133564
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
⛽️ Все снова вспомнили про Газпром. А если “без мира” — на чём компания будет расти?
Каждый раз, когда появляются новости о переговорах, акции #GAZP начинают двигаться. Рынок по-прежнему воспринимает Газпром как “ставку на геополитику”.
Но даже если в очередной раз никакой разрядки не случится, у компании есть своя стратегия. Вот только достаточна ли она, чтобы компенсировать потерю Европы? Давайте разбираться.
🌐 Восток вместо Запада. На самом деле? главный разворот уже произошёл. В 2025 году Газпром впервые поставил больше трубопроводного газа в Китай, чем в Европу.
1️⃣ По «Силе Сибири» прокачали 39 млрд кубометров газа, то есть, фактически вышли на полку контрактной мощности.
2️⃣ В 2027 году должен заработать дальневосточный маршрут — суммарные поставки в Китай могут вырасти до 48 млрд кубометров.
3️⃣ Дальше — больше. Проект «Сила Сибири — 2» через Монголию (50 млрд кубов) уже получил юридически обязывающий меморандум с CNPC.
4️⃣ Плюс обсуждается маршрут через Казахстан. Реализация этих проектов — это фактически частичная замена западносибирского экспорта в Европу.
🇨🇳 Но есть нюанс: Китай — сложный переговорщик. Цена и условия контракта будут ключевыми.
Центральная Азия и ближнее зарубежье. Параллельно компания наращивает поставки в Казахстан, Узбекистан и Киргизию. В 2025 году экспорт в Центральную Азию вырос на 22%, в Грузию — на 40%.
Россия планирует увеличить поставки в регион до 10–15 млрд кубометров в год за счёт модернизации газопровода «Средняя Азия — Центр» в реверсном режиме.
Конечно, это не масштабы старой Европы, но это стабильный региональный рынок, особенно с учётом растущего внутреннего спроса у соседей.
Появились новости также, что Газопроводы «Северный поток» и «Северный поток – 2» могут возобновить работу в обход ЕС и при руководящей роли США, но слухи об этом ходят еще с момента избрания Трампа.
❓ Что закладывают в инвестпрограмму? В конце уходящего года компания опубликовала инвестпрограмму на 2026 год — 1,1 трлн рублей, что на 30% ниже, чем годом ранее. Это важно: компания начинает осторожнее относиться к капзатратам.
Приоритеты:
➖развитие добычи на Востоке и Ямале
➖расширение «Силы Сибири»
➖«Восточная система газоснабжения»
➖газопереработка
➖внутренняя газификация
Газпром делает ставку не только на экспорт, но и на внутренний рынок, который становится всё более значимым драйвером.
Также по итогам 2025 года компания ждёт EBITDA около 2,8 трлн руб., в 2026 — до 3 трлн руб. А выручка в этом году ожидается на 8% выше благодаря росту поступлений от продажи газа.
💰 А что с дивидендами? Это большой вопрос. Часть аналитиков считает выплаты маловероятными: FCF не хватает, платить “в долг” нецелесообразно, бюджет 2026 года дивиденды не закладывает.
Другие допускают выплаты в диапазоне 20–30 рублей на акцию — если государству понадобятся деньги и если рубль ослабнет.
То есть, интрига остаётся. Но гарантии нет.
✅Что в итоге? Газпром уже перестроился:
➖Китай стал ключевым экспортным рынком
➖Центральная Азия растёт
➖внутренняя газификация усиливается
➖капзатраты сокращаются
➖нефтяной сегмент помогает сглаживать просадку
Но Европа полностью не заменена. И конкуренция на азиатском рынке — высокая.
Поэтому акция #GAZP остаётся:
➖либо ставкой на геополитику и восстановление части европейских потоков;
➖либо долгой историей постепенной переориентации на Восток с умеренным ростом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
🔎 Разбор инвестиционной идеи «Дом РФ»
Предлагаем погрузиться во внутреннюю кухню профессиональных финансовых аналитиков
Даты:
🔹 11 декабря 2025 года аналитики Подписки IF+ открыли доступ к инвестиционной идее «Дом РФ»
🔹 19 февраля 2026 идея была закрыта с доходностью более 26% всего за 70 дней.
В чем заключалась идея:
Аналитики IF+ выявили драйверы роста акций «Дом РФ»:
🔜 Рост прибыли группы на 36% - до 90 млрд руб. Предположили, что рост прибыли группы снизит текущие мультипликаторы и сделает акции более дешевыми и инвестиционно-привлекательными для инвесторов на фоне прочих компаний финансового сектора;
🔜 Инвесторы, в погоне за высокой дивидендной доходностью на фоне потенциального снижения ставки ЦБ РФ в 2026 году, могут переоценить акции компании;
🔜 Потенциальное включение акций в индекс Московской биржи может способствовать притоку пассивных денег, что еще больше увеличит котировки акций компании.
Что это означает на практике?
Если бы 11 декабря вы инвестировали 100 000 ₽ вместе с аналитиками, сегодня на вашем счёте было бы уже около 126 000 ₽.
Это не прогноз и не обещание будущей доходности — это уже зафиксированный результат.
«Дом РФ» — лишь один из примеров.
Сейчас в Подписке IF+ доступно более 50 актуальных инвестиционных идей с потенциальной доходностью от 20 до 50% годовых.
И с начала 2026 года мы закрыли уже 6 подобных идей при достижении целевой доходности.
Если вы хотите получать такие идеи в числе первых, видеть точки входа и выхода и действовать вместе с аналитиками —
Присоединяйтесь к Подписке IF+ по ссылке ниже и начните использовать возможности рынка на постоянной основе.
ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+
🏆 Составим ТОП-идей от аналитиков «ВТБ Мои Инвестиции»?
Продолжаем делиться выжимкой пользы с инвестиционного форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!». Первую часть про обновленную инвестстратегию «ВТБ Мои Инвестиции» на 2026 год по облигациям можете прочитать здесь.
Что с акциями? Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» видят индекс Мосбиржи на уровне 3610 пунктов на горизонте 12 месяцев (+36%). P/E индекса МосБиржи находится на рекордно низких значениях 3,8x при среднем показателе 6,4x за промежуток с 2014 по 2024 год.
В предпочтениях аналитиков акции финансового и IT-сектора и отдельные экспортеры. Делимся несколькими идеями:
📦 Озон #OZON. Потенциал больше 50%.
Бизнес с 2021 году вырос в 14 раз, а акции компании остались на прежнем уровне, это привело к привлекательной оценке компании на уровне 5,6x EV/EBITDA. Ставка на финтех оправдывает себя, рост бизнеса составляет +149% г/г. Из явных плюсов — Озон начал выплачивать дивиденды и выкупать акции с рынка. По прогнозам аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, скорр. EBITDA Озона к 2030 году может вырасти в 3.5 раза, до 518 млрд рублей.
Прогнозная цена акций на 12 месяцев 7240 руб.
💿 ГМК «Норникель» #GMKN. Потенциал больше 25%.
Один из главных бенефициаров ралли на рынке драгметаллов и возможного ослабления рубля к концу года. Напомним, аналитики ВТБ Мои Инвестиции в инвестстратегии на 2026 год ожидают курс доллара в рамках 85-88 рублей. Мы же разбирали операционные результаты Норникеля за 2025 год и ожидаем околонулевой рост операционных результатов в этом году. Поэтому потенциал роста акций в основном связан с возможным ослаблениям рубля и ростом цен на драгметаллы.
Прогнозная цена акций на 12 месяцев 200 руб.
⛏ Полюс #PLZL. Потенциал больше 20%.
В ожиданиях аналитиков рост производства золота в Сухом Логе на 70% и удвоение бизнеса к 2030 году. Стабильные покупки золота от лица ЦБ и ETF расширяют потенциал роста акций. Даже с учетом роста котировок компания торгуются на 33% ниже среднеисторических мультипликаторов. По оценкам аналитиков, дивдоходность на горизонте 3 лет может составить около 10%.
Прогнозная цена по акциям на 12 месяцев 2983 руб.
А какой ваш личный топ акций на 2026 год? Делитесь подборкой в комментариях:
#ТОП
@IF_Stocks
Когда вы в последний раз видели инвестора который готов открыто делиться своей стратегией?
Таких и правда можно посчитать по пальцам. Из них интересен Александра Верга — одного из немногих, кто со старта топил за отечественный фондовый рынок как и Кира Юхтенко.
Недавно Саша записал разбор авторской стратегии на 2026 год с предполагаемой доходностью 20-50%:
• какие перспективы у российского фондового рынка на ближайшие 3-5 лет
• как находить и выбирать акции с потенциалом роста 20-50%
• как определять точки входа/выхода
Видео с разбором стратегии лежит в свободном доступе — так что, не пожалейте времени и посмотрите на досуге)
Посмотреть стратегию 👈
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
📈 Ждет ли нас бум IPO в 2026 году
РБК со ссылкой на Эксперт РА пишет о том, что в 2026 году на биржу могут выйти до 20 российских компаний, а объем размещений составит 50-100 млрд рублей. Посмотрим, есть ли у этого прогноза шансы сбыться.
❓ Что происходит с рынком IPO
С 2022 года, когда с российского рынка ушли иностранные фонды, объем IPO резко сократился. Если в 2021 году было 7 размещений на сумму 290 млрд руб., то в 2024 году на биржу вышли 15 компаний, но суммарно привлекли всего 82 млрд руб. Последним более-менее крупным IPO на Мосбирже было размещение ДОМ.РФ, который привлек 31,7 млрд руб.
Так происходит из-за того, что на рынке теперь преобладают частные инвесторы с небольшими капиталами. По данным ЦБ, их доля в первичных размещениях в 2024 году составила 40% по сравнению с 18% в 2023-м.
Снизилась и капитализация фондового рынка. Если в 2021 году она составляла 62,8 трлн руб. (47% от ВВП), то в 2025 снизилась до 50 трлн руб. (23% от ВВП). Здесь всему виной опять же отсутствие иностранного капитала, а также высокая ключевая ставка.
🔼 Ждет ли нас бум IPO
Много компаний действительно уже технически готовы для выхода на биржу. Их список мы приводили в одном из наших недавних постов. Но пока что для этого нет подходящих условий. Вот что говорит по этому поводу руководитель корпоративного финансирования «Сибура» Руслан Вайсов:
Стоимость долгового капитала достаточно высока, а для акционерного капитала ничего не остается. Депозиты дают 13–14% доходности, дивидендная доходность российского рынка — около 4–5%. Даже среди институциональных инвесторов есть мнения в духе «зачем мне покупать акции, если достаточно длинных ОФЗ».
📌 Агрессивный облигационный портфель: что происходит дальше
Мы уже рассказывали вам о запуске агрессивного облигационного портфеля IF+.
Теперь о том, почему он актуален именно сейчас.
На рынке облигаций всё больше выпусков с доходностью 25%+.
Но высокая цифра сама по себе ничего не гарантирует — она почти всегда означает повышенный риск:
кредитный, процентный, риск ликвидности.
В агрессивном облигационном портфеле мы:
🔜 Сознательно работаем с бумагами ниже A–;
🔜 Используем длинные облигации как ставку на возможную переоценку;
🔜 Ограничиваем долю эмитента;
🔜 Еженедельно проводим ребалансировку.
📅 А уже завтра, 19 Февраля, пройдёт пополнение этого портфеля на 3 000 ₽ и первичная ребалансировка.
Если вы хотите, чтобы ваши деньги в 2026 году работали с максимальной доходностью и при этом оставались под контролем профессионалов, присоединяйтесь к Подписке IF+ и получите доступ к агрессивному облигационному портфелю и его еженедельным пополнениям и ребалансировкам.
📊 Ожидаемая доходность в текущих условиях — 25–30% годовых.
Если вам важно не просто видеть доходность, а понимать, за счёт чего она формируется и как управляется риск —
портфель доступен участникам Подписки IF+.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+
🏠 ДОМ.РФ выкатил первый годовой отчет после IPO
2025 год для #DOMRF — знаковый. Компания достаточно успешно провела IPO, причем акции с начала торгов выросли примерно на 26%, капитализация почти добралась до 400 млрд руб.
И вот — первый годовой отчет в публичном статусе.
💪 Надо признать, цифры получились сильными:
➖чистая прибыль выросла на 35% — до 89 млрд руб.
➖ROE — 22% против 19% годом ранее, в четвёртом квартале рентабельность вообще была почти 24% — рекорд для компании
➖чистая процентная маржа — 3,7% (было 3,2%)
➖активы — 6,4 трлн руб. (+15%)
➖операционные доходы — 161 млрд руб. (+36%)
❗️Но есть нюансы.
1️⃣ В четвертом квартале ДОМ.РФ получил 5,3 млрд руб. дохода от продажи земельного фонда. За 9 месяцев поступило ещё 5,9 млрд по этой статье. В 2024 такого перекоса не было. Вероятно, это частично разовый фактор.
2️⃣ Налог на прибыль в 2025 составил 17,6% против базовой ставки 25%. Если налоговая нагрузка нормализуется, это может немного «съесть» маржу.
3️⃣ Операционные расходы выросли на 23–24% г/г — темпы ощутимые. Это +10,7 млрд руб. убытка по финансовым инструментам.
💰 А что с дивидендами? Менеджмент ожидает в 2026 году прибыль свыше 104 млрд руб. (+17%) при ROE выше 21%, активы — более 7,3 трлн руб.
Новая стратегия предполагает удвоение бизнеса к 2030 году. Плюс закреплена дивполитика — 50% чистой прибыли на выплаты.
Если исходить из прибыли 2025 года, дивиденд может составить около 246–247 руб. на акцию — доходность порядка 11–11,5% к текущим ценам.
За 2026 год при выполнении прогноза дивиденд может приблизиться к 300 руб., что даёт уже около 13–14% доходности.
❓ Как сейчас с оценкой? По мультипликаторам ДОМ.РФ сейчас торгуется примерно на уровне Сбера #SBER:
➖P/B — около 0,83 против 0,9 у Сбера
➖ROE сопоставимый, хотя у "зеленого" он на пару процентов выше
➖дивдоходность — тоже примерно на одном уровне
То есть, рынок оценивает компанию довольно справедливо.
✅ Вывод. ДОМ.РФ — качественная история: растущая прибыль, ROE выше 20%, понятная дивидендная политика, стратегический статус, поддержка государства.
Одним словом, это стабильный банковский актив как альтернатива или как дополнение к Сберу в вашем портфеле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Stocks
Помимо частных инвесторов и аналитиков на рынке множество игроков, которые занимаются анализом ценных бумаг и ситуации в экономике: банки, фонды и рейтинговые агентства. Самые влиятельные из них - рейтинговые агентства. От их решений зависит, по какой ставке эмитенту дадут в долг, в какой котировальный список попадут его бумаги и какой лимит выставят кредиторы.
Эксперт РА — старейшее и крупнейшее рейтинговое агентство России — каждый день публикует в Telegram-канале свою аналитику:
- Рейтинги публичных компаний
- Комментарии аналитиков
- Риски, которые не видно с первого взгляда
- Обзоры, которые помогают принимать решения
Подписывайтесь на канал Эксперт РА по ссылке.
Реклама
⚡ Альфа-Банк заявил о выходе на рынок государственно-частного партнерства
Там собрали экспертов, которые отвечали за строительство высокоскоростной магистрали Москва — Санкт-Петербург, проспекта Багратиона, порта Лавна в Мурманске и других знаковых объектов.
❓ Что такое ГЧП
Государственно-частное партнёрство — формат, когда бизнес и государство совместно реализуют крупные инфраструктурные проекты. Больницы, дороги, аэропорты — всё, что требует миллиардных инвестиций.
📈 Позиция на рынке
Компетенции команды расширят портфель проектного финансирования и укрепят позиции Альфа‑Банка как ключевого игрока в инфраструктурных инвестициях. Об этом заявил директор крупного и среднего бизнеса банка Владимир Воейков.
Мнение IF Stocks:
Рынок ГЧП — это миллиардные контракты на десятилетия. Опыт команды Альфа-Банка станет весомым аргументом для потенциальных партнёров. Особенно учитывая, что сам по себе рынок узкий.
#Горячее
@IF_Stocks
💵 Платим ипотеку купонами? Добавляем длинные ОФЗ
Продолжаем обсуждение идеи бондов для ипотечников. В комментариях под прошлым постом развернулась хорошая дискуссия — спасибо всем, кто подключился.
Вот какие вопросы появились и вот что ответил на них глава аналитики IF+ Николай Дадонов.
1️⃣ «А не лучше ли тогда просто взять длинные ОФЗ? Например, 26254 до 2040 года?»
Ключевой момент — срок:
➖СИБУР гасится в 2029 году
➖ОФЗ 26254 — в 2040
Это принципиально разные горизонты. Если ваша ипотека на 10–15 лет, длинная ОФЗ может логично совпадать по сроку. Если ипотека заканчивается в 2028–2030 — слишком длинная бумага добавляет лишний процентный риск.
То есть, важно не то, «что доходнее сегодня», а насколько срок облигации совпадает со сроком вашего обязательства.
2️⃣ «Почему СИБУР с момента размещения просел?»
Потому что это длинный фикс. Выпуск размещался в августе 2025 года — тогда рынок верил в более быстрое снижение ставки. Сейчас ожидания стали осторожнее — доходности выросли, цены снизились. Это нормальная реакция длинной облигации на изменение ожиданий по ставке.
Но если стратегия — держать до погашения и направлять купоны на покрытие фиксированного ипотечного платежа, текущая рыночная волатильность роли не играет. Вам важен купонный поток, а не ежедневная цена в терминале.
3️⃣ А если всё-таки ОФЗ?
Если цель — максимально надёжный инструмент с условно нулевым кредитным риском, то логика простая: подбирать ОФЗ со сроком погашения, близким к сроку ипотеки. Да, купоны там платятся дважды в год (а не ежемесячно, как в корпоративных выпусках), но надёжность — максимальная.
Вот примеры длинных ОФЗ-ПД с доходностью около 15% годовых:
➖ОФЗ 26254: купон 13%, доходность ~15%, погашение 3.10.2040
➖ОФЗ 26253: купон 13%, доходность ~15,05%, до 6.10.2038
➖ОФЗ 26247: купон 12,25%, доходность ~14,9%, до 11.05.2039
➖ОФЗ 26250: купон 12%, доходность ~15%, до 10.06.2037
Все это — длинные фиксированные бумаги, чувствительные к ставке, но с максимальной ликвидностью и минимальным кредитным риском.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds
🤷♂️ Polymarket: как Виталик Бутерин заработал $70 тыс., просто ставя против хайпа
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин рассказал о своей стратегии на рынке предсказаний Polymarket. За последний год он заработал около $70 тыс., делая ставки не на громкие сценарии, а наоборот — против самых иррациональных ожиданий участников рынка.
💁♂️ По словам Бутерина, подход предельно простой: искать рынки, где инвесторы находятся в «режиме безумия», и ставить на то, что экстремальные события не произойдут.
В качестве примеров он привёл прогнозы о крахе доллара или получении Дональдом Трампом Нобелевской премии мира. Именно такие рынки, по его мнению, дают наилучшее соотношение риска и доходности.
🙄 Интересно, что стратегия выглядит куда более консервативной, чем привычные криптоспекуляции. Чтобы заработать $70 тыс., он использовал около $440 тыс. капитала, что соответствует примерно 16% годовых.
Это ближе к профессиональному инвестиционному подходу, чем к трейдингу с высокими рисками. Ранее Бутерин также заработал около $58 тыс. на прогнозах исхода президентских выборов в США в 2020 году.
🔥 На этом фоне сами рынки предсказаний переживают стремительный рост. Объёмы торгов за последний год выросли многократно: трейдеры всё чаще используют такие платформы не как азартную игру, а как инструмент анализа и управления рисками.
В условиях высокой неопределённости — от геополитики до политики центробанков — спрос на подобные продукты только усиливается.
💡 Polymarket представляет собой децентрализованный рынок вероятностей. Пользователи покупают «акции» исходов событий, где цена отражает ожидания рынка. Например, стоимость $0,65 означает вероятность 65%. Если событие происходит, акция превращается в $1, если нет — обнуляется.
Важно, что профессиональные участники зарабатывают не на угадывании будущего, а на неэффективностях. Это может быть торговля на новостях, арбитраж, предоставление ликвидности или хеджирование рисков через деривативы.
😍 Мы запускаем новый канал — IF Tinder
Шутка. Или нет? Если будут ресурсы, вполне!
Ну а пока предлагаем вам познакомиться поближе в комментариях. Делитесь валентинками, предпочтениями, ищите себе пару 💕
Кажется будет горячо!
〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️〰️
🎁 ВНИМАНИЕ, КОНКУРС. Получите бесплатный промокод на нейронку!
Переходите в наш канал NeuroBoost и научитесь создавать аналогичные валентинки. Кто сгенерирует самую классную открытку в стиле Love is…, тот получит подарок. Условия читайте по ссылке.
И это еще не все!
🚗 Коллеги из IF Travel расписали идеальные места для свиданий. Переходите по ссылке, берите на заметку! Впечатления, по мнению админа, — самый топовый подарок.
Учитесь, путешествуйте, любите друг друга 😉
Telegram | Max | Оставляйте «бусты»
Что почитать на платформе Max? Собрали список интересных каналов про инвестиции!
✅ InvestFuture - топ медиа Киры Юхтенко про экономику и инвестиции, которое делает действительно понятный и полезный контент. Классные таблицы и лайфхаки для инвесторов уже ждут вас по ссылке
✅ Павел Шумилов — аналитика, которая работает. Фундаментальный, новостной, технический анализ компаний. Разбор >150 компаний России, каждый день 1-2 разбора. Происходит то, что прогнозируем заранее. Проверьте сами!
✅ Наталия инвестирует 8 лет, ее портфель составляет более 47 млн руб. Всей своей аналитикой и инвестициями делится публично в своем канале в Мах
✅ Шумилов. Облигации, вклады — это канал о спокойных инвестициях. Каждый день публикую разборы свежих выпусков облигаций. Не мучайте свои нервы, облигации — надежный и спокойный способ инвестирования, при грамотном отборе, подписывайтесь!
👀 «Санкции нам не навредили»? Посмотрим на цифры!
После 2022 года часто можно услышать:
«Да всё нормально, рынок жив, Европа сама страдает, а нам санкции только на пользу».
Так это или нет? Давайте уберём эмоции и посмотрим на сухие цифры. А если конкретно — на индексы.
Для сравнения мы возьмём:
➖RTS — долларовый индекс российского рынка
➖Euro STOXX 50 — индекс 50 крупнейших компаний еврозоны
🤔 Почему именно RTS, а не IMOEX? Потому что RTS считается в долларах. Это важно: если смотреть рублёвый индекс, можно случайно “замаскировать” реальные потери за счёт укрепления рубля. RTS показывает, как изменилась капитализация рынка в твёрдой валюте — именно так её видит внешний инвестор.
🇪🇺 Что там произошло с Европой? Берём точку отсчёта — конец 2021 года, то есть до начала СВО.
Euro STOXX 50 тогда был почти 4300 пунктов, сейчас — почти 6100. Примерно +42% роста за этот период.
Да, в 2022 году был шок: энергокризис, скачок цен на газ, инфляция. Индекс падал на 10–15% в моменте. Но дальше рынок восстановился и пошёл выше довоенных уровней.
Почему?
📌 Европа не потеряла доступ к глобальному капиталу
📌 не была разрушена инфраструктура рынка
📌 бенефициарами в итоге стали энергетические гиганты и экспортёры
📌 параллельно рынок восстанавливался после ковида
То есть, шок был, но не было системного обрыва финансовой системы.
🇷🇺 А что произошло с Россией? Смотрим на RTS.
RTS сейчас около 1130 пунктов, до СВО он был около 1600.
В 2022 рынок получил не просто коррекцию, а структурный удар:
❌остановка торгов на два месяца
❌заморозка активов через Euroclear
❌санкции против НРД
❌позже — санкции против Московской биржи и НКЦ
❌массовый выход иностранных инвесторов
Это не “рыночная просадка”. Это удар по инфраструктуре.
Да, рубль после мартовской девальвации 2022 года укрепился — благодаря жёстким капитальным ограничениям и ставке 20%. Но это уже не вернуло прежний статус рынка.
❗️ Главное последствие — российский рынок стал внутренним. Капитализация в долларовом выражении оказалась под давлением не из-за одной лишь валюты, а из-за потери внешнего капитала и ограниченного доступа к глобальной финансовой системе.
✅ Итог. Можно сколько угодно спорить в комментариях, кто больше пострадал. Но индексы — вещь упрямая, с конца 2021 года:
📈Euro STOXX 50 — уверенно выше довоенных уровней
📉RTS — живёт в условиях структурных ограничений и не вернулся к прежним позициям на глобальном рынке
#Горячее
@IF_Stocks
ОТКРЫТ ДОСТУП К 4-ДНЕВНОМУ КУРСУ ПО ТРЕЙДИНГУ!
Бесплатно! Старт уже завтра.
Можно десятками лет наращивать капитал на вкладах или долгосрочных инвестициях, а можно уже сегодня начать зарабатывать на бирже 50-100 тысяч в месяц и растить свой портфель в разы быстрее. И не важно, падает рынок или растет.
Артем Назаров за 4 месяца увеличил капитал с 640 тыс. до 4 млн рублей через трейдинг.
Трейдинг - это не казино, где всё на удачу. Это системная работа с чёткими правилами, где можно начать даже с 10 000 рублей
📌 За 4 дня бесплатного курса от Артема Назарова с абсолютного нуля получите:
— Живую торговлю в прямом эфире: с нуля до первых $100 в сделке
— Стратегию «ИМПУЛЬС» — пошаговый алгоритм для новичков
— Понимание, как зарабатывать на росте и на падении рынка
— План выхода на доход от 100 000 рублей в месяц
💻 Полностью онлайн и бесплатно, но с поддержкой как на платном курсе.
О курсе сотни положительных отзывов!
🎁 Зарегистрируйтесь сейчас и сразу получите подарок "7 ошибок новичка в первую неделю торговли"
👉 Занять место на курсе: tradezoneschool.ru/trade4day_tg
💲 USDT теряет капитализацию
Стейблкоин Tether (USDT) может показать крупнейшее месячное сокращение с краха FTX. В феврале предложение токена снизилось примерно на $1,5 млрд.
📉 Это первый заметный откат после периода почти непрерывного роста. Пик был в начале января — около $187 млрд в обращении. Сейчас показатель опустился ниже $184 млрд.
Несмотря на спад USDT, общий рынок стейблкоинов продолжает расти. По данным аналитиков, совокупное предложение достигло $304,6 млрд. Конкурент USDC от Circle Internet Group прибавил почти 5% и вырос до $75,7 млрд.
Снижение USDT совпало с общим падением крипторынка, который с октября потерял около $2 трлн капитализации.
@if_crypto_ru #новости_рынок
24 февраля в 20:00 встречаемся в канале Киры Юхтенко на праздничном эфире! Будет живой разговор, общение и особенная атмосфера ❤️✨
👉 Чтобы попасть на эфир, зарегистрируйтесь через бота по ссылке
До встречи!
🏠 Эталон завершил SPO на 18,4 млрд рублей
Компания сообщила, что завершила вторичное размещение акций, в ходе которого удалось привлечь 18,4 млрд рублей. SPO позволило профинансировать стратегическую сделку по покупке АО «Бизнес-Недвижимость», что даст Эталону возможность стать одним из крупнейших премиум-девелоперов в России.
🔼 Параметры SPO
Всего было размещено около 400 млн акций. 389 млн акций разместили по результатам основного периода сбора заявок на Московской бирже, во внебиржевом порядке, а также в рамках преимущественного права действующим акционерам. Еще 11 млн бумаг были размещены по результатам заключительного этапа сбора заявок на Мосбирже и во внебиржевом порядке.
Цена размещения составила 46 рублей за акцию. Минимальная гарантированная аллокация одному розничному инвестору по итогам сбора заявок составила 1 лот.
Максимальный размер аллокации на одного розничного инвестора не устанавливался. Значения минимального и максимального размера аллокации институциональным инвесторам и юридическим лицам также не устанавливались.
Аллокация определялась независимо от времени подачи заявки и брокера, через которого происходило участие в SPO. Как сообщает компания, заявки всех инвесторов были удовлетворены в полном объеме.
Локап-период для компании составляет стандартные 180 дней с даты завершения SPO, а для крупнейших акционеров – 90 дней с той же даты.
💰 Куда пойдут деньги
Размещение прошло в формате cash-in, т.е. все деньги поступили в компанию. Из них 14,1 млрд рублей будут направлены на финансирование стратегической сделки по приобретению АО «Бизнес-Недвижимость».
В сделку войдут 42 земельных участка в Москве и Санкт-Петербурге, которые предназначены под строительство жилой и коммерческой недвижимости премиум- и бизнес-класса. Девелоперский потенциал 18 проектов, которые компания планирует развивать в первую очередь, превышает 200 тыс. кв. метров. Ожидаемая выручка от их реализации до 2032 года составит более 185 млрд рублей.
Остальные средства планируется использовать для развития бизнеса, снижения долговой нагрузки и общекорпоративных потребностей Эталона.
#горячее
@IF_Stocks
🏠 Самолет не будут спасать? Или все-таки будут?
Коммерсантъ вчера написал, что Правительство отказалось выдать льготный кредит Самолету, так как по их мнению ситуация в компании не настолько критическая. Ни компания, ни власти эту информацию пока официально не подтвердили.
По словам тех же источников, Минфин завтра рассмотрит альтернативные варианты поддержки. В качестве одной из них предлагается вернуть Самолету ранее изъятые активы, например, ЖК «Квартал Марьино» на 855 тыс. кв. м в Новой Москве.
❓ Что это значит для компании
По мнению источников Коммерсанта, у Самолета нет проблем с обслуживанием проектного финансирования и бридж-кредитов. Проблема возникла только с обслуживанием корпоративного долга, за который платить становится все сложнее.
Если государство откажется давать деньги компании, у нее будет лишь несколько вариантов улучшить свое финансовое положение:
➖ провести реструктуризацию долгов
➖ продать часть земельного банка
➖ найти крупного финансового партнера (возможно в обмен на долю в компании)
➖ провести допэмиссию акций
Возможно Самолет воспользуется несколькими из этих вариантов, но окончательную оценку можно будет сделать только после официального заявления Минфина.
📉 Что это значит для акций и облигаций
Как ни странно, для облигаций это хорошая новость. Если государство не считает положение Самолета критическим, то скорее всего у компании еще есть деньги на обслуживание своих долгов. Мы писали об этом еще в прошлом посте.
А вот для акций ситуация не сулит ничего хорошего. Если долги реструктуризировать не получится, а денег не найдут, то придется проводить допэмиссию, как это делали, например, Сегежа или VK. Насколько сильно размоют долю действующих акционеров в таком случае — вопрос открытый.
Непопулярное мнение IF Bonds: инвесторам настолько вдолбили в голову то что размытие это плохо, но за это проблемный актив может стать менее проблемным. Самое главное, чтобы параметры сделки были открытыми и понятными, а компания с дополнительного размещения получала денежный приток на решение проблем. Ведь нежелательные примеры на рынке были.
Что бы вы выбрали вы? — 1% в компании с долговыми проблемами или 0,5% в компании с меньшими проблемами по долгу? Поспорим в комментариях:
#Горячее
@IF_Bonds
#️⃣ Арест Мошковича продлили. Что теперь с Русагро?
Мы давно не обсуждали историю вокруг ареста основателя #AGRO, но она никуда не делась. На этой неделе суд снова продлил его Вадиму Мошковичу и экс-гендиректору Максиму Басову — теперь до 26 марта 2026 года. Формально — “на период ознакомления с материалами дела”.
⏱ Напомним хронологию:
➖в ноябре 2025 арест продлили до 25 февраля 2026
➖в конце января следствие объявило о завершении расследования
➖но параллельно обвинение расширили: если изначально речь шла о мошенничестве и злоупотреблении полномочиями, то теперь добавлены легализация денежных средств и преднамеренное банкротство
➖общая сумма претензий выросла до 86 млрд руб.
Защита настаивает, что это предпринимательский спор, и просит заменить СИЗО на домашний арест или залог 1 млрд. руб. Однако суд пока придерживается более жёсткой позиции.
Важно: все обвинения адресованы конкретным физлицам. Юридически претензии не предъявлены самой компании. Но инвесторы, естественно, все равно переживают.
🌱 Что творится с Русагро? Пока суд да дело, компания продолжает работать и опубликовала операционные результаты за прошлый год. По итогам 2025 года консолидированная выручка выросла на 16% — до 424 млрд руб.
1️⃣ Главный драйвер — мясной сегмент: выручка +71% г/г, производство свинины в живом весе +64% (571 тыс. тонн). Сработала интеграция Агро-Белогорья и рост загрузки мощностей.
2️⃣ Зерновой бизнес прибавил по объёму продаж +47% г/г, масличные +5%.
3️⃣ Масложировой сегмент рос умеренно (+7% выручки), но часть мощностей модернизировали — эффект может проявиться уже в 2026.
То есть, операционно компания бодрячком. Бизнес масштабируется, диверсификация остаётся, а сельхозсектор в целом чувствует себя устойчиво.
🤔 Тогда почему акции всё ещё под давлением? Главный риск — корпоративный. Многое пока непонятно:
➖что будет с контролем?
➖появится ли новый мажоритарий?
➖сохранится ли дивидендная политика?
➖не изменится ли структура владения так, что миноритарии окажутся в уязвимой позиции?
После ареста бумаги уже потеряли более 40%. Часть этих рисков, очевидно, уже заложена в цену.
❗️ Что в итоге? История с Мошковичем затягивается. Но операционно Русагро держится и даже растёт. Однако, пока ясности по контролю нет, дисконт к рынку будет сохраняться. А дальше — всё зависит от решения суда.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Stocks
Жду вас 24 февраля в 20:00!
♥️ Праздничный прямой эфир ко Дню Рождения!
Переходите в бота, который вовремя пришлет ссылку и напоминание: ссылка на бота
Накидайте реакций, если собираетесь на встречу)
🏦 Зачем экс-глава «Связьинвеста» покупает акции ВТБ
Акции ВТБ уже выросли на 22% за последний месяц. Значительную роль в этом росте сыграл экс-глава «Связьинвеста» Евгений Юрченко. По данным источников РБК, за последние месяцы пакет акций ВТБ инвестора вырос до 500 млн штук — это 7,55% обыкновенных акций.
📈 Зачем Юрченко покупает акции
Сам экс-глава «Связьинвеста» объяснил свое решение несколькими факторами:
1️⃣ В 2026 году планируемый рост прибыли ВТБ составит 30%. Ранее менеджмент банка заявлял о планах увеличить прибыль с 500 до 650 млрд руб. в следующие 12 месяцев.
2️⃣ В этом году банк должен решить старую и очень сложную проблему конвертации привилегированных акций. Речь идет о конвертации привилегированных акций на сумму 521 млрд руб., которые принадлежат государству. В этом году их должны обменять на обыкновенные акции с определенным коэффициентом. От этого коэффициента будет зависеть доля миноритариев: чем выше будет оценка, тем меньше в итоге будет акций и тем выше будет дивиденд на акцию. Ожидается, что параметры конвертации объявят уже в ближайшие недели.
3️⃣ В скором времени ВТБ подведет итоги года и примет решение о выплате дивидендов. Мы уже писали, что дивдоходность акций ВТБ в этом году может составить от 12 до 25% годовых. Все будет зависеть от коэффициента выплат с прибыли.
Мнение IF Stocks:
Наше мнение мы также озвучивали в прошлом посте. Считаем, что ВТБ не сможет серьезно удивить миноритариев дивдоходностью. Из-за проблем с капиталом, банк вряд ли направит на выплаты значительную долю прибыли. В результате ралли последних дней, часть оптимизма по дивидендам уже учтена в акциях. Если компания разочарует миноритариев (например выплатит всего 10 руб. на акцию), цена бумаг вполне может рухнуть на ту же величину, на которую выросла в последний месяц.
Ставим ставки: какая дивдоходность акций ВТБ будет по итогам года?
🔥 — Выше 20%
👍— От 12 до 20%
🥴 — 12% и ниже
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
😢 Уже 4 год как наши иностранные активы заморожены... Что дальше?
Кажется, эта тема уже «устала». Многие инвесторы, особенно которые вложили в иностранные активы небольшую сумму, давно махнули рукой: ну заблокировано — и ладно...
Однако ЦБ опять «греет тему». В начале февраля он сообщил, что с 2022 года меры регулятора помогли «вывести активы инвесторов из-под санкционных рисков» на сумму более 12 трлн руб. Давайте выясним, что сегодня происходит и какие перспективы.
🤔 Как ЦБ отчитался о «12 трлн», если изначально объем заблокированных активов россиян был меньше? В 2022 Банк России сам оценивал его в 5,7 трлн руб., из которых рознице принадлежало около 1,14 трлн.
Но тут важна формулировка «вывели из-под рисков». В эти 12 трлн попали разные истории: например, когда активы переводили на российский контур или заменяли инструмент, чтобы он жил без иностранной инфраструктуры. В том числе:
➖принудительный перевод бумаг из иностранного учета в российский (закон 319-ФЗ) — ЦБ оценивал эффект примерно в 1,36 трлн руб.
➖конвертация депозитарных расписок в российские акции (автоматическая/принудительная)
➖замещение еврооблигаций РФ и корпоратов на «замещайки» (в валюте, но с выплатами в рублях) — один из самых масштабных каналов
➖отдельные выплаты купонов/дивидендов в обход иностранной цепочки и компенсационные механизмы
❓ Есть ли внутри этих 12 трлн те самые 5,7 трлн? Частично — да. Часть активов из этого объема действительно была вытащена или переведена на российский контур.
Например:
➖замещение еврооблигаций
➖конвертация расписок
🙁 Но, как мы все понимаем, у большинства частных инвесторов до сих пор всё висит. Потому что самые болезненные кейсы — это как раз активы, завязанные на европейскую депозитарную инфраструктуру (Euroclear/Clearstream) и на санкционные ограничения против НРД.
Механизмы ЦБ помогли там, где можно было перевести в российский контур. Но если бумага физически/учетно осталась в Euroclear, дальше начинается территория лицензий, комплаенса и судов.
❗️ Был ещё механизм обмена по указу №844 — частным инвесторам разрешили продать заблокированные иностранные бумаги нерезидентам в пределах лимита 100 тыс. рублей на человека. В сумме по этим раундам инвесторы получили около 10,6 млрд рублей. Для кого-то это стало возможностью частично сократить «замороженную» долю в портфеле. Но глобально проблему указ, конечно, не решил — это была скорее разовая разгрузка, чем системное решение.
🧑⚖️ Именно поэтому сейчас основная часть споров сместилась в юридическую плоскость:
➖инвесторы и их представители подают заявки в Казначейство Бельгии на получение лицензий для разблокировки активов
➖кто-то оспаривает отказы в Государственном совете Бельгии
➖кто-то готовит иски в формате инвестиционного арбитража против государства
Процесс идёт, но он медленный, дорогой и юридически сложный — и именно поэтому массовой «волны разблокировки» частники до сих пор не увидели.
✅ Что в итоге? ЦБ действительно много сделал, чтобы часть активов перестала зависеть от западной инфраструктуры — отсюда и большие цифры в графе «выведено из-под рисков».
Но основная масса заблокированных активов частников — это чаще всего Euroclear/Clearstream-контур, где всё решается через лицензирование и правовые процедуры за рубежом. А это очень небыстрый процесс.
❄️ Поэтому «в целом по больнице» потепление есть, а у конкретного человека в портфеле по-прежнему "мороз".
👍 у меня нет замороженных активов
🔥жду разморозки
#Горячее
@IF_Stocks
📱 Яндекс продолжает расти в условиях сложной макроэкономики
На фоне общего замедления экономики и геополитической нестабильности интересные финансовые результаты за 2025 год опубликовал Яндекс. За три квартала прошлого года выручка уже впервые достигла триллиона рублей, а по итогам четвертого квартала компания укрепила ключевые показатели.
Финансовые результаты за 2025 год:
➖ выручка достигла 1 441,1 млрд рублей (рост на 32% год к году)
➖ скорр. EBITDA за год выросла на 49%, до 280,8 млрд руб.
➖ рентабельность по скорр. EBITDA составила 19,5%, +2,3 п.п. год к году
➖ скорр. чистая прибыль выросла на 40%, до 141,4 млрд рублей
Что заметно в первую очередь?
Яндекс превысил прогноз по выручке – компания прогнозировала рост более 30%. Скорр. EBITDA также увеличилась чуть выше ожиданий в 270 млрд рублей. При этом EBITDA Яндекса растет опережающими выручку темпами – 49% против 32%. Эти цифры подтверждают фокус на повышении прибыльности бизнеса и его эффективности – компании не нужен рост ради роста.
Как видно из отчета, рост выручки Яндекса сопровождается наращиванием EBITDA и повышением маржинальности бизнесов. Наибольший вклад приносят зрелые бизнес-направления – Городские сервисы (Райдтех, Электронная коммерция и Доставка), а также Персональные сервисы, Поисковые сервисы и ИИ.
При этом компания все еще растет с контролем капитала, свободных денег на счетах – 250,2 млрд рублей, что дает возможность инвестировать более свободно. Предсказуемый рост также позволяет вознаграждать акционеров – компания планирует увеличить выплату дивидендов на 37% – до 110 рублей за акцию.
🧮 Что в итоге?
В 2026 году Яндекс прогнозирует рост EBITDA быстрее выручки, что подтверждает курс на повышение операционной эффективности. Консенсус-прогноз по акциям компании 6 226 рублей – потенциал роста может составить более 50%. Несмотря на сложную макроэкономику, #YDEX продолжает оставаться одной из самых интересных акций на рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@IF_Stocks
🏠 Обзор сектора застройщиков: кто интереснее всех
ЦБ в очередной раз снизил ставку, на 50 б.п. и заявил, что снижение продолжится. Это значит, что рынок недвижимости продолжит восстанавливаться. Очевидными бенефициарами ситуации станут девелоперы, но их акции пока практически не отреагировали на снижение ставки и в большинстве своем остаются ниже уровней начала 2025 года. Возникает вопрос: не формируется ли сейчас точка входа в сектор? Рассмотрим 5 крупнейших девелоперов на Мосбирже, и выясним, какие из них наиболее привлекательны.
🏠 Самолет
Крупнейший застройщик в рейтинге по объему текущего строительства, который в последние годы столкнулся с рядом финансовых трудностей. Из-за высокой долговой нагрузки и новостей вокруг обращения за господдержкой в размере 50 млрд руб. акции пока находятся под давлением. Большую ясность может внести финальное решение Правительства о предоставлении помощи компании, но пока есть риски.
🏠 ПИК
В прошлом году компания подорвала доверие инвесторов своим желанием провести обратный сплит и отменить дивполитику. Затем решение было отменено, но акции уже снизились на 25%. После чего 11 февраля вышла новость, что АО «Недвижимые активы» планируют приобрести 15% акций ПИКа. По закону, выкуп будет по цене не ниже средневзвешенной за 6 месяцев. Благодаря действиям СД ПИКа, новый акционер сэкономит на этом несколько млрд рублей за счет миноритариев.
🏠 ЛСР
По мультипликаторам ЛСР стоит дешевле всех. Также компания платит дивиденды последние три года и имеет низкую долговую нагрузку. Но такая цена обоснована: в 2024-2025 годах компания проводила байбек и отдавала их напрямую мажоритарию. В итоге ликвидность акций снизилась, фрифлоат упал, а доверие миноритариев вновь оказалось под вопросом.
🏠 Эталон
Эталон занимает 12-е место по объему текущего строительства в РФ. Выручка растет двузначными темпами (+35%), но чистая прибыль пока под давлением (отражен убыток в 8,9 млрд руб. в 1П2025). Недавнее SPO уже учтено в цене акций, поэтому динамика бумаг сейчас будет зависеть от финансовых результатов за весь 2025 год.
🏠 GloraX
GloraX — самая быстрорастущая компания из списка. За последний год она поднялась с 51-го на 19-е место в том же рейтинге. Объем продаж за 2025 год вырос на 47%, до 45,9 млрд рублей. По этому показателю компания перевыполнила верхнюю границу гайденса — в ходе IPO обещали продать на 43-45 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA оказалась самой высокой среди остальных — 42%. По мультипликаторам компания стоит дешевле рынка, а долговая нагрузка оценивается агентствами как средняя.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, наиболее интересными на данный момент выглядят акции GloraX. Компания наращивает доходы быстрыми темпами, имеет самую высокую маржинальность и не сильно переоценена по мультипликаторам. Бонусом идет последовательная реализация стратегии и адекватное отношение к миноритариям.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
❤️ День всех влюблённых — и немного про любовь к деньгам
14 февраля принято говорить о чувствах.
Но есть ещё одна форма любви — более спокойная, взрослая и взаимная.
Это когда вы любите свои деньги —
и они отвечают вам регулярным денежным потоком.
Не потеря головы.
Не «вау, +40% за неделю».
А забота. Система. Последовательность.
На этой неделе в IF+ вышла облигационная стратегия на 2026 год и запущен агрессивный облигационный портфель.
Два подхода — как в любых отношениях:
💍 Спокойный — как в консервативном портфеле — стабильность, предсказуемость, понятный купонный поток.
🔥 Страстный — как в агрессивном портфеле — больше риска, больше динамики, выше потенциальная доходность.
Мы не смешиваем их.
Мы честно разделяем спокойную часть капитала и активную.
И каждую неделю:
— ребалансируем портфели,
— добавляем идеи,
— разбираем отчётности,
— обновляем стратегию.
Потому что любовь — это не разовое обещание.
Это регулярные действия.
Если вам откликается формат «отношений с капиталом» без хаоса,
Подписка IF+ открыта.
Можно начать уже сегодня —
и дать своим деньгам шанс работать в системе.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+
🍏 Акции X5 Group на дне. В чем причина
За последний год акции X5 Group снизились на 29% и серьезно проигрывают рынку. Разбираемся, из-за чего так произошло.
💰 Рекордные дивиденды прошлого года
В прошлом году X5 Group завершила переезд в российскую юрисдикцию и выплатила спецдивиденд в размере 648 руб. на акцию. В январе этого года прошла еще одна выплата за 9 месяцев 2025 года в размере 368 руб. В итоге за последние 12 месяцев дивидендная доходность акций X5 составила около 31%.
В ожидании высоких дивидендов акции серьезно разгоняли, в результате чего, те обновили исторические максимумы на отметке 3765 рублей. Но после дивидендного гэпа, который прошел в июле, котировки продолжили снижаться на негативных геополитических новостях. Январский дивгэп усилил падение и акции до сих пор не закрыли ни один из гэпов.
Получается, с учетом выплаченных дивидендов акции все еще в небольшом плюсе, но котировки не растут из-за завышенных ожиданий прошлого года.
📈 Чего ждать в этом году
Не так давно мы разбирали на канале операционный отчет компании за 2025 год. Если коротко, то рост выручки замедлился до 18%, а рентабельность снижается на фоне развития сети дискаунтеров. И все же X5 остается лидером на рынке продуктового ритейла и по-прежнему наращивает доходы.
Дивиденды за 2025 год по разным оценкам составят 160–175 рублей на акцию. Дивидендная доходность ~6,5–7%. Не так много как в прошлом году, но с учетом выплаты еще за 9М2026 года дивдоходность акций X5 может составить около 15% в следующие 12 месяцев. Более точную оценку можно будет сделать после публикации финансового отчета за прошлый год.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, акции X5 Group уже сильно перепроданы. Компания по-прежнему сохраняет устойчивую позицию на рынке и платит неплохие дивиденды. Многие брокеры уже пересматривают свои прогнозы по этим бумагам в сторону повышения и меняют рекомендации на «Покупать». Поэтому возможно в ближайшем будущем акции вновь вернутся к росту.
Что думаете по судьбе Х5 в 2026 году?
👍 — держу в портфеле
🔥 — докупил или уже докупал
🥴 — я пас
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Stocks
⚡️ ЦБ снизил ставку до 15,5%. Что делать инвестору?
Банк России в очередной раз опустил ставку до 15,5%. Некоторые участники рынка ожидали такого решения, но консенсус-прогноз предполагал сохранение ставки на уровне 16%.
Несмотря на всплеск инфляции в начале года из-за повышения налогов, в феврале ситуация стабилизировалась. По словам главы Минэкономразвития России Максима Решетникова, инфляция в стране имеет тенденцию к дальнейшему замедлению показателя в ближайшее время. По последним данным, инфляция в январе ускорилась до 6,4% в годовом выражении. Для сравнения, в декабре этот показатель был на 0,8% ниже, а в ноябре — на 0,2% выше.
Также сегодня Банк России обновил среднесрочный прогноз по ставке и инфляции. Согласно новому прогнозу, в 2026 году средняя ставка составит 13,5-14,5% (в октябре ожидалось 13-15%), а средняя инфляция — 5,1-5,6% (по сравнению с 5,3-6,3% в прошлом прогнозе).
Повышение нижней границы в прогнозе по ставке может быть негативом для рынка, но он нивелируется снижением верхней границы. Напомним, что среднее значение не обязательно означает, что ставка не опустится ниже нижней границы.
❓ Что это значит для инвесторов?
1️⃣ Акции. Для акций снижение ставки — определенно плюс. Помимо того, что доходности инструментов с фиксированным доходом снижаются, параллельно дешевеют кредиты, которые нужны компаниям для развития бизнеса.
Пока что ставка все еще на высоких уровнях, поэтому сегодняшнее снижение большого позитива рынку акций не добавит, но тенденция определенно положительная.
2️⃣ Облигации. Из-за всплеска инфляции в начале года, доходности облигаций вернулись к осенним уровням. Теперь же после снижения ставки, проценты начнут снова снижаться. Пока что картина следующая:
➖ короткие и среднесрочные ОФЗ — 14–15% годовых
➖ качественные корпоративные — 15–18%
➖ длинные выпуски с фиксированным купоном становятся все более интересными
3️⃣ LQDT и фонды денежного рынка. Доходности фондов ликвидности продолжают снижаться вместе с ключевой ставкой. Ставка денежного рынка RUSFAR уже опустилась до 15,2%. Тем не менее, такой инструмент остается одним из наиболее надежных на фондовом рынке и по-прежнему дает неплохой доход.
4️⃣ Депозиты. Ставки по вкладам пока остаются на тех же уровнях, что и осенью прошлого года. Короткие вклады (1-3 месяца) дают 13-15% годовых, а длинные (1 год и более) — 12-13%. Банки страхуются и предлагают повышенные ставки только на короткий срок, так как ожидают дальнейшего смягчения ДКП.
✔️ Итог. ЦБ дал ясно понять, что цикл смягчения ДКП продолжается. Несмотря на рост цен в начале года, среднесрочно инфляция продолжит замедляться из-за снижения бюджетного импульса. Дальнейшие решения регулятора, как всегда, будут зависеть от макроэкономических данных.
#Горячее
@IF_Stocks
🚀 На чем растут российские производители ПО
С начала января акции российских производителей программного обеспечения выросли от 3 до 49%, пока индекс Мосбиржи прибавил всего 1%. Разбираемся, что произошло.
🗓 Отчеты компаний
Рост начался еще в январе на прогнозах аналитиков, но усилился с первым выходом предварительных результатов компаний. Так, Positive Technologies на этой неделе отчитался о росте отгрузок на 46% и достижении прогноза. Вчера инвесторов порадовала и Аренадата: компания отчиталась о росте выручки более чем на 40% и перевыполнении плана.
Сегодня компания Диасофт опубликовала результаты за 9 месяцев 2025 год:
➖ выручка: 8,2 млрд руб. (+1% г/г)
➖ EBITDA: 2,6 млрд руб. (-17% г/г)
➖ чистая прибыль: 2 млрд руб. (-29% г/г)
Несмотря на негативные результаты и понижение прогноза, акции Диасофта выросли. Вероятно, дело в том, что компания объявила дивиденды за 3 квартал в размере 102 руб. на акцию (~5,6% дивдоходности).
📈 Откуда такой сильный рост
Из-за непростой ситуации в экономике акции российских производителей ПО в прошлом году потеряли от 30 до 60%. То, что мы наблюдаем сейчас — отчасти реакция на позитивные отчеты, отчасти отскок от дна.
Возможно, участники рынка предполагают, что тяжелые времена для российской IT индустрии закончились, и со снижением ключевой ставки сектор начнет восстанавливаться. При этом сильнее всего растут акции компаний, которые уже показывают позитивные результаты.
Мнение IF Stocks:
Мы уже писали наше мнение по российскому IT-сектору в январе этого года. С тех пор ничего не изменилось за исключением пары позитивных отчетов. Возможно в ближайшее время рынок охватит FOMO, и трейдеры начнут пампить всех российских производителей ПО без разбора. Но фундаментально сектор по-прежнему находится под давлением, которое спадет не ранее следующего года.
Как думаете, какие акции российского IT вырастут сильнее остальных по итогам года?
#Разбираем
@IF_Stocks
🫣 На 26795% выросли акции Сбера за первую четверть XXI века. Подводим итоги для рынка акций РФ за 25 лет
Команда IF News решила оценить, на сколько вырос российский рынок акций с начала тысячелетия и какую доходность обеспечили инвесторам главные акции на рынке.
Несмотря на все вызовы, Индекс Мосбиржи и РТС, его долларовое выражение, продемонстрировали хорошую доходность за 25 лет в сравнении с индексами развитых рынков:
🔸 Индекс РТС вырос на 591%, IMOEX — на 1463%
🔸 S&P 500 — на 483%
🔸 Немецкий DAX — на 373%
🔸 Японский NIKKEI — на 285%
Забавно, что золото за это время выросло почти на 1600%. По этому показателю доходность индекса Мосбиржи, что удивительно, отстаёт совсем незначительно и составляет 1463%.
Также мы собрали данные по дивидендам. Основные хайлайты:
🔸 За 25 лет дивиденды российскими компаниями были выплачены 2502 раза со средней доходностью на момент выплаты в 4,94%
🔸 Средняя годовая доходность (скорректированная на полугодовые и квартальные выплаты) — 6,54%, медианная — 4,98%
🔸 Больше всего выплат осуществила Северсталь — 50 раз
🔸 Дивидендный король — ЛУКОЙЛ. 38 выплат с 2000 года. Дивиденды выплачивались каждый год
Что касается стоимостного роста ценных бумаг, лидерами оказались:
🔸 Сбербанк (преф/об акции): +56730% / +26795% c 2000-го года
🔸 Татнефть (преф): +5818% с 2002 года
🔸 НОВАТЭК: +3693% с 2005 года
Конечно, были и провалы. Акции ВТБ, ВК, АФК Системы и ещё нескольких компаний даже из текущего состава Индекса Мосбиржи сильно просели с момента своих IPO. Но так было всегда. Рынок акций РФ — квинтэссенция высокой доходности и повышенного риска. Подробнее итоги первой четверти XXI века в материале IF News по ссылке.
#Эксклюзив_IFNews
@if_market_news