36618
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
Поэтому чтобы «попить бутылочку вина», и не ехать за ней сорок минут на другой конец города, как хочет начальник, будем покупать сразу коробку.
Читать полностью…
Вот такую картинку нашёл в комментариях к посту ув. @personaltradingideas
Согласны?
«Скопинский банк произошел из ничего. В 1857 г. собрались скопинцы и порешили иметь свой собственный банк.
Получив разрешение, они внесли все свои наличные в размере 10103 р. 86 к. и назвали их "основным капиталом".
[…]
Цели банка предполагались розовые! треть доходов в пользу родного Скопина, треть на дела благотворения и треть на приращение к основному капиталу. Задавшись такими целями и положив в кассу основной капитал, скопинцы занялись операциями.
На первых же порах начинается жульничество. Видя, что вкладчики и векселедатели не идут, банковцы пускаются на американские штуки. Они дают проценты, которые и не снились нашим мудрецам: от 6 до 7 с половиною процентов. За сим следует шестиэтажная реклама, обошедшая все газеты и журналы, начиная со столичных и кончая иркутскими. Особенно тщательно облюбовываются духовные органы. Реклама делает свое дело. Сумма вкладов вырастает до 11618079 рублей!
С этими вкладами производятся фокусы... […]. Самый красивый фокус проделывает подсудимый Илья Краснопевцев... Этот скопинский нищий, не имеющий за душой ни гроша, подает вдруг в банк объявление о взносе им вкладов на 2516378 руб. и через два-три дня получает из банка эту сумму чистыми денежками, но ими не пользуется, ибо объявление делает по приказу Рыкова в силу его политики.
Второй фокус попроще: Рыков берет из кассы 6000000 и вместо них кладет векселя. Ему подражают прочие банковые администраторы, его добрые знакомые и те, «про коих лучше умалчивать» и скоро касса начинает трещать от просроченных, не протестуемых векселей... В конце концов следователь находит в кассе только 4000! […]
А вот показание свидетеля, председателя конкурсного правления г. Родзевича:
«Сумма неоплаченных векселей простирается до 11 000 000. Взыскано же пока на удовлетворение этого громадного долга только лишь 800 000, да и то с большими трудностями. Кредиторы банка получат по 15—18 коп. за рубль, если же на удовлетворение долга пойдет и „многомиллионное“, рекламой воспетое имущество города Скопина, то за рубль будет получено немногим больше — 28 коп. Авторы векселей большею частью имущества не имеют.
Илья Заикин, имеющий имущества только на 330 руб., кредитовался на 118 000! Рыков, должный 6 000 000, не имеет ничего…
Глядишь на этих сереньких, полуграмотных мужланов, невинно моргающих глазками, и не веришь ни цифрам, ни прыти! Откуда эти „темные“ люди набрались ума-разума, американской сметки и юханцевской храбрости?
Число вкладчиков равно шести тысячам. Большинство из них принадлежат к среднему слою общества: духовенство, чиновники, военные, учителя... Средняя цифра взносов колеблется между 2000— 6000, из чего явствует, что на удочку попадались люди большею частью малоимущие...»
За показанием Родзевича следует пародирование гоголевского Шпекина, исполненное бывшим скопинским почтмейстером Перовым.
Он в продолжение 16 лет ежемесячно получал от Рыкова 50 руб. На вопрос, чем ему был обязан Скопинский банк, Шпекин пожимает плечами и отвечает незнанием.
— Деньги я, правда, брал, — выжимается из него ответ, — но не спрашивал, за что мне их давали... Давали, ну и брал. Вроде как бы жалованье...
…герои текущего процесса питают какую-то страсть к уклончивым ответам, да и эти приходится выжимать из них с великими трудностями.
— Да ведь у вас же была голова на плечах, — обратился председатель к товарищу директора Рудневу, — должны были понимать.
— Голова-то была на плечах, это конечно-с, но... мы люди темные... неграмотные..
Чтобы покончить с операциями приема вкладов, суд допрашивает иеромонаха Никодима, приехавшего в «мир» из дебрей Саревской пустыни Пошехонского уезда.
— Почему вы, батюшка, положили ваши деньги именно в Скопинский банк, а не в другое место?
— Наказание божие, — объясняет объегоренный старец. — Да и прелесть была... наваждение... В других местах дают по три — по пяти процента, а тут семь с половиною! Ох... грехи наши!
— Можете идти, батюшка! Вы свободны.
— То есть как?
— Идите домой! Вы уже более не нужны!
— Вот те на! А как же деньги!?!
Цит: Антон Чехов «Дело Рыкова и комп.» (1884)
Илл.: Владимир Маковскй «Крах банка» (1880)
"Шум", деньги и "знание"
В развитие истории про DeepSeek и влияние этой истории на американский рынок акций, , которую комментировал для нас ув. @personaltradingideas, напомню об исследованиях экономиста Сергея Глебкина (INSEAD) о том, как связаны уровень неравенства между участниками рынка (условно «богатыми» и «бедными» и уровнем доступности и качества информации
Рыночные цены обычно отражают информацию, которую инвесторы знают (ну, или думают, что «знают») о компании или активе (и о его перспективах в существующих обстоятельствах). Инвесторы покупают и продают акции на основе этой информации, и так цена становится «умной» — она показывает, сколько на самом деле стоит актив.
Но вот тут возникают тонкие моменты, которые Сергей Глебкин и его соавтор Джон Чи-Фон Куон описывали в исследовании "When Large Traders Create Noise" («Когда большие трейдеры создают шум» (привожу упрощенное изложение их тезисов)
Допустим, что на рынке есть крупные инвесторы (например, большие компании или фонды). Они не всегда торгуют только потому, что у них есть важная информация о компании или активе. Иногда они просто активно торгуют, чтобы заработать или по другим причинам.
Когда они начинают торговать очень активно, это создает «шум» — цена актива перестает четко отражать реальную ценность компании. Другие инвесторы, которые смотрят на цены, чтобы понять, что происходит, видят этот «шум» и думают: «Ну, раз цена так растет, наверное, тут нет ничего страшного». Они начинают меньше бояться рисков и больше торговать, добавляя ликвидности (то есть делая рынок более активным).
Из-за этого крупные инвесторы начинают торговать еще активнее, и всё закручивается по спирали. Это приводит к нескольким интересным эффектам:
1. Если крупных инвесторов становится больше, и они начинают конкурировать, это может ухудшить ситуацию для всех — и для них самих, и для мелких инвесторов.
2. Информация может мешать(!) Если у крупных инвесторов становится больше точной информации, это может сделать цены на рынке менее понятными. Получается, что чем больше они знают, тем сложнее другим разобраться, что происходит.
3. На рынке может возникнуть несколько «сценариев» (равновесий), где всё работает по-разному, и непонятно, какой из них реализуется.
Свои идеи Сергей Глебкин развивает в discussion paper, в которой он и его соавтор Евстахий Авдис представляют новую модель под названием CHILE для анализа финансовых рынков. Эта модель учитывает, что у инвесторов разная информация и разные уровни богатства. С помощью этой модели Сергей Глебкин изучает, как неравенство в богатстве влияет на качество рынка при фиксированном качестве частной информации.
Основные идеи:
Если богатые становятся еще богаче, а бедные — беднее: это ухудшает информационную эффективность рынка (цены хуже отражают реальную стоимость активов).
Но при этом ликвидность рынка улучшается (торговать становится проще).
Если богатые получают больше информации, а бедные — меньше: эффект похожий: информационная эффективность падает, а ликвидность растет.
Если информация становится "гибкой" (инвесторы сами решают, сколько информации собирать): эти эффекты усиливаются.
Таким образом, рост неравенства в богатстве — это обоюдоострая штука для рынка:
С одной стороны, рынок становится более ликвидным (легче торговать).
С другой стороны, цены перестают быть точными и информативными.
Имейте в виду.
Актуальный мир вина, события и комментарии от
@wine_activity
(выпуск 6 от 31 января 2025 года)
💦Сухой закон в Вологодской области
«Бристоль» и «Красное и Белое» даже начали закрывать свои точки в Вологодской области, где 1 марта вступит в силу закон, ограничивающий продажу алкоголя двумя часами в рабочие дни, с 12.00 до 14.00. Прочие супермаркеты продолжают работать.
🛒Количество алкомаркетов в Петербурге растёт
В абсолютных значениях с февраля 2024 рост составил 338 единиц, что на 11,3% больше. Алкоголь востребован всегда, вне зависимости от сезона или экономической ситуации, отмечают эксперты.
😓Средиземноморью грозит опустынивание к концу века
Регион нагревается на 20% быстрее, чем остальной мир. Вегетационный период винограда станет на 20–35 дней короче после 2060 года. Винодельческие регионы вынуждены будут переместиться на новые территории. С этим мнением согласны не все, оптимисты надеятся на использованию водных ресурсов, которые плохо распределены, но в изобилии доступны.
🍇На виноградниках Бордо нашли 63 древних сорта винограда
В условиях теплеющего климата учёные ищут устойчивые сорта винограда среди древних сортов, многие из которых являются предками известных нам сортов. Magdeleine Noire des Charentes — отец сортов Merlot и Malbec — устойчив к фитоплазмозу. А поздно распускающий почки сорт Castets может решить вопрос с изменением климата.
Спортивная Москва пополнилась ещё одним уникальным объектом — в Мнёвниковской пойме открыли Ледовый дворец
⭕ Многофункциональный спорткомплекс, созданный по совместному проекту с Татьяной Навкой, станет домом для фигуристов, хоккеистов и любителей других видов спорта.
В его составе в том числе будут работать:
⭕ основная и тренировочная ледовые арены;
⭕ бросковый зал для хоккеистов;
⭕ универсальный зал для баскетбола, волейбола и мини-футбола;
⭕ залы для падел-тенниса и единоборств;
⭕ два хореографических и тренажёрный залы.
На базе спорткомплекса планируется организовать школу фигурного катания, а также регулярно проводить шоу-программы.
⭕ Мнёвниковская пойма — один из крупнейших центров развития столицы. Благодаря новым станциям метро и строительству дорог удалось радикально повысить её транспортную доступность. Сейчас возводим городской район с качественным жильём, парками и набережными.
Здесь появится крупный спортивный кластер, в который, помимо Ледового дворца, войдут Академия хоккея Александра Овечкина, Центр подготовки сборной России по футболу, многофункциональный корпус с ареной для кёрлинга, баскетбольный клуб ЦСКА и гребная база.
Таксист – самая тяжелая работа
Мы ждем их все дольше, а стоит они все дороже (и, как подсказывают нам эксперты, лучше не будет)
Чем обернулись для петербургского такси федеральные и местные законы, сколько на самом деле может заработать таксист за 12 часов, и почему реальные штрафы и запреты сильнее влияют на цены такси, чем обещанные льготы.
📌 Почему все меньше людей хотят работать в такси
📌 Сколько секунд такси может стоять у метро
📌 Поможет ли таксистам упрощение правил страхования
📌 Почему взаимная вежливость пассажира и водителя - элемент безопасности перевозки
Вместе с экономическим обозревателем, автором телеграм-канала «Деньги и Песец» Дмитрием Прокофьевым обсуждают:
🔹Дмитрий Коваленко, управляющий директор «Ситимобмл» и «Таксовичкофф»,
🔹Кирилл Катченко, водитель такси,
Программа «Где деньги, чувак?!» в эфире радио «Комсомольская Правда в Петербурге», 92.0 FM. В этот четверг, 30 января в 17:03.
Подпишись
на Комсомольскую правду: СПб — отдай свой буст нам
Что-то идет «не так»
Повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания свидетельствуют о сохранении проинфляционных рисков… Этот фактор Банк России будет учитывать при принятии решений по денежно-кредитной политике,
При формировании бизнес-планов на 2025 г. участники мониторинга в среднем исходят из годовой инфляции 10,7% (в январе 2024 г. исходили из 9,4% на 2024 г.). Наиболее высокие значения традиционно отметили предприятия торговли, строительства и сферы услуг.
Индикатор бизнес-климата (ИБК) ЦБ РФ в январе составил 3,8 п. после 4,3 п. месяцем ранее. Это показывает, что рост экономической активности продолжился меньшими темпами по сравнению с декабрем. Значение индикатора находится около отметок начала 2023 года.
Рынок жилищного строительства в РФ упал... или все таки нет? И что происходит на самом деле
Объем жилищного строительства в России в декабре 2024 года составил 13 млн 924,5 тыс. кв. м, что на 19,1% меньше, чем в декабре 2023 года. Об этом говорится в опубликованных 28 января материалах Росстата. За 2024 год объем жилищного строительства в РФ достиг 107 млн 766,2 тыс. кв. м, сократившись на 2,4% по сравнению с рекордным 2023 годом
"В России с учетом текущих тенденций объем продаж новостроек в 2025 году может сократиться на 19-35%. В базовом сценарии это означает уменьшение продаж с 7,5 трлн рублей в 2023 году до 5,3 трлн рублей в 2025 году", -
«С точки зрения структуры стоимости строительства жилья, за ближайшие 3 года себестоимость одного квадратного метра в базовом сценарии вырастет примерно на 15%, при этом маржинальность девелопмента в 2025 г. может составить до 10%, а то и уйти в минус, против 15-60% в 2023 г". С учетом роста себестоимости строительства и расходов на обслуживание долга каждый третий девелопер в 2025 году может стать убыточным
Сокращение экспорта нефти в Индию и Китай усилит давление на рубль, полагает Кирилл @kirillrodionov Родионов.
✔️Морской экспорт нефти из России в Индию и Китай может резко сократиться уже в ближайшие месяцы. Причина – серьезное удорожание фрахта судов, не попавших под санкции США (об этом пишет Reuters).
▪️Речь идет о последнем крупном пакете санкций администрации Байдена, которая внесла в SDN-лист больше полуторасотни судов, использовавшихся для перевозок российской нефти и нефтепродуктов.
▪️Помимо названия и флага страны, под которым «ходит» тот или иной танкер, список включает номер Международной морской организации (IMO) – уникальный идентификационный номер, который остается за корпусом судна вне зависимости от смены владельца, флага и названия.
▪️Де-юре, это означает, что попавшие под санкции танкеры будет невозможно использовать для транспортировки российской нефти даже в случае их перерегистрации. Как следствие, ставки фрахта судов, не включенных в SDN-лист, существенно выросли во второй половине января 2025 г.
✔️Перевозчики и импортеры российской нефти в ближайшие месяцы будут требовать премию за риск. Это приведет к двум основным последствиям:
▪️Увеличению дисконта Urals к Brent. Схожий эффект можно было наблюдать в январе 2023 г., на следующий месяц после введения эмбарго ЕС, когда размер скидки превысил $30 за баррель. По данным ОПЕК, в декабре 2024 г. среднемесячный дисконт составил чуть меньше $12 за баррель. В феврале и марте 2025 г. дисконт может превысить $15 за баррель;
▪️Росту ставок на фрахт танкеров, не застрахованных Международной группой клубов взаимного страхования, объединяющей больше десятка клубов P&I из стран ОЭСР.
✔️Поэтому маржинальность российского нефтяного экспорта будет снижаться даже в том случае, если цены на нефть Brent будут оставаться на текущем, весьма комфортном уровне ($75-80 за баррель).
▪️По оценке S&P Global Platts, на долю Индии и Китая в 2024 г. приходился 81% морских поставок нефти из России (2,89 млн из 3,55 млн б/с). Сокращение поставок в эти страны грозит российским нефтяникам уменьшением экспортной выручки.
▪️Как следствие, сальдо внешней торговли РФ в ближайшие месяцы будет снижаться. По данным ЦБ, профицит торгового баланса РФ сократился с $62,8 млрд в IV квартале 2022 г. до $31,4 млрд в IV квартале 2023 г. и $20,4 млрд в IV квартале 2024 г.
▪️Дальнейшее сокращение профицита может привести к усилению давления на рубль – по крайней мере, до тех пор, пока не завершится горячая фаза крупнейшего за 80 лет конфликта в Европе.
Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
Вообще нашу статистику всегда надо разъяснять, дополнять. Причём у самого Росстата есть эти разъяснения, но они всегда запрятаны глубоко, приходится их всегда с трудом искать.
Например, у Росстата есть такой показатель, сколько в среднем кв. м жилья приходится на одного человека. И этот показатель растёт год от года.
И у того же Росстата есть некий КОУЖ, который показывает, что никакого роста обеспеченности жильём в последние годы нет.
В чём дело? Просто по КОУЖ «учитываются жилища, в которых непосредственно проживают домохозяйства». А первый показатель включает весь жилищный фонд, в том числе пустые, инвестиционные квартиры и дома, а также второе жильё.
/channel/proeconomics/16100
В дополнение к разъяснениям ув. Дмитрия Прокофьева, что такое средняя, медианная и модальная зарплата, и их показатели за 2023 год, дополню немного.
/channel/moneyandpolarfox/10803
Эти показатели приведены брутто, без НДФЛ. И потому та же медианная зарплата в 52,5 тыс. руб. будет меньше на 13% - «на руки» 46 тыс.
Во-вторых, Росстат не учитывает показатели наёмного труда по малому бизнесу, а также самозанятых (у которых формально не зарплата, а доход) и работающих без оформления. Обследования ВШЭ регулярно показывают, что там зарплаты (доход) где-то на 5-10% ниже, чем на средних и крупных предприятиях. Т.е. Росстат не учитывает зарплаты (доход) где-то трети трудящихся.
Включение этих людей в общую статистику ещё бы немного понизило медианную ЗП «на руки».
И ещё важный вопрос. Многие люди удивляются, если у нас всего 1-1,5% рабсилы получают более 200 тыс. руб. в месяц (это всего лишь $2 тыс., в США считалось бы бедностью), то кто же покупает жильё, дорогие машины, ездит отдыхать за границу, сидит в ресторанах – в общем, живёт «по полной».
Статистика сухо говорит за этих людей – «предприниматели» и «доход от собственности».
В 2023 году, раз уж мы приводим и зарплаты для этого года, доходы россиян от предпринимательской деятельности, согласно данным Росстата, составили 6 трлн руб. Кстати, бизнес богател существенно сильнее, чем трудящиеся за зарплату. В номинальном выражении предпринимательский доход вырос на 32%, чем в 2022 году, в реальном – почти на 25%. И, кстати, принято сейчас возмущаться зарплатами курьеров, стенать, что люди стали помаленьку богатеть, но вот на осуждение роста доходов бизнеса наложено полное табу.
Доходы россиян от собственности в 2023 году составили 3,9 трлн руб.
Вот эти две статьи – уже 10 трлн руб. доходов.
А есть ещё огромный по деньгам «начальственный сектор», который проходит вне статистики, или жизнь тех самых «100 тыс. высших семей». Вот как та пенсионерка-чиновница из Самары, о которой недавно писал – легко отдавшая мошенникам 4,5 млн долларов.
Есть и криминальный доход, который тоже, понятно дело, проходит мимо статистики, от кибермошенников до наркоторговли. Некоторые исследователи криминала (например, профессор Яков Гилинский) полагают, что это может быть до 3-4% ВВП, т.е. 5-7 трлн руб.
27 января. Величайшее событие в жизни Ленинграда: полное освобождение его от блокады. И тут у меня, профессионального писателя, не хватает слов. Я просто говорю: Ленинград свободен. И в этом все.
Вера Инбер.
(Иллюстрация - картина Вячеслава Пакулина, написанная им в блокадном Ленинграде)
К дискуссии о том, что сейчас выгоднее, депозиты или акции , присоединились ув. коллеги @personaltradingideas
В моменте, пока высокие ставки, для большинства участников будет выгоднее и спокойнее депозит.
Но большинство высокодоходных депозитов все-таки подразумевают достаточно длительный срок (от полугода), и в этом их слабое место. В случае изменения ситуации как в лучшую, так и в худшую сторону есть риски. При ухудшении условий в экономике, деньги могут оказаться зажаты в депозите, условия по которому могут быть значительно ниже ставки (и инфляции). Достаточно вспомнить ставки по депозитам весной-летом 24 года.
В случае снижения ставки ЦБ, это будет позитивно для рынка акций, но до конца срока депозита они не смогут забрать свою прибыль (в большинстве случаев).
Для тех, кто чувствует себя более уверенно более интересными могут оказать фонды денежного рынка. Их можно тоже рассматривать как некий аналог депозита. И это может быть наиболее оптимальным вариантом
В акциях тоже есть интересные варианты, которые могут дать хороший доход, в случае снижения ставки или перехода в мирный трек геополитической ситуации. И тут надо смотреть компании, которые будут выглядеть лучше индекса в конкретный момент времени. Для этого есть вполне удобные индикаторы. В случае сохранения или повышения ставки акции будут являться далеко не лучшим выбором.
Hi-tech дома на Бали от 112 000$ (10.8 млн.₽) с потенциальной доходностью 15-16% годовых в 💵 *
В 3х минутах от океана! Заполняемость 85% и более
🏝Свой дом на райском острове по цене апартаментов! Бали занимает 2е место по темпам роста цен на недвижимость в мире, имеет низкий уровень инфляции и высокий поток туристов.
Что еще важно знать:
✔️ Подтвержденная бизнес модель на примере готового комплекса
✔️ Выдача ключей в декабре 2024 года
✔️ Личный бассейн в каждом доме
✔️ Чистая прибыль от сдачи может составить от $17.405*
✔️ 0% рассрочка на 1.5 года
✔️ Первый взнос $22.400
✔️ Выдача ключей весной 2025 г.
✔️ Юниты с личным бассейном
Забирайте подробную презентацию с планировками и ценами
➡️ ПРЕЗЕНТАЦИЯ ⬅️
*не является инвестиционной рекомендацией!
РЕКЛАМА ИП Кудинова А.С ИНН 421713887454
Erid: 2SDnjcU9wtG .
«Биржевой маклер, миллиардер и основатель Omega Family Office Леон Куперман (Leon Cooperman), как и многие его коллеги, убежден, что эйфория вокруг сектора долго не продлится.
“Кто ни откроет рот, каждое третье слово — непременно “ИИ”, — сказал Куперман. — Весь рынок на взводе. Если в вас есть хоть капля духа противоречия, то приходится смотреть на вещи иначе
Вчера в канале Деньги и писец вышел пост о том что же такое DeepSeek, и в качестве последствий рассматривался фактор того что может быть начато расследование как карты $NVDA попали в Китай. Предварительно для этого использовались посредники в Сингапуре (график роста поставок в Сингапур можно посмотреть тут).
И результат не заставил себя долго ждать. Несколько часов назад вышла новость
“Белый дом и ФБР начали расследование по факту использования Deepseek посредников в Cингапуре”
Для $NVDA - не очень хороший знак это может быть… Как сказал бы мастер Йода …
#наблюдение
@centralbank_russia в 100500й раз объясняет , откуда все таки берутся деньги (если что, буду ссылаться на это объяснение в дальнейшем)
Теперь разберемся с деньгами, которые обслуживают экономику, то есть с денежной массой. При выдаче кредитов банки сами создают деньги. Когда вы берете кредит, у вас возникает долг перед банком, а банк на ваш счет «зачисляет» сумму кредита. В этот момент объем денег на счетах увеличивается на размер кредита. Для выдачи кредита банкам не нужны средства на счетах в ЦБ (!).Читать полностью…
Объем кредитов, которые могут выдать банки, ограничен не объемом их платежной ликвидности, а спросом на кредиты при сложившихся процентных ставках, а также капиталом и структурой баланса банка, к которым привязаны регуляторные требования по банковским нормативам. Выполнение этих установленных Банком России требований является необходимым условием для устойчивости как отдельных банков, так и банковской системы в целом.
Инфляция - это ваша вина.
Если люди настолько раздражены высокими ценами, почему вы продолжаете покупать столько дорогих вещей?
В 2012 году аналитики Федерального резервного банка Миннеаполиса смоделировали рецессию, запущенную «шоком бережливости» – резким ростом склонности к сбережениям. Модель показала: сокращение потребления в пользу бережливости ведет к падению производительности, что негативно сказывается на темпах роста. На практике это особенно ярко проявилось в Греции, Италии, Португалии и Ирландии: после глобального кризиса там наблюдалось сокращение производительности, хотя уровень технологического развития стран не изменился. Исследователи считают стремление домохозяйств сэкономить в нестабильные времена основным фактором этого сокращения
«… в СССР сбережения населения играли роль основных кредитных ресурсов. Собственными средствами предприятий обеспечивались только минимальные их потребности, остальное —кредит.
Хозяйственная практика была такова:
Сбербанк брал наши деньги под низкий процент и через Госбанк СССР под более высокий процент отдавал взаймы тому, кто испытывал недостаток в средствах. В результате общая совокупная потребность денег в стране минимизировалась. […]
По статистическим данным 55%в оборотных фондов промышленности, сельского хозяйства и транспорта покрывались кредитом, за которым стояли вклады населения в сберкассах и счета прибыльных предприятий. Принадлежа конкретным физическим или юридическим лицам, эти вклады служили источником для кредитования народного хозяйства.[...]
… неизменно — каждый год! — возникали очень большие сложности с балансированием доходов и расходов населения. Потому что экономика была перекошена в сторону тяжпрома. Фонд накопления достигал 36%.
Однако станками с числовым управлением, ракетами или истребителями-перехватчиками … нельзя было удовлетворить потребительский спрос населения …
… не сами накопления, но неизбежные их экономические последствия … создают неразрешимые проблемы для властей. [...]
именно здесь лежит суть всей проблемы — для решения социальных задач, для роста производительности труда необходимо поднимать денежные доходы населения, но тогда деньги окончательно потеряют ценность [...]
Поэтому я считаю весьма вероятным (вернее говоря, я не сомневаюсь, что именно так и будет, но не могу назвать точные сроки), что … власти лишат население сбережений, вот в этом сомневаться никак не приходится, нет у них другого выхода.[...]
…поскольку ликвидация накоплений абсолютно необходима экономически, власти это обязательно сделают при первой же политической возможности.
Если бы моя статья предназначалась для советских граждан, я бы посоветовал им немедленно избавиться от всех накоплений, во всех их формах и даже стараться жить в долг…
Дорожает ли труд в России? Да, дорожает – но это лишь пока компенсирует существенную недоплату труда в предыдущие годы.
Этого же мнения придерживается даже ведомственный журнал Министерства труда РФ «Социально-трудовые исследования», №2, 2024
«Последние два десятилетия представители государства и бизнеса нередко заявляют о непрерывном удорожании российской рабочей силы, а также о том, что рост реальной заработной платы намного опережал рост производительности труда, что подрывает конкурентоспособность российской экономики.
Однако член-корреспондент РАН, замдиректора Центра трудовых исследований НИУ ВШЭ Р.И.Капелюшников проанализировал динамику доли оплаты труда в ВВП по трём показателям: общая доля оплаты труда в ВВП (с учётом скрытых выплат); доля официальной оплаты труда в ВВП (без скрытых выплат); доля официальной заработной платы в ВВП (без затрат на социальное страхование работников). Он установил, что в последние два десятилетия до 2021 г. издержки на рабочую силу в российской экономике росли, по сути, теми же темпами, что и производительность труда.
Если же исходить из динамики официальной оплаты труда, то рост издержек на рабочую силу даже отставал, хотя и не слишком заметно, от роста производительности. И в случае обрабатывающих производств мы также обнаруживаем, что никогда раньше предприятия данного сектора не располагали такой дешёвой (в терминах выпускаемой продукции) рабочей силой, какая доступна им в настоящее время. Таким образом, тезис об опережающем росте оплаты труда по отношению к росту его производительности опровергается всеми доступными данными».
И ещё одна методологическая проблема. Динамика зарплат считается по всему персоналу предприятий, в т.ч. и их руководителей. И вот заработки руководителей росли опережающими темпами по сравнению с их подчинёнными, так что на уровне среднеквалифицированной рабочей силы, возможно, и не было существенного роста реальных зарплат. Росли заработки и низкоквалифицированной силы:
«Данные обследований, проводившихся ИЭ РАН на протяжении 10 лет по одному и тому же кругу предприятий, выявили две основные тенденции во внутрифирменной дифференциации оплаты труда. Во-первых, происходил рост разрыва между оплатой труда руководителей предприятия (администрации) и основной массы работников, что означает усиление статусной дифференциации. Во-вторых, существовала устойчивая тенденция сближения заработков квалифицированных и неквалифицированных работников».
Начиная с выходных подавляющее большинство сообщений только и было посвящено китайскому сервису искусственного интеллекта DeepSeek, затмившем при этом программу StarGate, только что объявленную в США. В понедельник, 27 января, это привело к снижению котировок $NVDA на -16,97%.
Действительно ли это прорыв или очередная “китайская подделка”? - своим мнением с нашими читателям делятся уважаемые коллеги @personaltradingideas
Первые результаты тестов опубликованные самой компанией говорили о том что она является лучшей моделью примерно в половине тестов. Но только этот факт сам по себе наверняка не смог бы привлечь столь большое внимание.
Ключевой особенностью явилось то, что по заявлениям разработчиков для ее обучения не требовались самые последние и дорогие карты $NVDA. Для ее обучения использовались карты H800, которые являются дешевой и усеченной версией H100. Кроме этого это модель с открытым исходным кодом, хотя это и не является новшеством (Llama тоже использует такую модель распространения), что позволит большому количеству разработчиков изучать ее и строить на ее базе свои специализированные модели. И наверное завершающим моментом в демократизации ИИ являются существенное меньшие требования к оборудованию, на котором можно запустить эту модель.
Через несколько дней от лидеров существующих компаний-разработчиков в сфере AI стали появляться комментарии, что:
⁃ модель не так уж и хороша и допускает большое количество ошибок.
⁃ Непонятно как они провели обучение.
⁃ а не украли ли они данные используемые для обучения?
С одной стороны оно и понятно, появился реальный конкурент, который показал что с существенно меньшими официально объявленными затратами они получают сопоставимый результат. И в этом случае собирать деньги с инвесторов и получать правительственное финансирование может стать несколько сложнее.
К чему это приведет?
⁃ LLM переходят в разряд так называемых типовых и стандартизированных услуг , и к сходимости бизнес-моделей таких компаний как OpenAI будет возникать еще больше вопросов.
⁃ Это скорее всего приведет к тому что конкурентные преимущества у таких компаний как $AI будет стремительно сокращаться.
⁃ Спрос на топовые карты от $NVDA может оказаться не таким большим, как они прогнозировали.
⁃ Появление большого количества AI-сервисов с минимальной стоимостью.
⁃ Так же может снизиться прогнозируемая потребность в электричестве (о которой так много говорили, но по факту это являлось лишь отличной уловкой которая выступала определенного рода страшилкой) в связи с потенциальной возможностью использования более дешевого оборудования. Так как в 2023 на долю датацентров в США приходилось всего 4,7% от общего энергопотребления, при общем количестве датацентров в районе 5500. Что составляет порядка 45% от общемирового количества.
⁃ Введение полного запрета на экспорт продукции $NVDA в Китай и ужесточению контроля за экспортом в третьи страны. Это приведет к снижению доходов $NVDA, т.к. на долю Китая до 2024 года приходилось порядка 25% от выручки, а после введения запрета на экспорт топовых моделей на долю Китая стало приходиться порядка 6% выручки, но притом резко выросла доля Сингапура с 9% в 2023 году до 22% к концу 2024. Для страны в которой всего 100 датацентров такой рост является странным и все больше возникает вопросов к такому росту. Использование "третьих стран" может привести к отдельному расследованию в части обхода экспортных ограничений, а это уже совершенного другие санкции на компанию.
Очень похоже что борьба за господство в области ИИ перешла в горячую стадию и мы еще далеки от финала.
P.S. И для тех кто говорит о том что DeepSeek был сделан за 2 месяца, приводим график развития модели.⬆️
Чего мы можем «не видеть» на рынке труда?
Давление на труд - может ведь быть не только через «зарплаты».
В СССР ведь тоже не было безработицы - и даже устойчиво росли зарплаты, во всяком случае со второй половины 1960х - а вот ресурсов и товаров для обеспечения этих зарплат не было.
Нагрузка на труд - это и повышение нормативов, это и увеличение рабочего времени, это и снижение качества и ассортимента товаров.
Это комплексная история
382. О размере зарплаты
#Россия
К этой истории про среднюю и медиану — важное дополнение.
С учетом того, что структура экономики крайне инертна, даже несмотря на резкий приток капитала в избранные отрасли, указанное на графике соотношение на небольшом промежутке времени можно считать константой.
Условно, медиана на треть меньше средней, а мода на 5-7-10% меньше медианы.
Ну а вокруг этого, в динамике, уже можно смотреть прочую обвязку, вроде потребительской инфляции.
@neoconomica
А если «без нефти», то что тогда?
И снова нефть – подробный комментарий ув. Кирилла @kirillrodionov Родионова по поводу перспектив российского нефтяного экспорта требует небольшого разъяснения.
Российский сырьевой экспорт не только «гарант доходов федерального бюджета» (это то еще ладно, правительство найдет, чем и как заместить выпадающие нефтяные доходы, пороется в кошельках граждан – вот вам и деньги). Но у экспортной выручки РФ есть и другая задача, не менее, если не более важная – она «гарант социальной стабильности» - в том смысле, что потребительская витрина РФ, все эти наполненные товарами прилавки – это производная от объемов экспортной выручки.
Потребительский рынок РФ – это импорт, в первую очередь, или зависимость от импорта, нравится вам это или нет. РФ-экономика, наследница советской экономики, так устроена, она отлично умеет торговать и создавать «схемы платежей», здесь работает «тяжелая промышленность» и «производство металлических изделий без учета машин и оборудования», здесь умеют добывать, минимально упаковывать и доставлять заморскому потребителю разнообразное сырье, но массового производства потребительских товаров, доступных по цене небогатым покупателям здесь нет (а то, что есть, рынок не насыщает, иначе мы не видели бы такого роста цен).
Поэтому нужен импорт, а импорт – это сырьевая выручка. При этом даже не очень важно, в каких денежных единицах осуществляются взаиморасчеты в сделках «нефть в обмен на ширпотреб» - импортных потребительских товаров в РФ могут ввезти на «столько», на «сколько» отгрузят за границу нефти и газа («рубли» за пределами этих сделок за рубежом никто ни хранить, ни накапливать не собирается, они нужны покупателям исключительно для расчетов за РФ-ресурсы (и, кстати, так всегда было).
Так что нет экспортной выручки – нет и потребительского рынка, в том виде, в каком вы к нему привыкли – с переполненными витринами, обилием выбора, определенным уровнем качества. Не будет доходов от экспорта углеводородов – потребительский рынок не исчезнет, но сильно изменится, и вряд ли вам понравится его новый облик (или уровень цен).
Так какая же у нас все-таки зарплата? – 2
В продолжение зарплатной истории, которую мы рассказали вместе с ув. Михаилом Хорьковым @reburg и Павлом Пряниковым @tolk_tolk, добавлю еще пару цифр
По официальной оценке Росстата среднемесячная заработная плата в РФ в октябре 2024 года составила 86 582 рубля.
Что же касается медианной зарплаты (половина всех работников получает зарплату выше этой цифры, другая половина – ниже), то ее официальная оценка относится к 2023 году – а новая, актуальная появится весной 2025 года.
Но «НЕофициальную» зарплатную медиану, к примеру, рассчитывает Сбериндекс. И по его данным, в октябре 2024 года медианная зарплата россиянина составляла 62 632 рубля – что почти на двадцать четыре тысячи ниже «среднего» росстатовского показателя (по итогам ноября 2024 медиана оказалась еще немного ниже, но мы для корректности сравним по октябрю).
Удвоение ВВП?
Вот к этому комментарию ув. Павла Пряникова, добавлю еще пару слов
Буквально на днях был у меня разговор с профессором Юрием Михайловичем Плюсниным, ведущим российским исследователем «гаражной экономики» (промыслов, серого рынка и т.д). Заговорили мы об оценке вклада этой экономики в ВВП, и Юрий Михайлович уверенно сказал, что если точно учесть все самодеятельные промыслы, левые заработки, и прочее, то оценку ВВП РФ можно увеличивать вдвое. Допускаю, что такая оценка излишне оптимистичная, но… чего только стоит экономика «таежных баронов», описанная в книге Леонида Бляхера и его соавторов «Жизнь в пустоте » (я рассказывал о его исследованиях)
Буду признателен, если вы поделитесь мнением о «промысловой экономике», пишите на @dpolrfox
Несмотря на устойчивое снижение реальных доходов РФ-пенсионеров (которое отмечают и правительственные think-tanks), пенсионеры представляют собой наиболее устойчивую социальную группу поддержки правительства и проводимой им политики. Одно из объяснений – у пенсионеров (и предпенсионеров) есть «запас прочности» с точки зрения дальнейшего снижения доходов
По сравнению с 1993 годом в 2021 году значительно (на 40 п. п.) сократилась доля тех, кто «жил от зарплаты до зарплаты», и увеличилась доля респондентов, отметивших, что денег им «хватает на ежедневные траты⬆️
Если в 1993 году только 6% респондентов в возрасте 50–69 лет указали, что «денег хватает и ещё есть сбережения», то в 2021 году таких россиян стало около трети. Безусловно, укрепление такой позитивной тенденции в будущем, свидетельствующей об общей экономической ситуации в стране, будет способствовать формированию важного для активного долголетия качества социально-экономической самодостаточности
На Дне инвестора ВТБ , который проходил в Санкт-Петербурге 25 января ⬆️, экономист в первую очередь обратил бы внимание на макропрогнозы – и на следующие комментарии ключевых спикеров, начиная с прогноза ключевой ставки, озвученного на главной сессии,
О ключевой ставке
Мы считаем, что на следующем заседании (14 февраля) ставка не изменится (21%). Оснований для ее изменений сейчас, по большому счету, нет. Мы видим первые ростки замедления корпоративного кредитования. При этом текущие сезонные корректировки по темпам инфляции, а также начало замедления кредитования не должны подталкивать регулятор к изменению уровня ставки. С точки зрения цифр мы ожидаем, что ничего не изменится, но могут произойти изменения с точки зрения риторики ЦБ РФ.
В базовом сценарий мы также ожидаем, что ставка до конца года не будет меняться, то есть останется на уровне 21%.
В прошлом году спрос на корпоративное кредитование оставался на высоком уровне. В 2025 году еще при ожидании роста ставки 23—25% мы ожидали, что ВТБ придется продолжать наращивать корпоративное кредитование. Однако сейчас мы ожидаем некоторое замедление корп. кредитования. При этом положительная динамика сохранится, но она будет более умеренная, если сравнивать с 2024-м.
На горизонте двух лет и более спрос на более рисковые финансовые инструменты будет возрастать.
Так какая же у нас все-таки зарплата?
В продолжение бесконечной истории о коварстве такого показателя как «средняя» зарплата
Отличное объяснение по этому поводу сделал ув. Михаил Хорьков, @reburg, руководитель Комитета по аналитике Российской гильдии управляющих и девелоперов:
Большинство работающих (около 2/3 от всех) в России получает заработную плату существенно ниже средней. И лишь каждый третий получает ЗП на уровне средней или выше.
В апреле 2023 года:
Среднемесячная начисленная зарплата – 72 490 рублей
Медианная зарплата – 52 558 рублей
Модальное значение заработной платы – 35 514 рублей
При сильном разбросе показателей и поляризованных доходах «средняя заработная плата» существенно превышает уровень более точного индикатора – «медианной заработной платы». Но во всех отчетах, стратегических документах фигурирует «средняя». На нее опираются чиновники - и в нее не верят большинство граждан
Инвестировать или сберегать?
Участники нашего опроса, которым я предложил выбрать одно из двух – депозиты, или акции, абсолютным большинством предпочли депозиты (75% vs 25%).
В то же время в 2024 году количество розничных инвесторов в РФ превысило 35 млн человек и согласно прогнозу – эти данные приводила Екатерина Соловьёва, директор департамента брокерского обслуживания ВТБ (озвучившая прогноз увеличения количества таких инвесторов минимум до 40 млн в 2026 году на Дне инвестора ВТБ в Санкт-Петербурге, прошедшем 25 января) ⬆️
Тот же самый вопрос – «вклады, или фондовый рынок» я задавал уважаемым коллегам из ВТБ в минувшую субботу. И ответы были разные, так, ув. Валерий Андреев, инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции (было дело, мы записывали с ним большой эфир на эту тему) ответил однозначно – только фондовый рынок (hardcore only!). Другие мои собеседники были менее категоричны, напоминая о высоких ставках по депозитам (вопрос в том, как долго они будут сохраняться).
Если «розничный клиент – драйвер банковского бизнеса» (именно так называлась стартовая сессия Дня инвестора, на которой начальник Управления по работе с инвесторами ВТБ— вице-президент Леонид Вакеев привел данные о том, что из 26 трлн руб средств клиентов ВТБ – 45% это средства розничных клиентов), то поведение этого клиента и его ожидания могут повлиять на развитие этого бизнеса сильнее, чем кажется.
На самом деле, отношения на отношение к инвестициям очень влияет опыт человека, в том числе эмоциональный – на этот счет, есть большие исследования в Германии, где экономисты изучали поведение инвесторов из бывшей ГДР – те значительно меньше (на 25%) инвестируют в акции, да и вообще хуже диверсифицируют портфели и выбирают менее доходные активы (см. статью Christine Laudenbach, Ulrike Malmendier, and Alexandra Niessen-Ruenzi «The Long-lasting Effects of Experiencing Communism on Financial Risk-Taking»). Почему так – это уже другая, более сложная история, но, во всяком случае, развитие фондового рынка в РФ будет требовать не только роста доходности, но и роста доверия к инструментам такого рынка.