36618
Авторский канал экономиста Дмитрия Прокофьева и финансиста Никиты Демидова. Что происходит и как нам быть. Говорим по делу, чтобы песец не подкрался к деньгам. Все вопросы авторам @dpolarfox
Ув. коллеги @archispilka проиллюстрировали свой пост репродукцией картины ленинградской художницы Елизаветы Померанцевой
Хороший повод вспомнить о ее творчестве.
Елизавета Померанцева (1903 -1990) прожила огромную жизнь, став очевидцем всех событий ленинградской истории ХХ века. Выпускница Ленинградского-художественно-промышленного техникума (одного из старейших художественных учебных заведений, в котором преподавали), ученица Всеволода Воинова и Анны Остроумовой-Лебедевой.
Городские пейзажи Елизаветы Померанцевой – замечательное свидетельство облика и атмосферы новых районов Ленинграда начала 1960 х годов
/channel/producttoday/2510
Ещё Папуа - Новая Гвинея не представлена в ассортименте
«Может содержать следы…»
Имитация краба с имитацией сыра
27 апреля - Международный день дизайна!
Возникший из технической специальности - чтобы облагородить вид утилитарных и промышленных вещей, затем ставший элементом престижа, а сейчас - преобразивший обыденность:
«Когда я начал работать, понятие «дизайн» означало очень красивые и дорогие вещи для очень богатых людей. Если вы думаете, что я всю жизнь проведу, работая на горстку людей, то спасибо, я лучше посплю. Поэтому всю жизнь я убиваю дизайн, вернее, уничтожаю эту его элитарность»
“Журналист может совершить переворот одной статьей, политик – одним законом, рок-группа – одной песней. Я потратил целую жизнь на то, чтобы лишить дизайн элитарности”
Дизайнер Филипп Старк
Классный график какой. Отсюда. Реальные зарплаты в Англии, 1250-1860.
Что такое вот этот горб посередине? Это — черная смерть.
О шведском особом пути. Как в Германии или России, в Швеции появилась своя, весьма необычная, теория особого пути. Согласно этой теории, пресловутая «скандинавская модель» едва ли не неизбежно вытекала из всей предыдущей шведской истории. Феодальная зависимость в Швеции исчезла еще в Средние Века. Сословный парламент – Риксдаг – появился уже в XVI веке. Основу нации составлял класс свободных крестьян-землевладельцев, наделенных политическими правами, и именно их эгалитарные традиции легли в основу шведской политической культуры: как писал один историк, если в континентальной Европе демократизация означала распространение дворянских прав на каждого подданного, то в Швеции демократизация заключалась в распространении на государственный уровень политической культуры крестьянского схода. Парламентаризм, развитое самоуправление на уровне приходов, высокий уровень экономического равенства, традиции личной свободы – могло такое сочетание привести к чему-нибудь, кроме сильного социал-демократического государства?
Как читатель уже наверняка догадался, не все было так просто. К началу Первой мировой войны шведское общество вовсе не было эгалитарным. И в XIX, и в начале XX века уровень экономического неравенства в Швеции ничем не отличался от других западных стран и был очень высок. Например, в 1850 г. 10-ти процентам шведов принадлежал 81 процент всех богатств (в Великобритании – 84, во Франции – 82). К 1910 году неравенство только выросло: верхние 10 процентов обладали уже 88 процентами всех богатств (в Великобритании – 92, во Франции – 88, в США – 81).
С политическими правами дело обстояло еще хуже. В конце XIX в. правом голоса на парламентских выборах обладали только 24 процента мужчин старше 21-го года (у женщин до 1918 г. права голоса не было). По этому показателю Швеция была сопоставима с Италией (также 24 процента), однако в Дании правом голоса обладало 66 процентов мужчин старше 21-го года, в Великобритании – 65 процентов, во Франции – 85 процентов, в Германии – 82 процента. Даже в Сербии эта цифра составляла 68 процентов.
Далека от реальности была и картина эгалитарной шведской деревни. Самой низшей (и постепенно возраставшей) прослойкой общества были вовсе не крестьяне-землевладельцы, а те, кого в отечественной традиции принято называть «сельским пролетариатом» – слуги, наемные сельскохозяйственные рабочие и т.п. Поскольку имущественный ценз распространялся и на муниципальные выборы, правом голоса эти люди обычно не обладали. Более того, принципа «один человек – один голос» также не существовало: чем большим доходом обладал избиратель, тем больше у него было голосов. Если на городских выборах закон устанавливал верхний предел (один избиратель не мог контролировать более 2 процентов голосов), то на сельских выборах такого предела не предусматривалось, и один «олигарх» (владелец крупного поместья) мог контролировать больше половины голосов (в 1871 г. именно так дело обстояло в 54-х муниципалитетах).
Иными словами, никакой непрерывной эгалитарной традиции от раннего Нового времени до современности в шведской истории не было. Скандинавская модель вовсе не была предопределена. Ее складывание в 1920-30 гг. было быстрым и неожиданным, и решающую роль в ее становлении сыграли набиравшие силу с 1870-х годов народные движения (трезвенники, независимые церкви), которые и стали организационной основой для зарождающегося рабочего движения.
К предыдущему репосту
Ув. коллеги @russian_stockbrocker представили обзор, который дает представление о разнообразии русской деловой прессы в начале ХХ века (и даже предложили их классификацию).
/channel/russian_stockbrocker/110
/channel/russian_stockbrocker/123
/channel/russian_stockbrocker/127
/channel/russian_stockbrocker/131
В принципе, сейчас ту же самую роль играют не только «лицензированные СМИ», но и бесчисленные телеграм-каналы – буду признателен, если вы напишете на @dpolarfox какие телеграм-каналы вы читаете, и как бы могли их охарактеризовать
В том, что главная новость сегодня - не сохранение ставки, а сигнал о том, что ее снижения не будет, с нами солидарен ув. Максим Ельцов @yeltsovm
Вот его комментарий, о том, как эта ситуация отразится на рынке жилья.
Высокие ставки очень надолго. Подчеркну – рыночные ставки.
Это новая реальность.
Одновременно в суровой российской действительности есть нерыночные ставки кредитования: промышленная и льготная ипотека, различные субсидии от государства, для ряда отраслей - бюджетные вливания и иные стимулирующие меры.
Теперь зависимость рынка недвижимости от льготных ставок станет еще выше.
Решение о покупке/продаже квартиры или вхождении в инвестиционный проект будет приниматься не столько из экономических параметров (доходности), сколько от наличия пониженных ставок.
Это ключевой фактор и зависимость.
Без льготных кредитов и инвестор, и частный покупатель будут входить в сделки крайне осторожно.
Какая должна быть доходность проекта, чтобы переиграть цену капитала в 17-18%? Переплата по ипотечному кредиту в 10 млн. руб. под 16% на 20 лет составит 23,4 млн. руб.
Если инвестор не увидит возможности «переиграть ставку» – он будет искать альтернативные способы, в том числе уходить в депозиты.
У покупателей квартир обострится проблема выбора: покупать дорого по льготной ставке (выигрывая на низком платеже), либо покупать дешевую недвижимость с рыночным кредитом, используя накопления и продажу имеющегося жилья.
Сумма кредита будет снижаться, деньги будут брать на разницу между покупкой и продажей.
А еще прибавится желающих купить по льготной ипотеке, пока ее не отменили. Парадокс – чем выше ставка, тем больше будут кредитоваться.
При этом истинная цена квартиры или коммерческого объекта – это их стоимость на вторичном рынке. Где нет льготных ставок.
277. Инвестиционное
#Россия
К этому краткому комментарию о short-term видении в РФ (и далее по ссылке)
Если исходить из этой парадигмы, то можно получить четкие и внятные объекты для инвестирования "здесь и сейчас".
1. "В себя". Здесь и всякая история типа прокачки компетенций, не привязанных к данной территории, и банальщина вроде "похудеть и вылечить зубы".
2. "В стаю". Семья, родня, близкие, друзья. Социальные связи в целом. "Дай заработать пацанам" — отсюда же.
3. В ликвидные активы, разбитые по классам. Д — диверсификация. Наличная СКВ и иностранные счета в первую очередь. Фондовый рынок тут уже закрывали, акции изымали, история изъятия вкладов тоже есть.
"Не мы такие, жизнь такая".
@neoconomica
🎙 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.1)
Инфляция
К марту текущие темпы роста цен уменьшились до 4,5% после 6,3% в феврале с поправкой на сезонность. Однако существенный вклад в это замедление внесли разовые факторы. В частности, заметно подешевела плодоовощная продукция, что не совсем типично для ранней весны. В апреле мы можем увидеть несколько более высокую ценовую динамику, чем в марте.
Общий тренд на снижение текущих темпов роста цен сохранится. Большинство показателей устойчивой инфляции в марте также уменьшились. По нашей оценке, они находятся ближе к 6% в пересчете на год. О сокращении ценового давления говорят и инфляционные ожидания населения, которые снижаются четыре месяца подряд.
Тем не менее мы пока не видим экономических тенденций, как правило, характерных для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает возможности предложения. Это значимый источник инфляционного давления.
Экономика
После небольшого замедления в конце года экономика снова уверенно растет. Рост потребления в январе – феврале значимо превысил наш прогноз. Жесткость рынка труда усиливается, отражая повышение спроса на рабочую силу. Это характерно почти для всех регионов.
В базовом сценарии экономика с II квартала начнет переходить к более сбалансированным темпам роста. Разрыв между спросом и предложением будет постепенно сокращаться, поддерживая замедление ценовой динамики.
В этом случае накопленного повышения ключевой ставки будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к уровням, близким к цели, уже к концу этого года. Такое развитие событий предполагает начало снижения ключевой ставки во втором полугодии. Когда конкретно это произойдет – зависит от скорости замедления текущего роста цен. При слишком медленной дезинфляции не исключаем сохранения текущей ключевой ставки до конца года.
В альтернативном сценарии рост спроса на товары и услуги будет по-прежнему значительно превышать возможности расширения производства. Сигнализировать о таком перегреве будут быстрое расширение потребительской активности и кредитования, усиление жесткости рынка труда. Все это скажется на динамике инфляции и инфляционных ожиданий. В итоге, если процесс дезинфляции остановится, мы не исключаем повышения ключевой ставки. Этот сценарий не является базовым. При любом сценарии структурная трансформация экономики продолжится.
Спрос со стороны государства продолжает оказывать большое влияние на экономическую активность. Именно на него ориентируются многие компании. Но госспрос менее чувствителен к ключевой ставке, чем спрос со стороны частного сектора. Это значит, что ключевая ставка влияет на часть спроса в экономике лишь опосредованно. Поэтому для обеспечения ценовой стабильности могут быть необходимы более высокие ставки в экономике. Мы обновим и, возможно, повысим оценку нейтральной ключевой ставки при подготовке Основных направлений денежно-кредитной политики.
ГАРМОНИЯ КРАТКОСРОЧНОСТИ
Есть некоторое пространство гармонии между людьми, успешными на сегодняшний день, и самим устройством экономики РФ. Это пространство сиюминутного интереса. Есть известное высказывание Бенкендорфа: «Прошедшее России было удивительно, ее настоящее более чем великолепно, что же касается до будущего, то оно выше всего, что может нарисовать себе самое смелое воображение». Если адаптировать его к современной ситуации, то оно звучало бы так: «Прошедшее России туманно, ее настоящее более чем туманно, что же касается до будущего, то туманность его выше всего, что может нарисовать себе самое смелое воображение». Как выглядит РФ в 2034-м году? Одно большое неизвестное, составленное из миллионов маленьких неизвестных. Какие люди должны оказываться наверху в такой ситуации? Какие люди должны «выбираться вверх» (не election, а selection)? Люди ориентированные на краткосрочную перспективу. Приверженцы краткосрочного мышления. Люди, которым комфортно жить в ситуации ограниченного горизонта планирования, которые могут быть успешными и бывают успешными в такой ситуации, которым это понятно и естественно. Люди, которым близка логика «я буду работать над проектом и инвестировать десять лет, но зато потом я сделаю невероятный продукт», в такой ситуации находятся в заранее невыигрышном положении. В этом смысле, нет ничего удивительного в том, что наверх поднимаются short-term-исты.
Пишут, что с 1 июля ЦБ РФ «ужесточит регулирование необеспеченных потребкредитов и установит надбавки для банков по автокредитам»
Ну, вот собственно- за «рост выпуска в отдельных отраслях» и «рост доходов отдельных категорий граждан» платит потребительский рынок. Говорил и повторю - было дело, в такой ситуации карточки вводили, а сейчас «регулирование ужесточают». Ресурсы, по мысли начальства должны уходить «в производство», а с «потреблением» будет так - «средний уровень» продолжит стагнировать («возвращаться к 2013 году»), а «отдельные категории» - да, у них будет расти номинальные доходы, которые они будут тратить по повышеным ценам.
Кстати, это иллюстрация к тезису о том, что ключевая ставка не может затормозить инфляцию, пока экономические агенты уверены, что «бюджет заплатит», а «инфляция обгонит»
Читать полностью…
К комментарию о ставке ЦБ РФ
Вот это наблюдение ув. Михаила Хорькова
Первичный рынок остается во власти правительственных решений, а по вторичному давно понятно, что хороших условий по ипотеке в этом году не будет
🫶 Где посмотреть все наши инфографики и видеоролики
Мы старательно отбираем наши самые яркие и интересные карточки и видео и размещаем их на сайте, чтобы всегда можно было к ним вернуться и посмотреть.
Портреты московского геймера и ИТ-заемщика, топ марок электромобилей, средняя стоимость ЗОЖ-рациона на сутки — все это вы можете увидеть в одном месте и в любое время!
✅ Вы можете перейти в этот раздел либо через "Новости" на главной странице, либо прямиком по ссылке. Сохраните себе, поделитесь с другими, будьте в курсе!
#анализданных
Шесть квадратов (стабильности)
Интересные данные приведены @moneyandpolarfox в посте
«Задача без решения»:
В 1913 г. в России приходилось 4,5 м² жилой площади на человека,
После революции появилась норма Наркомздрава РСФСР - “по минимальной кубатуре воздуха на человека - 6,83 м²,
А в 1928 - жилищная норма уменьшена до 5,53 м²/чел.
Решили посмотреть на "путь прогресса" и найти актуальный и научно подтвержденный минимум жилья (т. к. понять реальность мы можем не в правах, а в их ограничениях - "доколе"?)
Запрос вдруг выдал:
Санитарная норма на человека в России - 6 м² жилой площади.
Но! - в законах и в СанПиНах - этой санитарной нормы нет. Про кладовки в СанПиН - есть, про воздухообмен - есть, а про сколько человек на метр можно - нет!
Искомые шесть метров нашлись в Жилищном кодексе и ФЗ-310:
- Норма для временного проживания в маневренном фонде ( капремонт и стихийные бедствия) - 6 м²,
- Минимальная жилая площадь общежитий - 6 м²,
- Минимальная доля в жилье при разделе имущества - 6 м² (но это кажется не по санитарным мотивам)
А что с гуманной социальной нормой - аж в 18 м²/чел (для СПб)?
Основание для постановки на учёт - наличие жилья общей площадью менее 9 м²/чел. Отбросив нежилые зоны - выходят те же 6 квадратов, без права улучшения.
Смотрим в благословенные времена массового строительства: в хрущёвках в среднем получалось 7-8 м², а в ЖК РСФСР 1983 г. установлена норма 12 м².
И - опять ограничения:
- Основание для предоставления жилья в Ленинграде в 1973-85 г. - наличие жилплощади менее 4.5 м²/чел. - как по статистике 1913 г.
Получается удивительное:
До 1985 г - достаточной считалась цифра не ниже 1913 г. (иначе - зачем Революцию делали?)
Для 90-х - 2000-х - важно показать не менее, и даже более - чем в 1953 (на 0,4 м²)
И вот что мы заметили с ув. @moneyandpolarfox: за столетие более гуманной и научно обоснованной жилищной нормы, чем в 1918, да пусть бы хоть - “по минимальной кубатуре воздуха” - не появилось.
(И значит нет больших препятствий норму снизить - всего лишь изменив СП)
#жильё
Чем больше постройка воплощает чью-то индивидуальную мечту, тем труднее ее потом продать за адекватную цену
Что бы там ни говорили в Росстате, у каждого есть собственный маркер инфляции, по которому мы считаем темпы роста цен ⬆️ (здесь некоторые из них)
И мы будем и дальше об этом рассказывать.
Спасибо ув. коллегам @statigry и @producttoday
О дефиците кадров и его последствиях
К примечательному графику динамики зарплат в «good old England», который приводит ув. @longviewecon, есть две прекрасные литературные иллюстрации, первая из которых рассказывает о событиях 1350 года (начало роста зарплат)а вторая - о времени войны Алой и Белой розы (пик зарплат)
1350. «Год смерти вызвал к жизни новую страну. Бароны погибли сотнями и тысячами – ведь ни самые высокие башни, ни самые глубокие рвы не могли укрыть их от косы Черной простолюдинки. Жестокие законы утратили силу, потому что некому было приводить их в исполнение, а снова наложить раз сброшенные цепи оказалось невозможным. Работник больше не хотел быть рабом. Крепостной разорвал опутавшие его узы. Дела предстояло так много, а тех, кто мог его выполнить, осталось так мало! И эти немногие должны были стать свободными, сами назначать плату за свой труд и работать там и на того, как хотелось им. Черная Смерть расчистила путь для великого восстания тридцать лет спустя, которое сделало английского крестьянина самым свободным по сравнению с остальными его собратьями в тогдашней Европе». (Артур Конан-Дойль. «Сэр Найджел»)
1450-1480. «Гонец…привез важные известия. Предстоит битва. Сэр Дэниэл прислал приказ собрать всех мужчин, способных натягивать лук или носить алебарду, и гнать
их как можно скорее в Каттли, а всем, кто ослушается, он грозит своим гневом; но о том, с кем и где придется сражаться, посланец барона не знал ничего
…
– Когда бароны воюют, крестьяне едят траву и корни, сказала одна из женщин.
– Нет, – возразил Дик. – Всякий, кто пойдет, будет получать по шести пенсов в день, а лучники – по двенадцати.
– Если они будут живы, – ответила женщина, – это неплохо. А что, если их убьют?
– Умереть за своего законного господина – лучшая смерть на свете, – воскликнул Дик.
…
Ну, если так, – сказал Клипсби, – я вам задам загадку. На чьей стороне сэр Дэниэл?
– Не знаю, – ответил Дик и слегка покраснел, потому что его опекун в это смутное время беспрестанно переходил с одной стороны на другую, и после каждой измены богатства его увеличивались.
– Никто этого не знает, – сказал Клипсби. – Он ложится спать сторонником Ланкастера, а просыпается сторонником Йорка…» (Роберт Льюис Стивенсон. «Чёрная стрела»)
К историям о неравенстве и «шведском пути», рассказанным ув. @rusecon, добавлю такую байку
Милтон Фридман (основоположник Чикагской школы и критик кейнсианских теорий) как-то разговаривал со шведским экономистом. Разговор, естественно, свернул на «социальное государство».
Вот в Скандинавии, в отличие от США, бедных нет, сказал швед.
Ну да, ответил Фридман, так ведь и в США среди скандинавов бедных нет.
Исторический уровень неравенства в доиндустриальных и индустриализирующихся обществах. Красная пунктирная линия показывает максимально возможный при данном уровне душевого дохода индекс Джини (если неравенство будет выше, то часть населения будет иметь доход ниже уровня выживания и умрет с голоду). Т.е. чем дальше от этой линии, тем лучше.
Некоторое время назад я писал о гипотезе "особого пути Швеции": якобы для этой страны всегда были характерен высокий уровень экономического равенства, что, вкупе с традициями парламентаризма и самоуправления, привело к формированию в XX в. социал-демократического общества. Это не так: неравенство в Швеции в конце XIX в. ничуть не отличалось от других европейских стран, а самоуправление нередко находилось под контролем местных феодалов. Однако в основе мифа - правда: в XVII в. Швеция действительно была эгалитарным обществом. Лишнее напоминание о том, что никакой предопределенности в истории нет.
Обратите внимание и на Россию (писал и об этом). #литература
Разнообразная биржевая периодика появилась в начале ХХ в., хотя попытки выпуска газет и журналов, писавших о фондовой бирже, банках и акционерных компаниях, относятся к 60-70-м годам ХХ в., когда русское общество впервые серьезно заинтересовалось ценными бумагами. В это время начали издаваться «Биржевые ведомости», «Журнал для акционеров», «Биржевая газета», «Финансовое обозрение», а во многих газетах печататься биржевые отчеты и курсовые таблицы. Однако своеобразный издательский бум «биржевой прессы» произошел в 1910-1914 гг., когда во время промышленного подъема и биржевого ажиотажа только в С.-Петербурге выходило около 20 различных биржевых газет и журналов. Но лишь немногие из них просуществовали продолжительное время. Большинство подобных изданий вынуждены были закрыться через год-два. Самое длительное время издавались «Банковая и торговая газета», выходившая с 1902 по 1917 г. и «Биржевые известия» — с 1906 по 1914 г.
РУССКIЙ БИРЖЕВИКЪ
Давно не выходили подборки качественных Telegram каналов, которые пишут про недвижимость:
«Лᴀбиᴩинᴛ Инʙᴇᴄᴛᴏᴩᴀ» — авторский канал, который любят, хейтят, восхищаются и ненавидят. Встречайте — необычная аналитика и авторские «разборы» лучших новостроек Москвы: «для аренды», «для жизни» или «для инвестиций».
Яна Гусева. АгентТерра - единственный канал о психологии продаж в недвижимости для риелторов с упражнениями, технологиями, советами, кейсами и обучением для работы агента в полях. Автор - тренер звезд общается, делится контентом учеников, помогает разбирать сложные ситуации. Без саморекламы. Без воды. Подпишитесь, чтобы знать все о больших деньгах в продажах.
Ипотека в России. Новости и Аналитика – аналитический канал по ипотеке в России.
- Подписывайтесь @rusipoteka
- Ипотечное сообщество @ipotekab2b
- Мнения и экспертиза @ipoprofi
- Ипотечный сервис ipoteka.global
Что по недвижимости? - полезный канал, в котором автор из потока новостей недвижимости отбирает для вас самые важные. Подпишитесь и экономьте время, а значит и деньги!
Активный юридический канал «Правовое Полушарие». Правовые новости, юрюмор и лайфхаки от практикующего юриста. Подпишись, чтобы не потерять.
Автор - юрист с 25летним стажем Александр Уставщиков
Снос пятиэтажек — все о расселении ветхого жилья и программе реновации. Актуальные новости, мнения экспертов и авторская аналитика ждут вас на канале!
Nina_Homestaging – создатель агентства Vozduh и школы хоумстейджинга.
• Сколько денег нужно сегодня, чтобы красиво обставить 1/2/3 к.кв?
• Как экономно создать стильную обстановку в любой квартире и сдать ее дороже до 50%?
• Как превратить типовой ремонт от застройщика в красивый интерьер?
Глубокие знания и ясные перспективы недвижимости от Константина Барсукова! На нашем канале мы разбираем актуальные темы: от ценовой динамики до стратегий продажи. Присоединяйтесь к сообществу, чтобы быть на шаг впереди на рынке!
Молокова Елена, автор канала - ипотечный брокер, сама погасила 11 ипотек и инвестирует в недвижимость с 2008 года. Открыто делится фишками ипотеки, актуальными новостями и программами с господдержкой.
IBC Real Estate (ex.JLL) – команда экспертов с многолетним опытом и международной экспертизой. Оказываем комплексные решения для всех участников рынка недвижимости: аренда и продажа недвижимости и земельных участков, поиск и привлечение инвесторов, девелоперов, собственников и арендаторов, стратегический и инвестиционный консалтинг, оценка, аналитика и исследование рынка России и СНГ!
🎙 Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной (ч.2)
Денежно-кредитные условия
Уровень жесткости денежно-кредитных условий с марта в целом не изменился, при этом по разным показателям динамика различалась.
Снижения активности на финансовом рынке не отмечается. Высокие прибыли последних лет позволяют компаниям привлекать и долевое, и долговое финансирование, несмотря на ужесточение ценовых условий.
Кредит продолжает расти быстрыми темпами. По-прежнему высок спрос компаний на долгосрочные кредиты, которые они привлекают для финансирования инвестпроектов. Розничный сегмент расширяется прежде всего за счет автокредитов и кредитных карт. В рыночной ипотеке, как и ожидалось, наблюдается некоторое охлаждение.
Сегодня мы приняли решения по дополнительному ужесточению макропруденциальных мер в розничном кредитовании. Они учтены в прогнозе и сегодняшнем решении по ключевой ставке.
Внешние условия
С учетом фактических данных и перспектив роста мировой экономики мы уточнили прогноз платежного баланса. По нашим оценкам, экспорт и импорт на всем прогнозном горизонте будут немного выше, чем мы ожидали в феврале.
Риски прогноза
Они по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Прежде всего это сохранение перегрева внутреннего спроса. В части высокого потребительского спроса основной риск создает более значительное отставание производительности труда от роста зарплат. В части инвестиционного спроса риски связаны с трудностями при импорте оборудования, в том числе из-за новых сложностей с расчетами. Одной из ключевых проблем для предприятий при планировании инвестпроектов остается сильный дефицит кадров.
Инфляция может замедляться быстрее, чем в базовом прогнозе, если значительные инвестиции, сделанные в последние два года, сильнее повлияли на потенциал экономики, чем мы оцениваем сейчас.
Кроме того, значимое влияние на дальнейшую динамику экономики и инфляции может оказать ожидаемое уточнение параметров бюджетной политики в связи с Посланием Президента.
Перспективы денежно-кредитной политики
Принятые в прошлом году решения по повышению ключевой ставки позволили заметно снизить устойчивое инфляционное давление. Под их влиянием инфляция снизится до 4,3–4,8% к концу текущего года. Мы готовы удерживать ключевую ставку на высоких уровнях столько времени, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к цели. Прогноз среднегодовой ключевой ставки на 2024 и 2025 годы повышен. Она будет находиться в диапазоне 15,0–16,0% годовых в этом году и 10,0–12,0% годовых в следующем году.
Перспективные Short-term’исты, о которых говорит ув. @longviewecon, макроэкономику выучили от своих дедушек, и мыслят они так (примерно):
«Шпал не хватит - вас положу» (замена капитала трудом)
«В консервные банки обую, а на работу пойдёшь» (оптимизация распределения ресурсов, «импортозамещение»)
Ну, и главное
«Умри ты сегодня, а я - завтра» (тут все понятно)
Главная новость сегодняшнего заседания - это не «сохранение ставки», а – изменение среднесрочного прогноза.
ЦБ РФ пересмотрел прогноз среднего уровня ключевой ставки в 2024 году с 13,5-15,5% до 15-16%.
Если ранее регулятор считал, что ставка будет точно снижена, как минимум на 1% пункт, и не исключал её снижение в течение года до 12% годовых, то в новом прогнозе допускается сохранение 16% в течение всего года.
На 2% пункта повышен прогнозный диапазон ключевой % ставки в 2025 году: с 8-10% до 10-12%.
Это значит, объясняет регулятор, что все фантазии о «революции зарплат» и скором обогащении вы можете забыть - правительство продолжит финансировать «увеличение выпуска», инфляция сожрет «растущие доходы», но заработать смогут те, кто успеет оседлать бюджетный поток (ну, и те кому дадут кредит)
Ну, в фиксирование экстремальных правительственных расходов за счёт обесценивания национальной валюты - это уже такая классика.
⚡️Ключевая ставка — 16%
Совет директоров Банка России 26 апреля 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале.
Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее. В базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. Проводимая денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Согласно нашему прогнозу, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году.
📍Полный текст решения
📍Среднесрочный прогноз
🎙 В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте, канале в YouTube и странице ВКонтакте.
13 мая 2024 года мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
🗓 Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 7 июня 2024 года.
Опубликован отчет Сбера по МСФО за первый квартал 2024 года.
Чистая прибыль банка составила 397,4 млрд рублей, а рентабельность капитала — 24,2%. Показатель чистой прибыли увеличился на 11,3% год к году.
Банк нарастил доли в сегментах потребительского кредитования и кредитных карт. Средства розничных клиентов Сбера показали очень хороший рост для начала года: +2,4%. до 23,5 трлн руб. "Это дает банку надежную базу для дальнейшего развития" сообщается в релизе.
Набсовет Сбера рекомендовал одобрить выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли банка в 2023 году.
Это порядка 752 млрд рублей или 33,3 рубля за акцию. «Сами акции Сбера остаются самой выгодной российской ценной бумагой и продолжают расти в цене.»
Грядущее решение по ключевой ставке комментирует ув. Михаил Хорьков, Михаил Хорьков, @reburg, руководитель Комитета по аналитике Российской гильдии управляющих и девелоперов:
Участники рынка не ждут сюрпризов от ближайшего заседания Совета директоров Банка России.
Консенсус – ставку не изменят. Важно – как это преподнесут, прокомментируют и какие ожидания сформируют. Здесь вариантов уже больше.
Второй блок информации, который будет привлекать внимание - обновление среднесрочного прогноза. Корректировка ожиданий на текущий и будущий год важный элемент коммуникации с рынком.
Но для рынка жилья ничего принципиально нового ждать не стоит. Первичный рынок остается во власти правительственных решений, а по вторичному давно понятно, что хороших условий по ипотеке в этом году не будет.
Главная ставка
- Ярко выраженная потребность в красоте, желание хорошо выглядеть является главной мотивирующей ценностью молодых россиянок. Социальная привлекательность зависит от внешней привлекательности