133564
Аналитика от команды InvestFuture Образовательная платформа IF+: clck.ru/XxLr7 Другие площадки: taplink.cc/investfuture.ru Комьюнити и разбан: @klimoff_n Реклама: @Anna_KuznetsovaV Взаимные пиары: @lunnarimone
🗓 Подведем итоги года по портфелям?
Как себя чувствовал личный портфель продюсера @IF_Stocks / @IF_Bonds?
Оговорим сразу, что мой портфель спекулятивный и есть возможность постоянно следить за рынком. Иногда это полезно, а иногда может сыграть злую шутку.
Этот год получился удачным (+82,6%) из-за череды удачных сделок в начале года и спокойном высиживании в облигациях в течении всего остального года, пусть и с учетом множества спекулятивных сделок. В прошлом году портфель вырос всего на +19% против -12% по индексу МосБиржи полной доходности.
1️⃣ квартал (+21% / +22% / +0,1%)
Два первых месяца 2025 оказались удачными для портфеля. В акциях эйфория из-за неожиданного решения по ставке, тем временем я по уши в лонгах по фьючерсу на индекс МосБиржи, в акциях X5, T, Сбере. В противовес в портфеле были шорты технологических компаний, которые торговались по высоким мультипликаторам и я ожидал, что ставка доберется и до них.
Также в феврале сработал козырь в рукаве — начался резкий рост акций #SPBE из-за ТрампоРалли и ожиданий что в руки СПБ Биржи вернутся торги зарубежными акциями. Приобрел я их по 146 рублей за акцию заранее, а продал в коридоре 266-274 руб. К слову — я до сих пор не верю что СПБ Биржа сможет вернуться до прежних отметок.
В облигациях тоже интересно, в начале февраля участвовал в размещении 7 выпуска МГКЛ с продажей через месяц по 119% (а позже и с 8 выпуском). Случилась неудача в борце — с покупкой по 680 и продажей по 620 — когда как эти облигации сейчас торгуются по 970. В моменте было ожидание, что лучше забрать свои 620, чем ждать пока облигации упадут по 200-300.
Приобрел 3 выпуск МВидео, участвовал в размещении Самолет 16, который продал по 118% и перезаходил ниже. Оба выпуска продолжаю держать.
В начале квартала вывел часть портфеля под покупку недвижимости, что чуть увеличило и исказило доходность за год. Была неприятная ошибка — покупка Аренадаты по интересным на тот момент мультипликаторам, акция дошла до цены IPO, а затем пошла бурить дно дальше. На проблемных новостях по ТГК-14 успел купить флоатер ТГК-14 6 выпуск и самый длинный фикс ТГК-14 выпуск 5, часть которых сдал ближе к номиналу, а часть продолжил держать и получать купоны на уровне 40% годовых. Из акций купил Ленту по 1387, которую держу в портфеле до сих пор. Участвовал в размещении Самолет-18 и продал почти все выпуски по 120% через 2 месяца. Было пару успешных сделок в ВДО.
Участвовал в размещении Инвест КЦ 01 с продажей через месяц в +8%. Неплохо смог заработать на акциях и облигациях ЮГК, об этом много писал здесь. Было пару попыток зайти в валютные облигации, тщетно. Вместо ОФЗ пробовал спекулятивно покупать фьючерс на индекс RGBI, не получалось.
Покупал ВТБ под дивиденды и спекулятивно #HEAD, что принесло значительную прибыль за квартал. Остальное время просидел в LQDT.
Здесь в разы спокойнее. Большую часть времени просидел в облигациях рейтинга от AA до BB-, портфель особо не менялся, изредка спекулировал Транснефтью, Новатэк, Россетями. Ошибся тем, что очень рано вышел из акций SFI, не ожидал что компания так обрадует инвесторов и выплатит щедрые дивиденды.
🍿 Что посмотреть на выходных?
Ух, какой неоднозначный год! Самое время отвлечься от финансов, прогнозов и законов, взять салат и посмотреть что-нибудь интересное.
🎩 Ретроманам: Эта замечательная жизнь (1947)
Сказка про Джорджа Бейли, который копит каждый цент, чтобы содержать семью, берет взаймы и защищет свой городок от злого банкира. Когда это доводит его до полного выгорания, является ангел и показывает мир, в котором герой не родился.
😎 Любителем криминальных комедий: Залечь на дно в Брюгге (2007)
История про вынужденный отпуск двух наемных убийц, запоровших важное задание. Их злобный шеф приказывает отправиться в Брюгге и не высовываться, и это оборачивается целым набором интригующих, переплетенных между собой историй.
🏆 Ценителям историй про трудный путь к победе: F1 (2025)
Тем, кто соскучился по крутым картинам с Бреддом Питтом, или просто любит динамику и драйв Формулы 1. История гонщика, покинувшего спорт после травмы, но все еще готового показать настоящий класс.
🦠 Для любителей сложных диалогов и черноты: Петровы в гриппе (2020)
Безумие, фантастика и сюрреализмом в горячечных видениях библиотекарши Нурлынисы Петровой, ее сына и бывшего мужа Сергея, заболевших гриппом. Премия в Каннах за операторскую работу и высокие оценки за жетскую русскую сатиру от критиков.
🔮 Желающим погрузиться в сказку: Как приручить дракона (2025)
Это один из немногих мультфильмов, которые удалось превратить в игровое кино: сохранить химию между персонажами и передать ощущение полета, за которые обожали оригинал. Отличный повод пересмотреть с детьми, которые еще не знают про Беззубика.
☕️ Тем, кто не любит попкорн: Гранд тур (2024)
Поэтичный фильм из Португалии, получивший приз за режиссуру в Каннах. История британского госслужащего, который внезапно бросает свою невесту едет в путешествие по Мьянме. А та следует за ним. Зрителям обещают изобретательное и гипнотичное кино.
👨🎨 Любителям документалок: Морозовы. Без ума от искусства (2020)
История о меценатах-старообрядцах Михаиле и Иване Морозовых. Причем история богатейших предпринимателей подается без интервью искусствоведов и кураторов. В основе повествования дневники Маргариты Морозовой — вдовы брата Михаила Морозова.
😠 Любителям кино о кино: Бёрдмэн (2014)
Бывший актер, однажды сыгравший роль популярного супергероя, решает переступить свое эго и принять участие в бродвейской постановке. Крутой монтаж и режиссура, а также яркий образ Майкла Китона — в реальном мире он сыграл одного из лучших «Бэтменов» и долго не мог уйти от этого образа.
✨ Заказавшим салат из фантастики, фэнтези и триллера: Франкенштейн (2025)
Гильермо Дель Торо переснимает классическую историю Виктора Франкенштейна. Ученого, который одержим идеей вернуть мертвеца к жизни и получившего неограниченный бюджет на эксперименты.
💬 Очень интересно узнать, а что предложите посмотреть вы?
@InvestFuture
Трейдеры, торгуйте бесплатно — с Альфа-Трейдингом ❤️
Всем новым клиентам даём кэшбэк 100% на комиссию за сделки — просто откройте брокерский счёт на нашем сайте.
Торгуйте как обычно на фондовом и срочном рынках. Удержанную комиссию будем возвращать на счёт раз в месяц. И так до конца февраля.
За перевод активов в Альфа-Банк дадим ещё один бонус — до 2,5% годовых.
@alfa_investments
🔮Сбылись ли прогнозы аналитиков на 2025 год
В последние дни брокеры и их аналитические отделы публикуют стратегии на 2026 год. Мы решили посмотреть их же прогнозы на 2025 год и оценить, что сбылось, а что нет. Давайте взглянем на результаты вместе.
Ключевая ставка
Ключевая ставка в этом году снизилась до 16%. Посмотрим, какую ставку ожидали брокеры в своих прогнозах на конец 2025 года:
➖SberCIB: 25% к концу года
➖АТОН: 17-18%
➖ВТБ: 23%
➖Цифра брокер: 17%
➖Альфа-Инвестиции: 20%+
➖БКС: 16%
➖Т-Инвестиции: 13%
Консенсус-прогноз предполагал, что ключевая ставка составит 19% на конец 2025 года. Но тут важно отметить, что большинство брокеров (Альфа, АТОН, ВТБ, Сбер, БКС) опубликовали свои стратегии до декабрьского заседания ЦБ по ключевой ставке. На том заседании Банк России вопреки ожиданиям не стал повышать ставку, а сохранил её на уровне 21%. Все ожидали более жесткой ДКП со стороны ЦБ.
Курс рубля
Сегодня доллар на внебиржевом рынке стоит 78 рублей. Прогнозы брокеров по стоимости доллара на 2025 год:
➖Т-Инвестиции: 97,4 руб/долл. в среднем за год
➖БКС: 100 руб/долл. в первом квартале года
➖Альфа-Инвестиции: 105 руб/долл. в среднем за год
➖Цифра Брокер: 107 руб/долл. в среднем за год
➖ВТБ: 108 руб/долл. к концу года
➖SberCIB: 115 руб/долл. к концу года
➖АТОН: постепенное ослабление рубля в течение 2025 года
Консенсус-прогноз предполагал, что рубль опустится до 105 руб. за доллар к концу 2025 года.
Индекс Мосбиржи
Индекс Мосбиржи сегодня находится на уровне 2710 пунктов. А вот, что прогнозировали аналитики:
➖SberCIB: 2850 пунктов к концу года в базовом сценарии
➖ВТБ: 3200 пунктов
➖БКС: 3500 пунктов
➖Альфа-Инвестиции: 3150–3350 пунктов
➖Т-Инвестиции: 3300 пунктов
➖Цифра Брокер: 5000 пунктов
➖АТОН: 3400 пунктов
В среднем ожидали, что вырастет на 25% к декабрьским отметкам и составит 3500 пунктов на конец 2025 года.
❓Что в итоге
С прогнозом по ключевой ставке угадали только аналитики БКС, но Цифра Брокер и АТОН тоже были близки. Курс рубля на конец этого года не угадал никто, ближе остальных были аналитики Т-Инвестиций. По индексу Мосбиржи тоже никто не попал, тут ближе всех оказался прогноз SberCIB.
Этот обзор говорит нам о том, что даже профессиональные аналитики — тоже люди, и они не могут видеть будущее. Поэтому нужно не принимать подобные прогнозы за чистую монету, а использовать их как ориентир для собственных решений.
Прогнозы брокеров на 2026 год мы уже частично разбирали в нашем канале: Альфа-Инвестиции, БКС, АТОН.
#Разбираем
@IF_Stocks
💿 Акции Норникеля обновили годовые максимумы. Стоит ли покупать
Акции Норникеля в этом году растут лучше рынка: с января цена выросла на 27,7%. Разбираемся, в чем причина, и не поздно ли еще покупать бумаги в свой портфель.
📈На чем растем
Основная причина роста — ралли почти всех драгоценных металлов в этом году. Так, с начала года цена на медь выросла на 39%, на платину — на 143%, а на палладий — на 107%. Никель остается аутсайдером: цена на него выросла лишь на 5,6%.
Основную долю выручки Норникелю приносят три металла: палладий, медь и никель. Остальные драгоценные металлы вроде золота и платины занимают в выручке совсем небольшую долю (менее 20%). Про рост цен на золото мы писали вчера.
Благодаря росту цен, финансовые показатели компании также растут. Посмотрим на результаты за 6 мес. 2025 года:
➖выручка: $6,5 млрд (+15% г/г)
➖EBITDA: $2,6 млрд (+12% г/г)
➖чистая прибыль: $842 (+2% г/г)
➖свободный денежный поток: $1,4 млрд (рост в 3 раза)
Этот отчет отражает динамику цен на металлы только в первой половине года, когда как основной рост пришелся на вторую половину. Только за последний месяц платина выросла на 51%, палладий — на 41%, медь — на 13%, а никель — на 11%. Поэтому отчет за второе полугодие и весь 2025 год должен быть еще лучше.
⚡️Проблемы Норникеля
Несмотря на хороший рост в этом году, акции Норникеля по-прежнему торгуются на 50% ниже максимумов 2021-го года. Причин этому несколько:
1️⃣Неудачные предыдущие годы. До 2025 года цены на драгоценные металлы падали три года, а часть из них находилась в боковике. Из-за этого, например, по итогам 2024 года выручка Норникеля снизилась на 13%, а чистая прибыль упала на 36,8%.
2️⃣Отмена дивидендов. Последний раз Норникель выплатил дивиденды по итогам 9 месяцев 2023 года. После этого руководство решило приостановить выплату, чтобы стабилизировать финансовое состояние компании.
3️⃣Корпоративный конфликт. У владельца Норникеля Владимира Потанина и у его крупного акционера Олега Дерипаски существует давний конфликт, который связан с разногласиями в управлении компанией. В 2022 году истекло акционерное соглашение, которое регулировало этот конфликт, а новое соглашение заключено не было.
Мнение IF Stocks:
Рост цен на металлы, снижение ключевой ставки и возможное ослабление рубля позитивно скажутся на финансовых показателях Норникеля. За 2025 год компания может заплатить около 5-8 руб. на акцию в виде дивидендов (3-5% дивдоходности). Если в 2026 году высокие цены на металлы сохранятся, а рубль упадет хотя бы до 90 руб. за доллар, то компания может заработать уже 20-22 рубля свободного денежного потока на акцию. Поэтому в базовом сценарии мы предполагаем, что акции продолжат расти в ближайшие 12 месяцев.
#Горячее
@IF_Stocks
📈 Цены на золото и серебро обновляют максимумы. В чем причина
Золото и серебро в этом году обновляют свои исторические максимумы. Так, золото с начала года выросло на 68,8% в долларах, до $4450, а серебро — на 125%, до $70 за унцию. Рассмотрим, в чем причины такого ралли, и чего ждать дальше.
💸 Причины роста серебра
Серебро в отличие от золота имеет больше способов применения. Оно используется не только в ювелирном деле, но еще в солнечной энергетике, электронике и медтехнике.
Основные факторы роста цены на серебро:
1️⃣Накопленный структурный дефицит. Добыча стагнирует, переработка не компенсирует спрос, биржевые запасы упали до многолетних минимумов.
2️⃣Резкий рост промышленной потребности. Солнечная энергетика, электроника и серверная инфраструктура увеличили загрузку серебра сильнее прогнозов.
3️⃣Ожидание более мягкой политики ФРС. ФРС США в этом году уже три раза снизила ключевую ставку, и вполне вероятно, продолжит снижать и дальше.
4️⃣Спекулятивный спрос. На фоне роста цены активизировались трейдеры и спекулянты, которые стремятся заработать на текущем ралли.
🥇 Причины роста золота
С золотом все немного проще. Основной спрос на него — инвестиционный. Центральные банки со всего мира регулярно покупают золото в свои резервы. Так, если до 2022 года средний спрос со стороны мировых ЦБ составлял 400–500 тонн, то в 2025 году только за первые три квартала регуляторы купили 634 тонны золота. Происходит это на фоне двух факторов:
1️⃣Смягчение политики ФРС США, о которой мы упоминали выше.
2️⃣Рост политической напряженности. Санкционная политика США привела к тому, что многие страны, все чаще отказываются от покупки доллара и евро в свои резервы в пользу золота.
Ну и конечно, куда же без спекулятивного спроса. В основном он удовлетворяется фондами на золото, паи которых торгуются на бирже. По мнению аналитиков Goldman Sachs, «золотые» фонды начинают конкурировать с центральными банками за ограниченное физическое предложение.
❓ Чего ждать дальше
На первый взгляд, спрос на драгметаллы уже слишком высокий, и цена на них перегрета. Поэтому в краткосрочной перспективе можно ожидать небольшой коррекции. Тем не менее, аналитики ждут продолжения банкета в следующем году. Так, в Goldman Sachs ожидают цену золота на уровне $4900 или выше в 2026 году. По серебру прогнозы также положительные: аналитики Freedom Finance Global не исключают, что цена дойдет до $80 за унцию при сохранении геополитических рисков.
#Горячее
@IF_Stocks
❗️Дело СМЗ подходит к печальному завершению
Сегодня вышла новость о том, что Верховный суд РФ узаконил изъятие акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) у миноритарных акционеров и отказал Мосбирже и ряду миноритариев в пересмотре дела. Напомним, с чего все началось, и что все это означает.
1️⃣ В 90-х годах СМЗ приватизировали. В 2022 году суд посчитал приватизацию незаконной и постановил изъять акции у мажоритарных акционеров.
Проблема заключалась в том, что мажоритариям принадлежало только 89,4% компании, а остальные 10,6% принадлежали миноритарным акционерам, которые купили акции на бирже или в ходе той же приватизации.
2️⃣ В марте 2024 года Арбитражный суд Пермского края удовлетворил иск прокурора региона об истребовании в пользу государства оставшихся 10,6% акций СМЗ, которые держали 2,3 тыс. миноритариев.
Миноритарии очевидно не согласились с таким решением и подали апелляцию. На их сторону встали Банк России и Московская биржа.
3️⃣ В мае 2025 года Семнадцатый арбитражный апелляционный суд отменил решение суда первой инстанции и вернул акции держателям. Но на этом все не закончилось.
4️⃣В ноябре 2025 года Арбитражный суд Уральского округа не согласился с таким подходом и отменил постановление апелляции. В качестве компенсации суд постановил обязать Росимущество выплатить компенсацию миноритариям в размере 9,6 тыс. рублей за акцию (на момент остановки торгов их цена на бирже составляла 7,4 тыс. рублей).
5️⃣С этим решением согласились около половины миноритариев, но часть из них подала жалобу в Верховный суд, который на днях её отменил. Нерассмотренными остаются еще жалобы двух крупных миноритариев СМЗ БМ-Банка и Инвестиционной компании «Регион». Их рассмотрят на этой неделе, но шансы на положительное решение невелики.
❓ Что в итоге?
В результате получается, что акции у миноритариев СМЗ все же будут изъяты, а в качестве компенсации им заплатят по 9,6 тыс. рублей за акцию. Этот случай создает опасный прецедент. Получается, что акции любой компании, которые вы купили на бирже, могут в любой момент изъять и выплатить компенсацию, назначенную судом. Дело еще не завершено, поэтому будем следить за продолжением, а главное — за реакцией Центрального Банка и инвесторов.
#Горячее
@IF_Stocks
📉 ЦБ снизил ставку до 16%. Что делать инвестору?
Банк России в очередной раз опустил ставку до 16%. Рынок ожидал такого решения, но мнения расходились касательно шага снижения. В итоге ЦБ выбрал более консервативную стратегию и опустил на 50 б.п.
Макроэкономические факторы говорят в пользу дальнейшего смягчения ДКП:
➖годовая инфляция в ноябре снизилась с 7,7% до 6,6%
➖в lll квартале ВВП России вырос всего на 0,6%
➖наблюдаемая инфляция в декабре: 14,5% — выше, чем в октябре, но ниже, чем год назад
Напомним, что в следующем году, согласно прогнозу ЦБ, средняя ставка составит 13-15%, а к нейтральному уровню (7,5-8,5%) регулятор вернется только к 2027 году.
❓ Что это значит для инвесторов? Разбираем по инструментам.
1️⃣ Акции. Снижение ключевой ставки — позитив для рынка акций. Кредиты становятся более дешевыми, и бизнесу проще занимать и обслуживать свои долги. В первую очередь такая динамика позитивно сказывается на банках, застройщиках и компаниях с высокой долговой нагрузкой.
Тем не менее, ставка по-прежнему находится на очень высоком уровне, поэтому глобально рынок акций все еще уступает по доходности инструментам с фиксированным доходом.
2️⃣Облигации. Доходности продолжают постепенно снижаться, но по-прежнему находятся вблизи осенних уровней:
➖короткие и среднесрочные ОФЗ — 13–14% годовых
➖качественные корпоративные — 15–18%
➖длинные выпуски с фиксированным купоном становятся все более интересными
3️⃣LQDT и фонды денежного рынка. Доходности фондов ликвидности продолжают снижаться вместе с ключевой ставкой. Ставка денежного рынка RUSFAR уже опустилась до 15,7%. Тем не менее, такой инструмент остается одним из наиболее надежных на фондовом рынке и по-прежнему дает неплохой доход.
4️⃣Депозиты. Ставки по вкладам пока остаются на тех же уровнях, что и в октябре этого года. Короткие вклады (1-3 месяца) дают 13-15% годовых, а длинные (1 год и более) — 12-13%. Банки страхуются и предлагают повышенные ставки только на короткий срок, так как ожидают дальнейшего смягчения ДКП.
✅Итог. Сегодняшнее снижение — сигнал к тому, что цикл смягчения ДКП продолжается. ЦБ по-традиции выбрал более осторожную стратегию, чтобы не допустить очередного роста инфляции. Дальнейшие шаги будут зависеть от макроэкономических данных, но можно предположить, что следующие шаги снижения будут более быстрыми.
#Горячее
@IF_Stocks
🗳 Выбираем самую лучшую и самую худшую акцию 2025 года
Мы решили посмотреть, как публичные компании вели себя с инвесторами в 2025 году и выделить самые лучшие и худшие из них. Предлагаем вам самостоятельно выбрать победителей в каждой номинации в комментариях и опросе под этим постом.
Номинанты на самую лучшую компанию 2025 года
1️⃣ ЭсЭфАй
Помимо шикарного дивиденда в размере более 50% от стоимости акции #SFIN предложила оферту на выкуп бумаг у всех акционеров, несогласных с продажей ключевого актива. Таким образом, все, кто держал акции холдинга до новости об оферте и дивидендах, могут получить 784 руб. дивидендами и продать по оферте.
2️⃣ Лукойл
#LKOH в этом году попала под блокирующие санкции США. Это могло бы стать справедливым аргументом в пользу отмены дивидендов. Но менеджмент поставил интересы своих акционеров выше, и все же рекомендовал выплатить 397 рублей на акцию по итогам 9 мес. 2025 года.
3️⃣ ВТБ
#VTBR после стольких лет допок и падения акций всё же решили исправиться. К рекордным дивидендам (27,4% дивдоходности) добавился диалог с инвесторами, обещания платить дивы и дальше, а также хорошие прогнозы на будущее, которые стараются оправдывать. Даже допэмиссию провели не на хаях перед дивидендами, а после — тоже хороший жест. Исправился ли эмитент — решаете вы на голосовании.
Номинанты на самую худшую компанию 2025 года
1️⃣ ПИК
#PIKK в этом году представила «шикарный» план: отменить дивполитику и провести обратный сплит 100 к 1. Благодаря вмешательству ЦБ и Мосбиржи сплит все же отменили, дивполитику обещали сделать в следующем году, но, как говорится, осадочек остался.
2️⃣ JetLend
#JETL разместился в марте и уже торгуется на 56% ниже цены размещения. Что интересно: акции упали на 40% после завершения lock-up периода, в течение которого, владельцы не могли продавать свои пакеты. Помимо этого финансовые результаты компании ухудшились, а сама она отказалась от сотрудничества с рейтинговым агентством «Эксперт РА».
3️⃣ VK
Помимо растущих убытков #VKCO этом году провела допэмиссию для снижения долга. Размер допэмиссии составил ₽115 млрд, в то время как компания на тот момент стоила всего ₽70 млрд руб. В результате доли акционеров были размыты почти в 2,5 раза.
Пишите в комментариях, за кого вы голосуете или свои варианты, если мы кого-то пропустили. Проголосовать можно по ссылке.
#Топ
@IF_Stocks
⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️
В этой игре побеждают ВСЕ. Вместе с Бастой дарим 10 000 РУБЛЕЙ новым инвесторам 📈
Здесь правила одни — открыть брокерский счёт до 15 января, купить акции, золото или валюту на сумму от 1000 рублей. И цель одна — ЗАРАБОТАТЬ.
Продолжите инвестировать в течение полугода — и мы заплатим 10 000 рублей. За первые четыре месяца — по 1000 рублей. За пятый — оставшиеся 6000 рублей 🇷🇺
Редактор канала: обожает этот трек — шелест денег 😎
@alfabank
➖ Сколько дивидендов заплатит Банк Санкт-Петербург
С начала года акции Банка Санкт-Петербург упали на 17%. Основная проблема — падение доходов и снижение дивидендов. На этой неделе банк опубликовал отчётность за 11 месяцев 2025 года. Посмотрим, изменилась ли ситуация.
Ключевые показатели:
➖выручка: ₽88,2 млрд (+4,8% г/г)
➖чистый процентный доход: ₽68,5 млрд (+8,3% г/г)
➖чистый комиссионный доход: ₽10,7 млрд (+3% г/г)
➖чистая прибыль: ₽37 млрд (-22,2% г/г)
На первый взгляд все неплохо, до тех пор, пока мы не посмотрим на результаты ноября. Там все намного печальнее: выручка снизилась на 13,7% по сравнению с ноябрем прошлого года, чистый процентный доход упал на 15,1%, а чистая прибыль и вовсе рухнула на 79%.
Падение процентных доходов обусловлено снижением ключевой ставки. Банк СПБ #BSPB был главным бенефициаром жесткой денежно-кредитной политики за счет большой доли корпоративных кредитов с плавающей ставкой. Со снижением ключа, доходы от этих кредитов падают и будут падать дальше.
Чистая прибыль в свою очередь падает из-за роста отчислений на резервы: в этом году банк на них направил 13,8 млрд рублей. При этом качество кредитного портфеля пока в норме: стоимость риска составила 1,8% и укладывается в ориентир менеджмента около 2%, а доля просрочки снизилась до 2,1%.
💰 Что с дивидендами?
В этом году банк расстроил инвесторов тем, что снизил коэффициент выплат с 50% до 30% от чистой прибыли. Выплата за первое полугодие составила 16,6 руб. на акцию — 4,9% дивдоходности. Дивиденд за весь 2025 год может быть на том же уровне. В следующем году, по прогнозам, банк заработает около ₽35-40 млрд чистой прибыли. Если на выплаты направят 30% от этой суммы, то дивдоходность составит около 7,5-8,5%. Если снова поднимут payout до 50%, то мы сможем увидеть уже 10-14,5% дивидоходности к текущим ценам.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, при нормализации процентной маржи и постепенном снижении ключевой ставки БСПБ может достичь прогнозов по чистой прибыли в следующем году. Но дивдоходность даже с учетом выплаты 50% от ЧП, на наш взгляд, не оправдывает текущих рисков. Акции Банка Санкт-Петербург это скорее идея на вторую половину 2026 года, но не на сейчас.
Согласны ли вы с нашим мнением? Пишите в комментариях.
#Разбираем
@IF_Stocks
🔝 ТОП-5 неочевидных идей на 2026 год
Пока все обсуждают дивиденды SFI и санкции Лукойла, аналитики АТОНа в своей стратегии на 2026 рассказали о самых неочевидных идеях в следующем году. Рассмотрим подробнее, что это за идеи, и какие у аналитиков аргументы.
1️⃣ Интер РАО
#IRAO реализует масштабную инвестпрограмму с потенциалом роста EBITDA до более чем 320 млрд рублей (+68% к текущим) к 2030 г. Кроме того, на балансе компании есть хорошая денежная подушка в размере 336 млрд рублей. Благодаря ей она зарабатывает хорошие деньги просто за счет процентов с депозитов. Из-за этого дивиденды Интер РАО стабильны из года в год: в 2026 году дивдоходность может составить около 12%.
Целевая цена по мнению АТОН: 4,7 руб. за акцию (+51% к текущим).
🏭 Русал и ЭН+
#RUAL и #ENPG — одни из крупнейших производителей алюминия в России. Цены на алюминий приблизились к $3000 за тонну на фоне улучшения дисциплины производства в Китае и сильного спроса. При этом на доходы российских компаний продолжают давить крепкий рубль и высокая ключевая ставка: у обеих — валютная выручка и большая долговая нагрузка. Поэтому, ослабление рубля и снижение ключевой ставки станут основными драйверами роста для акций компаний. Аналитики выделяют ЭН+ как менее чувствительную к этим факторам по сравнению с Русалом.
Целевые цены:
ЭН+ — 550 руб. (+22% к текущим)
Русал — 40 руб. (+22% к текущим)
4️⃣ Мать и дитя
#MDMG в этом году приобрела сеть клиник «Эксперт», что по оценкам АТОНа позволит увеличить выручку на 15-20%. Кроме этого компания наращивает LFL-выручку: +15,9% за 9 мес. 2025, а также строит новые госпитали и клиники. Плюс ко всему Мать и Дитя платит дивиденды: дивдоходность в 2026 году может составить около 7%.
Целевая цена: 1600 руб. (+13% к текущим)
5️⃣ Циан
#CNRU станет бенефициаром от восстановления рынка новостроек. Компания планирует повысить рентабельность EBITDA с 25% до 30–40% к 2027 году. Основным драйвером для акций Циана в следующем году могут стать дивиденды. По мнению аналитиков, компания может заплатить до 200 руб на акцию (33% дивдоходности).
Целевая цена: 770 руб. (+28% к текущим)
Согласны ли вы с мнением аналитиков? Пишите в комментариях.
#Топ
@IF_Stocks
По данным исследования от NF GROUP рынка элитной недвижимости, в третьем квартале 2025 года ключевой проблемой стал дефицит предложения. Объем сделок при этом вырос почти вдвое по сравнению с предыдущим периодом.
63% покупателей в 3 квартале 2025 г. выбрали строящиеся объекты.
✨ Камерный квартал «Моисеенко 10» — ваш идеальный вариант элитной недвижимости:
• Престижная локация в самом сердце Петербурга рядом с «Невской Ратушей»;
• Архитектура северного модерна от Евгения Герасимова;
• Бережно восстановленный исторический корпус в неоклассическом стиле;
• Секретный сад с фонтанами во внутреннем дворе;
• Всего 167 эксклюзивных резиденций с разнообразными планировочными решениями;
• Дизайн гранд-лобби, созданный британским бюро - LAMBART & BROWNE;
• Двухэтажный подземный паркинг на 164 места;
• От 1 до 5 квартир на этаже, гарантирующие приватность и уединение;
• 2 уникальных пентхауса с дровяными каминами и панорамными видами.
💎 [Узнать об уникальных условиях и выбрать лот → ссылка на сайт]
Реклама. ООО "СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ЗАСТРОЙЩИК "М 10". ИНН 7842480382. erid: 2W5zFK4YbqJ
📈 Хотите зарабатывать в новом году даже при высокой ставке, налогах и нестабильности?
Время — ваш самый ценный актив. Но рынок не ждёт: тренды меняются каждую минуту, а новости льются лавиной. Анализировать всё самостоятельно — дорого и рискованно.
Команда InvestFuture уже сделала работу за вас!
Мы:
➖ собрали и обработали тонны данных
➖ провели глубокий анализ фондового и крипторынков
выявили ключевые тренды 2025 года
➖ упаковали выводы в четкие стратегии — для фондового рынка и крипторынка
Третий год подряд мы создаем этот продукт!
🔥 Стратегии на 2026 год для консервативных и агрессивных инвесторов уже ждут вас в Подписке IF+
За 1 вечер вы получаете уверенность в решениях на следующий год — стратегии проверены нашей командой на практике!
Переходите по ссылке и получите доступ к инструментам для роста капитала в 2026 году.
ПОЛУЧИТЬ ДОСТУП К СТРАТЕГИИ
После перехода по ссылке вы окажетесь в приложении Подписки IF+ в Telegram
‼️ Что не так с рынком IPO? Подведем итоги года
Несмотря на то, что многие компании откладывали и ждали лучшей "коньюнктуры рынка", есть 4 компании которые осмелились и вышли на сделку в этом году:
1️⃣ размещение Jetlend в марте
Первое IPO года в России, размещение прошло по нижней границе диапазона, что уже надавило в самом начале.
Значительная часть просадки произошла после снятия lock-up-ограничений на продажу инсайдерских пакетов, когда участники начали сбрасывать свои акции.
Затем компания столкнулась с финансовыми трудностями — выручка на платформе упала, а показатели EBITDA были отрицательными, что еще больше подпортило ситуацию.
Также сильным ударом оказался отказ #JETL JetLend от сотрудничества с рейтинговым агентством «Эксперт РА» так как эмитент сокращал расходы и посчитал — раз нет необходимости размещать облигации, то и рейтинг не нужен.
2️⃣ размещение Glorax в октябре
Акции #GLRX стартовали с коррекцией вниз от уровня размещения даже несмотря на оферту, которая гарантирует компенсацию 19,5% инвесторам, если цена бумаги останется ниже цены IPO через год.
С тех пор бумаги торгуются с умеренной волатильностью, но тоже ниже цены размещения на 9%.
3️⃣ размещение ДОМ.РФ в ноябре
Одно из крупнейших IPO года, компания привлекла 25 млрд рублей, а рыночная капитализация составила 315 млрд рублей. Акции держатся на уровнях около размещения, хотя в моменте сползали на 4% вниз. Стабильность может быть оправдана долгосрочным интересом со стороны институциональных инвесторов.
Из новостей — за это время «Дом.РФ» вошёл в первый уровень листинга Московской биржи.
4️⃣ размещение ГК «Базис» в декабре
Последнее IPO в этом году, аналитики ВТБ и Газпромбанка прогнозировали рыночную капитализацию компании 25-35 млрд рублей, но инвесторов такой прогноз не впечатлил.
По итогу компания вышла с капитализацией 18 млрд рублей, это было единственное размещение с форматом cash-out, возможно именно это и остудило желание инвесторов, даже несмотря на привлекательные мультипликаторы.
Сейчас акции торгуются ниже цен на IPO на ~4%
К чему это все? — Мнение IF Stocks:
В современном контуре IPO выглядит как перетягивание каната между бизнесом, который не в лучшей ситуации хочет получить высокую оценку, и инвестором, который весь год видел только падение индекса и лишь дыру в кошельке.
Выбора у инвестора на МосБирже и так не много: среди голубых вишек некоторым просто уже не доверяют, а в отчетностях акций из других эшелов часто однисомнения.
Никакой маркетинговый бюджет и популяризация IPO не помогут инвесторам больше верить в этот инструмент, чем фактическая прибыль в портфеле. А если компании не хотят выходить по текущим рыночным мультипликаторам, то нужно создавать среду, в которой инвесторы будут больше верить в стабильность и перспективу рынка и сами переоценивали компании.
#Горячее
@IF_Stocks
Что важно успеть, если у бизнеса есть внешнеторговые контракты?
Ответ: зафиксировать валютный курс, пока рубль превосходит все ожидания.
Большинство финансовых экспертов считают, что в 2026-м курс снизится. В Альфа-Банке прогнозируют среднегодовые курсы 94,3 ₽ за доллар и 13,4 ₽ за юань.
➡️ Успевайте зафиксировать сегодняшний курс — для этого оставьте заявку на хеджирование в Альфа-Банке и подключите онлайн ✅
А что бывает, если не защищаться от валютного риска, рассказал эксперт Альфа-Банка 9️⃣ Дмитрий Малов — смотрите на видео.
@alfa_tops
📈Золото на максимумах. Растут ли акции золотодобытчиков
На этой неделе золото обновило исторические максимумы и превысило отметку $4500. Мы уже писали отдельный пост на эту тему, а теперь хотим посмотреть, как на это отреагировали акции российских золотодобытчиков.
🥇 Полюс
Полюс #PLZL — крупнейший золотобытчик в России и компания с самой низкой себестоимостью добычи в мире. Ее акции с начала года выросли на 67,7%.
Сейчас компания развивает свой главный инвестиционный проект — Сухой Лог. Сухой Лог — одно из крупнейших золотоносных месторождений в мире. Его разработка сделает Полюс второй в мире самой крупной по объемам добычи золотодобывающей компанией. Ожидается, что проект будет запущен в 2028 году, а потратят на него $6 млрд. Но из-за санкций сроки и конечная стоимость может измениться.
⛏ Южуралзолото
#UGLD — четвертая по объему производства компания в России. В отличие от Полюса акции ЮГК упали на 26%. Основная причина: конфискация активов компании в пользу государства. Позже Минфин заявил, что компания будет продана новому владельцу. Пока что этот владелец не оглашается, из-за чего инвесторы не торопятся покупать акции золотодобытчика. Ожидается, что сделка по продаже завершится в начале 2026 года.
⛏ Селигдар
#SELG также входит в десятку крупнейших золотодыбтчиков страны, но акции с начала года выросли лишь на 6,2%. Финансовое положение у компании не самое лучшее. Убыток за 9 месяцев 2025 года составил ₽7,6 млрд по сравнению с 10,1 млрд в прошлом году. И это несмотря на рост выручки на 44%. Долговая нагрузка тоже растет: соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось с 2,5х до 3,3х. Добавить к этому судебные разбирательства в отношении топ-менеджеров компании и получим рост акций всего на 5,5%.
Пишите в комментариях, держите ли вы акции этих компаний в своих портфелях?
#Разбираем
@IF_Stocks
🪨 Мечел отсрочил уплату долга. Что значит для компании
Вчера директор финансового управления «Мечела» Александр Овчинников сообщил, что компания смогла договориться с банками об отсрочке уплаты долга на 132 млрд рублей. Разбираемся, что это значит для компании и для всего рынка в целом.
💵 Долговая нагрузка Мечела
Напомним, что за первое полугодие чистый долг Мечела составил 252,7 млрд рублей. Для сравнения, текущая рыночная капитализация всей компании сейчас составляет всего около 40 млрд рублей. То есть Мечел в данный момент должен выплатить сумму, которая в 6 раз больше стоимости самой компании.
Отношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия 2025 г. составило 8,8х по сравнению с 4,6х на конец 2024 г. 89,7% долга номинировано в рублях, остальная часть в валюте.
📉 Как компания справляется с долгом
В январе 2025 г. «Мечел» сообщил, что договорился с банками-кредиторами о переносе выплат по части основного долга с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг. Кроме того, компания договорилась с банками о сниженной кредитной ставке в период с августа 2025 г. по январь 2027 г.
Все это дает возможность компании обслуживать свою долговую нагрузку на фоне кризиса угольной промышленности. Менеджмент ожидает, что в следующем году ситуация в отрасли стабилизируется и на этом фоне, а также благодаря снижению ставки, она сможет гасить долги в полной мере.
Мнение IF Stocks:
2025 год оказался сложным не только для угольной отрасли, но и для многих других, включая металлургический и строительный сектор. Высокая ключевая ставка привела к тому, что многие компании оказались не в силах обслуживать свои долги. Тем не менее, государство и банки стараются спасти слишком крупных игроков, чтобы экономика не рухнула.
Так, буквально вчера компания Урасталь смогла избежать дефолта, погасив облигации на сумму 10,5 млрд рублей. При этом менее крупные компании часто не справляются со своими долгами. За этот год уже было зафиксировано 19 дефолтов и 8 технических дефолтов эмитентов облигаций. Мы считаем, что покупать акции или облигации компаний с высокой долговой нагрузкой в надежде, что ее тоже «спасут» — плохая стратегия.
А как считаете вы? Сможет ли Мечел и ему подобные избежать банкротства? Пишите свое мнение в комментариях.
#Горячее
@IF_Stocks
🇷🇺 Какие компании выйдут на биржу в 2026 году
В 2025 году на российских биржах разместилось всего четыре компании — на десять меньше, чем в прошлом году. Причина проста: пока в рынок акций никто не верит, компании не хотят размещать свои бумаги, опасаясь низкой ликвидности. Но уже в следующем году все может измениться. Рассмотрим компании, которые заявили о желании выйти на биржу в 2026 году.
В первой половине года акции могут разместить Винлаб, Евраз, Солар, МТС AdTech и Юрент. Рассмотрим их подробнее.
1️⃣ Винлаб. Сеть алкомаркетов, принадлежащая компании Novabev (бывш. Белуга). ВинЛаб завершает переход в ПАО, увеличивает уставный капитал и готовит открытую подписку акций. Размещение может пройти уже в первых кварталах 2026 года.
2️⃣ Евраз. Evraz Group — международная металлургическая и горнодобывающая компания с активами по всему миру. Ожидается, что на биржу выйдет российская структура Евраза, куда войдут Нижнетагильский и Западно-Сибирский металлургический комбинаты. Размещение может пройти весной 2026 года.
3️⃣ Солар. Дочерняя компания Ростелекома, которая специализируется на кибербезопасности. Менеджмент Солар в октябре заявил, что IPO нужно компании не для денег, а для прозрачности и для публичности. Это однозначный плюс.
4️⃣ МТС AdTech и Юрент. Обе — дочерние компании МТС. AdTech создает инструменты и платформы для управления рекламными кампаниями, а Юрент предоставляет в аренду электросамокаты. Выход на биржу обеих компаний ожидается весной 2026 года. IPO дочерних структур для МТС — один из шагов для снижения долговой нагрузки и привлечения инвестиций.
Есть и другие компании, которые обещали разместиться или во второй половине или в удобный для них момент до конца 2026 года. Среди них: Сибур, Самолет+ и VK Tech.
5️⃣ Сибур. Один из крупнейших в мире нефтегазохимических холдингов, который планирует выход на биржу аж с 2007 года. Что примечательно: для IPO компания выбрала «Восточную биржу», которая расположена во Владивостоке. Она в отличие от Московской и СПБ бирж не находится под западными санкциями. Будет ли доступ к акциям компании у крупнейших брокеров — пока вопрос.
6️⃣ Самолет Плюс. Дочерняя компания Самолета, которая предоставляет различные услуги, связанные с поиском, покупкой, продажей и арендой недвижимости. В 2024 году Самолет Плюс уже провела Pre-IPO и получила оценку в ₽21 млрд.
7️⃣ VK Tech. Дочка VK, которая предоставляет облачные сервисы, коммуникационную платформу, финансовые и дата-сервисы и другие IT-решения для бизнеса. Об IPO было объявлено еще в 2024 году, но размещение ждем в 2026.
Помимо вышеперечисленных компаний в 2026-2027 годах планируют выйти на IPO такие компании как Автодом, Рольф, Соколов, Lender Invest, Медси, а также две или три компании с госучастием (названия не раскрываются).
На наш взгляд, разнообразие эмитентов и рост общей капитализации — это то, что сейчас не хватает отечественному рынку. Поэтому мы будем следить за каждым размещением на российских биржах и освещать их в нашем канале.
#Разбираем
@IF_Stocks
🎄Ждать ли новогоднее ралли на бирже в этом году?
Новогодним или Санта-ралли называют исторический рост биржевых индексов в последние 5 дней декабря и первые 2 дня января. Этот термин придумал аналитик фондового рынка Йель Хирш в начале 1970-х г., когда заметил эту тенденцию.
По данным The Stock Trader's Almanac, с 1950 по 2022 годы санта-ралли наблюдалось на американском рынке 58 раз. S&P 500 за эти семь торговых дней в среднем рос на 1,2% — лучше, чем в среднем за восемь из двенадцати месяцев с 1950 года.
📈Причины новогоднего ралли
Каких-либо однозначных причин для санта-ралли нет, скорее оно происходит из-за совокупности факторов. Среди них:
➖выплаты годовых бонусов — компании выплачивают новогодние бонусы сотрудникам, которые несут их на биржу
➖балансировка портфелей — фонды и банки балансируют портфели и стремятся закрыть год на позитивной ноте
➖оптимистичное предновогоднее настроение
Санта-ралли на Мосбирже
Российский рынок более молодой, из-за чего статистика по нему не слишком показательна. Тем не менее, россияне тоже могли наблюдать это новогоднее чудо на Московской бирже. В период с 2003 по 2024 годы новогоднее ралли у нас наблюдалось 18 раз. В среднем индекс Мосбиржи за этот период рос на 3,1% за 7 дней. Самый сильный рост наблюдался в 2005-2006 году, тогда за неделю в рынок вырос на 7,47%.
❓Ждать ли новогоднее ралли в этом году?
В отличие от американского, российский рынок менее предсказуемый из-за его небольших размеров и объективных причин. Сейчас он зависит не столько от фундаментальных причин, сколько от геополитических новостей и решений ЦБ по ключевой ставке. В последнюю неделю декабря мы пока не наблюдаем позитивных новостей по обоим фронтам.
Если не произойдет никаких значимых изменений, то вполне вероятно, новогоднего ралли в этом году мы не дождемся. Но всегда остается надежда на чудо, которого мы и будем ждать в ближайшие 7 дней.
#Учимся
@IF_Stocks
Специально к Новому году мы собрали для вас топовые инвест каналы — самое полезное в одном месте, чтобы начать год с правильных решений.
🎄Если думаете, что новая квартира в 2025-м – это переплата в 10 раз, вы просто не знаете про канал Whitewill. Ипотека 3,2% и вид на Москву-реку в подарок, первый взнос от 10% и скидки до 30%. Подписывайтесь и получите оффер, о котором не расскажут застройщики.
🎄Профит Будет. Бесплатное обучение —Первый обучающий канал, ставший легендой Телеграм.
С нуля бесплатно обучают инвестированию и трейдингу, публикуют ЦЕННЕЙШИЙ контент!
🎄Sid // Инвестиции — авторский канал топ-блогера Смартлаба про финансы и фондовый рынок. Качественная аналитика приправлена фирменным юмором и личными историями от Сида, который создаёт капитал с полного нуля с 2008 года.
Денис честно показывает свой путь к финансовой свободе и увлекательно делится многолетним опытом инвестирования, а также ведёт нашумевшую трэш-инвест-рубрику "Слезы Пульса"
🎄Наталия — автор первой российской книги по облигациям, автор популярного канал про инвестиции в акции и облигации. Обязательно загляните, сохраните бесплатно файлы с анализом всех российских компаний
🎄ДОХОДЪ — канал аналитиков и управляющих активами, известных сервисами «Дивиденды», «Анализ акций», «Анализ облигаций» и созданием факторных биржевых фондов на МосБирже.
🎄Алексей Линецкий — инвестор с 15-летним опытом на фондовом рынке, который меняет представления о финансах и инвестициях. На его канале начался 2-й сезон проекта #52недели52акции, где он каждую неделю в открытом доступе делится новой сделкой. В первый сезон его подписчики за год заработали +126% годовых. Чтобы не пропустить ни одной сделки — подписывайтесь на канал!
🎄OnInvest — нужный канал для инвесторов в акции. Главные новости гигантов типа Nvidia и Tesla, криптовалюты, small caps. А также идеи, кейсы, тренды и база данных с анализом 40 000 эмитентов. Редакцию возглавляет известная журналистка Елена Тофанюк. Подписывайтесь на @oninvest_media, чтобы ежедневно ориентироваться в бурном мире инвестиций
Организаторы подборки TGStar_Agency
Как получать 25% в месяц от инвестиций в недвижимость без крупного капитала?
Банковские вклады сегодня дают 14% годовых и не перекрывают инфляцию, поэтому инвесторы все чаще ищут инструменты с реальным обеспечением и понятной логикой дохода.
Rivus.pro IT-платформа, которая соединяет инвесторов и заемщиков под залог недвижимости. Каждая сделка обеспечена ликвидным объектом, а залог покрывает не менее 120% суммы займа. Сделки проходят через нотариуса с регистрацией в Росреестре.
Что это дает инвестору:
—Прозрачные условия и фиксированную ставку в договоре;
—Выплаты от 2 до 5% в месяц;
—Возможность проверить объект и документы до сделки.
Формат подходит тем, кто хочет работать с реальными активами и контролировать риски, а не полагаться на обещания доходности.
Рассчитать доходность и посмотреть условия: Rivus.pro
🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴🔴
🔥 СРОЧНО СКАЧАЙТЕ!!! АЛЬФА-БАНК ВЕРНУЛ ОПЛАТУ АЙФОНОМ В НОВОМ ПРИЛОЖЕНИИ 🔥
СКАЧИВАЙТЕ СКОРЕЕ И ПЛАТИТЕ ЗА ВСЁ БЕЗ КАРТЫ. Просто подключайте Alfa Pay — а мы вернём кэшбэк до 50% за первую покупку.
ПРЯМО СЕЙЧАС СКАЧИВАЙТЕ на айфон приложение Альфото. Кто не успел, тот опоздал 😉
@alfabank
❓ Как конфликт в Венесуэле повлияет на российский рынок
Ситуация на мировой арене накаляется, особенно вокруг Венесуэлы. Накануне президент США Дональд Трамп объявил о том, что Соединенные Штаты вводят полную блокаду всех попавших под санкции нефтяных танкеров, которые следуют в Венесуэлу или из нее. Позже Журналист Такер Карлсон сообщил, что Трамп может объявить войну стране уже в своем рождественском обращении к нации, но этого не случилось.
Пока что Штаты не применили по отношению к Венесуэле военную силу (не считая захвата танкеров), но обстановка напряженная. В ноябре Америка развернула у берегов Венесуэлы военную группировку, которая включает военные корабли и личный состав численностью около 16 тыс. человек.
Китай и Россия со своей стороны выступили в поддержку Венесуэлы и заявили о необходимости защитить суверенитет и независимость южноамериканского государства.
📈 Как отреагировали рынки?
Несмотря на высокий градус накала, рынки не верят в полноценный горячий конфликт. За три месяца цена на нефть, которая обычно растет на военных конфликтах, упала на 11% и впервые за 4 года опустилась ниже $60 за баррель. Единственное, что поддерживает котировки черного золота — возможные новые санкции против России, о которых снова заговорили в США на этой неделе.
Рынки акций тоже как-будто не замечают происходящего: американский индекс S&P 500 на сегодняшний день находится всего в около 3% от своих исторических максимумов.
А вот цена на настоящее золото реагирует на нестабильность должным образом: на днях она превысила отметку $4300 за унцию и приблизилась к историческим максимумам.
🇷🇺 Мнение IF Stocks:
Мы считаем, что у рынков есть основания не верить в полноценный конфликт между США и Венесуэлой. Для Соединенных Штатов это очень затратно и понадобится гораздо больше людей и денег, чем выделено сейчас. Скорее всего всё ограничится запугиванием и локальными применениями силы, но полностью исключать возможность военной операции нельзя. На российский рынок эта ситуация практически не влияет. Единственное, что может оказать влияние: цена на нефть, которая в случае полноценного конфликта все же вырастет и потянет за собой акции российских нефтедобытчиков.
#Горячее
@IF_Stocks
🏦 Что будет с ключевой ставкой в пятницу?
В пятницу 19 декабря состоится последнее в этом году заседание ЦБ по ключевой ставке. Напомним, что Банк России в этом году уже 4 раза подряд снижал ставку, и этот раз вполне возможно не будет исключением.
Что говорит ЦБ?
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина уже не раз говорила, что мы находимся в цикле снижения ключевой ставки. Согласно октябрьскому прогнозу ЦБ, к нейтральному уровню (7,5-8,5%) мы вернемся в 2027 году. В 2026 году средняя ключевая ставка по тем же прогнозам ЦБ составит 13-15%, а на конец 2025 года — 16,4-16,5%. Это значит, что осенью регулятор планировал рассматривать два варианта на следующем заседании: сохранение ставки на уровне 16,5% или её снижение на 50 б.п. до 16%.
🧮 Что говорят данные?
Годовая инфляция в ноябре снизилась до 6,6% по сравнению с 7,7% месяцем ранее. Текущие данные проходят по нижней границе осеннего прогноза, где ЦБ ожидал инфляцию на уровне 6,5-7% к декабрю этого года.
При этом инфляционные ожидания населения в декабре вновь выросли до 13,7% против 13,3% в ноябре. Это говорит о том, что люди ожидают более высокий рост цен в следующем году. ЦБ в том числе ориентируется и на этот показатель при принятии решений.
Но есть и еще один показатель, который регулятор будет вынужден учитывать. И этот показатель называется динамика ВВП или общее состояние экономики. По данным Росстата, в lll квартале ВВП России вырос на 0,6%. Минэкономразвития понизило прогноз роста ВВП в 2025 году до 1% с 2,5% в апрельской версии. То есть сейчас экономика замедляется быстрее, чем ожидалось ранее.
🤓 Что говорят аналитики?
Эксперты расходятся во мнениях: часть из них считают, что снизят на 50 б.п., а часть — на 100 б.п. Сохранение ставки на текущем уровне уже практически никто не рассматривает. Мы же склоняемся к варианту снижения на 100 пунктов, то есть до 15,5%. Поскольку инфляция проходит по нижней границе прогноза, а экономика замедляется быстрее ожиданий, ЦБ может выбрать более крупный шаг снижения. К тому же, ставка RUSFAR, которую еще называют справедливой стоимостью денег, уже опустилась до 15,76%.
А что думаете вы? Пишите в комментариях свои прогнозы по поводу ставки на пятничном заседании.
#Горячее
@IF_Stocks
❗️Поставьте напоминание в своем календаре!
17 декабря в 21:00 Кира Юхтенко подведет итоги своего портфеля за 2025 в прямом эфире!
В неформальной обстановке вы сможете получить честные ответы на самые наболевшие вопросы, обсудить планы на 2026 год, а значит вовремя принять стратегические решения по своему портфелю.
🎁🎁🎁 Кроме мотивации каждый участник эфира получит несколько полезных подарков от Киры и нашей команды. Дарим пользу, которая поможет сделать ваши инвестиции в новом году еще более доходными.
Чтобы не пропустить ссылку на эфир, переходите в бота для автоматической регистрации👉ССЫЛКА
🎁 Кстати, первый подарок уже ждёт вас внутри!
До встречи на эфире!
🧮 Глоракс растет на 6% – что случилось?
Акции девелопера сегодня в топе по росту котировок на Мосбирже и неспроста – сразу три банка выпустили свои отчеты о компании. Если вкратце, то они рекомендуют покупать бумаги, целевая цена – 104-118 руб./акция, потенциал роста до 96%.
1️⃣ Альфа-Инвестиции:
Аналитики из “Альфы” фиксируют самые высокие на рынке темпы роста компании в последние несколько лет (например, объем строительства рос с 2021 года на 52,1% в год), сильный GR-ресурс и самую высокую маржинальность среди публичных застройщиков. Среди других сильных сторон - региональная экспансия, которая продолжится в среднесрочной перспективе через приобретение новых перспективных участков и M&A-сделки.
В потенциале аналитики ждут роста объема продаж GloraX до 2027 года на средних уровнях 35% в год, при этом рынок будет расти только на 5-20%. Так что лидерство на рынке по темпам роста должно сохраниться.
По итогам анализа установили целевую цену в 110 рублей (потенциал роста – 86%), с рейтингом “выше рынка”.
2️⃣ АТОН:
Отмечают, что девелоперы являются главными бенефициарами снижения ставки, но у GloraX – самый высокий потенциал роста. Кроме того, GloraX делает ставку на развитие в регионах, где сохраняется , а девелопер сможет конвертировать этот спрос в продажи.
По мнению аналитиков АТОН целевая цена — 118 рублей за акцию (потенциал роста – 96%).
3️⃣ SberCIB:
Аналитики пишут, что девелопер в последнее время рос в среднем быстрее рынка, благодаря ставке на расширение регионального присутствия и большого земельного банка на 5,4 млн кв. м (банк оценивается в 125 млрд рублей). При этом GloraX продолжит активно расти: аналитики ждут, что к 2029 году продажи в натуральном выражении вырастут в 2,2 раза (рынок за то же самое время по прогнозам вырастет всего на 21%).
Позитив также видят в ожидаемом снижении долговой нагрузки, что вкупе со снижением ключевой ставки и ростом продаж потенциально приведет к росту скорр. чистой прибыли в 7(!) раз к 2029 году.
Аналитики из Сбера установили таргет для GloraX - 104 рубля (потенциал роста – 80%), с рекомендацией “покупать”.
🧐 Что в итоге?
Таким образом, консенсус-оценка крупных банков после IPO GloraX сформировалась на уровне 104-118 рублей (апсайд от 80 до 96%). Главный инвестиционный тезис - компания не просто бенефициар текущих структурных сдвигов на рынке жилья (снижение ключевой ставки, рост спроса на рыночную ипотеку), а опережает его за счет уникальной региональной стратегии и самого высокого уровня рентабельности в отрасли. От себя добавим, что всегда есть и риски.
А как вы думаете, сколько будут стоить акции в конце 2026 года?
#Горячее
@IF_Stocks
🏦 Рост на хрупком оптимизме. Чем закончится 2025 для индекса МосБиржи?
Индекс МосБиржи уверенно держится выше 2700 пунктов — и все чаще звучит вопрос, как рынок завершит сложный и противоречивый 2025.
Восстановление происходит на фоне хрупкого геополитического оптимизма: инвесторы нервно следят за новостями из Вашингтона, где США вновь обозначили дедлайны по мирному плану.
➡️ Украина заявила, что будет готова к выборам в ближайшие месяцы, если западные партнёры обеспечат безопасность. При поддержке США и Европы голосование может пройти уже через 60–90 дней. Но остаются вопросы безопасности, участия военных и юридической базы — факторы, которые поддерживают высокую чувствительность рынков к новостям.
Украинская сторона также подчеркнула, что ситуация вокруг Крыма и вопрос членства в НАТО остаётся сложной: у Киева недостаточно возможностей для изменения статус-кво, а позиции ряда стран НАТО затрудняют продвижение заявки. Эти темы рассматриваются в широком контексте переговорных усилий.
🇷🇺 Российская сторона ранее отмечала, что вопросы статуса территорий и безопасности являются ключевыми в обсуждении условий возможного урегулирования.
🏛 Если смотреть на рынок сквозь призму внутренних экономических факторов — а мы считаем их определяющими, — то всё внимание сосредоточено на решении Банка России по ставке. Оно даст понимание, сохранится ли мягкость политики, поскольку многие участники рынка уже устали от высокой ключевой ставки.
Консенсус сейчас колеблется между сохранением ставки и снижением на 50 б.п., что рынок воспримет скорее символически.
➡️ Отсюда вывод: фундаментальных внутренних драйверов для роста до конца года немного.
Но в следующем году аналитики видят значительно больше пространства для снижения ставки — вплоть до 12%. Это уже вселяет умеренный оптимизм, но о прогнозах на 2026 год мы ещё поговорим.
Нефтяные цены сегодня не поддерживают рынок, а чрезмерно крепкий рубль и вовсе давит на экспортёров. Если сложить всё вместе, расти можно разве что на геополитическом оптимизме.
❗ Но на геополитику мы не ориентируемся: сегодня в знаменитой «синусоиде Трампа» он наш слон, а завтра может быть и нет.
Поэтому логично предположить, что рынок завершит год в диапазоне 2700–2800 пунктов.
✍️ Евген
#инвестиции@InvestFuture
🗓 Кто и сколько дивидендов платит в ближайший месяц?
Под конец года достаточно большое количество компаний объявили дивиденды за 9 месяцев 2025. Рассмотрим, что можно купить в ближайшие 30 дней, чтобы получить самые сочные выплаты.
🏦 ЭсЭфАй
#SFIN объявил разовый дивиденд в размере более 50% от цены акции. Такая щедрость объясняется продажей ключевого актива компании — Европлана. Мы уже подробно разбирали эту ситуацию и считаем, что в цену акций уже заложен объявленный дивиденд, а после выплаты цена акций будет более чем в два раза ниже. Поэтому, на наш взгляд, покупать бумаги SFI под дивиденды уже поздно.
🍏 ИКС5
#X5: двузначная доходность, стабильные выплаты. Здесь ситуация кардинально отличается от предыдущей. Да, доходность конечно не 50%, но ИКС5 — это стабильный бизнес, который можно держать годами.
Летом компания уже выплатила разовый дивиденд в размере 648 рублей на акцию. Сейчас выплата уже идет по дивидендной политике, но даже с учетом этого дивдоходность двузначная — 12,5%. Последний день покупки под дивы: 5 января.
🚗 Европлан
#LEAS следует своей дивполитике. Сегодня последний день, когда можно купить акции компании и получить дивиденд за 9 месяцев 2025 года. Текущая дивдоходность — 9,6%.
⛽️ Лукойл
#LKOH после паузы, связанной с введением санкций, все равно объявил хорошие дивиденды. Даже несмотря на все трудности в отрасли и внесение в SDN-список компания решила выплатить акционерам 397 рублей на акцию. Дивдоходность — 7,2% к текущим ценам. Вполне возможно, что такие выплаты от компании в ближайший год мы больше не увидим, но время покажет.
⛽️ Евротранс
#EUTR: стабильность превыше всего. Компания в этом году уже платила дивиденды за первый квартал и первое полугодие, и сейчас объявила выплаты за 9 месяцев. Текущая дивдоходность квартальной выплаты — 6,7%. Купить под дивиденды можно до 13 января.
Другие дивидендные выплаты смотрите в таблице. А как действуете вы, держите акции или скупаете перед дивидендами?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Топ
@IF_Stocks
🗓 Топ-9 акций на 2026 год по версии Альфа‑Инвестиции
Аналитики «Альфа-Инвестиций» выделили девять эмитентов, которые по их мнению обладают наилучшим потенциалом роста и стабильностью на следующий год.
По базовому сценарию эксперты ожидают, что Индекс МосБиржи (IMOEX) к концу 2026-го может подняться до ~ 3150–3300 пунктов — рост на 16–22 % от актуального уровня.
Драйверы роста — дальнейшее снижение ключевой ставки, ослабление рубля (что позитивно для экспортёров), и переток части средств инвесторов из облигаций/депозитов в акции.
Кто в списке?
1️⃣ — ВТБ #VTBR
Акции оцениваются дешевле аналогов, банк может стать одним из бенефициаров смягчения денежно-кредитной политики. Менеджмент ВТБ ожидает прибыль за 2025 год около ₽500 млрд, до половины этой суммы направят на дивиденды. Аналитики ожидают, что ВТБ продолжит выплачивать дивиденды: доходность летом 2026 года может быть 12–19%.
Стабильный ритейлер, ориентирован на внутренний спрос и расширяющий сеть. По мнению экспертов, привлекательность акций также обеспечивают высокие дивиденды: доходность на горизонте года может превысить 17% с учетом выплаты за девять месяцев 2025 года.
Газовая компания развивает экспорт СПГ даже в условиях санкционных ограничений, стабильно платит дивиденды. «Арктик СПГ 2» в Китай. НОВАТЭК — один из бенефициаров возможного улучшения геополитического фона и потенциального ослабления рубля.
Аналитики ожидают продолжение роста цен на золото и добавляют как одну из защитных идей. Полюс продолжает сохранять высокую рентабельность, 30 % EBITDA идут на дивиденды — дивдоходность в 2026 году может составить 6%.
Рост прибыли позволяет увеличить дивиденды за 2025 год, их доходность может быть более 12%. Акции недорого оцениваются по мультипликаторам, а в долгосрочной перспективе финансовые показатели и котировки банка могут вырасти в том числе благодаря смягчению ДКП.
По мультипликаторам акции торгуются с дисконтом относительно своих исторических значений и лишь с небольшой премией к российским банкам. Поддержку котировкам окажут снижение ключевой ставки ЦБ, ежеквартальные дивиденды и выкуп акций в размере 10% free-float.
Бизнес слабо зависит от колебаний валютного и нефтяного рынка. Акции интересны с фокусом на регулярные высокие дивиденды, особенно по мере уменьшения доходности облигаций, мы даже сравнивали их с ОФЗ. Дивидендная доходность за 2025 год может быть в районе 13–15%.
Эксперты считают «Хэдхантер» фундаментально сильным эмитентом с привлекательной оценкой и одной из самых высоких дивидендных доходностей в секторе. Суммарно дивдоходность в ближайший год может быть выше 15%. В будущем снижение ключевой ставки поддержит деловую активность в стране, повысив спрос на услуги по найму персонала.
Компания занимает лидирующие позиции на перспективных рынках, наращивает доходы и продолжает быстро развиваться. В 2025 году рост выручки и EBITDA превышает 30%, а рентабельность улучшилась. «Яндекс» также платит дивиденды и оценивается дешевле многих IT-компаний. По мнению экспертов, в перспективе смягчение ДКП придаст дополнительный импульс рекламному бизнесу компании и увеличит потребление ее услуг.