venturestuff | Unsorted

Telegram-канал venturestuff - Венчур по Понятиям | Street MBA

15734

Основатель https://spatial.chat Делюсь опытом и наблюдениями по венчурному инвестированию и разруливанию ситуаций в стартапах. Реклама: @kamilya_smile Сайт: https://uklad.vc/ https://gosuslugi.ru/snet/67ad2c6f75b36e054e02e1b0 5022003751

Subscribe to a channel

Венчур по Понятиям | Street MBA

Стартапы массово вымирают по этой причине

Кажется, будто с нейронками теперь любой нетехнарь за выходные соберёт MVP, прикрутит бота, нагенерит лендинг, и понеслась. Поэтому народ радостно бежит клепать и запускать продукты, а через пару месяцев выясняется, что денег потрачено больше, процессов стало больше, костылей стало больше, а продукта как не было, так и нет.

Главный вопрос не в создании наобум продукта побыстрее, а в том, как за счёт AI удешевить путь до внятного продукта, не построив при этом новую дорогую хрень, которую потом ещё полгода поддерживать.

Поэтому мне очень зашел подход Димы Коробовцева.
Он пишет про то, куда AI реально имеет смысл встраивать, чтобы сокращать расходы, разгружать команду и быстрее доходить до работающего решения.

У Димы на Буткемпе ребята собирали стартап уже на базе AI-инструментов, которые он им на интенсиве, и дальше смогли под это привлечь инвестиции. И у него в канале я нашел много крутых кейсов:

— AI-консьерж сократил время ответа клиентам с 3 часов до 56 секунд, поднял конверсию на 50% и сильно срезал затраты на команду;
— агент разметил 500 звонков за $3.6 вместо ручной проверки примерно на $1800;
— руководителю продаж вернули около 15 часов в неделю, когда рутину и часть коммуникаций отдали автоматизации.


Сейчас AI — это про то, чтобы не сжечь лишние деньги на раннем этапе, не раздувать команду раньше времени и не собирать руками то, что уже можно собрать автоматизировано.

Плюс у него в открытом доступе лежат:
27 промптов
под бизнес-задачи;
— список из
50 инструментов и 60 GPTs
, которые уже крутятся у людей в проде;
записи разборов
по автоматизации продаж, маркетинга и внутренних процессов.


Гляньте канал Димы:
@ainsales

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Как записывать свои видео-встречи как боженька?

- Чтобы записи хранились локально на компе навсегда
- Чтобы если надо безопасно - все процессилось с локальной AI model (Qwen/Gemma)
- Чтобы было распознование по голосу кто что базарил
- Чтобы можно было кастомными промптами разные типы бесед по-разному конспектировать

Дима Рожков (наш друг, учился в StreetMBA), а также крутой блоггер с каналом @seniorsoftwarevlogger запустил прилу, на которую я уже перешел. Ну это просто имба.

Собственно, подробности в видео, а вы качайте по ссылке с промокодом, а также обязательно ставьте Upvote на ProductHunt!

Шаг 1

Upvote on Producthunt: https://www.producthunt.com/products/summit-ai-notes

Шаг 2


Скачать и кайфовать (15 митов бесплатно): https://apps.apple.com/redeem?ctx=offercodes&id=6754717420&code=PH89

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Венчурные инвестиции в 2026

Поужинал с инвестором, который оперирует на американском рынке.

Че происходит сейчас:

- 60%+ всех VC инвестиций в AI Labs (openai/anthropic)
- в одной непубличной компании на secondary купил акций во вторник по $123 на акцию (ранний инвестор заходил по $30). В пятницу ему позвонили попросить продать их ему по $180. +46% за 3 дня
- tier-1 фонды типа sequoia/Kleiner Perkins открывают SPV (одноразовые фонды, писал про них тут) на secondary покупки в растущих компаниях. Выкупают ранних инвесторов, которые примерно по $100-250K положили, а сейчас их доля стоит ~$10M. Забирают 10% ($1M себе). А этим ранним чувакам норм, ведь сложно найти покупателя.

То есть Tier-1 VC прямо сейчас - это ТЕМЩИКИ.

- Классическая модель фонда - 10 летний фонд, из них 7 лет активной работы - нафиг надо. Можно окупаться за 3-5 лет. Кстати в примере выше, мало того, что комсу 10% уже положили себе в карман, там еще Carried Interest висит на эти скупленные акции

Имейте ввиду, почему сейчас слабо реагируют на ваши питчи с рейзингов на 18-месячный runway - зачем париться, когда и так есть куда положить с трекшном и где можно уже сделать ликвидность за этот срок.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Я живу на кипре 5 лет

И вот что я понял про иерархию капитала на острове

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

“мы любим вашу идею, но рынок…”
это венчурный аналог:
“ты классный, но не сейчас, давай останемся просто друзьями

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Стартапный лигал и бумажки по экзиту

Когда я продавал SpatialChat, мне конечно же сначала прислали LOI, а потом уже ΑΠΑ (Asset Purchase Agreement). Конечно же я сначала загрузил все в Claude. А заодно сам полистал, ведь я хорошо шарю в теме корпоративного права и бумажек.

Но такая сделка это же все-таки на много денег, поэтому несмотря на наличие клода и личного опыта, я все равно воспользовался услугами юриста. Которая, к слову, нашла пару косяков в бумажке, касательно деталей исполнения отчуждения интеллектуальной собственности, а также короче там Stripe надо было переключать и длилось это 3 месяца и на мою компанию еще платежи шли.

Она пофиксила один пункта, согласно которому эти входящие платежи больше не считались моими бабками и мы их показали аудитору, но налооблагаемой базой оин к счастью не стали (сэкономил на налогах много). Вот вам и "AI заменит всех".


Такие штуки конечно надо шарить и промптить, а все равно профессионалов нанимаешь. Кстати, оффтопиком тут есть аналогия еще: так же как и крутого разработчика ИИ в 10х усиливает, у юристов так же - крутого юриста ИИ усилит.

Если и вам надо по таким вопросам помощь, а также когда в SaaS, к примеру, сделку закрываете (напродали), все-таки помимо клода надо профессионалов позвать, ибо порой неочевидно, ваш продажи сааски оформляются как - продажа лицензии или услуги? А как оформить термсы и прайваси, чтобы и работа с перс. данными оформилась, а может даже чтобы просто так люди чарджбеки не тригерили у вас?

Компания elfista.ru как раз специализируется в таких вопросах для стартапов/SaaS. Переходите, изучайте, добавляйте в закладки. И что приятно - чтобы люди не боялись ИИшек, ребята страхуют ответственность. Профессиональная ответственность застрахована. То есть если юрист с клодом косякнет - вам не самим разгребать.

В лигале, когда дело доходит до реальных денег, лучше работать с живыми людьми, которые шарят.

Оставить заявку на консультацию можно тут

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Мой AI агент, который печатает тысячи долларов пока я сплю на Polymarket

Встречайте, я завайбкодил агента, который мониторит полимаркет, сканирует сделки, выбирает оптимальную стратегию торгов и работает пока я сплю!

Ко мне в аэропорту подошел трейдер из Goldman Sachs и офигел, сказав, что они потратили миллионы долларов на подобную систему.

А мне она стоит $20/mo за Клод + $5/mo за VPS!

—-

На самом деле я угораю и цитирую типичный спич с этими скринкаст видео дашбордов, который часто выглядят одинаково, просто перекрашены в разные цвета.

Я сначала офигел, подумал вдруг курс какой или закрытка где показывают как такое делать и быть в игре.

Но на самом деле подозрения закрались от цифры $20/mo за клод. Ну все мы знаем что клода за 20 не хватит на подобное.

Во-вторых я чутка погуглил че такое полимаркет, что там суммы выше 1.0= отрицательное матожидание, чистый рандом.

В-третьих заметил что у всех этих профилей реф-ссылка на полимаркет которые кстати дают примерно 30% от комиссий приведенного чувака в течение некоторого времени.

Заметьте, схема красивая - делаешь такой пост собираешь 100-500K (порой миллионы) просмотров на твиттере.
Все мотивируются и начинают вне себя вайбкодить такие же агенты с дашбордами, ботать теханализ и заниматься прочим дрочем. А потом регаются по твоей ссылке на полимаркет.

Требование для рефссылки - ты сам должен наторговать там на оборот $10K. Так что вот способ отбить свою лудку 😂

А вы что думаете? Можно ли НАЙТИ ПАТТЕРНЫ И ТОРГОВАТЬ В ПЛЮС на полимаркете?

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Как инвестору уволить фаундера

TL;DR;
Если ты - фаундер, никогда не верь юристу инвестора, и никогда не ведись на понт "стандартный шаблон договора".

Встретил недавно знакомого фаундера. Раньше у него был стартап с раундом на 400 тыс евро, сейчас стартапа у него уже нет. Точнее стартап есть, а его в нём уже нет.

Кратко история. Зашли инвестиции, проект пошёл, фаундер с инвестором что-то не сошлись (не буду оценивать кто там прав, может фаундер действительно не перформил, бог его знает). И в какой-то момент звонок:

“Либо ты соглашаешься выйти из компании за вот такую сумму, либо я обнуляю твои акции. Выбирай.”


Самое смешное (грустное), что фаундер термшит, который подписывал, толком не читал. Прямо как в названии канала, человек “по понятиям”, только понятий не знал.

Многие спросят: а как вообще можно “обнулить акции” звонком?

Они же твои, ты же фаундер, у тебя же доля в каптейбле стоит.

Зырь

В стандартном термшите после раунда обычно зашита связка из 3-4 пунктов, которые по отдельности выглядят как технические формальности, а вместе позволяют инвестору при желании выпереть фаундера из его же компании почти без денег. Вот что искать в SHA до подписания:

1/ Reverse vesting на фаундерские акции
Даже если у тебя 60% компании на старте, после раунда эти акции почти всегда попадают под обратный вестинг (3-4 года, обычно с 1-year cliff). Формально доля твоя, но “вестится” она тебе же по графику. Уходишь раньше, недостающая часть возвращается в компанию. Сам по себе механизм нормальный, но он работает в связке со следующим пунктом.

2/ Bad Leaver clause
Тут самая жесть. В SHA прописывают два сценария ухода: Good Leaver (сокращение, болезнь, смерть) и Bad Leaver (увольнение for cause). И вот определение “for cause” обычно резиновое: gross negligence, breach of duty, material underperformance against business plan, нарушение non-compete и так далее. По сути любое решение борда можно завернуть под “for cause”.

Если ты Bad Leaver:
1/ Unvested акции автоматом возвращаются в компанию за номинал

2/ В жёстких SHA даже vested акции компания имеет право выкупить по nominal value (типа €0.01 за акцию) или по original cost

Формально это не “обнуление”, это repurchase. Эффект тот же, акций у тебя нет.

3/ Founder removal rights и состав борда

Чтобы запустить весь механизм, инвестору надо реально уволить фаундера. Проверяй, сколько мест в борде у тебя, сколько у инвестора, какое большинство нужно для смены CEO. Если в раунде ты отдал 2 из 3 мест или согласился на reserved matter “termination of CEO requires investor consent” без обратной симметрии, ты уже на коротком поводке.

4/ Drag-along и его триггер
Параллельный механизм. Drag-along right означает, что если инвестор находит покупателя, он может заставить тебя продать свою долю на тех же условиях. В жёстких версиях триггер можно нажать с порога 50%+1 голос. То есть инвестор находит “покупателя” (часто аффилированного с ним самим), даёт за компанию символическую цену, и ты обязан выйти.

Что делать на стадии подписания:
0/ Подписаться на канал @ventureStuff
1/ Читать термшит и SHA целиком, не только summary
2/ Иметь своего юриста на стороне фаундеров, не того, которого предложил инвестор
3/ Спорить за определение Bad Leaver: оно должно быть узким (material breach, fraud, criminal conviction), а не “underperformance vs business plan”
4/ За repurchase price на vested акции торговаться: fair market value, а не nominal
5/ Бордовое большинство и right to remove CEO держать в балансе, через double trigger или founder protection clauses

И главное. Когда инвестор кладёт перед тобой термшит со словами “это стандарт, у всех так”, это не значит, что обсуждать там нечего. Это значит, что стандарт написан в пользу инвестора, и обсуждать надо вообще всё. Потому что один такой звонок через два года, и от компании, в которую ты вложил пять лет жизни, у тебя останется только запись в LinkedIn.

По понятиям так с фаундером не делают. Но и термшит не читать вообще не по понятиям.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Почему мне эти вопросы интересны

Потому что вокруг меня собралось 4 талантливейших человека с каждым из которых легко можно было бы бизнес делать. Они универсальны и могли бы на себя забрать техническую доработку и развитие продуктов, которые (а пока есть один) я продаю.

Ну не делать же контору в 5 кофаундеров, это не рабочая схема. А каждый из них сам по себе золото просто.

И количество этих людей походу еще расти будет.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Приоритеты

Надо мной мой товарищ Саша Ильин во время беседы после нашего 3-часовое стрима прикалывался, что я выпускник МФТИ который не козыряет в беседе, что учился там.

За что отчисляли в МФТИ?

- За пропуски физкультуры
- За пропуски физлаб (по сути эксперименты+практика+анализ данных)
- За пропуски иностранных языков

Прикиньте. На физтехе отчисляли не за пропуски лекций по физике или математике, а за пропуски физры и инглиша!

Я за это благодарен универу своему. Это реальные приоритеты - быть в форме, поддерживать здоровье, базарить на разных языках и заниматься практикой, а не теорией!

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Вторичка у OpenAI & Anthropic

Тут короче Антропик разогнали до $1T+ оценки на вторичке через SPV (следом вечером пост опубликую чтобы обьяснить лучше). И Антропики (а потом и OpenAI) заявили что такие сделки вообще не считаются.

На уровне этих компаний такие решения (ну там раунды/вторичка/перепродажа акций) контролируются советом директоров.

А раз Антропик осенью думает об IPO, почему они сейчас хотят это пресечь:

ну потом что они и так хотят наверное $600B-$1T IPO сделать, а тут как бы уже и "в чем рост тогда?" - ну то есть боятся что IPO провалится.

Почему еще хотят пресечь - потому что ниже $1Τ разогнанных если будет IPO тогда эти вторичники будут ныть что "ну как так, нас заскамили!" (ДА ВАС ЗАСКАМИЛИ ДЕБИЛЫ, ВЫ ЧЕ НА ХАЯХ ЗАКУПАЕТЕСЬ?)

Ну а механизм это ROFR (поищите в истории канала пост про что это такое)

Какие еще причины я тут поресерчил

1/ 409A опционы страйк прайс если привяжется к новой оценке $1T то сотрудники на опционах ничего не заработают (ну маленькие иксы будут или ноль или отрицательно). Уйдут/скандал - зачем это?

2/ Почище каптейбл к IPO

3/ Нац. безопасность - не хотят чтобы к IPO в каптейбле оказались беглые казахские банкиры и санкционированные предприниматели. Ну вы поняли.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Вайбкодинг и фандрейзинг

Поговорим про то, как новая реальность AI-кодинга встречается со старой реальностью инвесторского DD.

Когда ты что-то кодишь для себя или для пет-проекта, тут как говорится каждый др***т как он хочет. Хочешь вайбкодить с Cursor в режиме YOLO, хочешь Claude Code на автопилоте, хочешь принимать все диффы подряд не глядя. Твой проект, твоя жизнь, твои нервы. Поломается, восстановишь, никто не пострадал.

А вот когда идёшь поднимать раунд, история совсем другая. Инвестор хочет не только трекшн и красивые метрики. Он хочет, чтобы продукт реально работал и не был дырявый как швейцарский сыр. Потому что иначе позор. И так дела не делаются.

В инвест-прессе уже несколько публичных кейсов, как фонды отказывают на стадии technical DD из-за AI-сгенерированного кода. И, ребята, цифры по рынку реально жёсткие.

1/ Security-стартап Escape просканил 5600 vibe-coded приложений. Нашли 2000+ уязвимостей, 400+ открытых секретов (API ключи и креды БД прямо в коде), 175 утечек персональных данных пользователей. Это не edge case, это фон рынка.

2/ Анализ 200+ AI-сгенерированных приложений за Q1 2026 показал: 91.5% содержат как минимум одну уязвимость, прилетевшую из-за галлюцинаций модели. То есть 9 из 10 vibe-coded стартапов уязвимы прямо сейчас, и об этом не знает ни фаундер, ни инвестор.

3/ Georgia Tech ведёт публичный проект "Vibe Security Radar". Трекают официальные CVE, появившиеся именно из-за AI-кода. В январе 6 штук, в феврале 15, в марте уже 35. Кривая жёсткая.

4/ Lovable, платформа с оценкой $6.6 млрд и 8 миллионами юзеров. За пару месяцев три инцидента подряд: утекли исходники клиентских проектов, креды баз данных, AI чаты и personal data тысяч юзеров. Одна дыра висела открытой 48 дней после того как им её зарепортили. Это та самая платформа, на которой ваши не-технические "фаундеры" клепают MVP за выходные.

5/ В индустриальной прессе разбирали кейс: сингапурский PE-фонд прогнал AI-аудит кодовой базы SaaS-таргета перед сделкой и нашёл столько скрытого технического долга и дыр, что вышел из сделки. Раньше "посмотреть код" на DD был быстрый скан репо с интервью CTO. Сейчас фонды гоняют код через AI-инструменты, которые за полчаса находят то, что человек неделю искал бы.

6/ Сам Escape поднял $18M ровно на замену ручного пентестинга AI-агентами для сканирования vibe-coded приложений. Деньги уже текут в инфру, которая через год будет стоять на DD у каждого второго фонда. И тут не помогут красивая дека и хороший трекшн, если в коде лежит хардкоженный AWS-ключ.

Вывод по понятиям такой:

Если кодите с AI (а кодить будете все, никто уже руками не пишет), хорошо бы шарить в том, что у вас в репо. Не только через диалог с Claude Code или Cursor в чате, типа "сделай мне auth и не еби мозги". А открыть редактор по-старинке, посмотреть глазами. Понимать что лежит в каждом файле, как устроена аутентификация, как пайплайн платежей, где хранятся секреты. Ну хотя б убедиться что рейт-лимиты на логиновые вьюхи то есть!

Не на уровне senior engineer'а, конечно (хотя желательно, я так учу ребят кто у нас на вайб-потоках учатся).

Но хотя бы на уровне "я не охуею, когда инвестор покажет мне SQL injection в форме логина на демо".

Иначе так и будет: дека огонь, трекшн растёт, MRR 30к, всё круто. А потом тишина после technical DD, и через неделю вежливое "мы решили пасс, удачи с раундом, держите в курсе".

А вы что думаете? Стали аккуратнее смотреть в код, после того как vibe-coding стал нормой? Или продолжаете на скорости и YOLO?

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Продолжение (ч2)

Конференция в Лас-вегасе, первый день - 20 января 2020
Вечером уже пошел в казино посмотреть на людей. Ни раз в итоге не играл - не мое.
Раздали бесплатного пивка, смотрел как стол с китайцами играют в покер. И че-то странно, начал сопливить/чихать.

Зашел в номер,а там в новостях че-то про какой-то Ухань, какое-то новое слово SARS-CoV-2. Ну еще несколько недель я не придам этому особого значения, а потом дважды еще при диабете поболею ковидом.

Ну так ладно, хожу значит по конфе на следующий день со стендами разными, там лайвкам стенды, стоят девчата и их менеджеры мужжики. Подхожу значит спрашиваю (ну мне ж продать надо) у них "актив миллионный прибыльный не хотите?". Мужики одобрительно кивали, но видать я сталкивался с менеджерами звена пониже и беседа не клеилась. Ну думаю дай у дамы рядом спрошу она модель или че - говорит да. А я как раз неделей ранее с Жан-Филиппом делал колл и спрашивал девки сколько зарабатывают-то у него - говорит ну где-то 2500-10000 евро в месяц в зависимости от талантов.

Поэтому спросил и решил сравнить - говорит от 5 килобаксов в месяц начинала, а ща "10-15К". Я про себя подумал, что я бы конечно нехило жил бы с такими доходами. Потом спрашиваю "а семья знает чем занимаешься?" - говорит "конечно, отец одобряет, помогает налоговые декларации подать, ипотеку выплачивает". Ну мне примерно такое же говорил Жан-Филипп, что это такое opportunity.

Так, окинув взглядом павильон я начал врубаться, что находящиеся в павильоне люди ниче так зарабатывают, получше кстати чем айтишники.

Увидев это действие я еще получше осознал масштабы всей этой индустрии и подумал про себя "а вдруг этому Лео это изза онлифанса и его роста тупо просто уже неинтересно?".

Ну в итоге не продали мы этому Лео - ответа не было.

Но может мне карма воздала за труды и старания, в итоге пришли голландцы и купили компанию. Сегодня компания выросла в 4х раза после продажи. И уже после продажи я еще лучше начал понимать у кого какие оценки и почему, об этом другой пост черкану вам.

Но к слову много чего интересного увидел, на следующее утро пока шел на завтрак в отеле Mandalay Bay, я увидел толпы сотрудников ServiceNow (public company), о которой слышал, ибо она купила кое-какой стартап в который мы могли в 2017 или 2018 вложиться, но не вложились, а он был ими куплен (спойлер алерт - посчитав экономику ничего страшного, что не зашли, ибо иксов не было бы, просто вернули бы вложенное 1х с чаевыми на пиво с кальяном)

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Claude code и customer support.

Позавчера общался с другом, у него стартап b2b SaaS. Большие b2b-чеки, короче, нормально все с выручкой.

И у него девчонка в customer support, научилась в Claude спрашивать, является ли то, о чем спрашивает ее пользователь, багом. То есть она перед тем, как спрашивать разработчика, она, имея доступ к репозиторию, постоянно пулит его каждый день, чтобы апдейт кода себе скачать.

И она промтит описание проблемы пользователя, и просит Claude сказать это реально баг или не баг?

Ну, если это баг, она кидает таску разрабу починить, а если не баг, то она уверена, что пользователь что-то не понял, и тогда она ему помогает убедиться, что он правильные кнопки нажимает.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Выжать из домашнего компа локальный AI

Куда все идет: каждый Opus деградирует со временем и всех это бесит.

Огромные счета на токены. Народ реально хочет хоть как-то на обычных компах своих локальную ИИ иметь. Вот даже видео гляньте комменты, где парень показывает принцип MoE model vs Dense model.

Все хотят потихоньку независимый оффлайн сетап для ИИ иметь, как я писал в одном из предыдущих видео.

А у вас как успехи? Какой у вас сетап поделитесь (ну типа Mac Mini M4 Pro 64GB unified memory + Qwen3.6 35GB A3B).

Кстати в этом видео парень показывает как выжать через Turboquant. Записал видосик короткий , не знаю надо ли обзор-мануал для вас снять?

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Как ботать больше

Сегодня иду на устный экзамен по греческому языку.
Но когда есть дедлайн, мозг работает чутка острее. Если есть возможность после 30 походить на экзамены - ходите. Взбодритесь, студенческие нейросвязи в мозгу снова заработают.

Мини лайфхак - я не особо готовился и готовился одновременно.
Подготовка к устному у меня это каждый день стараться поболтать с местными коротко - тогда в голове кешируются дефолтные рабочие фразы. И получится что время подготовки, если интегрировать это в лайфстайл суммарно получается довольно большое.

Мне кажется это важнее, ибо у многих включая меня на экзамене от стресса могут забыться какие-то элементарные вещи (ну там слово подходящее), тогда больше решает скилл как-нибудь симпровизировать.

Ну посмотрим, конечно, как на экзамене будет :)

В пятницу познакомился с главой KPMG на Кипра и питчил ему свой продукт чисто на греческом, он отшутился конечно что я уже их Киприот. К сожалению (моему) им этот продукт головная компания уже сделала, так что этим не продал. Ну раз уже могу питчить, есть шанс на экзамен.

Еще одна тема есть, для которой скилл продавать или кастдевить (задавать наводящие вопросы) очень помогает - если не повезет и попадется в паре собеседник, который не очень говорит/слабо подготовился. Это - упростить речь и задавать простыеп вопросы, вплоть до того, чтобы он хотя бы ответил да/нет. Тогда беседа хоть как-то случится.

Но я конечно надеюсь сдать на харизме.

Лайком пожелайте мне удачи, народ =)

А кто тоже сдает, срочно заводите себе на GPT/Claude кастомные проекты, которые сразу раскладывают по полочкам/падежам слова, чтобы вы поняли что откуда склоняется.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

13 лет назад, когда я поднимал свой первый чек на $300K, мы все оформили по понятиям - один email с договоренностями. Без термшита, без SHA, без вот этой всей юридической истории.

Это, конечно, romantic. Но в реальном венчуре так не работает.

Юр структура сделки - это не формальность. Это буквально то, кто сколько получит на экзите. Ликвидационные префы, защита от размытия, корректировка оценки - звучит занудно, пока не сталкиваешься. А потом фаундер при продаже компании получает копейки, потому что 5 лет назад подписал термшит, не вникая.

В России отдельная тема. Специфика по местному праву, инвестиционные товарищества, ДИТ - работает иначе, чем привычные Delaware или Кайманы с Кипром. И многие фаундеры в это лезут, не до конца понимая, во что подписываются.

Ребята из Buzko Krasnov делают бесплатный вебинар 28 мая в 12:00 МСК. Кстати, про Рому Бузько я уже писал в канале - когда они запускали Skala на Product Hunt. Топовый корпоративный юрист, который реально шарит как устроены сделки изнутри, а не теоретически.

Что будет на вебинаре:


- что такое фонд по российскому праву
- ключевые интересы фондов в сделках и инструменты, которыми они обеспечиваются (ликвид префы, anti-dilution, корректировка оценки)
- особенности фондов в формате инвестиционных товариществ и что ждет компанию после сделки с ДИТ
- как жить с фондом в кап тейбле - отчетность, аудит, целевое расходование инвестиций

Спикеры - Ирина Карева (партнер, руководитель российского направления Buzko Krasnov) и Анастасия Максимова (юрист корпоративной практики).

Регистрация: https://www.buzko.legal/webinars/vebinar-investicii-ot-fonda

Юристы из других фирм - тоже велкам, коллеги.

@ventureStuff

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Иерархия Кипрского Капитала ч.2

В первой части критика, что адалт и рестораны не включены были. Чтобы включить, надо было изменить пирамиду в форму овала, чтобы больше влезло

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Запускаю мастермайнд для соло фаундеров

Солопренерство - это конечно свобода и самая большая ловушка одновременно. Никто не дышит в затылок. Но и никто не спросит "ты сделал то что обещал на прошлой неделе?" (кроме клиентов конечно).

В зал с тренером ходишь дисциплинированнее. Язык с учителем учишь быстрее. Бизнес работает так же - нужны люди, перед которыми отчитываешься. Перед собой обещания обычно нихуя не выполняются.

Дальше - без своих или чужих (рядои знакомых людей) побед выгораешь. Я сейчас делаю новый on-prem софт. На позапрошлой неделе закрыл первую продажу, провожу демо с новым лидом, набил воронку лидами. Хочу рассказывать об этом в группе (завтра расскажу), а также слушать и помочь в этом другие.

И последнее - second opinion. Когда варишься в своей голове, любая идея кажется либо гениальной, либо полным мусором. Без зеркала принимаешь плохие решения. Пять других соло фаундеров за 30 минут разберут твою гипотезу так, как ты сам за неделю не разберешь.

Формат:
- Поды по 8 человек
- Еженедельно по 2 часа
- Hot seat - один человек в фокусе группы каждую встречу (ротируемся каждую неделю), но все остальные тоже имеют короткие 5-10 мин слоты под себя
- Общий чат между сессиями
- 3-месячная когорта.
- нетворк с нормальными пацанами

Сейчас собираю общий под - все стадии вместе. В будущем поделю на треки: idea stage, до $100K ARR, $100K+ ARR.

На первой когорте важнее химия и формат.

Каждый митап я готовлю жирный контент. В ближайшее время на первые недели:

- Как я нашел новую тему, аутричнул, сделал демо, уточнил точнее боль и процессы клиента и предложил решение и закрыл сделку
- Как нормально базарить при биздеве, чтобы сразу люди хотели на демо. Секреты power dynamics.

Попутно можно открыто и не особо стесняясь убивать свои херовые идеи и заниматься нормальными.

Пишите в лс канала или мне в директ.

p.s. уже набрались чуваки разных мастей вплоть до $500K ARR

p.s. первый мастермайнд сразу завтра в 10 утра по мск. Онлайн.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Залетаем на стрим-прожарочку

https://youtube.com/live/M9TLNay7P3k?feature=share

https://youtube.com/live/M9TLNay7P3k?feature=share

https://youtube.com/live/M9TLNay7P3k?feature=share

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Прожарка питч-деков и стартап идей сегодня

Соскучился по стримам. Сегодня в 19:15 по времени мск/кипра в ютюбчике врублю стрим пообщаться с вами. Присылайте сюда в л.с. канала свои питчи/сайты/описания проектов, разберем и прожарим.

https://youtube.com/live/M9TLNay7P3k?feature=share

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Pitch deck за 4 дня, бесплатный онлайн-спринт для основателей стартапов

Часто фонды не инвестируют в стартапы не потому, что проект слабый, а потому что основатель не умеет правильно рассказать свою историю. Ведь в среднем венчурный фонд читает инвестиционную презентацию всего 3 минуты!
Если вы планируете привлекать инвестиции от венчурных фондов, то вам понадобится сделать презентацию для инвесторов. Многие начинающие предприниматели делают множество ошибок при ее составлению, именно поэтому наш знакомый Денис Калышкин проводит онлайн спринт по составлению pitch deck. 
Это хорошая возможность получить обратную связь от действующего венчурного инвестора.  
Автор спринта: 
Денис Калышкин — инвестиционный директор американского венчурного фонда I2BF Global Ventures с 11+ лет опыта инвестиций в американские стартапы, которые трансформируют традиционные отрасли.
В портфеле фонда: 3 единорога, 20+ экзитов, 200+ компаний. За свою карьеру Денис посмотрел около 11 000 стартапов. Он также ведет Telegram-канал «Спроси VC».

Бонус: Лучшие стартапы Денис Калышкин направит партнерам 4 фондов.
Старт: 26 мая
Продолжительность: 4 дня

Количество мест ограничено. 

Регистрируйтесь по ссылке: /channel/askVC_Group_bot?start=pitch_webr

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Как накрутить bookings и зарейзить миллионы?

Пошаговая инструкция

Идём на https://www.revswap.ai/

Начинаем друг другу кидать бабки
Крутится выручка

Показываем слайды со скринами банковского счета компании

Находимся в состоянии экспоненциального роста с $100к-$1м ARR за месяц

Получаем термшиты и потом инвестиции на счет

Обязательно пишем об этом знакомому журналисту

Если будут вопросы ссылаемся на публичные кейсы треугольника OpenAI-Oracle-NVidia что есть прецендент и если их не посадили, то нас честных ребят за что садить?

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Компания, где все сотрудники - исключительно фаундеры/СЕО

У меня был интересный завтрак, на котором я узнал про Manifest OS
- такой стартап, который зарейзил $60M под оценку $750M post-money
- русскоязычный основатель
- судя по сайту 100 клиентов на январь 2026* (наверное сейчас побольше)

Ну кстати, мы лет 10-15 или в парадигме Software is Eating The World.
А теперь живем в Software is eating Jobs.

Знаете где зарплаты повыше, чем у программистов?

В LEGAL!

в америке юристы чарджат от $1000 для начала разговора, бывает $2000. За каждый час.

Но это не самое интересное.

У фаундера подход в команду брать исключительно фаундеров и СЕО своих компаний. Идея - лучше им переплатить, но они в одиночку затащат свой бизнес-юнит в соло скорее всего лучше, чем команда из 10 человек (которая дороже в сумме).

Ну я согласен признаться в самой способности затащить.

Но я пока не понимаю.

Вот допустим у него есть $60M денег и почти миллиард оценка. Там есть из чего накинуть ЗПху по $500K в год на пиво и опционы.

А вот если собирать тиму также, но не под венчур и опционы, а под какой-то большой бизнес-ходинг под дивиденды в наших широках, такая модель сработает ли? Как думаете?

Представим, что народ наберется. Он даже есть.

Что нужно, чтобы сошлось?

У меня такие мысли:

- Человек, который уже строил и умеет снова строить должен понять зачем ему это
- В такой команде все равно должна быть иерархия. Представьте иерархию из генералов.
- Что надо, чтобы это еще не развалилось?

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

По следам этой истории объясню, что вообще такое SPV, и чем он отличается от нормального фонда.

Берем мой условный фонд Almas Capital I LTD.

1/ LP (institutional investors, family offices, иногда wealthy individuals) скидываются в общий капитал. Скажем, собрал я $20M. Меня называют GP, я этим капиталом управляю.

2/ Я делаю 15-20 инвестиций в разные стартапы. Диверсификация, мандат на 10 лет, аудит, регуляция, лицензия. Стандартная плата 2 и 20: 2% management fee в год, 20% carried interest с прибыли после возврата LP их денег.

3/ Когда я инвестирую в стартап, мой фонд напрямую попадает на cap table компании. У меня договоренности, информационные права, иногда место в борде. Я договорный участник истории, компания меня знает и подписала всё через SHA.

Теперь SPV (special purpose vehicle).

1/ SPV это юридическая прокладка, созданная под ОДНУ конкретную сделку. Купить долю в одной компании, всё. Никакой диверсификации, никакого долгосрочного мандата.

2/ В нормальном венчурном мире SPV используется для синдикации. Например, я нашел крутую сделку, чек великоват, я зову других инвесторов через SPV, они скидываются, SPV покупает акции напрямую у компании, компания знает про эту структуру и согласна. Это по понятиям.

3/ А есть другая порода SPV. Покупают акции на secondary, у бывших сотрудников или ранних инвесторов, а саму компанию даже не уведомляют. Юридически серая зона, и сильные компании пишут в bylaws transfer restrictions, чтобы такие сделки в принципе нельзя было оформить без одобрения борда.

Теперь смотрите что произошло. Оценка Anthropic на вторичке через Forge Global долетела до $1 trillion при том, что последний официальный раунд закрылся по $380B. Разрыв в три раза породил гигантский спрос на SPV-структуры и токенизацию. Anthropic берет и заявляет: ребята, в наших bylaws transfer restrictions, все эти ваши SPV ничтожны, мы вас на cap table не пускаем.

И вот ключевой нюанс по Delaware law. Юрист Gabriel Shapiro отдельно подчеркнул, что слово "void" в нотисе самое жёсткое возможное. Это не "оспоримо в суде", это "юридически никогда не существовало". На практике:

1/ Изначальный продавец акций потенциально может оставить себе И кэш, И акции.
2/ Покупатель юнита в SPV не имеет вообще никаких прав на акции Anthropic.
3/ Судиться надо с теми, кто продал тебе долю в SPV, а у этих ребят уже может ничего не остаться.
4/ Целые цепочки secondary-трейдов могут быть стёрты с cap table одним движением.

По понятиям. SPV для синдикации сделки, когда компания знает и одобрила, это нормальный инструмент венчура. SPV-схема, где тебе продают долю в "трилион-долларовом" Anthropic в обход борда, это не инвестиция в Anthropic, это инвестиция в правовой риск. Если в bylaws компании жёсткие transfer restrictions, такой SPV покупает не акции, а судебную тяжбу.

Кстати, разница тут в одном слове, и это слово "одобрение". В моём фонде я договариваюсь с компанией, и фонд напрямую попадает на cap table. В левом SPV никто ни с кем не договаривался, и при IPO Anthropic просто не увидит этих покупателей в своих книгах.

А вы что думаете, это начало большого тренда? Если OpenAI и SpaceX сделают такие же заявления, вся индустрия secondary-маркетов для pre-IPO компаний может схлопнуться. А там оборот в сотни миллиардов.

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Адекватность оценки Anthropic

Вы знаете я тут сидел думал, что оценки AI-лаб завышены, но если сравнить с ковидом смотрите че происходит

- Последняя официальная оценка Anthropic - $380B (post-money), на series G раунде ($30B), то есть pre-money $350B (ФЕВРАЛЬ 2026!)
- на конец декабря 2025 выручка была $9B ARR
- на момент февраля 2026 MRR ~ $1.17B/mo

Умножаем на 12 получаем $14B ARR.

Сейчас кстати оценивается что уже $40B ARR на май 2026, из которых около 80% денег это Enterprise B2B Sales (не наши с вами клод-максы за $200).

Так вот

350/14 (в одной временной точке) это 25х. Всего-то 25! Вообще недорого, если сравнивать с ковидными компаниями, которые по 100х+ стоили.

Я тут вспомнил компанию Hopin (хотели нас поглотить но не срослось). Так вот у них топовая оценка была $7.75B при выручке $100M ARR - это 77.5х!

Так что Антропик вообще считай "недорого" стоит :)

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Экономика онлифанс

Теперь фин. отчеты конторы более яркие
Правда за 2025 еще нет, но оно и очевидно, даже мой аудит за 2024 подписан 4 дня назад в мае 2026.

Инфа за 2023-2024:

- 4.6m creator accounts
- 377M fan accounts

Компания выплачивает дивиденды почти каждый месяц - от 20 до 50 миллионов долларов!

Subsequent to the year end the following dividends were declared:
• 30 December 2024, $20 per Ordinary share totalling $20,000,000. .
31 January 2025, $50 per Ordinary share totalling $50,000,000.
28 February 2025, $45 per Ordinary share totalling $45,000,000.
27 March 2025, $42 per Ordinary share totalling $42,000,000.
30 April 2025, $47 per Ordinary share totalling $47,000,000.


Самое интересное

- Выручка 2023 - $1,306,696,000 USD
- Выручка 2024 - $1,413,094,000 USD

Cost of sales полагаю это выплаты моделям-онлифанщицам: по полмиллиарда баксов.

Налогов платят вон 163 млн долларов за 2024.

Прибыль до налогов 683 млн долларов в 2024 (ну вы поняли, помедитируйте на таблицу финансовую).

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Как я пытался продать портфельную компанию хозяину OnlyFans

Тут в новостях говорят про то, что владелец OnlyFans Лео Радвинский недавно умер и его жена теперь владеет 75% компании. А я хочу поведать как я пытался Леониду продать портфельную контору 6 лет назад.

Шел декабрь 2019 и портфельная компания делала на тот момент около $500K MRR в прибыль. Та самая легендарная французская.

Я страшно хотел продать да и подзарабатать с carried interest.

ЧатГПТ и клода с MCP Brightdata тогда еще не было, так что для начала я гуглил всех богатых чуваков в области adult. Биздевил/аутричил, даже с кипрскими деятелями связывался для интереса.

И там до ковида какой-то онлифанс взлетал, тогда скромно его называли "Patreon for adult".

Я срочно гуглил кто его владелец, и думая что это американская контора, случайно забрел на просторы британского интернета нашел некую компанию Fenix International LTD (оператор OnlyFans, ну несложно нагуглить кто фаундеры и как они с 3 попытки пришли к Онлифансу).

Лео зашел в контору и стал "Person with significant interest" (читай - мажоритарием стал) примерно осенью 2018).

Читая выписки 2017/2018 годов на тот момент выручка компании была

💷 419,249 GBP за 2017
💷 1,913,850 GBP за 2018


то есть почти 5х рост за год.

То есть мужик молодец, увидел что есть новая идея, идет трекшн. У него есть капитал, он профессионал в адалте (я так понял свои вебкамы давно миллионные уже были на тот момент).

Я думаю это его заслуга что потом это из стартапа с 2 млн фунтов выручки стало конторой-легендой с миллиардами.

Так вот в январе 2020 в Лас-вегасе был ивент AVN Awards (типа Оскар для порнухи). Я уже не помню откуда, но тогда была инфа что он будет там, и полетел туда на конфу и все 3 дня ходил каждый день и искал его, попутно биздевя со всеми подряд.

Я конечно же заранее писал ему и некоторых другим "богатым сайтам" письма, я даеж по пиксель-трекингу видел, что Лео читал мои письма про компанию/метрики/рост и тд.

В итоге ответа я так и не получил, да и Лео на конфе не нашел (хотя встретил знакомых с юношества звезд 😂)

Следом напишу что по отчетам с компанией и как вы можете тоже по публичным репортам оценивать бизнес-модели и перформанс

Ставь лайк если интересно

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Вайбкодинг на локальном инференсе

После того как посмотрел видео индуса про турбоквант поставил на линуксовый комп с видеокартой и включил Opencode

Кодит не быстро но за 10-15 минут фичу делает.

Модель Gemma 4 35B отстой не смогла tool calls сделать

А вот Qwen3.6-35B норм Кодит

Охренеть

Записал мини скринкаст без звука чтобы ощутили

Весь кодинг без облачных токенов, бесплатно

UPD: модель 27B, а не 35B параметров
квантование 4

Читать полностью…

Венчур по Понятиям | Street MBA

Just AI открыла публичный доступ к Agent Platform Cloud

Just AI Agent Platform Cloud — облачная платформа для создания AI-агентов и мультиагентных систем. Теперь любая компания может автоматизировать бизнес-процессы без долгой разработки, необходимости строить собственную инфраструктуру и найма целой команды.

Зарегистрируйтесь и запустите первого агента уже сегодня:
• No-code для старта, Pro-code — когда нужна автоматизация
• Любая LLM на выбор: OpenAI, GigaChat, YandexGPT и другие
• Один агент или целая мультиагентная система

Решение подойдет разработчикам и интеграторам, а также продуктовым командам и SMB-компаниям, которым важно быстро тестировать гипотезы и масштабировать автоматизацию без сложной инфраструктуры.

Начать можно с бесплатного плана, а по мере роста команды и задач легко перейти на тарифы для небольших команд или крупных компаний, чтобы масштабировать использование платформы под свои потребности. 

Попробовать Cloud Agent Platform можно в облаке уже сейчас.

Читать полностью…
Subscribe to a channel