36618
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
Сергей Журавлев
Мистика и магия денег
Часть пятая (окончание)
(часть первая здесь),
часть вторая здесь)
часть третья здесь )
часть четвертая здесь)
Итак, у нашего Центрального Гаишника (финансового регулятора) аж два рычага, которыми он может влиять на скорость [дорожного движения] т.е. «размножения денег»
а) ставка рефинансирования и
б) норма обязательных резервов.
Однако оба эти рычага малооперативны, и к тому воздействуют на общее настроение банков и желание увеличивать или уменьшать лимиты кредитования, однако не на сами лимиты.
К тому же возможна ситуация (ха-ха, возможна!), когда и ограничений-то никаких на лимит кредитования нет, ставка рефинансирования – нулевая, а Ивановичи – пассивны, и деньги размножаться не хотят.
Нету ни инфляции, ни того, о чем она говорит факт ее наличия опытному уху – веселого, бодрого давления спроса на рынках, подбивающего Ивановичей расширить предложение банных и прочих услуг.
Чтобы напрямую и быстро повлиять на лимит доступного кредитования (а через него, конечно, и на цену кредита) служат операции на открытом рынке, или, как говаривали в старину – переучетные операции. Регулятор в этом случае просто явочным порядком увеличивает Петровичу лимит кредитования – бери и раздавай. Технически это выглядит как выкуп Центральным Гаишником у Петровича какой-то части выданных им кредитов на себя (временно – это т.н. сделка репо, или насовсем). Все, место для новых кредитов свободно раздавай. Не хотят? Ну, извините, медицина тут бессильна. Денег сам по себе банковский сектор без оплодотворяющего участия просителей Иванович создавать не умеет.
Разумеется, переучетные операции могут использоваться и для торможения кредитования, путем обратной продажи кредитов банкам. Чтобы такое было возможно, в качестве инструментов для операций на открытом рынке служат кредиты, выданные какому-нибудь суперизвестному и надежному Ивановичу. Например, в качестве такого Ивановича сойдет правительство или ипотечным агентствам, по обязательствам которых оно отвечает.
Переучетные операции, проводимые при и так уже полностью снятых лимитах кредитования, с легкой руки японцев получили славное ныне имя количественного смягчения.
Казалось бы, какой в них смысл, если лимиты и так сняты? По-видимому, их два.
Первый – это откровенный обман Ивановичей (святая ложь), которое в силу недостаточных знаний начинает думать, что Главный гаишник обладает властью в одиночку (без «самца» - заемщика) произвести денежную эмиссию, начинает ждать инфляции и задумывается о покупках и кредите.
Вторая – создание у Ивановичей иллюзии богатства – в процессе скупки долговых обязательств дорожают и альтернативные бумаги – паи, акции. Иванович тоже может начать покупать.
Таким образом, как и при всяком эффективном управлении, рычагом тут является дезинформация управляемого.
Сергей Журавлев.
Мистика и магия денег.
Часть третья
(часть первая здесь ,
часть вторая здесь )
А как быть, если Ивановичи войдут во вкус и станут у просить Петровичей слишком часто? По идее, конечно, Иванович, должен просить не просто так, но под некоторое обеспечение. Но это, скорее всего – некий товар, который еще надо продать. Например, квартира, в которой Иванович поселился, и за которую заплатил взятой у Петровича по такому случаю бумажкой, а вот можно ли ее (квартиру, а не бумажку) в случае чего обменять на эквивалентную бумажку – еще вопрос. Еще хуже – в роли Ивановича может оказаться и местное правительство, у которого и товаров-то нет никаких, а есть только планы содрать подати с местного населения (опять же бумажки Петровича), и ими расплатиться. Ну, а правители народ известно какой – глупый и жадный, как и все мы, и планы у них соответственные.
Так что Петрович может в ответ на настойчивые просьбы расслабиться и начать давать всем подряд, так глядишь и его бумажки уже станут принимать со скидкой. Для честного человека, которому дали за труды бумажку на 10 р., а товаров спустя некоторое время выдают по ней на 5, эта устроенная Петровичами и Ивановичами инфляция выглядит как открытый грабеж. Какую же узду накинуть на Петровича, чтобы он был построже? Ну, например, можно обязать его разменивать бумажки на некий стандартный товар, ну скажем, на золото, можно и на нефть.
Однако сколько такого товара надо иметь в наличии Петровичу? Если на часть выпущенных бумажек, то может возникнуть ситуация, когда их обладатели разом захотят размена – а нету, и это будет называться банковская паника.
(Возвращаясь на миг из нашей сказки в реальность, отметим, что одна такая паника – 1897 года привела к глобальному экономическому кризису конца 19-го-начала 20-го века, который у нас длился целое 10-летие с кровавым воскресеньем и первой русской революцией в его середине, еще одна - 1907 года привела к идее создания Федерального резерва, а еще три последовательных в конце 20-х-начале 30-х годов погрузили мировую экономику в коллапс, который очень способствовал политической революции конца 20-х начала 30-х гг. в СССР).
А если на все (это так называемое 100%-ное резервирование, периодически в разных ипостасях возникавшее в знаменитых экономических умах прошлого века – фон Мизеса, Фишера, Фридмана и др., но никогда не осуществленное на практике), то еще хуже. Многим вполне платежеспособным Ивановичам будет отказано в кредите, неэластичные вниз цены и зарплаты, повинуясь «эффекту храповика», не смогут быстро пойти вниз, и экономика погрузится в кризис перепроизводства и застойную безработицу. В общем, идея частных обеспеченных денег в итоге оказывается малопродуктивной, хотя она все еще продолжает находить себе адептов - особенно в России, конечно.
Продолжение следует
Долго собирался написать на тему «откуда берутся деньги», но подумал, и решил просто процитировать замечательный текст экономиста Сергея Журавлева, безвременно ушедшего несколько лет назад.
Вот правда, это очень яркое, образное и верное описание – как на самом деле работает банковская система
Сергей Журавлев.
Мистика и магия денег.
Часть Первая
…можно натолкнуться на довольно распространенное мнение, что деньги создаются Центральными банками. Так сказать – по их усмотрению, в одностороннем порядке, захотели – объявили очередное количественное смягчение , и отпечатали сколько надо, или, лучше сказать, не надо.
Ну, понятно, что банковская мультипликация тоже всем известна, но ЦБ сначала должен создать некое «денежное ядро», «базу», которая и начинает дальше «размножаться». К этой иллюзии, которая примерно равносильна утверждению, что кучер является частью лошади, и более того – ее основой, к которой приделано все остальное лишь для ускорения бега повозки, по видимому, приводит ежедневное общение с бумажками, на которых написано «Билет Банка России».
Правда, в само здание Банка России на Неглинке или на Житной по этому билету не пустят. Но если собрать приличную их коллекцию, то пустят много куда, что видимо и порождает веру, что Банк России, подобно Спасителю, наделен некоей магической силой превращать воду в вино простую бумагу в желанный каждому кладезь покупательной силы. А что уж говорить про ФРС, публикующую такую любимую народами Земли вещь, как доллар - это уж прямо Старик Хоттабыч какой-то, вот бы нам сюда его заманить, и никакой нефти не надо. Однако попробуем понять, в чем секрет фокуса. Следите за руками.
«Вот у меня монета 10 руб. Если я положу её в банк, то М2, возможно, прибавит 20. Ну, или 50. А как именно коммерческий банк (и какой:) создал эту монету?».
А откуда у Вас монетка, позвольте полюбопытствовать?
Что – прямо-таки ЦБ дал?
Нет, скорее всего, ее дал работодатель, ну или покупатель какого еще товара/услуги, помимо рабочего времени.
А мог бы дать клочок бумажки, на котором написано «Я, Иван Иванович, должен такому-то 10 руб., ок, пусть не рублей, 10 пирогов, 10 сапог, или 10 раз попарить в бане», если Вы его знаете и доверяете, могли бы и принять.
Если И.И. широко известен всем в округе, Вы могли бы пойти с этой бумажкой в магазин и отоварить ее на указанную сумму (эквивалент 10 походам в баню). Ну, или второй вариант, сам И.И. не так широко известен, но он выдал Вам долговое свидетельство не на бумажке, а на материале, который широко известен и общепринят в качестве расчетного, например, на золоте или серебре.
Правда, в исторических реалиях это, скорее всего, означало бы, что И.И. – царь, поскольку он должен удостоверить, что и материал именно тот, и количество его соответствует номиналу. Теоретически – это не обязательно, хватило бы и простого кусочка общепринятого расчетного материала, но это предполагает, что Вы (и каждый другой) являетесь экспертом, способным оценить его подлинность, что неудобно и дорого.
Продолжение следует⤵️
К репостам
/channel/proeconomics/16013
/channel/proeconomics/16014
Мнению, высказанному ув. коллегами @proeconomics можно возразить в деталях (например, льготная ипотека на вторичное жилье – не лучшая идея по целому комплексу причин), но не по существу
А существо -
в итоге получилась программа не для потребителей (точнее, только для тех, кто попал в первые месяцы продаж новостроек по льготной ипотеке), а для поддержки девелоперов, которые на «пустом месте» смогли резко нарастить свои прибыли.
Как надулся «жилищный пузырь».
Льготная ипотека привела на рынок недвижимости те слои населения, кто ранее ни по каким параметрам не мог претендовать на покупку жилья – ни по текущим доходам и накоплениям, ни по предсказуемости траектории их карьеры.
С начала действия льготной ипотеки более 50% домохозяйств могли себе позволить покупку стандартной 2-комнатной квартиры площадью 54 кв. м. Покупку 1-комнатной и тем более студии площадью 25-28 кв. м – вероятно, уже более 80% населения (этих данных по однушкам и студиям у Института экономики города нет, но мы экстраполируем их подсчёты на эти сегменты).
В теории девелоперы должны были бы «завалить» такой спрос дополнительными 50-70 млн кв. м в год нового жилья. Но от поиска площадки девелопером до начала продажи на «котловане» проходит от 2 лет и более. Такой навес спроса он технически быстро удовлетворить не может. Всё это привело к сильному росту цен и снижению доступности жилья, а далее – к фактической отмене льготной программы по ипотеке.
Здравствуй, 2025!
Совместный проект REBURG и "Деньги и песец"
Итоговые показатели по рынку жилья и ипотеки за прошлый 2024 год скоро будут посчитаны, но основные итоги можно подвести уже сейчас. Мы запомнили прошлый год таким:
📉Смена приоритетов
Смена ветра на девелоперском рынке – ключевое изменение года. Няня, которая так долго заботилась о застройщиках, улетела. Льготная ипотека перестала существовать, семейную ипотеку урезали, а приоритеты правительства все отчетливее смещаются в другие сектора.
(Впрочем, многие девелоперы до сих пор считают, что Мэри Попинс вернется. Политические ветра непредсказуемы. )
В 2024 правительство по-тихому отказалось от прошлого ориентира «120 млн. кв. м» в год. Теперь ключевой показатель - обеспеченность жильем: 33 кв. м на человека к 2030 году и 38 кв. м к 2036 году. А это значит – строить больше уже не требуется. Достаточно текущих показателей.
И что с того? Отмена льготной ипотеки – самое ожидаемое событие последних лет. Этим несколько раз пугали покупателей и девелоперов. К 2024 году, когда отмена произошла, "крик о волках" стал обыденностью. До сих пор многие антикризисные решения девелоперов построены на том, чтобы дотянуть до следующей «господдержки, которая обязательно будет». В прошедшем году девелоперский инфантилизм достиг максимума, но в Минстрое сказали, что золотое время для девелоперов закончилось и пришло время помогать государству. 2025-26 гг станут проверкой на прочность не только нового девелоперского бизнеса, но и банковской системы проектного финансирования.
📈Рекордно высокие ставки
В прошлом году ключевая ставка достигла 21%. Рыночные ставки по ипотеке выросли до 29%. Заградительный уровень для жилищного кредитования. На первичном рынке оборот поддерживается за счет ИВЛ остатков льготных программ (семейная и IT-ипотека). Вторичный рынок уже более года живет в условиях высоких ставок, но фронтального снижения цен не происходит. С рынка ушли не только покупатели, но и продавцы. Анабиоз – состояние, которое сегодня устраивает участников рынка, рассчитывающих переждать сложный период.
И что с того? Рост ставок НЕ привел к полной остановке рынка. Страх потери (денег, удачного момента, льготных ставок) по-прежнему помогает продавать. С рынка ушли одни группы покупателей, но появляются другие. Оборот рынка вернулся к рабочим, допандемийным уровням. Но экономика девелоперских проектов сильно изменилась. Повышенный спрос предыдущих лет привет к стремительному росту цен на землю и другие ресурсы. Рост ставок по проектному финансированию пока не создал больших сложностей для большинства девелоперов. Но при низких темпах продаж в 2025 году может стать проблемой для проектов, которые не успели захватить период повышенного спроса.
🏗Объем строительства
Удивительно, но после отмены льготной ипотеки и роста ставок по проектному финансированию объем стройки продолжал расти вплоть до конца 2024 года. Традиционная рыночная инерция и бремя прошлых решений выталкивали на рынок все новые и новые проекты. То чего так не хватало на рынке в 2023 году появилось в 2024. За время действия льготной ипотеки объем стройки по стране вырос лишь на 15%. Это крайне мало.
И что с того? Мы слишком долго стимулировали спрос, но не контролировали предложение. Не удивительно, что рыночный баланс был достигнут за счет цены. По городам динамика стройки и предложения была очень контрастной. Во многом это стало основной причиной изменения ценовых пропорций между городами.
🏦Стремительный рост депозитов
Рост средств на депозитах – чуть ли не главная надежда рынка жилья со второй половины 2024 года. Девелоперы рассчитывают, что рано или поздно эти деньги начнут перетекать на рынок жилья. Но, судя по всему, это произойдет скорее поздно, чем рано.
И что с того? Денег на счетах физлиц действительно много, но структура вкладов не позволяет говорить о быстром перераспределении этих средств в пользу рынка жилья. Вклад в 1-2 млн. рублей может стать рычагом для сделки только при рабочей рыночной ипотеке. А этого на коротком горизонте пока не просматривается.
Что происходило в энергетике в начале января? Об этом – в обзоре Кирилла @kirillrodionov Родионова
✔️«Газпром» вновь станет убыточной компанией из-за прекращения украинского транзита. В 2023 г., когда акционеры «Газпрома» получили убыток в 629,1 млрд руб. по МСФО, объем трубопроводных поставок газа из России в ЕС составлял 67 млн куб. м в сутки. Теперь этот объем не будет превышать 45 млн куб. м газа в сутки.
✔️В начале года в Приднестровье разразился сильнейший за долгое время энергокризис: в республике происходят веерные отключения электроэнергии по 8 часов в сутки. По сути, единственным источником электроэнергии в республике остался угольный энергоблок Кучурганской ГРЭС, мощности которого недостаточно для бесперебойного снабжения потребителей. Это было ясно задолго до текущего энергокризиса, наступление которого было очевидно в свете прекращения украинского транзита. Однако электростанция так и не была подготовлена к сценарию дефицита газа.
✔️Cанкции и сделка ОПЕК+ не смогли всерьез повлиять на объемы морского экспорта нефти из РФ. Впрочем, сильно изменилась география поставок. Морские поставки нефти в Китай и Индию увеличились на 80% в период с 2022 по 2024 гг. – с 1,61 млн б/с до 2,89 млн б/с, а их общая доля – с 48% до 81% соответственно. Крупнейшим импортером нефтепродуктов стала Турция: объем морских поставок в эту страну увеличился более чем вдвое в 2022-2024 гг. (со 177 тыс. б/с до 489 тыс. б/с), а их доля – с 7% до 20%.
✔️Страны ЕС сократили электропотребление на 10% с начала энергокризиса. Это свидетельствует о сворачивании выпуска в энергоемких отраслях промышленности, которые столкнулись с дефицитом газа из-за сокращения поставок «Газпрома». Вдобавок, сказывалась и экономия газа в промышленности, которой страны ЕС придерживались с лета 2022 г.
✔️В России можно обеспечить дешевую электроэнергию за счет повышения доступности инвестиций и снижения издержек на всех этапах ввода мощностей: от закупки оборудования до поставок электроэнергии на экспорт и внутренний рынок. Однако для этого нужен целый ряд условий, в их числе – низкая инфляция. Ценовая стабильность облегчит компаниям планирование инвестиций и снизит стимулы к завышению прогнозной стоимости электроэнергии на ранних этапах новых проектов.
✔️Сокращение рентабельности – один из ключевых трендов российского энергосектора в ушедшем 2024 г. Наиболее заметным этот тренд был в угольной отрасли, которая, де-факто, стала убыточной: если по итогам первых 10 месяцев 2023 г. баланс прибылей и убытков российских угледобывающих предприятий составил 403 млрд руб., то за аналогичный период 2024 г. «чистый» убыток отрасли достиг 85 млрд руб.
✔️Бонус-трек: глубокий и обстоятельный комментарий решения США ввести самые жесткие (за 11 лет) санкции в отношении российской нефтяной отрасли.
Выпуск от 11 января 2025 г. Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
40 новых станций метро построят в Москве к 2030 году.
Уже в этом году в этом году власти столицы запустят «ЗИЛ», «Крымскую», «Академическую» и «Вавиловскую» Троицкой линии метро. В 2026 году в планах — открыть первые станции Рублёво-Архангельской линии. @banksta
Почему «экономическая ось Москва-Санкт-Петербург», о которой пишет ув. коллега @totalepc, может так и не сформироваться?
Потому что правительству такая ось может быть не очень и нужна.
Как такое может быть?
В 2014 году исследователи Роланд Холандер (University of St. Gallen) и Пол Рашки (Monash University) изучая распределительную политику в 126 странах мира за 1992–2009 гг., выявили интереснейшую зависимость – если правитель руководит страной достаточно долго, с какого-то момента экономика его "родного региона" начинает расти очевидно быстрее, чем экономика страны в целом.
("Regional Favoritism" The Quarterly Journal of Economics, Volume 129, Issue 2, May 2014,
Как они это выяснили.
Сравнивая интенсивность ночного освещения территорий с информацией о месте рождения действующих глав государств, Холандер и Рашки использовали спутниковые снимки почти 38500 субнациональных регионов и установили, что в среднем через 12 лет после прихода конкретного политика к власти его родной регион по ночам прямо-таки светится солнышком (особенно на фоне сгущающейся тьмы вокруг).
Для европейских (и даже латиноамериканских) демократий 12 лет для одного правителя это многовато, а вот в Африке и Азии – в самый раз.
Прямо-таки видно, как «эффект усиленного освещения» охватывает регионы!
Объяснение этому феномену исследователи дают такое – «ночные огни горят все ярче» там, где лидеры имеют тесные этнические или семейные связи с регионом своего рождения, взамен на политическую поддержку предоставляя повышенное государственное финансирование. А производной от этого финансирования становится экономический рост. И так далее.
Что получится, если спроецировать выводы исследователей на нашу практику? Если взять рубежом 2012 год, то никакого "сверхроста освещенности" в Санкт-Петербурге мы не заметим (наблюдение интуитивное, но и статистически никакого опережающего роста экономика агломерации не демонстрировала – все постольку-поскольку, в общем тренде со страной. Плюс еще поправка на шесть-семь миллионов жителей – экстремальная цифра для российских регионов, но ничего особенного для Большой Москвы)
А вот какие регионы прямо-таки заполыхали огнями в начале 2010х? Правильно, Москва. И Сочи, на которые пролился бюджетный золотой дождь. (А потом и еще кое-где, догадайтесь сами). Но это не Петербург.
Выводы Холандера и Рашки можно переформулировать так –опережающий рост отдельных регионов за счет госфинансирования наглядно показывает, какие именно территории власть на самом деле считает ключевыми для обеспечения своей поддержки. Именно здесь находятся «центры политической силы», или, по выражению Буэно де Мескиты, сосредоточен тот самый «селекторат», который определяет лицо власти. И которому власти приходится платить.
Лидеры по отгруженной продукции в 2023
Ещё одна карта по мотивам муниципальной статистики. Здесь показано только 650 муниципалитетов с объёмом отгруженных товаров и выполненных услуг более 20 млрд рублей. Суммарно они дают 95% показателя.
Можно сказать, что эти муниципалитеты — центры экономической активности России.
Помимо банальностей в виде крупных агломераций и добычных северов интересно, что в Европейской части России выделяются две почти непрерывных оси экономической активности: от Москвы до Сочи условно вдоль трассы «Дон» и Волго-Камская от Перми до Самары/Саратова. А вот между Москвой и Санкт-Петербургом такая ось ещё не сформировалась.
#соцэк
Сравнительное (продолжение, начало здесь)
Историю о снижении показателей РЖД в 2024 хорошо иллюстрирует график динамики грузооборота РЖД ⬆️ (спасибо ув. @rzdfiles)
В принципе он иллюстрирует не только динамику грузооборота но и динамику ВВП - да, от самой нижней точки - 1998 года - начинается устойчивый рост - и продолжается он до 2008 года, за которыми следует заметное падение (неудивительно, глобальный экономический кризис - это серьезно), после чего грузооборот восстанавливается и.. всё, никаких прорывов (тем более - «прыжков»), что называется - ни шатко, ни валко.
Сейчас вот спад - более низкие показатели у РЖД были только в 2009 году.
А ведь планов то было громадье - согласно Долгосрочной программе развития ОАО «РЖД» (ДПР) утверждённой в 2019 г. прогноз погрузки на 2024 год обещал 1478,7 млн. тонн за год; а «Транспортная стратегия РФ до 2030 года», утверждённая в ноябре 2021 году предполагала погрузку 1604,0 млн тонн в 2024 году.
Понятно, что эти «прогнозные» показатели - в полтора раза выше нынешних «реальных» - определялись в духе формирования «глобального транзитного коридора Восток-Запад» (то есть Китай-Европа, конечно же), но, как мы понимаем сегодня, ничего подобного ожидать в ближайшее время не следует, а усилия российских железнодорожников сосредоточены вокруг обеспечения вывоза «РФ -ресурсов» в Китай, в обмен на промышленную продукцию made in China. Тоже вполне себе цель.
Не покидает меня ощущение, что 2008 год был рубежом, на котором РФ-экономика как то фундаментально остановилась. Да, много что говорилось, писались стратегии, составлялись планы, росли состояния министров-капиталистов. Это всё было.
Но глобально - «этот поезд уже не ехал».
Вот вышли на «своё место» - поставщика ресурсов для глобальной экономики - и всё (ну, сейчас стали поставщиком ресурсов для Китая и Индии, дальше, видимо, будет Африка?) Можно, конечно, продолжать писать новые стратегии - но ведь и прежние стратегии писали те же самые министры-капиталисты.
Хочется, конечно, повторить классическое - «что получилось - то и цель».
Сравнительное
Погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в 2024 году составила 1 млрд 181,4 млн тонн, что на 4,1% меньше, чем за предыдущий год
Погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в 2023 году составила 1 млрд 232,3 млн тонн, что на 0,2% меньше, чем за предыдущий год
Погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в 2022 году составила 1 млрд 234,3 млн тонн, что на 3,8% меньше, чем за предыдущий год.
С учетом инфраструктурных ограничений, проблем с логистикой на отдельных направлениях и снижения цен по ряду товарных номенклатур на мировых рынках в этом 2024 году динамика погрузки ожидается околонулевая или слабоположительная в базовом сценарии
Но, если уж вспоминать об опыте заморозки вкладов в СССР, то надо вспомнить тексты замечательного экономиста и статистика Игоря Бирмана, который в 1983 году писал так:
«Если бы моя статья предназначалась для советских граждан, я бы посоветовал им немедленно избавиться от всех накоплений, во всех их формах и даже стараться жить в долг.
Некоторые в СССР надеются, что при предстоящей реформе выгадают (меньше потеряют) те, кто держит деньги в сберкассе. Почему?
А потому что так было во время реформы 1947 г. Это, конечно, иллюзия. Дело в том, что тогда было прямо противоположное соотношение — на руках у населения (включая кубышки) было намного больше денег, чем в сберкассах. Да и сумма всех накоплений в сберкассах была неизмеримо меньше, чем сейчас — порядка 1—2 млрд. руб. в современных деньгах. А сейчас, еще раз напомню, в сберкассах более 140 млрд. руб.
Как я уже выше сказал, наиболее вероятно, что как раз сбережения в сберкассах будут заморожены. Такую меру несколько легче обосновать — мы забираем ваши деньги не насовсем, а лишь временно, в конце концов вы их получите назад.
Кстати сказать, если уж вспоминать исторические примеры, то нечто подобное было сделано в 1941 году.
Так что, нечего советским гражданам надеяться на сберкассы, не поможет. Вряд ли также стоит говорить об облигациях 3%־го займа, хотя нельзя исключать известную вероятность какого-то фокуса с ними.
Итак, от денег надо избавляться, не стоит их иметь ни дома, ни в сберкассе, ни в облигациях.
Куда же их девать, что конкретно покупать? Не возьмусь отвечать, покупать-то в общем нечего.
Все это читателю, надеюсь, вполне ясно, но как насчет советских граждан, которые эту статью вряд ли прочтут…»
Напомню еще раз, что Игорь Бирман писал это в 1983 году («Экономика недостач»). До «реформы», которая обернулась «исчезновением сбережений» оставалось семь лет
Закон - тайга
…у каждого ручья, лога, урочища есть свой хозяин. Тайга и реки четко поделены между общинами и кланами. Ни один чужак не может промышлять на территории без разрешения местных. Иначе сожгут машину, стан, избу, баню….
Магия чисел
Итак, продолжим серию постов о национальных метриках здравоохранения достаточно красочным примером.
Майские указы 2012 года породили использовали в качестве опорной метрик показатели специфической смертности. В них вошло 5 групп причин смерти - болезни системы кровообращения (БСК), новообразования (ЗНО), туберкулёз, автодорожная смертность, младенческая смертность. Младенческая смертность представляет из себя фактически стандартизованный показатель (поскольку рассчитывается на число родившихся живыми), а вот все прочие - нестандартизованный. Туберкулёз главным образом связан с качеством жизни (очень советую посмотреть графики "распространённость туберкулёза против ВВП на душу населения" и "распространённость тубёркулёза против распространённости пониженного питания"), автодорожная смертность - с применением комплексных мер дорожной безопасности, т.е. эти две метрики в целом могут быть снижены путём улучшения качества жизни населения и укрепления правоприменения. Не было бы даже ошибкой сказать, что как минимум нестандартизованная автодорожная смертность будет снижаться даже оставаясь в стандартизованном виде неизменной по мере естественного смещения половозрастной пирамиды населения, поскольку автодорожная смертность на 2\3 сконцентрирована в группе лиц трудоспособного возраста.
А вот с сердечно-сосудистыми заболеваниями и онкологией всё не так просто. Если вкратце, то и для первого, и для второго возраст - самый значимый фактор риска, т.е. просто популяция, в которой долго живут (и, следовательно, в которой относительно высок доля стариков) просто не может не умирать достаточно часто от этих двух заболеваний. Исчерпывающие обсуждения того, чем стандартизованный и нестандартзованный показатель принципиально отличаются в качестве метрики, и почему в стареющей популяции добиться снижения нестандартизованной смертности от неинфекционных болезней нереально можно найти в этой серии постов.
Какой-то объём снижения смертности возможен - но в долгих горизонтах, преимущественно в отношении профилактики и с очень скромными цифрами. Скажем, комплексная программа совершенствования кардиологической помощи в Канаде, опиравшаяся как и программа борьбы с БСК на совершенствование неотложной помощи при инфаркте, показала увеличение пятилетней выживаемости после инфаркта миокарда на 4,4% при сравнении двух четырёхлетних периодов.
Таким образом, здравоохранение оказалось в ситуации, в которой оно чётко может выполнить один показатель (младенческую смертность), может попытаться обеспечить два других (автодорожную смертность и туберкулёз) и в целом чисто математически не имеет возможности клиническими методами справиться с последними двумя в должном объёме.
Что мы видим в реальности? По младенческой смертности Россия создала крутейший прецедент снижения, это одно из ключевых завоеваний российского здравоохранения, достигнутое в первую очередь за счёт реального улучшения качества оказания родовспоможения и управленческих мер. В ДТП, хотя сверхамбициозная цель трёхкратного снижения так и не была достигнута, смертность упала с 2012 года упала вдвое - уже не только за счёт собственно медицинской помощи, но и как следствие эффективной межсекторальной кооперации . Заболеваемость туберкулёзом резко сократилась (о чём можно поговорить отдельно), на фоне чего снизилась и смертность. А вот с БСК и ЗНО не всё так гладко - показатели достигнуты не были, что логично вытекает из описанных выше свойств этих болезней и особенностей нестандартизованной метрики в стареющей популяции.
Сергей Журавлев
Мистика и магия денег
Часть четвертая
(часть первая здесь) ,
часть вторая здесь)
часть третья здесь )
Еще один вариант накинуть узду на Петровичей, это просто лимитировать количество рисуемых ими бумажек. Это можно сделать в жесткой форме, установив плановые цифры. (Так работала, например, банковская система в соц.странах. Но и не только. Скажем, Банк Японии после войны и практически вплоть до конца 60-х практиковал прямое рационирование кредитов, выдаваемых крупнейшими «городскими» банками. Отчасти видим этот метод рационирования и в работе Банка Китая).
Однако можно применить и более гибкий, рыночный метод. Например, каждый Петрович сам запрашивает для себя некий лимит, уплачивая от него некоторый процент (ставку рефинансирования).
К этому лимиту каждый Петрович может добавить временно свободные бумажки, выданные ранее им или другими Петровичами, которые ему разрешается принимать. Скажем, с выданной вам Ивановичем 10-рублевой распиской вы не поспешите тут же в магазин, а захотите собрать их побольше на какую-нибудь крупную покупку, ну или, так – на всякий пожарный.… Сразу видно, что в системе лимитирования тут пробивается брешь, поскольку выдаваемые бумажки могут таким способом размножаться до бесконечности. Чтобы этого не случилось, вводится обязательное резервирование на принесенные в банк бумажки – какой-то их процент в дальнейшее размножение пускать запрещается.
Можно заметить, что регулятор, устанавливающий правила лимитирования кредита, сам по каким-то признакам напоминает банк, такого Супер-Петровича.
Действительно, процесс лимитирования внешне напоминает выдачу кредита просто Петровичу по ставке рефинансирования.
А, кроме того, он (иногда) начинает принимать у Петровичей избытки нанесенных туда бумажек тоже под проценты. Наконец, унифицируются бланки, на которых Петровичи выдают расписки Ивановичам, они приобретают знакомую всем надпись «Билет Банка России» ну или там «legal tender» с портретом Франклина или какого-нибудь президента.
Только надо помнить, что эти бланки, сколько бы их не напечатали соответствующие станки, останутся бланками до тех пор, пока какой-нибудь Иванович не попросит у какого-нибудь Петровича взаймы. Только так они могут стать деньгами, и абсолютно никак иначе.
Чтобы окончательно запутать ситуацию лимитирующую процесс создания денег контору стали тоже звать банком, правда, чтобы не путаться, Центральным (так исторически сложилось, к нынешней форме пришли не стразу). Ну, это примерно, как если бы гаишника называли Центральным Водителем.
Окончание следует
Сергей Журавлев.
Мистика и магия денег.
Часть вторая (часть первая здесь)
Ну а как быть, если ни того, ни другого – ни вселенской славы и авторитета, ни гор общепринятого расчетного материала у Ивана Ивановича нет, а рассчитываться надо, и в своей способности отвечать по выданным долговым распискам производимыми товарами/услугами он уверен? А можно пойти к Ивану Петровичу, - богачу, которого знают все в округе, и обменять свою долговую расписку на его.
Поскольку Петрович меняет свою авторитетную бумажку на расписку малоизвестного Ивановича, он немножко рискует, и скорее всего, попросит его написать расписку на 11 рублей, в обмен на свою 10-рублевую.
Погасить обязательство перед И.П. наш Иванович сможет теоретически и своими испытанными походами в баню. Но вообще-то они Петровичу и на фик не нужны в таких дозах, так что он примет он их с огромной уценкой. А вот бумажка самого Петровича, совершившая некий оборот в рынке, годится. Подойдут и долговые бумажки разных Иванов Васильевичей, которыми те рассчитались с Ивановичем за его услуги, но тут уж Петрович прибегнет к испытанной схеме 10 за 11, а то и похуже, в зависимости от деловой репутации конкретного Васильевича, и возможности слупить с него какое-нибудь имущество в случае чего.
Через некоторое время, возможно, все в округе так привыкнут рассчитываться удобными бумажками Петровича, что для простоты и краткости просто станут называть их «деньгами», самого Петровича – «наш Банк», а заныканный им у Ивановичей рублик – «дисконтом», или «учетной ставкой».
Однако важно подчеркнуть, что деньги создают не Петровичи своими желаниями давать кому ни попадя, но и также и Ивановичи своими просьбами. Не попросят – и не будет денег.
Отметим, забегая чуть вперед, это обстоятельство – банковская система сама по себе не способна создавать деньги так же, как все женщины мира не способны одни, без участия мужчин создавать детей.
Генерация денег, пусть даже и таких красивых, как североамериканские доллары – это всегда результат «совокупления» банка и заемщика.
В дискуссии о возможности заморозки вкладов населения заговорила тяжелая артиллерия – канал @centralbank_russia (надеюсь, что именно канал, а не соответствующий департамент регулятора), на вопрос читателя
может ли государство забрать деньги со вкладов, чтобы финансировать экономику в наше непростое время?
Это бессмыслица. Эти деньги и так уже работают в экономике. Из тех средств, которые компании и граждане положили на депозиты, банки финансируют кредиты для тех, кто видит возможности для расширения бизнеса здесь и сейчас. А также ипотечные кредиты, потребительские кредиты, кредитные карты.
(к предыдущему посту)
Иными словами, правительство продуцировало огромный спрос льготной ипотекой, но не успели и не захотели создать противовес – предложение. Например, льготная программа по ИЖС, куда могли бы перетечь деньги потребителей и где сильно короче цикл от получения разрешения на стройку до старта продаж (2-2,5 года у городских девелоперов против недель и месяцев у частных застройщиков ИЖС), заработала очень поздно, только с середины 2023 года.
Льготная программа не заработала на вторичное жильё, куда тоже мог бы сместиться спрос.
Неудивительно, что цены на новостройки с 2020 года выросли на 60-100% и более.
В итоге получилась программа не для потребителей (точнее, только для тех, кто попал в первые месяцы продаж новостроек по льготной ипотеке), а для поддержки девелоперов, которые на «пустом месте» смогли резко нарастить свои прибыли.
Наши предварительные итоги 2024 года для строительного рынка дополняет своим комментарием ув. Дмитрий Синочкин @ne_dvizhka
Рынок жив, но вступает в период трансформации. Причем с серьезными региональными различиями.
В петербургском регионе предположим примерно такую картину.
Новостройки будут плавно дрейфовать в сторону низкобюджетного предложения, доля пригородных и областных ЖК будет расти.
Опция «без отделки» вернет свои позиции, казалось бы, безнадежно проигранные.
Застройщикам придется искать узкую грань, осваивать «хождение по канату», балансировать между стремлением сохранить спрос и опасением ухудшить продукт.
То же с рассрочкой: короткая не имеет особого смысла, долгая - рискованна. Девелоперы будут пробовать на вкус лизинг и варианты со сдачей в аренду непроданных остатков…
И все с затаенной надеждой будут смотреть на депозиты. Как раньше - на правительство, раздающее льготы.
Наблюдение, которое многое объясняет
...маршрут решили разведать по старинке, «полем».Читать полностью…
И выяснилось, что машина высотой 3,3 м едва пролезает под мостом номиналом 3,5 в Зеленогорске, где тогда проходила официальная М-10, и где проём оказался искажён наслоениями асфальта. Пришлось «проползать» на приспущенных...
Встретимся в метро?
Конечно, ответ на этот вопрос достаточно очевиден, даже без подсказки - это
соотношение числа станций метро в Москве и в Санкт-Петербурге.
В Москве эти открытия уже стали обыденностью: добавятся станции "Корниловская", "Коммунарка" и "Новомосковская" на Троицкой линии.
В Петербурге же новые станции не открывались с 2019 года, и поэтому открытие "Горного института" стало знаковым событием .
С 2013 года Москва начала значительно уходить в отрыв по количеству станций. И тенденций к перелому не видно: пока в столице собираются строить метро в полях , в Петербурге даже готовую в конструкциях "Театральную" не могут открыть …
Небольшая окологеографическая загадка: соотношение числа каких объектов отображает этот график?На размышление даётся 30 секунд
Помимо банальностей в виде крупных агломераций и добычных северов интересно, что в Европейской части России выделяются две почти непрерывных оси экономической активности: от Москвы до Сочи условно вдоль трассы «Дон» и Волго-Камская от Перми до Самары/Саратова.
А вот между Москвой и Санкт-Петербургом такая ось ещё не сформировалась.
Более чем 100 км дорог построили в Москве в прошлом году
На карте столицы появились 25 новых тоннелей, эстакад, мостов и путепроводов. Из знакового отметим пешеходный мост, соединяющий стрелку острова Балчуг и Крымскую набережную, велопешеходный мост через Яузу, а также мост через Москву-реку, который связал районы Филевский Парк и Хорошево-Мневники.
Подпишись на ПУЛ N3
Есть такая знаменитая книжка - «Как лгать при помощи статистики» (автор - Д. Хафф). Несмотря на эпатажное название, задача книжки как раз обратная- как распознавать манипуляции, которые бывают с использованием статистики или инфографики. Так вот, один из главных «красных флагов» для экспертов является такой: использование шкалы по оси ординат не от нуля, а от какой-то произвольной цифры. Благодаря этому рост показателя, например, на 5% визуально (за счёт высоты столбцов) может выглядеть как двукратный.
Но наше телевидение может идти дальше, чем просто тонкие манипуляции. См. фото. 😁
(За наводку спасибо А.Алёшиной из журнала «РЖД-Партнёр).
Еда – не беда? Чем аукнутся в 2025 году неожиданные проблемы сельского хозяйства 2024 года
📌 Сколько должны стоить настоящие «фермерские продукты»
📌 Могут ли фермеры сотрудничать с торговыми сетями - и если да, то как это сделать?
📌 Могут ли фермеры «накормить город» так, как окрестные крестьяне кормили Петроград 100 лет назад?
📌 И почему в России для фермеров «нет земли»?
Реалии сельского хозяйства вокруг Санкт-Петербурга (и не только) с экономическим обозревателем, автором телеграм-канала «Деньги и Песец» Дмитрием Прокофьевым обсуждают:
🔹 Илья Климаков, предприниматель в сфере производства и дистрибуции молочных продуктов
🔹 Евгения Васильева, руководитель фермерского хозяйства
🔹Михаил Лачугин, независимый эксперт по ритейлу, консультант по организации поставок продовольствия в торговые сети; автор телеграм-канала «ПродуктМедиа»
Слушайте программу «Где деньги, чувак?!» в эфире радио «Комсомольская Правда в Петербурге», 92.0 FM в этот четверг, 9 января, в 17:03.
Подпишись
на Комсомольскую правду: СПб
Заморозка вкладов?.. Впервые слышу…
Видимо из-за нехватки новостных поводов по экономическим каналам/медиа покатилась волна упоминаний о «возможной заморозке вкладов» - со ссылкой на данные «опроса ФОМ»
Такой опрос у «Фонда «Общественное мнение» действительно был – только был он еще в ноябре, а результаты его были опубликованы в середине декабря
И наиболее часто встречающиеся ответы на вопросы были такие:
Вы, ваша семья сейчас храните или не храните деньги на банковских вкладах, депозитах, накопительных или сберегательных счетах?
65% - не храним
79% - не сталкивался
67% - не переживаю, не тревожусь
49% - затрудняюсь ответить, 40% - не планируют
63% - недопустимая, 26% - затрудняюсь ответить
79% - впервые слышу
Представьте себя в положении лица, ответственного за исполнение количественного показателя с некоторой сложной системой учёта и без рациональных шансов реально что-то поменять в силу статистических особенностей показателя (про финансирование как дефицит мы уже говорили много раз ранее, но в данном случае сделаем вид, что проблема носит чисто математический характер). Правильно, вы будете искать способы скорректировать результаты расчёта так, чтобы не нарушить ничего формально и клинически, но получить более комплиментарные метрики запрошенного показателя. Это не мухлёж и не подтасовка, это рациональное поведение любого ответственного исполнителя.
И, кажется, у исполнителей это получается. Цифры смертности от БСК и ЗНО действительно ползут вниз. Почему я думаю, что эти цифры достигнуты в значительной степени за счёт локальных усилий по изменениям методик расчёта? Очень просто:
- общая смертность после майских указов снижалась примерно теми же темпами, что и до них
- смертность от массовых, но не учётных и не публикуемых Росстатом нозологий возросла - в первую очередь от диабета (обратите внимание, как ползёт вверх пик как раз в районе 2012 года) и старости (как отдельного диагноза - этот кейс сам по себе заслуживает самостоятельного разбора, очень рекомендую изучить статью по ссылке)
Ну а косвенным подтверждением того, что предположение о характере работы с числами являются верными, служит постепенный отказ в новых версия "майских указов" от смертности как таковой - сначала оставили только автодор и общую смертность, ныне автодор находится в одиночестве.
Однако, ничего из сказанного не означает ни коим образом, что лечить в стране стали хуже! Наоборот, все данные систематически говорят о том, что смертность на самом деле снижается. Более того, как уже ясно из предыдущего проста, подделать смертность в целом практически нереально! Но не менее нереально - пытаться управлять ею в структурированном выражении через указы.
Смертность действительно диффузно снизилась там, где хватало ресурсов. Причём совершенно необязательно - у государства; при всём академическом скепсисе я убеждён, что какой-то вклад в снижение смертности вносят и "самообследования по наитию", а уж про доливание отсутствующих в ОМС услуг из собственного кармана это и так представляется очевидным.
А что же тогда означают эти цифры переброса, известные в общем-то всем причастным к организации здравоохранения? Я бы сформулировал ответ так:
1. система здравоохранения стран с преобладанием населения пожилого возраста в части результатов высоко устойчива и к инновациями\инвестициям, и к шокам, и к целевым показателям (которые обычно сопровождают и то, и другое)
2. система здравоохранения централизована в отчётности, но децентрализована в потребностях и управлении
3. Реальная структура потребностей и затрат здравоохранения продиктована в первую очередь существующими национальными и региональными демографическими трендами, а во вторую - накопленными наработками и проблемами ресурсного дефицита
4. Управляющее воздействие на систему консолидирует её вокруг выполнение отчётности, но крайне ограниченно влияет на реальное положение дел, которое в первую очередь определяется заложенными десятилетия назад трендами
5. Долгосрочные верхнеуровневые инвестиции в здравоохранение улучшают его результаты в целом, но не в отдельных метриках, при этом точность предсказания этих метрик при всей консолидации вокруг них остаётся низкой.
13 больниц построили в Москве за прошедший год
Общая площадь построенных медицинских объектов составила более 100 тыс. ĸв. метров. Это новые корпуса для лечения травма, онĸологии, сердечно-сосудистых заболеваний. Кроме того, в столице построили четыре новые полиĸлиниĸи, а также четыре центра женсĸого здоровья.
Подпишись на ПУЛ N3