-гонке. Что будет дальше?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
США удерживают безусловное лидерство в ИИ-гонке. Рекордные инвестиции в инфраструктуру и языковые модели сделали американские компании ключевым центром притяжения капитала и технологий. На долю бигтехов приходится примерно треть капитализации S&P 500 и более 73% всех продвинутых продвинутых LLM-моделей в мире.
Европа же десятилетиями оставалась поставщиком технологий, которые коммерциализировались за океаном. Несмотря на сильную научно-исследовательскую базу, стать трендсеттором ей пока не удалось. Возможно, именно сейчас для нее настал переломный момент. К 2030 году ЕС планирует мобилизовать до €200 млрд государственных и частных инвестиций в локальные ИИ-проекты.
О том, позволит ли это ей сократить отставание от США и трех привлекательных компаниях — читайте в нашем новом материале.
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Активы под управлением хедж-фондов превысили $5 трлн, обновив исторический рекорд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Активы под управлением (AUM) глобальной индустрии хедж-фондов достигли исторического максимума в $5 трлн. Согласно опубликованным в четверг данным Hedge Fund Research, чистый приток средств за три месяца по сентябрь составил почти $34 млрд. Это самый высокий квартальный показатель с 2007 года.
Тренд обусловлен сильными результатами хедж-фондов — средняя рыночная доходность по всем стратегиям за квартал составила 5,4% (это примерно 23% годовых). Лучше всего сработали стоимостные- и макро-фонды. Отдельный драйвер — криптофонды: они показали двузначную доходность в третьем квартале и +6,7% с начала года. При этом большая часть новых средств пришлась на крупнейших управляющих с активами более $5 млрд.
Что еще?
Из-за значительных геополитических рисков и повышенной волатильности — во многом из-за политики Дональда Трампа — инвесторы искали стратегии, которые слабо коррелируют с широким рынком. Рост результатов хедж-фондов подпитывался повышенной активностью на рынках акций США и всплесками волатильности на долговом и валютном рынках, вызванной введением пошлин.
Хедж-фонды отличаются от других управляющих прежде всего гибкостью инвестиционных стратегий и менее жесткими регуляторными требованиями по сравнению с взаимными или пенсионными фондами, а также ETF. Традиционно их цель — сохранять капитал инвесторов и обеспечивать положительную доходность вне зависимости от рыночной конъюнктуры, а не просто опережать бенчмарки. Для этого они используют широкий спектр инструментов, включая заемные средства, короткие позиции, деривативы и альтернативные активы.
«Мы ищем активы, которые смогут диверсифицировать портфель прямо сейчас, не будут подвержены ажиотажу из-за шума вокруг разных аспектов экономической среды и смогут генерировать альфу способами, не коррелирующими с рынком, когда все хорошо, и особенно — когда все плохо», — говорит Адам Синглтон, директор по инвестициям подразделения External Alpha в Man Group.
Акции Beyond Meat увеличились на 1300% за четыре дня 🐮🌱
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Акции крупнейшего в мире поставщика растительного мяса Beyond Meat взлетели более чем на 1 300% за четыре дня, подорожав вдвое только в среду на премаркете — до $7,33. Еще в четверг они стоили $0,52. Ситуация напоминает классический всплеск интереса к «мемным» бумагам, периодически сотрясающий рынок, объясняет Bloomberg. Roundhill Investments уже добавила Beyond Meat в свой тематический фонд Roundhill Meme Stock ETF.
Что случилось
Рост, вероятно, поддержали два фактора. Во-первых, повышенное внимание со стороны розничных инвесторов: бумагу активно продвигал трейдер, называющий себя Дмитрий Семенихин. По данным Business Insider, это застройщик недвижимости из Дубая, который поздно вечером в воскресенье опубликовал видео на YouTube.
Во-вторых, шорт-сквиз — возможно, трейдеры закрывали сделки по компании. На конец сентября 64% ее бумаг в свободном образении находились в коротких позициях. Дополнительным катализатором стала новость о расширении присутствия продукции Beyond Meat в сети Walmart. Согласно заявлению, она будет доступна в более чем 2 тыс. магазинах.
Несмотря на масштабное ралли, акции торгуются на 97% ниже пиков 2019 года из-за падения спроса на продукцию и высокой долговой нагрузки. На прошлой неделе бумаги обвалились после реструктуризации долга с ожидаемым размыванием доли акционеров.
#новости@thebell_invest
Управляющие Blackstone и TPG покупают производителя медицинских устройств Hologic за $18,3 млрд. Сделка может стать одной из крупнейших в этом году
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Управляющие альтернативными видами активов Blackstone и TPG договорились о выкупе производителя медицинских устройств Hologic за $18,3 млрд с учетом долга, сообщает Bloomberg. Это одна из крупнейших сделок с привлечением заемного финансирования (LBO) в 2025 году. После длительного затишься в связи с высокими процентыми ставками и жестким регулированием подобных сделок при Джо Байдене, эта покупка будет сигнализировать об оживлении на рынке слияний и поглощений (M&A). В отличие от Байдена администрация Трампа любит крупные сделки.
Покупатели заплатят до $79 за акцию (включая $76 наличными и до $3 при достижении целевых показателей). Это на 15% выше цены закрытия бумаг до публикации новостей о переговорах. На момент публикации поста акции торгуются по $74,46 за штуку, а капитализация достигла $15,99 млрд. Миноритарные доли в Hologic получат суверенные фонды — Abu Dhabi Investment Authority и сингапурский GIC Pte.
Сделка финансируется крупнейшими банками, включая Citigroup, Bank of America и Barclays.
Чем интересна Hologic?
Hologic поставляет диагностические и хирургические решения для женского здоровья. Компания является привлекательной целью для LBO благодаря высокой маржинальности и работе в специализированной, строго регулируемой нише с ограниченной конкуренцией. Это обеспечивает ей ценовую власть, то есть она способна повышать ценник без потери спроса. Стабильный поток заказов со стороны больниц и клиник на продукты и сервисы Hologic создает предсказуемый денежный поток, позволяющий обслуживать долговую нагрузку. Новый владелец может оптимизировать бизнес, продав или выделив непрофильные активы и сфокусировавшись на наиболее прибыльных направлениях.
Узнайте больше
Не поверите, но эта компания была в списке наших инвестидей — подробно для подписчиков рассылки «Bell.Инвестиции» мы анализировали ее тут (это платный материал 🤷♂️).
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Признавшийся в многомиллионном мошенничестве «зеленый» банкир Джо Санберг, возможно, помогал экс-CEO Microsoft Стиву Балмеру обходить потолок зарплат НБА
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В Лос-Анджелесе начался суд над Джо Санбергом — сооснователем необанка Aspiration, который в свое время сделал себе имя на благотворительности и обещании финансово поддержать реализацию «зеленой повестки». Теперь Санберг признает себя виновным в мошенничестве и обмане сотен инвесторов своего банка на общую сумму в $248 млн.
Среди тех, кого техно-стартаперу в свое время удалось заполучить себе в качестве клиентов были Леонардо ди Каприо, Роберт Дауни — младший, Синди Кроуфорд и Стив Балмер — бывший гендиректор Microsoft, один из богатейших людей в мире и владелец баскетбольной команды «Лос-Анджелес Клипперс». Отношения с последним, как пишет The Wall Street Journal, обернулись одной из самых сомнительных сделок в финансовой истории современного спорта.
Чем известен Джо Санберг и его банк Aspiration
Санберг, родившийся в 1979 году, вырос в нужде и годами строил свой имидж как бизнесмена, для которого поддержка разнообразных социальных проектов была, как минимум, не менее важна, чем извлечение прибыли. В соцсетях можно найти фотографии, где он раздает еду бедным и участвует в протестах Black Lives Matter.
Необанк Aspiration он вместе с партнером основал в 2013 году. Позиционирование было соответствующим: инвестиции — только в экологичные технологии, 10% прибыли — на благотворительность, часть средств, вложенных клиентов, — на высадку деревья. Среди прочего, Санберг вложил $10 млн в компанию по повышению минимальной зарплаты в Калифорнии, имея губернаторские, а то и президентские амбиции.
Проблемы начались, самое позднее, в 2020 году, когда Санберг впервые прибег к незаконным способам финансирования бизнеса. Когда банк перепрофилировался под выдачу углеродных кредитов, он представлял своих друзей и знакомых как инвесторов, чтобы создать у реальных инвесторов впечатление стремительно растущего бизнеса. Это позволило ему привлечь около $300 млн. Еще $145 млн удалось получить благодаря подделке финансовой отчетности Aspiration.
При чем здесь баскетбол
Балмер был как раз одним из крупнейших инвесторов нового бизнеса Aspiration, вложившим в него около $50 млн. Для человек с личным состоянием, которое оценивается примерно $155 млрд, это кажется не слишком большой потерей. Но дело в том, что этим взаимодействие Балмера и Санберга не исчерпывается.
Вскоре после того, как мультимиллиардер решил помочь просто миллиардеру, последний, то есть Санберг, предложил коллегам по Aspiration заключить спонсорский контракт на $48 млн с баскетболистом Каваем Ленардом. Тот выступает в команде «Лос-Анджелес Клипперс», принадлежащей Балмеру. Нюанс в том, что было абсолютно непонятно, зачем это финтеху. Теоретически Ленард мог бы поучаствовать в рекламной компании Aspiration, и в банке даже разработали такой план, но ни один из его пунктов так и не был реализован. Что, в общем, не так удивительно, учитывая, что Ленард — один из тех спортсменов, которые даже не ведут соцсети.
Возможная цель сделки — помочь «Клипперс» обойти потолок зарплат, существующий в НБА ради того, чтобы богатейшие клубы не могли привлекать суперзвезд заоблачными финансовыми условиями. Именно эта интерпретация событий распространилась после выхода в начале сентября влиятельного спортивного журналиста Пабло Торре. Тогда Балмер дал интервью, в котором утверждал, что сам был обманут Санбергом. Но теперь WSJ утверждает, что с просьбой подписать спонсорский контракт с Ленардом к самому Санбергу обратились из самих «Клипперс».
Пока Санберга ждет судебный проце, где он выступает с признательными показаниями по другим эпизодам, чтобы получить не больше девятнадцати с половиной лет тюрьмы, Балмера и «Клипперса» ожидает начало очередного сезона НБА. И даже Матч всех звезд в следующему году у них (как минимум, пока) не отнимают.
#истории
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Рынок люкса столкнулся с новым конкурентом — подержанным люксом 🧳👛
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Пока продажи новых люксовых товаров стагнируют уже шесть кварталов подряд, вторичный рынок демонстрирует устойчивый рост, пишет WSJ. Крупнейший онлайн-продавец подержанных люксовых сумок и других предметов роскоши The RealReal увеличил продажи в среднем на 10% за последние 18 месяцев, а его акции выросли на 200%. Выручка частной Fashionphile с начала 2025-го года выросла более чем на 10%.
Почему так происходит?
Спрос на новые товары крупнейших европейских модных домов — LVMH, Kering, Prada — не растет. Более десятка брендов сменили креативных директоров, рассчитывая оживить продажи. Аналитики проводят параллели с концом 1990-х, когда дизайнеры вроде Джона Гальяно, Александра Маккуина, Николя Жескьера и Мартина Маржела радикально изменили модную индустрию, объединив креатив и коммерческий успех. Но сработает ли эта стратегия сейчас — пока неясно: ощутимый эффект от обновлений коллекций проявится не раньше 2026 года, поскольку многие вещи поступят в продажу только к концу осени.
Группа LVMH, крупнейший в мире производитель товаров роскоши, зафиксировала рост продаж в третьем квартале на 1% г/г, до €18,28 млрд. Несмотря на скромный (но хотя бы положительный) результат, котировки компании взлетели почти на 15% — максимальный дневной рост примерно за четверть века.
Это сигнализирует о том, что рынок воспринимает даже слабое оживление как возможный разворот тренда. Дополнительным фактором стало возвращение роста в регионе, включающем Китай, что укрепило надежды на восстановление там потребительской активности.
Что это значит?
Ранее клиенты использовали перепродажу как способ «освободить место в шкафу» и направляли вырученные средства на новые покупки. Теперь все больше покупателей — особенно из поколений Z и миллениалов — тратят эти деньги снова на вторичном рынке, полностью обходя первичный. По данным Bain & Company, траты поколения Z на новые люксовые товары в 2024 году снизились на 7%, миллениалов — на 2%. Самые популярные бренды на платформах ресейла — Louis Vuitton, Chanel и Gucci.
Рынок бывших в употреблении люксовых товаров оценивается в $56 млрд — почти в три раза больше, чем десять лет назад. Все больше покупателей перед покупкой нового товара проверяют, сколько он стоит на вторичном рынке. Для брендов с высокой остаточной стоимостью (например, Louis Vuitton или Bottega Veneta) это плюс: их сумки сохраняют в среднем 89% первоначальной цены при перепродаже. Но для менее ликвидных и желанных брендов такая прозрачность очевидный минус.
Бренды начинают активно использовать данные ресейлеров для отслеживания спроса. Например, цена на сумки Chloé Paddington на The RealReal выросла с $217 в 2024 году до $724 в 2025-м, и бренд оперативно переиздал модель. Louis Vuitton и Balenciaga также возродили архивные дизайны.
Что в итоге?
Вторичный рынок перестает быть вспомогательным каналом — он превращается в самостоятельного игрока, влияющего на поведение покупателей и стратегию люксовых домов. Компании с сильным брендом и высокой остаточной стоимостью получают дополнительный маркетинговый ресурс, но для остальных это становится фактором давления на продажи и прибыль.
#новости@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
Какие отрасли и компании могут выиграть от пленума в Китае
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Центральный комитет Коммунистической партии Китая в ходе четырехдневного заседания (Четвертого пленума), которое пройдет на этой неделе в Пекине, будет рассматривать основные темы 15-го пятилетнего плана. Хотя детальный документ представят лишь в марте следующего года, уже сейчас инвесторы ожидают сигналов по нескольким ключевым вопросам:
▪️Борьба с «инволюцией» (anti-involution)
Речь идет о политике по борьбе с избыточной конкуренцией и демпингом. Такие меры уже принесли рост акциям производителей стали, солнечных панелей и автопроизводителей.
Пример — временные приостановки добычи лития, объявленные местными властями, которые поддержали котировки таких компаний, как Ganfeng Lithium (рост более чем в 2 раза) и Tianqi Lithium (рост на 80%).
▪️Технологии и робототехника
Политические инициативы, направленные на снижение зависимости от иностранных технологий, уже поддержали акции китайских производителей микросхем — Hua Hong Semiconductor (+250%) и SMIC (+117%).
UBTech Robotics, производитель роботов, также вырос более чем на 120% за год.
«Некоторые сегменты техсектора выглядят переоцененными, но в целом интернет и полупроводники остаются одними из самых перспективных направлений в Китае», — говорит Джиан Ши Кортези из GAM Investment Management.
▪️Потребительский сектор
Премьер-министр Китая Ли Цян подчеркнул важность потребления для роста экономики — особенно после слабых данных по расходам в период Золотой недели.
Государство уже внедряет меры поддержки спроса: субсидии на детей, реформы ухода за пожилыми, программа trade-in бытовой техники.
От этого выигрывают компании вроде Alibaba Health и Hisense Visual Technology.
JPMorgan рекомендует покупать «новые потребительские» акции, выделяя, например, Pop Mart International.
▪️Глобализация юаня
Трейдеры внимательно следят за сигналами о расширении международного использования юаня. Китай намерен снизить зависимость от доллара и укрепить роль юаня в международных расчётах.
«Мы ожидаем, что в пятилетке будет акцент на продвижение юаня как глобальной валюты, в том числе через меры по стимулированию трансграничных платежей», — пишут экономисты Standard Chartered Bank.
Apple получила права на трансляцию Формулы-1 🏎
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Apple подписала пятилетний контракт на эксклюзивные права показа гонок Формулы-1 в США. С 2026 года Гран-при будут транслироваться через стриминг Apple TV. В дополнение к этому собственный сервис лиги — F1 TV Premium — будет доступен пользователям прямо через платформу Apple. Условия контракта не раскрываются, но ранее WSJ сообщала, что Apple могла предложить до $150 млн в год.
Как отмечал старший вице-президент Apple по сервисам Эдди Кью, стратегия компании — не покупать отдельные фрагменты прав, а полностью контролировать трансляции конкретного вида спорта, чтобы обеспечить зрителям бесшовный доступ. Бигтех уже владеет правами на трансляцию матчей Главной лиги соккера (Major League Soccer) и Главной лиги бейсбола (Major League Baseball).
Почему это важно?
Для Apple это не просто медиасделка, а способ укрепить экосистему подписок: спортивные права повышают вовлеченность аудитории, увеличивают среднее время пребывания на платформе и стимулируют кросс-продажи сервисов.
Контракт с Формулой-1 был объявлен накануне Гран-при США в Остине. Это логичное продолжение растущего интереса к гонкам — аудитория ESPN в 2024 году составляла в среднем 1,1 млн зрителей на каждую трансляцию. ESPN — крупнейшая спортивная телесеть в США, владевшая правами на трансляцию Формулы-1 в последние годы. Популярность дисциплины резко выросла благодаря сериалу «Формула 1: Драйв к выживанию» на Netflix, который с помощью закулисной драмы и динамичного монтажа привлек к спорту миллионы новых фанатов.
Выход на рынок прав на Формулу-1 расширяет спортивное предложение Apple и усиливает ее позиции в сегменте стриминга, где за внимание болельщиков уже конкурируют Amazon, Netflix и Disney.
#новости@thebell_invest
🛁🧼 Самый молодой self-made миллиардер мира: как Шейн Коплан превратил ванную комнату в стартап на $9 млрд
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Шейн Коплан вошел в историю как самый молодой миллиардер, который сам заработал состояние. Это случилось после того, как владелец Нью-Йоркской фондовой биржи — Intercontinental Exchange (ICE) — инвестировал $2 млрд в его платформу Polymarket, где пользователи делают ставки на исход событий. Компания была оценена в $9 млрд, а доля Коплана примерно в 11% сделала его самым молодым self-made миллиардером в мире. Всего несколько лет назад этот же человек составлял опись своих вещей, готовясь распродать их, чтобы оплатить аренду квартиры на Манхэттене.
Старт
Коплан родился и вырос в Нью-Йорке. Еще подростком он увлекся технологиями и начал экспериментировать с майнингом криптовалют. В 2014 году, когда ему было всего 16 лет, он принял участие в предварительной продаже токенов Ethereum, покупая их по 30 центов за штуку. Сегодня эта криптовалюта торгуется выше $4 000.
Поступив в Нью-Йоркский университет, Коплан вскоре понял, что мир криптовалют интересует его больше, и бросил учебу, чтобы полностью погрузиться в изучение блокчейна и децентрализованных технологий.
В 2019 году, разочаровавшись в криптовалютных проектах-«однодневках», Коплан наткнулся на работы экономиста Робина Хансона о рынках прогнозов. Тот утверждал, что такие рынки могут помочь обществу лучше определять вероятные исходы событий — от политических выборов до научных открытий.
Когда в начале 2020 года мир накрыла пандемия COVID-19, Коплан увидел идеальный момент. Миллионы людей сидели дома в изоляции — почему бы не дать им возможность делать ставки на реальные события? В марте 2020 года он обустроил импровизированный офис в своей ванной комнате и начал создавать Polymarket. Платформа была запущена уже в июне того же года.
Борьба
Путь к успеху оказался тернистым. Polymarket действовала по принципу «сначала запускаем, потом спрашиваем разрешения», и это постоянно вызывало конфликты с американскими регуляторами.
В январе 2022 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) оштрафовала компанию на $1,4 млн за незарегистрированную биржевую деятельность и запретила работу с пользователями из США. Polymarket согласилась на условия, не признавая и не отрицая вину.
Но регуляторы подозревали, что платформа продолжает обслуживать американских пользователей в обход запрета. Кульминация наступила после президентских выборов 2024 года в США. Пользователи Polymarket ставили больше $3 млрд на исход голосования, а платформа превратилась в один из главных источников прогнозов. Через неделю после победы Трампа агенты ФБР провели обыск в квартире Коплана, изъяв электронные устройства.
Триумф
2025 год стал переломным. В июле правительство резко прекратило все расследования против Polymarket. В том же месяце компания купила за $112 млн лицензированную CFTC биржу QCEX, что позволило легально возобновить работу в США.
А в августе в консультативный совет Polymarket вошел Дональд Трамп-младший, чья венчурная компания 1789 Capital стала инвестором платформы. К приходу ICE в октябре проект привлек минимум $255 млн от впечатляющего списка инвесторов, включая фонд Founders Fund Питера Тиля и создателя Ethereum Виталика Бутерина, и даже засветился в эпизоде культового сериала «Южный парк».
Сделка с ICE в октябре пока становится финальным аккордом. Владелец NYSE получил 20% компании за $2 млрд инвестиций и поднял оценку Polymarket до $9 млрд с $1,2 миллиарда в начале года.
📍 Подписаться на Bell.Инвестиции
Фото: Getty Images
Walmart приближается к $1 трлн капитализации благодаря партнерству с OpenAI
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Управляющий крупнейшей в мире по объему выручки сетью розничных супермаркетов Walmart сообщил о сотрудничестве с OpenAI, сообщает Bloomberg. Теперь пользователи смогу совершать покупки прямо через ChatGPT, нажав лишь кнопку «купить». Товары будут доступны из основного ассортимента Walmart и сети Sam’s Club, за исключением свежих продуктов. На новости котировки Walmart выросли на 5% — это максимальный дневной рост с апреля, а капитализация компании достигла рекордных $854 млрд.
Что это значит?
По мнению аналитика Mizuho Financial Group Дэвида Беллингера, Walmart находится на пути к тому, чтобы войти в «элитный» список компаний с капитализацией $1 трлн. Сейчас в этом клубе всего 11 участников, а Walmart — ближайший претендент, занимающий 12-е место.
В целом, последние три года бумаги Walmart стабильно растут. Например, по итогам 2024 года ее акции подскочили на 72%, что стало лучшим результатом с 1998 года. Эксперты объясняют устойчивость интереса инвесторов успешной бизнес-моделью: Walmart сочетает традиционный офлайн-ритейл (магазины у дома, обширная логистика, низкие цены) с цифровыми сервисами, включая активное внедрение ИИ.
Соглашение Walmart с OpenAI подчеркивает способность компаний «оставаться на переднем крае технологий», считает Пол Лежье из Citigroup. Хотя у OpenAI есть и другие партнеры в сфере розничной торговли, включая Etsy и Shopify, партнерство с Walmart, по его словам, «уникально».
#аналитика@thebell_invest
Прорывы в генной терапии и M&A-сделки: почему ралли биотехов в этот раз может оказаться устойчивым
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
После нескольких лет в тени ИИ и крипто-бума сектор биотехнологий переживает мощный рост, пишет WSJ. За последние три месяца тематический индекс SPDR S&P Biotech ETF прибавил 19% против 4% у S&P 500. Несмотря на ралли, сектор все еще торгуется примерно на 40% ниже своего исторического пика в разгар пандемии и остается одним из немногих сегментов рынка с относительно недорогой оценкой по основным мультипликаторам.
Почему так происходит?
➖ Ослабление политической и регуляторной неопределенности стало одним из ключевых драйверов. После избрания Трампа рынок опасался политического давления на федеральные медицинские агентства, но с апреля, по словам портфельного управляющего Janus Henderson Дэниела Лайонса, инвесторы наблюдают стабильный поток одобрений от Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) — в частности, недавнее разрешение на препарат Insmed для лечения хронических легочных заболеваний.
➖ Дополнительный импульс сектору придал всплеск активности на рынке слияний и поглощений (M&A). По данным Goldman Sachs, рост котировок крупных фармкомпаний традиционно ведет к увеличению объемов сделок — а консолидация для биотехов жизненно важна. В 2025 году объем M&A может достичь $179 млрд — максимума с 2019 года, по оценке Stifel Financial. Среди примеров — покупка стартапа по борьбе с ожирением Metsera Pfizer за $4,9 млрд и приобретение Novo Nordisk Akero Therapeutics за $5,1 млрд. Это также отражает усиление спроса на новые разработки по мере истечения патентов на блокбастеры.
Лекарства-блокбастеры, которые приносят фармгигантам десятки миллиардов долларов в год, стремительно теряют патентную защиту. Онкопрепарат Keytruda у Merck, иммунодепрессанты Humira, Skyrizi и Rinvoq у AbbVie, антикоагулянт Eliquis у Pfizer и Bristol Myers — все они в ближайшие годы рискуют столкнуться с конкуренцией дженериками и падением выручки. Подробнее о тренде и как на этом заработать мы рассказывали тут ( это платный материал 🤷♂️).
➖ Сильные результаты клинических испытаний — еще один фактор восстановления. Прорывы в генной терапии и редких заболеваниях (областей, которые много списали со счетов) возвращают интерес инвесторов. Например, бумаги uniQure N.V., представившей успешные результаты в ходе испытаний терапии болезни Хантингтона, выросли почти на 1000% за последние 12 месяцев.
«Оздоровление» биотехов в самом разгаре
Ультранизкие ставки и ажиотаж вокруг мРНК-технологий в 2020–2021 годах спровоцировали IPO-бум, выведя на рынок множество компаний без жизнеспособных продуктов. За последующие годы слабые игроки постепенно вымывались через банкротства, слияния или возврат капитала. Сейчас эта фаза близка к завершению: число биотехов, торгующихся ниже суммы кэша на балансе, сократилось с более чем 200 в 2022–2023 годах до примерно 50 сегодня.
Есть и другие положительные признаки структурного оздоровления сектора. Аналитики отмечают, что многие компании стали более осторожными как в расходах, так и вопросах аллокации капитала после довольно затяжного периода избыточности. Подсчитано, что в 2025 году количество увольнений сотрудников биотехов уже превысило пик прошлого года и стало самым высоким за весь период наблюдений Goldman Sachs.
Что в итоге?
Несмотря на резкий рост котировок, оценка биотех-сектора все еще далека от пиков 2021 года. IPO-рынок остается сдержанным ($2,6 млрд против $27 млрд в 2021 году), что указывает на более здоровую динамику притока капитала. Если тренд на качественные сделки и положительные результаты клинических испытаний сохранится, сектор может стать одним из ключевых бенефициаров текущего цикла.
#аналитика@thebell_invest
Акции Xiaomi падают из-за смертельной аварии с участием электрокара компании
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В понедельник в китайском Чэнду произошла смертельная авария с участием китайского электроседана Xiaomi SU7, которая вновь вызвала опасения по поводу безопасности электрических дверных ручек у электромобилей (EV), пишет Bloomberg. Очевидцы не смогли открыть двери и вытащить водителя до того, как автомобиль загорелся. Акции Xiaomi упали на 8,7% — максимальное снижение с апреля.
Полиция заявила, что авария произошла по вине водителя, предположительно находившегося в состоянии алкогольного опьянения. Он погиб на месте. Несмотря на то что власти не уточнили модель машины, китайские медиа и видео в соцсетях указывают, что это был именно SU7.
Почему это важно?
Это уже не первый инцидент: несколько месяцев назад похожая авария с SU7 на трассе также вызвала падение акций компании и дискуссию о безопасности «умных» систем и электрических дверных ручек в целом. Проблема в том, что у некоторых моделей EV такие ручки невозможно открыть после потери питания. В США регулятор начал расследование в отношении Tesla Model Y, а китайские власти рассматривают возможность ограничений или запрета полностью скрытых ручек.
Хотя по предварительным данным причиной стал человеческий фактор, ситуация усиливает внимание инвесторов и регуляторов к дизайну и стандартам безопасности EV. Аналитики China Everbright Securities International отмечают, что дополнительным фактором давления остается слабость местного рынка в целом, что может усилить краткосрочное снижение котировок Xiaomi. При этом долгосрочные фундаментальные показатели компании остаются привлекательными.
#новости@thebell_invest
Инвесторы ожидают один из самых труднопрогнозируемых сезонов отчетности с 2022 года
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Рынки вновь готовятся к значительным колебаниям акций в дни публикации отчетности: опционы на бумаги компаний из индекса S&P 500 закладывают среднее движение в 4,7% после выхода корпоративных результатов. Это близко к уровню июля, когда ожидаемое колебание стало максимальным для начала сезона отчетности с 2022 года. Стратеги UBS отмечают, что волатильность акций демонстрирует устойчивую тенденцию к росту с 2021 года — как в США, так и в Европе.
Рост цен на опционы подчеркивает опасения инвесторов относительно усиления волатильности на фоне шатдауна в США, влияния экономической политики Трампа и торговых войн на корпоративные прибыли, а также потенциального пузыря на рынке акций, связанных с искусственным интеллектом.
«Инвесторы по-прежнему ожидают, что в краткосрочной перспективе волатильность будет определяться новостями по отдельным компаниям. Но, в отличие от прошлого квартала, цены на опционы выросли заранее — в ожидании этой волатильности»,
«Мы видели действительно резкие движения по нескольким крупным компаниям. Это показывает потенциал рынка. Люди не хотят делать ставку против волатильности — можно получить сюрприз по прибыли и увидеть огромное движение акций».
«Ралли действительно было вызвано высокими результатами компаний, работающих в области ИИ и технологий, но по мере роста их оценок вопросы о стоимости и перспективах становятся все острее. Текущий сезон отчетности будет ключевым для понимания, сохранится ли эта тенденция»,
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Искусственный интеллект (ИИ) превращается в одну из самых мощных технологических сил, как минимум — для рынков. Для частного инвестора, стремящегося извлечь выгоду из этой сложной и быстрорастущей мегатенденции, вложения в отдельные компании сопряжены со значительными рисками. Выбор конкретных победителей в конкурентной среде требует глубокой технологической экспертизы — в том числе потому, что компании могут потерять рыночные позиции, а многие из нынешних лидеров уже стоят слишком дорого.
В таких условиях биржевые фонды (ETF) могут оказаться более эффективным инструментом с точки зрения диверсификации рисков. Фонды позволяют распределить капитал между десятками компаний, таким образом снижая риск, связанный с отдельными акциями.
Также в выпуске
👉 Американский «Вкусвилл» и еще четыре компании, подарившие инвесторам уникальную возможность для входа
👍 Рассылка придет вам в почту около 19:00 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Снижение ставок ФРС США в сентябре 2025 года ознаменовало возобновление цикла смягчения денежно-кредитной политики после длительной паузы, продолжавшейся с сентября 2024 года. Параллельно с ФРС до недавнего времени ставку снижал и Европейский центральный банк (ЕЦБ), который теперь удерживает ее на уровне в 2%. Аналитики отмечают, что снижение процентных ставок вместе с устойчивостью банковского сектора в США и Европе открывает привлекательную возможность заработать на росте акций сектора.
В главном тексте рассылки рассказываем о текущем состоянии банковского сектора в США и Европе, драйверах роста американских и европейских банков и инвестиционных возможностях, которые в них открываются.
Также в выпуске
👉 Пять компаний с потенциалом переоценки благодаря действиям инвесторов-активистов
👍 Рассылка придет вам в почту около 19:00 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Японские рынки растут рекордными темпами на ожиданиях от первой женщины во главе правительства страны
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Когда стало понятно, что Санаэ Такаити будет первой женщиной на посту премьер-министра Японии, рынки отреагировали бурным ростом. Индекс Nikkei 225 во вторник вырос на 1,5%, едва не достигнув 50 000 пунктов. Небольшая коррекция произошла в последующие дни на фоне продолжающейся конфронтации США и Китая и первых санкций Трампа против РФ. В целом, иена ослабла, а доходности облигаций Японии выросли.
Что известно о Санаэ Такаити
➖ Такаити 64 года, она профессиональный экономист, пришла в политику в начале 1990-х и чтобы не потеряться в японском политическом мире вынуждена была отказаться от некоторых из своих привычек — например, всюду добираться на мотоцикле. Но ударная установка у нее дома стоит до сих пор — Такаити увлекается тяжелым роком и хэви-металом.
➖ Ее карьерный рост непосредственно связан с фигурой покойного Синдзо Абэ, который возглавлял правительство в 2006-2007 и 2012-2020 годах. При нем она занимала сразу несколько министерских кресел, его она считает своим учителем.
➖ Лидером Либерал-демократической партии она стала с третьей попытки несколько недель назад, имея имидж радикалки и совсем не феминистки, который она постаралась слегка подрихтовать незадолго до итоговый победы. Она неоднократно сравнивала себя с Тэтчер и выступала против дальнейшей женской правовой эмансипации.
Чего ждут от Такаити
Основная интрига, связанная с начавшимся премьерством, — это то, в какой степени Такаити захочет и сможет воспроизводить политику своего ментора, Синдзо Абэ. Тот делал ставку на ослабление иены и активные госинвестиции для поддержания экономического роста. Схожих мер ожидают и от его ученицы. В частности, во время предвыборной кампании она многократно критиковала Банк Японии за высокую процентную ставку.
От Такаити ждут и смягчения фискальной политики. Она уже распорядилась предоставить субсидии на оплату электроэнергии и газа, а также выделить помощь регионам, чтобы уменьшить удар, нанесенный инфляцией. В рамках нового коалиционного соглашения с партией она обсуждает с партнерами мораторий на взимание налогов с продажи еды.
Одновременно с этим в планах Такаити — увеличение военных расходов, разгоняющих экономику и восстановление работы японских АЭС, большая часть из которых была остановлена после катастрофы на Фукусиме.
Какие сложности возникнут у новой главы правительства
Курс иены уже несколько снизился на новостях о приходе Такаити. Но возможно, главная проблема, которую предстоит решить Такаити, состоит в том, что его особенно некуда снижать, и в этом отличие ее исходной точки от той, в которой был Синдзо Абэ. Более того, администрация Трампа критикует Банк Японии как раз за недостаточное повышение ставок, из-за которого, по ее мнению, японская валюта недооценена. Вряд ли Такаити рискнет пойти на прямой конфликт с Вашингтоном прямо в начале своего премьерства.
Другая проблема скорее политического свойства. Доверие к новому правительству непривычно велико, но те же опросы много лет фиксируют, что главное недовольство японцев — дороговизна жизни. А интервенционистская политика может разогнать инфляцию еще больше. Между тем у коалиции во главе с Такаити нет большинства в парламенте, она не слишком стабильна.
Что мне с этого?
Стоит ожидать, что какие-то реформы в духе Абэ разгонят интерес к покупке акций японских компаний. Но даже возможное ослабление иены не дает гарантию роста спроса для фирм, значительная часть производства которых выведена за рубеж. Вероятно, главным для японской экономики станет то, сможет ли Такаити добиться большей консолидации бизнеса, что так и не удалось Абэ. Тем временем, по мнению аналитиков Goldman Sachs, волатильность на японском долговом рынке может распространиться и на рынки США и Великобритании.
Подробнее о том, чем привлекателен японский рынок, мы рассказывали тут.
Фото: Kaname YONEYAMA/Associated Press/East News
Искусственному интеллекту не хватит возобновляемой энергии — Apollo
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL, ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Энергетические потребности искусственного интеллекта настолько велики, что удовлетворить их не представится возможным на горизонте жизни одного поколения, считает Дэйв Стангис, директор по устойчивому развитию Apollo Global Management, одного из крупнейших инвестфондов мира.
По его словам, то, что сейчас происходит в мире, и что мы реально видим, можно назвать «энергоперехватом». Все стараются собрать все возможные источники энергии.
Apple переживает самый успешный запуск iPhone за последние годы
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Запуск iPhone 17 стал для Apple самым удачным за долгое время — спрос на новую модель превысил ожидания аналитиков и обернулся длинными очередями, рекордными сроками доставки и ростом акций компании.
▫️Главное отличие iPhone 17 — первое за годы масштабное обновление дизайна, а также новые камеры, дисплей и аккумулятор. Эти улучшения, по мнению аналитиков, подтолкнули многих пользователей к обновлению старых устройств.
▫️По данным Visible Alpha, в 2025 финансовом году выручка от iPhone вырастет на 4%, до $209 млрд, а в 2026-м — почти на 5%, до $219 млрд. Для сравнения: в 2023 году продажи смартфонов Apple сократились на 2%.
▫️По оценке Bank of America, сроки доставки новых моделей на 13% длиннее, чем год назад — что указывает на повышенный спрос. В IDC отмечают, что впервые за долгое время у магазинов Apple вновь выстраиваются очереди, а объем заказов у поставщиков оказался выше, чем в прошлом году.
При этом компания не стала поднимать цены, несмотря на тарифы администрации Трампа и рост издержек. Продажи поддерживают щедрые программы обмена старых устройств и государственные субсидии в Китае для более доступных моделей.
На пике сентябрьского ажиотажа акции Apple достигли годового максимума. Если тенденция сохранится, iPhone 17 может стать самой успешной моделью с времен пандемии — и вернуть компании уверенный рост после сложного 2025 года.
📍 Подписаться на канал The Bell Tech
Пять альтернатив ИИ-акциям: версия WSJ
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Волатильность на Уолл-стрит снова растет — и это вызывает беспокойство по поводу одного из самых перегретых направлений последних лет: ставок на ИИ, пишет Wall Street Journal. Чтобы снизить риски портфеля, издание со ссылкой на финансовых консультантов предлагает пять альтернатив.
1. Индексы с равным весом
Robert Conzo из Wealth Alliance советует обратить внимание на ETF с равным весом, которые снижают риск концентрации.
Примеры:
• iShares S&P 500 Equal Weight Index UCITS ETF (комиссия 0,15%)
• Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (комиссия 0,2%)
Оба фонда выросли более чем на 8% с начала года, отставая от S&P 500 (+15%), но обеспечивая лучшую диверсификацию.
2. Акции здравоохранения
Классическое «убежище» во времена неопределенности. Компании сектора здравоохранения традиционно устойчивы в периоды спада: спрос на лекарства и лечение остается стабильным, а многие компании выплачивают щедрые дивиденды.
Сектор прибавил 3,9% в этом месяце. Бумаги Johnson & Johnson выросли на 34% в 2025 году, Eli Lilly — на 4,8%, а Berkshire Hathaway Уоррена Баффета добавила в портфель акции страховщика UnitedHealth.
По оценкам Bloomberg, компании сектора здравоохранения торгуются по 17,3 прибыли, что ниже, чем у технологических и коммуникационных компаний.
Подробнее о секторе и трёх привлекательных компаниях мы рассказывали недавно тут.
3. Акции за пределами США
По данным Société Générale, за три месяца до сентября инвесторы вложили рекордные $50 млрд в глобальные фонды, исключающие США, — почти вдвое больше, чем в фонды, включающие американские акции.
Некоторые иностранные индексы показывают выдающиеся результаты:
• Южная Корея (Kospi) — +60%
• Германия (DAX) — +22%
• Гонконг (Hang Seng) — +29%
• Великобритания (FTSE 100) — +15%
Подробнее о рынках за пределами США — в наших предыдущих статьях (1,2,3,4,5,6 и др.).
4. Софтверные компании
Джейсон Таубер из Neuberger Berman считает, что программное обеспечение может стать защитным сектором при повышенной волатильности. Большинство компаний работают по модели подписки, что делает их денежные потоки более устойчивыми. Таубер увеличил долю Procore Technologies и ServiceTitan, чтобы снизить зависимость от ИИ-гигантов.
ETF iShares Expanded Tech-Software Sector вырос на 14%, двигаясь в ногу с S&P 500.
5. Золото
Самая «горячая» альтернатива этого года: цена на золото впервые превысила $4300 за унцию, а серебро достигло максимума с 1980 года.
Инвестировать можно через фонды вроде SPDR Gold Shares — крупнейшего ETF, обеспеченного физическим золотом, — или через акции золотодобывающих компаний.
VanEck Gold Miners ETF вырос на 130%, Newmont и Barrick Gold — на 155% и 120% соответственно.
«Когда золото превысило $3000, мы прогнозировали рост до $4000 к концу года. Теперь целевая отметка — $5000 к 2026 году»,
Почему серебро — это новое золото, а алюминий — новая медь
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Про цены на золото пишут везде, металл дорожает с такой скоростью, что это можно принять за признак пузыря. Но помимо золота, есть и другие металлы, которые тоже обновляют рекорды — серебро, стоимость которого растет еще быстрее, чем золота, и алюминий, который из-за полезности в промышленности сравнивают с сильно выросшей за последние годы медью. Мы писали о том, как заработать на росте стоимости меди в августе 2023 года, c тех пор ее цена выросла на 36% (это платный материал 🤷♂️).
И если главными драйверами роста золота, как считается, является спрос со стороны центральных банков и инвесторов, то серебру и алюминию находится полезной применение в «зеленой» энергетике и в производстве высокотехнологичных товаров. И это тоже поддерживает цены.
В главном тексте последней рассылки для инвесторов рассказываем о том, остается ли потенциал роста серебра и алюминия с текущих уровней и какие инвестиционные инструменты позволяют вложиться в эти металлы частным инвесторам (и это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
BNP Paribas упал на 10% на проигранном иске
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Котировки французского банковского гиганта BNP Paribas сегодня падали более чем на 10% на проигранном пробном иске в рамках коллективного производства.
— Иск крайне неприятен для банка и с точки зрения имиджа, и финансово, поскольку речь идет о финансировании геноцида в Судане. Трем истцам присуждено $20 млн - иск рассматривается в юрисдикции США, куда переехали истцы. Они смогли доказать, что банк обслуживал операции в интересах режима Омара аль-Башира в обход санкций США, и тем самым должен нести ответственность за ущерб, причиненный истцам властями Судана. На очереди еще 23 тысячи аналогичных исков.
— BNP Paribas защищается, указывая, что первые иски являются уникальными, что суд не принял к сведению его убедительные аргументы и что он не торопится с внесудебным урегулированием. Однако эксперты по коллективным искам считают, что дело закончится именно этим, а сумма к выплате может достичь единиц миллиардов долларов или даже $10 млрд.
Кроме бед BNP Paribas, на котировки французских банков давит внеочередное решение S&P Global Ratings понизить страновой рейтинг Франции до A+ с AA-. Fitch понизил рейтинг Франции в сентябре, решение Moody’s будет в пятницу. Котировки Societe Generale и Credit Agricole падали более чем на 3%.
Скоро выйдет выпуск нашей рассылки «Bell.Инвестиции»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В условиях повышенной неопределенности на мировых рынках в 2025 году инвесторы увеличили вложения в металлы — и не только золото, к которому сейчас приковано все внимание. Также растут серебро и алюминий. По мнению аналитиков, это не кратковременный спекулятивный всплеск, а признак многолетних структурных сдвигов.
В главное тексте рассылки рассказываем о том, какие фундаментальные драйверы лежат в основе ралли обоих металлов, как в них можно вложиться и остается ли еще в них потенциал роста.
Также в выпуске
👉 Как Европа пытается догнать США на рынке ИИ и кто от этого может выиграть
👍 Рассылка придет вам в почту около 20:00 мск. Подписаться на «Bell.Инвестиции» можно здесь. Первый месяц подписки стоит всего $1. За это время вы сами сможете убедиться в качестве нашей аналитики.
Пять компаний с уникальной возможностью для входа
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Очевидные бенефициары роста ИИ сильно выросли в цене и стоят дорого, а их завышенные оценки обсуждают все. Зато в других, менее хайповых секторах прямо сейчас есть компании с привлекательным соотношением риска и доходности.
Мы собрали пять компаний из абсолютно разных областей — в том числе производителя премиального алкоголя по $4 600 за бутылку и западного аналога «Вкусвилла». Их объединяют устойчивые бизнес-модели, сильные финансовые показатели и разумные оценки. Мы также выделили драйверы роста, которые могут способствовать росту акций.
Где долгосрочному инвестору искать привлекательные истории роста — рассказываем в последнем выпуске рассылки Bell.Инвестиции (это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на Bell.Инвестиции
Почему рынок криптовалют — все еще Дикий Запад
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Произошедшее на выходных падение криптовалютного рынка на $19 млрд — не повод для лишнего скептицизма. Рынок работает так, как и должен: в экспериментальном режиме, отмечает Неха Нарула, директор Инициативы по цифровым валютам в MIT Media Lab.
Волатильность, вызванная торговым конфликтом между США и Китаем, привела к падению биткоина на 13%, а альткоины просели еще сильнее. Объем ликвидированных маржинальных позиций за прошлую неделю составил $19 млрд. Обвал оказался настолько сильным, что компания Coinglass, отслеживающая данные рынка, назвала его «крупнейшей ликвидации в истории криптовалют».
Хотя падение было недолгим и цены частично восстановились, критики указывают на структурные проблемы крипторынка, которые делают его уязвимым для столь резких распродаж. Среди них — дефицит ликвидности в выходные дни, чрезмерное кредитное плечо и особенности того, как крупные биржи обрабатывают и публикуют данные о ликвидациях. Трамп сделал свое заявление о пошлинах для Китая в праздничные выходные в США, после закрытия американского рынка, но до пробуждения Европы и Азии — в это время активных участников было немного.
При этом основные ликвидации произошли не в биткоине и эфире, а в так называемых альткоинах. В этих токенах, как правило, больше плечо и меньше ликвидность. В крипторынке маржинальные требования работают не так, как в традиционных финансовых системах: когда снижается стоимость залога, алгоритмы просто распродают активы. В результате рыночная инфраструктура, обеспечивающая круглосуточную торговлю, также способствует каскадному увеличению убытков.
В целом Нарула рассматривает поведение рынка криптовалют как возможность для обучения. Как ученый, она добавила, что хотела бы видеть больший акцент на пользователях и практических сценариях использования, создающих реальную ценность, а не на спекуляциях.
При этом она признала, что поведение крипторынков остается «крайне экспериментальным», что дает шанс прорабатывать неожиданные события.
«Крипта все еще остается немного Диким Западом. Мы все еще разбираемся по ходу дела»,
С помощью каких ETF можно поставить на связанные с ИИ истории
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Ставка на отдельных бенефициаров ИИ рискованна: текущие оценки, по которым торгуются акции, могут не оправдаться, а для таких вложений часто требуется глубокое понимание технологий и цепочки создания стоимости. Кроме того, даже лидеры рынка могут быстро потерять позиции.
С учетом этого ETF, инвестирующие в тематические направления искусственного интеллекта, могут стать более сбалансированным инструментом. Такие фонды различаются по стратегиям: одни делают ставку на «чистые» ИИ-компании, другие — на производителей оборудования и инфраструктуры, без которой невозможна работа технологий.
О том, через какие именно ETF можно вложиться в разные сегменты ИИ-индустрии и какие инвестиционные стратегии сейчас выглядят наиболее интересными, — в последнем выпуске рассылки Bell.Инвестиции ( это платный материал 🤷♂️).
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на Bell.Инвестиции
Пять трендов, за которыми инвесторы будут следить во время сезона отчетности
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Инвесторы готовятся к неофициальному старту сезона отчетности: JPMorgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc. и Citigroup Inc. опубликуют результаты до открытия торгов во вторник. Рассказываем, на чем будет сосредоточено внимание участников рынка в ближайшие недели.
Тарифные войны
Торговые войны вновь оказались в центре внимания. На Уолл-стрит считают, что месяцы повышенных тарифов уже начали негативно сказываться на корпоративных результатах — это особенно проявится в отчетах за третий квартал. По оценке Deutsche Bank AG, рост прибыли компаний индекса S&P 500 был бы на один процентный пункт выше, если бы не влияние тарифов. US Bank ожидает больше ясности от компаний — и более жесткую реакцию инвесторов на комментарии и прогнозы менеджмента.
Расходы на ИИ
Отношение капитальных расходов к выручке компаний по всему миру достигло максимума за 25 лет, следует из данных Société Générale. Если компании начнут снижать прогнозы по капитальным расходам, это может поставить под сомнение устойчивость стремительного ралли в акциях технологических фаворитов. В Европе под ударом могут оказаться отрасли, обеспечивающие работу ИИ — телекомы, энергетика и операторы сетей.
Наймы и увольнения
Инвесторы будут внимательно следить за заявлениями компаний о численности персонала — особенно на из-за шатдауна и отсутствия официальных данных по рынку труда. «Если начнут появляться сообщения о массовых сокращениях, это усилит страхи, что потребительские расходы также замедляются», — говорит Росс Мэйфилд, инвестиционный стратег Robert W. Baird & Co. Это особенно ударит по ритейлерам, ресторанам и другим секторам, зависящим от покупательской активности.
Курс доллара
Доллар укрепился против большинства валют в третьем квартале и находится у двухмесячного максимума, хотя все еще ниже уровней прошлого года и пика 2022-го. Слабый доллар стал благоприятным фактором для американских корпораций: экспорт становится более конкурентоспособным, а прибыли за пределами США — выше при конвертации в доллары.
Китай
Перспективы китайской экономики могут резко ухудшиться, если торговая напряженность с США усилится. Тем не менее, некоторые инвесторы сохраняют оптимизм. Goldman Sachs ожидает замедления темпов снижения прогнозов прибыли благодаря росту промышленного производства и увеличению прибыли в обрабатывающем секторе. Другие отмечают успехи властей в борьбе с разрушительной ценовой конкуренцией внутри страны.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на Bell.Инвестиции
AstraZeneca вслед за Pfizer договорилась с Белым домом о снижении цен на препараты
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Британская AstraZeneca стала второй крупной фармкомпанией после Pfizer, заключившей ценовое соглашение с Белым домом, сообщает Bloomberg. Компания согласилась снизить цены на ряд препаратов для американских потребителей в обмен на трехлетнее освобождение от тарифов.
AstraZeneca будет выводить новые лекарства на рынок США по минимальной цене среди развитых стран (Most Favored Nation pricing) и предоставлять существенные скидки для программы Medicaid. В список вошли ключевые препараты, включая блокбастер Farxiga для лечения сахарного диабета, аэрозоль от астмы Airsupra, а также средство от ХОБЛ Bevespi.
Компания увеличит число препаратов, доступных через собственную онлайн-платформу AstraZeneca Direct, где, по словам президента, цены будут «существенно снижены», и выведет их также на портал TrumpRx после его запуска.
Что это значит?
Администрация называет это серией добровольных мер, предпринимаемых бигфармой, чтобы избежать более жестких действий со стороны государства. Ранее Трамп направил аналогичные требования 17 крупнейшим производителям.
#новости@thebell_invest
Pfizer согласилась снизить цены для Medicaid
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Pfizer достигла соглашения с Белым домом, которое предусматривает привязку цен для программы Medicaid к уровню других развитых стран (Most Favored Nation pricing). В обмен компания получила освобождение от возможных тарифов на фармпродукцию сроком на три года.
Американские налогоплательщики ежегодно финансируют фарминдустрию на миллиарды долларов, но при этом именно в США цены на лекарства остаются самыми высокими в мире. Это стало поводом для давления со стороны администрации: по данным Bloomberg, Трамп настолько был обеспокоен этой ситуацией, что звонил чиновникам «по вечерам и в выходные», требуя их ускориться и найти решение.
📉 Почему это важно
➖ Сделка не системная — она касается только Pfizer. Подобный формат точечных договоренностей может снизить прозрачность и усилить неравенство между крупными и малыми фармкомпаниями.
➖ Выгоды для пациентов ограничены — на Pfizer приходится лишь небольшая доля расходов Medicaid на рецептурные препараты, а сама программа и так получает значительные скидки. Эксперты считают, что эффект был бы куда заметнее, если бы MFN применили к Medicare, где объем расходов почти втрое выше.
Что еще
Белый дом указывает, что американцы «фактически субсидируют фармацевтические инновации для остального мира». Именно более высокие цены на препараты в США поддерживали развитие медицинских технологий, включая онкотерапию, недоступную во многих странах. Сейчас администрация добивается от фармкомпаний повышения цен в Европе, чтобы компенсировать снижение выручки на американском рынке, и, по данным Bloomberg, уже добилась определенного прогресса. Найти баланс между снижением цен для американцев и сохранением у фармкомпаний ресурсов на разработку новых лекарств станет ключевым вызовом.
#новости@thebell_invest
Какие фонды недвижимости стоит покупать прямо сейчас
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Читатели рассылки Bell.Инвестиции уже знают, как с помощью фондов, акции которых торгуются на бирже, можно вложиться в недвижимость (REIT). Мы рассказывали об этом здесь (это платный материал 🤷♂️). У таких фондов есть множество преимуществ по сравнению с физической недвижимостью — от высокой ликвидности до возможности инвестировать в недоступные для частных инвесторов объекты, например дата-центры.
Во второй статье мы разобрали конкретные фонды, которые позволяют вложиться в два крупных сегмента — цифровую и традиционную экономику (это платный материал 🤷♂️). Мы сравнили крупнейших представителей этих секторов и составили оптимальную стратегию для текущих экономических условий.
#аналитика@thebell_invest
📍 Подписаться на Bell.Инвестиции