12826
Новости и аналитика от «Цифра брокер» N 4786434286
🐂 Завершаем основную торговую сессию
🟢ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год. Менеджмент банка также подтвердил намерение выплаты дивидендов в размере 50% чистой прибыли, но окончательное решение будут принимать акционеры.
#VTBR
🟢«Промомед» представил операционные результаты за 2025 год. Темпы роста выручки в 6 раз выше фармацевтического рынка.
#PRMD
🟢ГК «Базис» в 2025 году выполнил прогноз по росту выручки — 37%. OIBDA достигла 3,84 млрд рублей (+36%) при рентабельности на уровне 61%. Скорр. NIC вырос на 33%, до 2,37 млрд рублей, рентабельность составила 38%, FCF превысил 2,07 млрд рублей (2,5х), при увеличении
чистой денежной позиции в 5 раз, до 1,48 млрд рублей.
#BAZA
🟢Минфин России на очередном аукционе разместил ОФЗ-ПД выпуска №26252 с датой погашения 12 октября 2033 года на общую сумму 102,2 млрд рублей с доходностью 14,7% годовых, а также ОФЗ-ПД выпуска №26253 с датой погашения 6 октября 2038 года на общую сумму 27,2 млрд рублей с доходностью 14,7% годовых.
#ОФЗ
🟢Минфин России ожидает, что доля нефтегазовых доходов в российском бюджете в 2026 году будет менее 20%.
💊 «Промомед»: план по выручке выполнен
Фармацевтическая компания представила операционные результаты за 2025 год:
🟢Выручка выросла на 75,2% год к году и составила 38 млрд рублей — рост выручки в 6 раз выше темпа роста фармацевтического рынка.
🟢Доля препаратов эндокринологического и онкологического портфелей в выручке составила 76% (+15 п.п.).
🟢В сегменте эндокринология выручка за выросла на 163% и составила 21,6 млрд рублей. В сегменте онкология выручка за выросла на 43% и составила 7 млрд рублей. В сегменте прочих препаратов выручка выросла на 8% и достигла 9 млрд рублей.
🟢Количество препаратов в портфеле достигло 364 штуки против 343 годом раннее.
🟢Соотношение бюджетных и коммерческих продаж составило 34% и 66%.
Операционные результаты выглядят сильными. Выручка выросла — компания не только выполнила собственный план, но и показала темп роста в разы выше динамики фармрынка. Это говорит о расширении доли и высокой коммерческой эффективности ключевых направлений. Структурно рост качественный. При этом делать окончательные выводы пока рано — необходимо дождаться отчетности по МСФО. Ключевой показатель — свободный денежный поток. С высокой вероятностью FCF останется отрицательным, однако это является следствием продолжающейся инвестиционной фазы, а не ухудшения операционного качества бизнеса. На текущем этапе операционная картина выглядит уверенно.
🟢⚪️ Фондовые индексы продемонстрировали слабую динамику во вторник, 24 февраля. Индекс МосБиржи по итогам основной сессии незначительно снизился, на 0,12%, до 2777,35 п., индекс РТС подрос на символические 0,04%, до 1141,69 п.
📈 Котировки золота прибавляют почти процент в среду утром на фоне умеренного ослабления доллара США по отношению к корзине валют. Индекс доллара США отступает утром примерно на четверть процента.
✅ Власти Великобритании ввели санкции в отношении «Транснефти», хотя и исключили из под действия санкций до 14 октября 2027 года нефтепровод «Дружба», по которому нефть поставляется в том числе Венгрии и Словакии.
🔜 Сегодня результаты по МСФО за 2025 год публикует ВТБ. Минфин России, в свою очередь, проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26253 и ОФЗ-ПД серии 26252.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
📆 Послезавтра — отчет Сбера. Ждем позитивную динамику
26 февраля Сбербанк представит финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2025 год.
Аналитики «Цифра брокер» ожидают уверенные цифры по всем ключевым направлениям в заключительном квартале 2025 года:
🟢Чистая прибыль — 365 млрд рублей
🟢Чистый процентный доход до резервов — 832 млрд рублей
🟢Чистый комиссионный доход — 230,3 млрд рублей
🟢Расходы на резервы — 192 млрд рублей
🟢Кредитный портфель до резервов — 49-50 трлн рублей
🟢Ожидаем, что Сбер может заплатить дивиденды за 2025 год в размере 36,6-38,1 рубля на акцию.
Ключевым драйвером остается чистая процентная маржа на уровне 5,9% и высокая рентабельность капитала около 22%. Основные риски связаны с повышением налога на прибыль до 25% и возможным ростом проблемной задолженности на фоне жесткой денежно-кредитной политики.
🟢⚪️ В пятницу, 20 февраля, индексы умеренно выросли, несмотря на неоднозначный внешний фон. По итогам основной сессии индекс МосБиржи прибавил 0,28%, повысившись до 2780,6 п., индекс РТС вырос на 0,14% до 1141,28 п. В секторе госдолга индекс RGBI отступил на 0,24% до 118,45 п.
📉 Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз за неделю на 10-26 б.п. Наклон кривой продолжил выравниваться, спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций сузился за неделю до минус 23 б.п. с 38 б.п. на предыдущей неделе.
🛢 Цены на нефть в начале недели продолжают консолидироваться в области немногим ниже 72 долларов США за баррель Brent, оставаясь на траектории роста. Ближайшая поддержка находится в области 69 долларов США за баррель Brent, которая соответствует 20-дневному скользящему среднему.
✅ Фрахт нефтяных танкеров подорожал до максимума с 2020 года на фоне повышенных рисков военной операции США против Ирана. Стоимость фрахта танкеров по маршруту Ближний Восток – Китай увеличилась почти втрое с начала года, сообщает «Интерфакс» с ссылкой на Bloomberg.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
💱 Нефтеюани (Petroyuan) — это юани, которые экспортеры нефти получают при расчетах с Китаем за поставки сырья. По сути, это попытка перенести часть глобальных нефтяных расчетов из долларовой системы в китайскую валюту.
Исторически рынок привык к понятию нефтедоллары — доллары США, полученные странами-экспортерами за нефть и затем реинвестируемые в финансовую систему. О нефтедолларах мы подробно писали ранее в отдельном посте 👈
В чем отличие?
Нефтедоллары — это часть глубокой, десятилетиями выстроенной долларовой инфраструктуры:
ликвидные рынки капитала, свободная конвертация, статус мировой резервной валюты.
Петроюани — более молодой инструмент. Критики отмечают, что юань пока менее свободен в обращении, а его использование в международных расчетах, включая нефтяные, ограничено валютным регулированием и инфраструктурой.
Однако картина постепенно меняется👇
Китай — крупнейший импортер нефти в мире, а его рынок капитала активно развивается. Расширяется доступ иностранных инвесторов к облигациям и акциям, растет роль юаня в международной торговле, формируются альтернативные расчетные механизмы.
#цифрасловарь
@vse_v_cifre
🥞 Масленица или инвестиции?
Конечно же, мы не могли пройти мимо масленичной недели. Надеемся, что вы уже успели отведать блинов, да не просто блинов, а с красной икорочкой.
В этом году порция блинов с красной икрой на семью из четырех человек обойдется примерно в 1100 рублей. Админ блины еще не ел, но решил посчитать, сколько акций можно купить вместо гастрономического удовольствия? Для этого взяли популярных эмитентов на российском рынке👇
📈 НОВАТЭК ускоряется на новостях из США
Акции газодобывающей компании прибавляли до 2,6% на пике (1198 рублей), сейчас рост удерживается около +2,2%. Повод — публикация The New York Times о возможном сотрудничестве НОВАТЭК с американским инвестором Джентри Бичем по проекту добычи газа на Аляске.
По данным издания, соглашение было подписано осенью и предполагает использование мобильной установки по производству СПГ, которая строится на площадке НОВАТЭКа в Мурманской области.
Рынок закладывает в котировки потенциальное расширение географии проектов и технологическое сотрудничество. При этом детали реализации и регуляторные аспекты остаются ключевыми факторами для оценки устойчивости истории.
Бумаги НОВАТЭКа входят в наш топ-5 акций на февраль с таргетом 1650 рублей (покупать).
🐻 Завершаем основную торговую сессию
🟢«Софтлайн» отчитался по МСФО за 2025 год: оборот вырос на 9% год к году, до 131,9 млрд рублей; валовая прибыль выросла на 26%, до 46,6 млрд рублей, скорр. EBITDA выросла на 14%, до 8,1 млрд рублей.
🟢Правительство отказало в предоставлении льготного кредита девелоперу «Самолет».
🟢Инфляционные ожидания россиян ближайший год в феврале снизились до 13,1% с 13,7% в декабре и январе.
🟢Международные российские резервы на 13 февраля выросли на 8,6 млрд долларов США, до 806,1 млрд долларов США.
🟢Доля инвестиций нерезидентов в суверенных еврообондах России в IV квартале 2025 года увеличилась с 28,4 до 29,3%, по данным Банка России.
#итогидня
@vse_v_cifre
🗣 Инфляционные ожидания: прогнозируемое снижение
Согласно свежему опросу «инФОМ» для Банка России, проведенному с 4 по 13 февраля, ожидания россиян по инфляции на ближайший год в феврале снизились до 13,1% с 13,7% в декабре и январе.
📊 Наблюдаемая инфляция при этом осталась на том же уровне — 14,5%.
Данный индикатор — один из основных индикаторов, на которые опирается Банк России при решении изменить или оставить ключевую ставку. Снижение инфляционных ожиданий в феврале на фоне продолжения снижения ключевой ставки Банком России выглядит закономерно.
@vse_v_cifre
🐂 Завершаем основную торговую сессию
🟢ДОМ.РФ представил позитивные финансовые результаты по МСФО за 2025 год.
🟢Топ-менеджмент ДОМ.РФ ожидает дивиденды в размере 290 рублей на акцию по итогам 2026 года.
🟢Российские нефтяные компании снизили темпы бурения в 2025 году до самых низких уровней за последние три года, по данным Bloomberg.
🟢Минфин России на очередном аукционе разместил ОФЗ-ПД выпуска №26254 с датой погашения 3 октября 2040 года на общую сумму 255,2 млрд рублей с доходностью 14,7% годовых, а также ОФЗ-ПД выпуска №26245 с датой погашения 26 сентября 2035 года на общую сумму 72,3 млрд рублей с доходностью 14,7% годовых.
🟢С 10 по 16 февраля была зафиксирована инфляция 0,12% против инфляции 0,13% неделей раннее, по данным Росстата. Годовая инфляция замедлилась с 6,37 до 5,85%.
#итогидня
@vse_v_cifre
🏠 ДОМ.РФ: новый элитный игрок на фондовом рынке
Единый институт развития в жилищной сфере представил финансовые результаты по МСФО за 2025 год:
🟢Чистая прибыль выросла на 35% год к году и составила 88,8 млрд рублей.
🟢Чистые процентные доходы выросли на 41%, до 133,3 млрд рублей. Чистые комиссионные доходы выросли на 15%, до 52,8 млрд рублей. Операционные доходы выросли на 36%, до 161 млрд рублей.
🟢Расходы на резервы выросли на 17% и составили 44 млрд рублей.
🟢Рентабельность капитала (ROE) — 21,6% (+2,9 п.п.).
🟢Чистая процентная маржа (NIM) выросла на 50 б.п., до 3,7%.
🟢Активы на конец периода составили 6,4 трлн рублей, увеличившись на 15% за год. Капитал вырос на 24%, до 470 млрд рублей.
Финансовые результаты ДОМ.РФ за 2025 год совпали с нашими ожиданиями и подтвердили устойчивость бизнес-модели. Рост чистой прибыли на 35% закономерно отражает расширение доходной базы: банк увеличил чистые процентные доходы за счет оптимизации пассивов и замещения дорогого фондирования, а комиссионный бизнес продолжил поступательное развитие. При этом темпы роста расходов оказались ниже динамики доходов, что поддержало маржинальность. Показатели эффективности выглядят сильными: ROE выше 21%, расширение процентной маржи и рост капитала формируют комфортный запас прочности.
Прогноз менеджмента на 2026 год предполагает дальнейший рост чистой прибыли на 17%, до 104 млрд рублей и сохранение высокой рентабельности выше 21%. Это говорит о сохранении позитивной операционной динамики даже в условиях постепенной нормализации рынка.
🐻 Завершаем основную торговую сессию
🟢 «Яндекс» позитивно отчитался по МСФО за IV квартал и весь 2025 год.
🟢Совет директоров «Яндекс» рекомендовал окончательную выплату дивидендов за 2025 год в размере 110 рублей на акцию.
🟢Ozon одобрил выпуск дебютных облигаций на 100 млрд рублей.
🟢«Яндекс» установил окончательную цену допэмиссии акций в рамках программы мотивации сотрудников — 4785 рублей за бумагу.
🟢Продажи «Озон Фармацевтики» в 2025 году выросли на 24-38% год к году, по данным компании.
#итогидня
@vse_v_cifre
🛢 «Транснефть»: пульс нефтяной артерии России
«Транснефть» остается естественным монополистом и ключевым звеном нефтяной инфраструктуры России, контролируя транспортировку более 80% добываемой в стране нефти. Компания демонстрирует высокую стабильность бизнеса благодаря госрегулированию тарифов, которые индексируются вне зависимости от цен на сырье. Операционные показатели остаются устойчивыми благодаря перенаправлению экспортных потоков на Восток, хотя общие объемы прокачки сдерживаются соглашением ОПЕК+.
Главным вызовом для компании стало повышение налога на прибыль до 40% сроком на шесть лет — эта временная мера для поддержки бюджета оказывает давление на чистую прибыль, которая по итогам 2025 года может снизиться на 4%. Тем не менее выручка сохраняется на уровне предыдущего года с незначительным ростом, а EBITDA прибавит около 2%. Наш прогноз по дивидендам на 2025 год составляет 191 рубль на одну акцию, что соответствует доходности около 13,6%.
С нашей точки зрения, справедливая цена акций компании через 12 месяцев составляет 1667 рублей за бумагу, что подразумевает потенциал роста порядка 19% от текущей цены. Считаем, что «Транснефть» представляет интерес для консервативных инвесторов, ориентированных на предсказуемый дивидендный поток, и обладает потенциалом переоценки при снижении ключевой ставки.
🟢⚪️ Фондовые индексы в понедельник, 16 февраля показали умеренный рост, отыгрывая пятничное решение Банка России по ключевой ставке. Индекс МосБиржи по итогам основной торговой сессии вырос на 0,23% до 2782,60 п., индекс РТС – на 0,98% до 1144,06 п. На рынке госдолга индекс RGBI поднялся до 118,24 п., показав рост на 0,72%.
📊 Данные Банка России по валютной структуре внешнеторговых расчетов отражают увеличение доли российского рубля в оплате экспортных поставок товаров и услуг до рекордных 62,1% в декабре по сравнению с 54% в ноябре 2025 года.
📉 Котировки золота во вторник утром теряют около 2%, опустившись ниже 20-дневного скользящего среднего. С технической точки зрения, ближайшей поддержке соответствует уровень 4709 долларов США за унцию, где проходит 50-дневное скользящее среднее.
🔜 Сегодня внимание инвесторов привлечет публикация финансовых результатов «Яндекса» за IV квартал и полный 2025 год. Накануне котировки акций компании обновили максимумы с декабря 2021 года.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре 👇
🔝 ТОП-10 акций на март от аналитиков «Цифра брокер»
I квартал 2026 года складывается позитивно для российского рынка. Снижение ключевой ставки в феврале поддержало облигации (индекс RGBI с начала года в плюсе), а ожидания дальнейшего смягчения ДКП усиливают интерес к акциям.
Лидируют финансовый сектор, металлы и добыча, IT. Несмотря на сохраняющуюся напряженность в геополитике, фундаментальные предпосылки для роста сохраняются. Мы ожидаем, что индекс МосБиржи сможет закрепиться выше 2800–2850 пунктов в ближайшие недели и месяцы.
Представляем 10 идей в акциях с оптимальным соотношением риска и потенциальной доходности в первый месяц весны👇
🟢Сбербанк — таргет 361 рубль (покупать)
Устойчивый «всепогодный» банк с ROE ~24%. Комфортные нормативы капитала и привлекательная оценка (P/B 0,8; P/E 4,1).
🟢Т-Технологии — таргет 5620 рублей (покупать)
Интеграция с Росбанком усилила капитал и поддерживает рост кредитования. Рентабельность около 30%. Бенефициар снижения ставки.
🟢НОВАТЭК — таргет 1650 рублей (покупать)
Один из самых устойчивых игроков сектора. Потенциальная девальвация рубля — плюс для бизнеса. Ожидаем продолжения отгрузок «Арктик СПГ-2» в 2026 году.
🟢ПРОМОМЕД — таргет 654,4 рубля (покупать)
Полный производственный цикл и акцент на эндокринологию и онкологию. Завершение инвестиционной фазы открывает путь к положительному FCF.
🟢Яндекс — таргет 5304 рубля (покупать)
Двузначный рост выручки и маржинальность 20%+. Снижение ставки поддержит спрос на сервисы. Оценка остается с дисконтом.
🟢X5 — таргет 3943 рубля (покупать)
Защитная история: перекладывает инфляцию в цены, демонстрирует рост трафика и сопоставимых продаж. Высокая дивдоходность.
🟢Novabev Group — таргет 816 рублей (покупать)
Рост показателей вопреки динамике рынка. Возможное IPO «ВинЛаб» в 2026 году — драйвер стоимости. Дивдоходность >10%, buyback.
🟢Норникель — таргет 214 рублей (покупать)
Бенефициар роста цен на металлы. Пик капвложений пройден, FCF будет расти на фоне снижения процентных расходов.
🟢Positive Technologies — таргет 1906 рублей (покупать)
Сокращение расходов, восстановление маржинальности. Снижение ставки может перезапустить отложенный спрос со стороны корпоративных клиентов.
🟢Транснефть — таргет 1570 рублей (покупать)
Прогнозируемый бизнес с индексируемыми тарифами. Ожидаем дивиденды: 192 рубля за 2025 год и 195 рублей за 2026 год. Чистая денежная позиция усиливает устойчивость.
🏦 ВТБ: перевыполнение плана
Российский банк отчитался по МСФО за IV квартал и весь 2025 год:
🟢Чистая прибыль в IV квартале снизилась на 31,2% год к году и составила 121,3 млрд рублей. За 2025 год чистая прибыль снизилась на 8,9%, до 502,1 млрд рублей.
🟢Возврат на капитал (RoE) в IV квартале составил 17,3%, снизившись на 970 б.п. За 2025 год — 18,3% (-460 б.п.).
🟢Чистые операционные доходы до резервов в IV квартале выросли на 20,4% и составили 365,7 млрд рублей. За 2025 год — 1,2 трлн рублей (+10,4%).
🟢Процентные доходы в IV квартале увеличились на 154,9%, до 165,7 млрд рублей. За 2025 год — 433,6 млрд рублей (-11%).
🟢Комиссионные доходы в IV квартале снизились на 1,8%, до 80,9 млрд рублей. За 2025 год — 307,1 млрд рублей (+14,2%).
🟢Расходы на создание резервов за 2025 год увеличились в 10 раз, до 200 млрд рублей.
🟢Расходы на персонал и административные расходы составили 179,2 млрд рублей за IV квартал и 560,3 млрд рублей за весь год, увеличившись год к году на 15% и на 17% соответственно.
🟢Стоимость риска увеличилась на 80 б.п., до 1,1%.
🟢Чистая процентная маржа за 2025 год — 1,4% (-30 б.п.)
Отчетность в целом соответствует ожиданиям и выглядит нейтрально для рынка. Несмотря на снижение чистой прибыли в IV квартале и умеренную просадку по году, банк смог перевыполнить заявленный ориентир — итоговая прибыль за 2025 год составила 502 млрд рублей. Это ключевой позитив отчета. Давление на показатели оказали рост резервов, расширение стоимости риска до 1,1% и снижение чистой процентной маржи до 1,4%. При этом операционные доходы до резервов демонстрируют устойчивую динамику, а комиссионный бизнес сохраняет рост. На 2026 год менеджмент ориентируется на прибыль порядка 600 млрд рублей. При условии стабилизации стоимости риска и маржи это достижимый ориентир.
🐻 Завершаем основную торговую сессию
🟢Основные дневные новости 👈
🟢ФНС заблокировала счета «ЕвроТранса» на 223 млн рублей.
🟢Великобритания и Канада ввели новые санкции в отношении России.
🟢«Самолет» все таки получит поддержку от правительства в формате пока неназванных льгот. Минфин России, в свою очередь, не видит существенных финансовых рисков у застройщика.
🟢«Черкизово» в 2025 году заработало 288,7 млрд рублей (+11,4% год к году), чистая прибыль составила 30 млрд рублей (+50,7%), скорр. EBITDA выросла на 21%.
#итогидня
@vse_v_cifre
🔥 Горячие новости
Пишем о самом главном к этому часу:
🟢Акции «Транснефти» снижаются на 1,13%, до 1428,8 рубля на фоне новостей о введении санкций в отношении компании со стороны Великобритании. На минимуме бумаги нефтяника падали до 1420 рублей.
#TRNFP
🟢Бумаги НОВАТЭКа также падают на 1%, до 1186 рублей из-за введения Великобританией санкций против СПГ-завода «Криогаз-Высоцк», принадлежащего компании.
#NVTK
🟢Несмотря на негативные новости, индекс МосБиржи сегодня впервые за три недели преодолел отметку в 2800 п., но в данный момент откатился к 2796,80 п., прибавляя около 0,58%.
#IMOEX
🟢Облигации «ЕвроТранса» летят вниз на фоне недавних новостей о блокировке счетов компании со стороны ФНС на 223 млн рублей.
#EUTR
🟢РЖД в 2025 году нарастили доход на 9,5% год к году, до 3,1 трлн рублей. Чистая прибыль выросла на 0,7%, до 14 млрд рублей, а EBITDA — на 16,3%, до 984 млрд рублей. Чистый долг вырос на 20%, до 3,33 трлн рублей.
🗓 Недельные данные Росстата по индексу потребительских цен. Результаты за 2025 год «Сбербанка», «Озона», ВТБ и других эмитентов👇
Читать полностью…
🐂 Завершаем основную торговую сессию
🟢Сегодня были определены условия конвертации привилегированных акций ВТБ в обыкновенные по котировке 82,67 рубля за бумагу. Конвертация ожидается в мае этого года.
🟢Акционеры ВТБ одобрили присоединение «Почта банка».
🟢Акционеры «Мосэнерго» вновь не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год.
🟢Девелопер «Эталон» завершил SPO, в ходе которого привлек 18,4 млрд рублей.
🟢Верховный суд США отменил введенные раннее Дональдом Трампом торговые пошлины в отношении других стран.
#итогидня
@vse_v_cifre
🥇На этой неделе завершаются 25-е Зимние Олимпийские игры в Италии. Всего за время соревнований разыграно 245 комплектов медалей, включая главные награды Игр.
Золотая медаль традиционно считается самой престижной и самой дорогой в любом виде спорта. Медаль Олимпиады-2026 весит около 506 г и состоит из 500 г серебра 999 пробы и 6 г золота 999 пробы.
🟢⚪️ В четверг рынок продемонстрировал умеренно-негативную динамику, несмотря на существенный подъем нефтяных котировок: индекс МосБиржи снизился на 0,22% до 2772,84 п. На долговом рынке ситуация была более стабильной: индекс государственных облигаций RGBI прибавил 0,17%, закрывшись на отметке 118,74 п.
📊 Инфляционные ожидания россиян на год вперед снизились в феврале до 13,1% с 13,7% в январе 2026 года. Оценка наблюдаемой инфляции осталась неизменной, составив 14,5%, следует из результатов опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России.
🛢 Котировки Brent в пятницу утром прибавляют около трети процента, превысив 72 доллара США за баррель на фоне вышедших накануне недельных данных о коммерческих запасах нефти в США. По оценке Миэнерго США, запасы нефти сократились за неделю на 9,014 млн баррелей по сравнению с ожидавшимся ростом на 2,1 млн баррелей.
📊 По оценке Банка России, денежная масса в России (агрегат М2) сократилась в январе 2026 года на 1,4% по сравнению с ростом на 3,9% в предыдущем месяце. Годовые темпы роста М2 снизились до 9,7% на 1 февраля с 10,6% на 1 января.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
📊 Рынок акций: техническая картина на неделю
Российский рынок акций сохраняет боковую динамику, консолидируясь выше ключевых экспоненциальных скользящих средних. Средняя дневная волатильность остается сдержанной (ATR — 27,8), что указывает на отсутствие резких ценовых импульсов. Значение RSI (58,6) отражает умеренно-позитивный настрой, тогда как ADX (20,1) сигнализирует о слабой выраженности тренда.
Геополитика остается в центре внимания: участники рынка отыгрывают новости о назначении новых встреч и ходе переговорного процесса в Женеве, оценивая потенциальные сценарии дальнейшего снижения геополитической напряженности. На внутреннем рынке инвесторы позитивно восприняли пятничный сигнал от Банка России — регулятор снизил ключевую ставку.
В краткосрочной перспективе наш взгляд на индекс МосБиржи — лонг с целью 2850 п., что соответствует ближайшей зоне сопротивления и верхней границе текущего диапазона.
🟢⚪️ В среду, 18 февраля, российский рынок акций продемонстрировал позитивную динамику, несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределенность. Индекс МосБиржи вырос на 0,5% до 2779,08 п., индекс РТС повысился на 1,27% до 1149,63 п. На рынке облигаций настроения тоже приподнятые: индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,3%, повысившись до 118,54 п.
🛢 Котировки Brent в четверг утром показывают рост примерно на треть процента, закрепившись выше 70 долларов США за баррель. Накануне цены на нефть прибавили более 3% на фоне сохраняющейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
✅ В обзоре Банка России по инфляции за январь отмечается, что «компоненты с волатильными ценами внесли значительный положительный вклад в месячный прирост цен». Тем не менее регулятор сохраняет прогноз годовой инфляции на уровне 4,5-5,5% на конец 2026 года.
🔜 Сегодня «Софтлайн» публикует результаты за 2025 год по МСФО. Акционеры «Мосэнерго» проголосуют по вопросу о дивидендах за 2024 год.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
1️⃣ Бум IPO продолжается?
Минфин России ожидает около 14 сделок IPO и 2-3 сделок SPO в 2026 году на российском рынке. Эксперты прогнозируют до 20 IPO российских компаний в этом году.
Аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев рассказывает, что ждать на рынке IPO в этом году👇
Прогнозы Минфина России и экспертов в диапазоне 10-20 IPO на 2026 год выглядят реалистичными. После затишья 2025 года сформировался значительный отложенный спрос. Основным драйвером оживления станет цикл снижения ключевой ставки.
Среди госкомпаний главным ориентиром выступает ДОМ.РФ. Его размещение в конце 2025 года объемом 25 млрд рублей стало эталонной сделкой для сектора. В 2026 году к выходу на биржу могут готовиться РТК-ЦОД (дочерняя структура «Ростелекома»), «Почта России» и РЖД. Правительство активно стимулирует госкорпорации переходить от льготного кредитования к публичным размещениям.
Знаковыми IPO в 2026 году могут стать размещения сети магазинов «ВинЛаб» (Novabev Group), «Солар» («Ростелеком»), VK Tech и сети клиник «Медси». Также инвесторы ожидают выхода на биржу СИБУРа, БКС Холдинга и облачного провайдера Selectel. Высокую готовность к листингу сохраняют «Самолет Плюс» и Фабрика ПО (субхолдинг «Софтлайна»).
Наши ожидания по количеству IPO составляют 10-15 сделок. Прогноз по 2-3 SPO также выглядит достижимым, особенно в сегменте компаний с госучастием, где объем вторичных размещений может составить до 200 млрд рублей.
Рынок готов к размещениям выборочно. Доминирование частных инвесторов, доля которых в торгах достигает 68%, обеспечивает ликвидность для сделок объемом 3-5 млрд рублей. Однако для успеха крупных IPO (свыше 50 млрд рублей) необходим приток длинных денег от институциональных инвесторов и НПФ. Главными рисками остаются высокая инфляция и геополитическая неопределенность, которые могут заставить эмитентов перенести сроки выхода на второе полугодие.
🟢⚪️ Индекс МосБиржи во вторник, 17 февраля, продемонстрировал умеренно негативную динамику, снизившись на 0,62% до отметки 2765,33 п. Индекс РТС опустился на 0,77% до 1135,2 п. В долговом сегменте индекс гособлигаций RGBI скорректировался вниз на 0,04% до 118,19 п.
✅ Зампред Банка России Алексей Заботкин относит к разовым проинфляционные факторы, наблюдавшиеся в январе текущего года, полагая, что они будут исчерпаны в начале года и не повлияют на инфляционные ожидания.
🛢 Котировки Brent в среду утром показывают минимальные изменения, прибавляя около четверти процента. Цены на нефть консолидируются в области 20-дневного скользящего среднего, которому соответствует уровень 67,4 доллара США за баррель Brent.
🔜 Сегодня ДОМ.РФ опубликует результаты за 2025 год по МСФО и затем проведет День инвестора. Росстат во второй половине дня раскроет недельные данные по индексу потребительских цен.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🏠 ДОМ.РФ: отчет уже завтра — что ждем?
Завтра ДОМ.РФ может представить финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Рынок подходит к публикации с повышенным вниманием: бумаги уже реализовали значительную часть потенциала, однако история роста, на наш взгляд, не исчерпана.
Мы ожидаем выполнения гайденса по чистой прибыли на уровне 88 млрд рублей. При сохранении политики выплаты 50% прибыли дивиденд может составить порядка 245 рублей на акцию — фактор, способный поддержать инвестиционный интерес.
Ключевой стратегический драйвер — вероятное снижение ключевой ставки в 2026 году, что должно оживить ипотечный рынок. При этом устойчивость бизнес-модели обеспечивают статус государственного института развития, монопольные позиции в секьюритизации ипотечных кредитов и работе с федеральными землями.
💻 «Яндекс»: внушающие результаты и дивиденды
Российская IT-компания опубликовала результаты финансового отчета по МСФО за IV квартал и весь 2025 год:
🟢Выручка в IV квартале выросла на 28% год к году и составила 436 млрд рублей. Выручка за 2025 год выросла на 32%, до 1,4 трлн рублей.
🟢Скорректированная чистая прибыль в IV квартале выросла на 70%, до 53,5 млрд рублей, за весь год скорр. чистая прибыль выросла на 40%, до 141,4 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль в IV квартале выросла на 154% и составила 39,5 млрд рублей, за весь год чистая прибыль составила 79,6 млрд рублей. Операционная прибыль за год выросла на 237%, до 173,6 млрд рублей.
🟢Скорректированная EBITDA в IV квартале составила 87,8 млрд рублей — рост на 80%. Скорр. EBITDA в 2025 году выросла на 49%, до 280,8 млрд рублей. Рентабельность по скорр. EBITDA — 19,5% (+2,3 п.п.)
🟢Скорр. чистый долг — 47,7 млрд рублей.
🟢Число подписчиков сервиса Яндекс Плюс выросло на 21%, до 47,5 млн.
Результаты «Яндекса» мы оцениваем как сильные и соответствующие нашим ожиданиям. Конец года компания прошла на высокой базе: ускорение выручки сопровождалось опережающим ростом операционной прибыли и EBITDA, что говорит о повышении эффективности масштабирования бизнеса. Отдельно отмечаем улучшение маржинальности и уверенную динамику по ключевым направлениям, включая рост подписной базы. Это подтверждает устойчивость экосистемной модели и способность компании монетизировать расширяющуюся аудиторию.
Прогноз менеджмента на 2026 год предполагает дальнейший двузначный рост выручки и существенный прирост EBITDA, что отражает уверенность в сохранении темпов развития. Дополнительным позитивом стало предложение о финальных дивидендах за 2025 год в размере 110 рублей на акцию — выше прежнего уровня выплат, что сигнализирует о возможном переходе к более щедрой дивидендной политике.
🏦 Банк «Санкт-Петербург»: ждем дивиденды?
Банк северной столицы опубликовал результаты отчета по РСБУ за январь 2026 года:
🟢Выручка снизилась на 15% год к году и составила 6,9 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль в снизилась на 29,4%, до 3,6 млрд рублей.
🟢ROE (рентабельность капитала) — 19,7%.
🟢Чистый процентный доход снизился на 11,7%, до 5,8 млрд рублей.
🟢Чистый комиссионный доход вырос на 6,7%, до 0,9 млрд рублей.
🟢Операционные расходы выросли на 27,6% и составили 1,9 млрд рублей.
🟢Расходы на резервы по кредитам составили 0,5 млрд рублей. Стоимость риска — 0,7%.
🟢Кредитный портфель до вычета резервов на конец января 2026 года составил 952,1 млрд рублей, увеличившись с начала года на 1,5%.
«Бизнес банка растет хорошими темпами, а финансовые результаты демонстрируют устойчивость и прибыльность нашей бизнес-модели. Это позволяет нам рассмотреть возможность направления на выплату дивидендов по итогам 2025 года 50% от чистой прибыли по МСФО, что подтверждает нашу уверенность в долгосрочной перспективе и приверженность интересам акционеров», — сообщил председатель правления банка Санкт-Петербург Александр Савельев.