11188
Новости и аналитика от «Цифра брокер» N 4786434286
🏦 ВТБ: допэмиссия и повышение таргета по чистой прибыли
Российский банк отчитался по МСФО за первое полугодие 2025 года:
🟢Чистая прибыль выросла на 1,2% год к году и составила 280,4 млрд рублей.
🟢Возврат на капитал (RoE) составил 20,7% против 24,3% годом раннее.
🟢Чистые операционные доходы до резервов увеличились на 12,9% и составили 588,9 млрд рублей
🟢Процентные доходы снизились на 49,1%, до 146,8 млрд рублей.
🟢Комиссионные доходы выросли на 29,5%, до 145,6 млрд рублей.
🟢Расходы на персонал и административные расходы составили 247,4 млрд рублей, увеличившись на 16,6%. Расходы на создание резервов увеличились на 74,8%, до 109,8 млрд рублей.
🟢Рентабельность капитала — 20,7%, достаточность капитала — 10,2%.
🟢Чистая процентная маржа снизилась на 1,2 п.п., до 0,9%.
🟢По состоянию на конец июня объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов составил 23,9 трлн рублей, увеличившись на 0,7% с начала года. Кредиты юридическим лицам с начала года увеличились на 2,9%, физическим лицам — снизились на 3,8%.
ВТБ представил нейтральный отчет за первое полугодие 2025 года. На фоне публикации отчетности также стали известны итоги заседания совета директоров: банк одобрил допэмиссию 1,264 млрд обыкновенных акций, которая пройдет через открытую подписку. Планируемый объем привлечения — 80–90 млрд рублей. При этом, чтобы собрать около 80–90 млрд рублей, цена размещения должна быть в диапазоне 67–70 рублей за акцию. Кроме того, ВТБ получил еще один субординированный заем из ФНБ на 200 млрд рублей, который будет направлен на поддержку ликвидности в период выплаты дивидендов. Также банк повысил прогноз по чистой прибыли на 2025 год — с прежних 430 млрд до 500 млрд рублей. Основной фокус группы во второй половине года будет на постепенном высвобождении капитала за счет сдержанного роста кредитного портфеля и его перераспределении в корпоративный сегмент.
#VTBR
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США опустился ниже 82 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 31 июля: доллар США понизился до 81,83 рубля, евро понизился до 94,95 рубля, а юань торгуется по 11,37 рубля.
🟢НОВАТЭК представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года; «Интер РАО» опубликовал производственные и финансовые результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года; «Аэрофлот» представил финансовые результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Норникель» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 7% год к году, до 456,5 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 15%, до 58,6 млрд рублей; «Россети» отчитались по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка осталась на уровне прошлого года — 175,6 млрд рублей, чистая прибыль выросла на 21%, до 79 млрд рублей; «РусГидро» — отчет по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 16,8% год к году, до 139,7 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 9,3%, до 29,7 млрд рублей; «Европлан» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка выросла на 10,3% год к году, до 31,9 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 80,7%, до 1,6 млрд рублей.
🟢VK Tech была преобразована из АО в ПАО.
🟢Минфин России на очередном аукционе разместил ОФЗ-ПД выпуска № 26228RMFS с датой погашения 10 апреля 2030 года на общую сумму 30,1 млрд рублей с доходностью 13,65% годовых, а также ОФЗ-ПД выпуска № 26246RMFS с датой погашения 12 марта 2036 года на общую сумму 185,7 млрд рублей с доходностью 14,36% годовых.
🟢С 22 по 28 июля была зафиксирована дефляция 0,05%, по данным Росстата. Годовая инфляция снизилась до 9,05%.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2726,24 (-1,16%)
🟢Индекс РТС — 1049,46 (-0,70%)
📈 Лидеры роста:
🟢Ренессанс страхование (+2,63%)
🟢VK (+2,41%)
🟢АЛРОСА (+0,99%)
🟢Яндекс (+0,90%)
🟢БСП (+0,82%)
📉 Лидеры падения:
🟢Эн+ (-2,42%)
🟢HeadHunter (-2,08%)
🟢Мосэнерго (-1,98%)
🟢ФосАгро (-1,97%)
🟢Траснефть ап (-1,97%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🛫 «Аэрофлот»: увеличение объемов дает увеличение выручки
Авиаперевозчик финансовые результаты по РСБУ за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка во II квартале выросла на 12% год к году и составила 187 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 12,2% год к году, до 350,2 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль во II квартале выросла на 21,3%, до 51,2 млрд рублей. В первом полугодии чистая прибыль выросла в 3,1 раза, до 107,8 млрд рублей.
🟢Себестоимость продаж во II квартале увеличилась на 12,4% и составила -178,9 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 15,4%, до -349,5 млрд рублей.
🟢Коммерческие расходы в первом полугодии остались почти на таком же уровне и составили 4,1 млрд рублей. Управленческие расходы за этот период выросли на 35%, до 6,9 млрд рублей.
🟢Скорректированная прибыль во II квартале составила 4 млрд рублей, в первом полугодии — 5,8 млрд рублей.
Рост выручки и чистой прибыли объясняется восстановлением активности: увеличилось число рейсов, вырос пассажирооборот и объемы грузоперевозок. Это подтверждает уверенный спрос на авиаперевозки внутри страны и в дружественные направления. Тем не менее мы видим увеличение ряда затрат: особенно заметно увеличение расходов на техническое и наземное обслуживание парка, а также рост затрат на персонал, что закономерно на фоне расширения операционной деятельности. Дополнительным фактором неопределенности остается привлечение заемных средств в июле в размере 40 млрд рублей, цели которого пока не раскрыты. Учитывая недавнюю масштабную кибератаку на ИТ-инфраструктуру авиакомпании, возможные издержки по восстановлению могли оказать влияние на краткосрочные финансовые решения.
💡Наш таргет по акциям «Аэрофлота» — 85 рублей (покупать).
#AFLT
@vse_v_cifre
🛒 «Лента» переписывает историю: акции на новых максимумах, а потенциал роста — все еще внушительный
Сегодня бумаги ритейлера обновили исторические максимумы — на пике стоимость акций доходила до 1566,5 рубля. С момента выхода нашей инвестиционной идеи по «Ленте» в октябре 2024 года рост составил +53,5%. Несмотря на впечатляющую динамику, мы по-прежнему считаем бумаги недооцененными, а у компании остается значительный апсайд за счет сильных операционных и стратегических решений.
Фундаментальная поддержка текущего роста:
🟢Профессиональный менеджмент продолжает усиливать бизнес, трансформируя операционную модель. В фокусе — оптимизация процессов, развитие региональной экспансии и эффективное управление затратами. Важный драйвер на ближайшие месяцы — анонс новой стратегии и дивидендной политики этой осенью. Мы ожидаем, что компания будет акцентировать внимание на акционерной доходности и дальнейшей оптимизации.
🟢«Лента» показывает высокую операционную эффективность. По итогам I квартала 2025 года компания обогнала Х5 по маржинальности, что говорит о грамотной ценовой политике и внутреннем контроле издержек.
🟢Продолжается сделочная активность (M&A) — фокус на точечные покупки с высоким мультипликатором синергии. Это позволяет ритейлеру расти без перегрева структуры капитала.
💡 Несмотря на перехай, бумаги все еще интересны к покупке. Мы сохраняем таргет на уровне 2021 рубля (Long), что подразумевает потенциал роста около 29% от текущих уровней. Учитывая стабильные операционные метрики и перспективу повышения дивидендной доходности, инвестиционная идея остается актуальной.
Данные: TradingView
#LNTA
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Российский фондовый рынок во вторник показал смешанную динамику. Индекс МосБиржи вырос на 1% до 2758,28 п., в то время как индекс РТС на фоне ослабления рубля снизился на 2,2% до 1056,83 п.
🛢 Нефть Brent подорожала более чем на 2%, превысив 72 доллара США за баррель, на фоне 10-дневного ультиматума Трампа в отношении России. Инвесторы опасаются дефицита предложения на нефтяном рынке в случае новых ограничений на экспорт из России.
📊 Международный валютный фонд (МВФ) пересмотрел в сторону понижения прогноз по темпам росте российской экономики в 2025 году, до 0,9% с ожидавшихся ранее 1,5%, ссылаясь на более низкие цены на нефть и жесткие денежно-кредитные условия в экономике.
🔜 Сегодня внимание инвесторов привлекут недельные данные Росстата по индексу потребительских цен, а также данные Росстата по розничным продажам и занятости. Ранее Банк России отмечал жесткие условия на рынке труда в качестве одного из проинфляционных факторов.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
📊 Ключевую ставку снизили — время пересмотреть облигационный портфель
На фоне свежего снижения ключевой ставки рынок облигаций снова оказался в фокусе внимания. Доходности начали адаптироваться к новым реалиям, а вместе с ними меняется и карта возможностей для инвесторов.
Аналитики «Цифра брокер» составили топ-30 облигаций на август — от классических ОФЗ до замещающих выпусков. Мы учли макроэкономический фон, ожидания по ставке до конца года и рыночную ликвидность.
В подборке — по 5 бумаг в каждой категории:
🟢ОФЗ
🟢Корпоративные и муниципальные облигации с фиксированной ставкой
🟢Облигации с плавающим купоном
🟢ВДО (высокодоходный сегмент)
🟢Замещающие облигации
🟢Облигации в китайских юанях
🟢 Полный инвестиционный обзор с тикерами, сроками и доходностями доступен подписчикам «Аналитика PRO».
Самое время пересобрать облигационную часть портфеля с учетом новых рыночных ориентиров.
#аналитика
@vse_v_cifre
🔥 Горячие новости
Пишем о самом главном к этому часу:
🟢Сбербанк снизил прогнозы по корпоративному кредитованию на конец год с 9–11% до 7–9%. Прогноз по розничному кредитованию снизился до нуля с 5%. Также банк сохранил прогноз по чистой прибыли на 2025 год, которая должна превысить показатели прошлого года.
🟢Акции «Полюса» обновили исторические максимумы на фоне снижения рубля и роста цен на золото. Сегодня бумаги золотодобытчика прибавляют около 3,1%, до 1990 рублей. На максимуме стоимость акций достигала 2011 рублей.
🟢Акции «Евраза» могут начать торговаться на Московской бирже в первой половине 2026 года.
🟢«Газпром» в первой половине 2025 года нарастил выручку на 4,2% год к году, до 3,05 трлн рублей по РСБУ. Чистый убыток составил 10,8 млрд рублей против убытка 480,6 млрд рублей годом раннее.
🟢Совет директоров «ВсеИнструменты.ру» рекомендовал выплату первых с IPO дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 1 рубля (1,4% — дивдоходность). ГОСА — 1 сентября. Последний день для покупки акций под дивиденды — 11 сентября.
#горячиеновости
@vse_v_cifre
🏦 Сбер: крейсер стабильности на дрейфующем рынке
Крупнейший банк страны отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Чистая прибыль во II квартале выросла на 1% год к году и составила 422,9 млрд рублей. По итогам первого полугодия чистая прибыль выросла на 5,3%, до 859 млрд рублей.
🟢Рентабельность капитала во II квартале составила 23%. В первом полугодии — 23,7%.
🟢Чистый процентный доход во II квартале вырос на 18%, до 841,8 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 18,5%, до 1,7 трлн рублей.
🟢Чистый комиссионный доход во II квартале снизился на 6,9%, до 195 млрд рублей. В первом полугодии — рост на 1,2%, до 398,2 млрд рублей.
🟢Рост совокупного кредитного портфеля в первом полугодии замедлился составил 2,1% — 46,1 трлн рублей. Объем привлеченных средств частных клиентов увеличился на 8,4%, до 29,7 трлн рублей.
🟢Чистая процентная маржа по итогам полугодия выросла на 0,2 п.п., до 6,1%.
🟢Операционные расходы по итогам полугодия выросли на 15,6%, до 555 млрд рублей. Расходы на резервы выросли в 2 раза во II квартале, до 195,3 млрд рублей.
🟢Количество розничных клиентов выросло на 1,3 млн человек, до 111,2 млн человек.
Сбер показал ожидаемо уверенные финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2025 года. Отчет в целом совпал с консенсусом. Динамика роста немного замедлилась по сравнению с I кварталом, но остается стабильной, а ключевые метрики — на хорошем уровне. Комиссионные доходы ожидаемо скорректировались, но банк продолжает демонстрировать сильную рентабельность капитала, что подтверждает устойчивость бизнес-модели. В условиях начала цикла снижения ключевой ставки мы ожидаем постепенное увеличение чистой процентной маржи, что может поддержать будущую прибыльность. Важно отметить и стратегический фокус Сбера на клиентском опыте. Именно этот банк первым отреагировал на снижение ставки регулятором, оперативно скорректировав ипотечные ставки. Такой подход укрепляет доверие клиентов и усиливает позиции на рынке в долгосрочной перспективе.
💡Наш таргет по акциям Сбера — 350 рублей (покупать).
#SBER
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США находится на уровне выше 79 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 29 июля: доллар США повысился до 79,58 рубля, евро понизился до 93,20 рубля, а юань торгуется по 11,12 рубля.
🟢 SFI представил результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась в 3,4 раза год к году, до 7,4 млрд рублей, чистая прибыль снизилась в 2,6 раза, до 7 млрд рублей; Arenadata представила результаты по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась на 43% год к году, до 660 млн рублей, чистая прибыль снизилась на 32%, до 780 млн рублей.
🟢ВТБ 30 июля проведет собрание совета директоров по вопросу допэмиссии.
🟢31 июля совет директоров «Яндекса» примет решение по выплате дивидендов.
🟢Московская биржа запустит торги на срочном рынке в выходные дни 16-17 августа. Тестовый запуск торгов намечен на 9-10 августа.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2730,98 (-1,49%)
🟢Индекс РТС — 1081,10 (-1,52%)
📈 Лидеры роста:
🟢Норникель (+1,33%)
🟢Positive (+1,29%)
🟢Мать и дитя (+1,19%)
🟢РУСАЛ (+1,08%)
🟢Сургутнефтегаз ап (+0,46%)
📉 Лидеры падения:
🟢ВТБ (-4,96%)
🟢НОВАТЭК (-3,50%)
🟢Аэрофлот (-3,43%)
🟢ПИК (-3,07%)
🟢АФК Система (-3,05%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🏛 Инфляционные ожидания и потребительские настроения
Банк России опубликовал июльский комментарий по инфляционным ожиданиям и потребительским настроениям. Главное👇
Инфляционные ожидания населения — стабильно высокие
На горизонте в год медианная оценка осталась на уровне 13%. Это выше, чем в «спокойные» 2017-2019 годы. На 5 лет вперед ожидания снизились до 10,8%, а наблюдаемая инфляция — до 15%.
Потребители начали меньше экономить
Индекс потребительских настроений вырос — и в части оценки текущей ситуации, и в ожиданиях. Все меньше россиян предпочитают копить, а не тратить: таких стало 51%.
Бизнес закладывает рост цен
Ценовые ожидания предприятий усилились на фоне растущих издержек. При этом спрос, как текущий, так и ожидаемый, слегка снижается. Прогноз по росту отпускных цен в следующие 3 месяца — 4,9% в годовом выражении.
Прогноз аналитиков по инфляции сдвигается вниз
По опросу Банка России:
🟢6,8% в 2025 году (в мае ждали 7,1%)
🟢4,7% в 2026 году
🟢4,3% в 2027 году
🟢выход на целевые 4% в 2028 году
Что говорит сам регулятор
По официальному прогнозу, инфляция замедлится до 6–7% в 2025 году и вернется к цели в 4% — в 2026 году. Регулятор намерен удерживать жесткие денежно-кредитные условия столько, сколько потребуется для достижения цели.
@vse_v_cifre
Источник изображения: официальный сайт Банка России
📉 «Аэрофлот» в минусе: рынок реагирует на сообщения о масштабной кибератаке
К 12:40 мск акции «Аэрофлота» снижаются на 3,23%, до 57,01 рубля. В моменте падение достигало почти 4%. Причина — резонансные сообщения о возможной хакерской атаке на IT-системы авиаперевозчика и отмена более 50 рейсов по всей России.
В телеграм-каналах распространилась информация о том, что внутренние серверы, критическая инфраструктура и даже рабочие компьютеры сотрудников компании якобы подверглись взлому. Ущерб, по предварительным оценкам, может достигать десятков миллионов долларов США. На текущий момент «Аэрофлот» официально не подтвердил случившееся.
💡 Ситуация остается неопределенной — и это не самый лучший сценарий для инвесторов. Подобные киберинциденты способны оказать давление не только на котировки, но и на репутацию эмитента, особенно в секторе, где IT-инфраструктура — критически важная часть бизнеса. Примером может послужить недавняя кибератака на сеть магазинов «ВинЛаб», которая вывела из строя всю инфраструктуру ритейлера на неделю.
#AFLT
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Инвесторы на рынке акций не впечатлились смягчением позиции Банка России. Индекс МосБиржи в пятницу опустился на 1,26% до 2772,39 п., индекс РТС упал на 2,11% до 1097,84 п. По итогам недели оба индекса снизились на 0,44% и 1,99% соответственно. В сегменте суверенного долга сохраняются позитивные настроения: индекс RGBI повысился за неделю на 0,46%, прибавив в пятницу четверть процента.
📉 Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз за неделю на 4-19 б.п. на отрезке от двух до десяти лет, спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций сузился до 20 б.п. Динамика на рынке облигаций отражает устойчивые ожидания относительно дальнейшего снижения ключевой ставки в направлении 14-15% до конца текущего года.
✅ Банк России в пятницу понизил ключевую ставку на 200 б.п., пересмотрев в сторону понижения прогнозы по инфляции на 2025 год, до 6-7%, и среднего значения ключевой ставки по итогам года, до 16,3-18%. Регулятор по-прежнему отмечает преобладание проинфляционных рисков в экономике.
💸 Акционеры «Ростелекома» на годовом собрании одобрили дивиденды за 2024 год в размере 2,71 рубля и 6,25 рубля на каждую обыкновенную и привилегированную акции компании. Таким образом, текущая дивидендная доходность достигает 4,2% и 8,9% по обыкновенным и привилегированным акциям «Ростелекома» соответственно.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🏦 Каждый второй экономически активный россиянин имеет брокерский счет
По данным Московской биржи по итогам июня 2025 года на бирже зарегистрировано 38,3 млн брокерский счетов — 48% экономически активного населения.
Но при этом реальных инвесторов насчитывается около 5 млн человек, которые держат активы на счетах. Средний размер портфеля в I квартале 2025 года составлял 2 млн рублей.
📈 Рынок продолжает расти, но большинство открытых счетов по-прежнему неактивны — это могут быть или «забытые» ИИС, или счета, открытые ради интереса, без сделок. Однако медленно, но верно формируется костяк частных инвесторов, которые регулярно работают с ценными бумагами.
#цифранедели
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США снова на уровне выше 79 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 26 июля: доллар США повысился до 79,55 рубля, евро повысился до 93,35 рубля, а юань торгуется по 11,07 рубля.
🟢 «Русагро» представил операционные результаты за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Совкомфлот» отчитался по РСБУ за первое полугодие 2025 года: чистый убыток составил 486,7 млн рублей против чистой прибыли 3,7 млрд рублей годом раннее, выручка снизилась в 64 раза, до 58,1 млн рублей; «Инарктика» отчиталась по РСБУ за первое полугодие 2025 года: выручка снизилась в 2,4 раза, до 774,3 млн рублей, чистая прибыль снизилась в 3,4 раза, до 523,9 млн рублей.
🟢Банк России снизил ключевую ставку с 20 до 18%. А также снизил прогнозы по средней ключевой ставке на конец 2025 года до 16,3-18% и на 2026 год до 12-13%.
🟢Акционеры «Ростелекома» одобрили выплату дивидендов за 2024 год в размере 2,71 рубля на обычную акцию и 6,25 рубля на привилегированную акцию.
🟢Доля нерезидентов в ОФЗ на конец июня за месяц не изменилась и составила 3,9%.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2772,39 (-1,26%)
🟢Индекс РТС — 1097,84 (-2,11%)
📈 Лидеры роста:
🟢ВТБ (+0,89%)
🟢Транснефть ап (+0,18%)
🟢БСП (+0,13%)
🟢Россети (+0,06%)
🟢ФосАгро (+0,06%)
📉 Лидеры падения:
🟢Positive (-4,49%)
🟢ПИК (-4,12%)
🟢РУСАЛ (-3,57%)
🟢Норникель (-3,43%)
🟢Полюс (-3,25%)
#итогидня
@vse_v_cifre
🗝 Что покупать после снижения ключа?
Сегодня Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п., до 18%. Первая реакция фондового рынка оказалась негативной, инвесторы решили зафиксировать факт ожидаемого решения регулятора. При этом рынок сохраняет свою привлекательность и потенциал роста индекса МосБиржи.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер» поделилась своим мнением, что покупать на рынке прямо сейчас👇
Бенефициарами снижения ключевой ставки и разворота денежно-кредитной политики в сторону смягчения мы считаем некоторых представителей финансового сектора. Мы выделяем акции Сбербанка, «Т-Технологий», «Ренессанс страхования», «Совкомбанка». Для банков начало цикла смягчения денежно-кредитных условий приведет к снижению стоимости фондирования и повышению маржинальности, а в последующем активизирует кредитную активность, позволит улучшить качество портфеля, снизить стоимость риска и потребность в увеличение резервов. Помимо этого, снижение ключевой ставки приведет к переоценке инвестиционных портфелей, что положительно отразится на доходах уже в отчетностях за I полугодие, поскольку рынок облигаций заметно вырос во II квартале.
Несмотря на уже состоявшийся приличный рост долгового рынка, на нем по-прежнему есть привлекательные для инвесторов идеи. По нашим оценкам, наиболее интересную доходность можно получить от вложений в длинные облигации с фиксированными купонами, которые продолжат расти в цене по мере смягчения денежно-кредитной политики, предлагая стабильные купонные выплаты. К интересным выпускам относим:
🟢Со ставкой на рост тела по мере дальнейшего снижения ставок: ОФЗ-ПД-26233, ОФЗ-ПД-26240, ОФЗ-ПД-26238
🟢Со ставкой на более высокий купон: ОФЗ-ПД-244, ОФЗ-ПД-246, ОФЗ-ПД-248.
🟢⚪️ Фондовые индексы показали снижение в среду, несмотря на повышение нефтяных котировок. Индекс МосБиржи отступил на 1,16% до 2726,24 п. Индекс государственных облигаций RGBITR показал скромный рост на 0,19%, повысившись до 715,45 п.
🛢 Котировки Brent в понедельник утром снижаются примерно на полтора процента после выразительного роста в предыдущие несколько дней. Ближайшая поддержка находится области 70,12 доллара США за баррель, которая соответствует 20-дневному скользящему среднему.
📈 Индекс доллара США восстановился до максимумов с последней декады мая на фоне решения Комитета по операциям на открытом рынке оставить без изменений диапазон процентных ставок по федеральным фондам. Укрепление доллара США неблагоприятно отражается на котировках золота, которые пытаются закрепиться в области 3300 долларов за унцию.
📊 Чистая прибыль ВТБ за первые шесть месяцев 2025 года составила 280,4 млрд рублей, рентабельность собственного капитала — 20,7%.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🪙 Ключевая ставка снизилась — рубль постепенно сдает позиции
Вчера Банк России установил официальный курс доллара США на уровне выше 82 рублей — за сутки американская валюта прибавила почти 2,5 рубля. Большинство аналитиков сходятся во мнении: до конца года нас ждет постепенное ослабление рубля, ориентир смещается в диапазон 90–100 рублей за доллар США.
На этом фоне ведущий аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева рассказала о том, какие компании и отрасли окажутся в выигрыше при слабом рубле и как рынок отреагирует на это👇
В выигрыше от снижения рубля будут акции компаний, которые получают значительную валютную выручку. В то же время важно иметь в виду положение в отрасли присутствия той или иной компании. Мы полагаем, что в данных реалиях в выигрыше будет «Норникель». Положительная динамика в ценах на металлы благоприятно отразится на выручке компании, тогда как выход на плато в текущем цикле ужесточения денежно-кредитной политики и начало снижения ставки в скором будущем позволит компании снизить процентную нагрузку. Дополнительным фактором в пользу «Норникеля» станет и ослабление рубля. В 2025 году есть ожидания по высвобождению оборотного капитала за счет динамики обменного курса, оптимизации кредиторской задолженности и сокращения запасов за счет выработки незавершенного производства, а также вовлечения ранее накопленных остатков материалов. Это благоприятно скажется на увеличении свободного денежного потока и позволит компании рассмотреть вопрос о дивидендах за 2025 год.
Также мы выделяем акции «Полюса». Золотодобытчик является прямым бенефициаром роста цен на золото и дополнительно выиграет от роста рублевых цен на золото в контексте ослабления рубля. Кроме того, можно выделить «ФосАгро». Конъюнктура на рынке удобрений развернулась в положительную сторону после длительного упадка, и слабый рубль позволит дополнительно увеличить экспортную выручку компании и повысить дивидендный потенциал. Бенефициарами также могут стать представители нефтегазового сектора («Роснефть», ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК и «Газпром») в случае усиления геополитических рисков и роста цен на энергоресурсы.
Мы полагаем, что падение рубля до 90 рублей за доллар США может стать одним из факторов для достижения отметки 3000 п. по индексу МосБиржи. Однако утверждать о том, что только слабый рубль способен стать драйвером для роста рынка преждевременно, поскольку необходимо учитывать геополитическую обстановку, траекторию монетарной политики и финансовое положение эмитентов.
💡 «Интер РАО»: импорт электроэнергии вырос, а чистый долг постепенно снижается
Энергетическая компания представила результаты финансового отчета по РСБУ за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 18,3% год к году и составила 23,9 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 31,5%, до 13,7 млрд рублей.
🟢Себестоимость продаж увеличилась на 21,4%, до 20,6 млрд рублей.
🟢Управленческие расходы выросли на 3,1%, до 5 млрд рублей, коммерческие расходы выросли на 8,7%, до 2 млрд рублей.
🟢Капитал с начала года снизился на 4,9% и составил 447,1 млрд рублей. Совокупные активы снизились на 3,6%, до 777,8 млрд рублей.
🟢Чистый долг снизился на 3%, до 48,2 млрд рублей.
Также компания опубликовала результаты производственной деятельности за первое полугодие 2025 года:
🟢Выработка электроэнергии снизилась на 0,8% год к году, до 65,7 млрд кВт*ч.
🟢Отпуск тепловой энергии с коллекторов снизился на 6,5%, до 21,9 млн Гкал.
🟢Объем реализации электроэнергии на розничном рынке снизился на 0,5%, до 115,7 млрд кВт*ч.
🟢Объем экспорта электроэнергии снизился на 12,6%, а объем импорта повысился на 14,8%.
Отчетность «Интер РАО» в целом совпала с нашими ожиданиями. Позитивную динамику выручки обеспечили как рост объемов, так и повышение цен на оптовом рынке электроэнергии и мощности. Этот же фактор стал драйвером увеличения себестоимости, в том числе из-за роста закупочных цен по экспортным направлениям. Стоит отметить снижение физического объема экспорта электроэнергии. Однако общий уровень экспортной выручки продолжил расти, в основном за счет роста цен по коммерческим контрактам с дружественными странами, что мы оцениваем как устойчивый тренд. Среди положительных моментов также снижение чистого долга — умеренная, но последовательная тенденция, которая говорит о стабильной финансовой позиции компании.
💡 Наш таргет по акциям «Интер РАО» — 4,6 рубля (покупать).
#IRAO
@vse_v_cifre
⛽️ НОВАТЭК: сокращение чистого долга — всегда хорошо
Один из крупнейших производителей природного газа представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 6,9% год к году и составила 804,3 млрд рублей.
🟢Чистая прибыль снизилась на 34%, до 225,7 млрд рублей. Прибыль, относящаяся к акционерам, нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц снизилась на 17%, до 237,1 млрд рублей.
🟢Нормализованная EBITDA снизилась на 1,8% и составила 471,8 млрд рублей.
🟢Операционные расходы выросли на 9,9%, до 628,4 млрд рублей.
🟢Чистый долг сократился на 22,5% и составил 108,4 млрд рублей. Долгосрочные обязательства снизились на 21,8%, до 359,9 млрд рублей.
🟢Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, выросли на 7,3%, до 195,7 млрд рублей.
🟢Добыча углеводородов выросла с 331 до 337 млн бнэ.
Результаты НОВАТЭКа в целом соответствуют ожиданиям и прогнозу аналитиков «Цифра брокер». Несмотря на снижение чистой прибыли, которое было предсказуемо на фоне роста расходов и снижения доходов от курсовых разниц, отчет можно назвать нейтрально-позитивным. Особенно стоит выделить существенное сокращение чистого долга и долгосрочных обязательств — это важный сигнал устойчивости компании в текущей рыночной конъюнктуре. Операционный денежный поток остался сильным, несмотря на незначительное снижение EBITDA, а сокращение капитальных затрат указывает на более взвешенный подход к инвестициям. НОВАТЭК продолжает демонстрировать устойчивую финансовую модель и сохраняет потенциал для стабильной генерации свободного денежного потока даже в условиях сильного внешнего давления, а также может заплатить дивиденды в размере около 39 рублей за акцию.
💡Наш таргет по акциям НОВАТЭКа — 1824 рубля (покупать).
#NVTK
@vse_v_cifre
🟢Официальный курс доллара США резко ушел на уровень выше 82 рублей. Банк России обновил официальные курсы валют на 30 июля: доллар США повысился до 82,22 рубля, евро повысился до 94,99 рубля, а юань торгуется по 11,43 рубля.
🟢Сбербанк представил финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года; «Яндекс» отчитался по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года; HENDERSON опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года; «Газпром» отчитался по РСБУ за первую половину 2025 года.
🟢«Яндекс» планирует увеличить свой вес в индексе МосБиржи за счет увеличения free-float с 17 до 29%.
🟢МВФ существенно понизил прогноз по ВВП России на 2025 год с 1,5 до 0,9%.
🟢Банк России запустил пилотный проект по присвоению рейтинга акциям по методологии двух независимых кредитных агентств, первыми участниками которого станут компании программы создания акционерной стоимости.
📊 Индексы:
🟢Индекс МосБиржи — 2758,28 (+1,00%)
🟢Индекс РТС — 1056,83 (-2,24%)
📈 Лидеры роста:
🟢Норникель (+5,03%)
🟢Эн+ (+4,53%)
🟢ФосАгро (+3,91%)
🟢Мосэнерго (+3,36%)
🟢РУСАЛ (+3,31%)
📉 Лидеры падения:
🟢Мать и дитя (-3,15%)
🟢Татнефть ап (-1,22%)
🟢НЛМК (-0,88%)
🟢Татнефть ао (-0,85%)
🟢Траснефть ап (-0,60%)
#итогидня
@vse_v_cifre
👕 HENDERSON: потребители все чаще выбирают онлайн-шоппинг
Ритейлер мужской одежды опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка выросла на 17,2% год к году и составила 10,8 млрд рублей.
🟢Офлайн выручка (салоны) выросла на 11,7%, до 8,2 млрд рублей.
🟢Онлайн выручка выросла на 38,5%, до 2,5 млрд рублей. Доля онлайн-продаж от общей выручки составила 23,6%.
🟢Количество проданных изделий выросло на 8,8%, до 3 млн единиц.
🟢LFL-выручка салонов выросла на 4,1%, до 6,8 млрд рублей.
🟢LFL-посещаемость салонов офлайн снизилась на 7%, до 4,5 млн посещений.
💡Наш таргет по акциям HENDERSON — 824 рубля (покупать).
#HNFG
@vse_v_cifre
💻 «Яндекс»: будут ли дивиденды?
Российский IT-гигант представил результаты отчета по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года:
🟢Выручка во II квартале выросла на 33% год к году и составила 332,5 млрд рублей. В первом полугодии выручка выросла на 34%, до 639 млрд рублей.
🟢Скорректированная чистая прибыль во II квартале выросла на 34%, до 30,4 млрд рублей. В первом полугодии — снижение на 2%, до 43,2 млрд рублей.
🟢Скорректированная EBITDA во II квартале составила 66 млрд рублей — рост на 39%. Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 0,8 п.п., до 19,9%.
🟢Остаток денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных депозитов на конец квартала составил 182,5 млрд рублей.
🟢Число подписчиков сервиса Яндекс Плюс выросло на 28%, до 43,2 млн.
Финансовые результаты «Яндекса» можно охарактеризовать как нейтрально-позитивные и в целом соответствующие ожиданиям аналитиков. Мы видим, что темпы роста бизнеса немного замедлились, что логично в условиях сохраняющихся высоких процентных ставок — в первую очередь это отразилось на рекламных сегментах. При этом компания продолжает поступательно развивать ключевые направления и делает ставку на повышение эффективности, что выглядит стратегически верным. «Яндекс» демонстрирует устойчивость, сохраняя силу своей экосистемы и лидерские позиции на технологическом рынке. По нашему мнению, бумаги компании все еще выглядят недооцененными с точки зрения базовых мультипликаторов. На фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики мы видим потенциал роста акций в среднесрочной перспективе. Уже в этот четверг совет директоров примет решение по выплате дивидендов за первое полугодие 2025 года в размере 80 рублей на акцию с дивдоходностью около 1,9%. Также менеджмент компании сегодня подтвердил свои прогнозы на этот год: рост выручки на 30% год к году, показатель скорректированной EBITDA — не менее 250 млрд рублей.
💡Наш таргет по акциям «Яндекса» — 5900 рублей (покупать).
#YDEX
@vse_v_cifre
🟢⚪️ Фондовые индикаторы остаются под давлением. Индекс МосБиржи в понедельник опустился на 1,49% до 2730,98 п., индекс РТС снизился на 1,52% до 1081,1 п. На долговом рынке сохраняются позитивные настроения: индекс RGBI прибавил 0,58%, превысив 119 п. впервые с марта 2024 года.
📉 Более низкие процентные ставки на фоне нормализации кривой доходности оправдывают некоторое ослабление рубля, который в понедельник ослаб к доллару США на 2,31%. В перспективе до конца года ослабление рубля может продолжиться умеренными темпами.
✅ Акции ВТБ подешевели на торгах в понедельник. Набсовет банка 30 июля рассмотрит вопрос о проведении дополнительной эмиссии. Максимальный объем эмиссии составит 1,2 млрд акций, в денежном выражении примерный объем размещения может составить 80 млрд рублей.
📊 Выручка «Яндекса» во II квартале 2025 года составила 332,5 млрд рублей (по сравнению с консенсус-прогнозом 327,7 млрд рублей), скорректированный показатель EBITDA — 66,6 млрд рублей (61 млрд рублей). Совет директоров компании на ближайшем заедании рассмотрит вопрос о дивидендах за первые шесть месяцев 2025 года в размере 80 рублей на одну акцию.
Больше новостей в нашем ежедневном аналитическом обзоре👇
🤍 «Цифра брокер» выступает организатором размещения биржевых облигаций ООО «Миррико»
ООО «Миррико» проводит размещение двух выпусков биржевых облигаций серии БО-П03 (регистрационный номер выпуска 4B02-03-00153-L-001P от 25.06.2025) и серии БО-П04 (регистрационный номер выпуска 4B02-04-00153-L-001P от 25.06.2025) общим объемом, равным 1 млрд рублей. Ставка купона по выпуску серии БО-П03 определена в размере 22,50% годовых, ставка купонов по выпуску серии БО-П04 определена как ключевая ставка Банка России + 500 б.п.
ГК «Миррико» — российский инновационный холдинг с 25-летним опытом работы, производящий специализированную химию и оборудование, оказывающий бесперебойный инженерный сервис для областей ТЭК, обработки водооборотных циклов промышленных предприятий, улучшения качества товарных продуктов и очистке сточных вод. Деятельность Группы ведется в основных регионах нефтегазодобычи и промышленных центрах России.
📊 Дельта: сканер для мозга рынка
В техническом анализе дельта — это не просто разница, а важный индикатор настроений на рынке. Чаще всего под дельтой понимают разницу между объемом купленных и проданных инструментов за определенный период, на определенную цену или в определенной свече. Однако в более широком смысле — это баланс спроса и предложения в моменте, выраженный в цифрах.
Как считается дельта?
Дельта = Объем по ask (покупки) — Объем по bid (продажи)
Если дельта положительная — значит, в моменте преобладали активные покупатели. Если отрицательная — продавцы. На графиках дельта обычно отображается в виде гистограммы под свечами, и особенно популярна в Volume Analysis (объемном анализе) и Order Flow.
Как использовать дельту?
Подтверждение пробоев или ложных движений. Если цена актива растет, а дельта слабеет или становится отрицательной, это сигнал, что рост может быть ложным, идет на слабом спросе. Если дельта растет вместе с ценой — это подтверждает силу движения.
Дивергенции между дельтой и ценой
Когда цена делает новый максимум, а дельта остается ниже предыдущих пиков — это сигнал на возможный разворот.
Оценка давления в моменте
Вблизи уровней поддержки/сопротивления дельта помогает понять, кто «давит» — покупатель или продавец.
Что это дает трейдеру или инвестору?
🟢Дельта помогает увидеть внутреннюю структуру движения цены — кто стоит за свечами: толпа или крупный капитал.
🟢Она полезна при скальпинге, интрадей-торговле, а также при анализе реакций на новостях.
🟢Но важно: дельта — не самостоятельный сигнал, а часть комплексного анализа. Лучше всего она работает в связке с объемом, профилем рынка и контекстом.
💡 Дельта — один из продвинутых инструментов для тех, кто хочет не просто смотреть на цену, а понимать, кто и зачем за ней стоит. А это уже шаг от торговли на эмоциях к системному принятию решений.
#цифраобъясняет
@vse_v_cifre
📆 Завтра — отчет Сбера. Ждем позитивную динамику
Во вторник Сбербанк представит финансовые результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2025 года. В фокусе инвесторов — качество активов, динамика комиссионного и процентного доходов, а также эффективность.
Аналитики «Цифра брокер» ожидают уверенные цифры по всем ключевым направлениям во II квартале:
🟢Чистая прибыль — 434 млрд рублей
🟢Чистый процентный доход — 849 млрд рублей
🟢Чистый комиссионный доход — 213 млрд рублей
🟢Расходы на резервы — 163 млрд рублей
🟢Операционные расходы — 296 млрд рублей
🟢Средства клиентов — 45,4 трлн рублей
🟢Активы — 61,3 трлн рублей
🟢Кредитный портфель — 43,9 трлн рублей
📈 ROE (рентабельность капитала) — 22,2%
📊 NIM (чистая процентная маржа) — 6%
Если цифры подтвердятся, то это усилит позитивный настрой на рынке. Но главное — риторика менеджмента, особенно в части прогнозов на второе полугодие.
#SBER
@vse_v_cifre
🗓 Данные Росстата за июнь по розничным продажам и уровню безработицы, недельные данные по индексу потребительских цен👇
Читать полностью…
📉 Дефляция (Deflation) — снижение цен в экономике с течением времени. По сути, дефляция — это противоположность инфляции, при которой цены растут с течением времени. Дефляция может быть обусловлена разными факторами, в том числе повышением производительности труда, предложения товаров и услуг, но также ослаблением потребительского спроса и сокращением кредитования.
С одной стороны, дефляция может иметь благоприятный эффект для экономики и потребителей, так как обычно отражает снижение общего уровня цен и повышение покупательной способности населения. Тем не менее дефляция может отражать также и неблагоприятные тенденции в экономике, так как при определенных обстоятельствах может быть связана со спадом экономической активности. Чаще всего это проявляется в обремененной долгами экономике, которая зависит от постоянного расширения кредита.
В конечном счете, идеальный сценарий в экономике — это сдержанная инфляция в сочетании со сбалансированным экономическим ростом, когда темпы роста доходов населения несколько опережают показатели инфляции, а рост цен на товары и услуги оказывает поддержку корпоративным доходам.
#цифрасловарь
@vse_v_cifre
💚 Первая акция — как первая любовь. Помнишь?
Ты сидишь дома. В руках — телефон или ноутбук. На часах 9:58. Сердце стучит быстрее обычного. Вот-вот начнется торговая сессия. Первая в твоей жизни. Ты уже все изучил: как купить, как продать, что за стакан, кто такой маркетмейкер… но все равно руки чуть дрожат. 9:59… 10:00 — рынок открыт. Ты нажимаешь на кнопку. Готово. Первая сделка. Первая акция. А дальше — все как в тумане...
У каждого инвестора в жизни была первая оценка в школе, первая любовь, первое путешествие и первая купленная акция. Иногда она становится началом нового пути. Иногда — остается просто галочкой в истории. Иногда ее выбирают осознанно, но чаще — по наитию, по совету друга или просто потому что «на слуху». Но запоминается она навсегда.
Уоррен Баффетт, например, в 11 лет купил свои первые 3 акции — Cities Service Preferred — по 38 долларов США за штуку. Через несколько дней они упали до 27 долларов. Он запаниковал, а когда продал — они выросли до 40 долларов. Тогда он понял, что терпение на рынке важнее, чем блестящая идея. Этот урок остался с ним на всю жизнь.
📊 Акция какой компании была вашей первой? Проголосуйте в опросе ниже — интересно посмотреть, с чего начался путь инвестора у подписчиков «Цифра брокер» .
@vse_v_cifre
📊 День прошел, ставка сменилась — ничего не изменилось? (Часть вторая)
Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку сразу на 2 п.п. — до 18%. Это решение рынок во многом уже заложил в котировки заранее, но все равно не обошлось без нервной реакции: сразу после объявления решения индекс МосБиржи просел почти на 1% и опускался ниже 2800 п., но затем довольно быстро откатился назад — сейчас в районе 2810–2820 п.
Хотя ставка стала ниже, денежно-кредитная политика регулятора по-прежнему остается умеренно жесткой. Ниже — суть сегодняшнего пресс-релиза Банка России в тезисах👇
Инфляция
🟢Базовая инфляция: 4,5% после 8,8% в предыдущем квартале
🟢Прогноз по инфляции к концу 2025 года снижен: с 7–8% до 6–7%
🟢В июле рост цен ускорится из-за индексации тарифов ЖКХ
🟢Давление на инфляцию снижается благодаря жесткой денежно-кредитной политике и крепкому рублю, особенно это видно в ценах на непродовольственные товары
Ожидания
🟢Устойчивого снижения инфляционных ожиданий пока нет
🟢Ожидания профессиональных аналитиков и населения — на повышенном уровне
🟢Опросы показывают: ценовые ожидания бизнеса впервые с начала года подросли
Экономика и спрос
🟢ВВП постепенно возвращается к сбалансированной траектории роста
🟢Внутренний спрос замедляется
🟢Активность в экономике сохраняется на умеренном уровне
Финансовые условия
🟢Денежно-кредитные условия остаются жесткими
🟢Ставки по кредитам снижаются вслед за ключевой, но в реальном выражении они все еще высокие
🟢Неценовые условия кредитования также остаются жесткими
🟢Прогноз средней ключевой ставки в следующем году снижен до 16,3-18%. В 2026 — 12-13%.
Кредитование и сбережения
🟢Люди по-прежнему предпочитают сберегать
🟢Потребкредиты падают, ипотека и корпоративные кредиты растут, но умеренно
🟢Кредитная активность в целом — сдержанная
Риски и политика
🟢Проинфляционные риски преобладают
🟢Главные угрозы: затяжной разрыв роста экономики и производительности, высокие инфляционные ожидания, возможное ухудшение внешней конъюнктуры
🟢Бюджетная политика в 2025 году окажет дезинфляционное влияние, но в случае ее пересмотра регулятор оставляет за собой право на корректировку курса ДКП
@vse_v_cifre